Artículos de los expertos de Exportar Para Crecer del Banco de Sabadell con motivo de las Jornadas Perú celebradas en Madrid, Barcelona, Bilbao y Murcia en Nov 2015 https://lnkd.in/eqZyRp4

1. NOV 2015

2. Max Günther Cornejo
Director Comercio e Inversiones
Oficina Comercial Embajada del Perú en España
2015
Perú: Oportunidades Comerciales

3. Perú: Oportunidades

4. PERU ES UNA DE LAS ECONOMIAS MAS SOLIDAS Y
ESTABLES DE LA REGION
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Central de Reserva del
Perú (BCRP)
Elaboración propia

5. TAMAÑO Y CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO
Aumento del poder adquisitivo
PBI per Cápita 2004: 2,541 US$ ; PBI per Cápita 2013: 7,136 US$
En 2013 superó los 6.000 US$, y el FMI espera que en 2014 supere los $7.000
Debe mejorar la distribución de la renta, por niveles socioeconómicos y por regiones del
país (Población urbana vs. Población rural)
PIB per Cápita
(US$ del 2013)
División de la población según niveles socio económicos en
Lima Metropolitana (NSE)
Fuente: World Bank Fuente: APEIM

6. Adicionalmente, la demanda interna se viene fortaleciendo…
1. SOLIDEZ MACROECONÓMICA
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú y SUNAT
Importación de vehículos
para uso privado
(Millones de US$)
8 veces
3 veces
368
1.005
2000 2011
Importación de televisores
(Miles de unidades)
Importación de hornos
microondas
(Miles de unidades)
Viajeros domésticos por vía aérea
(Millones de personas)
4 veces
83
352
2000 2011
2 veces3,6
6,1
2000 2011
180
1.804
2000 2012 /E

7. …generado un crecimiento en los mercados de consumo
2000 2013
Fuente: MEF

8. …generado un crecimiento en los mercados de consumo
1. SOLIDEZ MACROECONÓMICA
Fuente: MEF y ACCEP
E/ Cifra esperada
P / Proyección
Ventas en Centros Comerciales
(Millones de US$)
4 veces
6
14
34
41
1
3
21
27
2000 2005 2012 2013 E/
Lima
Otras regiones
Centros Comerciales
(Número por región)
1.760
7.022
2000 2013 P/

9. Con costos salariales también competitivos
8Fuente: OIT. La mayoría de datos son de 2013, excepto Bolivia, Chile y Guatemala (2012), Panamá (2011), Costa Rica y Venezuela (2008).
261
336
431 436
481
510 522
646 661 685 711
870
904
986
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Ingreso nominal medio mensual
(US$)

10. 9
…Pero otros indicadores (tal vez lo que más
importan) no tan positivos
Fuentes: Banco Mundial; BID; CEPAL; Foro Económico Mundial; Molinas et
al. (2010). Elaboración propia.

11. Inversión española en el Perú
10
• A Junio de 2014, España es el primer país inversor en el Perú con
US$ 4 408 Millones (19% del total), por delante de Reino Unido y EE.UU. (*)
• La inversión española continúa siendo la más importante en nuestro país,
apoyada principalmente por el flujo de las grandes empresas desde hace más
de 25 años.
• Esta inversión posibilitó generar 241 082 empleos directos y 196 746
indirectos en el país. (**)
Fuente:
(*) Proinversión
(**) Cámara Española de Comercio
• La IED registrada como aporte de capital de España al cierre del 2013 fue US$
4 408 millones (19% del total)

12. LLEGADA DE EMPRESAS ESPAÑOLAS AL PERÚ
Fuente: SUNAT, Universidad del Pacifico.

13. EMPRESAS ESPAÑOLAS POR SECTORES EN PERÚ

14. 13
El Perú ofrece una amplia gama de
oportunidades para las inversiones
Agroindustria
Tierras con altos rendimientos a nivel mundial.
La disponibilidad de tierras agrícolas se
incrementará en 200 mil has. en los próximos
años.
Pesca - acuicultura
Amplia costa pesquera (3,080 Millas) y “espejos de
agua” que ofrecen condiciones favorables para el
desarrollo de la acuicultura marina y continental.
Turismo
Importante destino cultural, alto potencial para el
ecoturismo y turismo de aventura con 8 destinos
priorizados.
Minería
País de minería polimetálica. Uno de los países más
importantes respecto a la reserva mundial de
metales. 13.6% de la tierra está disponible para
conceciones mineras, y solo 1.1% de la tierra está
con exploraciones y explotaciones mineras.
Textil - confecciones
Calidad reconocida del algodón pima.
1er productor mundial de fibra de camélidos:
alpaca y vicuña.
Sector Inmobilario
El déficit de viviendas afecta al 25% de hogares .
Con diversos programas de financiamiento de
viviendas.
Bosques
Presencia de diversidad biológica y maderas de
alto valor.
79 millones has. de bosques naturales.
Servicios Tecnológicos
El menor costo laboral por operador en
Latinoamerica (US$ 270), que representa el 60% de
costos operativos de los “call centers”.
Energía
Gran potencial energético: disponibilidad de
recursos hídricos y gas natural han permitido
atender la creciente demanda eléctrica.
Petroquímica
Perú es la única fuente de gas natural sostenible en
el pacifico sudamericano.
Perú tiene pozos petroleros que no han sido
explorados (26.6 millones has.).

15. Potencial de energías renovables

16. Costos de electricidad muy competitivos
15Fuente: Osinergmin. Los datos corresponden al primer trimestre de 2015.
0,5
1,8
3,9
7,5
8,7
9,6
11,3 11,4 11,5 12,0
12,8 13,5
16,8
17,9
23,0
0
5
10
15
20
25
30
(ctv.US$/kW.h)
Tarifas de Electricidad
Sector Industrial

17. El agua en el Perú
Distribución del agua dulce en el Perú
+ agua
- población
+ población
- agua
Amazonas :
Disponibilidad:
97,91%
Población:
33,32 %
Producción de PBI:
17,6%
Titicaca:
Disponibilidad:
0,32%
Población: 4,15%
Producción de PBI:
2%
Pacífico:
Disponibilidad: 1,76%
Población: 62,53 %
Producción de PBI: 80,4%
Fuente: Autoridad Nacional del Agua
 El volumen promedio anual de agua en
el país es de 1´935,711 millones m3. El
Perú esta entre los 20 países con
mayor disponibilidad de agua en el
mundo.
 La disponibilidad hídrica per cápita es
de 63,518 m3 . Año
 Con los datos sólo de costa: La
disponibilidad hídrica per cápita es de
1,800 m3 año.

18. (97.7%)
Vertiente del
Atlántico
53% 47%
(1.8%)
Vertiente del
Pacífico
(0.5%)
Vertiente del
Titicaca
20%
Otros Usos
5%
95%
80%
Riego
Gravedad
35% Efic. Riego
Tecnificado
70% Efic. Riego
Excedentes
al mar
USOS CONSUNTIVOS
Vertiente Pacífico
DISPONIBILIDADES HÍDRICAS
Escurrimiento Superficial
Distribución del agua en el Perú
 En el sector agrícola tenemos
niveles de eficiencia muy bajos.
 El Estado esta iniciando un
proceso de cambio de cultivos
Poblacion
al
12%
Agrícola
80%
Industrial
6%
Minero
2%

19. Tradicional; 843
No Tradicional; 4.172
Total; 5.015
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
MillonesUSD
Millares
Las agro exportaciones totales pasaron de US$ 664,5
millones en el 2005, a más de US$ 5 mil millones para el
2014, lo que representó un crecimiento de 655% a una
tasa promedio anual de 25%

20. 5 000
Partidas exportadas al
2016
US$ 1 700
Exportación per cápita al
2016
US$ 15 000 M
Exportación no
tradicional al 2016
4 669
Partidas exportadas hoy
US$ 1 397
Exportación per cápita hoy
8 700
Empresas exportadoras
al 2016
19
Fuente: SUNAT, MINCETUR
El éxito exportador peruano genera un efecto dinamizador
en el resto de la economía nacional

21.  Se han identificado 57 cadenas logísticas
(productos)
 Se han identificado 22 corredores viales
logísticos por donde se mueven los
productos.
 Hay dos ejes estructurantes y 20 corredores
logísticos
 Preponderancia del nodo logístico de Lima -
Callao
NOMBRE
Longitud
Ejes
Principales
Ejes
Alimentadores
Total
KM KM KM
02 Ejes Estructurantes 2,018 1,933 3,951
20 Corredores
Logísticos
9,644 12,122 21,766
TOTAL 11,662 14,055 25,717
El reto del movimiento de carga
en el Perú
INFRAESTRUCTURA DE TRANSITO
Puerto marítimo/Fluvial
Aeropuerto
CENTRO DE PRODUCCIÓN, DISTRIBUCIÓN Y
CONSUMO
Centro de acopio
Principal centro de consumo
Principal centro de producción
Centro de distribución / almacenaje
90%
8%
2%

22. 21
CONCESIONES
INVERSIÓN ESTADO
M USD ACTUAL
Proyecto Bahía Islay (TISUR) 140 Construcción
Fase 2 A de ampliación del Muelle Sur del
Callao (DP World)
191 Por iniciar
Terminal Portuario Callao (Muelle Norte) 884 Concesionado
Terminal Portuario de Paita 267 Concesionado
Terminal Portuario Gral San Martín (Pisco)
215 Concesionado
Terminal Portuario San Juan de Marcona 149 En estudio
Terminal Portuario de Minerales - Callao
120 Concesionado
Terminal Portuario de Yurimaguas
44 Concesionado
Terminal Portuario de Salaverry
Iniciativa Privada
Terminal Portuario de Chimbote Iniciativa Privada
Terminal Portuario de Ilo Iniciativa Privada
Terminal Portuario Pucallpa (Fluvial)
55 En Estudio
Terminal Portuario de Iquitos (Fluvial) 25 En Estudio
Enfoque Logístico: Puertos e
Hidrovías
21

23. Principales proyectos en evaluación
PROYECTO TRAMOS
LONGITUD
KM
NACIONAL 1,700
Ferrocarril del Sur Medio
Andahuaylas - San Juan de
Marcona
600
Ferrocarril Norandino Puerto Bayóvar - Cajamarca 650
Tren de Cercanías Lima – Huacho/Lima - Ica 450
BINACIONAL 1540
Corredor Ferroviario
Bioceánico Central Perú-
Bolivia
Ilo-Desaguadero – Hito 4 – La Paz –
Santa Cruz – Pto. Suarez - Santos
340
Corredor Bioceánico Perú -
Brasil
Lucas – Vilhena – Porto Velho – Río
Branco – Pucallpa – Bayovar
1,200
URBANO 67
Línea 3 del Metro de Lima
Av. Universitaria – Av. Túpac
Amaru – Av. Pizarro – Av. Tacna –
Av. Arequipa – Av. Benavides.
32
Línea 4 del Metro de Lima
Av. Elmer Faucett – La Marina –
Sanchez Carrión – Javier Prado
35
TOTAL 3,307
Sistema Ferroviario Nacional
Actualmente se cuenta con:
8 Redes Ferroviarias haciendo un total de 1,929
Km de extensión.

24. Locales Escolares que
requieren
mantenimiento:
49,600
Edificaciones que
necesitan
rehabilitación y/o
reforzamiento:
14,700
Edificaciones que
requieren sustitución:
6,200
Locales Escolares que
demandan sustitución
de mobiliario:
20,000
Brecha de infraestructura
educativa básica:
S/. 63,000 millones
Más de 10 puntos
porcentuales del PBI
Fuente: Censo de Infraestructura Escolar 2013 23
EDUCACION

25. SALUD
Fuente: Proyectos de inversión en el sector salud: Asociación Público Privada y Obras por impuesto. Adelantar el desarrollo con
inclusión social – MINSA 2015

26. 13.5 mil
Kilómetros
de FO
Despliegue de Fibra
Óptica
180
Capitales provinciales
Provincias
conectadas a la FO
Adjudicatario
Azteca-
Comunicaciones
Detalle de la adjudicación del proyecto
Inversión
US$ 333
millones
Ampliar la red de
alta capacidad
Objetivo
Cronograma
Inicio de Instalaciones
19 de Dic 2014
Fin de Instalaciones
Junio 2016
Firma de contrato
17 junio 2014
por una concesión
20 años
RDNFO
La RDNFO será la base de la Autopista de Información del Perú de los próximos años
FINANCIAMIENTO: Asociación Público-Privada, cofinanciada.
Red Dorsal Nacional de Fibra Óptica - RDNFO

27. Gob.
Electrónico
Seguridad
(MININTER)
Telesalud
(MINSA)
Teleducación
(MINEDU)
Los Proyectos Regionales facilitarán el desarrollo y masificación de los servicios que otros
sectores ofrezcan a la población y reducir la problemática de cada sector
Masificación de la telemedicina, telediagnóstico,
teleprevención, telegestión y telecapacitación
Proyectos
Regionales
Masificación y aprovechamiento de las acciones del
MINEDU, como “Perú Educa”
Masificación de las plataformas y servicios de gobierno
en línea, mejorando la gestión del Gobierno (Central,
Regional y Local) a favor de los ciudadanos
Masificación de las plataformas y servicios del MININTER
para disminuir los índices de inseguridad
Acción clave Articulación y compromiso multisectorial
Proyecto Regional. Impacto en servicios

28. CARRETERAS

29. 2828
Piura
Período Habitaciones
Inversión
(millones US$)
2013 - 2017 90 11.4
2017 - 2022 110 12.1
2022 - 2027 180 20.2
La Libertad
Período Habitaciones
Inversión
(millones US$)
2013 - 2017 510 51.2
2017 - 2022 740 71.3
2022 - 2027 1,160 112.4
Lambayeque
Período Habitaciones
Inversión
(millones US$)
2013 – 2017 450 45.4
2017 – 2022 820 81.4
2022 – 2027 1,000 100.5
Cusco
Período Habitaciones
Inversión
(mill US$)
2013 - 2017 1,140 118.7
2017 - 2022 1,860 194.7
2022 - 2027 2,690 283.3
Arequipa
Período Habitaciones
Inversión
(mill US$)
2013 - 2017 440 44.1
2017 - 2022 860 85.0
2022 - 2027 1,290 127.7
Loreto
Período Habitaciones
Inversión
(millones US$)
2013 - 2017 90 15.1
2017 - 2022 160 25.0
2022 - 2027 260 42.9
Lima
Periodo Habitaciones
Inversión
(millones US$)
2013 - 2017 3,000 617.1
2017 - 2022 5,430 1,084.0
2022 - 2027 8,480 1,677.2
Al 2022 se requiere cubrir una brecha hotelera de 16 mil
habitaciones, equivalente US$ 2 400 millones
Perú tiene 17 273 establecimientos y 232 mil habitaciones.

30. Proyectos de inversión privada alcanzan los US$ 32 mil millones
.
29
31,7
23,0
Financiamiento Total Financiamiento Externo
Fuentes de financiamiento de proyectos de
inversion: 2015-2016
(miles de millones de US$)
Fuente: BCR, Anuncios de Empresas
RI OCT.14 RI ENE.15 Diferencia
Minería 12 768 12 549 -219 33
Hidrocarburos 5 368 5 856 488 21
Electricidad 3 612 4 080 468 31
Industrial 1 577 1 715 138 13
Infraestructura 2 767 2 767 0 20
Otros Sectores 4 545 4 767 222 89
Total 30 637 31 734 1 097 207
RI: Reporte de Inflación
ANUNCIOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN PRIVADA: 2015-2016
(Millones de US$)
Total Inversión Número de
proyectos

31. Principales proyectos adjudicados 2014
30
Proyecto Sector
Inversión Estimada
Millones de US$
Línea 2 del Metro de Lima y Callao Transporte 5 075
Desarrollo del Gaseoducto Sur Peruano Hidrocarburos 3 643
Aeropuerto Internacional Chinchero - Cusco Transporte 537
Línea de Transmisión 220 KV Moyobamba – Iquitos Electricidad 499
Terminal Portuario General San Martín – Pisco Transporte 129
Línea de Transmisión 220 KV Friaspata – Mollepata y Subestación Orcotuna Electricidad 39
Línea de Transmisión 220 KV La Planicie - Industriales y Subestaciones Electricidad 35
Sistema de Telecabinas de Kuélap Turismo 18
Prestación de Servicios de Seguridad Tecnológica en las Prisiones Penitenciario 4

32. 31
Proyecto Sector
Inversión Estimada
Ubicación
Millones de US$
Suministro de energía de nuevas centrales hidroeléctricas Energía 2 700 Nacional
Obras de cabecera y conducción para el abastecimiento de agua potable Saneamiento 400 Junín / Lima
Carretera longitudinal de la sierra tramo IV Transportes 340 Huancavelica / Ayacucho / Apurímac
Sistema de abastecimiento de LNG para el mercado nacional Hidrocarburos 250 Lima
Nueva subestación 220 KV Córpac y LT 220 KV Industriales - Córpac Energía 148 Lima
Obras de regulación del río Chillón Saneamiento 70 Lima
Longitudinal de la sierra tramo V Transportes Por definir Cusco / Puno
Centro de Convenciones Lima Inmuebles Por definir Lima
Zona de actividades logísticas y antepuerto del Puerto del Callao Logística Por definir Lima
Principales proyectos por adjudicar 2015

34. Lima- Buenos Aires
4 horas y 30 minutos
LIMA
Rio de
Janeiro
Sao
Paulo
Lima- Sao Paulo
4 horas y 50 minutos
Lima- Santiago:
3 horas y 30 minutos
Lima- Quito
2 horas y 25 minutos
Lima- Bogota
3 horas y 10 minutos
Lima- Buenos Aires
4 horas y 30 minutos
Lima- Caracas
4 horas y 10 minutos
Lima- Rio de Janeiro
5 horas y 30 minutos
Tiempo promedio de
conectividad entre Lima y las
principales ciudades de América
del Sur: 4 horas.
Perú es un ideal hub de conectividad aérea en América Latina

42. 1
Perú
Perú, un país volcado en el Pacífico
Área de Riesgos de COFIDES
La economía de Perú ocupa la 51ª posición mundial por PIB, según los datos del FMI para
2014, cuenta con una población mayoritariamente joven y una economía con un fuerte peso
en agricultura, la pesca, la minería, la explotación de hidrocarburos y la manufactura de
productos.
El crecimiento económico en términos de PIB real se ha ralentizado -6% en 2012 vs. 2,4%
en 2014- fundamentalmente por la menor demanda del mercado chino (destino de
aproximadamente un 18% de sus exportaciones) y por el descenso en los precios de
materias primas, no obstante las perspectivas de crecimiento a medio plazo se mantienen
favorables. El gobierno está llevando a cabo una política monetaria expansiva orientada a
incentivar la inversión y el gasto público, así como acometiendo reformas estructurales que
mitiguen algunas debilidades de la economía peruana, tales como la dependencia de la
exportación de recursos naturales, un mantenimiento de la dolarización, la necesidad de
inversión en infraestructuras y gasto social, y un escaso desarrollo del capital humano.
Situación económica
La economía peruana cuenta con una población mayoritariamente joven (72,8% de la
Población Económicamente Activa en 2012), que favorece que haya una mayor producción,
consumo, ahorro e inversión. Asimismo la tasa de desempleo se encuentra en niveles del
6% de la fuerza laboral total.
La economía del país refleja su diversidad geográfica y su tamaño, siendo el tercer país más
extenso de Sudamérica después de Argentina y Brasil, con abundantes yacimientos de
cobre, plata, oro, plomo, zinc, gas natural y petróleo en las zonas montañosas y ricos
recursos pesqueros en su extensa zona costera. Entre las principales actividades
económicas del país se incluye la agricultura (primer productor mundial de harina de
pescado y segundo en producción de espárragos), la pesca, la minería (tercer productor
mundial de cobre, plata, estaño y zinc, y sexto de oro), la explotación de hidrocarburos y la
manufactura de productos, entre los que destacan los productos textiles.
Aunque no es un país miembro de la OCDE, desde el 26 de julio de 2008 es un país no
miembro adherente de las directrices de la OCDE y participa en el Comité de Inversiones
como país observador.
Es miembro fundador de la Alianza del Pacífico, una iniciativa de integración regional creada
el 28 de abril de 2011 por Chile, Colombia, México y Perú, cuyos objetivos son: la
construcción de un área de integración profunda para avanzar progresivamente hacia la libre
circulación de bienes, servicios, capitales y personas; el impulso de un mayor crecimiento,
desarrollo y competitividad de sus economías y la creación de una plataforma de articulación
política, integración económica y comercial, y proyección al mundo, con énfasis en la región
Asia-Pacífico.
Según datos de la Guía de Negocios e Inversión en el Perú 2015-2016 publicado por E&Y
en 2015, el reciente impulso económico del país en gran parte es consecuencia de las
políticas monetarias y fiscales aplicadas en las últimas dos décadas, habiéndose reducido el
nivel del endeudamiento (del 32,3% del PIB en 2006 al entorno del 20% en 2014 y 2015) y
existiendo superávits fiscales en los últimos ejercicios: 1,8% en 2012 y de 0,7% en 2013. Sin
embargo, el 2014 concluyó con un leve déficit fiscal del -0,1% del PIB, debido a la
fluctuación en los precios de los recursos naturales. Desde BBVA Research se estima un
déficit fiscal en el entorno del -1,5% del PIB en 2015 y 2016.

43. 2
Este crecimiento económico ha ido de la mano de i) la liberalización del mercado de
mercancías y de trabajo; ii) la apertura al exterior a través de múltiples y recientes tratados
de comercio internacional; iii) la inversión extranjera directa; y, iv) la maximización de los
ingresos procedentes de los ricos recursos naturales de los que dispone el país. Cabe
mencionar que el país también se beneficia de ventajas tales como el creciente tamaño de
su mercado y consumo interno, y de su desarrollado sector bancario solvente y bien
capitalizado.
El PIB del año 2014 fue de 202,9 miles de millones USD. Por lo que respecta a la balanza
comercial, según datos del Banco Mundial en 2013 el total de exportaciones ha
representado 42,2 miles de millones USD, mientras que las importaciones han alcanzado los
43,7 miles de millones USD.
Existe un creciente grado de apertura de la economía en la que las exportaciones tienen un
peso importante y representan en torno a un 45% del PIB. Las principales exportaciones se
dieron en los sectores de minería (cobre, oro, plata, hierro y zinc), hidrocarburos y
agropecuario. En 2013 el saldo comercial cambió de tendencia por su correlación con la
caída en los precios de los minerales. De acuerdo al informe Peru: In a Soft Patch del IIF, el
signo negativo de la balanza comercial se mantendría al menos hasta 2015.
La balanza de servicios se mantiene deficitaria a pesar de los ingresos del turismo (1,5%
PIB). La repatriación de beneficios de las compañías extranjeras es la principal razón del
déficit por cuenta corriente que mantiene el país (4,1% en 2014 y una previsión del 4,6% en
2015) y que principalmente se financia con la inversión extranjera que atraen los sectores de
la minería e infraestructuras (en torno al 5% del PIB), haciendo posible que se incrementen
las reservas en moneda extranjera (según datos de COFACE cubrirían aproximadamente un
año de importaciones) y mejorando así la posición económica del país ante posibles shocks
financieros.
El nivel de endeudamiento público a pesar de estimarse un leve incremento en términos de
PIB se encuentra en términos absolutos en un nivel bajo, con lo que el servicio de la deuda
está contenido, representando un 16% de los ingresos corrientes externos.
Por lo que respecta a las presiones inflacionistas, en 2013 tuvo uno de los niveles más bajos
de Latinoamérica (un 2,86%), pero en 2014 ésta superó ligeramente -3,2%- el techo del
rango objetivo establecido por el Banco Central de Perú entre el 1% y el 3%. La inflación
(3,54% interanual en junio 2015) lleva meses en la parte alta o por encima del rango meta,
debido en buena parte a la depreciación de la moneda nacional. No obstante, según las
previsiones del FMI y de BBVA Research, se espera que en 2015 vuelva a situarse en la
horquilla objetivo, aunque cerca del techo.
El tipo de cambio del Nuevo Sol peruano (PEN) con respecto al USD continúa en 2015 una
senda de depreciación desde inicios del año 2013, en el que alcanzó mínimos históricos –
2,55 PEN/USD, a pesar de la activa intervención en el mercado por parte del Banco Central
del Perú. Como causas de la depreciación se pueden citar el recorte del programa de
compra de activos de la Reserva Federal de EEUU, la desaceleración de la economía china
y una ralentización de la peruana.
Perspectivas
A pesar de la desaceleración económica producida en el año 2014, el FMI espera que la
economía peruana se posicione como la segunda de mayor crecimiento de Latinoamérica
(por detrás de Panamá) y la primera de Sudamérica, con un crecimiento previsto en 2015
cercano al 3,2% de su PIB1
. Dicho crecimiento vendría motivado principalmente por el
impulso del consumo privado y la demanda interna, por una mejora de los indicadores
laborales y por la recuperación de las exportaciones. No obstante, estas previsiones podrían
verse afectadas negativamente por factores externos, tales como una mayor desaceleración
de la economía china y el incremento de la tasa de referencia en EEUU, e internos, impacto
1
Slowing Down—Outlook for Latin America and the Caribbean, FMI, julio 2015.

44. 3
negativo en la agricultura y pesca del fenómeno El Niño o el retraso en la ejecución de
proyectos de infraestructura y mineros.
Asimismo, se estima que el crecimiento de la inversión privada se sitúe en un 6,6% en
2015. Se espera que la puesta en funcionamiento de varios proyectos mineros incida
favorablemente en la entrada de divisa extranjera, que, junto con una inflación dentro de la
horquilla objetivo y la fortaleza de sus cuentas públicas, incidirá en un aumento del gasto
público contribuyendo al desarrollo económico del país.
Calificación crediticia
Perú ha recibido perspectivas positivas por parte de las principales agencias de calificación
crediticia, las cuales ratifican su grado de inversión y resaltan la mejora de su economía a lo
largo de estos últimos años.
El 27 de marzo de 2015 Moody’s ratificó la calificación de A3 (perspectiva estable) para la
deuda exterior del país a largo plazo, otorgada en julio de 2014. La agencia de calificación
basó la mejora del rating obtenida en 2014 en las expectativas de un mayor fortalecimiento
del balance y marco fiscal del gobierno, así como al sostenido impulso de las reformas
estructurales que se espera incrementen el potencial de crecimiento del país y aceleren la
actividad económica a lo largo de los próximos años.
El mismo 27 de marzo de 2015 Fitch mantuvo su calificación en BBB+ con perspectiva
estable, destacando la fortaleza de sus finanzas públicas y su capacidad para mantener la
sostenibilidad económica y fiscal a largo plazo.
Con fecha 26 de agosto de 2014, la agencia de calificación Standard & Poor’s ratificó la
calificación de la deuda del país en moneda extranjera a largo plazo como BBB+ con
perspectiva estable. Así, identifica como temporal la reciente desaceleración económica del
país, identificando como positivas las políticas fiscales y monetarias acometidas por el actual
gobierno y confía en que las inversiones en los sectores de energía y minería se mantengan
estables contribuyendo a mantener el nivel de crecimiento económico esperado de los
próximos años.
S&P’s concluye que de materializarse una mejora de la capacidad del sector público para
acometer mejoras sociales y cubrir las necesidades de inversión en infraestructuras, la
calificación crediticia de la deuda soberana podría ser revisada al alza.
CESCE asigna a Perú un riesgo comercial medio con una situación política relativamente
estable en el corto y medio plazo y una economía interna favorable con evolución estable.
La economía externa se clasifica como favorable con evolución estable.
Por su parte, COFACE le otorga una calificación de riesgo país de A4 -riesgo aceptable-,
mejor que la relativa al clima de negocios de B – riesgo significativo-. Los factores positivos
son su alto potencial de crecimiento económico (miembro de la Alianza del Pacífico y
destino turístico), una política presupuestaria y unos niveles moderados de deuda externa,
un sistema bancario saneado y un banco central que mantiene una posición independiente.
En el análisis de riesgos el informe identifica como debilidades la dependencia económica
de los recursos naturales del país y, en concreto, de la demanda de China, su vulnerabilidad
a desastres naturales (sísmicos y climáticos) y unas desigualdades sociales que se
acentúan dependiendo de las regiones, así como necesidad de mejoras en los servicios de
sanidad, educación (bajos niveles de profesionalización), infraestructuras y el acceso al
crédito de las empresas.
Doing Business2
El informe Doing Business,
elaborado anualmente por la
Corporación Financiera
Internacional, proporciona una
2
Informe Doing Business 2015, CFI.

45. 4
medición objetiva de las regulaciones para hacer negocios y su aplicación en 189
economías. Según la última publicación disponible, Perú se encuentra en el puesto 35 de los
189 países analizados.
Los ámbitos en los que la calificación de Perú presenta posiciones destacadas son el de la
obtención de crédito, el registro de propiedades y la protección de inversores minoristas.
Tomando en consideración la facilidad para obtener crédito, este aspecto recibe una buena
puntuación en Perú debido a la profundidad de información crediticia, tanto en registros
públicos como privados. Asimismo, evaluando los parámetros considerados en el ámbito del
registro de propiedades de Perú respecto a los países de su entorno, en Perú el número de
trámites es menor, el coste en proporción al valor del inmueble y el número de días
necesario para finalizar el registro son considerablemente inferiores (6,5 días en Perú frente
a los 63 en media en la zona). En relación con la protección de inversores minoristas, la
legislación peruana obliga a una mayor divulgación de las transacciones con partes
relacionadas que la media de países de Latinoamérica y Caribe.
El comercio transfronterizo se ve dificultado tanto por el número de días necesarios para
perfeccionar las exportaciones (12) y las importaciones (17) como por el número de
documentos requeridos, si bien Perú presenta mejores indicadores facilitadores del
comercio que la media de países de Latinoamérica y el Caribe. En relación con el pago de
impuestos, éste supone considerablemente menos tiempo en Perú (293 frente a 366 horas
al año de media en Latinoamérica) siendo el coste total de un 36% del beneficio, inferior al
48,3% latinoamericano.
De entre los aspectos en los que presenta mayores barreras para hacer negocios destacan:
el cumplimiento de contratos, la apertura de una empresa y la gestión de permisos de
construcción. En el ámbito del cumplimiento de contratos el número de días para alcanzar
una resolución judicial es significativamente inferior en Perú con respecto a los países de su
zona geográfica (426 días frente a los 737), pero el coste respecto a la cantidad reclamada
es algo superior (36% versus 31%). A pesar de estar situado en la 89ª posición global en el
ámbito de las facilidades para iniciar una empresa, el número de procedimientos en Perú es
inferior al de su zona geográfica y no existe un importe de capital social mínimo para
constituir una sociedad.
El principal aspecto negativo en el ámbito de la gestión de permisos de construcción en Perú
es que el número de procedimientos es superior a la media de su entorno, aunque tanto el
coste de estos trámites en proporción a la renta per cápita como el tiempo global de
obtención de las autorizaciones es inferior. En base a sus procedimientos de resolución de
insolvencias, la duración de éstos en Perú se demora de media hasta los 3,1 años y la tasa
de recuperación de la inversión es escasa -28,5 céntimos por dólar invertido-. Aunque la
obtención de electricidad en Perú implica un periodo de tramitación superior que la media de
su entorno, el coste en proporción a la renta per cápita del país es significativamente inferior.
Flujos comerciales
En base a los últimos datos publicados por el Ministerio de Economía y Competitividad
2010-2015, se aprecia que la relación comercial de España con Perú ha sido y es deficitaria.
Así, aunque en los últimos cinco años completos las exportaciones españolas hacia Perú
experimentaron un crecimiento acumulado del 12,92%, la tasa de cobertura sólo ha
mejorado levemente entre 2010 y 2014 del 29% al 38%, ya que las importaciones en ese
periodo alcanzaron un incremento acumulado del 5,59%.
Los sectores más relevantes en el periodo 2010-14 por volumen de exportaciones, que
suponen de forma conjunta el 86% de las exportaciones españolas al país latinoamericano,
han sido, por este orden, el de bienes de equipo, el de semimanufacturas y el de
manufacturas de consumo. El mayor incremento acumulado de las exportaciones -un
22,6%- se ha producido en el ámbito del sector de manufacturas de consumo. En un
contexto de fuerte crecimiento de nuestras exportaciones, la tasa de participación global de
las exportaciones españolas hacia Perú se ha ido incrementando paulatinamente en el
periodo considerado.

46. 5
En cuanto a las importaciones, los principales sectores que marcan nuestra relación
comercial en todo el periodo analizado son el de materias primas y productos energéticos,
seguido por el alimentario. De estos tres, son las partidas de productos energéticos las que
han experimentado un mayor crecimiento en el global de las importaciones desde Perú.
Asimismo, la participación de las importaciones peruanas en el total importado por España
se ha incrementado del 0,44% del total en 2010 al 0,50% en 2014.
Principales sectores de inversión
Según las cifras presentadas por la Agencia de Promoción de la Inversión Privada en Perú
(Proinversión)3
, los principales países de los que provenía la inversión extranjera directa
hacia Perú el año 2014 fueron España (19%), Reino Unido (18%), EEUU (14%) y Países
Bajos (7%). Los sectores a los que se dirigió esta inversión fueron, por este orden, la
minería (24%), el financiero (18%), telecomunicaciones (17%), industria (14%) o energía
(13%). El principal grupo inversor en Perú durante el periodo 2010-14 fue la compañía
española Telefónica.
La posición inversora española en Perú se ha incrementado sustancialmente en los últimos
años. Los sectores con una mayor posición inversora española en el país fueron el de
infraestructuras de telecomunicaciones -cerca del 35% del total- y el financiero. En los
últimos cinco años los sectores con los mayores flujos de inversión desde España hacia
Perú, en términos brutos y netos, tuvieron lugar en el sector financiero, las infraestructuras y
las industrias extractivas. En el año 2013 se produjeron desinversiones significativas en el
sector financiero (venta por parte de BBVA de su empresa de fondos de pensiones peruana
AFP Horizonte) y durante 2014 en el sector energético (Repsol vendió a Enagás su
participación del 10% en el gasoducto Transportadora de Gas del Perú).
El stock de inversión española en Perú es una proporción pequeña de la inversión total
española en el exterior ocupando el puesto 20 como destino de inversión mundial, aunque
los flujos brutos y netos en los últimos años muestran que se mantiene el interés de las
empresas españolas por instalarse en el país.
Implicaciones y sectores de oportunidad para las empresas españolas
Perú facilita el acceso a la inversión privada en una amplia gama de actividades y proyectos,
para ello ha establecido un marco estable y atractivo para la inversión privada extranjera y
nacional. El marco legislativo peruano equipara al inversor extranjero4
con el local a efectos
de tratamiento jurídico. Según la información de la “Guía de inversión en Perú 2014”
publicada por ICEX, no hay restricciones para la repatriación de ganancias, las
transferencias internacionales de capitales o el cambio de divisas. Tampoco tienen
restricciones el pago de intereses y royalties. La moneda extranjera puede ser utilizada para
adquirir bienes en el extranjero o cubrir obligaciones financieras siempre y cuando el
operador esté en cumplimiento con la legislación tributaria peruana.
Oportunidades de negocio
Oportunidades comerciales
Con motivo de la concesión a Perú de los Juegos Panamericanos de 2019, el Informe
Económico y Comercial sobre Perú de ICEX identifica como oportunidades interesantes
para las empresas españolas aquellas relacionadas con los sectores de la construcción e
ingeniería (volumen previsto de infraestructuras de 1.000 MM USD).
3 Organismo público encargado de ejecutar la política nacional de promoción de la inversión privada; se
encuentra adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas.
4
El gobierno peruano garantiza estabilidad jurídica a los inversores extranjeros respecto a las normas de
impuesto a la renta y reparto de dividendos. Los inversores extranjeros que tienen derecho a obtener dicha
estabilidad tributaria y jurídica son aquellos que estén dispuestos a invertir en Perú en un período no menor a
dos años, por montos mínimos de 10 MM USD en los sectores de minería y/o hidrocarburos, o de 5 MM USD en
cualquier otra actividad económica, o por adquirir más del 50% de las acciones de una compañía en proceso de
privatización.

47. 6
Asimismo, se identifica como sectores con potencial los centrados en productos
siderúrgicos, equipos y maquinaria para la construcción y obras públicas, maquinaria
agroalimentaria (especialmente equipos de riego), envase y embalaje, electrónica e
informática, y maquinaria textil.
Sectores como los de medicamentos, productos químicos, equipamiento de colectividades y
equipos y servicios relacionados con la minería pueden ser también de interés para las
empresas españolas, pues son relevantes en el volumen de importaciones pero cuentan con
escasa participación española.
Oportunidades de inversión
Agricultura y pesca. La gran diversidad climática del país facilita altos rendimientos
agrícolas que pueden proveer durante todo el año productos para exportación como
caña de azúcar, espárragos, aceitunas o alcachofas. Perú tiene un extenso litoral
pesquero (3.080 km) y áreas con condiciones propicias para el desarrollo de la
acuicultura marina y continental, con lo que los productos pesqueros peruanos se
distribuyen a más de 100 países.
Textil. Larga tradición textil y calidad en materias primas como algodón, alpaca y
vicuña. La larga tradición textil favorece la profesionalización y capacitación de la
mano de obra. Tendencia de crecimiento de las exportaciones de textiles y
confecciones.
Minería. Reservas de minerales metálicos: plata (1º del mundo), cobre (2º) y zinc
(3º); y no metálicos, tales como la diatomita, bentonita, calizas y fosfatos. Según
datos de ProInversión de finales del ejercicio 2013, el 13,61% del territorio está
sujeto a concesiones mineras, pero hasta la fecha solo se aprovecha un 1,09% para
la exploración y explotación minera.
Energía. Según el COES (Comité de Operación Económica del Sistema
Interconectado Nacional), la matriz energética de Perú en 2013 tuvo la siguiente
composición: 53,26% hidroeléctrica; 46,24% termoeléctrica, principalmente a base
de gas natural; y 0,5% proviene de fuentes renovables (mayoritariamente solar).
Además, el país cuenta con abundantes fuentes de energía renovable: solar, eólica,
biomasa y geotérmica. Según publica ProInversión, a finales de 2013 la cartera de
proyectos eléctricos por invertir hasta el 2016 supera los 6.000 MM USD.
Petroquímica. Importantes reservas de gas natural y otros hidrocarburos líquidos; así
como producción de derivados petroquímicos, tales como fertilizantes, plásticos y
detergentes. El país es la única fuente sostenible de gas natural en el pacífico
sudamericano.
Según datos divulgados por ProInversión a finales de 2013, ésta identifica
posibilidades de inversión por 8.650 MM USD para la construcción de 3 plantas de
amoníaco, 2 plantas de nitrato de amonio, 2 plantas de urea y una planta de etileno.
Hostelería y Turismo. Importante destino cultural en sitios arqueológicos incas y pre-
incas, p. ej. Machu Picchu. Biodiversidad natural e importancia creciente de Lima
como capital gastronómica de Latinoamérica. Interés de cadenas hoteleras
internacionales e incremento de frecuencias aéreas en vuelos internacionales. Hay 8
destinos turísticos priorizados: Playas del Norte, Río Amazonas, Amazonas-Kuelap,
Ruta Moche, Lima, Nazca-Paracas, Valle del Colca y Puno-Lago Titicaca.
Inmobiliario. El crecimiento de la economía impulsa la demanda de viviendas,
centros comerciales, oficinas, hoteles y segundas viviendas. Existen programas
gubernamentales para la financiación de viviendas y el crédito hipotecario se
incrementó en un promedio del 23,8% anual entre 2008 y 2012.
Servicios de outsourcing. Costes laborales competitivos, exención del pago del IVA
en la exportación de estos servicios y disponibilidad de requerimientos tecnológicos.

48. 7
En 2012 el principal mercado de estos servicios fue el europeo con la mitad de las
exportaciones totales.
Infraestructuras de transporte (vial, ferroviaria, portuaria y aeroportuaria) prioritarias
para conseguir que Perú sea un hub logístico que integre América Latina con la
región Asia – Pacífico.
Desde ProInversión se informa que existen compromisos de inversión vigentes de
cerca de 7.506 MM USD, que según el Ministerio de Transportes y Comunicaciones
de Perú serán complementados con nuevas inversiones hasta 2016 por más de
19.290 MM USD, lo que representa importantes oportunidades de inversión para
contratistas y operadores.
Acuerdos y Convenios
El Convenio entre España y la República del Perú para Evitar la Doble Imposición y
Prevenir la Evasión Fiscal en Materia de Impuestos sobre la Renta y el Patrimonio fue
firmado el 6 de abril de 2006 por parte de España, pero no ha sido ratificado por el
Congreso peruano, por lo que no está en vigor.
Acuerdo de Promoción y Protección Recíproca de Inversiones (APPRI) entre España y la
República del Perú, firmado en noviembre de 1994 y en vigor desde el 16 de febrero de
1996.
COFIDES en Perú
Con fecha 30/06/15, COFIDES tenía en cartera diez operaciones en el país por un importe
global superior a los 40,8 MM EUR, apoyadas tanto por fondos propios como por los fondos
gestionados FIEX y FONPYME. Los tres principales sectores en los que se enmarcan son:
Infraestructuras de transporte (68,89%), Agroalimentario (19,45%) y Productos Eléctricos y
Electrónicos (5,27%).

49. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
PERÚ
A: 07.07.15 / RL (CRE)
Actualización: 29.09.15 / PA
S I T UA C I Ó N PO L Í T I CA S I T UA C I Ó N E CO NÓ M I C A I NT E R N A S I T UA C I Ó N E CO NÓ M I C A E X TE R N A
Conclusiones……
Situación Interna
 Marco político marcado por la fragmentación y la falta de estabilidad de
las bases electorales.
 En 2011 Ollanta Humala (Gana Perú) fue nombrado Presidente. Su
política se ha caracterizado por el pragmatismo y la apertura a la
inversión extranjera, alejándose de sus orígenes populistas. Todo ello
se ha traducido en fuertes protestas, e incluso ha motivado una escisión
dentro del propio partido.
 La popularidad del gobierno ha caído bruscamente en el último año
debido a una serie de escándalos políticos. El último de ellos supuso, el
pasado marzo, el cese de la primera ministra Ana Jara.
 En 2016 se celebrarán las próximas elecciones presidenciales, en las
que Humala no podrá presentarse ante la limitación de dos mandatos.
Se prevén unos comicios muy abiertos en los que hasta 3 candidatos
parten con opciones reales de victoria.
 Notable mejora de los índices de pobreza; sin embargo, el ratio aún se
encuentra en el 22,7%. Desarrollo desigual, especialmente concentrado
en la zona costera, lo que constituye un foco de elevada conflictividad
social.
Relaciones Exteriores
 Buenas relaciones con EE.UU. (principal socio comercial) y con los
países occidentales.
 Miembro de la Alianza del Pacífico, junto con México, Chile y Colombia.
 Fin de las disputas fronterizas. En 1998 se alcanzó un acuerdo definitivo
con Ecuador. En la misma línea, Chile y Perú aceptaron el fallo del
Tribunal de La Haya en 2014 sobre la delimitación marítima.
 Buenas relaciones con los países vecinos, aunque no exento de
tensiones puntuales.
 Enfriamiento con Venezuela como consecuencia del distanciamiento de
Humala del chavismo.
Situación General
 Notable transformación económica en la última década gracias al despegue del sector de
la minería (18% PIB y 75% exportaciones) y la IED. Amplias dotaciones de cobre, oro,
plata, hierro, zinc e hidrocarburos, lo que provoca una elevada sensibilidad ante las
variaciones en el precio de las materias primas.
 En el periodo 2003-2013 el ritmo de crecimiento fue del 6,2%, y el PIB per cápita
prácticamente se triplicó (6.390$ en 2013). Desaceleración a partir de 2013 (5,1%), y
especialmente en 2014 (2,4%), debido a la caída del precio de los minerales y el deterioro
de la confianza inversora y de los consumidores. En 2015 se prevé un ligero repunte
gracias al plan de estímulo aprobado por el gobierno. Se estima que entre 2016-2017 la
economía podría crecer alrededor de un 4-5%. No obstante, una mayor desaceleración
de China conduciría a una revisión a la baja de las previsiones.
 Inflación moderada, en torno al 3% entre 2003-2013, muy dependiente de la evolución de
los alimentos y la energía. Se espera que en 2015 se mantenga próximo al nivel
registrado en 2014 (3,22%).
 Sistema bancario concentrado y con fuerte presencia de empresas extranjeras. Buen ratio
de capitalización. Descenso del nivel de dolarización, aunque todavía representa el
43,4% de los depósitos y el 38,4% de los créditos.
Política Económica
 Fortaleza de las cuentas públicas gracias a la prudente gestión presupuestaria (control de
gasto y aumento de ingresos). Superávit fiscal en el periodo 2011-2013 (2% PIB). Ante la
desaceleración económica se aprobó en 2014 un plan de estímulos que incluyó una
bajada de impuestos y un aumento tanto de los gastos corrientes como de la inversión
pública. Dichas medidas, junto con la caída de las materias primas (25% ingresos
fiscales), han conducido a un ligero déficit publico en 2014 (0,2%), que previsiblemente
ascenderá en 2015 hasta el 2%.
 Deuda pública reducida (19,6% PIB en 2014). Calificación tres niveles por encima del
grado de inversión. El pago de intereses apenas representa el 0,8 % del PIB.
 Política monetaria: el Banco Central redujo los tipos de interés al 3,25%, y disminuyó los
requerimientos de capital para impulsar la demanda interna. Sin embargo, la presión
sobre el tipo de cambio (el Nuevo Sol se ha depreciado un 13% respecto al dólar en los
últimos 12 meses) limita el margen para la aplicación de nuevas medidas expansivas.
Balanza de Pagos
 Creciente grado de apertura (40% en 2014). China es el principal
destino de las exportaciones (21%) seguido de EE.UU. (16%). La
principal partida corresponde al sector de la minería que concentra el
70% de las ventas al exterior.
 En 2014 las exportaciones descendieron un 6,5%, hasta situarse en
39.533 mill.$. debido a la brusca caída de los precios de las materias
primas. Las importaciones, principalmente bienes de capital e
intermedios, también se redujeron un 5%, hasta 40.809 mill.$. Por
primera vez desde 2001 el país registró déficit comercial (1.276 mill.$).
Las previsiones apuntan a un moderado saldo negativo en los próximos
años.
 Tradicional superávit en la balanza de transferencias (remesas), frente a
los históricos déficits de renta y servicios.
 Saldo negativo en la balanza por cuenta corriente (4% PIB en 2014).
Dicho déficit es financiado, mayoritariamente, por la IED, que oscila
entre un notable 2-5% del PIB.
 Extraordinario nivel de reservas, 61.185 mill.$ en 2014, equivalente a un
año de importaciones y un 95% de la deuda externa.
Deuda Exterior
 Refinanciación con el Club de Paris hasta en 8 ocasiones, la última en
1996. Desde entonces, el perfil deudor ha cambiado radicalmente,
permitiendo la cancelación anticipada de las obligaciones con los
acreedores en 2005 y 2007.
 Peso reducido de la deuda externa, 67.000 mill.$ (2014), equivalente al
31,7% del PIB, y el 13,8% de las exportaciones.
 Servicio de la deuda moderado: 7.697 mill.$ (2014), igual al16,5% de los
ingresos externos.
Población: 30,8 mill.habs.
Superficie: 1.285.216 km²
Rpc: 6.410 $ (2014)
Capital: Lima
Moneda: Nuevo Sol
Fuerte crecimiento económico gracias al auge de la industria minera. El descenso de los precios de las materias primas constituye un elemento adverso
que ha moderado el ritmo de crecimiento desde 2013. Los planes de estímulo acelerarán la economía en torno a un 4-5% en los próximos años. Sin
embargo, no es descartable un escenario más adverso, propiciado por una caída brusca de la economía china, que podría provocar una significativa
desaceleración. No obstante, Perú cuenta con unas cuentas públicas saneadas y un buen nivel de solvencia. Las elecciones presidenciales de 2016 se
presentan muy abiertas y no es descartable un giro hacia políticas populistas.
Conforme a su carácter confidencial (o reservado) y de uso interno, la información contenida en esta Ficha refleja exclusivamente comentarios y apreciaciones propias de esta Compañía, y no puede ser utilizada ni reproducida, en modo alguno, por segundas o terceras personas ajenas a los Servicios de la misma. CESCE declina cualquier tipo y grado de responsabilidad
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50. Datos Macroeconómicos y Valoración del Riesgo

51. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
PERÚ
A: 29.09.15 / PA
(Valoración del Riesgo)
(Datos Macroeconómicos)
Clasificación
CP MLP
3 3
ALTO
MEDIO
BAJO
RIESGOS
COMERCIALES
MUY ESTABLE
ESTABLE
RELATIVAMENTE
ESTABLE
INESTABLE
MUY INESTABLE
SITUACIÓN
POLÍTICA
MUY FAVORABLE
FAVORABLE
REGULAR
DESFAVORABLE
MUY DESFAVORABLE
POSITIVA
ESTABLE
NEGATIVA
ESTADO ACTUAL
SITUACIÓN
ECONÓMICA INTERNA
EVOLUCIÓN
MUY FAVORABLE
FAVORABLE
REGULAR
DESFAVORABLE
MUY DESFAVORABLE
POSITIVA
ESTABLE
NEGATIVA
ESTADO ACTUAL
SITUACIÓN
ECONÓMICA EXTERNA
EVOLUCIÓN
PIB (mill.$) 170.600 192.700 202.400 202.900 193.500
Crecimiento del PIB (%) 6,5 6,0 5,8 2,4 3,0
Inflación (final periodo) (%) 4,7 2,6 2,9 3,2 3,0
Ingresos públicos/PIB (%) 18,8 19,2 19,0 19,1
Saldo fiscal/PIB (%) 2,0 2,3 0,9 -0,2 -2,0
Deuda Pública/PIB (%) 22,0 19,4 17,6 18,9
Exportaciones de bienes (mill.$) 46.376 47.411 42.861 39.533 36.335
Importaciones de bienes (mill.$) 37.152 41.135 42.248 40.809 38.142
Saldo cuenta corriente (mill.$) -3.176 -5.237 -8.473 -8.030 -8.764
Saldo cuenta corriente/PIB (%) -1,9 -2,7 -4,2 -4,0 -4,5
Tipo de cambio frente al $ (final período) 2,7 2,6 2,8 3,0 3,3
Deuda Exterior (mill.$) 48.090 59.504 60.816 64.355 67.062
Deuda Exterior/PIB (%) 28,2 30,9 30,0 31,7 34,7
Deuda Exterior/exportaciones (%) 92,9 111,3 121,9 138,0 152,3
Reserva de divisas (mill.$) 47.206 62.300 64.423 61.185 59.690
Reserva de divisas (meses de importaciones) 9,7 12,1 12,5 12,4 12,7
Ratio del servicio de la deuda sobre exportaciones 12,0 11,2 16,3 16,5 15,2
CCUUEENNTTAASS
PPÚÚBBLLIICCAASS
SSEECCTTOORR
EEXXTTEERRIIOORR
CCOOYYUUNNTTUURRAA
22001111 22001122 22001133 22001144 EE 22001155 PPPP ee rr úú

52. Ficha País