La entrevista describe la trayectoria de José Iván García como asesor financiero y gestor de fondos. Comenzó publicando artículos sobre trading en 2010 en Unience y presentó las credenciales de su Fondo de Inversión Libre "Swing Trading Ka'u Value FIL" en enero de 2011. Actualmente es el gestor de este fondo pionero en España que utiliza CFD's en su operativa y ha conseguido comercializarlo con el apoyo de Renta 4.

1. Entrevista con...
José Iván García
asesor de
de
io
ar
su
U
C ercano parece todavía ese mayo de 2010 cuando
José Iván García escribió su primer post en Unience
con el alias “joigar”. Su primera intervención llevaba
por título “Swing Trading y Dilución del Riesgo (CFD
́s)” donde ya apuntaba las líneas maestras de lo que
sería, posteriormente, la semilla de su producto.
En Julio y Septiembre publicó sendos artículos con
su “propuesta de trabajos en Bolsa” que recibió una
Ka ́u Value FIL”.Imaginamos que hasta llegar a ese
punto el camino ha sido arduo y laborioso.
Hoy queremos conocer con más detalle a este
compañero de Unience que ha conseguido algo
poco usual en la industria: Comercializar, de la
mano de Renta 4, un producto que lleva su particular
sello.No en vano es el primer fondo español que
gran atención por parte de todos los usuarios. utiliza CFD ́s en su operativa.
En Enero de 2011 presentó las credenciales de su Aprovechando la iniciativa de”incubadora de
Fondo de Inversión Libre que lleva por nombre gestores” de Unience queremos tener una charla con
“Swing Trading él:

2. INCUBADORADEGESTORES 4 de abril de 2011 Un saludo Iván.En primer lugar Paramés, el gestor de Bestinver, uno mismo. Pretender más de lo que uno
felicitarte por tu trayectoria.Nos de los mejores gestores de España.. puede hacer es un error muy grave.
gustaría conocer primero tu faceta De ellos hay mucho que aprender. Y
personal como” trader” y luego de mi socio en Ka'u Gestión de El análisis fundamental requiere
abordaremos la experiencia reciente Activos S.L., amigo, inversor y del profundos conocimientos en diversas
que has iniciado. que aprendo cada día. materias y hay, desde mi punto de
vista, que delegar en expertos, en
nuestro caso esa parte la delegamos
¿Cuando comenzaste en el en una serie de expertos gestores
apasionante mundo de la Bolsa? value que hemos eleccionado, entre
los que obviamente se encuentra
Bueno empecé hace ya bestinver.
como 10 años, por tanto,
puedo afirmar que no es EL análisis técnico, requiere un
tiempo suficiente para profundo conocimiento de los
poder decir que sé de patrones de comportamiento que
Bolsa. se repiten en los gráficos y saber
identificarlos sin error de
Hay un dicho sobre el confundirlos, es una tarea muy
error en el trading que compleja, que yo no me atrevo a
dice: “Hay algo mejor que hacer.
aprender cometiendo
errores y es aprender de los En todo caso mi Fondo, utiliza una
errores de los demás” ¿Has parte de análisis fundamental,
sido autodidacta en los mercados delegada en otras IICs con grandes
y aprendido en base al ensayo-error gestores como Garcia Paramés, y otra
o, por el contrario, has contado con en la que un sistema algorítmico
algún maestro que ha guiado tus toma decisiones, por tanto entiendo
pasos iniciales?. que cualquier sistema es
¿Cuando consideraste dedicarte complementario.
Siempre me he dicho que prefiero ser profesionalmente a los mercados?
el segundo en todo lo que hago que Si pudieras establecer departamentos
el primero, esto es porque el primero En la carrera ya me decanté por las estancos para el trading ¿Qué % de
ya no tiene nadie en quien fijarse y finanzas, y desde entonces, empecé a importancia asignas a las
de quien aprender, mientras que el invertir, y como cabe esperar, con tradicionales 3 “m” en inglés:
segundo siempre podrá estar en dispares resultados, llegué a perder psicología (mind), sistema de
continuo aprendizaje. mucho dinero, y me dije, “esto hay entradas (method) y gestión
que recuperarlo”, y lo de siempre, monetaria (money management)?
Mi principal maestro es el mercado, y perdí mas, fue entonces cuando me
he desarrollado mi actividad en la dije que había que dedicarse en Bueno la respuesta es simple, un
Bolsa basándome en no enfrentarme profundidad a conocerse a uno 33% de importancia a cada parte.
a él, en seguirlo sin más. Para ello he mismo antes de invertir en Bolsa y Quiero decir que si fallas en la
desarrollado algunos sistemas de unos años más tarde, ya sólo me psicología no tienes opciones en el
trading donde las matemáticas son dedicaba a la Bolsa mercado financiero.
las que imperan en la toma de profesionalmente.
decisiones. Por tanto la parte de Si tu sistema de entradas es
trading es algo simple y que nada En la dicotomía análisis técnico o irremediablemente errático, tampoco.
tiene que ver con la Bolsa al uso. fundamental ¿Optas por alguno de
Por otro lado, descubrí hace tiempo ellos o consideras que ambos se Y si tu gestión monetaria no es
que esto de no saber de Bolsa es requieren y complementan? adecuada te puedes encontrar con
contraproducente para ganar dinero que estropees un resultado aceptable
en Bolsa, así que parte de mis Para mí el análisis técnico y el en las otras dos partes. Conclusión,
inversiones las trabajo con aquellos fundamental son complementarios, haría tres departamentos estancos de
que sí saben de Bolsa y de los que sí en cualquiera de los casos, yo sabría la misma proporción en importancia.
cabe esperar un retorno razonable realizar ambos con escasa suerte. Me
por dejarles nuestro dinero para parece que la clave en los mercados
invertir. Uno de ellos es García financieros es conocerse a uno

3. INCUBADORADEGESTORES 4 de abril de 2011 planteabas un método de inversión no se decide de un día para otro, es
Antes del lanzamiento de tu FIL del y, a principios de 2011, ya el resultado de estudio y experiencia.
que ahora hablaremos ¿Qué presentabas las credenciales de tu Nosotros definimos nuestra estrategia
instrumentos o activos has utilizado Hedge Fund con Renta 4. Aunque basándonos en dos pilares, “Valor” y
en tus inversiones y que estilos son visto desde fuera pueda parecer un nuevas herramientas. Somos
tus preferidos (scalp, swing o core camino rápido y sencillo inversores de valor en esencia y
trading)? imaginamos que, conociendo a la seguimos la linea desarrollada por
industria, no habrá sido tarea fácil.: Graham y que ha dado tanto éxito a
Warren Buffet y a otros, pero por otro
Antes del lanzamiento del FIL y ¿Cuánto tiempo llevabas madurando lado queríamos integrar las nuevas
ahora, solo que a nivel particular, o trabajando la idea antes de armas que el mercado pone a nuestra
siempre he invertido en instrumentos presentarla a la gestora y disposición para realizar este trabajo,
derivados, acciones al contado y comunicarla a los lectores? en este sentido los CFD's son una
Fondos de inversión, en cuanto a novedosa forma de invertir y creímos
instrumentos. Bueno, la idea se empezó a madurar que las dos cosas casarían bien, así
hace años, mi socio y yo, fue. Con renta4 no tuvimos lo que se
Los derivados principalmente para empezamos a invertir compartiendo dice una negociación, les gusto la
construir sintéticos o en el caso de opiniones y conocimiento, idea y quisieron llevarla a cabo
los CFD's para participar de la llevábamos haciendo en cuentas desde su gestora, y quisieron por otro
evolución de las acciones como si de diferentes los mismos movimientos y lado contar con nosotros como
contado se tratara; las acciones, en decidimos (más mi socio que yo) que asesores del fondo para aprovechar
esencia inversión en “Valor”; y los era el momento de dar un paso más nuestra experiencia en estos campos
Fondos como vehículo de inversión a y de que, a través de una sola cuenta, para un mejor resultado. Lo demás
LP. Debo “tropocientosmil millones la de un FIL, moviéramos fue fácil. En la negociación a la que
de Yenes” y... poco más, en fin, no le conjuntamente nuestro capital, y de hacía referencia en Unience incluía
hago ascos a nada. ahí surgió la idea del STKV FIL. aspectos relacionados con los gastos
y demás que corresponde a cualquier
En cuanto al estilo de trading, y me ¿Tuviste que presentar un “track negociación al uso en el que hayan
refiero solo a esta parte de mi record” previo para mostrar la varios interesados.
inversión, que principalmente he efectividad del sistema de inversión?
utilizado es el de “Short term trader” En una reciente intervención tuya en
según alguna de las tipologías que Tanto yo como los demás integrantes Unience comentaste que a las
podemos encontrar por diferentes de Ka'u Gestión SL, la empresa que entidades, a la hora de elegir un
manuales y que podríamos definir asesora el FIL, llevamos muchos años gestor y un producto, no les interesa
como el trading que tiene como dedicados profesionalmente al tanto la rentabilidad como el control
objetivo aprovecharse de los mundo de las finanzas. de la volatilidad. ¿Puedes
movimientos mas o menos desarrollarnos este punto?.
sostenidos y direccionales en el Nuestro “track record” no se limitaba
mercado con un plazo temporal que a la parte que pudiéramos presentar No se trata de las entidades, se trata
va desde los días hasta varias como resultados derivados de todos. Me explico. si yo invierto
semanas. directamente de la aplicación de lo en un fondo que me da un 10% de
que luego desarrollaría ex profeso el rentabilidad anual pero para ello
Siempre he utilizado “stops” que se FIL, sino que se basaba en una visitamos el +30 y el -30 creo que mi
vinculan a la volatilidad de los experiencia que iba más allá y que corazón no lo resistiría, ese es el
valores en cuestión y no a otros ha derivado en que se reconozca a problema . Por eso ahora están tan
parámetros o mediciones, y que nuestro trabajo la confianza de moda los fondos multiestrategia y
requieren, para alcanzar elevados necesaria como para que, además de los long-short porque realizan un
retornos de rentabilidad, aceptar nosotros mismos, otros partícipes control tremendo de la volatilidad
“drawdows”, retrocesos en el capital hayan decidido invertir con nosotros, ofreciendo ademas rentabilidad. en
invertido o en las ganancias y hayamos podido encontrar el realidad cuando un inversor decide
acumuladas, considerables; y, con el apoyo de Renta4 en nuestra empresa. poner su dinero en un deposito
tiempo, he ido realizando una bancario esta renunciando a
aproximación sistemática al trading. En una conversación mantenida rentabilidad a cambio de no tener
Esto para la parte que tiene que ver recientemente hablabas de lo difícil volatilidad, a eso me refería. La
con TRADING en Acciones o CFD's. que es crear un fondo de inversión y rentabilidad debe existir pero la
Además cualquier tipo de sintético comercializarlo.Distinguías 2 partes volatilidad también es importante.
que ocasionalmente me haya en ese proceso: Definir la estrategia
parecido oportuno construir, y y negociarlo con la Gestora ?Nos Respecto a la pregunta anterior
divertido hacerlo, lo he hecho. puedes explicar como definiste la ¿Cómo fue tu experiencia con Renta
estrategia y cual fue tu experiencia 4 respecto al binomio rentabilidad-
Vayamos ahora a uno de los aspectos negociando con Renta 4? volatilidad? ¿Te dejaron libertad en
más interesantes y que ha sido el este sentido?
desencadenante principal de esta Definir la estrategia tiene que ver con
entrevista. Los lectores de Unience tu cultura de inversión y cómo haces
hemos visto como en Julio de 2010 las cosas. Una estrategia de inversión

4. INCUBADORADEGESTORES 4 de abril de 2011 Como ya he comentado la mas pequeños puede participar del operativa en el mercado, con lo que
responsabilidad ultima de la gestión mercado como si de acciones al la cmnv mira con buenos ojos lo que
de este fondo corresponde a Renta4, contado se tratara. La inversión en viene de su mano, lo que no quita
nosotros les asesoramos y en este acciones, y por tanto en CFD's, que fueran muy sistemáticos en el
sentido ellos conocen muy bien este puede controlarse con “Stop Loss” y control del riego del fil.
punto. Mi opinión es que en una así lo hacemos. En el caso de los
buena combinación de estos CFD's es casi condición necesaria ¿Qué complicaciones legales has
parámetros reside un producto trabajar con “stops” dado que una encontrado para la constitución de
perfecto. La mayor rentabilidad con evolución en contra de las un FIL (Hedge Fund español) ¿Son
una volatilidad controlada es lo que expectativas consume garantías que muchas las reticencias de la CNMV
todos buscamos, ya que proporciona se detraen de la liquidez que tengas respecto a estos vehículos de
tranquilidad al inversor a la par que en cuenta, y por tanto, de no cortar inversión después de la
rentabilidad y nosotros, Renta4 y las pérdidas, éstas podrían ser muy demonización que existe en la
cualquiera que viva de la gestión elevadas. opinión pública?
patrimonial quiere que su cliente
viva tranquilo. Por ello tanto renta4 Una parte de la inversión del FIL es Es evidente que si, además debe ser
como nosotros trabajamos juntos en Fondos Value ¿Qué criterios así, la cmnv debe velar por que los
para optimizar estos paramentos en sigues para la selección de los productos financieros que existen en
nuestro fondo. mismos? el mercado cumplan unos criterios
que a todos nos haga confiar. Yo no
En Julio y Septiembre de 2010, en Bueno, esta pregunta es fácil... Lo quiero hacer una inversión en un
sendos artículos de Unience, difícil fue llegar a la conclusión de producto financiero y encontrarme
exponías ya el embrión de lo que que por más que nos esforzáramos luego involucrado con Ali Baba y sus
sería tu sistema de inversión para un en emular la inversión “Value”, 40 amigos, ya sabemos que eso pasa
futuro instrumento: Combinar gestores como Garcia Parames y todos los días en inversiones no
fondos value de trayectoria otros gestores “value”, siempre lo reguladas. Los Hedge son unos
contrastada realizando coberturas haría mejor, y cuando llegamos a esa productos peligrosos y como tales
con CFD ́s ¿Puedes explicarnos un conclusión, dejamos de indagar en el hay que tratarlos. A nosotros nos
poco este método y porqué la estudio de cómo, cuándo y qué parece perfecto que se lleve un
elección de CFD ́s en lugar de otros comprar para la inversión “Value”. control exhaustivo sobre ellos, eso a
instrumentos para hacer coberturas? la larga traerá mas confianza de los
Siendo el primer fondo español en inversores y un desarrollo mayor de
La idea no es de cobertura, esto va utilizar en su operativa CFD ́s esta industria en España.
contra la lógica de la inversión ¿Encontraste ciertas reticencias de la
especulativa, una cobertura gestora y en la CNMV? Sabemos que el día 5 de abril
desarrollada a través de un sintético intervienes en un coloquio respecto
o recortando contra índices una En todo aquello que se emprende y a las “redes sociales y los mercados
cartera que mas o menos tenga una en lo que se prentende involucrar a financieros”. Desde Unience te
Beta próxima a 1 para con esos otras personas hay que saber explicar seguiremos vía video streaming a
índices, no deja de ser un sistema lo que haces, llevar un track record través de EFPA España pero ¿Nos
que evitará ganancias futuras a que te sustente, y sobre todo estar puedes anticipar tu opinión respecto
cambio de menos pérdidas futuras. dispuesto a jugarte tu dinero en ello. a las mismas en cuanto a su
La idea que desarrolla el Fil es de Nosotros contábamos con las 3 influencia actual?.
inversión “single” en todos sus cosas, ademas, contábamos con el
activos, solo que se da el caso de que apoyo de ciertos inversores con los Principalmente dos aspectos
si la parte de CFD's está bajista o que ya habíamos trabajado y que importantes, que las RRSS son
desinvertida, puede suceder que confiaron en nuestro proyecto desde capaces de generar inteligencia
indirectamente proteja a la parte de el principio. Renta 4 es una gestora colectiva que vale al usuario para
Fondos Value, o que reduzca el con muchísima experiencia en los poner en entredicho las opiniones
resultado negativo de éstos ante mercados en España y al mismo del “experto”; y que desde el punto
caídas en los mercados. tiempo siempre han estado de vista de la industria financiera,
dispuestos a innovar. Cuando les representan un problema de
¿ Cómo se controla el riesgo presentamos el proyecto enseguida sociología, de comprender lo que el
invirtiendo en CFD ́s? vieron el potencial de innovación de usuario espera, deben dotar recursos
la propuesta con lo que les gusto de especializados y deben saber ganarse
Los CFD's son derivados y los hay de inmediato. hay que decir que ellos el derecho a participar. Quien desde
dos tipos, aquellos que replican a las tienen una experiencia la industria financiera evite
acciones al contado y que importantísima en la operativa con enfrentarse a esto, está fuera del
sólorequieren de un porcentaje de cfds y la gestión del fondo en ultima entorno en el que hoy por hoy nos
garantía para cerrar el contrato, y los instancia depende de ellos con lo movemos como clientes.
que no (por no extenderme). Renta4 que no les sonaba a nuevo. La cmnv
trabaja con los primeros, y eso da al no puso muchos problemas, Renta4
inversor una magnífica posibilidad tiene un prestigio enorme en el
dado que con desembolsos mucho sector ganado tras muchos años de

5. INCUBADORADEGESTORES 4 de abril de 2011
Mi experiencia en las RRSS, en
¿En qué te basas para
Unience en particular, es muy
sincera y no nace de la elegir fondos “value”?
necesidad de vender mi fondo
entre inversores, sino por la
idea de participar de una José Iván García otorga gran importancia en
comunidad en la que, como los su cartera a la gestión “value”.Por esta razón
demás, soy “inversor” y me enfrento
se basa en estas cuatro premisas:
todos los días a los mercados
financieros, y parece que compartir entre
desconocidos a los que se les acaba cogiendo
afecto, descarga parte de las presiones a las
1 Busca a los mejores gestores que
inviertan bajo esta metodología.
que nos somete el mercado día a día.
Además hay otro aspecto importante, hay
quien usa la Red para venderse, otros para
charlar de economía y finanzas, y otros para
aprender de los demás. Todos pueden 2 Que tengan un historial de éxito superior
a 10 años con rentabilidades altas
intercambiar los papeles alguna vez y en mí
siguiendo el “value investment”.
caso, procuro también, de vez en cuando,
permitir el escarnio público, reconocer mis
errores, aceptar mis defectos, contarlos,
compartirlos y dejar que me digan en qué me
he equivocado. Eso es increíblemente 3 Que los propios gestores inviertan en sus
satisfactorio, y voy más allá, atenta contra fondos.
nuestro ego, un tortazo en público no duele
en sí por el golpe, donde más duele es en el
ego, en el corazón.
4 Invierte en estos fondos entre un 40% y
un 60% de la cartera.
¿Por qué Swing Trading con CFD´s?
José Iván García, y el equipo de Kau Gestión, opta por el Swing Trading con CFD´s para cubrir
1 los fondos en mercados bajistas y acompañarlos en los mercados alcistas.
2 La elección de los CFD´s obedece al hecho de que es una inversión similar al contado pero con
menor coste-derechos sobre las acciones, permite una inversión sobre acciones y el precio del
CFD está solapado al del contado, no así el de los futuros.
3 La elección de Swing Trading viene motivado porque permite estar siempre dentro del mercado
recogiendo los movimientos y evita la toma de decisiones en situaciones de estrés del mercado.