PRODUCCIÓN E INGRESOS EN COLOMBIA.pdf

3/05/2022 Martha Linero Profesora Titular UPC 1

1. Explicar el proceso de cuantificación de la
Producción del país
2. Identificar y comprender los
determinantes de la demanda agregada
3. Analizar el comportamiento,
características y evolución del PIB en
Colombia
• EL PRODUCTO INTERNO BRUTO
COLOMBIANO
• Producción
• Identidad Macroeconómica Básica
• Demanda Agregada
• Determinantes de la Demanda Agregada
• La Oferta
• Determinantes de la Oferta Agregada
• Fluctuaciones Económicas
• Ahorro e Inversión
• Crecimiento Económico
• Determinantes del Crecimiento Económico

Las fuerzas del mercado
Perturbaciones
externas
Actuaciones del
gobierno (política
Económica)
Producción de un país
Nivel de empleo
Nivel medio de precios
Crecimiento
Equilibrio externo
Condicionan
La
realidad
eco-
Nómica
de
un
país

• En términos sencillos:
• El PIB es la suma del valor monetario, a precios de mercado de los bienes y servicios
finales como los servicios de defensa y educación suministrados por el gobierno, es
decir, los que compra el consumidor final, producidos en un período determinado.
• Se llama interno porque se considera que la producción se obtiene por procesos
productivos realizados en el país, es decir, dentro de la frontera nacional,
independientemente de si los factores productivos son nacionales o extranjeros.
• Se llama bruto si se realiza el cálculo del producido teniendo en cuenta toda la
inversión, si a este se le descuenta la depreciación se llama neto.
• Como en Colombia las operaciones con el exterior son poco significativas se utiliza PIB
como indicador de actividad económica, en los países desarrollados se llama PNB
porque tienen inversiones en muchas partes del mundo.

No todas las actividades productivas están reflejadas en el PIB. Por ejemplo, el trabajo no
remunerado (ya sean tareas domésticas o la labor de voluntarios) y las operaciones del mercado
negro están excluidas porque son difíciles de medir y valorar correctamente. Eso significa que un
panadero contribuye al PIB cuando elabora un pan para un cliente, pero no cuando lo hornea para
su familia.
El enfoque de la producción suma el “valor agregado” en cada etapa de producción. Ese valor
agregado se define como el total de ventas menos el valor de los insumos intermedios utilizados en
la producción. Por ejemplo, la harina es un insumo intermedio y el pan es el producto final; los
servicios del arquitecto son un insumo intermedio y el edificio es el producto final.
El enfoque del gasto suma el valor de las adquisiciones realizadas por los usuarios finales; por
ejemplo, el consumo de alimentos, televisores y servicios médicos por parte de los hogares; la
inversión en maquinarias por parte de las empresas, y las adquisiciones de bienes y servicios por
parte del gobierno y de extranjeros.

El enfoque del ingreso suma los ingresos generados por la producción; por
ejemplo, la remuneración que perciben los empleados y el superávit operativo de
las empresas (que equivale aproximadamente a las ventas menos los costos).
El cálculo del PIB de un país suele estar a cargo del ente estadístico nacional, que
recopila datos de un gran número de fuentes, en Colombia el DANE. La mayoría de
los países se ciñe a normas internacionales establecidas; en el caso de la medición
del PIB, se trata del Sistema de Cuentas Nacionales 1993, elaborado por el Fondo
Monetario Internacional, el Banco Mundial, la Comisión Europea, la Organización
para la Cooperación y el Desarrollo Económicos y las Naciones Unidas.

Una cosa que la gente quiere saber es si el total de bienes y servicios producidos por una economía está creciendo o
disminuyendo.
Pero como el PIB se calcula a precios nominales —o sea, corrientes—, no pueden compararse dos períodos
haciendo caso omiso de la inflación.
Para encontrar el PIB “real”, hay que tener en cuenta la variación de los precios; así se puede saber si el valor
del producto aumentó porque la economía produce más o simplemente porque subieron los precios.
Para hacer ese ajuste se utiliza una herramienta estadística conocida como deflactor del PIB.
Deflactor PIB= (PIB nominal/PIB real)*100

Dado que el PIB se mide en la moneda nacional, es necesario hacer
un ajuste al comparar el valor del producto de dos países con distinta
moneda.
Lo que se acostumbra es convertir el valor de cada PIB a dólares de
EE.UU.; esa conversión se basa en el tipo de cambio vigente en el
mercado de divisas o en el tipo de cambio ajustado según la
paridad del poder adquisitivo (PPA).
Este último es el tipo de cambio que habría que aplicar al convertir
una moneda a otra para poder comprar el mismo volumen de
bienes y servicios.

Las comparaciones del PIB entre las distintas naciones del mundo se hace
fundamentado en la Paridad del Poder Adquisitivo, PPA.
Uno de los dos métodos utiliza los tipos de cambio de mercado, o sea los tipos
vigentes en el mercado cambiario (ya sea al final del período o promediando
todo el período).
El otro usa el tipo de cambio ajustado según la paridad del poder adquisitivo
(PPA), o sea el tipo que habría que aplicar al convertir la moneda de un país a
la de otro para poder comprar la misma cantidad de bienes y servicios.
¿Cuál de los dos métodos es más eficaz? La modalidad óptima para la
agregación de datos internacionales depende del tema que se esté estudiando.
Imágenes:
Creative
Commos.

• Para realizar comparaciones internacionales, los tipos de cambio de mercado son
la alternativa lógica cuando se trata de flujos financieros.
• Las organizaciones internacionales miden de distinta manera el crecimiento del
PIB real. En las agregaciones regionales y mundiales, el Banco Mundial calcula las
ponderaciones según los tipos de mercado, en tanto que el FMI y la Organización
de Cooperación y Desarrollo Económicos optan por tipos ajustados según la PPA
(aunque el FMI también publica en Perspectivas de la economía mundial un
agregado basado en los tipos de mercado).
• Ambas metodologías tienen sus pros y sus contras:
• Ventajas de la PPA.
• Uno de las principales beneficios es la relativa estabilidad a lo largo del tiempo.

• Desventajas de la PPA.
• La más grave es que la medición es más
difícil. El Programa de Comparación
• Internacional, PCI, es una operación
estadística titánica y no se publican con
mucha frecuencia comparaciones
nuevas. Además, se han planteado
dudas metodológicas sobre algunas
encuestas.
• Entre una y otra encuesta es necesario
estimar los tipos ajustados según la
PPA y eso puede añadir imprecisión a
las mediciones. Y como el PCI no
abarca todos los países, se hace
necesario estimar los datos de los
países que faltan.

• Todo análisis que omita estas diferencias de
precio de los bienes transables entre un país
y otro subestima el poder adquisitivo de los
consumidores en los mercados emergentes
y los países en desarrollo y, por ende, su
bienestar general.
• Es por eso que la PPA está considerada
generalmente como un mejor indicador del
bienestar general.
• https://es.wikipedia.org/wiki/Anexo:Pa%C3
%ADses_por_PIB_(PPA)_per_c%C3%A1pita
Imagen: www.muyfinanciero.com

• Desventajas de los tipos de mercado:
• Los tipos de mercado son más volátiles y pueden introducir fluctuaciones bastante amplias en
los indicadores agregados del crecimiento aun si este se mantiene estadísticamente estable en
cada país. Otra desventaja de los tipos de mercado es que sirven únicamente para los bienes
transables a escala internacional.
• Sirven únicamente para los bienes transables a escala internacional. Los bienes y servicios no
transables suelen ser más baratos en los países de bajo ingreso que en los de ingreso elevado.
Es más caro cortarse el pelo en Nueva York que en Lima, el mismo recorrido en taxi es más
costoso en París que en Túnez, e ir a ver un partido de fútbol vale más en Londres que en
Lahore.
• De hecho, como los salarios tienden a ser más bajos en los países más pobres y los servicios
exigen comparativamente mucha mano de obra, es probable que un corte de pelo salga más
barato en Lima que en Nueva York aun cuando el costo de producir bienes transables, como
maquinarias, sea el mismo en ambos casos.

• Si dividimos el PIB de Colombia en 2018 ($976
billones) por la tasa de cambio promedio de
ese año (2.951 pesos por dólar), obtenemos
un PIB de 330 mil millones de dólares, lo cual
arroja un producto por habitante de
aproximadamente 6.832 dólares al año. En
2018, según el US Bureau of Economic
Analysis el PIB de Estados Unidos fue 21.340
miles de millones (o 21,3 billones) de dólares,
lo cual significó un ingreso por habitante de
64.770 dólares (dada una población de 327
millones de habitantes). ¿Significa esto que los
estadounidenses tuvieron un nivel de vida 9,5
veces superior al de los colombianos en ese
año? En realidad no.
• Paridad del Poder Adquisitivo (PPA):
P = P*S
S = P / P*
• P = Precios internos
• P* Precios Externos
• S = Tasa de Cambio Nominal

Hay que reconocer que un mismo producto puede tener un precio en dólares muy diferente en un país que en otro.
Por ejemplo, en Colombia, una libra de carne o un corte de pelo puede costar –expresados en dólares– una
tercera parte de lo que cuesta en Estados Unidos.
En términos más precisos, en Colombia, durante 2018, se requirieron 45 centavos de dólar para adquirir la
misma cantidad de bienes y servicios que un dólar compraría en Estados Unidos.
Esta corrección se conoce como el ajuste por paridad de poder adquisitivo (PPA).
La corrección es considerable: indica que con un dólar en Colombia se pueden comprar 2,2 veces (1/0,45) los bienes
y servicios que se pueden comprar en Estados Unidos.

En los países de mercados emergentes y en desarrollo hay una gran
diferencia entre un tipo de cambio y otro; en la mayoría, la relación
entre el tipo de cambio de mercado y el ajustado según la PPA es entre
2 y 4.
Eso se debe a que los bienes y servicios no transables suelen ser más
baratos en los países de bajo ingreso que en los de alto ingreso —un
corte de cabello sale más caro en Nueva York que en Bishkek—, aun si el
costo de fabricar bienes transables, como maquinaria, es el mismo.
En las economías avanzadas, la diferencia entre los tipos de cambio es
mucho menor. Todo esto significa que los países de mercados
emergentes y en desarrollo tienen un PIB estimado en dólares más alto
cuando se utiliza el tipo de cambio ajustado según la PPA.

También es importante comprender qué es lo que el PIB no nos dice. No es un indicador del
nivel de vida ni del bienestar general de un país. Aunque a menudo se usan las variaciones de la
producción de bienes y servicios por persona —el PIB per cápita— para determinar si el
ciudadano promedio de un país está mejor o peor, no se ven cosas que pueden ser importantes
para el bienestar general.
Por ejemplo, la producción puede aumentar destruyendo el medioambiente o acarrear
otros costos externos como el ruido, o puede restar tiempo de ocio o agotar recursos
naturales no renovables.
La calidad de vida también puede depender de la distribución del PIB entre los residentes
de un país, no solo del nivel global. Para tener en cuenta esos factores, las Naciones Unidas
elaboran un Índice de Desarrollo Humano que clasifica los países no solo en base al PIB per
cápita, sino también a otros factores como la esperanza de vida, la alfabetización y la
matrícula escolar.

El objetivo último de la actividad económica es suministrar los bienes y servicios que desea la
población.
El indicador más amplio de la cantidad total de producción de una economía es el producto
interno bruto (PIB), que mide el valor de mercado de todos los bienes y servicios que produce
un país durante un año.
Las variaciones del PIB real constituyen el mejor indicador existente del nivel y crecimiento de la
economía.

A pesar de las fluctuaciones a corto plazo del PIB que se observan en los ciclos económicos; las economías
avanzadas generalmente muestran un crecimiento a largo plazo continuo del PIB real y una mejora de los
niveles de vida, este proceso se conoce con el nombre de crecimiento económico y desarrollo económico.
El PIB potencial es la tendencia de largo plazo del PIB real. Representa la capacidad productiva a largo plazo
de la economía o la cantidad máxima que puede producir ésta manteniendo los precios estables.

Las crisis se denominan recesiones cuando la brecha es pequeña y depresiones cuando es grande.
Cuando la brecha es grande significa que la economía se encuentra en una crisis económica y que está actuando por debajo de su frontera
de posibilidades de producción.
La diferencia entre el PIB potencial y el efectivo se denomina brecha del PIB
Durante los ciclos económicos el PIB efectivo se aleja del potencial.
Cuando una economía se encuentra en su nivel potencial, el desempleo es bajo y la producción es elevada.
El PIB potencial también se denomina nivel de producción de elevado empleo o pleno empleo.

Ingreso Nacional Real, y
PA
GA”
GA’
GA
Brecha Recesiva
Gastos Agregados
Y
Producción
Agregada
y
Brecha
Inflacionaria
D
B
A

• La forma que incluye el crecimiento de los precios al agregar
durante un período de tiempo determinado, el valor de los
bienes y servicios de acuerdo con los precios de mercado
vigentes en cada período. Este es el Producto Nacional a
precios de mercado o corrientes, es decir, en términos
nominales.
• Como los precios de un mismo bien o servicio pueden variar
con el paso del tiempo y ello genera distorsiones de cálculo al
comparar el valor del producto entre los diferentes períodos
cuando se analiza su evolución, es necesario realizar el cálculo
del producto “a precios constantes”.
El producto
nacional o social se
puede calcular de
dos formas:

• CALLEN, Tin. ¿Qué es el Producto Interno Bruto?. De vuelta a lo esencial. En: Finanzas &
Desarrollo, diciembre del 2008. Disponible en:
https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/spa/2008/12/pdf/basics.pdf
• JAHAN, Sarwat y Ahmed Saber Mahmud ¿Qué es la brecha del producto? En: FINANZAS &
DESARROLLO, septiembre del 2013. Disponible en:
• CÁRDENAS, Mauricio. 4 ed. Introducción a la Economía Colombiana. Colombia: AlfaOmega
Colombiana, S.A., septiembre del 2020 Capitulo 2, ps. 19 – 47.
https://www.alfaomegacloud.com/reader/introduccion-a-la-economia-colombiana-
4ed?location=1 O https://www.alfaomegacloud.com/reader/introduccion-a-la-economia-
colombiana-4ed?location=36

Conceptos Teóricos:
El Producto Nacional Bruto (PNB)
Es el valor de todos los
bienes y servicios finales
producidos por sus
factores de producción y
vendidos en el mercado
durante un período de
tiempo dado.
Es la medida básica que
consideran los
economistas al analizar
un país.
Se obtiene mediante la
suma de todos los gastos
en productos finales a
precios de mercado, así
como el valor de los
servicios prestados.
Queda estrechamente
relacionado con el nivel
de utilización, tanto de
trabajo como de capital y
de otros factores de la
producción.
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Martha Linero Profesora Titular UPC

Puede ser destinado a cuatro posibles usos:
El consumo (C):
Que es la cantidad adquirida por los
ciudadanos residentes en el país.
La inversión (I):
Que es la cantidad acumulada por las
empresas para construir nuevas
plantas y adquirir bienes de equipo
con vistas a la producción en el futuro.
Compras del sector
público (G):
Que es la cantidad del PNB utilizada
por el Estado.
La Balanza por Cuenta
Corriente (X-M):
Que es la suma de las exportaciones
netas de bienes y servicios al exterior,
menos importaciones.
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Obtenido por un país durante
un período determinado de
tiempo debe ser igual a su
Renta Nacional, es decir, a los
ingresos obtenidos por sus
factores de producción
durante dicho período de
tiempo.
El pago realizado por cualquier
individuo de una unidad
económica por la compra de
un bien o servicios pasa a
formar parte de los ingresos
de los factores productivos
que han contribuido a la
elaboración del mismo.
Con el fin de evitar doble
contabilización, sólo son
considerados en la formación
del PNB los bienes y servicios
finales, las ventas de
productos intermedios no son
contabilizados.
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• Cuando al PNB se le descuenta el desgaste de la maquinaria y estructuras a
medida que estas son utilizadas (depreciación), se le denomina así.
• La renta de un país puede incluir donaciones procedentes de residentes en
el exterior, denominadas transferencias unilaterales, pues forman parte de
su renta más no de su producto y se le suma al PNN.
El Producto Nacional Neto (PNN):
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• LA RENTA
NACIONAL
Es igual al PNB menos
la depreciación, más
las transferencias
unilaterales netas,
menos los impuestos
sobre las ventas.
En una economía cerrada el ahorro nacional siempre
es igual a la inversión, sea:
S = Ahorro
Nacional
S = Y – C – G
Y = C + I + G, esta se
puede reformular:
I = Y – G – C,
entonces,
S = I
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Foto: Windows Media XP

En una economía
abierta los residentes
de un país pueden
gastar parte de sus
ingresos en
importaciones.
Solamente el gasto
que no se materialice
en importaciones
formará parte del
PNB.
Y = C + I +G +X - M esta es la
identidad de una economía
abierta.
Fotos: Windows Media XP Foto: Federación Nacional de Cafeteros

La Balanza por Cuenta Corriente y el endeudamiento exterior:
CC = X – M
Cuando las importaciones de un país son superiores a las exportaciones,
el país tiene un déficit de cuenta corriente y cuando las exportaciones
sobrepasan las importaciones el país tiene un superávit.

• La riqueza exterior de un país superavitario aumenta porque los
no residentes pagan las importaciones no cubiertas con sus
exportaciones mediante préstamos internacionales que tendrán
que amortizar, este razonamiento muestra como la balanza por
cuenta corriente iguala la variación del nivel de su riqueza
exterior.
La Balanza por
Cuenta Corriente y
el endeudamiento
exterior:
• En una economía abierta el ahorro y la inversión pueden ser
diferentes.
• Recordando que el ahorro nacional S, se iguala a Y - C – G y que
CC = X – M, podemos escribir de nuevo la identidad del PNB:
• S = I + CC
El ahorro y la
cuenta corriente

PRODUCTO INTERNO BRUTO TOTAL Y POR HABITANTE
(A precios constantes)
Año Base 2015
Fin de:
Total Por habitante
Miles de
Millones
de pesos
Variación
anual %
Millones
de dólares
de 2015
Pesos
Variación
anual %
Dólares
de 2015
2005 514.853,0 187.670,6 12.004.427,7 4.375,8
2006 549.435,0 6,7 200.276,2 12.658.055,5 5,4 4.614,0
2007 586.457,0 6,7 213.771,2 13.350.739,8 5,5 4.866,5
2008 605.713,0 3,3 220.790,2 13.626.487,5 2,1 4.967,0
2009 612.616,0 1,1 223.306,5 13.620.095,8 0,0 4.964,7
2010 640.151,0 4,5 233.343,3 14.066.289,9 3,3 5.127,3
2011 684.628,0 6,9 249.555,8 14.868.800,8 5,7 5.419,9
2012 711.415,0 3,9 259.320,0 15.272.373,5 2,7 5.567,0
2013 747.939,0 5,1 272.633,5 15.872.701,9 3,9 5.785,8
2014 781.589,0 4,5 284.899,3 16.398.650,8 3,3 5.977,5
2015 804.692,0 3,0 293.320,7 16.693.675,5 1,8 6.085,1
2016 821.489,0 2,1 299.443,4 16.851.848,7 0,9 6.142,7
2017 832.656,0 1,4 303.513,9 16.892.449,2 0,2 6.157,5
2018 (p) 853.600,0 2,5 311.148,3 17.128.785,3 1,4 6.243,7
2019 (p) 881.958,4 3,3 321.485,3 17.508.040,6 2,2 6.381,9
p) Provisional.
(pr) Preliminar.
Nota: PIB en dólares de 2015 = PIB en millones de pesos de 2015 sobre la tasa de cambio nominal
promedio de 2015.
Fuente: DANE - Dirección de Síntesis y Cuentas Nacionales y Banco de la República, Estudios Económicos - Cuentas Financieras. Banco
de la República.

PRODUCTO INTERNO BRUTO ANUAL A PRECIOS CONSTANTES DE 2015 2013 - 2019
GRANDES RAMAS DE ACTIVIDAD ECONOMICA - Miles de Millones de pesos
Series desestacionalizadas
RAMAS DE ACTIVIDAD ECONOMICA
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Anual Anual Anual Anual Anual Anual Anual
Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca 44.835,0 46.140,0 48.124,0 49.441,0 52.198,0 53.442,0 54.449,1
Explotación de minas y canteras 48.794,0 48.136,0 47.627,0 46.253,0 43.592,0 42.777,0 43.653,3
Industrias manufactureras 95.081,0 97.829,0 99.789,0 103.006,0 101.135,0 102.919,0 104.545,1
Suministro de electricidad, gas, vapor y aire acondicionado;
Distribución de agua; evacuación y tratamiento de aguas
residuales, gestión de desechos y actividades de
saneamiento ambiental
23.950,0 24.773,0 24.599,0 24.597,0 25.307,0 25.952,0 26.679,7
Construcción 50.131,0 54.602,0 58.042,0 60.125,0 58.907,0 58.654,0 57.509,4
Comercio al por mayor y al por menor; reparación de
vehículos automotores y motocicletas; Transporte y
almacenamiento; Alojamiento y servicios de comida
125.149,0 131.063,0 135.429,0 139.066,0 141.652,0 145.504,0 152.516,7
Información y comunicaciones 22.218,0 23.654,0 23.961,0 23.804,0 23.758,0 24.440,0 24.866,6
Actividades financieras y de seguros 29.160,0 32.139,0 34.696,0 35.726,0 37.651,0 38.988,0 41.214,3
Actividades inmobiliarias 65.625,0 67.664,0 69.825,0 72.289,0 74.495,0 76.471,0 78.743,1
Actividades profesionales, científicas y técnicas;
Actividades de servicios administrativos y de apoyo
53.593,0 57.500,0 57.392,0 55.995,0 56.810,0 58.975,0 61.140,9
Administración pública y defensa; planes de seguridad
social de afiliación obligatoria; Educación; Actividades de
atención de la salud humana y de servicios sociales
100.531,0 106.408,0 112.077,0 116.198,0 120.222,0 125.710,0 131.836,4
Actividades artísticas, de entretenimiento y recreación y
otras actividades de servicios; Actividades de los hogares
individuales en calidad de empleadores; actividades no
diferenciadas de los hogares individuales como
productores de bienes y servicios para uso propio
17.718,0 18.210,0 18.982,0 20.034,0 20.456,0 20.927,0 21.640,1
Subtotal Valor Agregado 678.826,0 708.731,0 730.543,0 746.534,0 756.875,0 775.590,0 799.838,7
Impuestos menos subvenciones sobre los productos 69.095,0 72.899,0 74.149,0 74.955,0 75.773,0 77.999,0 81.565,7
PRODUCTO INTERNO BRUTO 747.939,0 781.589,0 804.692,0 821.489,0 832.656,0 853.600,0 881.429,2
Fuente:
Banco
de
la
República,
Estadísticas.
Departamento
Nacional
de
Estadísticas,
DANE.
2020

PRODUCTO INTERNO BRUTO TOTAL Y POR HABITANTE
(A precios corrientes)
Año Base 2015
Fin de:
Total Por habitante
Miles de
Millones de
pesos
Variación
porcentual
Millones de
Dólares
Pesos
Variación
anual %
Dólares
2005 337.958,0 145.577,8 7.879.904,0 3.394,3
2006 381.604,0 12,9 161.768,0 8.791.512,0 11,6 3.726,9
2007 428.506,0 12,3 206.385,6 9.754.973,0 11,0 4.698,4
2008 476.554,0 11,2 242.260,7 10.720.848,0 9,9 5.450,0
2009 501.574,0 5,3 232.933,0 11.151.334,0 4,0 5.178,7
2010 544.060,0 8,5 286.545,9 11.954.845,0 7,2 6.296,4
2011 619.023,0 13,8 335.156,5 13.443.987,0 12,5 7.279,0
2012 666.507,0 7,7 370.737,7 14.308.306,0 6,4 7.958,8
2013 714.093,0 7,1 382.052,0 15.154.425,0 5,9 8.107,9
2014 762.903,0 6,8 381.389,2 16.006.597,0 5,6 8.002,0
2015 804.692,0 5,5 293.320,7 16.693.675,0 4,3 6.085,1
2016 863.782,0 7,3 283.116,4 17.719.438,0 6,1 5.807,8
2017 920.471,0 6,6 311.884,2 18.673.990,0 5,4 6.327,3
2018 (p) 985.931,0 7,1 333.473,5 19.784.209,0 5,9 6.691,7
2019 (p) 1.062.342,5 7,8 323.649,1 21.088.903,3 6,6 6.424,9
(p) Provisional.
(pr) Preliminar.
Nota: Para las series de PIB en dólares se utiliza la serie de "tasa de cambio nominal promedio".
Fuente: DANE - Dirección de Síntesis y Cuentas Nacionales y Banco de la República, Estudios
Económicos Calculos Banco de la República - Cuentas Financieras.

• CALLEN, Tin. ¿Qué es el Producto Interno Bruto?. De vuelta a lo esencial. En: Finanzas &
• JAHAN, Sarwat y Ahmed Saber Mahmud ¿Qué es la brecha del producto? En: FINANZAS &
DESARROLLO, septiembre del 2013. Disponible en:
Colombiana, S.A., septiembre del 2020 Capitulo 2, ps. 19 – 47.
• CALLEN, Tim. La PPA o la regla del mercado ¿cuál pesa más? En: FINANZAS & DESARROLLO,
marzo del 2007. Disponible en:

• La curva de pendiente negativa es la
curva de demanda agregada o curva D.
A.
• Dinero
• Gasto e impuestos
• Otros factores
Nivel de Precios
Cantidad de Producción
DA

Nivel de Precios
DA
La Demanda Agregada (DA),
muestra la cantidad total
demandada de producción a los
distintos niveles de precios en un
país en un período determinado de
tiempo.
Representa lo que comprarían
(gastarían) todos los agentes de
la economía (las familias, las
empresas, los extranjeros y el
Estado) a los diferentes niveles
agregados de precios,
manteniéndose constantes
otros factores que afectan la D.
A.
3/05/2022 41

Otros factores constantes: la política monetaria, la política fiscal, la
política cambiaria y otros factores.
La demanda agregada mide el gasto total que realizan las diferentes
entidades de la economía.
Las compras totales dependen de los precios a los que se pueden comprar los
bienes en el mercado, de las fuerzas exógenas y de la política del gobierno.
Estas comprenden:
Los automóviles, los alimentos y
otros bienes de consumo
comprados por los
consumidores o las familias.
La planta y el equipo comprados
por las empresas.
Los submarinos y los
computadores comprados por
el Estado, y las exportaciones
netas.

• Cambios en el consumo, gasto público o inversión
Nivel de Precios
Nivel de Precios
Incremento de cualquiera de ellos Reducción de cualquiera de ellos
3/05/2022 43

• La demanda agregada está determinada por el
gasto de los consumidores, el gasto público, la
inversión privada y las exportaciones netas
(exportaciones menos importaciones).
• Depende del nivel de precios, de las políticas
monetaria y fiscal y de otros factores externos.
• Se puede dibujar en una curva DA de pendiente
negativa, resultado de la relación entre la
producción o PIB real, (eje de las abscisas), que
comprarían los consumidores, las empresas, los
extranjeros y el gobierno, y los diferentes niveles
agregados de precios (eje de las ordenadas).
• Al aumentar el nivel de precios, el gasto
agregado será menor.
Nivel de Precios
DA
Fuente:
https://es.wikiversity.org/wiki/Macroeconom%C3%ADa_intermedia/Demanda_agrega
da#:~:text=Determinantes,y%20de%20otros%20factores%20externos.

• La Oferta Agregada es la cantidad total de Producción que las empresas quieren y pueden ofrecer
a los distintos niveles de precio de una sociedad en un período determinado de tiempo.
Producción Potencial
Nivel de Precios
OA
3/05/2022 46

La curva de oferta agregada representa la cantidad de bienes y
servicios que las empresas están dispuestas a producir y a vender a
cada uno de los niveles de precios, manteniéndose constantes otros
determinantes de la O. A.
Otros factores
constantes:
capacidad productiva
de la empresa, nivel
de costos, etc.
En general, las
empresas desean
vender todo lo que
puedan producir a
precios altos.
Sin embargo, en
algunas
circunstancias, los
niveles de precios y
de gasto pueden ser
bajos, por lo que
estas pueden
encontrarse con un
exceso de capacidad.
En otras situaciones,
como una expansión
provocada por una
guerra, los factores
pueden estar
funcionando a pleno
rendimiento, ya que
las empresas se
esfuerzan por
producir lo necesario
para satisfacer todos
los pedidos.
3/05/2022 47

•Cuando los precios suben, los beneficios tenderán a aumentar. Asimismo, ocurrirá
lo contrario cuando los precios disminuyan. Esta variable es la que más afecta al
comportamiento de la oferta agregada y, debido a ello, estudiar cuál es la tarifa
adecuada se convierte en una tarea esencial en las empresas.
El nivel medio de
precios:
•Es la suma de lo que han costado los factores de producción y la tecnología
empleada para combinarlos. Así, al aumentar el precio de los insumos o de los
medios para transformarlos, los beneficios empresariales tienden a disminuir. En
dicho escenario, la oferta agregada se reduce. Del mismo modo, cuando los costes
de producción disminuyen, el efecto es justo el contrario.
Los costes de
producción:
•La oferta agregada también depende de las proyecciones que se realizan sobre una
economía. Esto a su vez condiciona los objetivos empresariales. Por ejemplo,
cuando la coyuntura económica es favorable en un país, las distintas firmas
aumentan su inversión. Por el contrario, ante una crisis económica o conflictos
políticos y sociales, la confianza de las organizaciones se reduce y con ello cae la
oferta agregada.
Las expectativas
empresariales:
Fuente: Economipedia. Disponible en: https://economipedia.com/definiciones/oferta-
agregada.html

¿Qué determina la
producción potencial?
• La existencia de:
• factores
productivos,
• la eficiencia de la
gestión
• la eficiencia técnica
con que se
combinan estos.
Para ambas curvas:
• En el eje de abscisas
o de las cantidades se
encuentra la
producción total (el
PIB real) de la
economía
• En el eje de
ordenadas se tiene el
nivel global de
precios (medido, por
ejemplo, por el
Deflactor del PIB).

OA
P
OA
Q
q q Q
P
OA’
OA’
INCREMENTO DE LOS COSTOS REDUCCIÓN DE LOS COSTOS
3/05/2022 50

Allí la producción nacional y el
nivel de precios se colocan en
el punto en el que los
demandantes están dispuestos
a comprar lo que las empresas
están dispuestas a vender.
El nivel de producción y de
precios resultantes determinan
el empleo, el desempleo y las
exportaciones netas.

OFERTA Y DEMANDA FINALES EN EL TERRITORIO NACIONAL
A PRECIOS CONSTANTES DE 2015
Miles de Millones de pesos
Series desestacionalizadas
CONCEPTO 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Anual Anual Anual Anual Anual Anual Anual Anual Anual Anual Anual
Consumo Total (Hogares + Gobierno) 503.416,0 529.002,0 558.993,0 589.694,0 621.266,0 648.134,0 670.201,0 681.101,0 696.973,0 722.941,0 754.851,3
Consumo de Hogares 418.556,0 439.704,0 463.891,0 490.026,0 512.699,0 534.484,0 551.013,0 559.739,0 571.235,0 588.418,0 614.604,0
Consumo Final del Gobierno 84.925,0 89.363,0 95.151,0 99.725,0 108.596,0 113.674,0 119.188,0 121.362,0 125.783,0 134.626,0 140.352,5
Formación Bruta de Capital 120.026,0 131.503,0 155.852,0 160.351,0 172.869,0 193.533,0 191.305,0 190.994,0 184.828,0 188.643,0 196.105,5
Exportaciones Totales 99.158,0 101.203,0 113.608,0 118.690,0 124.241,0 123.882,0 125.936,0 125.673,0 128.902,0 129.998,0 133.340,1
Importaciones totales 108.395,0 120.134,0 144.436,0 157.977,0 171.443,0 184.747,0 182.750,0 176.279,0 178.075,0 188.389,0 203.651,8
Producto interno bruto 612.616,0 640.151,0 684.628,0 711.415,0 747.939,0 781.589,0 804.692,0 821.489,0 832.656,0 853.600,0 881.429,2
Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadísticas -DANE.

Viene determinado por
Fuerzas del
mercados
Perturbacio-
nes externas
Política
económica
Que actúan sobre
Demanda
Agregada
Oferta Agregada
Llegan a un equilibrio
Producción
Empleo y
desempleo
Precios e
inflación
Exportacione
s netas
3/05/2022 53

Situación que se produce cuando una economía ha
alcanzado el pleno empleo y la estabilidad de precios.
Expresión utilizada en macroeconomía, a nivel de los
agregados económicos y monetarios.
Objetivo de política económica que consiste en lograr
un saldo cero en los principales sectores de balance de
la economía (sector externo, monetario, fiscal, etc.).
La idea es que el crecimiento económico se presenta en
economías, sin grandes desequilibrios.
Fotos:
Windows
Media
XP

Es una combinación de la cantidad de producción y
el nivel de precios globales con los que ni los
compradores ni los vendedores desean alterar sus
compras, ventas o precios.
Los demandantes están dispuestos a comprar
exactamente la cantidad que las empresas están
dispuestas a producir y vender.
Corresponde exactamente al punto E en la figura
siguiente, es decir, un PIB real de 80 y un nivel de
precios de 150.
Foto:
Windows
Media
XP

Si no existe equilibrio en
todos los sectores el
proceso de crecimiento no
podrá ser permanente y
afectará a aquellos sectores
que están en equilibrio.
Así por ejemplo, si existe
déficit fiscal permanente,
se puede originar un
desequilibrio monetario
que a la larga puede
generar déficit en el sector
externo.
Dinero: Foto: Windows Media XP

Q
E
OA
DA
P
PIB real (miles de millones)
150
80
Nivel de Precios o
Índice de Precios
El precio y la producción agregadas son el resultado de la interacción de la oferta y la
demanda agregadas

• Usando la gráfica como apoyo,
considere que el nivel de precios fuera
superior al de equilibrio, por ejemplo,
P = 200.
• A ese nivel de precios las empresas
querrían vender más de lo que los
compradores desean adquirir.
E
OA
DA
B C
P
PIB real (miles
de millones)
150
200
80
Nivel de
Precios o
Índice de
Precios

•Entonces, los bienes se
acumularían en los estantes, ya
que las empresas producirían
más de lo que comprarían los
consumidores.
•Al final, debido a los costos de
acumular inventarios
indeseados o no planificados, las
empresas reducirían la
producción y comenzarían a
bajar sus precios.
E
OA
DA
B C
P
PIB real (miles
de millones)
150
200
80
Nivel de
Precios o
Índice de
Precios

• Al descender el nivel de precios con
respecto a su nivel inicial demasiado
alto, disminuiría la diferencia entre el
gasto deseado y las ventas deseadas
hasta alcanzar el equilibrio en P = 150
y Q = 80.
E
OA
DA
B C
P
PIB real (miles
de millones)
150
200
80
Nivel de
Precios o
Índice de
Precios

3/05/2022 62
Total Producido que satisface:
Demanda de bienes y servicios
intermedios
Demanda Final de Bienes y Servicios
Total
Demanda
de
Bienes
y
Servicios
Valor Agregado
Consumo Inversión
Demanda
final
para
exportación
neta
(exportaciones
–
importaciones)
Total
Valor
agregado,
producto
social
o
producto
interno
bruto
Importaciones
que
afectan
la
demanda
para
consumo,
inversión
y
exportación
Sector
Primario
(Agricultura,
silvicultura,
pesca,
caza
y
minería)
Sector
Secundario
(Industria
Manufacturera)
Sector
Terciario
(Servicios)
Total
venta
de
bienes
y
servicios
intermedios
Privado
Gobierno
Formación
bruta
de
capital
fijo
Aumento
de
existencias

1. YÁÑEZ HENRÍQUEZ , José. Curso: “Economía: ciencia para la sociedad”. “La macroeconomía o el
estudio de los agregados económicos”. Universidad de Chile, Departamento de Pregrado,
Cursos de Formación General www.plataforma.uchile.cl.
2. SALVATORE, Dominick. Economía Internacional. Mc Graw Hill Editores. Bogotá. 1997. ps.
564-600.
3. WIKIVERSITY.ORG. Disponible en:
https://es.wikiversity.org/wiki/Macroeconom%C3%ADa_intermedia/Demanda_agregada#:~:te
xt=Determinantes,y%20de%20otros%20factores%20externos.
4. Economipedia. Disponible en: https://economipedia.com/definiciones/oferta-agregada.html
5. CÁRDENAS, Mauricio. 3 ed. Introducción a la Economía Colombiana. Bogotá: Alfa Omega
Colombiana, S.A., 2013, Cap. 1 ps. 18 – 39.
6. CALLEN, Tin. ¿Qué es el Producto Interno Bruto?. De vuelta a lo esencial. En: Finanzas &
3/05/2022 63

• Normalmente se suele confundir el concepto de ciclo económico con el
de fluctuación o se habla de ellos indistintamente, lo que puede provocar
errores en la interpretación de los análisis macroeconómicos y que los no
economistas se hagan un lío cada vez que oyen hablar de ellos.
• Las fluctuaciones económicas son simples aceleraciones y desaceleraciones
en las tasas de Crecimiento Económico en momentos puntuales. Es decir, la
fluctuación económica no es más que la variación de los valores (subidas y
bajadas) de los indicadores macroeconómicos respecto al período anterior.
• Por ejemplo: la subida o bajada del PIB en segundo trimestre del año
respecto al primer trimestre.
• Fluctuación económica: lo que ocurre en el corto plazo

Los ciclos económicos:
Son expansiones y
contracciones
acumuladas, en un
período largo de
tiempo, de la actividad
económica, que se
propagan a través de
múltiples mecanismos
y afectan a los
principales indicadores
macroeconómicos
(renta nacional,
empleo, producción,
nivel de precios, etc.)
Los componentes del ciclo económico:
Recuperación:
• Etapa del ciclo
económico que se
caracteriza por la
reactivación de la
actividad económica,
aumentando los valores
de los principales
indicadores.
Expansión:
• Crecimiento prolongado
de las principales
magnitudes económicas
respecto al período
anterior.
Desaceleración:
• Proceso de ralentización
del nivel de crecimiento
anterior al crecimiento
negativo o recesión.
Recesión:
• Crecimiento Económico
negativo. También se
considera recesión
cuando se produce un
descenso significativo
durante dos trimestres
consecutivos.
Fuente: Economipedia. Disponible en: https://economipedia.com/definiciones/oferta-agregada.html

Fuente: Economipedia. Disponible en: https://economipedia.com/definiciones/oferta-agregada.html

• No existe una definición oficial de “recesión”, aunque en general se reconoce que
la palabra describe un período de contracción de la actividad económica.
• La mayoría de los analistas considera que dos trimestres consecutivos de
contracción del PIB real (ajustado por inflación) —el valor de todos los bienes y
servicios que produce un país— es una recesión (véase ¿Qué es el Producto
interno Bruto? “Vuelta a lo esencial” en la edición de diciembre de 2008 de F&D).
• Si bien esta definición resulta útil, tiene ciertas desventajas. Una definición
centrada exclusivamente en el PIB es limitada, y en muchos casos conviene
considerar un conjunto más amplio de indicadores de la actividad económica para
determinar si un país está en recesión.
• El uso de otros indicadores ofrece una visión más oportuna del estado de la
economía.

• La Oficina Nacional de Investigaciones Económicas (NBER, por sus siglas en inglés), organismo
privado que mantiene una cronología de las recesiones en Estados Unidos, utiliza una
definición más amplia con varios indicadores de la actividad para determinar la fecha de las
recesiones.
• Según el Comité de Investigación del Ciclo Económico de la NBER, la recesión es “una
contracción apreciable de la actividad en toda la economía, que dura más de unos pocos
meses, y que generalmente afecta la producción, el empleo, el ingreso real y otros
indicadores. La recesión se inicia cuando la economía alcanza su punto máximo de actividad y
termina cuando llega a su nivel más bajo”.
• De conformidad con esta definición, el Comité fija su atención en un conjunto amplio de
indicadores —incluidos el PIB, el empleo, el ingreso, las ventas y la producción industrial—
para analizar las tendencias en la actividad económica.

Las recesiones ocurren por diversos motivos, algunos relacionados con la fluctuación pronunciada del precio de los
insumos usados para producir bienes y servicios.
Por ejemplo, un aumento fuerte de los precios del petróleo puede actuar como precursor de una recesión.
El mayor costo de la energía empuja al alza el nivel global de precios y causa una reducción de la demanda
agregada.
La recesión puede deberse también a la aplicación de políticas fiscales o monetarias contraccionistas para
reducir la inflación.
Empleadas en exceso, estas políticas pueden reducir la demanda de bienes y servicios, y ulteriormente causar una
recesión.

Evolución: PIB anual
Colombia
Fecha Var. PIB (%)
1971 6,00%
1972 7,70%
1973 6,70%
1974 5,70%
1975 2,30%
1976 4,60%
1977 4,20%
1978 8,50%
1979 5,40%
1980 4,20%
1981 2,50%
1982 1,10%
1983 1,70%
1984 3,00%
1985 3,00%
1986 5,80%
1987 5,60%
1988 4,50%
1989 3,60%
1990 4,40%
1991 2,80%
1992 4,30%
1993 5,70%
1994 5,60%
1995 5,30%
Evolución: PIB anual
Colombia
Fecha Var. PIB (%)
1995 5,30%
1996 1,60%
1997 3,20%
1998 0,60%
1999 -5,20%
2000 2,60%
2001 1,70%
2002 2,50%
2003 3,90%
2004 5,30%
2005 4,70%
2006 6,70%
2007 6,70%
2008 3,30%
2009 1,10%
2010 4,50%
2011 6,90%
2012 3,90%
2013 5,10%
2014 4,50%
2015 3,00%
2016 2,10%
2017 1,40%
2018 2,50%
2019 3,30%
3/05/2022
71
Fuente:
Datos
macro.com.
PIB
de
Colombia
2020
Disponible
en:
https://datosmacro.expansion.com/pib/colombia Evolución: PIB anual Colombia
Fecha Var. PIB (%)
2020 -6.8
2021 10,6

-8,00
-6,00
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021

Concepto de depresión económica
• “Se llama depresión económica a la fase subsiguiente a la crisis y que según la
mayoría de teorías económicas, es consecuencia de una caída de la demanda y
se manifiesta con una disminución de la inversión y de los salarios, lo cual
reduce la capacidad adquisitiva y, por tanto, el nivel de consumo. Así, el
keynesianismo trata de explicar las condiciones que hacen posible y prolongan
las depresiones; mientras que el marxismo considera que las depresiones son
una muestra patente de las debilidades del capitalismo”.
• “Así como en las recesiones los precios suelen bajar, en las depresiones es
común que se den situaciones de hiperinflación o de deflación sostenida en el
tiempo”.
Fuente: ElEconomista.es. Diccionario. Disponible en:
https://www.eleconomista.es/diccionario-de-economia/depresion-economica

¿Cuándo estamos ante una depresión económica?
• No existe un consenso sobre cuando una crisis económica pasa de ser una recesión a ser considerada una
depresión, así como la recesión se da cuando existen dos trimestres consecutivos con tasas negativas de
variación del PIB, no existe medida para determinar cuando existe una depresión. Hay economistas que
han intentado fijarla como un descenso del PIB mayor de 10% o una recesión prolongada durante más de
tres años. Se suele hablar de depresión cuando la recesión se acentúa en el tiempo y cuando la actividad
económica no muestra síntomas de mejora en algunos de sus principales aspectos.
Causas de la depresión económica
• El economista John Maynard Keynes explicó en su Teoría General de la Ocupación, el Interés y el
Dinero que la principal causa de las depresiones económicas está en la insuficiencia en la demanda de
bienes y servicios.
• En el corto plazo estas caídas en la actividad económica pueden producirse por un descenso de la
demanda agregada (disminución del consumo, de la inversión, del gasto público,...), o podría estar
motivada por una caída de la oferta agregada, es decir, que las empresas redujeran su producción.
Fuente:
ElEconomista.es.
Diccionario.
Disponible
en:

Fuente:
ElEconomista.es.
Diccionario.
Disponible
en:
1- Pánico de 1837 en EEUU: El Pánico de 1837 es
el nombre con el que se conoce a una ola de
pánico económico que tuvo lugar en Estados
Unidos, y que nació a raíz de una fiebre
especulativa. El hecho que desencadenó el caos
ocurrió el 10 de mayo de 1837 en Nueva York,
cuando todos los bancos dejaron de efectuar sus
pagos en especie (monedas de oro y plata). El
pánico fue seguido por una crisis económica que
duró cinco años, durante la cual los bancos
quebraron y se llegó a niveles muy elevados de
desempleo.
2- Larga Depresión o gran depresión (1873-
1896): La Larga Depresión, conocida en la época
como la "Gran Depresión", duró desde 1873
hasta 1896.8 Afectó a gran parte del mundo y fue
contemporánea con la Segunda revolución
industrial.
Imágenes: Depresión Económica. Creative Commos.

Fuente:
ElEconomista.es.
Diccionario.
Disponible
en:
1- Pánico de 1837 en EEUU: El Pánico de 1837 es
el nombre con el que se conoce a una ola de
pánico económico que tuvo lugar en Estados
Unidos, y que nació a raíz de una fiebre
especulativa. El hecho que desencadenó el caos
ocurrió el 10 de mayo de 1837 en Nueva York,
cuando todos los bancos dejaron de efectuar sus
pagos en especie (monedas de oro y plata). El
pánico fue seguido por una crisis económica que
duró cinco años, durante la cual los bancos
quebraron y se llegó a niveles muy elevados de
desempleo.
2- Larga Depresión o gran depresión (1873-
1896): La Larga Depresión, conocida en la época
como la "Gran Depresión", duró desde 1873
hasta 1896.8 Afectó a gran parte del mundo y fue
contemporánea con la Segunda revolución
industrial.

Fuente:
ElEconomista.es.
Diccionario.
Disponible
en:
3- El crack del 29 y la depresión de los
años 30: La fecha dada por muchos
historiados para situar el inicio inicio de la
Gran Depresión en el 'jueves negro', el 24
de octubre de 1929 de la Bolsa de Nueva
York. Ese día se produjo el hundimiento de
la principal bolsa de valores del mundo
No hacía mucho, el 3 de septiembre, el
precio de los valores negociados alcanzaba
su máximo histórico. Las cotizaciones
llegaron a su mínimo en 1932, para
entonces se habían reducido en casi un
90%. El nivel de anterior a 1929 no se
recuperó hasta 1954.
El colapso bursátil tuvo graves
consecuencias en la economía real
norteamericana: creó expectativas
pesimistas respecto al futuro que
comprimieron el consumo y la inversión;
destruyó el ahorro de muchas familias y las
empobreció; interrumpió la financiación de
unas empresas que se enfrentaban a una
demanda declinante; perjudicó a la
viabilidad de instituciones financieras que
habían prestado a los inversores
institucionales y particulares para comprar
valores, etc. Pero no fue la única causa,
tampoco la principal, de la Gran Depresión
de la economía internacional durante los
años treinta.

Paul Krugman. “De vuelta a la economía de la Gran Depresión”. Grupo Editorial Norma S.
A., agosto de 1999. Bogotá, Colombia. Título original: “The Return of Depresión
Economics”, W. W. Norton & Company Inc. 1999.
“De vuelta a la Economía de la Gran Depresión”,
publicado en 1999, junto con “La Era de las
Expectativas Limitadas” (traducción literal: “La edad
de la disminución de las expectativas”) 1990, y
“Vendiendo Prosperidad” 1994*, en conjunto
integran una trilogía de análisis sobre la larga etapa
de desaceleración económica de la economía mundial
desde 1973 hasta el final de la década de los noventa.
Particularmente, el libro que se reseña es un tratado
analítico de la década de los noventa.
Krugman señala que antes de la crisis financiera de
finales de los años noventa, otras dos crisis, la
recesión global que siguió a la guerra de Yom Kippur
de 1973 y la revolución iraní de 1979, fueron más
profundas y repercutieron en Estados Unidos y
Europa.
Viloria
R.,
Oscar
Reseña
de:
"De
vuelta
a
la
economía
de
la
Gran
Depresión"
de
Paul
Krugman
Revista
Venezolana
de
Análisis
de
Coyuntura,
vol.
XIV,
núm.
2,
julio-
diciembre,
2008,
pp.
387-394
Universidad
Central
de
Venezuela
Caracas,
Venezuela.
Disponible
en:
https://www.redalyc.org/pdf/364/36414222.pdf

• Y se pregunta: “¿Qué es lo que ha causado que Japón se haya estancado durante la mayor
parte de la década y que haya entrado en una barrera deflacionaria? ¿Cómo es posible que
unos préstamos dudosos y una devaluación mal manejada en Tailandia produjeran un efecto
dominó desde Indonesia hasta Corea del Sur? ¿Porqué el incumplimiento en el pago de la
deuda por parte de Rusia condujo a un desastre económico en Brasil?” Son éstos los tipos de
problemas que se había aprendido a prevenir y también es el tema del libro.
• …“Si algo como esto le puede suceder a unos países que el Banco Mundial describió en 1993
como ejemplos de ortodoxia pragmática, que habían tenido un éxito sorprendente creando y
sosteniendo la estabilidad macroeconómica, ¿quién puede saber cuál será el próximo país en
caer?”.
• Expresa que ha intentado evitar una exposición teórica seca, por lo cual no hay ecuaciones, ni
diagramas ni jerga impenetrable, y que si bien el objetivo final es analítico, buena parte de lo
escrito es un relato.

• “Y esa es la esencia del Nuevo Orden Mundial, Por primera vez, desde 1917, vivimos en
un mundo en que los derechos a la propiedad y los mercados libres se ven como
principios fundamentales, no como expedientes mezquinos; donde los aspectos
desagradables el sistema de mercado, la desigualdad, el desempleo, la injusticia, se
aceptan como parte de la vida. Como en la era victoriana, el capitalismo está seguro, no
sólo debido a sus éxitos, que han sido muy reales, sino porque nadie tiene una alternativa
verosímil.”
• Krugman señala que los dos grandes enemigos de la estabilidad capitalista son la guerra
(economía de guerra) y la depresión (economía de paro).
• “¿Qué podría decirse de la depresión?. La Gran Depresión estuvo a punto de destruir
tanto al capitalismo como a la democracia y condujo más o menos en forma directa a la
guerra. Sin embargo, a ella le siguió una generación de crecimiento sostenido en el
mundo industrial en la cual las recesiones fueron cortas y leves, y las recuperaciones
largas y sostenidas”.

• La larga etapa de crecimiento económico de 1950 a 1973 (la “era de los años dorados”)
condujo a los economistas a considerar que el ciclo económico estaba domesticado y
que su teoría era anacrónica. Pero a ella le siguió una larga etapa de desaceleración de la
productividad.
• En la etapa de desaceleración económica de una “onda larga”, por el contrario, las
recesiones son largas y las recuperaciones cortas. En esta segunda etapa, de1973 a 1990-
95 (la “era de la disminución de las expectativas”); las dos crisis energéticas de 1973 y de
1979 fueron seguidas por las peores recesiones desde los años treinta.
• Después de la recesión más leve de 1990-91, (ligada a la Guerra del Golfo), o sea, en los
noventa, el desempleo disminuía año tras año en tanto que el precio de las acciones
crecía. Los expertos declararon entonces que se había entrado en una nueva era de
estabilidad económica y que los días de recesiones severas habían quedado atrás.

• Los expertos declararon entonces que se había entrado en una nueva era de
estabilidad económica y que los días de recesiones severas habían quedado atrás.
• Los economistas, desde Milton Friedman hasta la izquierda (el espectro total),
están de acuerdo en que la Gran Depresión fue precipitada por el colapso de la
demanda efectiva y que la Reserva Federal debió combatir la caída con grandes
inyecciones de dinero.
• Pero para aquel entonces esto no era sabiduría convencional. Economistas
reconocidos (Joseph Schumpeter y Lionel Robbins entre ellos) consideraban que
la crisis era saludable si provenía de si misma y que debía dejarse que ella hiciera
su trabajo natural de auto-regulación y limpieza de los mercados, pues de lo
contrario, podría desatarse otra crisis, y peor, más adelante. La lección se
aprendió claramente:

• “En 1987, por ejemplo, el mercado bursátil de Estados Unidos se derrumbó, con
un desplome de un día que fue tan severo como la caída del primer día en la crisis
de 1929. Pero la Reserva Federal le bombeó efectivo al sistema. La economía real
ni siquiera perdió velocidad y el índice Dow pronto se recuperó. A finales de 1980
los banqueros centrales, preocupados por un pequeño incremento en la inflación,
no vieron las señales de una recesión en desarrollo y se demoraron en combatirla.
Aunque la recesión le costó el empleo a Bush, finalmente respondió a la medicina
usual y Estados Unidos entró en otro período de expansión sostenida. En el
verano de 1997 realmente parecía que si el ciclo económico no se había
eliminado, al menos se había domesticado decisivamente”.

• …frente a la situación de la economía mundial, en el verano de 1977, había
escépticos y críticos: aunque Estados Unidos mostraba una sorprendente
prosperidad, Japón no se recuperaba de la explosión de su “economía de burbuja”
al comienzo de la década y Europa presentaba altos índices de desempleo, incluso
durante la reactivación económica.
• Escribe Krugman que el día en que Hong Kong pasó de nuevo al control de China,
1 de Julio de 1987, las perspectivas para la economía mundial parecían mejores
de lo que cualquiera pudiera imaginar una o dos décadas atrás. Al día siguiente, el
2 de julio, Tailandia devaluó su moneda y comenzó la crisis financiera asiática.

• ¿Qué es la economía de la Gran Depresión? ¿Qué significa decir que la economía de la depresión
ha regresado?, así lo describe Krugman:
• “Esencialmente significa que por primera vez en dos generaciones, unas fallas de la demanda en la
economía –es decir, un gasto privado insuficiente que no utiliza la capacidad productiva
disponible– se han convertido en una clara y patente restricción para la prosperidad de una buena
parte del mundo”.
• “¿Qué está en juego?”. Dice Krugman que el riesgo del regreso de la economía de la depresión es
la posibilidad de que la enfermedad se extienda, que Argentina, Sudáfrica, Turquía o China (Dios
nos Salve. P. K.) se sumen a las víctimas.
• “Que una deflación en Europa o un crash del mercado bursátil en los Estados Unidos llegara a
crear en el primer mundo unas condiciones al estilo de las del Japón. Sin embargo, si el daño es
limitado, quedan unos riesgos más sutiles para el progreso económico porque no es probable que
los mercados libres, a pesar de todos los beneficios que proporcionan, puedan sobrevivir en un
mundo donde la demanda insuficiente es una amenaza permanente”.

• Krugman recuerda que el análisis económico no es, o se supone que no es, 'un
conjunto de reglas que se deben cumplir en todas las situaciones, sino más bien,
es una manera de pensar que permite diseñar nuevas respuestas para un mundo
en cambio permanente:
• “Lo que hace que siga siendo útil es precisamente el hecho de que a los viejos
modelos se les puedan enseñar nuevos trucos, que un entendimiento básico de
cómo, digamos, ocurren las recesiones nos dice cómo salir de una caída que no
corresponde al tratamiento usual, Pero durante el último año me ha sorprendido
la cantidad de gente que ha invertido este proceso, armando rápidamente nuevos
modelos para justificar los viejos trucos”.

• La otra reflexión se refiere al “beneficio social de salir rápidamente de la
depresión” vs. el “alto costo de oportunidad de la autorregulación”:
• “Se supone que la frase por excelencia en economía es “No hay nada gratis”. Es
decir, que hay unos recursos limitados, que para tener más de algo se debe
aceptar menos de alguna otra cosa, que no hay ganancia sin dolor. La economía
de la depresión, sin embargo, es el estudio de situaciones donde sí hay cosas
gratis, si tan sólo pudiéramos encontrarlas, pues hay recursos que no están en uso
que podrían ponerse a producir”.

•“Los ciclos económicos son un tipo de fluctuaciones que se presentan
en la actividad económica global de las naciones cuyo sistema
productivo descansa principalmente en la empresa privada: un ciclo
consta de expansiones, que se producen, aproximadamente al mismo
tiempo, en muchas ramas de la actividad económica, y que son
seguidas de regresiones, contracciones y recuperaciones, también de
carácter general, que conducen a la fase de expansión del ciclo
siguiente; esta sucesión de cambios es recurrente pero no periódica;
la duración de los ciclos varía desde algo más de un año hasta diez o
doce; no son divisibles en ciclos más cortos de carácter semejante y
con amplitudes aproximadamente iguales”*
*Burns y Mitchell (1946, p.3) citados
en Schumpeter ([1951], 1979, p.351).

• CÁRDENAS, Mauricio. 3 ed. Introducción a la Economía Colombiana. Bogotá: Alfa Omega
Colombiana, S.A., 2013, Cap. 1 ps. 18 – 39.
• BLOG ECONOMIATIC. Disponible en: https://economiatic.com/fluctuacion-economica-ciclo-
economico/#:~:text=Las%20fluctuaciones%20econ%C3%B3micas%20son%20simples,macroecon%
C3%B3micos%20respecto%20al%20per%C3%ADodo%20anterior.
• Burns y Mitchell (1946, p.3) citados en Schumpeter ([1951], 1979, p.351
• Datosmacro.com. PIB de Colombia 2020. Disponible en:
https://datosmacro.expansion.com/pib/colombia
• CLAESSENS, Stijn y M. Ayhan Kose. ¿Qué es una Recesión? Vuelta a lo Esencial. En Finanzas &
Desarrollo marzo de 2009. Disponible en:
Editorial Colombiana, S.A., septiembre del 2020 Capitulo 2, ps. 19 – 47.

03/05/2022 Martha Elena Linero 92

• “No es posible explicar el crecimiento
económico sin analizar su relación con el
ahorro y la inversión.
• El aumento del nivel de actividad depende
de la formación de capital y ésta, a su vez,
necesita del ahorro – el cual puede provenir
de la economía doméstica (ahorro interno)
o del resto del mundo (ahorro externo o
cuenta corriente) – para ser financiada.” (El
Economista Diario. Columna de Eliana Scialabba, economista, , disponible en
http://www.eleconomista.com.ar/2015-03-crecimiento-economico-ahorro-e-
inversion/)

La visión de una economía que se expande sólo con base en el aumento del
consumo es cortoplacista.
Un país que pretenda crecer de manera sostenible debe esforzarse en ampliar la
oferta productiva y mejorar la productividad por medio de la inversión.
Inversión financiada con ahorro externo puede ser una rápida salida con altos
costos en el largo plazo
Es necesario generar una tasa de ahorro interno que sea suficiente para financiar la
inversión y evitar el desequilibrio del sector externo.
El Economista Diario. Columna de Eliana Scialabba, economista, , disponible en http://www.eleconomista.com.ar/2015-03-crecimiento-
economico-ahorro-e-inversion/)

03/05/2022 95
Martha Elena Linero

El ahorro es la parte del ingreso (nacional, familiar o personal) que
no se destina a la compra de bienes de consumo.
• El ahorro se obtiene restándole a los ingresos totales el gasto
total en consumo. De esta forma: Ahorro = Ingresos - Gastos.
• El ahorro privado lo llevan a cabo las unidades familiares y las
empresas
• El ahorro público lo realiza el gobierno.

• Conjunto de activos rentables emitidos, tanto
por el sistema financiero como por el Gobierno,
que han sido acumulados a través del tiempo. El
ahorro financiero se calcula como M3 + Bonos.
Ahorro Financiero
• Es la diferencia entre el ingreso y el consumo.
Ahorro Macroeconó-
mico

• Es la diferencia entre los ingresos y el consumo
de las unidades familiares y de las empresas.
Ahorro Privado
• Es la diferencia entre los ingresos y
gastos del gobierno.
Ahorro Público

• Si el consumidor espera que sus ingresos futuros sean mayores que los
actuales, no existirá apenas estímulo para el ahorro. En cambio, si cree
que sus ingresos van a disminuir, el estímulo será mayor. Esto sería como
una planificación del consumo y de los ingresos obtenidos.
• Es evidente que con ingresos inciertos en el futuro, el incentivo para el ahorro
es mayor que cuando esos egresos futuros están más asegurados.

• Por falta de imaginación, o por cualquier otro motivo, puede ocurrir
que se infravaloren las necesidades futuras respecto a las actuales, lo
que supone vivir más en el momento actual y despreocuparse del
futuro; esto acarrea un ahorro inferior.
• Cuanto más alta sea la renta actual, más se ahorrará, ya que
gastando más quedan menos necesidades que satisfacer; entonces es
preferible atender a la previsión de una necesidad futura antes que al
consumo actual.

• Si se espera que los precios de los bienes van a ser más altos en el
futuro, la tendencia al ahorro será menor que si se esperan unos
precios estables o unos precios inferiores.
• Un cierto flujo, tal vez no muy grande, puede esperarse del premio
que se espera obtener de la renta ahorrada, es decir, del tipo de
interés. Si este es alto, es probable una mayor tendencia a ahorrar
que si es bajo.

• Se considera salario a la remuneración del factor de producción trabajo. Dependiendo del salario que
uno reciba se verá si se ahorra o no. Si una persona obtiene un salario mensual bastante alto, lo más
probable es que ahorre la cantidad que no gasta de su salario. Mientras más alto es el salario, hay
más probabilidad de ahorro.
•Es un desequilibrio en el mercado, acumulativo que se auto alimenta, se acelera por sí mismo y es difícil de
controlar. Mientras mayor es la inflación, menor es el ahorro.
Puede también ahorrarse para capitalizar y mejorar la posición social, por el hecho de ser propietario, o por
pretender alcanzar una situación de poder económico, o para dejar un patrimonio a los descendientes. “Este último
factor influyente en el ahorro, probablemente el menos racional de todos, desempeña un papel decisivo en la
formación del ahorro total, puesto que si el ahorro no fuera más que un “consumo aplazado”, resultaría que el
ahorro ‘neto’ sería nulo, ya que se consumiría.”

Basado en el documento:
RAMIREZ GALLEGO, Jurany Beccie. Hechos Estilizados de la Inversión en Colombia
y el Mundo: 2000-2012. Archivos de Economía. Bogotá: Departamento Nacional
de Planeación. Documento 420, Dirección de Estudios Económicos, 7 de
Noviembre 2014. Disponible en:
https://colaboracion.dnp.gov.co/CDT/Estudios%20Econmicos/420.pdf

Sobre el escrito de RAMIREZ GALLEGO,
Jurany Beccie. Hechos Estilizados de la
Inversión en Colombia y el Mundo. Se
adapta a Diapositivas para hacer la clase
de correspondiente a Ahorro e
Inversión, específicamente a Inversión.
Aula de Clase: Foto Internet

Contrario al ahorro, se encuentra lo que comúnmente se
denomina Inversión que es el flujo de producto de un período
dado que se usa para mantener o incrementar el stock de capital
de la economía.
El gasto de inversión trae como consecuencia un aumento en la
capacidad productiva futura de la economía.

El inversionista, es quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa
que le genere un rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad.
La inversión es cualquier sacrificio de recursos hoy, con la esperanza de recibir
algún beneficio en el futuro.

La inversión puede ser:
Temporales o de corto
plazo
A largo plazo
Privada (gasto final del
sector privado)
Pública (gasto final del
gobierno)

La inversión fija
Es la incorporación al aparato
productivo de bienes destinados a
aumentar la capacidad global de la
producción (computadoras, nuevas
tecnologías, etc.).
La inversión en capital humano
Es por ejemplo el pago de estudios
universitarios, cualquier curso de
capacitación que hacen las
empresas para sus empleados, entre
otros.

• Aquella inversión que hacen
agentes de una economía en
bonos, acciones y otras
participaciones que no
constituyen inversión extranjera
directa ni reservas internacionales.
Inversión Extranjera
de Portafolio (o
Indirecta)
• La define el FMI como “la
inversión cuyo objeto sea adquirir
una participación permanente y
efectiva en la dirección de una
empresa en una economía que no
sea la del inversionista.” La
inversión debe contemplar los
cambios en la participación
efectiva en el capital de las
empresas, incluidas las utilidades
que se reinvierten.
Inversión
Extranjera Directa
Fotos: Internet

• A la gran corriente de producción que va hacia el
capital la llamamos inversión bruta de capital.
• La misma palabra bruta sugiere que encubre un
desglose más refinado; y fijando más nuestra atención
podemos ver que el flujo de producción que se dirige
hacia el capital en realidad sirve para dos propósitos
distintos.

La Inversión de Reemplazo o Reposición
• Se llama a la parte de la inversión bruta cuyo propósito es conservar intacta la
existencia de capital de la sociedad, inversión de reemplazo o simplemente
reemplazo o inversión de reposición.
• En algunas ocasiones el flujo total de la producción que se dirige hacia el
capital no es lo bastante grande para mantener la existencia actual; cuando se
permite que los inventarios que es una forma de capital, se agoten, o cuando
simplemente dejamos de reemplazar equipos o plantas gastadas.

La Inversión Neta
• No toda la inversión bruta se utiliza para fines de reposición.
• Parte del flujo puede aumentar la existencia de capital
añadiendo edificios, máquinas, vías, inventarios, etc.
• Si la producción total dirigida al capital es lo bastante grande
no sólo para compensar el deterioro sino para aumentar la
existencia de capital, decimos que se ha producido una
inversión nueva o neta, o una formación neta de capital.

:
El ingreso está compuesto por todas aquellas entradas de dinero que
tiene una persona y con el que cuentan para consumir y cubrir
necesidades.
Dependiendo del ingreso las personas invierten o no en determinado
bien o servicio. Mientras mayor es el ingreso, mayor es la inversión.
Si la persona gana bien, invierte más y tiene ganancias a largo plazo.

“Existe un factor que influye y determina la inversión al igual que el anterior,
este está representado por los costos de bienes y servicios”.
Contrario a los precios que no forman parte de los determinantes de Inversión,
ya que los precios no son más que los costos + las ganancias. Los costos si
forman parte de los determinantes de la Inversión.

El tercer elemento determinante de la inversión está constituido por las expectativas y la confianza de los
empresarios.
La inversión es sobre todo una apuesta por el futuro, una apuesta a que el rendimiento de una inversión
será mayor que sus costes.
Así por ejemplo si las empresas temen que empeoren las condiciones económicas en Europa, se mostrarán
reacias a invertir en Europa.
Por el contrario, cuando las empresas creen que se producirá una acusada recuperación en un futuro
inmediato, comienzan a hacer planes para expandir sus plantas y crear o ampliar sus fábricas.

• Sabemos que la Identidad de una
economía abierta es:
• Y= C + I + G+X – M
• En una economía cerrada el ahorro
nacional siempre es igual a la inversión
como el caso de la izquierda.
S = Y – C – G
Y = C + I + G, esta se puede
reformular:
I = Y – G – C, entonces
S = I

Sabemos que:
Y = C + I +G +X - M es la
identidad de una economía
abierta
CC = X – M es la cuenta
Corriente
S = Y - C – G
CC = X – M,
podemos escribir de
nuevo:
S = I + CC

Según el
sistema de
cuentas
nacionales
de 2008
(SCN 2008)
Se considera como FBKF al “total de las adquisiciones
menos las disposiciones, de activos fijos efectuadas por el
productor durante el período contable más ciertos gastos
específicos en servicios que incrementan el valor de los
activos no producidos.”
Se incluye en esta definición los servicios que generan
impacto en el valor de los activos nuevos o existentes.

• Los activos pueden ser tangibles o
intangibles, resultado de la producción
interna o extranjera y necesariamente
deben ser usados para la producción de
valor durante más de un año.
• En algunos países, solo se consideren dos
tipos de activos fijos: Construcción (incluye
vivienda y obras civiles) y maquinaria y
equipo (incluye maquinaria y equipo y
equipo de transporte).
•Se distinguen seis (6) tipos:
1. Recursos biológicos cultivados,
2. Maquinaria y equipo,
3. Equipo de transporte,
4. Construcción,
5. Construcción de obras civiles
6. Activos fijos intangibles.

• Los recursos biológicos cultivados abarcan los recursos animales
y los recursos de árboles, cultivos y plantas que generan
productos repetidamente cuyo crecimiento natural y
regeneración se encuentran bajo el control, la responsabilidad y
la gestión directa de las unidades institucionales.
Recursos bilógicos
cultivados
• La maquinaria y equipo hace referencia el equipo de transporte,
la maquinaria para el equipo de las tecnologías de la
información y la comunicación (TIC), así como otras maquinarias
y equipos.
Maquinaria y equipo

• Hace referencia al equipo para el transporte de personas y
objetos.
Equipo de
transporte
• En la construcción de vivienda se hace referencia a los edificios o
partes específicas de éstos que se utilizan total o principalmente
como residencias, incluyendo cualquier construcción asociada,
como los garajes, y todos los accesorios permanentes instalados
habitualmente en las residencias.
Construcción
(Vivienda)

• Las obras civiles o los otros edificios y estructuras, comprenden a los edificios no residenciales, las otras
estructuras y las mejoras de tierras y terrenos, esto es:
• Edificios enteros o partes de ellos no destinados a vivienda. Se incluye los accesorios fijos, las
instalaciones y el equipo que forman parte integrante de las estructuras.
• Las otras estructuras incluyen a las construcciones distintas de los edificios, como el costo de las
calles, el alcantarillado, etc.
• Las mejoras de tierras y terrenos, son el resultado de acciones que generan mejoras importantes en la
cantidad, calidad o productividad de las tierras, o que impiden su deterioro.
Construcción de obras
civiles
• Productos de propiedad intelectual, Investigación y desarrollo, exploración y evaluación minera,
programas de informática, bases de datos y otros productos de la propiedad intelectual.
Activos fijos intangibles

El dato de formación bruta de capital fijo , surge de cruzar los cálculos de FBKF por el lado de
la oferta ( productos) con los cálculos del lado de la demanda (sectores) en la matriz de FBKF,
para finalmente emitir la FBKF por productos y por sectores.
En general los productos se asocian a los seis o dos tipos de activos mencionados
anteriormente y a los sectores institucionales, público y privado.
Para algunos productos, la FBKF se deduce directamente de la oferta disponible (producción
más importaciones); mientras para establecer la FBKF de los sectores institucionales, se parte
de una óptica de las transacciones, con base en los estados financieros.

Fuente: DANE. Elaboración: Autor
Cuadro 1

3/05/2022
125
AHORRO E INVERSIÓN
COLOMBIA
Ahorro Total, Millones de dólares
Años
Ahorro
nacional
Ahorro
Externo
Formación
bruta de
capital
1990 13 351.3 -542.0 12 809.3
1991 14 555.4 -2 348.8 12 206.6
1992 14 874.6 -900.7 13 973.9
1993 17 524.1 2 102.4 19 626.5
1994 22 856.1 3 667.0 26 523.0
1995 26 478.0 4 527.6 31 005.6
1996 23 316.5 4 641.6 27 958.1
1997 23 247.4 5 750.9 28 998.3
1998 20 392.2 4 857.9 25 250.1
1999 15 112.7 -670.8 14 441.9
2000 15 730.9 -832.5 14 898.3
2001 14 730.3 1 037.7 15 768.0
2002 15 621.7 1 302.5 16 924.2
2003 16 759.9 946.0 17 705.9
2004 22 012.2 782.0 22 794.2
2005 27 788.6 1 890.9 29 679.4
2006 32 890.7 2 909.2 35 800.0
2007 40 518.5 6 016.7 46 535.2
2008 48 055.0 6 460.6 54 515.6
2009 45 112.7 4 649.2 49 761.9
2010 51 671.7 8 732.4 60 404.0
2011 64 539.5 9 802.9 74 342.4
2012 70 981.4 11 362.4 82 343.8
2013 73 371.6 12 501.1 85 872.7
2014 71 716.0 19 763.8 91 479.7
2015 51 207.3 18 564.2 69 771.4
2016 53 487.1 12 036.2 65 523.3
2017 57 046.5 10 240.8 67 287.3
2018 57 170.8 13 037.3 70 208.1
Fuente:
COMISIÓN
ECONÓMICA
PARA
LA
AMÉRICA
LATINA,
CEPAL.
https://cepalstat-
prod.cepal.org/cepalstat/tabulador/ConsultaIntegradaProc_HTML
.asp

• RAMIREZ GALLEGO, Jurany Beccie. Hechos Estilizados de la Inversión en Colombia y el
Mundo: 2000-2012. Archivos de Economía. Bogotá: Departamento Nacional de Planeación.
Documento 420, Dirección de Estudios Económicos, 7 de Noviembre 2014. Disponible en:
• https://colaboracion.dnp.gov.co/CDT/Estudios%20Econmicos/420.pdf

En los manuales de fundamentos e introducción a la economía resulta un lugar común plantear que el
crecimiento económico es el aumento o expansión cuantitativa de la renta y del valor de los bienes y servicios
finales producidos en el sistema económico –sea regional, nacional o internacional– durante un determinado
periodo de tiempo –por lo regular durante un año–, y se mide a través de la tasa de crecimiento del Producto
Interno Bruto (PIB), y lo adecuado es calcularla en términos reales para eliminar los efectos de la inflación. Se
trata de un fenómeno económico dinámico que constantemente induce cambios en la estructura de los distintos
sectores productivos.
Más allá de esta convencional definición técnica, consideramos que el crecimiento económico
remite a relaciones sociales y, especialmente, a las relaciones de producción que –en su conjunto–
se encuentran imbricadas en estructuras y relaciones de poder y en entramados institucionales que
las modelan y encauzan en el contexto del proceso de acumulación de capital.
Por tanto, el crecimiento económico es un proceso encauzado e incentivado desde la política
económica y demás instrumentos económicos diseñados y adoptados por el aparato de Estado para
incidir en la construcción de los mercados y en su expansión.

• “…el crecimiento supone la expansión de variables macroeconómicas como el
ahorro público o privado, el consumo de los individuos y familias, la inversión
privada, el gasto público y la balanza de pagos, especialmente de las
exportaciones, así como la posesión o no de factores como la dotación de
recursos naturales; mano de obra productiva (o bien, la productividad laboral de
la fuerza de trabajo); capital invertido en fábricas y maquinaria; capital humano
conformado por los conocimientos y habilidades adquiridos por la fuerza de
trabajo a través de la educación escolar, la capacitación laboral y la experiencia en
sus empleos; e innovaciones tecnológicas u organizacionales. Además, el
crecimiento de la economía se relaciona ampliamente con el fenómeno de la
inflación en tanto su principal contradicción y condicionante; al suscitarse y
agravarse ésta, la propensión a invertir se expone a la incertidumbre y
compromete la acumulación de capital.”

OFERTA Y DEMANDA FINALES A PRECIOS CONSTANTES
VARIACIONES POR CENTUALES ANUALES, series
desestacionalizadas y ajustadas por efectos Calendario Año
Base 2015
AÑOS
Consumo
final
(Hogares
+
Gobierno)
Hogares
Gobierno
Formación
bruta
de
capital
Exportaciones
totales
Importaciones
totales
Producto
interno
bruto
2006 6,2 6,4 5,2 19,1 9,3 18,8 6,8
2007 6,7 7,2 4,6 14,0 6,7 13,5 6,8
2008 4,2 4,1 4,7 7,7 3,7 12,1 3,3
2009 1,6 0,9 4,8 -4,9 -4,3 -8,6 1,2
2010 5,2 5,1 5,2 8,7 2,1 10,8 4,3
2011 6,6 6,6 6,5 19,0 12,3 22,0 7,4
2012 5,2 5,3 4,8 3,4 4,9 9,4 3,9
2013 4,8 4,0 8,9 6,1 4,7 7,4 4,6
2014 4,6 4,6 4,7 11,8 -0,3 7,8 4,7
2015 3,4 3,1 4,9 -1,2 1,7 -1,1 3,0
2016 1,6 1,6 1,8 -0,2 -0,2 -3,5 2,1
2017 2,4 2,1 3,8 -3,2 2,5 1,2 1,4
2018 3,9 3,5 5,9 3,5 1,2 8,0 2,7
Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadísticas -DANE.

• HENRIQUEZ PÉREZ, Isaac. Las teorías del crecimiento económico: notas críticas para
incursionar en un debate inconcluso. En: LAJED No 25 Mayo 2016 73 – 125 ISSN: 2074 –
4706 México: Universidad Autónoma de México. Disponible en:
http://www.scielo.org.bo/pdf/rlde/n25/n25_a04.pdf

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