Tras una depreciación, una reducción del precio relativo de los bienes interiores mejora la cuenta corriente (análisis)

1. EL AJUSTE DE LOS PRECIOS RELATIVOS Y LA CURVA J
Tras una depreciación, una reducción del precio relativo de los
bienes interiores mejora la cuenta corriente. Sí y no.
En el CP, existe una reacción perversa. Los consumidores no se dan
cuenta que variaron los precios relativos (se abarataron los nacionales
y se encarecieron los extranjeros), por lo que al principio las
importaciones no cambiarán. No habría mucho problema, pero…
recordemos que e se depreció, por lo que ahora se encarecieron las
exportaciones y se paga más por ellas; se da un aumento en el gasto
total de importaciones. Esto empeora la balanza comercial. (Espiral
salario-precios).
Sin embargo, con el paso del tiempo (de 6 meses a 1 año), los
consumidores y empresas ajustan sus gastos, por lo que aumentan las
exportaciones y disminuyen las importaciones. Es decir, el efecto final
de la depreciación será una mejora de la balanza comercial. A ESTE
PROCESO SE LE CONOCE COMO “CURVA J”:
Si se quiere conseguir una depreciación real (esto es, si pasado un cierto
periodo de tiempo se logra reducir el precio de sus propios bienes en relación con
el de los bienes extranjeros), es fundamental que el Banco Central no
acomode las subidas de los precios nominales. Cuando tiene lugar
una depreciación, los gobiernos tienen que utilizar medidas restrictivas
de DA para asegurarse de que las subidas inducidas de los precios no
se limiten a deshacer los efectos reales de la depreciación nominal.