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Commodities - presentacion 2014 09 27
- 1. Commodities. Cálculo delprecio Septiembre 2014 Xavier Brun
- 2. 2 ÍNDICE 1.¿Qué afecta al precio? 1. Precio a corto plazo 2. Precio a largo plazo 2. ¿Cómo invierto? 1. Compra física 2. ETF/ETP 3. Compra directa
- 3. 3 Clasificación Crudo– Gasolina – Butano – Propano - Metano - Gas Natural – Keroseno Diesel - Heating Oil – Residuos - Fuel Oil - Gas Licuado – Carbón térmico Uranio - Etanol - Emisiones CO2 - Renovables Aluminio – Cobre - Plomo - Níquel - Zinc – Estaño – Acero - Hierro ** Rare Earth – Mineral Sands (Zi, Ti) Oro - Plata - Platino - Paladio - Rodio - Iridio Maíz – Trigo – Soja – Café – Cacao – Azúcar – Arroz – Algodón Potasa - Urea – Sal - Xavier Brun Energía Industriales Preciosos Agrícolas
- 4. 4 Determinantes delprecio OFERTA DEMANDA CORTO PLAZO LARGO PLAZO Xavier Brun Previsión oferta-demanda Nivel de stocks Noticias: Tensiones en Medio Oriente Sequía en Brasil Previsión oferta-demanda PIB Población mundial Clase media
- 5. 5 Precio aCorto Plazo Xavier Brun
- 6. 6 Precio aCP Xavier Brun Café (tiempo) Brent (geopolítica + economía)
- 7. 7 Precio aLargo Plazo Pasos a seguir: 1. Estudiar la posible demanda 2. Ver si la oferta actual (incluyendo reservas) es suficiente: SIPrecio = Cruce oferta-demanda (Precio = Opex Productor Marginal) NOPrecio = Precio Incentivo (Precio = Opex + % Capex) Xavier Brun
- 8. 8 Hierro: casoSI hay suficiente Xavier Brun • Principalmente compra hoy día China. • Necesidades hierro seaborne. • En 2014 entró mucho proyecto.
- 9. 9 Hierro: casoSI hay suficiente c Xavier Brun c
- 10. 10 Hierro: casoSI hay suficiente Xavier Brun c
- 11. 11 Hierro: casoSI hay suficiente Xavier Brun
- 12. 12 Hierro: casoSI hay suficiente Xavier Brun
- 13. 13 Cobre: casoNO hay suficiente • No hay suficientes proyectos. • 5 años: desde que se descubre hasta que se produce. • Coches: de 8kg/Cu a 50kg/Cu (por 1.000 millones). Xavier Brun
- 14. 14 Cobre: casoNO hay suficiente Xavier Brun
- 15. 15 Cobre: casoNO hay suficiente Xavier Brun
- 16. 16 Cobre: casoNO hay suficiente • Ley: % de mineral por tonelada baja. • Equivale: mayores costes por unidad (se extrae 1 tonelada de material y se obtiene menor mineral) Xavier Brun
- 17. 17 Cobre: casoNO hay suficiente Hemos de aplicar la siguiente fórmula Precio - Opex = Beneficio Rentabilidad proyecto = Beneficio CAPEX Xavier Brun Precio = 3,2$ - Opex 1,7$ = Beneficio 1,5$ 15%= Beneficio 10
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- 21. 21 Oro XavierBrun
- 22. 22 Oro XavierBrun
- 23. 23 Aspectos atener en cuenta • Empresas “mienten”. Por problemas técnicos Xavier Brun
- 24. 24 ÍNDICE 1.¿Qué afecta al precio? 1. Precio a corto plazo 2. Precio a largo plazo 2. ¿Cómo invierto? 1. Compra física 2. ETF/ETP 3. Compra directa
- 25. 25 ¿CÓMO INVIERTO? 25 COMPRA FÍSICA ETP FUTUROS COMPRA ACCIONES METALES PRECIOSOS INDUSTRIALES ENERGÍA SOFT COMMODITIES -
- 26.
- 27. 27 ¿Cómo invierto?Compra directa Xavier Brun
- 28. 28 ¿Cómo invierto?Compra directa 28 Tipo acciones Características Top Miners Empresas que extraen diversidad de commodities. (BHP, Rio, Glencore..) Tier 1 Gran empresa con yacimientos en la parte baja de la curva de costes. Tier 2 Mediana empresa con uno o varios yacimientos (green-brownfields) Juniors Empresas que poseen activo sin explotar
- 29. 29 No todaslas commodities son iguales Xavier Brun http://www.usfunds.com/interactive/the-periodic-table-of-commodities-returns-2013/#peri
- 30. 30 XAVIER BRUN Doctor en Ciencias Económicas por la Universitat de Barcelona cum laude. Licenciado en ADE por la Universitat Pompeu Fabra (UPF). Máster en Banca y Finanzas por el Idec- UPF. Con más de 10 años de experiencia en el sector. Actualmente es Portfolio Manager en Solventis, AV, cogestionando 5 SICAVS de estilo Value. Fue analista senior de Renta Variable en SIA Funds, especializándose en análisis fundamental y materias primas. Compagina su actividad profesional con la de docente. Es Codirector del Máster en Mercados Financieros de la BSM- Universitat Pompeu Fabra. Profesor asociado de la BSM-UPF desde hace más de 14 años. Autor de varios libros del manual de asesoramiento financiero de la Editorial Profit. Twitter: @xavierbrun Linkedin: xavier.brun
- 31. 31 Webs •http://www.kitcometals.com • http://www.coalportal.com/ • http://www.infomine.com/commodities/ • http://www.mineweb.com • http://www.chinamining.org/ • http://www.agmrc.org/ • http://www.eia.gov/ • http://minerals.usgs.gov/ds/2005/140/ (datos históricos de precios) • http://www.indexmundi.com/ (base datos) • http://www.insg.org/ (nickel) • http://www.visualcapitalist.com/ • http://www.ilzsg.org • http://www.usfunds.com/interactive/the-periodic-table-of-commodities-returns-2013/#peri Xavier Brun