El texto trata sobre el análisis y planeación financiera de una empresa. Los primeros dos capítulos introducen conceptos básicos de análisis financiero como el balance general, estado de resultados, análisis vertical y horizontal, y razones financieras. Los capítulos siguientes cubren temas de administración del capital de trabajo, punto de equilibrio, proyección de estados financieros, y relaciones con accionistas y acreedores.
El libro Administración y Gerencia edición 2000-2003 expresa "El Capital de Trabajo puede definirse como la diferencia que se presenta entre los Activos y Pasivos Corrientes de la empresa
Este documento trata sobre el análisis y planeación financieros. Consta de seis capítulos que cubren temas como la introducción a la gerencia financiera, el análisis financiero tradicional, la administración del capital de trabajo, el análisis de punto de equilibrio, la proyección de estados financieros y las relaciones con accionistas y acreedores. El objetivo es capacitar al lector para realizar un análisis básico de la situación financiera de una empresa y contar con herramientas para la planeación y el control de
Prog. analisis de estado financiero (ciclo general)Rafael Verde)
Este documento presenta el plan de estudios de un curso sobre análisis de estados financieros. El curso consta de 7 unidades que cubren temas como la clasificación y comparación de partidas en estados financieros, el análisis de tendencias, capital de trabajo, razones financieras e impacto de la inflación. Cada unidad incluye objetivos, contenido y bibliografía relevante. El curso busca que los estudiantes aprendan a interpretar y evaluar la situación financiera de una empresa a través del análisis de sus estados cont
Este documento presenta un silabo sobre finanzas I. Cubre temas como los estados financieros de la empresa (balance general, estados de ganancias y pérdidas, etc.), métodos de análisis de estados financieros como análisis vertical y horizontal, análisis e interpretación de estados financieros mediante razones financieras de liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad, y conceptos como apalancamiento, costo de oportunidad y WACC.
Este documento presenta un curso sobre análisis e interpretación de estados financieros. Contiene 7 unidades que cubren temas como la definición y objetivos de los estados financieros, los estados financieros básicos según CONASEV, análisis e interpretación de estados financieros utilizando métodos como razones financieras. El documento provee una guía para el curso con distribución temática y presenta los contenidos de cada unidad con el objetivo de enseñar sobre el análisis e interpretación de información financiera.
Marco conceptual del analisis financieroroberypaola
Este documento presenta una introducción al análisis de estados financieros. Explica conceptos clave como el ciclo contable, el marco conceptual de las normas internacionales de contabilidad y las características cualitativas de la información financiera. También describe el objetivo de los estados financieros de proveer información sobre la situación financiera, desempeño y cambios en la posición financiera de una entidad.
El análisis financiero ayuda a comprender el funcionamiento del negocio y a maximizar la rentabilidad. Los directivos pueden tomar decisiones estratégicas informadas y corregir desequilibrios analizando riesgos y oportunidades. El análisis financiero clasifica razones como liquidez, deuda, rentabilidad y cobertura, y utiliza técnicas como análisis vertical y horizontal para interpretar estados financieros, identificar tendencias y apoyar la toma de decisiones.
El documento presenta información sobre el análisis e interpretación de estados financieros. Explica que el análisis financiero es crucial para conocer la situación actual de una empresa y tomar decisiones. Los estados financieros deben someterse a análisis para aislar la información relevante y luego interpretar los puntos fuertes y débiles de la compañía. También presenta los objetivos generales y específicos de la interpretación de estados financieros como ayudar en la toma de decisiones sobre financiamiento e inversiones. Finalmente, enum
El libro Administración y Gerencia edición 2000-2003 expresa "El Capital de Trabajo puede definirse como la diferencia que se presenta entre los Activos y Pasivos Corrientes de la empresa
Este documento trata sobre el análisis y planeación financieros. Consta de seis capítulos que cubren temas como la introducción a la gerencia financiera, el análisis financiero tradicional, la administración del capital de trabajo, el análisis de punto de equilibrio, la proyección de estados financieros y las relaciones con accionistas y acreedores. El objetivo es capacitar al lector para realizar un análisis básico de la situación financiera de una empresa y contar con herramientas para la planeación y el control de
Prog. analisis de estado financiero (ciclo general)Rafael Verde)
Este documento presenta el plan de estudios de un curso sobre análisis de estados financieros. El curso consta de 7 unidades que cubren temas como la clasificación y comparación de partidas en estados financieros, el análisis de tendencias, capital de trabajo, razones financieras e impacto de la inflación. Cada unidad incluye objetivos, contenido y bibliografía relevante. El curso busca que los estudiantes aprendan a interpretar y evaluar la situación financiera de una empresa a través del análisis de sus estados cont
Este documento presenta un silabo sobre finanzas I. Cubre temas como los estados financieros de la empresa (balance general, estados de ganancias y pérdidas, etc.), métodos de análisis de estados financieros como análisis vertical y horizontal, análisis e interpretación de estados financieros mediante razones financieras de liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad, y conceptos como apalancamiento, costo de oportunidad y WACC.
Este documento presenta un curso sobre análisis e interpretación de estados financieros. Contiene 7 unidades que cubren temas como la definición y objetivos de los estados financieros, los estados financieros básicos según CONASEV, análisis e interpretación de estados financieros utilizando métodos como razones financieras. El documento provee una guía para el curso con distribución temática y presenta los contenidos de cada unidad con el objetivo de enseñar sobre el análisis e interpretación de información financiera.
Marco conceptual del analisis financieroroberypaola
Este documento presenta una introducción al análisis de estados financieros. Explica conceptos clave como el ciclo contable, el marco conceptual de las normas internacionales de contabilidad y las características cualitativas de la información financiera. También describe el objetivo de los estados financieros de proveer información sobre la situación financiera, desempeño y cambios en la posición financiera de una entidad.
El análisis financiero ayuda a comprender el funcionamiento del negocio y a maximizar la rentabilidad. Los directivos pueden tomar decisiones estratégicas informadas y corregir desequilibrios analizando riesgos y oportunidades. El análisis financiero clasifica razones como liquidez, deuda, rentabilidad y cobertura, y utiliza técnicas como análisis vertical y horizontal para interpretar estados financieros, identificar tendencias y apoyar la toma de decisiones.
El documento presenta información sobre el análisis e interpretación de estados financieros. Explica que el análisis financiero es crucial para conocer la situación actual de una empresa y tomar decisiones. Los estados financieros deben someterse a análisis para aislar la información relevante y luego interpretar los puntos fuertes y débiles de la compañía. También presenta los objetivos generales y específicos de la interpretación de estados financieros como ayudar en la toma de decisiones sobre financiamiento e inversiones. Finalmente, enum
El documento describe los diferentes métodos para analizar estados financieros, incluyendo análisis comparativo, de tendencia, estados financieros proporcionales, e indicadores financieros. Explica que los estados financieros están relacionados y deben analizarse de manera conjunta, no de forma aislada.
Este documento define los estados financieros y describe sus principales componentes como el balance general, estado de resultados y estado de flujos de efectivo. Explica que los estados financieros proveen información sobre la situación financiera y resultados de una entidad para facilitar la toma de decisiones. También describe indicadores financieros comunes como la razón corriente y prueba ácida que miden la liquidez de una empresa.
1) El documento analiza conceptos clave para la interpretación de estados financieros como activo circulante, pasivo circulante, capital de trabajo e índices de liquidez. 2) Explica diferentes métodos para el análisis como razones de liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad. 3) El objetivo es diagnosticar la situación financiera de una empresa y tomar decisiones adecuadas a través del análisis e interpretación de estados financieros.
El siguiente archivos trata de documentos importante para la administración financiera, dentro de esto encontramos lo que es el entorno empresarial, financiero y fiscal, ademas esta el rol del administrador financiero, estados financieros bajo el concepto de las NIF y análisis financiero.
se encontrara dentro del trabajo conceptos, fechas, datos importantes para lo que es la administración financiera y para cualquier administrador financiero, hace comparaciones entre años, época, y entre los tipos de economía que existen.
Este documento habla sobre el análisis e interpretación de estados financieros estáticos y dinámicos. Explica que el análisis financiero permite examinar las relaciones entre los datos de los estados financieros para conocer la posición financiera de una empresa. Los estados financieros más utilizados son el balance general y el estado de resultados. El análisis estático compara las cifras de un período, mientras que el análisis dinámico compara cifras entre períodos para ver cambios a lo largo del tiempo.
Este documento explica los diferentes tipos de estados financieros, incluyendo el balance general, estado de resultados, estado de variaciones en el capital contable y estado de cambios en la situación financiera. Define cada uno y proporciona ejemplos de cómo se verían.
Este documento analiza los estados financieros de Flujo de Efectivo (EFE) y Fuente y Aplicación de Fondos (EFAF). Explica que estos estados muestran cómo se movilizan los recursos de una empresa y cómo fueron tomadas las decisiones de inversión, financiación y dividendos. También ayudan a evaluar la calidad de las decisiones gerenciales al comparar las fuentes y aplicaciones de recursos. Las principales fuentes de recursos son aportes de capital, préstamos, desinversiones y generación interna de fondos
Este documento describe los principales instrumentos de análisis financiero como el análisis comparativo, el análisis de tendencias, los estados financieros proporcionales e indicadores financieros. Explica que estos métodos ayudan a analizar e interpretar la información financiera para tomar mejores decisiones empresariales evaluando áreas como la liquidez, rotación de inventarios y posibles áreas de optimización.
El documento analiza los métodos para interpretar la información financiera plasmada en los estados financieros como el balance general y el estado de resultados. Explica que el análisis financiero permite evaluar la posición financiera de una empresa y estimar su futuro desempeño. Describe los métodos de análisis vertical y horizontal para analizar la estructura y tendencias de los estados financieros. Finalmente, identifica algunas causas que pueden motivar cambios significativos en la estructura de los estados financieros de una empresa.
Este documento presenta información sobre métodos de análisis financiero. Explica el objetivo de la interpretación financiera, conceptos clave como estados financieros, y métodos como análisis vertical y horizontal. También describe técnicas como porcentajes integrales y razones simples para analizar estados financieros como el balance general y estado de resultados.
1) El documento describe el análisis de estados financieros, incluyendo su objetivo de evaluar la situación financiera y resultados de una empresa. 2) Explica los tres principales estados financieros - el balance general, estado de resultados y estado de flujo de efectivo - y cómo proporcionan información a los usuarios. 3) Detalla diferentes razones financieras y tipos de análisis para evaluar la liquidez, actividad, apalancamiento y rentabilidad de una empresa.
Este documento describe los principales estados financieros que deben presentar las empresas en Colombia de acuerdo con las normas internacionales de contabilidad, incluyendo el estado de situación financiera y el estado de resultados. También explica que las razones financieras son una herramienta para analizar la información en estos estados financieros y obtener conclusiones sobre la situación y el rendimiento de una empresa.
Este documento presenta una guía de los principales ratios utilizados en el análisis contable. Explica que los ratios constituyen la forma más tradicional de análisis de estados contables al establecer relaciones entre cuentas y magnitudes. A continuación, describe los ratios patrimoniales, financieros y de rentabilidad más significativos, dividiéndolos en categorías como liquidez, endeudamiento, actividad y rentabilidad.
Este documento presenta la unidad 2 de un curso sobre elementos básicos de los estados financieros de acuerdo con las Normas de Información Financiera A-3 y A-5. La unidad analiza los cuatro estados financieros básicos (estado de situación financiera, estado de resultado integral, estado de cambios en el capital contable y estado de flujos de efectivo), sus elementos, estructura y requisitos de presentación. También explica conceptos como activos, pasivos, capital contable y sus componentes en el estado de situación financiera.
El documento introduce el análisis financiero de estados financieros como una herramienta para evaluar la situación y perspectivas de una empresa. Explica que involucra calcular índices financieros clave como liquidez, endeudamiento y rentabilidad a través del tiempo y en comparación con la industria. También destaca limitaciones como la subjetividad de los datos y dificultad de comparaciones, e indica que el análisis debe ser integral más que basado en un solo índice.
Este documento presenta una introducción a las razones financieras más relevantes que se utilizan comúnmente en el análisis financiero. Explica seis razones financieras clave: la razón corriente, la prueba ácida, la rotación del inventario, el índice de endeudamiento, el margen bruto y la relación precio/utilidad. Cada una de estas razones mide un aspecto diferente de la situación financiera de una empresa, como la liquidez, la actividad del inventario, el nivel de apalancamiento y la rentabil
Este documento presenta una introducción a las razones financieras. Explica que las razones financieras son relaciones matemáticas entre cuentas de los estados financieros de una empresa. Divide las razones financieras en cinco categorías: liquidez, actividad, endeudamiento, rentabilidad y mercado. Brevemente describe cada categoría, incluyendo que las razones de liquidez miden la capacidad de pago a corto plazo, las de actividad miden la eficiencia, las de endeudamiento miden el financiamiento con deuda, las de rentabil
El documento describe los objetivos y usuarios del análisis e interpretación de estados financieros. Los objetivos incluyen evaluar los puntos fuertes y débiles de una empresa, así como simplificar y reducir los datos para hacerlos más comprensibles. Los usuarios principales son accionistas, inversores, prestamistas, proveedores y clientes, quienes usan la información para tomar decisiones sobre inversiones, préstamos y pagos.
Este documento describe los elementos clave de los estados financieros como activos, pasivos y patrimonio. Explica que la información financiera debe ser homogénea y consistente. Identifica métodos como el análisis vertical y horizontal para analizar la información financiera. Finalmente, resume los pasos clave del análisis financiero como preparar cuentas, analizar la estructura patrimonial y evaluar la capacidad de pago de deudas.
Este documento presenta un resumen de tres oraciones del contenido de un libro sobre estados financieros. El libro explica conceptos básicos sobre estados financieros como su definición, características, naturaleza y usuarios. También describe los estados financieros básicos y las notas que los acompañan. El libro está dirigido a estudiantes universitarios y busca facilitar la interpretación de estados financieros.
Curso de-finanzas-i-u1-conceptos-generalesSandy Antonio
Este documento presenta una introducción a los conceptos básicos de la administración financiera. Explica que la administración financiera se refiere a maximizar el patrimonio a largo plazo de una empresa, captar fondos por aportaciones y préstamos, coordinar el capital de trabajo e inversiones, y tomar decisiones financieras basadas en el análisis de datos e información pasada y proyectada. Además, describe los objetivos de la administración financiera como maximizar el patrimonio, captar fondos, coordinar actividades financieras y aplicar an
Clase 1 introduccion y conceptos basicos curso control de gestión y control f...Carlos Echeverria Muñoz
Los participantes adquieran las competencias, es decir los conocimientos, herramientas, habilidades y actitudes necesarias relacionadas con las técnicas de Planificación Estratégica y Control de Gestión y control Financiero, según el modelo de gestión DIPRES de manera que les permitan mejorar en su desempeño directivo la capacidad a través de una mejora permanente en el rendimiento para el Servicio Agrícola Ganadero SAG de la Region de Arica Curso realizado el año 2013.
El documento describe los diferentes métodos para analizar estados financieros, incluyendo análisis comparativo, de tendencia, estados financieros proporcionales, e indicadores financieros. Explica que los estados financieros están relacionados y deben analizarse de manera conjunta, no de forma aislada.
Este documento define los estados financieros y describe sus principales componentes como el balance general, estado de resultados y estado de flujos de efectivo. Explica que los estados financieros proveen información sobre la situación financiera y resultados de una entidad para facilitar la toma de decisiones. También describe indicadores financieros comunes como la razón corriente y prueba ácida que miden la liquidez de una empresa.
1) El documento analiza conceptos clave para la interpretación de estados financieros como activo circulante, pasivo circulante, capital de trabajo e índices de liquidez. 2) Explica diferentes métodos para el análisis como razones de liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad. 3) El objetivo es diagnosticar la situación financiera de una empresa y tomar decisiones adecuadas a través del análisis e interpretación de estados financieros.
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Este documento explica los diferentes tipos de estados financieros, incluyendo el balance general, estado de resultados, estado de variaciones en el capital contable y estado de cambios en la situación financiera. Define cada uno y proporciona ejemplos de cómo se verían.
Este documento analiza los estados financieros de Flujo de Efectivo (EFE) y Fuente y Aplicación de Fondos (EFAF). Explica que estos estados muestran cómo se movilizan los recursos de una empresa y cómo fueron tomadas las decisiones de inversión, financiación y dividendos. También ayudan a evaluar la calidad de las decisiones gerenciales al comparar las fuentes y aplicaciones de recursos. Las principales fuentes de recursos son aportes de capital, préstamos, desinversiones y generación interna de fondos
Este documento describe los principales instrumentos de análisis financiero como el análisis comparativo, el análisis de tendencias, los estados financieros proporcionales e indicadores financieros. Explica que estos métodos ayudan a analizar e interpretar la información financiera para tomar mejores decisiones empresariales evaluando áreas como la liquidez, rotación de inventarios y posibles áreas de optimización.
El documento analiza los métodos para interpretar la información financiera plasmada en los estados financieros como el balance general y el estado de resultados. Explica que el análisis financiero permite evaluar la posición financiera de una empresa y estimar su futuro desempeño. Describe los métodos de análisis vertical y horizontal para analizar la estructura y tendencias de los estados financieros. Finalmente, identifica algunas causas que pueden motivar cambios significativos en la estructura de los estados financieros de una empresa.
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1) El documento describe el análisis de estados financieros, incluyendo su objetivo de evaluar la situación financiera y resultados de una empresa. 2) Explica los tres principales estados financieros - el balance general, estado de resultados y estado de flujo de efectivo - y cómo proporcionan información a los usuarios. 3) Detalla diferentes razones financieras y tipos de análisis para evaluar la liquidez, actividad, apalancamiento y rentabilidad de una empresa.
Este documento describe los principales estados financieros que deben presentar las empresas en Colombia de acuerdo con las normas internacionales de contabilidad, incluyendo el estado de situación financiera y el estado de resultados. También explica que las razones financieras son una herramienta para analizar la información en estos estados financieros y obtener conclusiones sobre la situación y el rendimiento de una empresa.
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Este documento presenta la unidad 2 de un curso sobre elementos básicos de los estados financieros de acuerdo con las Normas de Información Financiera A-3 y A-5. La unidad analiza los cuatro estados financieros básicos (estado de situación financiera, estado de resultado integral, estado de cambios en el capital contable y estado de flujos de efectivo), sus elementos, estructura y requisitos de presentación. También explica conceptos como activos, pasivos, capital contable y sus componentes en el estado de situación financiera.
El documento introduce el análisis financiero de estados financieros como una herramienta para evaluar la situación y perspectivas de una empresa. Explica que involucra calcular índices financieros clave como liquidez, endeudamiento y rentabilidad a través del tiempo y en comparación con la industria. También destaca limitaciones como la subjetividad de los datos y dificultad de comparaciones, e indica que el análisis debe ser integral más que basado en un solo índice.
Este documento presenta una introducción a las razones financieras más relevantes que se utilizan comúnmente en el análisis financiero. Explica seis razones financieras clave: la razón corriente, la prueba ácida, la rotación del inventario, el índice de endeudamiento, el margen bruto y la relación precio/utilidad. Cada una de estas razones mide un aspecto diferente de la situación financiera de una empresa, como la liquidez, la actividad del inventario, el nivel de apalancamiento y la rentabil
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El documento describe los objetivos y usuarios del análisis e interpretación de estados financieros. Los objetivos incluyen evaluar los puntos fuertes y débiles de una empresa, así como simplificar y reducir los datos para hacerlos más comprensibles. Los usuarios principales son accionistas, inversores, prestamistas, proveedores y clientes, quienes usan la información para tomar decisiones sobre inversiones, préstamos y pagos.
Este documento describe los elementos clave de los estados financieros como activos, pasivos y patrimonio. Explica que la información financiera debe ser homogénea y consistente. Identifica métodos como el análisis vertical y horizontal para analizar la información financiera. Finalmente, resume los pasos clave del análisis financiero como preparar cuentas, analizar la estructura patrimonial y evaluar la capacidad de pago de deudas.
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Curso de-finanzas-i-u1-conceptos-generalesSandy Antonio
Este documento presenta una introducción a los conceptos básicos de la administración financiera. Explica que la administración financiera se refiere a maximizar el patrimonio a largo plazo de una empresa, captar fondos por aportaciones y préstamos, coordinar el capital de trabajo e inversiones, y tomar decisiones financieras basadas en el análisis de datos e información pasada y proyectada. Además, describe los objetivos de la administración financiera como maximizar el patrimonio, captar fondos, coordinar actividades financieras y aplicar an
Clase 1 introduccion y conceptos basicos curso control de gestión y control f...Carlos Echeverria Muñoz
Los participantes adquieran las competencias, es decir los conocimientos, herramientas, habilidades y actitudes necesarias relacionadas con las técnicas de Planificación Estratégica y Control de Gestión y control Financiero, según el modelo de gestión DIPRES de manera que les permitan mejorar en su desempeño directivo la capacidad a través de una mejora permanente en el rendimiento para el Servicio Agrícola Ganadero SAG de la Region de Arica Curso realizado el año 2013.
El documento describe la importancia de la contabilidad administrativa y financiera para la toma de decisiones en las entidades educativas. Señala que la planeación, el control y la generación de información a través de los estados financieros son fundamentales para la administración eficiente de los recursos y el cumplimiento de los objetivos de la entidad.
Este documento describe los conceptos clave de la planificación y presupuesto financiero de una empresa. Explica que la planeación financiera proporciona una guía para dirigir la empresa hacia sus objetivos mediante la preparación de presupuestos de efectivo y estados financieros pro forma. Luego detalla los pasos para elaborar un presupuesto de efectivo, incluyendo la proyección de ingresos, egresos y flujo de efectivo, así como un ejemplo numérico. Finalmente, resume los métodos para preparar estados financieros pro forma como estado de resultados y
El documento presenta información sobre estados financieros y métodos de análisis financiero. Explica los tipos de estados financieros, incluyendo el estado de resultados, balance general y estado de cambios. También describe métodos de análisis horizontal y vertical, así como razones financieras. Finalmente, incluye un ejemplo de análisis e interpretación de estados financieros de FEMSA.
Este documento trata sobre planeación financiera y crecimiento. Se divide en varias secciones que explican conceptos clave como la economía del mercado financiero, el mercado anónimo, compensación de mercado, opciones de consumo, el mercado de libre competencia y el principio básico. También cubre temas relacionados con la toma de decisiones de inversión a nivel corporativo.
La planeación financiera estratégica es una herramienta para determinar cómo una empresa puede alcanzar sus metas y objetivos estratégicos y evaluar si son financieramente alcanzables. Inmediatamente después de establecer su visión y objetivos, una empresa crea un plan financiero que describe los recursos necesarios para alcanzar sus objetivos futuros. El objetivo es ayudar a las empresas a tener más éxito al alcanzar sus metas en situaciones inciertas mediante la proyección de resultados deseados y los requerimientos financieros basados en estrateg
El documento habla sobre la planeación financiera a largo y corto plazo. Explica que la planeación financiera a largo plazo debe estar vinculada a la estrategia general de la empresa y proyectar métricas como ventas, inversiones e indicadores de la cuenta de resultados para años futuros. También debe realizarse la planeación financiera a corto plazo mediante presupuestos para distintos centros de responsabilidad que estén alineados con la planeación a largo plazo.
El documento describe el papel del presupuesto para la planeación y el control en programas de crédito educativo. Explica que el presupuesto es un plan financiero integrado y coordinado que relaciona las operaciones y recursos de un período determinado con el fin de lograr los objetivos estratégicos. También describe los tipos de presupuestos, la importancia del control mediante informes periódicos, y las ventajas de utilizar presupuestos para la administración.
El Director Financiero tiene un papel preponderante en la toma de decisiones y opera como un verdadero Copiloto en el desarrollo de iniciativas estratégicas.
Planeacion y control financiero , proceso de pla, analisis del punto de equil...pilar
La planeación financiera en las empresas implica planear la liquidez, solvencia, rentabilidad, flujos de fondos, estructura financiera y niveles de apalancamiento para garantizar el acceso a mercados de dinero y controlar costos de producción y administración.
Este documento resume los componentes clave de la planeación estratégica en 3 oraciones. Explica que la planeación estratégica implica definir objetivos estratégicos y soluciones para lograrlos, asignar responsabilidades y recursos, y establecer métricas de desempeño. También describe los 5 niveles de la planeación estratégica que incluyen establecer una visión, realizar análisis internos y externos, desarrollar una estrategia, implementar planes de marketing y operaciones, y evaluar el retorno financiero. Final
Este documento presenta un resumen de los conceptos clave de la planeación financiera corporativa. Explica que la planeación financiera establece las metas financieras de una empresa y las acciones necesarias para alcanzarlas. Luego describe los componentes clave de un modelo de planeación financiera, incluyendo pronósticos de ventas, estados financieros proforma, requerimientos de activos y financiamiento, y supuestos económicos. Finalmente, analiza cómo la tasa de crecimiento de una empresa depende de factores como la política de dividendos
Este documento presenta la metodología, contenido y evaluación de un curso de gerencia financiera. El curso tiene como objetivos familiarizar a los participantes con el uso de la información financiera y desarrollar su capacidad de análisis para la toma de decisiones financieras. La metodología incluye exposiciones dialogadas, casos y trabajos de investigación. El contenido cubre temas como planeación financiera, valoración de activos y costo de capital. La evaluación consta de exámenes y un trabajo aplicativo grupal sobre el plan financiero de una
Este documento describe el proceso de planificación financiera de una empresa. Explica que la planificación financiera comienza con el plan estratégico de la empresa y establece objetivos de crecimiento. Luego, se elabora un plan financiero que incluye presupuestos de efectivo y estados financieros proyectados para cumplir con esos objetivos de manera rentable. Finalmente, el proceso implica implementar el plan, monitorear los resultados y realizar ajustes según sea necesario.
Este documento presenta varios métodos para el análisis e interpretación de estados financieros como porcientos integrales, razones financieras, punto de equilibrio y flujo de caja. Explica conceptos como liquidez, solvencia, rentabilidad y cómo utilizar razones financieras para evaluar la situación financiera de una empresa. También incluye ejemplos numéricos para calcular índices como liquidez, solvencia y punto de equilibrio.
El documento proporciona información sobre la planeación financiera de una empresa. Explica que la planeación financiera involucra estudiar y proyectar la situación económica futura de la empresa para tomar decisiones que ayuden a alcanzar las metas establecidas. También describe algunos indicadores financieros clave, factores del entorno económico que deben considerarse, y herramientas como los presupuestos que son útiles para la planeación.
El documento describe las diferentes áreas funcionales de una empresa, incluyendo producción, finanzas, recursos humanos y mercadotecnia. La producción se divide en 5 fases: planeación, materiales y servicios, control de calidad, mantenimiento y seguridad industrial. El área financiera se encarga de presupuestos, estados financieros y análisis financiero. Recursos humanos administra la vinculación, desarrollo y bienestar del personal. Mercadotecnia realiza investigación de mercados, desarrollo del producto, ventas y publicidad
Aplicación de la Planeacion con Métodos, Análisis e Interpretacion de Estados...Gloria Del Abra
Este documento describe la importancia de la planificación y el presupuesto para las empresas. Explica que la planificación requiere objetivos claros, priorizados y estrategias factibles para alcanzarlos. También describe el proceso presupuestario y cómo el presupuesto maestro integra los planes operativos y financieros de una empresa. Además, explica técnicas como razones financieras y análisis de tendencias para interpretar los estados financieros y evaluar el desempeño de una empresa a lo largo del tiempo.
La planeación financiera implica reunir, analizar y interpretar información financiera para formular planes que satisfagan las necesidades financieras y objetivos de una empresa. Incluye pronosticar tendencias económicas, expresar objetivos en términos financieros, seleccionar fuentes de fondos, asignar recursos de manera efectiva y establecer controles. La planeación financiera considera factores internos y externos y utiliza herramientas como presupuestos y evaluación de proyectos para lograr mayores niveles de certidumbre, rentabilidad y ef
los estados financieros de las empresas del peruJossyCT
Introducción
Los estados financieros de las empresas del Perú son documentos por medio del cual los usuarios de la información financiera se dan cuenta de la realidad de las empresas y también de cualquier organización económica, su objetivo es informar acerca de las utilidades que se tiene en el proceso de toma de decisiones.
Los estados financieros de las empresas en el Perú ha presentado como problema principal la falta de toma de decisiones del conjunto de usuarios diversificados, definidos en el macro conceptual ya que no tiene acceso a otro tipo de información por parte de la empresa pública en los registros oficiales reguladas en la normativa mercantil de cada país. Por tal razón se ha considerado los conceptos de los estados financieros, el análisis de los estados financieros , la elaboración de los estados financieros, el análisis de los estados financieros, el balance de los estados financieros y las cuentas de pérdidas y ganancias de los estados financieros.
Leal (1999) en su tesis titulada “importancia de la interpretación de los estados financieros”, tesis para optar el título de magister en la universidad Autónoma de Nuevo León, abordó a las siguientes conclusiones:
• Una empresa necesita saber realizar e interpretar estados financieros, ya que ellos nos arrojan información relevante para muchas de nuestras decisiones internas y externas.
• Tenemos en cualquier país la obligación de pagar impuestos, estos se calculan en base a mucha de la información concentrada en nuestros estados financieros.
El objetivo general del estudio es investigar sobre los estados financieros de las empresas en el Perú mediante la consulta de fuentes bibliográficos. Los objetivos específicos son:
• Plantear los conceptos de los estados financieros mediante el fichaje.
• Explicar la elaboración de los estados financieros mediante el fichaje.
• Describir el análisis de los estados financieros mediante el fichaje.
• Explicar el balance de los estados financieros mediante el fichaje.
• Comparar la cuenta de pérdidas y ganancias de los estados financieros mediante el fichaje.
El documento describe el análisis financiero y su importancia para las empresas. Explica que el análisis financiero involucra el estudio de los estados financieros básicos de una empresa como el balance general, estado de ganancias y pérdidas y flujo de efectivo, utilizando técnicas como razones financieras. El análisis permite evaluar la situación financiera y rentabilidad de una empresa para la toma de decisiones.
Este documento contiene las preguntas y respuestas de un taller sobre análisis financiero. Se definen conceptos clave como tasas de interés, valor presente, valor futuro, análisis financiero, análisis vertical y horizontal, indicadores financieros y razones financieras. También se explican cómo aplicar estos conceptos y herramientas de análisis financiero para tomar mejores decisiones empresariales.
Este documento presenta una guía de estudio para el curso de Análisis Financiero. Explica conceptos clave como los estados financieros, su importancia y objetivos. Describe los cuatro estados financieros principales (estado de situación financiera, estado de resultados, estado de flujos de efectivo y estado de cambios en el patrimonio) y sus componentes. Además, define el análisis financiero y su importancia para interpretar los estados financieros y tomar decisiones. Finalmente, presenta el índice de contenidos del curso, el cual se divide
El documento presenta una introducción al análisis financiero. Explica que el análisis financiero permite medir la liquidez, capacidad de financiamiento, rentabilidad, cobertura y generación de valor de una empresa. También permite comparar los resultados reales de la empresa con sus planes y tomar mejores decisiones. El análisis financiero analiza los estados financieros de una empresa para interpretar su situación financiera.
El documento describe la importancia del análisis financiero para diagnosticar la situación económica de una empresa. Explica que el análisis financiero es solo parte del diagnóstico completo, el cual también debe incluir un análisis de aspectos organizacionales, comerciales, tecnológicos y de recursos humanos. Además, señala que el diagnóstico debe realizarse periódicamente para identificar puntos débiles y fuertes y tomar medidas oportunas que permitan a la empresa prosperar a mediano y largo plazo.
El documento describe la importancia del análisis financiero para diagnosticar la situación económica de una empresa y tomar decisiones adecuadas. Explica que el análisis financiero es una parte del diagnóstico integral de una empresa, el cual también debe incluir aspectos organizacionales, comerciales, tecnológicos y laborales. Además, destaca que el diagnóstico debe realizarse periódicamente para identificar puntos débiles y fuertes y tomar medidas correctivas oportunas que permitan a la empresa prosperar a mediano y largo plazo.
Este documento describe el análisis financiero como un proceso para evaluar los estados financieros de una empresa y la gestión de su administración. Explica que existen análisis internos y externos y métodos como el vertical u horizontal. También detalla los principales estados financieros, ratios financieros como liquidez y rentabilidad, y pasos clave para un efectivo análisis financiero como seleccionar indicadores y presentar informes periódicamente.
Este documento presenta una guía didáctica sobre análisis financiero. Explica que el análisis financiero evalúa la posición financiera y resultados de una empresa para predecir su futuro. Describe los elementos cualitativos y cuantitativos del análisis, incluyendo estados financieros. También cubre los alcances internos y externos del análisis, así como limitaciones como activos no registrados y datos estáticos. El objetivo es que los estudiantes aprendan a generar e interpretar información financiera para la toma de decisiones.
Este documento presenta un resumen de un curso de Análisis Financiero. En la introducción, explica que el objetivo es poner a disposición de los estudiantes el programa del curso para que puedan aprovechar mejor el tiempo en clase. Luego, describe brevemente los cinco capítulos que componen el curso: 1) introducción a las finanzas, 2) estados financieros, 3) análisis e interpretación de estados financieros, 4) índices financieros, y 5) otras herramientas de análisis financiero. Final
Este documento presenta una introducción al análisis financiero. Explica que el análisis financiero consiste en revisar la información contable de una empresa para evaluar su rentabilidad y viabilidad aplicando indicadores y técnicas. Luego detalla algunas herramientas clave para el análisis financiero como el análisis vertical, el análisis horizontal y los índices financieros. Finalmente, introduce los pasos iniciales para realizar un análisis financiero como determinar el propósito, la información disponible y los aspectos a consider
Este documento describe la naturaleza y propósito de los estados financieros. Explica que los estados financieros proporcionan información útil para la toma de decisiones económicas y resumen datos financieros clave de una empresa. Incluyen cifras, rubros y clasificaciones derivadas de transacciones contabilizadas de acuerdo a principios y convencionalismos contables. Los principales estados financieros son el balance general y el estado de resultados, los cuales deben revelar información fidedigna de acuerdo a criterios profesional
Este documento presenta un resumen de tres capítulos sobre análisis financiero. Explica los conceptos básicos de análisis financiero, los objetivos e importancia del análisis de estados financieros. También describe los métodos de análisis vertical y horizontal y introduce los conceptos de razones financieras. El documento proporciona una introducción general al tema del análisis financiero.
La información financiera proporciona datos cuantitativos sobre la situación económica de una entidad. Debe presentarse de forma estructurada en estados financieros como el balance general, estado de resultados y estado de flujos de efectivo. Esta información es fundamental para que los usuarios puedan tomar decisiones e incluye presupuestos, informes pro forma y estados financieros auditados.
El documento describe la importancia de la administración financiera para individuos y compañías para tomar mejores decisiones financieras. Explica que la planeación financiera, la dirección financiera y el control financiero son elementos clave de la administración financiera que permiten evaluar el flujo de efectivo, establecer objetivos financieros y asegurar que se cumplan los planes financieros.
Este documento presenta las actividades realizadas por un grupo de estudiantes para adquirir conocimientos sobre los fundamentos contables. Incluye definiciones de contabilidad, normas internacionales de información financiera y estados financieros. También describe las características cualitativas de la información financiera y la importancia de la contabilidad para la toma de decisiones en las empresas.
Aef unidad vi consideraciones teóricas. 14.04.15Douglas Rafael
El documento describe los conceptos clave del análisis financiero. Explica que el análisis financiero implica descomponer los estados financieros en partes para estudiar los elementos individuales y sus efectos. Luego, analiza conceptos como la liquidez, actividad, deuda y rentabilidad mediante el cálculo e interpretación de razones financieras clave derivadas de los estados financieros. Finalmente, destaca que el análisis financiero es útil para la toma de decisiones de inversionistas, acreedores y la gerencia de una empresa.
Este documento presenta una guía didáctica sobre análisis financiero. Explica los objetivos del análisis financiero, como analizar los estados financieros vertical y horizontalmente, e identificar componentes clave como liquidez, rentabilidad y endeudamiento. También define conceptos importantes como estado financiero, usuarios de la información contable, y ratios financieros. El propósito final es ayudar a los administradores a tomar mejores decisiones financieras mediante la interpretación precisa de los estados financieros de una entidad.
Equipo 1 Analisis de los Estados FinancierosJuancarlosuny
El documento describe los métodos y técnicas de análisis de estados financieros, incluyendo el análisis vertical, el análisis horizontal, y los procedimientos de razones simples. Explica que el análisis de estados financieros permite evaluar el rendimiento de una empresa y tomar mejores decisiones de inversión y crédito. Además, destaca la importancia de analizar los estados financieros de manera objetiva para obtener una comprensión precisa de la situación financiera de una empresa.
El documento habla sobre los tipos de presupuestos. Explica que un presupuesto es un plan financiero que detalla los ingresos y gastos proyectados de una empresa. Luego describe varias clasificaciones de presupuestos, incluyendo presupuestos públicos vs privados, corto plazo vs largo plazo, flexibles vs fijos. Finalmente, resume las distintas fases del proceso presupuestario como previsión, planeación, formulación, aprobación, ejecución y control.
Este documento establece el Régimen de Insolvencia Empresarial en Colombia a través de la Ley 1116 de 2006. Define los objetivos, principios y alcance del régimen, así como los procesos de reorganización y liquidación judicial. También determina las personas naturales y jurídicas que están sujetas al régimen, las excluidas, y los requisitos para iniciar un proceso de reorganización empresarial ante situaciones de cesación de pagos o incapacidad de pago inminente.
Este documento proporciona una guía para la presentación de proyectos de pasantías en programas de prevención y promoción de la salud. Explica los componentes clave que deben incluirse en la presentación, como el nombre y descripción del proyecto, sus objetivos generales y específicos, metas, actividades planificadas, cronograma, presupuesto y estrategias de evaluación. El objetivo es proporcionar una visión general del proyecto propuesto, su justificación, alcance y métodos para medir su impacto.
El documento discute la participación comunitaria y el control social en el sistema de salud en Colombia. Señala que la Constitución de 1991 estableció la obligación de promover la participación social, pero que su significado y alcance siguen siendo debatidos. También examina los esfuerzos del Estado colombiano por institucionalizar la participación comunitaria y el control social a través de programas y organizaciones como las Juntas de Acción Comunal.
Las organizaciones no gubernamentales (ONG) han existido en Polonia desde hace mucho tiempo, aunque su desarrollo floreció después de 1989. Cubren una amplia gama de actividades como la educación, la salud, la caridad y la defensa de los derechos humanos. También colaboran con ONG internacionales en temas como el desarrollo democrático y la protección del medio ambiente.
Este documento presenta extractos de la Ley General de Educación de Colombia (Ley 115 de 1994). Describe los objetivos y fines de la educación en Colombia, así como la estructura del servicio educativo formal en los niveles preescolar, básico y medio. También establece las responsabilidades del Estado, la familia y la sociedad en la prestación y promoción de la educación.
El documento presenta la estructura organizativa de un municipio, indicando las diferentes dependencias y entidades que lo componen, como Planeación, Personero Municipal, Bomberos, Policía, Hacienda, Desarrollo Agropecuario, Inspección, entre otros. Además, muestra la coordinación entre estas dependencias a través de comisiones educativa, técnica y operativa lideradas por el Alcalde Municipal.
El documento resume un congreso sobre salud ocupacional y riesgos laborales que incluyó una ponencia sobre el alcance de la producción más limpia en la industria. El programa GAP busca mejorar la competitividad y productividad de las pymes mediante una gestión ambiental adecuada e incorporación de tecnologías más limpias en los procesos productivos. El documento describe los beneficios de la producción más limpia para los procesos, productos y empresas en términos de eficiencia y sostenibilidad.
El documento trata sobre la negociación y resolución de conflictos. Explica que un conflicto surge cuando hay intereses contrapuestos entre individuos o grupos que compiten por recursos escasos. La negociación es el proceso para resolver conflictos buscando beneficios mutuos, y existen estilos de negociación ganar-ganar. La resolución es una moción escrita adoptada por una asamblea para tomar decisiones importantes.
Este documento contiene 10 preguntas de opción múltiple sobre conceptos relacionados con sustancias químicas, como la clasificación de partículas metálicas en el aire, los estados de la materia, la solubilidad y distribución de sustancias en el cuerpo, la forma de presentación de sustancias químicas en el aire, tipos de aerosoles, información en etiquetas, equipo de protección personal y clasificación de sustancias que causan daño pulmonar o cancer.
Este documento proporciona instrucciones sobre los requisitos y procedimientos para solicitar el grado en la Universidad CUN. Detalla la documentación requerida como fotocopias del documento de identidad, libreta militar, actas y diplomas de estudios previos, y paz y salvo de prácticas y pagos, según el ciclo de estudio. También incluye formatos de carta de solicitud de grado y paz y salvo que deben ser llenados e incluidos en la solicitud.
Este documento presenta un procedimiento propuesto para realizar estudios de mercados en organizaciones. El procedimiento incluye definir el problema, establecer objetivos de investigación, desarrollar un plan de investigación que incluye métodos de recopilación de datos como observación y grupos focales, recopilar y analizar la información, presentar resultados y establecer un cronograma de ejecución. El documento también discute la importancia de los estudios de mercados y el enfoque de mercadeo orientado al cliente para satisfacer las necesidades del mercado.
El documento explica el menú de un curso en línea. El menú incluye secciones como Anuncios, Información del Curso e Información del Tutor, Material de Estudio, Actividades, Documentos de Apoyo, Enlaces Externos, Foros de Discusión, Envío de Correo, Mis Calificaciones, Oficina Virtual, y Grupos de Trabajo. Los estudiantes pueden acceder a contenidos de estudio, realizar actividades, participar en foros de discusión, enviar correos, ver calificaciones, y trabajar colaborativamente en grup
El documento trata sobre conceptos macroeconómicos como la economía, la macroeconomía, el producto interno bruto, la inflación, la deflación y el ciclo económico. Explica que la macroeconomía estudia la economía a nivel agregado mediante variables como el PIB, precios, empleo y comercio internacional. También define conceptos como el PIB nominal y real, y cómo la inflación y deflación afectan al PIB. Por último, describe las fases del ciclo económico como la crisis, recesión, depresión
1) El documento describe conceptos macroeconómicos como el PIB, IPC, desempleo y sistemas financieros. 2) Explica cómo se miden el PIB, IPC, productividad y desempleo, así como los factores que afectan el crecimiento económico. 3) También resume los componentes del sistema financiero como mercados de bonos y acciones, intermediarios financieros y cómo afectan los impuestos y déficit al ahorro e inversión.
Este informe resume la administración y distribución de ayuda humanitaria por parte de la Cruz Roja Colombiana a familias afectadas por la ola invernal en el departamento de Antioquia. Se han distribuido mercados y kits de aseo a 3.808 familias en 13 municipios, cubriendo el 63% de la meta de 6.000 familias. Se han enfrentado algunas dificultades como falta de listados de beneficiarios y problemas en las planillas de entrega. El proceso de arriendos temporales aún no ha iniciado por falta de información.
El documento explica los derechos de los padres a licencias remuneradas por el nacimiento de un hijo según la Ley María de 2002. La ley otorga a la madre 12 semanas de licencia y al padre 8 días si ambos cotizan a salud, o 4 días si solo el padre cotiza. El padre debe haber cotizado 100 semanas previas y presentar el registro civil dentro de los 30 días para reclamar la licencia remunerada. Esta licencia es incompatible con licencias por calamidad doméstica.
La ley establece disposiciones para promover el desarrollo de micro, pequeñas y medianas empresas en Colombia, como reducciones en aportes parafiscales durante los primeros tres años de operación y la creación de un sistema de apoyo que incluye varios ministerios y entidades financieras. El objetivo es estimular la creación de empresas y empleos.
Este documento modifica el régimen de zonas francas en Colombia para estimular la inversión. Establece una tarifa impositiva del 15% para los usuarios industriales y de servicios de zonas francas. También limita los costos y gastos deducibles para estos usuarios y exime del impuesto a las ventas la importación de alimentos y medicinas al departamento del Amazonas. El objetivo es promover la competitividad, empleo y nuevas inversiones a través de zonas francas.
Este documento presenta un resumen de la Ley 100 de 1993 en Colombia, la cual creó el sistema de seguridad social integral. La ley establece dos regímenes para el sistema general de pensiones: un régimen de prima media con prestación definida y un régimen de ahorro individual con solidaridad. Además, la ley define los principios de eficiencia, universalidad, solidaridad, integralidad, unidad y participación como la base del servicio público esencial de seguridad social.
1. Análisis y Planeación Financieros
i
ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIEROS
ANÁLISIS FINANCIERO
1 INTRODUCCIÓN A LA GERENCIA FINANCIERA
1.1 Objetivos de la Función Financiera
1.2 Visión General de los Estados Financieros de una Firma
1.3 La Contabilidad
1.4 Principios que rigen la Contabilidad
1.4.1 La Causación
1.4.2 La partida doble
1.5 Balance General
1.5.1 Los Activos
1.5.2 Los Pasivos
1.5.3 El Patrimonio
1.6 El Estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados
1.6.1 Las Ventas
1.6.2 El Costo de las Ventas
1.6.3 La Utilidad Bruta
1.6.4 Los Gastos Generales
1.6.5 Las Utilidades
1.6.6 La Depreciación
1.7 Las cuentas
1.8 Relación entre los Estados Financieros de una Firma
1.9 Representación Gráfica de los Estados Financieros
2 ANÁLISIS FINANCIERO Y CONTROL
2.1 El Balance General y el Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias
2.2 Indicadores e Índices
2.3 El Análisis Vertical
2.4 Deflactación de cifras
2.5 El Análisis Horizontal
2.6 Razones financieras
2.6.1 Las Razones de Liquidez
2.6.4 Las Razones de Actividad
2.6.5 Las Razones de Endeudamiento
2.6.6 Las Razones de Rentabilidad
2.7 Valor Económico Agregado (EVA)
2.8 Estado de Fuentes y Usos
2.8.1 Del Efectivo
2.8.2 Del Capital de Trabajo
2.9 Ejercicios
3 ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y PLANEACIÓN FINANCIERA
3.1 Administración del capital de trabajo
3.1.1 El papel de la liquidez
3.1.2 Administración del efectivo, recaudos y pagos
3.1.3 Administración de la cartera
3.1.4 El manejo de los inventarios en inflación
4 ANÁLISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO
4.1 Punto de equilibrio
4.1.1 Punto de equilibrio en unidades
4.1.2 Punto de equilibrio en dinero
2. Análisis y Planeación Financieros
ii
4.1.3 Punto de equilibrio para varios productos o servicios
4.1.4 Eliminación de productos o servicios
4.1.5 Punto de Equilibrio Específico.
4.2 Análisis de sensibilidad
4.3Apalancamiento operativo
4.4 Ejercicios
5 PROYECCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
5.1 Una mirada al futuro
5.2 Métodos de pronóstico
5.3 Métodos de Suavización
5.3.1 Promedios móviles.
5.3.2 Suavización exponencial
5.3.3 Suavización exponencial simple.
5.4 Métodos de Tendencia
5.5 Métodos de Descomposición
5.5 Estados financieros proyectados
5.5.1 Información básica y metas o políticas
5.5.2 Información obtenida a partir de los datos estimados
5.5.3 Balances Generales Proyectados
5.5.4 Estados De Pérdidas y Ganancias Proyectados
5.5.5 Flujo de Fondos o de Efectivo
5.5.7 Análisis Financiero Proyectado
5.5.6 Análisis Vertical y Horizontal del Balance General Proyectado
5.5.7 Análisis Vertical y Horizontal Proyectado del Estado de Pérdidas y Ganancias
5.5.8 Análisis de Razones Proyectado
5.5.9 Punto de Equilibrio Proyectado
6. RELACIONES CON ACCIONISTAS Y ACREEDORES
6.1 Política de dividendos
6.2 Estructura de capital
6.3 Ejercicios
3. Análisis y Planeación Financieros
3
ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIEROS
El texto Análisis y Planeación Financieros consta de seis capítulos: Los dos primeros, Introducción a
la Gerencia financiera y Análisis Financiero y Control, cubren los aspectos básicos del análisis
financiero tradicional y se cubren los temas de análisis vertical y horizontal, análisis de razones y
estado de usos y fuentes para el capital de trabajo y para el efectivo. Esta primera parte se debe
considerar ya sea como un repaso para los familiarizados con el tema financiero o como un curso
corto introductorio para quienes nunca han estado expuestos a los temas financieros.
El capítulo 3, Administración Financiera del Capital de Trabajo y Planeación Financiera se
ocupa del manejo de los rubros corrientes: efectivo, cuentas por cobrar y por pagar e inventarios. El
Capítulo 4 trabaja la técnica del punto de equilibrio como herramienta para la planeación de
utilidades. El capítulo 5 trata sobre la proyección de los estados financieros proforma de manera que
se pueda utilizar todo el potencial de la hoja de cálculo. Incluye la construcción del flujo de caja de
un proyecto de inversión, para hacer análisis de rentabilidad. Por último, el Capítulo 6 cubre el tema
de Política de Dividendos y Estructura de Capital.
Análisis financiero
En este módulo el estudiante quedará capacitado para hacer un análisis básico de la situación
financiera de la firma. El módulo de Análisis Financiero (capítulos 1 y 2), está diseñado para
personas que nunca han sido expuestas a estos temas; tiene carácter estrictamente introductorio. Sin
embargo, después de estudiar este contenido, el lector entenderá la relación entre los diferentes
estados financieros y contará con las herramientas básicas para el análisis y diagnóstico financiero de
una empresa.
4. Análisis y Planeación Financieros
4
1 INTRODUCCIÓNALAGERENCIAFINANCIERA
"La variación de la energía de un sistema, durante un proceso de
transformación en un sistema, es igual a la cantidad de energía que
el sistema recibe de su entorno." Primera Ley de la Termodinámica
Thermodynamics Enrico Fermi.
1.1 Objetivos de la Función Financiera
La función primordial del Gerente Financiero es la de hacer una asignación adecuada -ojalá
óptima- de los recursos escasos de una organización, buscando la maximización del valor de la firma
y por ende de la riqueza de los accionistas. Dentro de las actividades para lograrlo, debe velar porque
existan mecanismos para prever situaciones, tanto favorables como desfavorables, que le permitan
tomar las decisiones apropiadas en cada caso. Esto es, deberá tomar las medidas necesarias para
generar instrumentos de planeación y control de la gestión financiera y además, que los cursos de
acción que se estimen como adecuados para el desarrollo de sus funciones, se lleven a cabo en la
realidad.
Tradicionalmente la Gerencia Financiera estaba restringida al registro de las transacciones, a la
producción de información financiera y a procurar medios para el pago de deudas. Cuando se
producían faltantes de liquidez, su función se amplió a la obtención de recursos a corto, mediano y
largo plazo.
En los últimos años la Gerencia Financiera se ha expandido ampliamente y se ocupa de:
• Determinar la totalidad de los fondos requeridos por la firma.
• Asignar estos recursos de manera adecuada.
• Obtener la combinación adecuada de recursos financieros.
Se puede clasificar la función financiera en cuatro grandes tipos de actividades:
• De inversión.
• De administración o gerencia financiera.
• De financiación.
• De pago de dividendos.
Aquí se tratará sólo lo relacionado con la administración financiera y en particular, con lo
referente al análisis financiero.
Esta evolución en la función financiera, ha estado acompañada y soportada por el desarrollo
tecnológico en el procesamiento de datos. Cuando sólo se podía trabajar "a dedo", todos los
5. Análisis y Planeación Financieros
5
esfuerzos se dedicaban a la producción de los informes financieros, lo cual era una labor titánica. A
medida que los instrumentos de cómputo asumieron la labor mecánica, con la llegada de
calculadoras y computadores, la función financiera dedicó los esfuerzos intelectuales a pensar más y
tratar de resolver problemas estructurales.
En este texto se estudiarán los métodos de análisis y control de la gestión financiera, tales como
el análisis de los estados financieros y análisis de fuentes y usos de fondos. Se estudiarán el análisis
vertical, horizontal y las razones financieras más conocidas; también se estudia el Estado de Usos y
Fuentes.
1.2 Visión General de los Estados Financieros de una Firma
Los Estados Financieros son informes que dan a conocer la situación de la firma y lo ocurrido
durante cierto período en la firma. Los estados financieros más utilizados son el Balance General y el
Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias.
Al utilizar la terminología asociada a las Finanzas, se encuentra que para un mismo concepto, se
utilizan varios nombres y un mismo nombre tiene significados diferentes. Aquí se tratará de hacer las
aclaraciones correspondientes cuando el término se preste a equívocos.
Para ilustrar estos informes, se debe utilizar el archivo ESTAFIN.XLS, que se encuentra en
su disquete.
1.3 La Contabilidad
Una de las formas de representar la realidad económica de una organización, es por medio de un
gran modelo llamado Contabilidad. La Contabilidad produce los Estados Financieros. Estos son
modelos matemáticos que simplifican la realidad, pero la hacen comprensible.
La actividad del Gerente Financiero reposa en la Contabilidad. La Contabilidad registra la
información relacionada con las transacciones de la firma. Al tener ese registro, puede suministrar
información sobre el estado en que se encuentra la firma en un instante dado o mostrar qué ocurrió
durante un determinado período de tiempo.
1.4 Principios que rigen la Contabilidad
En la Contabilidad se manejan dos principios básicos: La causación y la partida doble.
1.4.1 La Causación
Hay algunas sumas que aparecen en el Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias, que no
han ocurrido todavía. En estos casos se habla de causación. Se hace una causación cuando se
reconoce un gasto, por ejemplo, que tendrá que desembolsarse después, pero que ha sido ocasionado
por la operación del período. Un ejemplo de esta operación es el registro que se hace cada mes,
cuando se paga la nómina o las prestaciones sociales (cesantías, primas, intereses, seguridad social,
etc.) de los empleados de una empresa; si bien se ha ocasionado un gasto, no se paga en forma
6. Análisis y Planeación Financieros
6
inmediata, sino que se “acumula” como una cuenta por pagar y se paga en otra fecha. En otras
palabras, la Contabilidad reconoce cada operación cuando se generan derechos y obligaciones y en
ese momento se causan y registran sus efectos.
1.4.2 La partida doble
Este principio básico, establece que cuando ocurre una transacción en la firma, se afectan por lo
menos dos cuentas. Por ejemplo, cuando se vende un producto o servicio de contado se afectan las
cuentas de Ventas (Facturación) y Caja o Bancos. En forma sucinta, se trata de mantener válida la
siguiente ecuación:
Activos = Pasivos + Patrimonio
Esto significa que, si por ejemplo, se puede aumentar un activo y disminuir otro (se cobra una
cuenta y se consigna el dinero en el banco) o aumentar un activo y aumentar un pasivo (se recibe un
préstamo de un banco y se consigna el dinero en la cuenta corriente) o disminuir un pasivo y
disminuir otro (se recibe un préstamo de un banco para cancelar una deuda).
1.5 Balance General
El Balance General es una relación en un instante de tiempo de los bienes y derechos que posee
una firma (Activos), los montos de las deudas y obligaciones con terceros (Pasivos) y el remanente,
que es la diferencia entre los dos y se conoce como Patrimonio, es decir, lo que les pertenece a los
dueños o lo que la firma les debe. Este informe mide la riqueza de la firma. Es un estado financiero
estático el cual puede ser analizado en su estructura y comparado con otros balances de la firma en
diferentes instantes de tiempo.
La relación entre estos grandes grupos -Activos, Pasivos y Patrimonio- es la misma relación de la
partida doble:
Activos = Pasivos + Patrimonio
A esta relación se le conoce como ecuación contable y es la base de todos los movimientos
contables.
En forma esquemática se tiene:
Balance General
ACTIVOS
TODOS LOS BIENES QUE
POSEE LA FIRMA
PASIVOS
DEUDAS Y OBLIGACIONES QUE ESTÁN A
CARGO DE LA FIRMA
7. Análisis y Planeación Financieros
7
POSEE LA FIRMA
PATRIMONIO
EL MONTO DE LO QUE LE PERTENECE A
LOS ACCIONISTAS
1.5.1 Los Activos
En los activos, como ya se dijo, se incluyen los bienes, tangibles o no, que pertenecen a la firma.
Se dividen en clases, según su mayor o menor facilidad de convertirse en efectivo. A esto se le
conoce también como la mayor o menor facilidad de hacerse líquidos.
1.5.1.1 Los Activos Corrientes
Los Activos Corrientes, son aquellos activos muy líquidos, que se pueden convertir en efectivo
en un tiempo relativamente corto (menos de 1 año). Los ejemplos más conocidos de Activos
Corrientes son:
• El dinero en efectivo, en Caja o en los Bancos.
• Las Cuentas por Cobrar o Cartera, que son los montos de dinero que le deben los clientes a la
firma.
• Las Inversiones Temporales, por ejemplo, Certificados de Depósito a Término, etc.
Los inventarios de materia prima, producto en proceso o producto terminado, si se trata de una
firma manufacturera. En caso de una firma comercial (o sea que se limita a comprar un producto
para venderlo después) sería sólo el inventario de producto para la venta o mercancías.
1.5.1.2 Los Activos Fijos
Los Activos Fijos, son aquellos que por su naturaleza se pueden convertir en dinero, en un
tiempo mucho mayor que los activos corrientes, o sea que son menos líquidos. Otra característica es
que la firma no compra los activos fijos para venderlos, sino para utilizarlos en la operación del
negocio.
Los ejemplos más conocidos de Activos Fijos son:
• Los edificios u oficinas donde funciona la firma, si son propios.
• La maquinaria que se utiliza para producir los bienes o servicios que se venden.
• Los muebles y enseres que se utilizan en el desarrollo de su actividad.
• Los vehículos que utiliza la firma para su operación.
• Los terrenos que posee la firma.
8. Análisis y Planeación Financieros
8
1.5.1.3 Los Otros Activos
Los Otros Activos son los que no están incluidos en los dos anteriores, porque no pueden
clasificarse ni como corrientes, ni como fijos.
• Los ejemplos más conocidos son:
• Valorizaciones (el mayor valor por el cual se podría vender un activo, o sea, la diferencia
entre el valor comercial y el valor que aparece registrado en los libros).
• Inversiones a largo plazo (más de un año), por ejemplo, inversiones en otras firmas.
• Gastos pagados por anticipado, el ejemplo más claro de estos activos son los seguros que se
pagan por todo un año; la firma tiene el derecho de recibir el servicio de seguro durante el
resto del año, por lo tanto es un activo.
• “Good will”o reputación que tiene la firma en el mercado y la competencia.
1.5.2 Los Pasivos
En los pasivos, como ya se dijo, se incluyen las deudas que tiene la firma. Se dividen en clases,
según el mayor o menor plazo en que se puedan pagar. A esto se le conoce también como la mayor o
menor exigibilidad.
1.5.2.1 Los Pasivos Corrientes
Los Pasivos Corrientes, son aquellos pasivos que se deben cancelar en un tiempo relativamente
corto (menos 1 año). Los ejemplos más conocidos de Pasivos Corrientes son:
• Las deudas con bancos y entidades financieras, que deban cancelarse dentro de un plazo
menor de un año. Aquí deben incluirse los sobregiros bancarios.
• Las Cuentas por Pagar a los proveedores de materia prima o bienes que se van a vender; esto
es, los montos de dinero que se le deben a los proveedores de la firma.
• Las deudas con empleados, por ejemplo la nómina que esté pendiente de pago, las primas de
servicio, prestaciones sociales en general, etc.
• Anticipos recibidos de clientes por pedidos colocados a la firma.
• Impuestos pendientes de pago.
1.5.2.2 Los Pasivos a Largo Plazo
Los Pasivos a Largo Plazo son aquellos que tienen que pagarse en un tiempo mucho mayor, o
sea que son menos exigibles.
Los ejemplos más conocidos de Pasivos a Largo Plazo son:
9. Análisis y Planeación Financieros
9
Los préstamos a más de un año que haya contratado la firma con bancos o entidades financieras.
Los bonos que haya emitido la firma, los cuales son equivalentes a préstamos que le han
realizado las personas que han adquirido esos bonos.
Las pensiones de jubilación que hayan podido quedar a cargo de la firma.
1.5.3 El Patrimonio
La diferencia entre lo que posee la firma (Activos) y lo que debe (Pasivos), es el Patrimonio, o
sea, el remanente que le corresponde a los dueños de la firma. En realidad el patrimonio puede ser
visto como un pasivo (en este caso con unos acreedores muy particulares que son los dueños). La
diferencia con un pasivo radica en varios aspectos:
Los pasivos:
1. Tienen plazo
2. Tienen estipulada una tasa de interés
3. Tienen estipulados las fechas de pago tanto del capital como de los intereses
4. Tienen prioridad sobre el patrimonio de los socios en caso de liquidación
5. Los pagos ya mencionados se deben hacer independientemente de la situación de la firma
El patrimonio
1. No tiene plazo para ser devuelto a los dueños
2. La firma no está obligada a entregar utilidades (el equivalente al interés de los pasivos)
3. Tiene carácter residual, puesto que los dueños reciben lo que quede después de que la firma
ha cumplido con las obligaciones con terceros
4. El pago de utilidades se hace si éstas se producen, si hay disponibilidad de efectivo y si se
considera conveniente hacerlo.
5. Hay participaciones -las acciones preferentes- que sí tienen derecho a recibir remuneración
como si fueran pasivos.
Las categorías que se encuentran en el Patrimonio son:
1.5.3.1 El Capital
El Capital, es decir las sumas de dinero o de bienes que los dueños entregaron al comienzo de la
operación del negocio y que se utilizó por ejemplo, para comprar maquinaria, materias primas o
productos para vender, para pagar la nómina, etc.
1.5.3.2 Las Utilidades Retenidas
Las Utilidades Retenidas, esto es, el excedente que hubo entre los Ingresos por Ventas que tuvo
la firma al operar comercialmente y sus Egresos, de años anteriores, lo cual se puede devolver o
repartir entre los dueños, o se puede acumular o retener para que la firma siga funcionando con más
10. Análisis y Planeación Financieros
10
holgura. Aquí deben incluirse los diferentes tipos de reservas, por ejemplo, reservas legales, para
inversiones futuras, etc.
Una de las palabras que pueden prestarse a equívocos es la palabra Ingreso. En el módulo
de Análisis de Rentabilidad, se utiliza como el dinero que realmente entra a la firma o al proyecto.
En el contexto financiero-contable, se utiliza tanto para referirse a lo que se factura, como a lo que
realmente entra a la firma. En el primer caso, se trata de aclarar que se trata de ingresos por ventas,
para referirse a la facturación.
1.5.3.3 Las Utilidades del Período
Las Utilidades del Período, corresponden al período que se está estudiando y éstas se hayan
determinadas por el Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias que se define a continuación.
Las Revalorizaciones, son el valor absoluto de los ajustes que se han aplicado a los activos
valorizables y los que se hacen al patrimonio, en el caso de ajustes por inflación. En resumen y de
manera esquemática:
ACTIVOS PASIVOS
Corrientes:
Dinero en efectivo.
Cuentas por Cobrar.
Inversiones Temporales.
Inventarios.
Corrientes:
Deudas con bancos a menos de un año.
Sobregiros.
Cuentas por pagar a proveedores.
Deudas con empleados.
Anticipos.
Impuestos pendientes de pago.
Fijos:
Edificios.
Maquinaria.
Muebles y Enseres.
Vehículos.
Terrenos.
Largo Plazo:
Préstamos a más de un año.
Bonos.
Otros Activos:
Valorizaciones.
Inversiones a Largo Plazo.
Gastos Pagados por Anticipado.
“Good will”.
PATRIMONIO
Capital.
Utilidades Retenidas.
Utilidades del Período.
Revalorizaciones.
11. Análisis y Planeación Financieros
11
1.6 El Estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados
Este informe se conoce también como Estado de Resultados y en el lenguaje “familiar” o
cotidiano como P y G. Muestra el desarrollo de la actividad de una empresa durante un período de
tiempo, indica qué bienes o servicios vendió, cuánto le costaron a la firma los bienes o servicios que
entregó a sus clientes, cuánto le costó mantener la organización para desarrollar su actividad y
cuánto fueron las utilidades que le quedaron a los socios o dueños de la firma. El Estado de
Resultados o de Pérdidas y Ganancias, refleja la actividad económica de una firma en un
determinado período de tiempo.
Este informe muestra la utilidad. La utilidad se puede indicar, en su forma más general, como:
Ingresos por Ventas (Facturación) - Costos y Gastos - Depreciación = Utilidad
El Estado de pérdidas y ganancias
o estado de resultados
Costos
Gastos
Depreciación
Ingresos por
Ventas
(Facturación)
Utilidad
1.6.1 Las Ventas
En este rubro se indica el valor que se vendió y se facturó por los bienes o servicios que se
entregaron a los clientes. Estas ventas se pueden hacer de contado o a crédito.
12. Análisis y Planeación Financieros
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1.6.2 El Costo de las Ventas
Todo producto o servicio que se ofrece a un cliente, le ha costado algo a la firma. Si se trata de
una firma manufacturera, este costo incluye el costo de la materia prima, el costo de las máquinas
que intervinieron en su fabricación (depreciación) y el costo de la mano de obra del personal que
intervino en su elaboración. En el caso de una empresa comercial, es el costo del producto para la
venta. Este costo se llama Costo de Ventas. Estos costos están relacionados con el volumen de
actividad de la firma y se dice que son costos variables, porque a mayor volumen de actividad,
mayores son estos costos. Un ejemplo de costo variable es el papel utilizado en la fabricación de un
libro: mientras más libros se produzcan, más papel se gasta. Estos costos son lo contrario de los
costos fijos, que no varían con el volumen de operación, dentro de ciertos niveles. Un ejemplo de
costo fijo es el arriendo de una bodega donde se fabrican los libros ya mencionados: no importa qué
cantidad de libros se fabriquen, el canon de arrendamiento será el mismo.
1.6.3 La Utilidad Bruta
La diferencia entre el Ingreso por Ventas y el Costo de Ventas, se denomina Utilidad Bruta.
Utilidad Bruta = Ingreso por Ventas - Costo de Ventas
El Estado de pérdidas y ganancias
o estado de resultados
Costo de Ventas
Ingresos por
Ventas
(Facturación)
Utilidad Bruta
13. Análisis y Planeación Financieros
13
1.6.4 Los Gastos Generales
Para que la empresa funcione, es necesario contar con cierto número de personas y de ciertos
recursos materiales que prestan soporte interno a la organización, tanto para fabricar y comercializar
los productos o servicios que se ofrecen, como para establecer relaciones externas con clientes,
proveedores, bancos, etc. Estos gastos están relacionados con rubros tales como salarios del personal
administrativo, arriendos, servicios, depreciación de los bienes que se utilizan para apoyar la
operación, etc. A estos gastos se les llama Gastos Generales y son independientes del volumen de
operaciones que desarrolle la firma. Por esa razón, casi siempre tienen la característica de
permanecer fijos dentro de ciertos límites y se dice que son costos fijos. También se les conoce
como Gastos Administrativos.
1.6.5 Las Utilidades
Al descontar de lo que se obtuvo por la venta de los productos o servicios que entrega la firma a
sus clientes, los diferentes costos o gastos (Costo de Ventas y Gastos Generales), se produce un
remanente que se llama Utilidad antes de Impuestos. Sobre este monto se calcula una porción que
debe pagarse al Estado y son los Impuestos. Al deducir de la Utilidad antes de Impuestos, los
Impuestos, entonces se obtienen las Utilidades Netas. Estas últimas pueden entregarse a los dueños
como reconocimiento al hecho de que ellos entregaron su dinero para que la firma funcionara; de
otra manera, pueden dejarse dentro de la firma y se constituyen en Utilidades Retenidas o por
Repartir.
Utilidad antes de Impuestos
=
Utilidad Bruta
- Gastos Generales (incluye depreciación)
- - Otros gastos
- + Otros ingresos
- ±ajustes por diferencias en cambio y corrección monetaria (si aplica)
14. Análisis y Planeación Financieros
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El Estado de pérdidas y ganancias
o estado de resultados
Costo de Ventas
Gastos Generales y otros ingresos
y egresos
Ingresos por
Ventas
(Facturación)
Utilidad antes de Impuestos
Utilidad Neta
=
Utilidad antes de Impuestos
- Impuestos
15. Análisis y Planeación Financieros
15
El Estado de pérdidas y ganancias
o estado de resultados
Costo de Ventas
Gastos Generales y otros ingresos
y egresos
Impuestos
Ingresos por
Ventas
(Facturación)
Utilidad neta
1.6.6 La Depreciación
Dentro del Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias, aparecen unas cifras que no
implican desembolsos de dinero por una de dos razones: que ya se hicieron esos desembolsos, o que
todavía no se han hecho.
En el primer caso, se hace referencia a una asignación de costos pasados; por ejemplo, cuando se
compra una máquina o un vehículo en una empresa, se espera que se puedan utilizar varios años.
Por lo tanto, pretender “cargarle” la totalidad de su valor a un sólo año (el primero, por ejemplo)
sería un error. Para evitar esto se acude a la idea de la depreciación. La depreciación es una
asignación, o si se desea, repartición del costo inicial de un activo en un período de tiempo; este
período de tiempo está determinado por la ley. Con esta asignación se busca entonces, estimar la
cantidad que se “gastó” de cada activo, en cada período. La depreciación puede verse también como
un mecanismo que tiene la firma para reconocer el desgaste de un activo y crear reservas que le
permitan reponer el activo desgastado u obsoleto, cuando sea necesario. La depreciación depende del
valor del activo, del valor de salvamento que se le asigne, de la vida útil y del método de
depreciación.
Las diferentes clases de firma, muestran peculiaridades que se reflejan, en la importancia que tienen
ciertas cuentas de los estados financieros.
16. Análisis y Planeación Financieros
16
Por ejemplo, una firma manufacturera reflejará en el Balance General, inventarios de materia prima,
producto en proceso y producto terminado; una firma comercial sólo muestra una clase de
inventario: mercancía para la venta; una empresa de servicios con seguridad no presentará
inventarios o por lo menos, su importancia relativa será muy baja. En el caso de un banco, por
ejemplo, las partidas a observar serán la cartera o cuentas por cobrar y el margen de intermediación,
que es la diferencia porcentual entre la tasa de interés a la cual dan en préstamo y la tasa de interés a
la cual pagan los ahorros en sus diferentes modalidades.
1.7 Las cuentas
La Contabilidad registra y acumula las operaciones de la firma en “categorías” llamadas cuentas.
En estas cuentas se anotan y suman los diversos valores que ocurren al momento en que la firma
realiza sus operaciones.
Hay nueve cuentas que se pueden clasificar en seis clases:
De ventas:
Ventas o facturación: los servicios o bienes que se entregan al cliente, se facturan.
De flujo de dinero:
Caja: el dinero que ingresa en efectivo a la firma, mientras se guarda en la empresa.
Bancos: el dinero o cheques que recibe la firma y que se encuentra en cuentas de ahorro o
corrientes.
Cuentas por Cobrar: cartera pendiente de pago por parte de los clientes.
Cuentas por Pagar: cuentas que no han sido pagadas a los proveedores de bienes y servicios.
De costos:
Costos: se registran aquí lo que está asociado a la fabricación o prestación del servicio, incluida
la depreciación de los activos que entran directamente en la producción o la prestación del servicio.
De Gastos de Administración:
Gastos Generales o Administrativos: aquí se registra todo lo relacionado con los pagos de
nómina y servicios.
De Activos Fijos:
Activos Fijos: aquí se registran las transacciones relacionadas con bienes que son necesarios para
el normal funcionamiento de la firma y que no se pretende vender.
De Depreciación:
17. Análisis y Planeación Financieros
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Depreciación: aquí se registra la parte del valor de los bienes que se requieren para que la
empresa marche; se incluyen tanto los bienes que intervienen en la fabricación de un bien o
prestación de un servicio, como los bienes necesarios para que otras actividades de soporte de la
empresa ocurran.
1.8 Relación entre los Estados Financieros de una Firma
Los estados financieros de una firma están perfectamente relacionados. No es posible examinar
uno de ellos haciendo caso omiso de los demás. En la figura se puede apreciar la relación existente
entre el Balance General y el Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de Fondos
de una firma.
Aquí se denominará Pronóstico de Efectivo o Flujo de Efectivo, al instrumento que
permite proyectar la situación de liquidez de la firma en el futuro, a pesar de que el Decreto 2649 de
1993 usa este nombre para denominar, en forma redundante, al Estado de Cambios de la Situación
Financiera. Esto es, el saldo en bancos al final de cada período que se proyecta. Esto también se
llama Flujo de Fondos. A pesar de que el común de la gente llama a este instrumento Flujo de Caja,
se ha dejado ese nombre para la proyección de ingresos y egresos de un proyecto de inversión, el
cual sirve para evaluar la bondad de ese proyecto. Esto se trata en el módulo Análisis de
Rentabilidad.
1.9 RepresentaciónGráficadelosEstadosFinancieros
La relación entre los estados financieros, puede ilustrarse utilizando una gráfica sencilla. En la
figura se tiene un modelo de la firma, que pretende indicar las relaciones entre todos los estados
financieros. Por las líneas gruesas fluyen bienes (dinero, materia prima, trabajo, etc.), en los
rectángulos se depositan los bienes y/o se registran las transacciones contables, para
detectar aumentos y disminuciones (por ejemplo, en cartera entran las facturas nuevas, que aumentan
el saldo y los recibos de pago de cuentas recuperadas, que disminuyen el saldo, lo cual produce el
saldo de cartera pendiente). Y algo similar ocurre con las otras cuentas o cajas (rectángulos) del
Balance General.
En el disquete que acompaña a este texto, se encuentra el archivo GRAFICA.XLS. Abrirlo,
si desea ver la gráfica de la página siguiente en la pantalla.
Los óvalos representan entes del entorno, por ejemplo, el Estado, los accionistas, los
usuarios o clientes, los empleados, los proveedores, etc. El ciclo se inicia cuando los accionistas
entregan dinero a la firma y se deposita en el cuadro denominado caja y bancos. Las líneas punteadas
.. representan movimientos de documentos contables que afectan los valores de las cuentas del
Balance General (por ejemplo, los recibos de caja que disminuyen el valor de la cartera, debido a que
un cliente ha pagado); las líneas continuas _____ indican operaciones contables que afectan al
18. Análisis y Planeación Financieros
18
Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias (por ejemplo, la generación de utilidades del
período, que entran a aumentar la cuenta de Patrimonio).
Si se piensa en una empresa que se inicia, los socios entregan dinero (aporte de capital). Después
de recibir el dinero, la firma compra equipos y productos para la venta; paga a los empleados su
trabajo y a los proveedores el equipo y los productos que van a vender; con el equipo, el producto de
inventario y el trabajo de los empleados se realiza la venta a los clientes, quienes a su vez, le
entregan a la firma dinero a cambio, que llega a caja y bancos. Para lograr la venta, hay una especie
de bomba que recibe varios insumos. El producto, costo de venta, el trabajo de los vendedores, de la
administración, los gastos generales incurridos, la depreciación (desgaste) de los equipos. Ese
proceso genera un valor adicional que se denomina utilidad. Así quedan configurados, en forma
gráfica, los estados financieros.
19. Análisis y Planeación Financieros
19
Usuarios
Costo de
Ventas
Gastos de
Ventas
Gastos de
Adminis-
tración
Depreciación
Impuestos
Utilidad
ESTADO DE
PERDIDAS Y
GANANCIAS
Recaudos $
Caja y
Bancos
Producto
vendido
Producto para
la venta
Facturación
Recibos de pago
Cartera
Cuentas
por pagar
Proveedores
Activos
f i j o s
Empleados
Trabajo
Facturas de
cobro
Comprobantes de
caja
Pagos a
proveedores $
Patrimonio y
Capital
Propietarios
Utilidades retenidas
Aportes de los socios $
Estado
ENTORNO Y
TERCEROS
BALANCE
GENERAL
Flujo de bienes o dinero
Movimiento contable
Flujo de documentos
Nómina $
Impuestos
Dividendos
utilidades $
REPRESENTACION GRAFICA DE LA
ACTIVIDAD DE UNA EMPRESA
COMERCIAL
Impuestos $
Impuestos
Capital
Se muestra el Balance General (sus elementos aparecen indicados en la gráfica como rectángulos
20. Análisis y Planeación Financieros
20
gruesos ) que incluye los bienes que posee la firma: Dinero en Caja y Bancos, Cartera o
Cuentas por Cobrar, Inventario o Producto para la Venta y el Equipo. Abajo está lo que debe: las
Cuentas por Pagar (pasivos) y el Patrimonio de los accionistas.
En la gráfica también se muestra el Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias (sus
elementos aparecen indicados en la gráfica como un rectángulo sencillo ), que incluye
Ventas, Costo de Ventas, Gastos de Ventas y de Administración, Gastos Generales, Depreciación,
Impuesto y Utilidad.
El Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias busca determinar la utilidad que produce una
firma o quizás un proyecto. Este informe tiene características muy particulares pues se elabora
utilizando el principio de causación, ya mencionado, lo cual significa que los gastos que se registran
en él no siempre han ocurrido como desembolsos o salidas de efectivo y, además, registra todos los
gastos que sí han sido desembolsados.
De esta forma se registra la depreciación, aunque el desembolso por el pago del activo haya
ocurrido años atrás y se registran las prestaciones sociales de los empleados, aunque no hayan sido
canceladas aún. También se registran allí las ventas realizadas, aunque éstas hayan sido a crédito y
no estén canceladas por los clientes. En el Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias se
registran las obligaciones (por ejemplo, las prestaciones sociales, ya mencionadas) y derechos (por
ejemplo, las facturas no pagadas de contado), en que se ha incurrido durante el ejercicio o período a
que se refiere el Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias y que a su vez, se registran en el
Balance General para ser pagadas o cobradas posteriormente.
0Así por ejemplo, se registran las ventas cuando éstas se facturan (se adquiere el derecho a
recibir el pago), se registra la obligación de cancelar las facturas por materia prima o las provisiones
por prestaciones sociales. Este tipo de cuentas producen movimientos en cuentas de balance ya sean
activos (cuentas por cobrar en el caso de ventas) o pasivos (deudas a proveedores o empleados). El
estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias determina entonces el monto de la utilidad contable,
la cual podrá ser repartida según la disponibilidad de efectivo y otras consideraciones que se estudian
más adelante.
La figura muestra también el Flujo de Efectivo (sus elementos aparecen indicados en la gráfica
con el signo de $). Allí se muestran todos los flujos de dinero entre terceros (clientes, proveedores y
accionistas) y la firma. El flujo de efectivo a su vez, trata de determinar el estado de liquidez de la
organización o del proyecto, o sea la cantidad de dinero con que se cuenta en un momento dado.
Aquí se registran todos los ingresos y egresos que ocurren en el momento en que se reciben o se
pagan. Así por ejemplo, la recuperación de cartera, que corresponde a las ventas realizadas en fechas
anteriores, se registra cuando los clientes pagan los desembolsos por pago de utilidades, de intereses
o de abonos a capital que se registran cuando ocurren; las prestaciones y las cuentas de los
proveedores se registran cuando se pagan, aunque la materia prima y la mano de obra hayan sido
utilizadas con anterioridad.
El Flujo de Fondos o de Efectivo, es un instrumento muy útil para determinar y controlar la
liquidez de la empresa o del proyecto. Con base en él, se establecen las necesidades de financiación,
21. Análisis y Planeación Financieros
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o sea si se debe prestar o no, en qué cantidades y en qué momento o cuándo se tendrán excedentes de
liquidez para invertirlos en forma adecuada. También se puede decidir por ejemplo, sobre la
conveniencia de modificar las políticas y exigencias en los recaudos de cartera y de pagos a
proveedores.
El Flujo de Fondos o de Efectivo, registra todos los ingresos y egresos de dinero que produce el
proyecto o la empresa, en el momento en que ello ocurre. A diferencia del Estado de Resultados o de
Pérdidas y Ganancias, el Flujo de Fondos o de Efectivo muestra la realización de los derechos y
obligaciones que se registran en el Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias y en el Balance
General.
Como el Flujo de Fondos o de Efectivo indica el nivel de liquidez -el saldo en bancos- incluye
todos los ingresos por ventas y egresos del Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias y
además cualquier otro ingreso por otro concepto que se produzca: por ejemplo, los ingresos debidos
a préstamos recibidos, inversiones liquidadas, ventas de activos etc. y los egresos debidos a pago de
préstamos, intereses, utilidades o dividendos, inversiones, impuestos, etc. (observe que la
depreciación no es un flujo de dinero). La gráfica muestra el cuadro general donde se integran los
diferentes estados financieros y se puede apreciar la operación total de la firma. Obviamente, a esta
simplificación se le pueden añadir otros elementos, como por ejemplo los bancos y acreedores. Lo
importante es mostrar la idea básica de interrelación entre los diferentes informes financieros.
Referencia
W. R. Purcell Jr. Cómo comprender las finanzas de una compañía, Ed. Norma, Cali 1983