2. ÍNDICE
1. ÁREA FINANCIERA
2. FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA
1. RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN PROPIA
2. RECURSOS AJENOS
3. COSTES DE LA FUENTE DE FINANCIACIÓN
4. LA INVERSIÓN
1. ELEMENTOS DE UNA INVERSIÓN
5. MÉTODOS DE SELECCIÓN Y VALORACIÓN DE INVERSIONES
6. LOS CICLOS DE LA EMPRESA
7. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN
Daniel Onorato Bravo
5. ACTIVIDAD
❖ Clasifica según los diferentes criterios las siguientes fuentes de financiación:
A. Préstamo bancario a devolver en 2 años
B. Capital social
C. Crédito concedido por los proveedores a 30 días
D. Dinero que se debe a la Seguridad Social
Daniel Onorato Bravo
10. ACTIVIDAD
❖ Una empresa ha adquirido una máquina por valor
150.000€. Se espera que esta máquina tenga una vida
económica de 10 años y que al final tenga un valor
residual de 10.000€. Se considera una depreciación lineal
durante su vida.
❖ Calcula el fondo de amortización después de 5 años
❖ Pon ejemplos de aplicación financiera de estos recursos
Daniel Onorato Bravo
12. ACTIVIDAD
❖ Realiza una tabla comparando el leasing y el renting
❖ Diferencias entre el factoring y el descuento de efectos
❖ Diferencias entre la cuenta de crédito y el préstamo bancario
Daniel Onorato Bravo
13. ACTIVIDAD
❖ ¿Te suenan los siguientes anuncios de TV? ¿Qué tipo de
financiación anuncian?
❖ ¿A quién van dirigidos principalmente?
Daniel Onorato Bravo
15. COSTES DE LA FUENTE DE FINANCIACIÓN
Daniel Onorato Bravo
❖ La mayoría de los recursos que utiliza la empresa comportan un
coste.
❖ Recursos propios
❖ Recursos ajenos a largo plazo (TAE)
❖ Recursos ajenos a corto plazo
❖ Financiación espontánea
17. SELECCIÓN DE LA FUENTE DE FINANCIACIÓN
❖ La elección de una fuente de financiación u otra dependerá de:
❖ El tipo de inversión. En el caso de financiar un bien de activo
corriente, la fuente de financiación puede ser a corto plazo.
❖ El grado de endeudamiento que quiere mantener la empresa. La
empresa quiera disminuir el grado de endeudamiento, deberá
buscar fuentes de financiación propias.
❖ El coste de la financiación.
Daniel Onorato Bravo
18. INVERSIÓN
❖ Toda empresa necesita invertir en una serie de activos para llevar a
cabo su actividad. Esto posibilita el crecimiento económico.
❖ Una inversión es la adquisición de un activo o de algún tipo de
derecho sobre el mismo que genera cierto tipo de renta como
consecuencia de su utilización a lo largo de un periodo de tiempo
determinado.
❖ La INVERSIÓN es el acto mediante el cual se produce un cambio de
una satisfacción inmediata y cierta a la que se renuncia por la
esperanza que se adquiere, de la cual el bien adquirido es el soporte.
❖ Comprarme una moto no es una inversión, la inversión sería
comprarme la moto para trabajar como repartidor y con la
expectativa de obtener un beneficio.
Daniel Onorato Bravo
19. LA INVERSIÓN
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Ahorro de las
familias
Bº de las
empresas
Mercado de
capitales
Inversiones
de las
empresas
Superávit
público
20. FACTORES DE UN INVERSIÓN
❖ Toda inversión está condicionada por:
❖ El riesgo
❖ El tiempo
❖ El interés
❖ La rentabilidad
❖ La liquidez
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21. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES
❖ Las inversiones se pueden clasificar atendiendo a:
❖ Según el tipo de activo y su permanencia:
❖ No corriente o Corriente
❖ Según el objeto de la inversión:
❖ Productivas o Financieras
❖ Según la finalidad de la inversión:
❖ Mantenimiento o Crecimiento
❖ Según la relación entre las inversiones:
❖ Autónomas, Complementarias o Sustitutivas
❖ Según el grado de materialidad de la inversión:
❖ Materiales o Inmateriales
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22. ACTIVIDAD
❖ Clasifica las siguientes inversiones
❖ Furgoneta, ya que la anterior ha dejado de funcionar
❖ Adquisición de maquinaria que permite incrementar las ventas
❖ Inversión en la modernización de las instalaciones
❖ Adquisición de madera por una empresa que se dedica a la
fabricación de muebles
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23. ELEMENTOS DE UNA INVERSIÓN
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Ingreso—> cuando se genera el derecho de cobro
Gasto—> cuando se genera la obligación de pago
Cobro—> cuando se produce la entrada de dinero en caja
Pago—> cuando se produce la salida de dinero en caja
24. MÉTODOS Y SELECCIÓN DE INVERSIONES
❖ Es importante conocer los siguientes conceptos:
❖
CAPITALIZACIÓN se calcula el equivalente de una
cantidad de dinero actual en un momento futuro.
❖
ACTUALIZACIÓN se calcula el equivalente en el momento
actual de una cantidad situada en un momento
posterior.
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Cn = Co (1 + i)n
25. MODELOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES
❖ Tenemos que diferenciar entre dos métodos de selección
de inversiones:
❖ Métodos estáticos—> no tienen en cuenta el valor
del dinero en el tiempo.
❖ Métodos dinámicos—> tienen en cuenta el valor del
dinero en el tiempo.
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26. MÉTODOS ESTÁTICOS
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❖ Pay-back o plazo de recuperación de la inversión—> es el periodo de
tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial con los flujos de caja
generados por la inversión. No es fiable (no es lo mismo 1000€ de hoy que
1000€ dentro de un año).
❖ En el caso en el que todos los flujos sean iguales
❖ En el caso de que no sean iguales se suman hasta que supere el D0
SE ESCOGERÁ EL PROYECTO
QUE RECUPERE EN
MENOS TIEMPO LA INVERSIÓN
27. MÉTODOS DINÁMICOS
❖ VAN o valor actual neto—> mide el resultado absoluto de
una inversión teniendo en cuenta el efecto del valor del
tiempo y la rentabilidad exigida por el inversor considerando
su percepción de riesgo.
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❖ Criterios de decisión:
❖ VAN > 0 se realizará la inversión
❖ VAN < 0 se descarta la inversión
❖ VAN = 0 es indiferente realizar o no la inversión
SE ESCOGERÁ EL
PROYECTO CUYO
VAN
SEA MAYOR
28. MÉTODOS DINÁMICOS
❖ TIR o tasa interna de retorno—> es la tasa de descuento que
hace el VAN = 0, de modo que la inversión resulta indiferente.
La TIR representa una rentabilidad promedio de la inversión.
❖ Tenemos que diferenciar entre (r) tipo máximo de interés de
mercado que puede soportar la inversión para que sea rentable
y (k) tasa de rentabilidad mínima exigida.
❖ El criterio a seguir es:
❖ r > k se acepta el proyecto
❖ r < k se rechaza el proyecto
❖ r = k es indiferente
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30. ACTIVIDAD PAY-BACK
❖ Una empresa quiere seleccionar la mejor inversión
para su empresa y tiene los siguientes datos en €
para tres inversiones. ¿Qué inversión debe
seleccionar?
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INVERSIÓN D0 F1 F2 F3
A 400 200 200 200
B 500 100 150 200
C 700 300 350 300
31. ACTIVIDAD VAN
❖ Un restaurante quiere hacer una inversión y
necesita valorar la mejor opción según el criterio
del VAN. ¿Cuál seleccionará de las siguientes
opciones?
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INVERSIÓN D0 F1 F2 F3
A 800 500 600 700
B 1000 250 300 400
C 1200 600 800 1000
33. ❖ El ciclo de la empresa a L/P se refiere a cuando la recuperación del bien se
produce después de varios ejercicios económicos. Existe un fondo de
amortización, por el cual una vez finalice la vida útil del bien, utilizaremos este
fondo para costear la nueva inversión.
❖ El ciclo de la empresa a C/P comienza con la inmovilización de recursos en la
adquisición de MP, continúa con la producción, comercialización y venta del
producto y termina con el cobro de facturas, con el cual recuperamos el dinero
invertido. Se le conoce como PMM (periodo medio de maduración).
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LOS CICLOS DE LA EMPRESA
34. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN
❖ El periodo medio de maduración es el tiempo que generalmente
tarda la empresa en recuperar el dinero que ha invertido en el
proceso productivo; es decir, el número de días en que
normalmente los elementos de circulante completan una vuelta o
ciclo de explotación.
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35. ❖ El periodo medio de maduración económico es el tiempo que dura todo
el ciclo de explotación, desde que se produce la entrada de los materiales
en el almacén hasta que se cobran las facturas y letras de clientes.
PME = PMa + PMf + PMv + PMc
❖ El periodo medio de maduración financiero o periodo medio de
maduración es el tiempo que generalmente la empresa tarda en
recuperar el dinero que ha invertido en la compra de materiales para la
producción. Es el número de días que ha de financiar totalmente la
empresa.
PMF = PMa + PMf + PMv + PMc - PMP
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PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN
36. ❖ PMM de una empresa comercial tienen tres subperiodos:
PM = PMa + PMc - PMp
❖ Esto es debido a que estas empresas no tienen periodo de venta a otras
empresas, sino que el periodo de aprovisionamiento comprende el
tiempo hasta que la empresa vende sus bienes que tenía en el almacén.
❖ Por supuesto que no tiene el periodo de producción o fabricación.
Daniel Onorato Bravo
PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN