El documento describe las diferencias fundamentales entre dos modelos de negocios: los sistemas complejos y las operaciones de volumen. Los sistemas complejos se enfocan en unos pocos clientes grandes con transacciones caras, mientras que las operaciones de volumen se enfocan en muchos clientes pequeños con transacciones baratas. Cada modelo tiene procesos muy diferentes para la investigación, el diseño, el abastecimiento, la fabricación y el marketing. La estrategia más fuerte para una empresa es concentrarse en su modelo dominante en lugar de tratar de abarcar ambos
El documento describe el potencial del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) en España para proporcionar financiación a pequeñas y medianas empresas. Un estudio de la Universidad de Alcalá estima que hay más de 5.300 empresas con capacidad para cotizar en el MAB. El MAB ofrece ventajas como mejorar la financiación, aumentar la liquidez y dar una valoración objetiva a las empresas. Sin embargo, todavía muchas pymes españolas no usan fuentes alternativas de financiación y sólo una minoría consideraría salir al MAB.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Banco 24 Noviembre 2014 Inversis Banco
El documento resume la situación económica global reciente. Señala que los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando un sólido crecimiento. Sin embargo, los datos en Europa muestran un crecimiento más débil del esperado. También indica que Japón confirmó el retraso de un aumento de impuestos y elecciones anticipadas, mientras que China sorprendió con un recorte de tasas de interés para estimular su economía.
Este informe de estrategia proporciona una actualización de la asignación de activos recomendada y analiza el escenario global. El BCE se mantiene cohesionado y abierto a nuevas medidas de estímulo si es necesario. Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo positivos, respaldando expectativas de alzas de tasas en 2015. La renta variable europea mantiene un peso importante en la cartera modelo, con un enfoque en sectores generadores de caja.
Inversis informa a sus clientes de la integración con AndbankInversis Banco
Andbank adquirirá el negocio de banca personal y privada de Inversis Banco. A partir del 28 de noviembre, los clientes pasarán a ser clientes de Andbank, que asumirá todas las obligaciones y niveles de servicio. Andbank se convertirá en el responsable del tratamiento de los datos personales de los clientes.
Informe de Estrategia Semanal del 27 de octubre al 2 de noviembreInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para noviembre de 2014. Resume los escenarios globales, incluyendo las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. de concluir su programa de compra de bonos, el aumento del estímulo del Banco de Japón, y las perspectivas para el Banco Central Europeo en su próxima reunión.
El documento describe las diferencias fundamentales entre dos modelos de negocios: los sistemas complejos y las operaciones de volumen. Los sistemas complejos se enfocan en unos pocos clientes grandes con transacciones caras, mientras que las operaciones de volumen se enfocan en muchos clientes pequeños con transacciones baratas. Cada modelo tiene procesos muy diferentes para la investigación, el diseño, el abastecimiento, la fabricación y el marketing. La estrategia más fuerte para una empresa es concentrarse en su modelo dominante en lugar de tratar de abarcar ambos
El documento describe el potencial del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) en España para proporcionar financiación a pequeñas y medianas empresas. Un estudio de la Universidad de Alcalá estima que hay más de 5.300 empresas con capacidad para cotizar en el MAB. El MAB ofrece ventajas como mejorar la financiación, aumentar la liquidez y dar una valoración objetiva a las empresas. Sin embargo, todavía muchas pymes españolas no usan fuentes alternativas de financiación y sólo una minoría consideraría salir al MAB.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Banco 24 Noviembre 2014 Inversis Banco
El documento resume la situación económica global reciente. Señala que los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando un sólido crecimiento. Sin embargo, los datos en Europa muestran un crecimiento más débil del esperado. También indica que Japón confirmó el retraso de un aumento de impuestos y elecciones anticipadas, mientras que China sorprendió con un recorte de tasas de interés para estimular su economía.
Este informe de estrategia proporciona una actualización de la asignación de activos recomendada y analiza el escenario global. El BCE se mantiene cohesionado y abierto a nuevas medidas de estímulo si es necesario. Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo positivos, respaldando expectativas de alzas de tasas en 2015. La renta variable europea mantiene un peso importante en la cartera modelo, con un enfoque en sectores generadores de caja.
Inversis informa a sus clientes de la integración con AndbankInversis Banco
Andbank adquirirá el negocio de banca personal y privada de Inversis Banco. A partir del 28 de noviembre, los clientes pasarán a ser clientes de Andbank, que asumirá todas las obligaciones y niveles de servicio. Andbank se convertirá en el responsable del tratamiento de los datos personales de los clientes.
Informe de Estrategia Semanal del 27 de octubre al 2 de noviembreInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para noviembre de 2014. Resume los escenarios globales, incluyendo las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. de concluir su programa de compra de bonos, el aumento del estímulo del Banco de Japón, y las perspectivas para el Banco Central Europeo en su próxima reunión.
Informe de Estrategia Semanal del 20 al 26 de octubreInversis Banco
El documento presenta un informe de estrategia de asset allocation. Resume la situación económica global, incluyendo datos positivos de EE.UU. que apuntan al fin del QE de la FED en octubre. También analiza la situación en Europa y China, con un crecimiento estable pero suave en este último. Revisa las recomendaciones de inversión para diferentes activos.
Informe de Estrategia Semanal del 13 al 19 de octubreInversis Banco
El documento presenta el informe de estrategia de una firma de inversión para octubre de 2014. Analiza el escenario global, recomendando aumentar la exposición a renta fija de corto plazo en España y Europa, y renta variable estadounidense, mientras que reduce la exposición a renta variable europea y emergente. También discute las perspectivas económicas de Estados Unidos y Europa, así como tendencias en los mercados de crédito y divisas.
Este documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para varios meses. Recomienda mantener posiciones en renta fija de corto plazo en España y Europa, así como en renta variable de EE.UU. y Europa. Analiza los datos económicos débiles en Europa y la necesidad de una respuesta política para estimular el crecimiento. También discute los resultados empresariales y el cambio de gestor en el fondo Fidelity Iberia.
Informe de Estrategia Semanal del del 29 de septiembre al 5 de octubreInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación económica global y las recomendaciones de inversión. Analiza los datos económicos recientes de EE.UU. que muestran un sólido crecimiento. También examina las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés. Asimismo, evalúa la conferencia de prensa del BCE, donde Draghi anunció detalles parciales sobre su programa de compra de activos pero no reveló el tamaño total. El informe también resume las últimas encuest
Informe de Estrategia Semanal del del 22 al 28 de septiembreInversis Banco
El documento presenta un análisis de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos y las declaraciones de sus miembros. Se discuten las expectativas de crecimiento económico, inflación y mercado laboral, así como las perspectivas sobre la subida de tasas de interés. También incluye un resumen de las encuestas económicas recientes en la zona euro y las perspectivas para la próxima reunión del Banco Central Europeo, incluida la posible implementación de compras de activos.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Lunes 8 de septiembre 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener una posición positiva en renta fija corta española y europea, así como en renta variable europea. Analiza las últimas medidas expansivas del BCE, incluyendo recortes de tipos e inicios de compra de activos, y su probable impacto positivo en los mercados financieros europeos. También discute las implicaciones de los recientes datos económicos de EE.UU., como el empleo y los índices de gerentes de compra, para la reunión próxima de la Reserva Federal.
Informe de Estrategia Semanal del del 25 al 31 de agostoInversis Banco
Este informe de estrategia analiza el escenario global y las recomendaciones de asignación de activos para septiembre de 2014. Señala que los datos económicos de EEUU continúan mostrando un crecimiento sostenido, mientras que los datos de la zona euro, especialmente de Alemania e Italia, siguen siendo débiles. También analiza los mercados de Japón y renta fija, donde señala que el rally en bonos continúa impulsado por factores como la debilidad económica y las políticas monetarias expans
Informe de Estrategia Semanal del 18 al 24 de agostoInversis Banco
Este informe de estrategia analiza el escenario global y las recomendaciones de inversión para diferentes activos. Se recomienda mantener posiciones largas en bonos estadounidenses de corto y largo plazo, así como en acciones del S&P 500, debido a los sólidos datos económicos de EE.UU. Se mantiene la cautela sobre Europa, donde los datos de crecimiento han sido más débiles. También se recomienda mantener posiciones largas en dólares frente al euro, dado el escenario de debilidad econ
Este informe de estrategia analiza el escenario económico global y las recomendaciones de inversión. Se revisa el crecimiento más débil de lo esperado en Europa, especialmente en Alemania y Francia. También se discuten los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., China, Japón y Brasil. Por último, se analiza brevemente el comportamiento de los mercados bursátiles a nivel global y sectorial.
Informe de Estrategia Semanal del lunes 11 de agosto de 2014Inversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para diferentes clases de activos en varios países. Mantiene una posición positiva para la renta fija de corto plazo en España y Europa, y renta variable en Estados Unidos y Europa, aunque negativa para la renta variable en España. Recomienda posiciones largas en dólares debido a la expectativa de una mayor depreciación del euro.
Informe de Estrategia semanal del lunes 4 de agosto de 2014Inversis Banco
Este documento presenta un informe de estrategia de asset allocation para agosto de 2014. Analiza el escenario global, con un enfoque en el crecimiento continuo en EE.UU. frente a la baja inflación en Europa. Recomienda sobreponderar la renta fija corta española y europea, y la renta variable del IBEX, S&P 500 y Nikkei, mientras que recomienda estar neutro en renta fija emergente y renta variable de mercados emergentes. También analiza niveles técnicos clave para índices bursátiles y
Informe de Estrategia de Inversis semana del 21 al 27 de julio 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda aumentar la exposición a activos de renta variable europeos y estadounidenses, y reducir la exposición a la renta fija emergente. También recomienda realizar cambios en la cartera modelo, incluyendo la adición de acciones de Metro, Gap, Cap Gemini, Merlin Properties y Deutsche Bank, y la eliminación de otras posiciones. El informe analiza los fundamentos y perspectivas de varias compañías individuales.
Este documento describe Andalucía Open Future, una iniciativa conjunta de la Junta de Andalucía y Telefónica para impulsar proyectos emprendedores en Andalucía. Incluye El Cubo, un centro de aceleración que ofrece servicios como espacios de trabajo y mentoría a 20 emprendedores seleccionados anualmente para ayudarlos a desarrollar proyectos más sólidos y atractivos para inversores. También describe la plataforma online Andalucía Open Future, que conecta a emprendedores con talento,
Este informe de estrategia analiza las condiciones globales y recomendaciones de inversión para varios activos. Se discuten las actas de la Reserva Federal, datos económicos de Estados Unidos y Europa, y las perspectivas para China. También se analizan sectores como transporte y banca en Europa y posibles fondos de inversión alternativos.
Informe de Estrategia Semanal del 30 de junio al 6 de julioInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para julio de 2014. Recomienda mantener posiciones en renta fija corta española y europea, y renta variable del IBEX, STOXX 600, S&P 500 y Nikkei. También recomienda posiciones en dólar frente al euro. El documento analiza los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., Europa y el resto del mundo, concluyendo que la economía estadounidense sigue mostrando fortaleza.
Este informe de estrategia revisa las recomendaciones de asignación de activos para junio, manteniendo una postura positiva en renta fija corta española y europea y renta variable del IBEX y STOXX 600. Analiza las perspectivas para renta fija soberana de EEUU y Europa a la luz de las últimas reuniones de los bancos centrales. También examina indicadores económicos como el mercado inmobiliario estadounidense y encuestas de confianza empresarial y del consumidor.
Informe de Estrategia Semanal del 16 al 22 de junioInversis Banco
El documento analiza las recomendaciones de asignación de activos para junio de 2014. Recomienda aumentar la exposición a renta fija corta española y europea, y renta variable del IBEX y STOXX 600, mientras que recomienda reducir la exposición a renta fija larga española, americana y europea. También analiza los datos económicos recientes de EEUU, Europa, Japón y China.
Informe de Estrategia Semanal del 20 al 26 de octubreInversis Banco
El documento presenta un informe de estrategia de asset allocation. Resume la situación económica global, incluyendo datos positivos de EE.UU. que apuntan al fin del QE de la FED en octubre. También analiza la situación en Europa y China, con un crecimiento estable pero suave en este último. Revisa las recomendaciones de inversión para diferentes activos.
Informe de Estrategia Semanal del 13 al 19 de octubreInversis Banco
El documento presenta el informe de estrategia de una firma de inversión para octubre de 2014. Analiza el escenario global, recomendando aumentar la exposición a renta fija de corto plazo en España y Europa, y renta variable estadounidense, mientras que reduce la exposición a renta variable europea y emergente. También discute las perspectivas económicas de Estados Unidos y Europa, así como tendencias en los mercados de crédito y divisas.
Este documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para varios meses. Recomienda mantener posiciones en renta fija de corto plazo en España y Europa, así como en renta variable de EE.UU. y Europa. Analiza los datos económicos débiles en Europa y la necesidad de una respuesta política para estimular el crecimiento. También discute los resultados empresariales y el cambio de gestor en el fondo Fidelity Iberia.
Informe de Estrategia Semanal del del 29 de septiembre al 5 de octubreInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación económica global y las recomendaciones de inversión. Analiza los datos económicos recientes de EE.UU. que muestran un sólido crecimiento. También examina las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés. Asimismo, evalúa la conferencia de prensa del BCE, donde Draghi anunció detalles parciales sobre su programa de compra de activos pero no reveló el tamaño total. El informe también resume las últimas encuest
Informe de Estrategia Semanal del del 22 al 28 de septiembreInversis Banco
El documento presenta un análisis de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos y las declaraciones de sus miembros. Se discuten las expectativas de crecimiento económico, inflación y mercado laboral, así como las perspectivas sobre la subida de tasas de interés. También incluye un resumen de las encuestas económicas recientes en la zona euro y las perspectivas para la próxima reunión del Banco Central Europeo, incluida la posible implementación de compras de activos.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Lunes 8 de septiembre 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener una posición positiva en renta fija corta española y europea, así como en renta variable europea. Analiza las últimas medidas expansivas del BCE, incluyendo recortes de tipos e inicios de compra de activos, y su probable impacto positivo en los mercados financieros europeos. También discute las implicaciones de los recientes datos económicos de EE.UU., como el empleo y los índices de gerentes de compra, para la reunión próxima de la Reserva Federal.
Informe de Estrategia Semanal del del 25 al 31 de agostoInversis Banco
Este informe de estrategia analiza el escenario global y las recomendaciones de asignación de activos para septiembre de 2014. Señala que los datos económicos de EEUU continúan mostrando un crecimiento sostenido, mientras que los datos de la zona euro, especialmente de Alemania e Italia, siguen siendo débiles. También analiza los mercados de Japón y renta fija, donde señala que el rally en bonos continúa impulsado por factores como la debilidad económica y las políticas monetarias expans
Informe de Estrategia Semanal del 18 al 24 de agostoInversis Banco
Este informe de estrategia analiza el escenario global y las recomendaciones de inversión para diferentes activos. Se recomienda mantener posiciones largas en bonos estadounidenses de corto y largo plazo, así como en acciones del S&P 500, debido a los sólidos datos económicos de EE.UU. Se mantiene la cautela sobre Europa, donde los datos de crecimiento han sido más débiles. También se recomienda mantener posiciones largas en dólares frente al euro, dado el escenario de debilidad econ
Este informe de estrategia analiza el escenario económico global y las recomendaciones de inversión. Se revisa el crecimiento más débil de lo esperado en Europa, especialmente en Alemania y Francia. También se discuten los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., China, Japón y Brasil. Por último, se analiza brevemente el comportamiento de los mercados bursátiles a nivel global y sectorial.
Informe de Estrategia Semanal del lunes 11 de agosto de 2014Inversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para diferentes clases de activos en varios países. Mantiene una posición positiva para la renta fija de corto plazo en España y Europa, y renta variable en Estados Unidos y Europa, aunque negativa para la renta variable en España. Recomienda posiciones largas en dólares debido a la expectativa de una mayor depreciación del euro.
Informe de Estrategia semanal del lunes 4 de agosto de 2014Inversis Banco
Este documento presenta un informe de estrategia de asset allocation para agosto de 2014. Analiza el escenario global, con un enfoque en el crecimiento continuo en EE.UU. frente a la baja inflación en Europa. Recomienda sobreponderar la renta fija corta española y europea, y la renta variable del IBEX, S&P 500 y Nikkei, mientras que recomienda estar neutro en renta fija emergente y renta variable de mercados emergentes. También analiza niveles técnicos clave para índices bursátiles y
Informe de Estrategia de Inversis semana del 21 al 27 de julio 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda aumentar la exposición a activos de renta variable europeos y estadounidenses, y reducir la exposición a la renta fija emergente. También recomienda realizar cambios en la cartera modelo, incluyendo la adición de acciones de Metro, Gap, Cap Gemini, Merlin Properties y Deutsche Bank, y la eliminación de otras posiciones. El informe analiza los fundamentos y perspectivas de varias compañías individuales.
Este documento describe Andalucía Open Future, una iniciativa conjunta de la Junta de Andalucía y Telefónica para impulsar proyectos emprendedores en Andalucía. Incluye El Cubo, un centro de aceleración que ofrece servicios como espacios de trabajo y mentoría a 20 emprendedores seleccionados anualmente para ayudarlos a desarrollar proyectos más sólidos y atractivos para inversores. También describe la plataforma online Andalucía Open Future, que conecta a emprendedores con talento,
Este informe de estrategia analiza las condiciones globales y recomendaciones de inversión para varios activos. Se discuten las actas de la Reserva Federal, datos económicos de Estados Unidos y Europa, y las perspectivas para China. También se analizan sectores como transporte y banca en Europa y posibles fondos de inversión alternativos.
Informe de Estrategia Semanal del 30 de junio al 6 de julioInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para julio de 2014. Recomienda mantener posiciones en renta fija corta española y europea, y renta variable del IBEX, STOXX 600, S&P 500 y Nikkei. También recomienda posiciones en dólar frente al euro. El documento analiza los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., Europa y el resto del mundo, concluyendo que la economía estadounidense sigue mostrando fortaleza.
Este informe de estrategia revisa las recomendaciones de asignación de activos para junio, manteniendo una postura positiva en renta fija corta española y europea y renta variable del IBEX y STOXX 600. Analiza las perspectivas para renta fija soberana de EEUU y Europa a la luz de las últimas reuniones de los bancos centrales. También examina indicadores económicos como el mercado inmobiliario estadounidense y encuestas de confianza empresarial y del consumidor.
Informe de Estrategia Semanal del 16 al 22 de junioInversis Banco
El documento analiza las recomendaciones de asignación de activos para junio de 2014. Recomienda aumentar la exposición a renta fija corta española y europea, y renta variable del IBEX y STOXX 600, mientras que recomienda reducir la exposición a renta fija larga española, americana y europea. También analiza los datos económicos recientes de EEUU, Europa, Japón y China.
PMI sector servicios España mes de mayo 2024LuisdelBarri
Estudio PMI Sector Servicios
El Índice de Actividad Comercial del Sector Servicios subió de 56.2 registrado en abril a 56.9 en mayo, indicando el crecimiento más fuerte desde abril de 2023.
Desafíos del Habeas Data y las nuevas tecnología enfoque comparado Colombia y...mariaclaudiaortizj
El artículo aborda los desafíos del Habeas Data en el marco de las Nuevas Tecnologías de la Información y Comunicación (NTIC), comparando las legislaciones de Colombia y España. Desde la Declaración de los Derechos del Hombre en 1948 hasta la implementación del Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) en Europa, la protección de la privacidad ha ganado importancia a nivel mundial. El objetivo principal del artículo es analizar cómo las legislaciones de Colombia y España abordan la protección de datos personales, comparando sus enfoques normativos y evaluando la eficacia de sus marcos legales en el contexto de la digitalización avanzada. Se hace uso de un enfoque mixto que combina análisis cualitativo detallado de documentos legales y cuantitativo descriptivo para comparar la prevalencia de ciertos principios en las normativas. Los hallazgos indican que España ha establecido un marco legal robusto y detallado desde 1978, alineándose con las directrices de la UE y el GDPR, mientras que Colombia, aunque ha progresado con leyes como la Ley 1581 de 2012, todavía podría beneficiarse de adoptar aspectos del régimen europeo para mejorar su protección de datos. Este análisis subraya la importancia de las reformas legales y políticas en la protección de datos, crucial para asegurar la privacidad en una sociedad digital y globalizada.
Palabras clave: Avances tecnológicos, Derecho en la era digital, Habeas Data, Marco jurídico y Protección de datos personales.
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
vehiculo importado desde pais extrajero contien documentos respaldados como ser la factura comercial de importacion un seguro y demas tambien indica la partida arancelaria que deb contener este vehículo 3. La importadora PARISBOL TRUCK IMPORT SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA perteneciente a Bolivia, trae desde CHILE , un vehículo Automóvil con un número de ruedas de 6 Número del chasis YV2RT40A0HB828781 De clase tractocamión, con dos puertas . El precio es de 35231,46 dólares, la importadora tiene los siguientes datos para el cálculo de sus costos:
• Flete de $ 1500 por contenedor
• El deducible es de 10 % de la SA y la prima neta de 0.02% de la SA
• ARANCEL DE IMPORTACIÓN 20% • ALMACÉN ADUANERO 1.5%
• DESPACHO ADUANERO 2.1%
• IVA 14.94%
• PERCEPCIÓN 0.3%
• OTROS GASTOS DE IMPORTACIÓN $US
• Derecho de emisión 4.20
• Handling 58 • Descarga 69
• Servicios aduana 30
• Movilización de carga 70.10
• Transporte interno 150
• Gastos operativos 70
• Otros gastos 100 • Comisión agente de 0.05% CIF
GASTOS FINANCIEROS o GASTOS APERTURA DE L/C (0.3 % FOB) o Intereses proveedor $ 1050 CALULAR:
i) El valor FOB
j) hallar la suma asegurada de la mercancía y la prima neta que se debe pagar a la compañía aseguradora, y el valor CIF
k) El total de derechos e impuestos
l) El costo total de importación y el factor
m) El costo unitario de importación de cada alfombra en $us y Bs. (tipo de cambio: Bs.6.85)
1. 26 NEGOCIOS EL PAÍS, DOMINGO 3 DE JULIO DE 2011
»dinero & inversiones ½
Atlas Capital
Ponderación en %
Mapfre: 20%
Ferrovial: 20%
Arcelor: 20%
Gamesa: 20%
BBVA: 20%
Atlas Capital
Soportes sólidos
Ignacio Cantos, director mestre, desde Atlas Capi-
de inversiones de Atlas Ca- tal seleccionan compa-
pital, es optimista respec- ñías de beta alta “que su-
to a lo que pueda suceder birán más que el merca-
con los mercados en la se- do en caso de acierto con
gunda parte del año. “A pe- la dirección del mismo”.
sar de las incertidumbres La cartera está compues-
que hay en el corto plazo, ta por Ferrovial (“la venta
pensamos que las valora- del 10% de BAA puede ser
ciones son históricamen- el catalizador”), Arcelor-
te bajas y esta circunstan- Mittal (“ha mejorado su
cia debe ser un claro so- eficiencia”), BBVA (“inte-
porte en los momentos de resante descuento sobre
mayor volatilidad”. el valor contable”), Game-
En cuanto a los valo- sa (“ha finalizado la rees-
res para la cartera de in- tructuración”) y Mapfre
versión del segundo se- (“posición en Brasil”). ½
¿Vuelve
a salir el sol
en la Bolsa?
El segundo semestre llega con
valoraciones atractivas, pero
Panel con las cotizaciones en el patio de operaciones de la Bolsa de Madrid. / Juan Carlos Hidalgo (efe)
también lleno de incertidumbres
GVC Gaesco Inverseguros Inversis
Ponderación en % Iberdrola: 6% Ponderación en % Ponderación en %
Repsol: 3% Ferrovial: 15%
Acerinox: 7% Vidrala: 11% Gamesa: 5% Gamesa: 15%
Enagás: 5% Abengoa: 14% Enagás: 15%
Prisa: 5%
Abertis: 10% Acerinox: 15% CAF: 15%
OHL: 15% Catalana Acciona: 10%
Pecanova: 7% Occidente: 14% Ferrovial: 10%
CAF: 10%
Duro Felguera: 10% OHL: 15% Telefónica: 10%
CAF: 13% Duro Felguera: 8% Europac: 10% Tubos Reunidos: 10% Santander: 15%
GVCGaesco Inverseguros Inversis Banco
Mejoría paulatina Sin pesos pesados Exposición exterior
Los expertos de GVCGaes- ma”, explican. Esta socie- La visión de los mercados más aspectos destacables Julio Coca, gestor de renta su desinversión, “junto
co creen que si la presión dad de valores advierte de Inverseguros, según ex- como una considerable in- variable de Inversis Banco, con el flujo de noticias po-
de costes no lo interrum- que la recuperación será plica Alberto Roldán, no es- fravaloración, como es el ca- señala que siguen confian- sitivas que estamos viendo
pe, la mejora de la situa- “larga y costosa”. tá condicionada por el pla- so de PRISA y Gamesa”. do en el potencial que ofre- en empresas renovables
ción debería ser paulatina, Con este escenario, des- zo de inversión, “sino por la Esta sociedad cree más cen muchas compañías como Gamesa”.
a medida que las econo- de GVCGaesco siguen evi- capacidad de encontrar em- importante comprar bara- que componen el mercado Desde Inversis subra-
mías empiecen a poder so- tando en sus carteras al presas de elevada calidad y to que invertir por rentabili- español frente a otras zo- yan que los bancos están
brevivir fuera de la UCI. sector bancario y apues- buena gestión”. La cartera dad por dividendo. Desde nas geográficas. “Valora- cotizando por debajo de
“Los sobresaltos estarán a tan por compañías que que proponen se basa en in- Inverseguros insisten en la ciones atractivas y negocio las 0,8 veces su valor en
la vuelta de la esquina y reúnan “exposición inter- corporar modelos de nego- idea de estar “totalmente” exterior son dos de los cata- libros y el mercado des-
seguiremos recibiendo no- nacional, sólido balance y cio que entienden (infraes- fuera del sector financiero. lizadores que más peso de- cuenta crecimiento plano
ticias que mantendrán la crecimiento a buen pre- tructuras) y que además Su cartera tampoco tiene berían tener a la hora de para los próximos años, “lo
incertidumbre en el mer- cio”. El valor que más pesa cuenten con factores dife- exposición a los grandes va- elegir una cartera”, señala. que creemos que es exce-
cado y la alta sensibilidad en su cartera es OHL. renciadores respecto a la lores, “que son los que me- Este perfil lo cumplirían sivo, por lo que a los nive-
de los inversores, que pasa- “Una de las mejores apues- competencia, como Duro nos recorrido tienen, y eso compañías como Ferrovial les actuales sí que ofrecen
rán rápido de la confianza tas para jugar al crecimien- Felguera o Europac. “Son nos permite además no asu- con la venta del 10% de una oportunidad intere-
a la desconfianza extre- to en Brasil y México”. ½ compañías que reúnen ade- mir riesgo direccional”. ½ BAA o el de Acciona con sante”. ½
2. EL PAÍS, DOMINGO 3 DE JULIO DE 2011 NEGOCIOS 27
»dinero & inversiones ½
Banco Sabadell Telefónica: 15,5% Banesto Bolsa Consulnor
Ponderación en % Ponderación en % Ponderación en % CAF: 8% BBVA: 8%
Acciona 2% Mediaset 2%
Ferrovial 5% IAG 3% Viscofán: 8%
gamesa 5% Repsol: 20% Telefónica: 20%
Inditex 2%
OHL 5%
Abertis 2%
Vidrala: 8% Telefónica: 20%
Téc. Reunidas 2%
Acerinox 3% Repsol 5% Técnicas Reunidas: 8%
Ence 2%
Gamesa: 20% Amadeus: 20%
ArcelorMittal 2% BBVA: 21,5%
Europac 2% Banesto 2%
Tubos Reunidos 2% Inditex: 8% Santander: 20%
Amadeus 2% Santander: 21,5% Popular 2%
Gas Natural: 20% Repsol YPF: 12%
Banco Sabadell Banesto Bolsa Consulnor
El tirón de la banca Gusta Telefónica Grandes y pequeños
“Las Bolsas están baratas. la ralentización actual es Banesto Bolsa presenta dos tan. La cartera de grandes La cartera de Consulnor vés de los dos grandes.
A estos niveles, creemos “razonable”. Fernández carteras para el segundo se- valores se completa con para encarar la segunda Les gusta más Santander
que los mercados están cree que los bancos debe- mestre. En la primera se in- Gas Natural (“la resolución mitad de 2011 está com- que BBVA, “por la capaci-
para comprar”, apunta Ni- rían “liderar” las subidas cluyen valores del Ibex 35. del conflicto de Sonatrach puesta por nueve valores. dad del equipo gestor de
colás Fernández, director de las Bolsas. En la carte- Entre las elecciones de Ba- debería ser un cataliza- Seis compañías son del crear valor para los accio-
de análisis del Banco Sa- ra del Sabadell para el se- nesto se encuentra Telefóni- dor”), Gamesa (“desde los Ibex y tres no. Telefónica nistas de forma recurren-
badell. “Está claro que los gundo semestre, los tres ca. “Nos parece una clara resultados de 2010 ha mos- pesa en la cartera con un te”. En cuanto a los valo-
riesgos de Grecia no se valores que más pesan opción de inversión por su trado un importante cam- 20% del total. “Puede dar res pequeños, selecciona
van a solucionar definiti- son Telefónica, Banco atractiva remuneración al bio cualitativo”) y Repsol sorpresas positivas por Vidrala (“tiene una atracti-
vamente a corto plazo, pe- Santander y BBVA. Se tra- accionista”, destacan. Estos (“ha alcanzado una sólida si- las bajas expectativas tan- va valoración, saneado ba-
ro sí esperamos que la so- ta de una cartera amplia expertos valoran las accio- tuación financiera con po- to en el mercado domésti- lance y entorno oligopolis-
lución que se alcance en y diversificada sectorial- nes de la operadora en tencial de crecimiento inor- co como el potencial en ta”), Viscofán (“es un claro
julio sirva para evitar el mente en la que también 21,04 euros. Banesto tam- gánico”). Brasil”, explica Alberto ejemplo de excelente com-
contagio a otros merca- se encuentran apuestas bién incluye a Amadeus. Por su parte, la cartera Morillo. En general, Con- pañía”) y CAF (“ofrece
dos”, añade. por empresas fuera del “Es una de las empresas de pequeños valores inclu- sulnor tiene infrapondera- una gran exposición al de-
Sobre la situación ma- Ibex, como Europac, En- con más visibilidad sobre ye a Codere, Europac, Me- do el sector bancario, y so- sarrollo de las infraestruc-
cro, este experto cree que ce, Banesto y PRISA. ½ fundamentales”, comen- liá, Tubacex y Vidrala. ½ lo tienen exposición a tra- turas a nivel global”). ½
DAVID FERNÁNDEZ sen su exposición a la renta varia- problema es que para que el se- dudas acerca de si los últimos cia no solo de grandes valores
ble. El Ibex se precipitó hasta los lectivo pueda cumplir con estas datos que se han conocido son (que son los que tiran de los índi-
Terminó el primer semestre de 9.800 puntos a mediados de ju- previsiones deben resolverse an- algo más que una simple desace- ces), sino también por empresas
2011. El arranque de año trajo a nio, evaporándose así las ganan- tes una serie de cuestiones de leración temporal de su creci- de mediana y pequeña capitaliza-
los inversores en Bolsa pequeñas cias anuales. En la última sema- gran calado. En primer lugar se miento. En España, por su parte, ción. En segundo lugar, las du-
rentabilidades y mucha, mucha na, los pasos dados para evitar la será clave que el proceso de sali- das sobre el sector financiero
volatilidad. De enero a junio, el quiebra de Grecia dieron algo de da a Bolsa de las cajas (principal- persisten, y si hay que apostar
Ibex 35 se apuntó una revaloriza-
ción del 5,08%. El balance pudo
impulso a la Bolsa y el Ibex cerró
el semestre en 10.359 puntos.
Telefónica, Repsol, mente en el caso de Bankia por
su carácter sistémico) logre reali-
por un banco, mejor hacerlo por
alguno de los grandes. La terce-
haber sido mejor, pero también ¿Qué pasará en la segunda Gamesa, OHL zarse con éxito. ra idea es que no es momento
peor. El selectivo tocó máximos parte del año? Los expertos y Ferrovial, los En este contexto, las carteras para invertir en eléctricas ni en
anuales el 17 de febrero al cerrar creen que la Bolsa, a estos pre- de renta variable española que aquellas constructoras menos di-
la sesión en 11.113 enteros. Enton- cios, está atractiva. La valora- valores favoritos proponen los analistas para el se- versificadas. Los valores que
ces la subida anual del índice era ción media de las casas de Bolsa gundo semestre de 2011 contie- más se repiten en la selección de
del 12,7%. A finales de abril, el em- consultadas por EL PAÍS sitúa al nen algunas ideas interesantes. los expertos son los siguientes
peoramiento de la crisis de deu- Ibex 35 en 11.396 enteros a fina- debe encontrar una solución pa- En primer lugar, es un momento (por orden de nominaciones): Te-
da en Grecia y las dudas acerca les de año, lo que supone un po- ra que Grecia no se declare en de selección de valores y no tan- lefónica, Repsol, Gamesa, OHL,
de la recuperación en EE UU hi- tencial de revalorización del quiebra. Además, la economía es- to de índices. Esta reflexión se Ferrovial, Amadeus y Banco San-
cieron que los inversores reduje- 8,61% sobre su actual nivel. El tadounidense debe despejar las plasma en carteras con presen- tander. ½
Link Securities Renta 4 Red Eléctrica: 15% Self Bank
Ponderación en % Sniace: 6% Ponderación en % Ponderación en %
Santander: Técnicas
17% Telefónica: 20% Reunidas: 20%
Duro Felguera: 10% Amadeus: 20%
ACS: 10%
Amadeus: 10% Telefónica:
18% Repsol: 20%
Gamesa: 15%
OHL: 12% Abertis: 20% ArcelorMittal: 20%
Repsol YPF:
15% Ferrovial: 20% Telefónica: 20%
Enagás: 12%
Link Securities Renta 4 Self Bank
Tácticas de defensa Contexto volátil Ojo con EE UU
Juan José Fernández-Fi- se comience a vislumbrar Natalia Aguirre, responsa- Aguirre advierte de que “Existen muchas incerti- puesta por solo cinco valo-
gares, responsable de aná- ese crecimiento en EE UU, ble de análisis de Renta 4, el verano será inestable, dumbres. Es especialmen- res. En el caso de Arcelor-
lisis de Link, destaca que lo que las Bolsas deberían aprecia fortaleza de fondo con varios temas pendien- te importante ver cómo se Mittal destacan su poten-
la evolución de la Bolsa empezar a descontar a fi- para las Bolsas (recupera- tes que pueden actuar co- resuelve el tema de Grecia, cial de subida. También
española en lo que resta nales del verano”. ción económica global, mo catalizadores de las su- por las implicaciones que creen que Técnicas Reuni-
de 2011 va a depender de Ante este panorama in- aceptables resultados em- bidas (si se resuelven bien) podría tener una quiebra das cotiza con descuento
cómo se resuelva y en cierto, desde Link siguen presariales y movimientos o persistir como riesgos del país”, comenta Victoria frente a su sector. En el ca-
qué plazo la crisis de deu- apostando por valores, en corporativos), si bien persis- que impidan que las cotiza- Torre, directora de análi- so de Amadeus, les gusta
da soberana que atravie- general, de corte defensi- ten incertidumbres (riesgo ciones recojan la mejora sis de Self Bank. “Preocu- la “gran visibilidad” de sus
sa la zona euro. vo, con sólidos fundamen- soberano, salidas a Bolsa de económica estructural y los pan también los recientes negocios, mientras que de
Por otra parte, la recu- tales, generación de caja las cajas, algunos datos ma- beneficios empresariales. signos de ralentización en Abertis destacan su renta-
peración o no del creci- recurrente, elevadas ren- cro débiles, las pruebas de Entre estos catalizadores / EE UU. Hay que ver si es- bilidad por dividendo. El
miento económico en Esta- tabilidades por dividen- esfuerzo a la banca y el fi- riesgos se encuentran el tos datos son solo coyuntu- sector de las telecomunica-
dos Unidos va a ser la prin- do, buena capitalización nal de la expansión cuanti- problema griego, la refor- rales o si confirman un de- ciones es una de sus apues-
cipal referencia de los mer- bursátil que asegura una tativa de la Reserva Fede- ma del sistema financiero y bilitamiento”. tas, “y dentro de él Telefó-
cados. “Pensamos que du- liquidez correcta, y atrac- ral), “que mantendrán la vo- los indicadores económicos La cartera propuesta nica es uno de nuestros va-
rante el cuarto trimestre tivas valoraciones. ½ latilidad en el corto plazo”. adelantados. ½ por Self Bank está com- lores favoritos”. ½