El documento analiza los principales riesgos a los que se enfrenta Viña Concha y Toro. Estos incluyen riesgos agrícolas, de precios de materias primas, cambios en leyes tributarias, tipo de cambio, dependencia de distribuidores y proveedores. En particular, la compañía depende de un solo proveedor principal para botellas y envases Tetra Brik, lo que la expone a interrupciones en el suministro. Para mitigar este riesgo, se sugiere que Concha y Toro adquiera una planta embot

1. Análisis y evaluación de aspectos específicos
Los principales riesgos de mercado que enfrenta son el riesgo agrícola, riesgo de
precios de la materia prima, riesgos asociados a cambios en las leyes tributarias e
interpretaciones, riesgo de tipo de cambio, riesgo asociado a la dependencia en
los distribuidores y el riesgo asociado a la dependencia de proveedores.
Riesgo Agrícola
En el área agrícola, fenómenos climáticos adversos, tales como sequías, heladas,
pestes y hongos, entre otros pueden afectar la calidad, cantidad y el costo de las
uvas suministradas a la compañía desde viñedos propios y de terceros, y afectar
negativamente la disponibilidad de productos y rentabilidad de la compañía.
Riesgo de Precio de Materia Prima
La compañía depende de viñedos externos para su abastecimiento de uvas y de
vino a granel. Las uvas que compra a productores externos están sujetas a
fluctuaciones de precio, calidad y generalmente son más costosas que las uvas de
los propios viñedos de la compañía. Para la elaboración de vinos Premium,
varietal y espumante, un 48,6% de las uvas y vinos a granel utilizados
correspondían a agricultores independientes de Chile. Adicionalmente, la
compañía compró aproximadamente el 80,4% de la uva y vino a granel necesarios
para producir el vino de calidad popular. La interrupción en la oferta de uva o vino,
así como aumentos en los precios por parte de estos proveedores externos,
podrían tener un efecto adverso sobre los resultados operacionales de la
Compañía.
Riesgos asociados a cambios en las leyes tributarias e interpretaciones
La compañía y sus filiales están sujetas a leyes tributarias y regulaciones en Chile,
Argentina, Estados Unidos, Reino Unido y países en los cuales opera y
comercializa sus productos. Eventuales cambios en estas leyes podrían afectar los
resultados de la compañía y su normal operación. Asimismo, en Chile mantiene
acuerdos de libre comercio y otros de materias arancelarias con diversos países,
los cuales favorecen las exportaciones de la compañía. Eventuales cambios
geopolíticos que afecten la vigencia de dichos acuerdos podrían afectar de
manera adversa las ventas de la compañía y su rentabilidad.

2. Riesgo de tipo de cambio
Dada la naturaleza exportadora, el riesgo de tipo de cambio corresponde al riesgo
de apreciación del peso chileno (moneda funcional) respecto a las monedas en las
cuales recibe sus ingresos.
Riesgo de dependencia de los distribuidores
La compañía depende de distribuidores externos para vender sus productos en
sus mercados de exportación. Al 31 de diciembre de 2018, aproximadamente el
31% de las ventas de la compañía se realizaron a través de distribuidores
independientes, quienes también distribuyen vinos de otros proveedores, los
cuales compiten directamente con los productos de Viña Concha y Toro. Existe el
riesgo de que los distribuidores prioricen las ventas de vinos provenientes de otros
orígenes, afectando las ventas de los productos de la empresa. A su vez, no es
posible asegurar que los distribuidores seguirán vendiendo los productos de la
compañía o proveyendo niveles adecuados de promoción para estos.
Riesgo de dependencia de los proveedores
Para abastecer sus necesidades de botellas, la compañía depende principalmente
de Cristalerías Chile S.A. (“Cristalerías”), cuyo accionista mayoritario es Viña
Santa Rita S.A. (“Santa Rita”), uno de los principales competidores de la compañía
en Chile. Aunque existen otros proveedores de botellas con menor capacidad de
producción, una interrupción en el abastecimiento de botellas por parte de
Cristalerías podría resultar en un impacto negativo en las operaciones ordinarias
de Viña Concha y Toro. La empresa posee una licencia de Tetra Pak de Chile
Comercial Ltda. (“Tetra Pak Chile”) para envasar vino en envases Tetra Brik y
compra estos envases a Tetra Pak Chile. Aunque existen alternativas de
abastecimiento, una interrupción del mismo por parte de Tetra Pak Chile podría
impactar de manera negativa en las operaciones ordinarias de la empresa.
La compañía abastece sus necesidades de uva a través de producción propia y
compra de uva a agricultores independientes. Interrupciones el abastecimiento de
uva proveniente de ellos o aumentos en el precio de compra podrían tener un
efecto negativo en sus operaciones ordinarias.

3. En el proceso de embotellación de los vinos existe un solo gran proveedor de
botellas con capacidad para abastecer en un 100% las necesidades de la
empresa, habiendo otros dos proveedores de botellas con capacidades menores.
En envases tetra brik existe solo un proveedor, por lo que la interrupción en la
entrega de materias primas podría afectar los resultados de corto plazo de la
compañía.
Es en relación a este ultimo riesgo en el cual sentaremos las bases de nuestra
investigación dado que presenta el nivel de probabilidad de ocurrencia mas alto en
la matriz de riesgo y es por ello que se plantea lo siguiente:
En Concha y Toro se cuenta con una estrategia de integración de negocios que le
permite posicionarse como una sólida marca internacional gracias a su estrategia
de distribución y comercialización propia en los principales mercados de destino.
Recordar que la principal fuente de ingresos de Concha y Toro son las
exportaciones que corresponden al 74% de sus ventas, dejando el resto de la
siguiente manera: Otros (2%), Otros productos Chile (3%), Argentina (7%) y vinos
del mercado doméstico (14%). En este sentido, se puede decir que Concha y
Toro presenta una estrategia corporativa de integración vertical, ya que posee y
administra viñas, plantas de vinificación, y una red de distribución en Chile y otros
países, lo que le ha permitido alcanzar economías de escala y reducciones de
costo a lo largo de los años. Con respecto a la integración vertical, Concha y Toro
es dueña del 100% de “Transportes Viconto Ltda.”, empresa cuyo objeto social es
la “prestación de toda clase de servicios relacionados con el transporte y flete,
dentro y fuera del país”. Asimismo, la empresa tiene una propiedad de 50% de
Industria Corchera S.A. y del 100% de la empresa imprenta de etiquetas, lo cual le
ha permitido alcanzar economías de escala y reducciones de costos significativos,
disminuyendo además el poder de negociación de sus proveedores. Esto
establece importantes barreras de entrada para nuevos competidores en el
mercado. Es por estas razones que se indican, que se le sugiere a Concha y Toro
que realice lo mismo pero en esta ocasión con plantas embotelladoras para asi
seguir alcanzando economías de escala y reducciones significativas de sus
costos, disminuyendo además el poder de negociación de sus proveedores para
así mitigar el poder que posee Cristalerías Chile sobre ellos, dado que dos de los
principales insumos que utiliza la compañía, botellas y envases tetra brik, son
adquiridos, prácticamente en su totalidad, a un sólo proveedor cada uno de ellos,
como es el caso Cristalerías de Chile S.A. y Tetra Pak de Chile Comercial Ltda,
respectivamente.

4. Es por ello que se cree que Viña Concha y Toro requiere de la adquisición de una
empresa subsidiaria con el fin de poder producir un material fundamental para la
fabricación de su producto, en este caso la botella y asi conseguir nuevos
aspectos positivos como lo son las reducciones de costos, seguir alcanzando
economías de escala y por sobre todo mitigar la dependencia en los principales
proveedores.
Una solución que puede surgir en caso de que Cristalerías Chile S.A. decida no
seguir embotellando los vinos de Concha y Toro S.A., es que se puede cambiar a
otro proveedor u otros proveedores con menor capacidad de producción, que
quizás no cumplan con los estándares para poder completar el total de los pedidos
solicitados, pero si les serían útil de abasto ya que al contar con mas de una
empresa dedicada a cumplir con el servicio del embotellamiento cumpliría con sus
objetivos (relacionado a la cantidad de botellas necesarias para cumplir con sus
objetivos en dicho aspecto) contaría con un respaldo y con diversas empresas
asociadas en caso de que alguna decline o no logre cumplir con las necesidades
que pretende Concha y Toro.
(solución optativa,es solamente en caso de completar o
desarrollar otra idea)