Este documento resume los principales indicadores financieros para medir la liquidez, rentabilidad y endeudamiento de una empresa. Explica indicadores de liquidez como la razón corriente y capital de trabajo. También cubre indicadores de rentabilidad como el margen neto y rendimiento para los propietarios. Finalmente, analiza indicadores de endeudamiento como la razón de deuda y cobertura de intereses.

1. GERENCIA ADMINISTRATIVA
Análisis financiero (liquidez,
rentabilidad, endeudamiento)
Flujo de fondo
Docente : Mg. Blanca Esneda Amaya Sánchez
Magister en Administración

2. La invitación…

3. Los indicadores financieros son los datos que permiten medir la
estabilidad, la capacidad de endeudamiento, el rendimiento y las
utilidades de su empresa. A través de esta herramienta es posible
tener una interpretación de las cifras, resultados o información de su
negocio para saber cómo actuar frente a las diversas circunstancias
que pueden presentar.
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Liquidez: capacidad de convertir el valor de una cuenta en dinero
efectivo para responder por las exigencias de corto plazo.
Las razones de liquidez permiten determinar la respuesta de la
empresa para asumir el pago de las deudas cuyo vencimiento es
menor a un año, por lo tanto, estas razones son de particular interés
para proveedores y acreedores de corto plazo.

4. INDICADORES DE LIQUIDEZ
a.Razón corriente: indica la capacidad que posee la empresa para
atender los compromisos de corto plazo con los recursos disponibles
en el mismo lapso.
Razón cte. = Activo cte./Pasivo cte.
Ej: Año 2013: 2.580/2.080 = 1.24 veces (la empresa, tiene
actualmente una liquidez aceptable, puesto que en el año 2013 tiene
disponibles $124 para responder por cada $100 de deudas de corto
plazo). Por cada peso ($1.oo) que la empresa debe en el corto plazo,
cuenta con $1.24 para respaldar esta obligación.
Año 2012 : 2.270/1.480 = 1.53 veces
Año 2011 : 2.000/650 = 3.08 veces

5. Ej: Razón Acida . Activo cte. – Inventarios/ Pasivo
corriente
Año 2013: 2.580 – 1.020/2.080 = 0,75 veces
La empresa tiene una situación critica de liquidez
inmediata, toda vez que en el año 2013, registro una
disponibilidad real de solo $75 para cubrir cada $100 en
activos corrientes de fácil realización, sin tener que
recurrir a la venta de inventarios.
c. Capital de trabajo: El resultado de este indicador
muestra los recursos con los que contaría la compañía
para desarrollar sus operaciones, luego de cancelar los
pasivos exigibles.
CT= Activo cte – Pasivo cte
Año 2.013 = 2.580 – 2.080 = $500
Año 2.012 = 2.270 – 1.480 = $790
Año 2011 = 2.000- 650 = $1.350

6. Los resultados anteriores indican los
valores que le quedarían a la empresa,
representados en efectivo u otros activos
corrientes, después de haber pagado todos
sus pasivos de corto plazo, en el caso en que
tuvieran que ser cancelados de inmediato.
INDICADORES DE RENTABILIDAD: es la
capacidad o estabilidad que tiene la empresa
para mantenerse a largo plazo.
Los indicadores de rendimiento, denominados
también de rentabilidad o lucratividad, sirven
para medir la efectividad de la administración
de la empresa para controlar los costos y
gastos y, de esta manera, convertir las ventas
en utilidades.
Emprendedor externo:
individuo que actua en
su propio negocio con
fines de lucro.

7. a. Margen neto: La cifra de este índice resulta de dividir
las utilidades obtenidas en el periodo después de
impuestos, entre los ingresos operacionales.
Margen neto = Utilidad del ejercicio/Ingresos en ventas
Año 2.013 = 940/ 30.000= 3.1 %
Año 2012 = 940/ 25.000 = 3.8 %
De acuerdo a lo anterior, la Cia. ha obtenido en el año
2013 un beneficio de solo $3.100 por cada $100.000
de ventas, lo cual significa que los ingresos no han
reaccionado en la misma proporción que los costos
de ventas y los gastos financieros.

8. b. Margen operativo: Es la relación entre la utilidad
operacional y las ventas totales (ingresos
operacionales). Indicador de rentabilidad que se
define como la utilidad operacional sobre las ventas
netas y nos indica, si el negocio es o no lucrativo, en
sí mismo, independientemente de la forma como ha
sido financiado.
Ej: MO= Utilidad operativa/Ingresos en ventas
Año 2013 = 2.020/30.000 = 6.7%
Año 2012 = 1.810/25.000 = 7.2% (las operaciones
del ultimo año arrojan un menor beneficio que el año
anterior).
c. Rendimiento neto para los propietarios: Le
muestra a los dueños su verdadera retribución al
riesgo que han asumido, al brindarle a la empresa el
respaldo requerido para sus actividades.

9. Se calcula esta razón dividiendo la utilidad del
ejercicio anual, entre el monto del patrimonio
que posee la compañía el 31 de Diciembre del
mismo año.
Rendimiento neto para los propietarios:
Utilidad del ejercicio anual/Patrimonio
EJ. Año 2013 = 940/4.490 = 21%
Año 2012 = 940/3.520 = 27%
Los resultados indican que los dueños de la
empresa han obtenido en el
ultimo año un beneficio equivalente al 21% de
su inversión.

10. d. Rendimiento operativo para los propietarios : para los dueños
es beneficioso conocer las ganancias que obtienen de las
operaciones propias de la empresa y su relación con el dinero
invertido por ellos para tales propósitos.
Utilidad operativa/Patrimonio
Año 2013 = 2.020/4.490 = 44.9%
Año: 2012= 1.810/3.520 = 51.4%
El resultado obtenido indica que el negocio para el que se
estableció la empresa, le esta reportando a los dueños un
beneficio anual equivalente a la mitad de la inversión realizada
por ellos, aunque en el ultimo año ha tenido una leve disminución.
e. Rentabilidad neta: Mide la eficiencia en el manejo de los
recursos por parte de la gerencia. Se calcula dividiendo la utilidad
anual obtenida, entre el valor del activo total en diciembre 31 del
mismo año.

11. Utilidad del ejercicio/Activo total
Año 2013 = 940/9.180 = 10.2%
Año 2012 = 940/7.070 = 13.3%
El resultado de este indicador muestra en este caso, la
capacidad de la gerencia en aprovechar los recursos
invertidos en la empresa, presentando que en el ultimo
año, la compañía genera rendimientos netos de $10.200
por cada $100.000 invertidos en ella.
f. Rentabilidad operativa: refleja el resultado de la labor
del gerente en la obtención de utilidades a partir de
las actividades propias de la empresa aprovechando
la inversión total que ha sido confiada a el:
Utilidad operativa/Activo total
Año 2013 = 2.020 / 9.180= 22.0%
Año 2012 = 1.810/7.070 = 25.6%

12. La gerencia podría comprometerse con fuentes de
recursos cuyo costo financiero estuviera por debajo del
22%.
g. Índice Dupont: El Índice Dupont sirve en efecto, para
determinar que tan rentable ha sido un proyecto. Para
esto utiliza el margen de utilidad sobre las ventas y la
eficiencia en la utilización de los activos.
(Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador
del capital)
Como podemos ver, el primer factor corresponde al
margen de utilidad en ventas, el segundo factor
corresponde a la rotación de activos totales (eficiencia
en la operación de los activos) y el tercer factor
corresponde al apalancamiento financiero.
Por ejemplo, un producto que deje una utilidad del 50%
sobre las ventas, y que además sea de una alta
rotación, es el negocio perfecto. Desafortunadamente
eso casi nunca sucede.

13. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Permiten identificar el grado de
endeudamiento que tiene la empresa y su
capacidad para asumir sus pasivos.
a.Razón de deuda: Esta razón indica el
grado de participación de los acreedores
en la financiación de los activos de la
compañía, por lo tanto, se calcula a partir
de la relación entre el pasivo total y el
activo total
Pasivo total/ Activo total
Año 2013 = 4.690/9.180 = 51%
Año 2012 = 3.550/7.070 = 50%

14. La compañía se ha mantenido en un nivel de
endeudamiento cercado al 50%, lo cual significa
que tiene suficiente capacidad adicional del
endeudamiento para al obtención de nuevos
recursos de crédito, dado que algunas entidades
financieras consideran que una razón de deuda
inferior al 66% es un endeudamiento manejable.
Altos niveles pueden indicar que la compañía ha
utilizado toda su capacidad de préstamo y no
tiene reservas para una deuda adicional, lo que
implica problemas para el desarrollo de su
actividad.
b. Razón de cobertura de intereses: Permite
conocer la capacidad de cubrimiento de los
gastos financieros originados en la financiación, a
partir de la utilidad operacional.
Utilidad operativa/Gastos Financieros

15. Año 2013 = 2.020/570 = 3.5 veces
Año 2012 = 1.810/360 = 5.0 veces
Lo anterior indica que en el ultimo año, la empresa
tiene menos capacidad para asumir con sus
operaciones, el costo de las deudas, aunque podría
responder por unos intereses de mas del triple del
valor que tienen actualmente.

16. C. PERIODO DE PAGO
Este indicador muestra cuantos días se esta
demorando la empresa en pagarle a sus
proveedores, las facturas por compras a
crédito. Para el calculo del periodo de pago se
multiplica el valor que se adeuda a los
proveedores el 31 de diciembre, por 360 días y
este resultado se divide entre las compras a
crédito efectuadas durante el respectivo año.
Proveed *360 días/compras a crédito
Proveed*360 días/Costo vtas+Inv final- Inv Inic
Año 2013 = 1.120*360
--------------
18.600+1.020 – 970 = 22 dias

17. FLUJO DE FONDOS: Se refiere al flujo de entrada
(cobros)y salida (pagos) de efectivo (dinero) en un
determinado periodo. Si hay más entradas que
salidas el Flujo es positivo. Si hay más salidas que
entradas el flujo es negativo.
Un flujo negativo no significa una pérdida, pues
podemos haber destinado efectivo a una inversión
que se piense rentabilizar mediante su utilidad.
Un saldo positivo no significa utilidad, pues una
empresa que tiene un flujo negativo por las pérdidas
de su actividad, los puede compensar con
financiación (prestamos), por lo que, pese a tener
pérdidas su flujo de ese periodo es positivo.

18. http://www.pymesfuturo.com/Indicadores.htm
http://www.slideshare.net/wylmher/indicadores-financierosejemplo
Cedeño L. Omar, Finanzas Básicas Universidad
del Valle

19. Docente : Mg. Blanca Esneda Amaya Sánchez
Magister en Administración
Asesorías en Gestión de Calidad
Emprendimiento.
E' mail: beamayasa@Gmail.com