Este documento presenta un análisis técnico de la compañía Canacol Energy Ltd. Se indica que la compañía se encuentra en la etapa de exploración de petróleo y gas, con propiedades productoras, de desarrollo y exploración en Colombia, Brasil y Guyana. Adicionalmente, se analiza el comportamiento reciente de las acciones de la compañía en los mercados canadiense y colombiano, identificando niveles clave de soporte y resistencia.

1. ANÁLISIS TÉCNICO
Canacol Energy Ltd.
Andrés Rodriguez R.
andresrodriguez03@gmail.com 18 de Julio 2010

2. Información de La Información Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiera Acción
…”El plan de negocio de la Compañía a corto plazo es continuar
aumentando su base de producción y reservas a través de una
combinación de exploración, explotación de propiedades y
adquisiciones . Para lograr esto, Canacol continúa procurando una
estrategia integrada de crecimiento incluyendo la perforación de
exploración y producción enfocada en Colombia, Brasil y Guyana,
adquisiciones, oportunidades de farmin y farmout, adquisiciones y
negociaciones adicionales de tierras.”…
PROPIEDADES PRODUCTORAS
Rancho Hermoso y Entrerríos
Aproximadamente 3,060 bbls/d
Piso de US$55.00 per bbl
Techo de US$80.25 por bbl
PROPIEDADES DE DESARROLLO
Capella 10%
PROPIEDADES DE EXPLORACIÓN
La Sierra 51%
Tamarin 100%
Pacarana 100%
Fuente: http://www.canacolenergy.com/upload/media_element/4/01/prospecto_version_final.pdf

3. Información de La Información Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiera Acción
Por la situación actual de la empresa, la cual se encuentra en etapa exploratoria (riesgo) la información financiera no nos
proporciona información relevante que influya a corto plazo en la acción, esto teniendo en cuenta los altos flujos de inversión en esta
etapa, con un bajo retorno, sin que esto implique una situación desfavorable para la acción, pero como información general
encontramos los siguientes datos:
Fuente: http://www.canacolenergy.com/upload/media_element/4/01/prospecto_version_final.pdf

4. Información de La Información Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiera Acción
RIESGO FINANCIERO
A junio 30 de 2009, Canacol ha girado un total de US$17.500.000 (equivalente a COP$ 37,776.7 millones)
con base en el Préstamo de Standard Bank (aproximadamente US$10.00.000 (equivalente a COP$
21,586.7 millones) a Abril 30 de 2010). Estos montos están garantizados por algunos de los activos de
Canacol.
En el evento de no pago de esta línea de crédito, Canacol podría enfrentar efectos adversos, incluidas
pretensiones sobre las propiedades productivas que posee.
Canacol también ha suscrito una serie de acuerdos con Gemini, el fondo de inversión en petróleo y gas
con sede en Jersey, por los cuales Gemini ha invertido US$9.000.000 (equivalente a COP$ 19,428
millones) para aportar fondos a una porción de los programas de explotación y evaluación de Canacol en
sus activos productivos en Colombia en 2009.
Gemini tiene derecho a recibir pagos equivalentes a un porcentaje de los ingresos brutos de Canacol
provenientes de la producción. Gemini ha indicado que a su discreción la inversión total puede aumentar
hasta un máximo de US$12.000.000. De acuerdo con el Préstamo Standard Bank,
Canacol, recibió la aprobación de Standard Bank para incorporar la inversión de Gemini en la estructura
financiera de Canacol.
Fuente: http://www.canacolenergy.com/upload/media_element/4/01/prospecto_version_final.pdf

5. Información de La Estado Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiero Acción
Al 31 de marzo de 2010, existen trescientas treinta y tres millones trescientas catorce mil novecientas veinte
(333,314,920) acciones en circulación de la Compañía
Dividendos: Canacol ha decidido no decretar
dividendos, y reinvertir el capital en los negocios propios
del Emisor, y no se ha establecido una fecha futura para
el pago de dividendos.
El precio base para la cotización de la acción de la Compañía en la primera sesión de negociación en la Bolsa
de Valores de Colombia, será el resultado del cálculo del precio de cierre de la cotización de la acción de
Canacol Energy (CNE) en la TSXV al día inmediatamente anterior a su listado ante la BVC, convertido a la
respectiva tasa de cambio oficial de dólares canadienses (CAD$) a pesos colombianos (COP$). De esta
manera, para establecer el precio base de venta en pesos colombianos, se utilizará la Tasa Representativa de
Mercado oficial (TRM) del día anterior a la inscripción de la acción en la BVC.
Fuente: http://www.canacolenergy.com/upload/media_element/4/01/prospecto_version_final.pdf

6. Información de La Estado Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiero Acción
Fuente: http://www.freestockcharts.com/
La acción en Canadá presenta intervalos en los cuales se consolida en canales transversales que oscilan entre 8% y 27%, a partir
del 8 de abril/10 y durante aproximadamente 50 sesiones se transo transversal (CAD$0.74 a CAD$0.81) lo cual genero un zona de
congestión y que puede obrar en el futuro como un fuerte soporte.
Actualmente la acción se encuentra desarrollando un posible canal transversal con soporte en CAD$0.81 y resistencia en
CAD$0.90, pero según el indicador de Volumen a Precio se puede estar configurando un nuevo soporte cerca de CAD$0.85.
Si existe un rompimiento de la resistencia de CAD$0.90 se puede generar una nueva resistencia cerca de CAD$1.00, nivel que
coincide con anteriores soportes y retroceso de Fibonacci de 50% y significaría un incremento cercano al 13%,
El promedio móvil de 200 periodos se encuentra en CAD$0.61, 44% por debajo del ultimo cierre (7/16/10 C=CAD$0.88). Los
promedios móviles (5, 15, 20 y 50) indican una posición de compra.
El indicador MACD nos muestra el posible inicio de una zona de consolidación lo cual es característico de la acción.

7. Información de La Estado Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiero Acción
Fuente: http://www.freestockcharts.com/
El volumen promedio de las ultimas 20 sesiones es de USD$1.17 M y en un marco mensual el volumen a la fecha es de USD$7.2M
lo cual representa un 22% del volumen negociado el mes inmediatamente anterior y un 12% del antepenúltimo mes, este menor
volumen nos podría indicar una debilidad de la tendencia Bullish que lleva la acción hasta el momento.
En el marco diario la acción es errática en la información proporcionada por las velas japonesas, siendo mas confiable el análisis por
soportes y resistencias, motivo por el cual es recomendable demandar cerca de soportes y ofrecer si no hay rompimiento de
resistencias independientemente de la información que obtengamos en el análisis de velas japonesas.
Niveles a tener en cuenta:
PIP: CAD$0.01 lo que representa +/- 1.13% lo cual indica que cualquier cierre diferente al precio genera un variación positiva o
negativa de +/-1.13%
Resistencias: 0.90 / 1.00 / 1.25 / 1.40 (CAD$)
Soportes: 0.81 / 0.74 / 0.60 / 0.52 (CAD$)

8. Información de La Estado Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiero Acción
Para el análisis del posible comportamiento de la acción en COP$ (CNEC), se tomo como referencia los precios de las ultimas 20
sesiones de la acción en Canadá (CNE), teniendo en cuenta para el precio de apertura el registrado por CNE a las 9 am hora
colombiana y para el precio de cierre el valor registrado por CNE a la 1pm hora colombiana, así mismo los máximos y mínimos
corresponden a los valores registrados en el intervalo de tiempo mencionado, y para su equivalencia en COP$ se tomó la TRM del
respectivo día.
Se podría pensar que un volumen diario promedio y adecuado para CNEC estaría cercano a COP$1,110M, cifra que representaría
aproximadamente 0.8% del promedio de las ultimas 20 sesiones de la BVC , y cerca de 3% de lo negociado en la acción PREC,
compañía que comparte características similares con CNEC.

9. Información de La Estado Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiero Acción
Actualmente la acción se podría encontrar en un canal transversal con Soporte aproximado en COP$1,434 y resistencia aproximada
en COP$1,621, siendo COP$1,434 aparentemente un fuerte soporte.
Teniendo en cuenta las equivalencias de los resistencias de CNE en CENC podrían estar ubicadas en 1,621 / 1,800 / 2,250 (COP$)
Se debe tener presente las alta variaciones que puede presentar la acción, la cual en un periodo de 4 días podría haber tenido una
variación de +21% entre mínimos y máximos, pero a su vez este tipo de variaciones tienen correcciones de proporciones similares,
podemos observar una posible variación de -17% en un periodo de 3 días, esto nos podría indicar que CNEC podría generar
rentabilidades altas pero a su vez es necesario establecer claramente los niveles adecuados de soportes y resistencias que
permitan operar la acción.

10. Información de La Estado Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiero Acción
La interpretación de velas japonesas en CNEC podría ser errática, y quizás seria mas viable buscar operar la acción mediante el uso
de soportes y resistencias sin importar la información que nos proporcione las velas japonesas.
Teniendo en cuenta que la acción se negociara en la rueda de la BVC entre las 9am y 1pm mientras que CNE es operada entre las
8:30 y 3pm (hora Colombia) nos hace pensar que los Gap de apertura serán típicos de la acción.
Con la información obtenida en la simulación del posible comportamiento de CNEC se estudian 3 métodos de negociación:
Gap
Day trading
Swing trading (5 días)

11. Información de La Estado Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiero Acción
GAP
Durante las 20 sesiones simuladas, la acción podría haber presentado 58% de gap a la baja y 42% de gap al alza, siendo en
promedio -1.53% el nivel de apertura a la baja de la acción con un máximo de -3.3% y +2.78% el nivel de apertura con gap al alza
con un máximo de 4.75%, lo cual nos podría representar un relación Beneficio / Riesgo (B/R) de 2:1 con la hipótesis de comprar la
acción por el gap de apertura con una probabilidad de mas del +50% que la posición sea perdedora. Pero se debe tener en
cuanta que la tendencia de los índices durante este periodo fue mixta (50% Bearish 50% Bullish)
Intradía
Otro factor que puede llegar a ser notable en la acción y según los rangos amplios que nos muestra las velas, es la variación entre
máximos y mínimos que podría presentar CNEC, en las 20 sesiones simuladas se obtuvo un 80% de variaciones positiva y 20% de
variaciones negativas entre máximos y mínimos, con un promedio de +2.08% entre el mínimo y máximo, siendo +10.11% la mayor
variación y -7.48% la menor variación. Esto nos representa una relación B/R de 1:1 con la hipótesis de hacer operaciones
intradía, con una probabilidad de mas del +70% que la posición sea ganadora.
Swing
Teniendo en cuenta las 20 sesiones simuladas, y con una hipótesis de hacer Swing trading de 5 días, se podría obtener una
relación B/R de 2:1, donde el promedio podría ser +2.9% con un máximo de +14.4% y un mínimo de -4.5% y una probabilidad de
mas del +60% que la posición sea ganadora.
Es necesario estudiar el comportamiento de la acción en periodos mas prolongados para comprobar la veracidad de las hipótesis y
probabilidades planteadas, pero puede ser una base para el planteamiento de estrategias.
Niveles a tener en cuenta:
Resistencias: 1,621 / 1,800 / 2,250 (COP$)
Soportes : 1,434 / 1,330 / 1,080 (COP$)

12. Información de La Estado Datos de la
CNE CNEC
Compañía Financiero Acción
Entre las posibles variables que pueden afectar a CNEC, el OIL es la variable con la que puede tener una mayor grado de relación
dependiente, (sin tener en cuenta la variable CNE). Presentando un coeficiente correlación de 0.02 y Covarianza de 0.27 durante las
20 sesiones analizadas, lo cual podría indicar que las variaciones que presenta el OIL se pueden ver replicadas en el precio de
CNEC pero con un grado de dependencia bajo.

13. ANÁLISIS TÉCNICO
Canacol Energy Ltd.
Andrés Rodriguez R.
andresrodriguez03@gmail.com 18 de Julio 2010