1. EDM Strategy Return Date: 30/06/2012
Renta Variable Europa Portfolio Date: 30/06/2012
Principales Datos Características
Categoría Europe OE Europe Large-Cap Growth Equity Fecha lanzamiento 31/10/1995
Custodio / Administrador RBC Dexia Investor Services Bank S.A. NAV (Diario, €) 277,84
Auditor Deloitte S.A. Patrimonio del fondo (€) 72.501.754,00
Domicilio Luxembourg Divisa Euro
UCITS Yes ISIN LU0028445327
Rentabilidad-Riesgo 5 años Comentario del gestor
Time Period: 01/07/2007 to 30/06/2012 A estas alturas del año, nadie duda de que la tasa de crecimiento mundial del FMI (3,5% para 2012) deberá ser revisada a la
2,0 EDM Strategy baja. Esto refuerza nuestro estilo de inversión centrado en invertir compañías poco vulnerables a una desaceleración
STOXX 50 económica. Compañías que en definitiva puedan obtener buenos resultados en cualquier fase del ciclo. Nuestros fondos
-1,0
EURO STOXX 50 cuentan con numerosos ejemplos: Capita Group, Roche, Grifols, Inditex… De todas hemos ido hablando en anteriores
Europe Large-Cap Growth (Categoría) ocasiones.
-4,0
En esta ocasión hablamaremos de un sector algo más cíclico pero de una excelente calidad. Los Freight Forwarders son
compañías globales de logística de transporte. Su particularidad es que no tienen flota propia (por lo que no sufren de
-7,0 apalancamiento operativo elevado si la actividad desciende) y, en su calidad de intermediarios, son capaces de consolidar
carga y ofrecer tarifas muy favorables a sus clientes PYMEs. Debido a sus bajas necesidades de inversión, su generación de
-10,0
flujo de caja es muy elevada lo que les permite retribuir al accionista mediante dividendos o recompra de acciones. Los Freight
Forwarders Europeos más relevantes son Panalpina, Kuehne & Nagel y DSV. Cada uno tiene sus particularidades: la primera
-13,0
tiene mayor peso en Aire, la segunda en Mar y la tercera en Carretera. De entre ellos Kuehne & Nagel y DSV nos han parecido
Retorno
los más interesantes por motivos cualitativos y cuantitativos. La primera por tener la mayor recurrencia de resultados y en
-16,0 consecuencia la menor volatilidad. La segunda por su valoración atractiva y su gestión activa de la caja en beneficio del
0,0 4,0 8,0 12,0 16,0 20,0 24,0 28,0 accionista. Ambas son compañías que hemos incorporado recientemente a la cartera de EDM Strategy Fund.
Std Dev
Rentabilidad histórica
Time Period: 01/01/2000 to 30/06/2012
127,0
118,0
109,0
100,0
91,0
82,0
73,0
64,0
55,0
46,0
37,0
28,0
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
EDM Strategy STOXX 50 EURO STOXX 50
Europe Large-Cap Growth Equity (Categoría)
Retornos acumulados
100,0
80,0
59,7
60,0
40,0 33,6
27,4 27,1
20,0 13,5
5,1 0,5
0,0
-2,2 -2,4 -7,0 -5,7 -2,6 -2,3 -6,0
-20,0
-20,5 -21,6 -22,2
-40,0 -28,8 -27,7
-39,7
Retorno
-60,0 -49,6
-80,0
YTD 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años
EDM Strategy STOXX 50 EURO STOXX 50
Datos estadísticos
1 Año 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años
Alpha 6,91 10,01 5,48 5,20 1,89 1,38
Beta 0,47 0,47 0,55 0,54 0,54 0,46
Volatilidad 14,99 10,75 13,53 12,46 12,63 13,27
Correlación 0,75 0,84 0,87 0,85 0,83 0,76
Ratio Sharpe -0,69 0,23 -0,12 0,16 0,19 0,10
Ratio Sortino -0,86 0,33 -0,16 0,21 0,25 0,13
En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción retail (la de mayor comisión). b) Para los índices “Price return” ( sin dividendos)
EDM Strategy Fund puede contratarse a través de: Allfunds Bank, Inversis, RBC Dexia España, KBL Private Bankers y FMEX.
EDM Asset Management www.edmassetmanagement.com -1- Tel. 914110398 934160143 edm@edm.es

2. EDM Strategy Return Date: 30/06/2012
Portfolio Date: 30/06/2012
Renta Variable Europa
Top 10 posiciones Distribución por sectores Distribución por países
% % %
Grifols SA 7,2 Materiales Básicos 4,8
Roche Holding AG 7,1 Dinamarca 9,5
Consumo Cíclico 5,3
Tesco PLC 6,6 Francia 22,9
Servicios Financieros 3,1
Capita PLC 6,4
Sector Inmobiliario 0,0 Alemania 12,9
Danone 6,0
Consumo Defensivo 17,5
Sap AG 5,7 España 16,9
Brenntag AG 4,8 Sector Salud 30,7
Sector Utilities 0,0 Suiza 12,9
Coloplast 4,7
Essilor International SA 4,5 Comunicaciones 5,0 Reinod Unido 24,9
Eutelsat Communications 4,1 Sector Energético 0,0
Total 100,0
Other 42,8 Sector Industrial 23,9
Total 100,0
Sector Tecnológico 9,8
Construcción de la cartera Metodología de selección de compañías
- Estilo de inversión tradicional (Long-only) - Negocios sólidos con retornos superiores a la media (ROE de la cartera = 31%)
- Stock picking, no replicar índices (bajo solapamiento con su índice de referencia) - Crecimiento sostenible del beneficio (Crecimiento estimado BPA 5 años = 11%)
- Horizonte de inversión a largo plazo (media de permanencia: 5 años) - Empresas poco endeudadas (Deuda neta/EBITDA = 0,9)
- Baja rotación (15% de media en los últimos 6 años) - Cash-flows sólidos y recurrentes
- Alta liquidez (92% de la cartera se puede vender en un solo día) - Negocios comprensibles y predecibles a precios razonables
- Cartera concentrada, máximo 30 compañías - Un equipo directivo íntegro y de calidad es crucial para nosotros
- Siempre invertido al 100% (competencia entre compañías) - Universo de inversión restringido: sólo 100 compañías:
- Diversificación en divisas europeas (EUR, GBP, CHF, DKK) Ÿ Seguimiento de Macro-tendencias de largo plazo
- Cobertura de divisa: 100% de la cartera Ÿ Ausencia de sectores sin suficiente visibilidad en beneficios
Sectores del Fondo vs. Índice Style Box
EDM Euro
Stoxx 50
Strategy Stoxx
Market Cap %
Large
Materiales Básicos % 4,78 7,17 6,36 2,1 16,1 43,5
Market Cap Giant 41,7
Mid
Consumo Cíclico % 5,28 3,60 10,13 3,1 13,9 16,6 Market Cap Large 20,1
Market Cap Mid 33,7
Small
Servicios Financieros % 3,11 17,20 21,54 2,4 2,2 0,0
Market Cap Small 4,5
Value Blend Growth
Sector Inmobiliario % 0,00 0,00 0,99 Market Cap Micro 0,0
Consumo Defensivo % 17,48 19,86 10,96 Holdings-Based Style
EDM Strategy
STOXX 50
Sector Salud % 30,71 18,53 10,04
Giant
EURO STOXX 50
Categoría
Sector Utilities % 0,00 3,62 7,90
Large
Comunicaciones % 4,95 7,85 6,48
Mid
Sector Energético % 0,00 14,92 9,91
Small
Sector Industrial % 23,87 4,65 7,91
Sector Tecnológico % 9,82 2,58 7,78
Micro
Deep-Val Core-Val Core Core-Grth High-Grth
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