Este documento analiza la apertura de los mercados de bienes y financieros y sus implicaciones macroeconómicas. Explica las tres dimensiones de la apertura económica, incluidos los mercados de bienes, financieros y factores. Luego se enfoca en la apertura de los mercados de bienes, discutiendo conceptos como exportaciones, importaciones, superávit y déficit comerciales. Finalmente, introduce los tipos de cambio nominales y reales, y cómo estos afectan la elección entre bienes nacionales y extranjeros.

1. La economía abierta
Analiza las implicaciones de la
economía abierta para la
macroeconomía

2. Cap. 18. La apertura de los mercados
de bienes y financieros
• La apertura tiene 3 dimensiones
• 1. De los mercados de bienes
• 2. de los mercados financieros
• 3. de los mercados de factores

3. 18.1 La apertura de los mercados de
bienes
• Comenzaremos por analizar cuanto vende y
compra un país al resto del mundo
• Para poder analizar mejor, la elección entre los
bienes interiores y los bienes extranjeros y
• El papel del precio relativo de los bienes
interiores expresado en bienes extranjeros, es
decir el tipo cambio real

5. Las exportaciones y las importaciones
• 2 grandes conclusiones:
• - Las economías están abriéndose cada vez mas con el
paso del tiempo
• - También se generan, superávit o déficit comerciales,
pudiendo llegar a ser grandes y crecientes déficit
comerciales.
• Comprender las fuentes y las implicaciones de estos
déficit comerciales es una cuestión fundamental hoy
de la macroeconomía

6. Indicadores del grado de apertura de
una economía
• - Media del cociente entre la importaciones o
las exportaciones y el PIB
• (EU 10% exportaciones /PIB)
• -Proporción de la producción agregada
formada por bienes comerciables(bienes que
compiten con los bienes extranjeros en los
mercados interiores o extranjeros
• (EU 60%de la producción agregada son bienes
comerciables)

7. Podrían las exportaciones de un país
ser mayor que su PIB?
• La clave esta en que lo que se exporte o importe sean
bienes intermedios
• Por ejemplo
• Un país importa bienes intermedios por 1 000 millones de
dólares
• Los transforma, usando trabajo por 200 millones, sin
beneficios, el valor seria 1 200 millones
• Si exportan bienes finales por 1 000 millones y el resto 200
millones se consume en el país
• Como el PIB es el valor añadido es decir 200 millones
• El cociente tanto exportaciones como de importaciones es
5 veces

8. La elección entre los bienes interiores
y extranjeros
• En una economía cerrada los consumidores
tiene que tomar una decisión: ahorrar o
comprar(consumir)
• En una economía abierta, tiene que tomar
dos: ahorrar o comprar y comprar productos
nacionales o extranjeros

9. En la anterior decisión es fundamental
• El precio de los bienes interiores expresado en
bienes extranjeros
• Este precio relativo se denomina tipo de
cambio real
• El que aparece en los periódicos es el tipo de
cambio nominal

10. Los tipos de cambios nominales
• Puede expresarse en 2 formas(directa e indirecta)
• Definición: Es el precio de la moneda nacional
expresada en la moneda extranjera
• Lo denominaremos por E
• Por ejemplo el Tipo de cambio entre Estados
Unidos y el Reino Unido(desde el punto de vista
de Estados Unidos, por lo que la moneda nacional
es el dólar), E representa el precio de un dólar en
libras , es 0,55

11. Los tipos de cambio varían a cada
minuto
• Apreciaciones nominales. Subida del precio
expresado en una moneda extranjera. Subida
del tipo de cambio
• Depreciaciones nominales. Reducción de su
precio expresado en moneda extranjera.
Reducción del tipo de cambio

12. Cuando los tipos de cambio son fijos
• Revaluación
• Devaluación

14. Figura 18.2
1. La subida tendencial del tipo de cambio
• 2. Las grandes fluctuaciones del tipo de
cambio

15. • Para elegir entre bienes interiores y extranjeros el tipo
de cambio nominal, es insuficiente
• Para los turistas estadounidenses, no es suficiente
saber cuantas libras o euros recibirán a cambio de su
dólares, sino cuanto costaran los bienes en Europa en
relación con lo que cuestan en E. Unidos.
• Esto nos lleva al calculo de los tipos de cambio
reales

16. De los tipos de cambio nominales a los
tipos de cambio reales
• Supongamos que en EU. y GB, se produce un
solo bien, un auto marca, Cadillac y Jaguar
respectivamente. Expresaríamos ambos
bienes en la misma moneda y calcularíamos
su precio relativo

17. Por ejemplo ambos en libras
• 1er paso. Convertir el precio del Cadillac en dólares a
un precio en Libras. Si el precio del Cadillac es de
40 000 usd en E.U. y un dólar vale 0.55libras(al tipo de
cambio nominal). El precio del Cadillac en Libras es
40 000usd x0.55=22 000 Libras.
• 2do paso. Calcular el cociente entre el precio del
Cadillac en libras y el precio del Jaguar en libras.
El precio del Jaguar en GB es de 30 000 Libras
• Por tanto el precio de un Cadillac, expresado en Jaguar
seria 22 000L/30 000L=0.73, que es el tipo de cambio
real

18. Como lo generalizamos
• Para calcular un tipo de cambio real que
refleje el precio relativo de todos los bienes
producidos en Estados Unidos expresado en
todos los bienes producidos en el Reino Unido
• Utilicemos un índice de precio de todos los
bienes producidos en los 2 países
(generalmente la misma cesta de productos y
servicios) y calculamos el cociente

19. El tipo de cambio real
• ¿Cómo se calcula?
• Se calcula multiplicando el nivel interior de
precios, por el tipo de cambio nominal y
dividiendo por el nivel extranjero de precios
• e= EP/P*
• (ver figura 18.3)

20. L a figura 18.3 muestra los pasos del
calculo
• El precio de los bienes estadounidenses en usd es
P. Multiplicándolo por el tipo de cambio nominal
E, obtenemos el precio del dólar en libras, EP
• El precio de los bienes británicos en Libras es P*
• El tipo de cambio real, que es el precio de los
bienes estadounidenses expresados en bienes
británicos y denominaremos e(letra griega
épsilon, minúscula) seria:
• e=EP/P*

22. Los tipos de cambio real varían al igual
que los nominales
• Apreciación real: Apreciación real del precio de
los bienes interiores expresado en bienes
extranjeros. Subida del tipo de cambio real
• Ejemplo si el TC real aumenta un 10%, eso quiere
decir que ahora los bienes estadounidenses son
un 10% más caros que antes en relación a los
británicos
• Depreciación real: Descenso del precio de los
bienes interiores expresado en bienes
extranjeros. Reducción del tipo de cambio real

23. Figura 18.4
• Aunque el tipo de cambio nominal del dólar(usd) frente a la
Libra(GBP) subió , el tipo de cambio real bajo
• Esto se explica porque aunque subió E, es decir el dólar
expresado en Libras, nominal
• Esta apreciación se contrarresto con el hecho de que los
precios en, Estados Unidos subieron menos que
proporcional que en el Reino Unido, es decir una inflación
menor en EU, con un disminución del cociente P/P*, lo que
provoco una depreciación real de e, es decir un descenso
del precio relativo de los bienes interiores expresado en
bienes extranjeros

25. Lección general
• En un periodo largo, las variaciones de los tipos de
cambio nominales y de los reales pueden ser muy
diferentes debido a las diferencias internacionales de
las tasas de inflación
• Sin embargo en periodos cortos las variaciones de las
relaciones de precios normalmente son pequeñas en
comparación con las variaciones bruscas del tipo de
cambio nominal E, De ahí que las variaciones le tipo de
cambio real tiendan a deberse a las variaciones del tipo
de cambio nominal, hasta el caso extremo de que las
tasas de inflación fuera iguales, entonces, e y E
variarían en la misma forma

26. De los tipos de cambio bilaterales a los
tipos de cambio multilaterales
• Para medir el precio medio de los bienes
estadounidenses con el de sus socios
comerciales , debemos utilizar como
ponderaciones la proporción del comercio de
Estados Unidos, con cada uno de esos países
• Tabla 18.2a

27. Tabla 18.2a
Estructura de la exportaciones de los Estados Unidos
Norte de
América 36%
Europa 23%
Asia 25%

28. L a Figura 18.5 muestra
• A) La evolución del tipo de cambio real
multilateral de E.U desde 1973 hasta 2003, es
decir el precio de los bienes estadounidenses
expresado en bienes extranjeros
• B) La evolución del tipo de cambio multilateral
del área del Euro , es decir el precio de los
bienes de los países de la zona euro expresado
en bienes extranjeros desde 1990 hasta 2004

29. Figura 18.5(danza del dólar)

30. Lo mas destacado es:
• La grandes fluctuaciones que experimento el tipo
de cambio real en la década de los 80s y la
década de los 90s(menores en este caso)
• Los bienes estadounidense eran alrededor de un
40% mas caros en relación con los extranjeros a
mediados de los 80s, que a comienzos o finales
de esa década
• Estas oscilaciones le ha denominado Ciclo del
dólar o Danza del dólar