Banco centralbolivia marcelozabalaga (1)

BANCO CENTRAL DE BOLIVIA
Marcelo Zabalaga Estrada
Presidente a.i. del Banco Central de Bolivia
Bolivianización y el comportamiento
de la economía boliviana
Cochabamba – Junio de 2013
Cámara Departamental de Industria
de Cochabamba

CONTENIDO
1. Bolivianización:
a. Políticas para la bolivianización
b. Beneficios de la bolivianización
2. Comportamiento de la economía nacional
3. Agenda 2025 y los trece pilares

La Bolivianización es el proceso por el cual se recupera el uso de la moneda nacional
para que cumpla, de manera preponderante, sus principales funciones de Depósito de
Valor, Unidad de Cuenta y Medio de Cambio:
2
3
1
¿QUÉ ES LA BOLIVIANIZACIÓN?
Los precios de los bienes y
servicios se expresan en
Bolivianos.
La población ahorra y obtiene
créditos en Bolivianos.
Todo tipo de transacciones
económicas se realizan en
Bolivianos.

LA BOLIVIANIZACIÓN EN EL SISTEMA FINANCIERO
El principal indicador que se usa para medir el proceso de bolivianización de la
economía nacional es la bolivianización de depósitos y de cartera en el sistema
financiero.
FUENTE: Banco Central de Bolivia
BOLIVIANIZACIÓN DE LOS DEPÓSITOS Y CRÉDITOS DEL SISTEMA FINANCIERO
(En porcentajes)

0
1
2
3
4
5
6
7
8
1985
1987
1988
1990
1992
1993
1995
1997
1998
2000
2002
2003
2005
2007
2008
2010
2012
Apreciación
8,10
6, 96
7, 07
1,83
2,21
2,47
3,37
4,08
4,45
4,92
5,64
6,38
7,42
7,81
7, 69
7, 05
May-2013
5,35
Bs/$us
1. APRECIACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL
Desde 2006, el boliviano se fortaleció frente al dólar: cada vez necesitamos menos
bolivianos para adquirir un dólar; nuestra moneda tiene más valor, contribuyendo a
bolivianizar la economía nacional.
2006-2012
BOLIVIA: TIPO DE CAMBIO
(Bolivianos por dólar estadounidense)

0,1
0,4
2,5
2,5
0,4
0,4
0,4
52,9
0,9
1,3
1,1
0,7
6,4
1,1
1,0
0,2
0,7
5,8
0,0
0,1
3,1
0,1
0,2
0,4
0,0
0,0
FUENTE: Instituto Nacional de Estadística
Nota: En abril 2009 los precios internacionales de los productos de exportación comienzan a estabilizarse luego de la crisis financiera.
El gráfico toma en cuenta los principales productos exportados.
VALOR UNITARIO DE LAS EXPORTACIONES
(Variación abril 2009 - marzo 2013 en %)
Apreciación
Participación
(%)
2%
El incremento de los precios de las exportaciones fue mayor a la
apreciación de la moneda entre 2009 y marzo 2013:

FUENTE: Foro Económico Mundial
Bolivia60
2009-2010
Bolivia120
2009-2010
POSICIÓN DE BOLIVIA:
RANKING DE COMPETITIVIDAD GLOBAL
POSICIÓN DE BOLIVIA:
RANKING DE AMBIENTE MACROECONÓMICO
2010-2011
Bolivia108
2012-2013
Bolivia104
2010-2011
Bolivia59
2012-2013
Bolivia49
La competitividad depende de otros factores más importantes que el tipo de cambio,
como ser el ambiente macroeconómico, productividad, etc. Así lo reconoce el Foro
Económico Mundial, cuando al elaborar el Índice de Competitividad de los países ya
no incluye al Tipo de Cambio Real como determinante.

Aproximadamente el 78% de las importaciones corresponden a bienes de capital e
intermedios. De éstos, la mayor parte es destinada a la industria.
IMPORTACIONES SEGÚN USO O DESTINO ECONÓMICO
(En millones de dólares y porcentaje)

FUENTE: FMI . WEO , septiembre 2011 .
ELABORACIÓN: BCB – Asesoría de Política Económica
NOTA: Para la clasificación de los regímenes se empleó la «De Facto Classification of Exchange Rate Regimes and Monetary Policy Frameworks» del FMI:
Además, los países con regímenes de tipo de cambio intermedios (Bolivia) o fijo
registraron mayores tasas de crecimiento, al contrario de lo que señalan los enfoques
convencionales y ortodoxos.
0
1
2
3
4
5
6
Fijo Flotante Intermedio
CRECIMIENTO PROMEDIO DEL PIB 2005-2012
POR REGÍMEN CAMBIARIO
(En porcentajes)

72
0,10
0,00
0,02
0,04
0,06
0,08
0,10
0,12
0
10
20
30
40
50
60
70
80
May-01
May-02
May-03
May-04
May-05
May-06
May-07
May-08
May-09
May-10
May-11
May-12
May-13
Bolivianización Depósitos
Diferencia entre TCV y TCC (Eje derecho)
El diferencial cambiario (spread cambiario) es la diferencia entre el tipo cambio de venta y el tipo
de cambio de compra, antes la diferencia era de 2 centavos. Como era tan barato cambiar de
una moneda a otra, las operaciones de ida y vuelta entre bolivianos y dólares eran frecuentes.
Ahora, el diferencial es de 10 centavos, el cambio de moneda es más costoso y por eso las
personas prefieren mantener sus ingresos en moneda nacional.
Spread
cambiario
(eje derecho)
% Ctvs. Ahora
10 centavos
Compra Venta
6,86 6,96
Antes
2 centavos
Compra Venta
8,08 8,10
BOLIVIANIZACIÓN Y SPREAD CAMBIARIO
(En porcentajes y en centavos de bolivianos)
FUENTE: Banco Central de Bolivia –INE
Nota: La información corresponde al 17 de mayo de 2013
2. INCREMENTO DEL DIFERENCIAL CAMBIARIO

La modificación realizada al Reglamento de Encaje Legal desde 2012, permitirá
que el año 2016 la tasa de encaje para moneda extranjera alcance a niveles del
66,5%, excluyendo los DPF s a 360 y 720 días.
21,5
24,9
28,3
31,6
35,0
38,4
41,8
45,1
48,5
51,9
55,3
58,6
62,0
65,4 66,5
mar12
abr12
ago12
dic12
mar13
ago13
dic13
mar14
ago14
dic14
abr15
ago15
dic15
abr16
ago16
PORCENTAJE DE ENCAJE REQUERIDO EN MONEDA
EXTRANJERA A AGOSTO DE 2016
3. MODIFICACIONES AL REGLAMENTO DE ENCAJE LEGAL

0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Las operaciones del BCB para controlar la cantidad de dinero o liquidez, conocidas como
Operaciones de Mercado Abierto (OMA) antes se hacían principalmente en ME.
Actualmente las OMA sólo se hacen en MN, lo cual dinamizó el proceso de
bolivianización, mejoró la regulación de la liquidez para el control de la inflación y se
incrementó la capacidad del BCB para afianzar el crecimiento.
COMPOSICIÓN DE LAS OMA EN MN Y ME
(En porcentajes)
Dic-02
Abr-03
Ago-03
Dic-03
Abr-04
Ago-04
Dic-04
Abr-05
Ago-05
Dic-05
Abr-06
Ago-06
Dic-06
Abr-07
Ago-07
Dic-07
Abr-08
Ago-08
Dic-08
Abr-09
Ago-09
Dic-09
Abr-10
Ago-10
Dic-10
Abr-11
Ago-11
Dic-11
Abr-12
Ago-12
Dic-12
Abr-13
Moneda
Nacional
Moneda
Extranjera
4. LAS OMA EN MONEDA NACIONAL

5. CAMPAÑAS DE CONCIENTIZACIÓN
Es importante realizar campañas de concientización para el mayor uso de la
moneda nacional y ganar confianza de la gente en nuestra moneda.

BENEFICIOS DE LA BOLIVIANIZACIÓN
1. Mejora la capacidad de pago de todos los bolivianos y por tanto, menor incumplimiento
de pagos para industriales y exportadores. Por ejemplo, la mora del sistema financiero está
muy por debajo de los niveles históricos y mejor que muchos países:
MORA DE LA CARTERA DEL SISTEMA FINANCIERO
(En porcentajes de la cartera total)
FUENTE: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero – ASFI
Nota: La mora se mide como la cartera vencida mas ejecución sobre el total de cartera
4,8%
0,9%

BENEFICIOS PARA INDUSTRIALES Y EXPORTADORES
2. Reduce el costo de financiamiento de la economía. En este sentido, la calificación de
riesgo del país mejoró, según todas las calificadoras de riesgo internacionales:
FUENTE: CALIFICADORAS DE RIESGO
CALIFICACIÓN DE RIESGO DE BONOS SOBERANOS DE BOLIVIA TASAS ACTIVAS DEL SISTEMA FINANCIERO
FUENTE: ASFI

FUENTE: Bloomberg
3. Mejora la competitividad. Bolivia tiene el mejor resultado de la balanza comercial
(exportaciones menos importaciones en porcentaje del PIB) de la región y uno de los
mejores en el mundo:
Balanza comercial de países seleccionados en el año 2012
(En porcentaje del PIB)
Bolivia 10,9
Malaysia 10,1
China 2,8
Indonesia -0,2
Australia -0,3
Thailand -4,9
Philippines -5,3
India -10,7
Bolivia 10,9
Venezuela 6,6
Argentina 2,6
Chile 1,8
Peru 1,5
Colombia 0,0
Uruguay 0,0
Brasil -0,9
Mexico -1,2
Ecuador -2,0
Paraguay -3,2
Panamá -6,8
Honduras -21,0
Nicaragua -23,7

4. Además, gracias a la Bolivianización se logró incrementar nuestras Reservas
Internacionales, lo que incrementa la fortaleza de la economía en el plano
internacional:
Los dólares que el BCB le compra a
la gente pasan a formar parte de
las Reservas Internacionales
La gente le vende
sus dólares al BCB
para cambiarlos
por Bolivianos
El BCB le entrega
a la gente
Bolivianos a
cambio de sus
dólares

Además, otros beneficios de la Bolivianización son los siguientes:
2
3
1
4
5
Contribuye a fortalecer la economía del país frente a crisis externas porque
en una economía dolarizada no siempre es fácil disponer de divisas para
atender a los sectores afectados por la crisis.
El respaldo del Banco Central de Bolivia al Sistema Financiero es mayor si
utiliza su propia moneda y de ese modo también, el banco central puede
actuar como prestamista de última instancia.
Permite al Gobierno Nacional controlar de manera más directa la cantidad de
dinero en la economía para mantener la estabilidad de precios.
Ayuda a hacer más fuerte al sistema financiero porque los depósitos y
préstamos en Bolivianos pueden tener más respaldo que los que son
denominados en dólares.
Fomenta la producción nacional al facilitar los pagos y transacciones porque
disminuye costos y existe mayor disponibilidad de papel moneda en la
economía dado que el BCB emite el Boliviano.

7
6 Facilita las transacciones cotidianas y elimina costos relacionados a la
compra y venta de moneda extranjera.
En resumen, permite una estabilidad económica, una mejor
percepción internacional, mejor eficiencia en las políticas,
menores costos y una valorización de nuestra moneda
Es más fácil pagar deudas y comprar productos cuyos precios estén en
Bolivianos porque nuestros sueldos e ingresos son en Bolivianos.

CONTENIDO
2. Evolución de la economía nacional
a. Relación con el contexto internacional
b. Otras políticas aplicadas desde 2006
c. Resultados económicos

CRECIMIENTO ECONÓMICO MUNDIAL
(Tasa de crecimiento anual, en porcentajes)
A partir de la crisis de 2008-2009, las economías avanzadas han tenido una serie de
dificultades para recuperar la senda de crecimiento.
FUENTE: FMI, Perspectivas de la economía mundial, enero de 2013.

En tiempos de la crisis, la economía nacional tuvo un desempeño destacable,
alcanzando el mayor crecimiento del PIB de la región.
Fuente: CEPAL.
Crecimiento económico de la región en 2009
(Tasa de crecimiento anual, en porcentajes)
CRECIMIENTO DE LA REGIÓN EN 2009

77
210
61
184
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Indice de Alimentos
Indice de Energía
EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS EXTERNOS RELEVANTES
(Índice)
Un contexto externo más dinámico generó presiones sobre el nivel de precios
internacionales.
Fuente: Banco Mundial, datos a marzo 2013.

INFLACIÓN BAJA Y ESTABLE
Fuente: INE - Banco Central de Bolivia
Elaboración: BCB – Asesoría de Política Económica
BOLIVIA: INFLACIÓN TOTAL ANUAL Y ACUMULADA E
INFLACIÓN IMPORTADA
(En porcentajes)
Las alzas de precios por factores exógenos impactaron a la inflación por
componentes importados del país. Sin embargo, se controló oportunamente
mediante acciones coordinadas entre el BCB y el Gobierno.

Para regular la liquidez del sistema financiero el BCB disminuye o aumenta la
cantidad de dinero en circulación.
2. POLÍTICA MONETARIA
Sistema
financiero
Disminuir liquidez = Control de la Inflación.
Dinero
Bancos
Otras entidades
de intermediación
financiera
Título
valor
Sistema
financiero
Aumentar liquidez = Incentivo al Crecimiento.
Título
valor
Dinero
1. POLÍTICA MONETARIA
Bancos
Otras entidades
de intermediación
financiera

2. POLÍTICA FISCAL RESPONSABLE
Desde el año 2006 los ingresos son mayores a los gastos (superávit), mientras que
antes hubieron continuos déficit.
Nota: (p) preliminar
BALANCE DEL SECTOR FISCAL

3. DEUDA PÚBLICA SOSTENIBLE
Los bajos niveles de endeudamiento público de Bolivia contrastan con la situación
actualmente observada en otras economías, especialmente aquellas que atraviesan
por problemas de deuda soberana.
DEUDA PÚBLICA PARA PAÍSES SELECCIONADOS -2012
FUENTE: FMI - Perspectivas de la economía mundial mayo de 2013. Los datos de Bolivia corresponden a marzo de 2013.

EPNE Desembolsado*** (MM Bs.)
YPFB 5.067
ENDE 2.105
COMIBOL 601
EASBA 1.053
TOTAL 8.826
CRÉDITOS
Autorizado
según leyes*
FINPRO** 600 MM $us
TELEFÉRICO 1.633 MM Bs
BULO BULO 1.044 MM Bs
* Aún no desembolsado
** Fondo para la Revolución Industrial Productiva
*** Información disponible al 31 de mayo de 2013. Monto total aprobado por Leyes es de Bs28.614 millones
TRANSFERENCIAS Monto
FINPRO** 600 MM $us
(Autorizado)
BONO JUANA
AZURDUY (8-mayo-2013)
234 MM Bs
(Desembolsado)
TGN (2006, 2008 y 2009) 499 MM Bs
(Desembolsado)
4. EMPRENDIMIENTOS PRODUCTIVOS Y SOCIALES
(En millones de Bs y $us, al 31/Mayo/2013)
El BCB concede créditos a las Empresas Públicas Nacionales Estratégicas
(EPNE) y apoya en proyectos para el desarrollo.

Diferentes medidas implementadas por el Gobierno Nacional también fueron
determinantes para el control de la inflación.
1. Liberación de aranceles para la importación de insumos para la agricultura.
2. Priorización de créditos para la producción de alimentos.
3. Regulación temporal de la exportación de alimentos para abastecer el
mercado interno (carne, maíz, arroz, entre otros) e importación y venta
directa de alimentos a la población (azúcar, harina de trigo).
4. Políticas de control a la especulación y contrabando.
5. Programa de inversión en riego para los municipios.
5. POLÍTICAS DEL ÓRGANO EJECUTIVO
Algunas medidas fueron:

A partir de 2006 se aplicó una política con enfoque social y distributivo:
– Bono Juancito Pinto (2006), a fin de reducir las tasas de deserción escolar.
– La Renta Dignidad (2008) con la ampliación del beneficio monetario hacia las
personas de la tercera edad.
– Bono Juana Azurduy (2009) destinado a reducir la mortalidad en las mujeres
embarazadas (parte de los recursos para este beneficio provienen del Banco Central
de Bolivia).
FUENTE: INE - BCB
COBERTURA DE BENEFICIARIOS DE TRANSFERENCIAS CONDICIONADAS EN EFECTIVO 2011(p)
(En porcentajes)
6. ROL REDISTRIBUTIVO DE LA POLÍTICA ECONÓMICA

0,4
2,5
1,7
2,5
2,7
4,2
4,4
4,8
4,6
6,1
3,4
4,1
5,2 5,2
0
1
2
3
4
5
6
7
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
El crecimiento de Bolivia mantuvo un ritmo sostenido en los últimos siete años. En efecto,
el crecimiento promedio registrado entre 2006-2012 fue muy superior al observado en
gestiones anteriores.
Promedio: 1999-2005
2,6%
Promedio: 2006-2012(e)
4,8%
1. CRECIMIENTO ESTABLE Y SOSTENIDO
BOLIVIA: CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO
(En porcentaje)

(En porcentaje)
La tasa de crecimiento de Bolivia en 2012 destaca en la región.
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y El Caribe (CEPAL).
NOTA: Para Bolivia la estimación oficial es de 5,2%, mientras que la elaborada por CEPAL es de 5%

(en millones de dólares)
Desde 2006 la evolución del PIB refleja un mayor dinamismo. En 2012 el PIB es casi
3 veces más que el de 2005.

IMPORTANCIA DE LOS SECTORES ECONÓMICOS, 2012
(En porcentajes)
Los sectores más importantes de la economía son: Industria Manufacturera,
Agricultura y Servicios Financieros.
FUENTE: INE.

10,7
21,5
16,6
18,0
14,5
10,5
9,3
8,5
12,6
7,9
6,7
4,4
3,1 3,4
0,9
2,4
3,9
4,6 4,9 4,9
11,7 11,8
0,3
7,2 6,9
4,5 4,7
-1
1
3
5
7
9
11
13
15
17
19
21
23
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN EN BOLIVIA 2000 - 2013
(Variaciones acumuladas a diciembre, en porcentajes)
ANTES
AHORA
Fuente: INE – Banco Central de Bolivia
Promedio (1987-2005) = 8,7
Promedio (2006-
2013/Mayo)= 6,5
4,8%
2. INFLACIÓN CONTROLADA
Gracias a las políticas coordinadas entre el Gobierno Central y el BCB, se ha
logrado mantener la variación de precios bajo control.

30.006
31.735
34.778
37.362
41.062
48.993
60.238
71.975
76.966
28.719
32.506
39.123
46.825
57.905
61.898
73.501
89.910 91.388
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
55.000
60.000
65.000
70.000
75.000
80.000
85.000
90.000
95.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 29 May
2013
Cartera
Depósitos
3. CRÉDITOS Y DEPÓSITOS DEL SISTEMA FINANCIERO
(Saldos en millones de Bs, al 23/Abr/2013)
En los últimos años se destaca el dinamismo del sistema financiero.

6% 6%
7%
8%
9% 9%
9%
10% 10%
7% 7% 7% 7%
8% 8% 8%
10%
9%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
PÚBLICA PRIVADA
4. INVERSION PÚBLICA Y PRIVADA
La inversión pública y la inversión privada se han incrementado en los últimos años.
Nota: (FBKF) Formación Bruta de Capital Fijo

5. INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN PAÍSES SELECCIONADOS
Al interior de la Cuenta Capital y Financiera de la Balanza de Pagos, durante 2012
Bolivia se constituyó en el tercer país con ratio IED / PIB más elevado1/.
11,3%
6,2%
5,5%5,4%
4,3%
2,4%
8,3%
5,8%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Chile
Perú
Bolivia
Uruguay
Colombia
Brasil
Argentina
Paraguay
Venezuela
Ecuador
Panamá
Nicaragua
Honduras
CostaRica
Guatemala
ElSalvador
México
America del Sur Centroamérica
FUENTE: CEPAL, Bancos centrales e institutos nacionales de estadística
NOTA: (1) IED en términos brutos
(2) Entre los países de Latinoamérica,
IED DE PAÍSES SELECCIONADOS 2/

Las exportaciones crecieron 419% entre 2004 y 2012. Hidrocarburos creció en 638%
en ese período, como también fue el caso de la minería (708%) y las no tradicionales
(150%).
6. EXPORTACIONES DE BOLIVIA: 1980-2012
(En millones de dólares)
Nota: 2012´preeliminar.
31%
49%
20%

Las importaciones también registraron un crecimiento importante asociado con
importaciones de bienes intermedios para la producción.
7. IMPORTACIONES DE BOLIVIA: 1980-2012
(En millones de dólares)
21
%
50
%
29
%

8. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
El notable crecimiento de las RIN que tuvo lugar desde el año 2006, permitió pasar
de los niveles reducidos observados hasta 2005, hasta $us14.063 al 21 de mayo de
2013.
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DEL BCB
(En millones de dólares estadounidenses)

9. EVOLUCION DE LOS INGRESOS POR HABITANTE
(PIB per cápita, en dólares estadounidenses)
NOTA: (e) datos estimados
El ritmo sostenido de crecimiento económico ha permitido una mejora importante del
estándar de vida de la población boliviana en los últimos años.

10. MEJORA DE INDICADORES SOCIALES
Los indicadores sociales muestran gran mejora debido a la reducción de la pobreza y
el desempleo y al aumento del salario mínimo.
38%
21%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2005 2011
Reducciónde la pobrezaextrema
61%
45%
0%
20%
40%
60%
80%
2005 2011
Reducciónde la pobrezamoderada
8%
4%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
2005 2011
Reducciónde la tasade desempleo
urbano
400
815
1,200
0
500
1,000
1,500
2005 2011 2013
Aumentodel salariomínimo

CONTENIDO
2. Evolución de la economía nacional

• Desde 2006 se generaron transformaciones profundas en la sociedad boliviana, en
materia económica y social.
• Estas transformaciones fueron consolidadas en 2009 con la nueva Constitución
Política del Estado.
• La construcción de una nueva sociedad y un nuevo Estado, más incluyente, más
participativo, más democrático, con justicia social y mayor equidad debe continuar.
• En tal sentido, el Presidente Evo Morales planteó el pasado mes de enero los 13
pilares de la Bolivia Digna y Soberana en el marco de la Agenda Patriótica para el
año 2025.
LOS TRECE PILARES DE LA BOLIVIA DIGNA Y SOBERANA

Cobertura servicio
eléctrico en áreas rurales
2001: 25%
2011: 53%
Acceso de toda la población a
vivienda, agua potable, y
alcantarillado, energía
eléctrica y comunicaciones,
entre otros.
3. Salud,
Educación
y Deporte
Mortalidad materna
(tasa por 100.000 nacidos)
2003-2005: 229
2006-2012: 90
Que todos los bolivianos
cuenten con servicios de salud,
educación y acceso a
infraestructura y formación
deportiva.
4. Soberanía
Científica y
Tecnológica
• Innovación tecnológica en la
producción de alimentos
• Proyecto de
telecomunicaciones (Satélite)
Bolivia desarrolla tecnología
en base a conocimientos
locales y modernos, se erige
en un centro de innovación en
la producción de alimentos.
1. Erradicación
Pobreza Extrema
PILAR LOGROS ALCANZADOS METAS AL 2025
2. Universalización
de Servicios
Básicos
• Erradicar Pobreza Extrema
• Reducir significativamente
pobreza moderada
Incidencia Pobreza Extrema
2005: 61%
2011: 45%

5. Soberanía
Financiera
RIN
2005: $us1.714 millones
2012: $us13.927 millones
DEUDA PÚBLICA TOTAL
2005: 75% del PIB
2012: 33% del PIB
BOLIVIANIZACIÓN CARTERA
2005: 8% - 2012: 80%
• Tener un sistema financiero
diversificado, una banca estatal
que respalde a los productores.
• Constituir mecanismos
regionales alternativos para la
provisión de recursos
financieros.
6. Soberanía
productiva con
diversificación
Número de empresas
2005: 19.800
2012: 63.200
• Consolidar los sectores
extractivos con mejor tecnología.
• Convertir a Bolivia en un país
productor de alimentos,
exportador de energía eléctrica,
turístico, y manufacturero.
•Contar con industrias de los RRNN
estratégicos (gas, litio, minerales),
de alimentos, productos forestales,
biodiversidad y productos de alta
tecnología.
7. Industrialización
de los Recursos
Naturales
Inversión promedio en el
Sector Hidrocarburos
2001-2005: $us371 millones
2006-2012: $us748 millones

8. Soberanía
Alimentaria
para Vivir Bien
Frontera agrícola
2004/05: 2,5 millones de Has.
2011/12: 3,2 millones de Has.
Producir alimentos para toda
la población boliviana,
eliminando el hambre y la
desnutrición y reduciendo la
malnutrición.
9. Soberanía
ambiental
con desarrollo
integral
Las actividades productivas,
de transporte y de
comercialización de los RRNN
se realicen en respeto y
complementariedad con la
Madre Tierra.
10. Integración de
los Pueblos con
Soberanía
Se fortalecieron diversos
procesos de integración en los
últimos años (MERCOSUR,
ALBA).
Conformar acuerdos
internacionales para resolver
la crisis climática y fortalecerá
la participación de Bolivia en
UNASUR, CELAC, MERCOSUR,
entre otros.
• Reconocimiento internacional de
los derechos de la madre tierra.
• Avances en el uso sustentable del
medio ambiente, biodiversidad y
recursos forestales.

11. Soberanía y
transparencia en la
gestión pública
Avances en el proceso de
transparencia de la
administración pública y
fortalecimiento de procesos
de control social.
Tener un sistema judicial
transparente y con servidores
públicos con compromiso
ético, humano y moral, sin
corrupción.
12. Disfrute de la
Cultura, Recursos y
Sueños
Bolivia se alejó de modelos
basados en el individualismo y
consumismo, impulsándose un
nuevo modelo basado en la
solidaridad y pluralidad:
«Modelo Económico Social
Comunitario Productivo».
Lograr una vida en
complementariedad,
promoviendo los derechos
sociales, económicos y
culturales del pueblo
boliviano para vivir en una
sociedad justa y equitativa.
13. Reencuentro
Soberano con
nuestro mar
Las gestiones del Presidente
Morales, lograron posicionar
el problema marítimo
boliviano como un tema de
interés regional.
Retornar al mar y contar con
puertos soberanos en el
Pacífico, con la presencia
institucional del Estado en las
costas.

Existen muchos factores por los cuales la devaluación puede tener efectos contractivos, sobre
todo en economías dolarizadas:
2
3
1
¿ DEVALUACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL?
Los resultados de las devaluaciones sobre el TCR pueden ser rápidamente
contrarrestado por su efecto en la inflación. (Hinkle y Montiel, 1999).
La estructura productiva es rígida en el corto plazo, por lo que una depreciación
real no genera necesariamente un incremento en la producción de transables
(Krugman y Taylor, 1978).
El incremento de los precios internos provocaría una disminución de los saldos reales
del dinero (contracción de la oferta monetaria). (Krugman y Taylor, 1978).
5
4
Una devaluación redistribuye el ingreso real de los trabajadores a los empresarios,
dado que éstos poseen menor propensión marginal a consumir, se contrae el gasto en
bienes de consumo, introduciendo un efecto contractivo en la demanda agregada
(Krugman y Taylor, 1978).
Una devaluación puede introducir efectos contractivos al encarecer los costos de
producción debido a incrementos de salarios nominales y otros bienes y servicios
indexados (Agénor y Montiel, 1999).

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