Enviar búsqueda
Cargar
Matematicas financieras 5-1_egp-27.02.2012
•
7 recomendaciones
•
23,120 vistas
Escuela Negocios (EDUN)
Seguir
unidad
Leer menos
Leer más
Educación
Denunciar
Compartir
Denunciar
Compartir
1 de 36
Recomendados
Unmsm fisi-09-ingeniería económica -capitulo 9-costo anual uniforme equivalente
Unmsm fisi-09-ingeniería económica -capitulo 9-costo anual uniforme equivalente
Julio Pari
Valor anual equivalente
Valor anual equivalente
Edsel Barbosa González
Ingenieria economica II_parte_2
Ingenieria economica II_parte_2
Santiago Alvarez
Ing.quimica trabajo final para cargar
Ing.quimica trabajo final para cargar
15900946
Gradientes exponenciales
Gradientes exponenciales
LIXARDO BALLESTEROS
Costo capitalizado
Costo capitalizado
Francisco Javier Ruvalcaba Martinez
Exposición equipo 5
Exposición equipo 5
yessicaacruz
139885220 series-uniformes
139885220 series-uniformes
Edgard Glez
Recomendados
Unmsm fisi-09-ingeniería económica -capitulo 9-costo anual uniforme equivalente
Unmsm fisi-09-ingeniería económica -capitulo 9-costo anual uniforme equivalente
Julio Pari
Valor anual equivalente
Valor anual equivalente
Edsel Barbosa González
Ingenieria economica II_parte_2
Ingenieria economica II_parte_2
Santiago Alvarez
Ing.quimica trabajo final para cargar
Ing.quimica trabajo final para cargar
15900946
Gradientes exponenciales
Gradientes exponenciales
LIXARDO BALLESTEROS
Costo capitalizado
Costo capitalizado
Francisco Javier Ruvalcaba Martinez
Exposición equipo 5
Exposición equipo 5
yessicaacruz
139885220 series-uniformes
139885220 series-uniformes
Edgard Glez
Analisis de valor anual
Analisis de valor anual
Javier Aguilar Cruz
Métodos del CAUE
Métodos del CAUE
samantharisa
Anualidades temporales vencidas
Anualidades temporales vencidas
Mantenimiento y Construccion de Obras Civiles
Ejercicios metodo grafico
Ejercicios metodo grafico
DianitaMagaly
Números Índices Ponderados
Números Índices Ponderados
mastervolleyucv
Ingenieria economica factores,vp y rc
Ingenieria economica factores,vp y rc
Javier Aguilar Cruz
Transferencia de calor
Transferencia de calor
mataCLOCK
VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)
VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)
FannyLisetLaizaAlayo1
Filosofos De La Calidad
Filosofos De La Calidad
Instituto Tecnologico De Pachuca
Razón Beneficio/Costo
Razón Beneficio/Costo
Mely Vides
DESEMPLEO Y LA TASA NATURAL
DESEMPLEO Y LA TASA NATURAL
UNAM Facultad de Contaduría, Administración e Informática
Interes simple y compuesto
Interes simple y compuesto
Mixhulitha
Diferenciacion de producto
Diferenciacion de producto
Juan Carlos Campuzano
CLASE 04 ECONOMÍA PARA INGENIEROS - 2015
CLASE 04 ECONOMÍA PARA INGENIEROS - 2015
Martin Hamilton Wilson Huamanchumo
Matematicas financiera 2-1_egp-27.02.2012
Matematicas financiera 2-1_egp-27.02.2012
Escuela Negocios (EDUN)
Analisis de-valor-actual
Analisis de-valor-actual
Joshep Merino
Ejercicio de beneficio de costo y costo capitalizado
Ejercicio de beneficio de costo y costo capitalizado
Universidad de Oriente Nucleo Bolivar
Mapa conceptual capitalizacion
Mapa conceptual capitalizacion
deilysmar malave
Economia de escala y metodo de lange
Economia de escala y metodo de lange
Miguel Aguirre
Cálculo Del Punto De Equilibrio
Cálculo Del Punto De Equilibrio
Juan Carlos Fernández
Esumer finanzas proyecto_5-1_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_5-1_egp-18.01.2012
Escuela Negocios (EDUN)
Matematicas financieras 5-2_egp-27.02.2012
Matematicas financieras 5-2_egp-27.02.2012
Escuela Negocios (EDUN)
Más contenido relacionado
La actualidad más candente
Analisis de valor anual
Analisis de valor anual
Javier Aguilar Cruz
Métodos del CAUE
Métodos del CAUE
samantharisa
Anualidades temporales vencidas
Anualidades temporales vencidas
Mantenimiento y Construccion de Obras Civiles
Ejercicios metodo grafico
Ejercicios metodo grafico
DianitaMagaly
Números Índices Ponderados
Números Índices Ponderados
mastervolleyucv
Ingenieria economica factores,vp y rc
Ingenieria economica factores,vp y rc
Javier Aguilar Cruz
Transferencia de calor
Transferencia de calor
mataCLOCK
VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)
VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)
FannyLisetLaizaAlayo1
Filosofos De La Calidad
Filosofos De La Calidad
Instituto Tecnologico De Pachuca
Razón Beneficio/Costo
Razón Beneficio/Costo
Mely Vides
DESEMPLEO Y LA TASA NATURAL
DESEMPLEO Y LA TASA NATURAL
UNAM Facultad de Contaduría, Administración e Informática
Interes simple y compuesto
Interes simple y compuesto
Mixhulitha
Diferenciacion de producto
Diferenciacion de producto
Juan Carlos Campuzano
CLASE 04 ECONOMÍA PARA INGENIEROS - 2015
CLASE 04 ECONOMÍA PARA INGENIEROS - 2015
Martin Hamilton Wilson Huamanchumo
Matematicas financiera 2-1_egp-27.02.2012
Matematicas financiera 2-1_egp-27.02.2012
Escuela Negocios (EDUN)
Analisis de-valor-actual
Analisis de-valor-actual
Joshep Merino
Ejercicio de beneficio de costo y costo capitalizado
Ejercicio de beneficio de costo y costo capitalizado
Universidad de Oriente Nucleo Bolivar
Mapa conceptual capitalizacion
Mapa conceptual capitalizacion
deilysmar malave
Economia de escala y metodo de lange
Economia de escala y metodo de lange
Miguel Aguirre
Cálculo Del Punto De Equilibrio
Cálculo Del Punto De Equilibrio
Juan Carlos Fernández
La actualidad más candente
(20)
Analisis de valor anual
Analisis de valor anual
Métodos del CAUE
Métodos del CAUE
Anualidades temporales vencidas
Anualidades temporales vencidas
Ejercicios metodo grafico
Ejercicios metodo grafico
Números Índices Ponderados
Números Índices Ponderados
Ingenieria economica factores,vp y rc
Ingenieria economica factores,vp y rc
Transferencia de calor
Transferencia de calor
VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)
VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE)
Filosofos De La Calidad
Filosofos De La Calidad
Razón Beneficio/Costo
Razón Beneficio/Costo
DESEMPLEO Y LA TASA NATURAL
DESEMPLEO Y LA TASA NATURAL
Interes simple y compuesto
Interes simple y compuesto
Diferenciacion de producto
Diferenciacion de producto
CLASE 04 ECONOMÍA PARA INGENIEROS - 2015
CLASE 04 ECONOMÍA PARA INGENIEROS - 2015
Matematicas financiera 2-1_egp-27.02.2012
Matematicas financiera 2-1_egp-27.02.2012
Analisis de-valor-actual
Analisis de-valor-actual
Ejercicio de beneficio de costo y costo capitalizado
Ejercicio de beneficio de costo y costo capitalizado
Mapa conceptual capitalizacion
Mapa conceptual capitalizacion
Economia de escala y metodo de lange
Economia de escala y metodo de lange
Cálculo Del Punto De Equilibrio
Cálculo Del Punto De Equilibrio
Similar a Matematicas financieras 5-1_egp-27.02.2012
Esumer finanzas proyecto_5-1_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_5-1_egp-18.01.2012
Escuela Negocios (EDUN)
Matematicas financieras 5-2_egp-27.02.2012
Matematicas financieras 5-2_egp-27.02.2012
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 6 criterios de evaluacion
Unidad 6 criterios de evaluacion
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 5 criterios de evaluacion
Unidad 5 criterios de evaluacion
Escuela Negocios (EDUN)
Fundamentos Analisis Inversiones
Fundamentos Analisis Inversiones
gomez_anton_miguel
Evaluacion de proyectos e inversion
Evaluacion de proyectos e inversion
Manuel Reyno Momberg
Itm unidad 3 02.2019-1
Itm unidad 3 02.2019-1
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer finanzas proyecto_2-2_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_2-2_egp-18.01.2012
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer finanzas proyecto_2-2_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_2-2_egp-18.01.2012
Escuela Negocios (EDUN)
0-FP_Presentación
0-FP_Presentación
Escuela Negocios (EDUN)
7. ude a criterios de evaluación-version 2
7. ude a criterios de evaluación-version 2
Escuela Negocios (EDUN)
7. ude a criterios de evaluación-version 2
7. ude a criterios de evaluación-version 2
Escuela Negocios (EDUN)
NFORME SOBRE LAS TÉCNICAS DE PRESUPUESTOS DE CAPITAL; EVALUACIÓN DE PROYECTO...
NFORME SOBRE LAS TÉCNICAS DE PRESUPUESTOS DE CAPITAL; EVALUACIÓN DE PROYECTO...
MAGNO CARDENAS
Analisisdecosto de capital modificado Udo Maturin
Analisisdecosto de capital modificado Udo Maturin
dioneslis26
Esumer finanzas proyecto_3-1_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_3-1_egp-18.01.2012
Escuela Negocios (EDUN)
capitulo 1
capitulo 1
Escuela Negocios (EDUN)
Financiera
Financiera
Teodoro Alvarado Rivera
Unidad 1 funcion financiera-3-16.09.2014
Unidad 1 funcion financiera-3-16.09.2014
Escuela Negocios (EDUN)
Finanzas proyecto 1_egp-03.07.2014
Finanzas proyecto 1_egp-03.07.2014
Escuela Negocios (EDUN)
Examen Resuelto Selectividad EconomíA De La Empresa Septiembre 2008
Examen Resuelto Selectividad EconomíA De La Empresa Septiembre 2008
Eva Baena Jimenez
Similar a Matematicas financieras 5-1_egp-27.02.2012
(20)
Esumer finanzas proyecto_5-1_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_5-1_egp-18.01.2012
Matematicas financieras 5-2_egp-27.02.2012
Matematicas financieras 5-2_egp-27.02.2012
Unidad 6 criterios de evaluacion
Unidad 6 criterios de evaluacion
Unidad 5 criterios de evaluacion
Unidad 5 criterios de evaluacion
Fundamentos Analisis Inversiones
Fundamentos Analisis Inversiones
Evaluacion de proyectos e inversion
Evaluacion de proyectos e inversion
Itm unidad 3 02.2019-1
Itm unidad 3 02.2019-1
Esumer finanzas proyecto_2-2_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_2-2_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_2-2_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_2-2_egp-18.01.2012
0-FP_Presentación
0-FP_Presentación
7. ude a criterios de evaluación-version 2
7. ude a criterios de evaluación-version 2
7. ude a criterios de evaluación-version 2
7. ude a criterios de evaluación-version 2
NFORME SOBRE LAS TÉCNICAS DE PRESUPUESTOS DE CAPITAL; EVALUACIÓN DE PROYECTO...
NFORME SOBRE LAS TÉCNICAS DE PRESUPUESTOS DE CAPITAL; EVALUACIÓN DE PROYECTO...
Analisisdecosto de capital modificado Udo Maturin
Analisisdecosto de capital modificado Udo Maturin
Esumer finanzas proyecto_3-1_egp-18.01.2012
Esumer finanzas proyecto_3-1_egp-18.01.2012
capitulo 1
capitulo 1
Financiera
Financiera
Unidad 1 funcion financiera-3-16.09.2014
Unidad 1 funcion financiera-3-16.09.2014
Finanzas proyecto 1_egp-03.07.2014
Finanzas proyecto 1_egp-03.07.2014
Examen Resuelto Selectividad EconomíA De La Empresa Septiembre 2008
Examen Resuelto Selectividad EconomíA De La Empresa Septiembre 2008
Más de Escuela Negocios (EDUN)
Decisiones mercadeo.08.2020
Decisiones mercadeo.08.2020
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 3 gradientes-video
Unidad 3 gradientes-video
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
Escuela Negocios (EDUN)
P gf ude-m_tips
P gf ude-m_tips
Escuela Negocios (EDUN)
Decisiones mercadeo.08.2019
Decisiones mercadeo.08.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 3 interes compuesto no 2-1
Unidad 3 interes compuesto no 2-1
Escuela Negocios (EDUN)
Analisis financiero.03.2020
Analisis financiero.03.2020
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 2 interes simple-ejemplos
Unidad 2 interes simple-ejemplos
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 2 interes simple
Unidad 2 interes simple
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 1 02.2019
Itm unidad 1 02.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 2 interes compuesto-excel-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-excel-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 2 interes compuesto-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 1 interes simple-excel-06.2019
Unidad 1 interes simple-excel-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 1 interes simple-06.2019
Unidad 1 interes simple-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 0 contexto financiero-06.2019
Unidad 0 contexto financiero-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 0 presentacion-06.2019
Unidad 0 presentacion-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Analisis de sensibilidad
Analisis de sensibilidad
Escuela Negocios (EDUN)
Costo de capital wacc
Costo de capital wacc
Escuela Negocios (EDUN)
Flujo de caja y otros
Flujo de caja y otros
Escuela Negocios (EDUN)
Más de Escuela Negocios (EDUN)
(20)
Decisiones mercadeo.08.2020
Decisiones mercadeo.08.2020
Unidad 3 gradientes-video
Unidad 3 gradientes-video
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
P gf ude-m_tips
P gf ude-m_tips
Decisiones mercadeo.08.2019
Decisiones mercadeo.08.2019
Unidad 3 interes compuesto no 2-1
Unidad 3 interes compuesto no 2-1
Analisis financiero.03.2020
Analisis financiero.03.2020
Unidad 2 interes simple-ejemplos
Unidad 2 interes simple-ejemplos
Unidad 2 interes simple
Unidad 2 interes simple
Itm unidad 1 02.2019
Itm unidad 1 02.2019
Unidad 2 interes compuesto-excel-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-excel-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-06.2019
Unidad 1 interes simple-excel-06.2019
Unidad 1 interes simple-excel-06.2019
Unidad 1 interes simple-06.2019
Unidad 1 interes simple-06.2019
Unidad 0 contexto financiero-06.2019
Unidad 0 contexto financiero-06.2019
Unidad 0 presentacion-06.2019
Unidad 0 presentacion-06.2019
Analisis de sensibilidad
Analisis de sensibilidad
Costo de capital wacc
Costo de capital wacc
Flujo de caja y otros
Flujo de caja y otros
Último
DECÁGOLO DEL GENERAL ELOY ALFARO DELGADO
DECÁGOLO DEL GENERAL ELOY ALFARO DELGADO
José Luis Palma
RETO MES DE ABRIL .............................docx
RETO MES DE ABRIL .............................docx
Ana Fernandez
La triple Naturaleza del Hombre estudio.
La triple Naturaleza del Hombre estudio.
amayarogel
Clasificaciones, modalidades y tendencias de investigación educativa.
Clasificaciones, modalidades y tendencias de investigación educativa.
José Luis Palma
La Trampa De La Felicidad. Russ-Harris.pdf
La Trampa De La Felicidad. Russ-Harris.pdf
Joaquín Marbán Sánchez
Plan Refuerzo Escolar 2024 para estudiantes con necesidades de Aprendizaje en...
Plan Refuerzo Escolar 2024 para estudiantes con necesidades de Aprendizaje en...
Carlos Muñoz
RAIZ CUADRADA Y CUBICA PARA NIÑOS DE PRIMARIA
RAIZ CUADRADA Y CUBICA PARA NIÑOS DE PRIMARIA
Carlos Campaña Montenegro
Unidad 4 | Teorías de las Comunicación | MCDI
Unidad 4 | Teorías de las Comunicación | MCDI
Maestría en Comunicación Digital Interactiva - UNR
MAYO 1 PROYECTO día de la madre el amor más grande
MAYO 1 PROYECTO día de la madre el amor más grande
Marjorie Burga
Unidad 3 | Teorías de la Comunicación | MCDI
Unidad 3 | Teorías de la Comunicación | MCDI
Maestría en Comunicación Digital Interactiva - UNR
LA ECUACIÓN DEL NÚMERO PI EN LOS JUEGOS OLÍMPICOS DE PARÍS. Por JAVIER SOLIS ...
LA ECUACIÓN DEL NÚMERO PI EN LOS JUEGOS OLÍMPICOS DE PARÍS. Por JAVIER SOLIS ...
JAVIER SOLIS NOYOLA
Manual - ABAS II completo 263 hojas .pdf
Manual - ABAS II completo 263 hojas .pdf
MaryRotonda1
SINTAXIS DE LA ORACIÓN SIMPLE 2023-2024.pptx
SINTAXIS DE LA ORACIÓN SIMPLE 2023-2024.pptx
lclcarmen
Identificación de componentes Hardware del PC
Identificación de componentes Hardware del PC
CesarFernandez937857
Repaso Pruebas CRECE PR 2024. Ciencia General
Repaso Pruebas CRECE PR 2024. Ciencia General
Integrated Sciences 8 (2023- 2024)
programa dia de las madres 10 de mayo para evento
programa dia de las madres 10 de mayo para evento
DiegoMtsS
Razonamiento Matemático 1. Deta del año 2020
Razonamiento Matemático 1. Deta del año 2020
Jose Luis Vilca Cahuascanco
2024 - Expo Visibles - Visibilidad Lesbica.pdf
2024 - Expo Visibles - Visibilidad Lesbica.pdf
Baker Publishing Company
LINEAMIENTOS INICIO DEL AÑO LECTIVO 2024-2025.pptx
LINEAMIENTOS INICIO DEL AÑO LECTIVO 2024-2025.pptx
danalikcruz2000
la unidad de s sesion edussssssssssssssscacio fisca
la unidad de s sesion edussssssssssssssscacio fisca
eliseo91
Último
(20)
DECÁGOLO DEL GENERAL ELOY ALFARO DELGADO
DECÁGOLO DEL GENERAL ELOY ALFARO DELGADO
RETO MES DE ABRIL .............................docx
RETO MES DE ABRIL .............................docx
La triple Naturaleza del Hombre estudio.
La triple Naturaleza del Hombre estudio.
Clasificaciones, modalidades y tendencias de investigación educativa.
Clasificaciones, modalidades y tendencias de investigación educativa.
La Trampa De La Felicidad. Russ-Harris.pdf
La Trampa De La Felicidad. Russ-Harris.pdf
Plan Refuerzo Escolar 2024 para estudiantes con necesidades de Aprendizaje en...
Plan Refuerzo Escolar 2024 para estudiantes con necesidades de Aprendizaje en...
RAIZ CUADRADA Y CUBICA PARA NIÑOS DE PRIMARIA
RAIZ CUADRADA Y CUBICA PARA NIÑOS DE PRIMARIA
Unidad 4 | Teorías de las Comunicación | MCDI
Unidad 4 | Teorías de las Comunicación | MCDI
MAYO 1 PROYECTO día de la madre el amor más grande
MAYO 1 PROYECTO día de la madre el amor más grande
Unidad 3 | Teorías de la Comunicación | MCDI
Unidad 3 | Teorías de la Comunicación | MCDI
LA ECUACIÓN DEL NÚMERO PI EN LOS JUEGOS OLÍMPICOS DE PARÍS. Por JAVIER SOLIS ...
LA ECUACIÓN DEL NÚMERO PI EN LOS JUEGOS OLÍMPICOS DE PARÍS. Por JAVIER SOLIS ...
Manual - ABAS II completo 263 hojas .pdf
Manual - ABAS II completo 263 hojas .pdf
SINTAXIS DE LA ORACIÓN SIMPLE 2023-2024.pptx
SINTAXIS DE LA ORACIÓN SIMPLE 2023-2024.pptx
Identificación de componentes Hardware del PC
Identificación de componentes Hardware del PC
Repaso Pruebas CRECE PR 2024. Ciencia General
Repaso Pruebas CRECE PR 2024. Ciencia General
programa dia de las madres 10 de mayo para evento
programa dia de las madres 10 de mayo para evento
Razonamiento Matemático 1. Deta del año 2020
Razonamiento Matemático 1. Deta del año 2020
2024 - Expo Visibles - Visibilidad Lesbica.pdf
2024 - Expo Visibles - Visibilidad Lesbica.pdf
LINEAMIENTOS INICIO DEL AÑO LECTIVO 2024-2025.pptx
LINEAMIENTOS INICIO DEL AÑO LECTIVO 2024-2025.pptx
la unidad de s sesion edussssssssssssssscacio fisca
la unidad de s sesion edussssssssssssssscacio fisca
Matematicas financieras 5-1_egp-27.02.2012
1.
Curso Matemáticas Financieras
Unidad de Aprendizaje 5 Carlos Mario Morales C © 2012
2.
Contenido MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Criterios de evaluación de proyectos (VPN y TIR) Concepto de Valor presente Neto –VPN- Tasa de interés de oportunidad TIO Utilización del VPN Carlos Mario Morales C © 2012
3.
Introducción MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Para decidir sobre la ejecución de un proyecto es necesario evaluarlo financieramente para verificar si es o no aconsejable realizarlo. Para realizar la evaluación se utilizan criterios como: VPN (Valor Presente Neto) TIR (Tasa Interna de Retorno) B/C (Relación Beneficio Costo) Entre otros… Carlos Mario Morales C © 2012
4.
Valor Presente Neto MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Permite comparar en valores de hoy los ingresos y egresos futuros del proyecto, lo cual facilita la decisión desde el punto de vista financiero. Para esta comparación se utiliza el flujo de Caja del proyecto Carlos Mario Morales C © 2012
5.
Valor Presente Neto MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Periodo … Flujo de Caja … Carlos Mario Morales C © 2012
6.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Se denomina “Costo del Capital” (en ingles: Weighted Average Cost of Capital) a la tasa de descuento que se debe utilizar para actualizar los flujos de fondos de un proyecto Carlos Mario Morales C © 2012
7.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Si el proyecto es cien por ciento financiado con créditos, el costo de capital corresponde a la tasa de interés que hay que pagar por dicho préstamo; por su parte, si la financiación proviene de un inversionista, el costo de capital corresponde a la rentabilidad que el accionista le exigirá al proyecto por renunciar a un uso alternativo de esos recursos -costo de oportunidad- en proyectos con niveles de riesgos similares. Cuando se trata de una financiación mixta, a través de créditos e inversionistas el costo de capital será un promedio ponderado del costo del crédito y el costo de oportunidad del inversionista de acuerdo a la participación porcentual de cada uno de ellos Carlos Mario Morales C © 2012
8.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Financiación: Costo de capital = «Costo Proyecto 100% por créditos de los créditos» Financiación: Costo de capital = «Costo Proyecto 100% por Inversionistas de oportunidad (TIO)» Costo de capital = Financiación «promedio ponderado Proyecto Mixta del costo del crédito y el costo de oportunidad» Carlos Mario Morales C © 2012
9.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Carlos Mario Morales C © 2012
10.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Costo de la deuda ponderado Credito Valor Costo deuda Partcipación Costo Ponderado C1 120.000.000 22% 58% 13% C2 57.000.000 18% 28% 5% C3 30.000.000 16% 14% 2% 207.000.000 20% Carlos Mario Morales C © 2012
11.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Carlos Mario Morales C © 2012
12.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Carlos Mario Morales C © 2012
13.
Ejemplo TIO MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Ejemplo: Supongamos que para un proyecto se necesita realizar una inversión inicial de $80.000 y de otra de $45.000 al final del primer mes; en los meses 2 y 3 los ingresos son iguales a los egresos; a partir del mes 4 se producirán ingresos netos así: mes 4: 30.000, mes 5: 50.000 y mes 6: 60.000. Determinar si el proyecto es atractivo para dos inversionistas con TIOS del 3% y 2% respectivamente. Carlos Mario Morales C © 2012
14.
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Solución ejemplo TIO 50.000 60.000 30.000 0 1 2 3 4 5 6 45.000 80.000 VPN(3%) = -80.000-45.000(1+0,03)-1+30.000(1+0,03)-4 +50.000(1+0,03)-5 + 60.000(1+0,03)-6 VPN (3%) = -3.655 El proyecto NO es bueno para el inversionista del ejemplo 1; porque de realizarlo tendría una perdida de 3655 (se esta ganando el 3% menos 3.655 en pesos de hoy. Carlos Mario Morales C © 2012
15.
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Solución ejemplo TIO 50.000 60.000 30.000 0 1 2 3 4 5 6 45.000 80.000 VPN(2%) = -80.000-45.000(1+0,02)-1+30.000(1+0,02)-4 +50.000(1+0,02)-5 + 60.000(1+0,02)-6 VPN (2%) = 2.162,54 El proyecto SI es bueno para el inversionista del ejemplo 2; porque de realizarlo tendría una ganancia de 2.162,54 (se esta ganando el 3% mas 2.162,54 en pesos de hoy. Carlos Mario Morales C © 2012
16.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Carlos Mario Morales C © 2012
17.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Carlos Mario Morales C © 2012
18.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Carlos Mario Morales C © 2012
19.
Costo de Capital MATEMÁTICAS
FINANCIERAS Carlos Mario Morales C © 2012
20.
Utilización del Valor
Presente Neto (VPN) MATEMÁTICAS FINANCIERAS Se puede utilizar para orientar la toma de decisión en: Proyectos Individuales Alternativas de Inversión Carlos Mario Morales C © 2012
21.
Utilización del VPN
– Proyectos Individuales MATEMÁTICAS FINANCIERAS El Inversionista A tiene una tasa de descuento de 20% El Inversionista B tiene una tasa de descuento de 40% Inversionista A VPN(20%) = -100+ 65(1+0,2)-1 +75(1+0,2)-2 VPN(20%) = 6,25 El proyecto puede ser aceptado por A Inversionista B VPN(40%) = -100+ 65(1+0,4)-1 +75(1+0,4)-2 VPN(40%) = -15,31 El proyecto no puede ser aceptado por B Carlos Mario Morales C © 2012
22.
Utilización del VPN
– Proyectos Individuales MATEMÁTICAS FINANCIERAS Ejemplo Se desea adquirir una maquina cuyo costo es de $700.000, tendrá una vida útil de 6 años y un valor de salvamento de $600.000. Se estima que producirá ingresos anuales crecientes en un 20%, partiendo de $250.000 en el primer año. De otra parte los costos de operación y mantenimiento se estiman en $100.000 y se supone que cada año crecerán unos $30.000. Evaluar el proyecto con una tasa de descuento de a) del 30% y b) del 20%. Carlos Mario Morales C © 2012
23.
Utilización del VPN
– Proyectos Individuales MATEMÁTICAS FINANCIERAS Solución ejemplo 518,4 622,08 360 432 600 250 300 0 1 2 3 4 5 6 100 130 160 190 700 220 250 a) Con el 30% (en miles) VPN(30%) = -700+ 250((1,2)6(1,3)6 -1)/(0,2-0,3)+ 600(1.3)-6 – {(100/0,3)(1-(1,3)-6)+(30/0,3)((1-(1,3)-6)/0,3)-(6(1,3)-6)} VPN(30%) = -26.500 El Proyecto no debe ser aceptado Carlos Mario Morales C © 2012
24.
Utilización del VPN
– Proyectos Individuales MATEMÁTICAS FINANCIERAS Solución ejemplo 518,4 622,08 360 432 600 250 300 0 1 2 3 4 5 6 100 130 160 190 700 220 250 b) Con el 20% (en miles) VPN(20%) = -700+ 250(6)/(1,2)+ 600(1.3)-6 – {(100/0,2)(1-(1,2)-6) +(30/0,2)((1-(1,2)-6)/0,2)-(6(1,2)-6)} VPN(30%) = 220.970 El Proyecto puede ser aceptado Carlos Mario Morales C © 2012
25.
Utilización del VPN
– Alternativas Excluyentes MATEMÁTICAS FINANCIERAS Puede ocurrir que simultáneamente se presentan varios proyectos; pero la ejecución de uno de ellos excluye la posibilidad de ejecución de cualquiera de los otros; en este caso se debe evaluar cada alternativa por separado pero siempre usando el mismo horizonte de planeación para poderlos comparar Carlos Mario Morales C © 2012
26.
Utilización del VPN
– Alternativas Excluyentes MATEMÁTICAS FINANCIERAS Ejemplo Una fabrica produce actualmente en forma manual 1.000 unidades de un determinado articulo, para ello utiliza artesanos a los cuales les paga $8´400.000 al año y es costumbre que se les aumente el sueldo el 20% anualmente. El precio de venta de cada articulo es de $9.000 y se estima que este precio podrá ser aumentado cada año 21%. Se ha presentado la oportunidad de adquirir una maquina a un costo de 10 millones con vida útil de 5 años, un valor de salvamento de 2 millones la cual requiere de dos técnicos para su operación, el sueldo anual de cada técnico es de $600.000 con aumento anual del 20%. ¿Cuál de las dos alternativas es mejor suponiendo que la tasa de descuento es del 30%? Carlos Mario Morales C © 2012
27.
Utilización del VPN
– Alternativas Excluyentes MATEMÁTICAS FINANCIERAS Solución ejemplo 19,29 13,18 15,94 10,89 9 0 1 2 3 4 5 8,4 10,08 12,10 14,52 17,42 Alternativa 1- No hacer nada VPN(30%) = 9{(1,21)5(1,3)-5-1}/(0,21-0,3)– 8,4{(1,2)5(1,3)-5-1}/(0,2-0,3) VPN (30%)= $2´437.836 Carlos Mario Morales C © 2012
28.
Utilización del VPN
– Alternativas Excluyentes MATEMÁTICAS FINANCIERAS Solución ejemplo 3 19,29 + 2 13,18 15,94 10,89 9 0 1 2 3 4 5 1,2 1,44 1,73 10,0 2,07 2,49 Alternativa 2- Comprar la maquina VPN(30%) = 9{(1,21)5(1,3)-5-1}/(0,21-0,3) + 2(1,3)-5 – 10 -1,2{(1,2)5(1,3)-5-1}/(0,2-0,3) VPN (30%)= $16´723.756 Decisión: Comprar la maquina Carlos Mario Morales C © 2012
29.
Utilización del VPN
– Alternativas Excluyentes MATEMÁTICAS FINANCIERAS Cuando el número de periodos de cada alternativa no coincide; es decir, que cada alternativa tiene diferente horizonte de evaluación, entonces es necesario tomar el horizonte de planeación que sea igual al mínimo común múltiplo de la vida útil de cada una de las alternativas Carlos Mario Morales C © 2012
30.
Utilización del VPN
– Alternativas Excluyentes MATEMÁTICAS FINANCIERAS Ejemplo 4 El jefe de producción de una fabrica debe decidir entre el motor A y el motor B, con una tasa de descuento del 36%. Determinar la mejor alternativa, si las características de cada uno son: Concepto Motor A Motor B Costo (C) $800.000 $600.000 Vida útil (K) 3 2 Valor Salvamento (S) $200.000 $150.000 Costo Operación (CAO) $25.000 $30.000 Carlos Mario Morales C © 2012
31.
Utilización del VPN
– Alternativas Excluyentes MATEMÁTICAS FINANCIERAS Solución Ejemplo Mínimo común múltiplo de vida útil de las dos alternativas es 6 años; así que debemos escoger este número como horizonte de planeación Alternativa A: Para esta alternativa, tendríamos que adquirir otra maquina de las mismas características al final de los tres años 200 200 0 1 2 3 4 5 6 VPN(36%) = -1´065.338 25 25 800 800 Carlos Mario Morales C © 2012
32.
Utilización del VPN
– Alternativas Excluyentes MATEMÁTICAS FINANCIERAS Solución Ejemplo 4 Alternativa B: Para esta alternativa, tendríamos que adquirir otra maquina de las mismas características al final de segundo y tercer año 150 150 150 0 1 2 3 4 5 6 30 30 30 VPN(36%) = -1´021.293 600 600 600 Se escoge la alternativa B ya que es la más económica en valor presente Carlos Mario Morales C © 2012
33.
Utilización del VPN
– Alternativas Vita Útil Infinita MATEMÁTICAS FINANCIERAS Cuando las alternativas tienen Vida útil muy grande (casos: universidades, organizaciones de caridad, obras civiles de infraestructura: hidroeléctricas, puentes, construcciones de más de 40 años, entre otros) pueden considerarse de vida útil infinita y sin valor de salvamento. Para su evaluación se utiliza el método de costo Capitalizado que se representa por C.C; el cual consiste en hallar el VPN de anualidades infinitas o gradientes infinitos. El método se utiliza también para hallar el punto de equilibrio de dos alternativas Carlos Mario Morales C © 2012
34.
Utilización del VPN
– Alternativas Vita Útil Infinita MATEMÁTICAS FINANCIERAS Ejemplo Para la construcción de un puente se plantean dos proyectos: Un puente colgante con costo de $850 millones, el cual implicara mantenimiento anual por $3 millones, el cual se estima aumentara cada año en $2 millones; adicionalmente cada 5 años se deber cambiar los cables a un costo de $100, que no se prevé cambie. La segunda alternativa es un puente en concreto cuyo costo es de $900 millones, cada 5 años será necesario hacer reparaciones por $25 millones, el costo anual de mantenimiento se estima en un valor fijo de $5 millones. Si la tasa de descuento del proyecto es del 25% determinar la mejor alternativa Carlos Mario Morales C © 2012
35.
Utilización del VPN
– Alternativas Vita Útil Infinita MATEMÁTICAS FINANCIERAS Solución: Se determina el VPN de cada alternativa La situación del puente colgante es: 0 1 2 5 10 …… …. ….. ∞ 11 21 3 5 100 100 VPN (25%) = - 942,7 850 Cambio de cables es una anualidad infinita: 100 millones cada cinco años; el mantenimiento por su parte es un gradiente infinito cuya primera cuota es 3 y gradiente aritmético de 2 millones Carlos Mario Morales C © 2012
36.
Utilización del VPN
– Alternativas Vita Útil Infinita MATEMÁTICAS FINANCIERAS Solución: La situación del puente en concreto es: 0 1 2 3 4 5 6 ….. ∞ 5 5 5 5 5 5 25 25 VPN (25%) = - 946,23 900 Ambos mantenimientos el de 5 y 25 corresponden a anualidades infinitas, la primera de ellas anual y la segunda quinquenal Se debe decidir por la construcción del puente colgante Carlos Mario Morales C © 2012