analisis financiero emrepsas universidad de chile diplomado de administracion y emprendimiento 2016

1. Área Dirección General de
Empresas
Administración Financiera
Profesor: Cristián Llanos R.

2. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Lo que sabemos y lo que creemos saber de finanzas…

3. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La administración financiera se trata de predecir el futuro…

4. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Cuidado con la información financiera…
LOS ESTADOS FINANCIEROS
SON COMO EL PERFUME DE
CALIDAD; HAY QUE OLERLO
PERO NO TRAGARSELO.
ABRAHAM BRILOFF

5. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Cuidado con la información financiera…

6. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
No olvide este término…stakeholders

7. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
No olvide este término…stakeholders

8. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
¿Maximizar el valor de los accionistas? No, es mucho más que eso

9. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Lo que ya hemos resuelto en finanzas…
ü Las Finanzas 7enen que ver con el futuro pero que usamos el pasado con mucha frecuencia
ü El concepto del valor presente
ü Riesgo – retorno.
ü Las finanzas 7enen elementos cualita7vos y cuan7ta7vos.
ü La clave actual esta en la capacidad de adaptación y la flexibilidad
ü Generar una ventaja sustentable en el 7empo.
ü Que la liquidez (colchón) genera controversia en las empresas por su alto costo alterna7vo
ü Planificación es un elemento transversal en las organizaciones.
ü Las empresas no quiebran por solvencia
ü Que el “mercado” a veces es una sola o un grupo de personas que tomas las decisiones no
siempre en forma “racional”.

10. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Marco de referencia análisis financiero
PERMANENTE Y ATEMPORAL
CARÁCTER TRASCENDENTE
T R A S C I E N D E M E R C A D O Y C I C L O S
ECONOMICOS.
NO PROVIENE DEL MERCADO, CONVICCION
FUNDADORES
CLARA, CONCISA Y FACIL ENTENDER
MEMORABLE
DESAFIANTE
CENTRADA EXCELENCIA
ESTABLE, PERO FLEXIBLE
IMPLEMENTABLE Y TANGIBLE
QUE SE QUIERE PARA LA EMPRESA
QUE PUEDE ALCANZAR
QUE PUEDE CUMPLIR
LO QUE HACE LA EMPRESA
Filoso^a
Misión
Visión

11. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ANALISIS DEL ENTORNO
ANALISIS DEL SECTOR
INDUSTRIAL
ANALISIS DE LA EMPRESA
ANALISIS FINANCIERO
PROYECCIONES
FINANCIERAS
Entender las finanzas “como la función
Que tiene la sangre en el cuerpo”.
Debe estar en relación directa con
cada
Unidad y departamento. Es un hilo
conductor
El marco de análisis debe ser más amplio, más allá del análisis financiero

12. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
El marco de análisis debe ser más amplio, más allá del análisis financiero
ANALISIS
DEL
ENTORNO
ENTORNO ECONOMICO
ENTORNO POLITICO
ENTORNO SOCIAL Y CULTURAL
ENTORNO TECNOLOGICO
ENTORNO LEGAL
ENTORNO LABORAL
ENTORNO AMBIENTAL

13. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
El marco de análisis debe ser más amplio, más allá del análisis financiero
ANALISIS
DEL
SECTOR
INDUSTRIAL
ANALISIS DE LA INDUSTRIA.
EVOLUCION DE LA INDUSTRIA.
CARACTERISTICAS DE LA INDUSTRIA
DIMENSION DE LA OFERTA ACTUAL Y
POTENCIAL.
ANALISIS ESTRUCTURAL DEL SECTOR.
FACTORES CRITICOS DE ÉXITO.
FACTORES VENTAJA COMPETITIVA.
DEMANDA DEL SECTOR.
OPORTUNIDADES Y AMENAZAS

14. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
El marco de análisis debe ser más amplio, más allá del análisis financiero
ANALISIS
DE LA
EMPRESA
OBJETO SOCIAL
CONSTITUCION JURIDICA
MISION
VISION
CARTA FILOSOFICA
LOCALIZACION
CADENA DE VALOR
OBJETIVOS ESTRATEGICOS
ESTRATEGIAS
FACTORES CRITICOS ÉXITO
FACTORES VENTAJA COMP.
FORTALEZAS Y DEBILIDADES.

15. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
El análisis financiero trata de responder dos preguntas
fundamentales :
¿cuál es la posición financiera actual de la
empresa?
¿Qué se espera para esta empresa en el futuro?
Cuidado con la Ley de la Trivialidad. Esfuerzo en
análisis depende del tipo de decisión que se tome…

16. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Metodología del análisis financiero
EQUILIBRIO
FINANCIERO
LIQUIDEZ RENTABILIDAD
ESTRUCTURA
FINANCIERA
CONFLICTO POTENCIAL

17. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
El marco de análisis debe ser más amplio, más allá del análisis financiero
ORGANIZACIÓN
Objetivos de la Empresa
Estructura Jurídica
Estilo de Dirección
Planificación
ECONOMICO – FINANCIERA
Situación Financiera
Resultados Económicos
Costos y Márgenes
Crecimiento
Presupuesto a Corto y
Largo Plazo
MARKETING Y COMERCIAL
Mercado
Competencia
Precio
Producto
Publicidad
Distribución
Servicio de Post – Venta
Imagen de la Empresa
INDUSTRIAL Tecnología
Investigación
Capacidad Productiva
Productividad
Calidad
Proceso de Fabricación
FACTOR HUMANO
Clima Laboral
Motivación
Absentismo
DATOS LEGALES
Año de fundación
Marco legal que la regula
Propietarios o accionistas
Gobierno Corporativo
Capital o patrimonio
Relaciones de participación
Percances o litigios
Dicom
Deudas de impuestos

18. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
El marco de análisis debe ser más amplio, más allá del análisis financiero
DATOS DE TIPO FINANCIERO
Entidades de crédito, clientes, proveedores
Informes comerciales
Referencias bancarias
Situacion financiera historica
Informe de las clasificadoras de riesgo
Politicas de credito y de pago
Politicas generales de corto plazo
Politicas generales de largo plazo
DATOS SOBRE TECNOLOGÍA Y PRODUCCIÓN
Proceso de producción
Politica de investigación
Patentes
Productividad
Automatización de procesos
Materias primas utilizadas
Certificación internacional normas iso
Ecologia y medio ambiente
DATOS RECURSOS HUMANOS
Equipo humano
Clima laboral
Conflictividad en el sector
Politica en materia laboral
Formación
Politica de incentivos

19. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Tipos de planificación y naturaleza presupuestaria
CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO LARGO PLAZO
NATURALEZA
PRESUPUESTARIA
ASPECTOS
ESTRATÉGICOS
NATURALEZA
PROSPECTIVA
• LIQUIDEZ
• GESTIÓN DEL CIRCULANTE
• REDUCCIÓN DE COSTOS
• POLÍTICA DE PRECIOS
• POSIBILIDADES DE
EXPANSIÓN
• EVOLUCIÓN TECNOLÓGICA
• ESTRUCTURA DE
PRODUCCIÓN Y SU
LOCALIZACIÓN
• INMOVILIZACIÓN DE
RECURSOS Y SU ASIGNACIÓN
• ESTRUCTURA DE
FINANCIACIÓN
• POLÍTICA DE DIVIDENDOS
• ESTRUCTURA DE COSTOS
• DIVERSIFICACIÓN
• ESTRUCTURA
DEMOGRÁFICA
• EVOLUCIÓN SOCIAL
• TENDENCIAS DE FONDO DE
LA ECONOMÍA
• CAMBIOS TECNOLÓGICOS
PREVISIBLES
• LÍNEAS MAESTRAS DE
INVESTIGACIÓN BÁSICA

20. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Análisis del Entorno y de la
Organización
Formulación de la Estrategia
Formulación de los Objetivos
A Corto Plazo y Largo Plazo
Proceso Presupuestario
Calculo de Desviaciones
Planificación
A Largo Plazo
Planificación
A Corto Plazo Proceso de Control
A Posteriori
Proceso Provisional
Contro a Priori
Evaluación
Fin de
la Empresa

21. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La planificación estratégica proporciona la estructura para la
planificación operativa, la que consiste en hacer compromisos
específicos para poner en práctica los objetivos y las políticas
establecidas por la planificación estratégica.
Si la planificación estratégica proporciona el “panorama amplio”, la
planificación operativa proporciona los “detalles” sin los cuales el
panorama amplio seguiría siendo un esbozo.
Estos detalles constan de tres tipos de compromisos:
ü Compromisos con los métodos de trabajo, denominados
procedimientos.
ü Compromisos de dinero, denominados presupuestos.
ü Compromisos de tiempo, denominados programas.

22. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La planificación estratégica proporciona la estructura para la
planificación operativa, la que consiste en hacer compromisos
específicos para poner en práctica los objetivos y las políticas
establecidas por la planificación estratégica.
Si la planificación estratégica proporciona el “panorama amplio”, la
planificación operativa proporciona los “detalles” sin los cuales el
panorama amplio seguiría siendo un esbozo.
Estos detalles constan de tres tipos de compromisos:
ü Compromisos con los métodos de trabajo, denominados
procedimientos.
ü Compromisos de dinero, denominados presupuestos.
ü Compromisos de tiempo, denominados programas.

23. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Corolario
Es fundamental que la empresa haga una estimación
funcional de sus necesidades totales de fondos para los
años venideros

24. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Planificación financiera
Presupuestos
Planificación a mediano y largo
1.Evolución de la Planificación Financiera Planificación Estratégica
Dirección Estratégica
2.Sistemas de Planificación Financiera Proceso Lógico de Planificación
Niveles de Planificación
3.Modelos de Planificación Financiera Planificación Op7ma
Modelos de Simulación

25. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
PLANIFICACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO
Período Medio Maduración
Económica y Financiera
Base:
Conocimiento de Flujos Reales y Financieros
Opera7va (Flujos y Sistemas
Ges7ón Tesorería de Cobro y Pagos)
Financiera (Ges7ón de Exce-
dentes y Polí7ca Bancaria)
Componentes
Modelos de Ges7ón Tesorería:
teóricos y opera7vos
Ges7ón Cartera Determinación del Crédito
Clientes Control Cuentas de los Clientes
Ges7ón Existencias Costos de Inventario
Modelos de Inventario
Disponible

26. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
PLANIFICACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO
ü Las Previsiones Financieras
ü La Planificación Financiera Corto Plazo
• Presupuestos de Cobros y Pagos
• Explotación
• Presupuesto de Cobro y Pagos de
• Inversiones y Financiamiento
• Métodos de determinación Plan de Tesorería
• Modelo de Plan de Tesorería

27. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
PLANIFICACIÓN FINANCIERA A MEDIANO Y LARGO PLAZO
Proceso Planificación Financiera Clásico
Plan de Inversiones
Plan de Resultados
Plan de Necesidades y Medios
Planificación Financiera de Equilibrio de Flujos
Los Flujos Económico – Financiero
Modelos de Proyección de Estados Financieros
Condición Equilibrio de los Flujos
Modelo Simplificado de Proyección de Estados Financieros
Modelo Opera7vo de Proyección de Estados Financieros
Modelo de Financiación Op;ma

28. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
¿Qué se analiza con la información?
La rentabilidad de la empresa.
Rentabilidad fondos propios
Rentabilidad de los ac;vos
La solvencia y riesgo de la empresa
Corto plazo liquidez
Largo plazo solvencia
Riesgo de la empresa
Variabilidad recursos generados
Resultados
El ritmo de crecimiento

29. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Son el Vehículo por el que se transmite a los usuarios la
Información Contable.
Tradicionalmente, se han considerado como Estados Financieros
fundamentales:
§ El Balance
§ El Estado de Resultados (EERR)

30. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ELEMENTOS Y MASAS PATRIMONIALES:
Tradicionalmente, las tres masas de primer nivel, son las conocidas como:
§ ACTIVO
§ PASIVO
§ FONDOS PROPIOS

31. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
De este modo, la Estructura Económica se puede dividir
atendiendo a un criterio temporal en Activo Fijo o a Largo Plazo,
y Activo Circulante o a Corto Plazo, en función de que su
permanencia en la empresa sea superior o inferior a un período
de tiempo dado.
Dicho período viene representado por el año natural o por la
duración del ciclo de explotación.

32. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La división de la Estructura Financiera de la empresa podría
realizarse bajo los mismos parámetros. En este caso, el criterio
temporal se identifica con la exigibilidad, medida por el espacio de
tiempo en el que se deben hacer frente a los compromisos
adquiridos.
Así pues:
§ Pasivo Fijo o Largo Plazo: Exigibilidad mayor a un año
§ Pasivo Circulante: Exigibilidad inferior a un año

33. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Formas de Financiamiento de una Empresa
∆+ Activo
∆+ Pasivo
∆+ Patrimonio

34. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Al analizar el balance debo tener en cuenta:
ü notas a los estados financieros
ü Opinión del auditor independiente
ü Fiabilidad de los datos
ü Normas de valoración utilizadas
ü Composición y calidad masas patrimoniales
ü Grupos de empresas
ü Valores medios
ü Estados contables intermedios
ü Diferencias sectoriales
ü Tamaño de la empresa
ü Zona geografica

35. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
¿Qué respuestas se responden a par7r del EE.RR.?
ü Evolución de las ventas globales y por producto
ü Evolución margen bruto global y por producto
ü Evolución de los gastos de estructura y de financiación
ü Calculo de las ventas precisas para cubrir gastos
ü Ver viabilidad económica de la empresa
ü Evolución del resultado

36. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
¿Qué respuestas se responden a par7r del EE.RR.?
PROBLEMAS DE COSTOS
Márgenes reducidos por exceso de costos
Costos de distribución, publicidad o promoción excesivos
Costos de Producción poco compe77vos
Costos de estructura excesivos para el nivel de ventas
Pérdidas o U7lidades demasiado reducidos
Unidades de Negocio con pérdidas
PROBLEMAS DE ORGANIZACIÓN
Control insuficiente de nuevas ac7vidades
Descentralización insuficiente o mal planteadas
PROBLEMAS DE SISTEMAS DE INFORMACIÓN
Ausencia de Contabilidad de Costos
Sistemas Contables con errores o retrasos.

37. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
¿Qué respuestas se responden a par7r del EE.RR.?
PROBLEMAS FINANCIEROS
Insuficiente Aportación de Capital
Exceso de deudas para financiar las inversiones
Exceso de deudas de corto plazo
Crecimiento demasiado acelerado para las posibilidades financieras
Incremento de la morosidad de los clientes
Inversión excesiva en existencias
Activos infrautilizados por una gestión deficiente
Reparto excesivo de dividendos a los accionistas
PROBLEMAS COMERCIALES
Ventas Insuficientes para el nivel de gasto que se tiene
Diversificación mal planteada
Productos obsoletos
Fracasos masivos en el lanzamiento de nuevos productos
Precios de venta demasiado bajos
Respuesta insuficiente a las innovaciones de los competidores
Desconocimiento del mercado, de los competidores o de los clientes

38. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
PASIVO CIRCULANTEACTIVO CIRCULANTE
PATRIMONIO
ACTIVO FIJO
OTROS ACTIVOS
LARGO PLAZO
PASIVO LARGO PLAZO
DECISIONES TÁCTICAS
DECISIONES
ESTRATÉGICAS
MAXIMIZAR RENTABILIDAD MINIMIZAR COSTO
MAXIMIZAR VALOR PATRIMONIAL
Balance y nivel de decisiones que involucran

39. Área Dirección General de Empresas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Formato del EE.RR.
INGRESOS POR VENTA
- COSTOS
MARGEN BRUTO
- GASTOS DE
ADMINISTRACION Y VENTAS
MARGEN OPERACIONAL
- GASTOS FINANCIEROS
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTO
NEGOCIO
GESTIÓN
ESTRUCTURA DE
FINANCIAMIENTO

40. Área Dirección General de Empresas
El Directivo Financiero
se enfrenta a dos problemas básicos:
§ ¿Cuánto debería invertir la empresa y en que activos
concretos?
§ ¿Cómo deberían conseguirse los fondos necesarios
para tales inversiones?
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

41. Área Dirección General de Empresas
Respuestas…
§ A la primera pregunta:
DECISIÓN DE INVERSIÓN O PRESUPUESTO DE CAPITAL
§ A la segunda pregunta:
DECISIÓN DE FINANCIACIÓN
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

42. Área Dirección General de Empresas
REPRESENTACION GRÁFICA BALANCE GENERAL
Ac;vos Circulantes
Ac;vos Fijos
Exigible a Corto Plazo
Exigible a Largo Plazo
Fondos Propios
Efec7vo
Valores mobiliarios
Cuentas por Cobrar
Existencias
Ac7vos fijos tangibles
Ac7vos fijos intangibles
Cuantas por Pagar
Créditos a Corto Plazo
Créditos a Largo Plazo
Acciones
Reservas
DECISIONES DE INVERSIÓN DECISIONES DE FINANCIACIÓN
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

43. Área Dirección General de Empresas
Existen diferentes clases de Planificación
Financiera
Planificación Financiera de Corto Plazo
“Su horizonte de planificación es menor a 12 meses”
Su preocupación:
§ Contar con Flujo para cumplir obligaciones de corto
Plazo
§ Endeudamiento y prestamos acordados en
condiciones favorables
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

44. Área Dirección General de Empresas
• Planificación Financiera de Largo Plazo
“Su horizonte de planificación es entre 5 y 10 años”
Su preocupación:
§ Contar con recursos necesarios para realizar
Inversiones.
§ Financiamiento en condiciones favorables
§ Política de Dividendos o Payback
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

45. Área Dirección General de Empresas
Elementos de un Plan Financiero Corpora;vo
§ Balances
§ Estados de Resultados
§ Estados de Flujo Efectivo
§ Inversión de capital Planeada
§ Justificaciones de las Inversiones
§ Estrategia del Negocio
OBJETIVO:
TODOS COMPRENDAN LO QUE HA DE HACERSE
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

46. Área Dirección General de Empresas
ETAPAS DEL CONTROL FINANCIERO
§ Establecimiento de Objetivos Estratégicos
§ Evaluación de Resultados
§ Comparación de Resultados con Objetivos Estratégicos
§ Establecimiento de Responsabilidades
§ Propuestas de Acciones Correctivas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

47. Área Dirección General de Empresas
Planificación Financiera a Corto Plazo
ACTIVO CIRCULANTE
Caja 300
Valores Negociables 200
Cuentas por Cobrar 800
Existencias 1,000
Otros Activos Ctes 30
Total 2,330
PASIVO CIRCULANTE
Prestamos Corto Plazo 300
Cuentas por pagar 500
Imptos 20
Otros Pasivos Ctes 200
Total 1,020
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

48. Área Dirección General de Empresas
EL CICLO
Tesorería
Materias
Primas
Productos
Terminados
Cuentas por
Cobrar
“Todos tienen diferentes grados de riesgo
y liquidez”
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

49. Área Dirección General de Empresas
Presupuesto de Caja
COMPONENTES
§ Entradas: Ventas (Período medio de Cobro)
§ Salidas: Costos (Periodo medio de Pago), Gastos de
Administración y Ventas, Intereses, Amortizaciones,
Impuestos, etc
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

50. Área Dirección General de Empresas
Análisis Financiero
La evaluación financiera de cualquier empresa esta
basada en un análisis dinámico (Flujos de Caja
proyectados y EERR) y un análisis estático que nos
permite visualizar la posición de la empresa en términos
comparativos (Índices Financieros).
Con estas herramientas podemos controlar
financieramente la evolución del negocio.
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

51. Área Dirección General de Empresas
Índices Financieros
§ Índices de Apalancamiento: Muestran hasta que punto la
empresa esta endeudada.
§ Índices de Liquidez: Miden como la empresa pude cumplir con
compromisos de corto plazo.
§ Índices de Rentabilidad: Juzga cuan eficiente es la empresa en
el uso de sus activos.
§ Índice de Valor de Mercado: Mide cuan alta es la valoración de
la empresa para los inversores
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

52. Área Dirección General de Empresas
Índices de Apalancamiento:
– Leverage: Pasivos Totales/Patrimonio Neto
– Leverage Financiero:
Deuda Bancaria /Patrimonio Neto
– Cobertura de Intereses:
BAII+ amortización/Intereses
Índices Financieros
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

53. Área Dirección General de Empresas
Índices Financieros
Índices de Endeudamiento y sus problemas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

54. Área Dirección General de Empresas
Índices de Liquidez:
§ Razón Cte: Activo Cte/Pasivo Cte
§ Razón Acida: Caja+Ctas x Cobrar/Pasivo Cte.
Índices Financieros
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

55. Área Dirección General de Empresas
Índices Financieros
Índices de Liquidez y sus problemas
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

56. Área Dirección General de Empresas
Índices Financieros
Índices de Rotación y el ciclo del negocio
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

57. Área Dirección General de Empresas
Índices de Rentabilidad:
§ Ventas sobre Activos Totales:
Ventas/Activos Totales
§ Margen de Beneficio Neto: BAII/Ventas
§ Rotación de Inventarios:
Costo de Ventas/Inventario Promedio
§ Periodo Medio de Cobro:
Ctas x Cobrar promedio/ Ventas diarias
Promedio
Índices Financieros
DIPLOMADO EN EMPRENDIMIENTO Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

58. Área Dirección General de Empresas
Indices Financieros
Índices de Rentabilidad y sus problemas

59. Área Dirección General de Empresas
EBITDA