Inversis Bank Institucional, el área de negocio institucional, contará a partir de ahora con la gestora de fondos suiza Bellevue Asset Management.

1. Impreso por Eduardo Vargas Vargas. Propiedad de Unidad Editorial. Prohibida su reproducción.
Miércoles 22 junio 2011 Expansión 25
FINANZAS & MERCADOS
Telefónica, líder europeo en La gestora Bellevue
llega a España de la
rentabilidad por dividendo mano de Inversis
PERSPECTIVAS HASTA 2013/ Tanto la operadora como Banco Santander se mantendrán ESPECIALIZADA EN SECTORES DEFENSIVOS
en elTop 5 de remuneración al accionista del EuroStoxx 50 en los próximos dos años.
J.Zuloaga.Madrid
El boom de los fondos inter- Tendencia
C. Sekulits/M. de la Cruz Madrid nacionales sigue atrayendo a
Las compañías españolas no nuevos jugadores extranjeros Los fondos extranjeros
sólo se han revalorizado más al mercado español. La últi- 1 se han consolidado
que el EuroStoxx 50 en lo que ma firma en aterrizar en como una de las principales
va de año -ganan un 3,78% nuestro mercado es la suiza alternativas de inversión en
frente a la subida del 0,32% Bellevue, especializada en España.
del índice europeo-, sino que sectores defensivos como el
lideran también el ránking de sanitario y el biotecnológico. Registraron en 2010 un
rentabilidadpordividendo. Esta gestora llega a España 2 crecimiento del 49% y
Con datos de Factset basados de la mano de Inversis Bank atrajeron 5.200 millones de
en el consenso de mercado Institutional, el área institu- euros en medio de fugas de
para2011,todoslosvaloreses- cional del banco, que ha los fondos nacionales.
pañolesquecotizanenelíndi- abierto una nueva línea de
ce europeo se sitúan en los 20 negocioquetraeránuevasfir-
primeros puestos del ránking masdeinversiónalpaís. países emergentes”, añade
de remuneración al accionis- La gestora suiza llega en un Heer.
ta, mientras que Telefónica y momento en el que las firmas Bellevue también gestiona
Santanderlograncolarseenel internacionales han arañado productos de nuevos merca-
Top5. cuotademercadoygestionan dos,comoÁfricaylarutadela
La operadora, que cae un cerca de 50.000 millones, seda; y activos tradicionales
2,3% en el año, ofrece 1,6 eu- frente a los 137.000 millones con enfoques novedosos, co-
ros por acción, lo que supone delasgestorasespañolas. mo las empresas europeas
una rentabilidad por dividen- “España es un mercado gestionadas por sus propieta-
do del 9,77%, la más alta de muy atractivo para los pro- rios.
Europa. Esta remuneración veedores de fondos interna-
no debería verse afectada por cionales,yaquelosinversores Mercado Continuo
la reciente rebaja de perspec- han ampliado su horizonte Dentro de este enfoque, la
tivarealizadaporFitch,según con el objetivo de encontrar gestora suiza invierte en algu-
los expertos (ver información la mejor solución de inver- nas compañías españolas co-
adjunta). sión”, asegura Markus Heer, mo Amadeus, Sol Meliá, Fe-
Los siguientes puestos tam- sociodeBellevue. rrovial, Viscofán y Ebro
bién están copados por com- La gestora suiza adminis- Foods. “Se trata de empresas
pañías de telecomunicacio- tra 3.300 millones de euros y que tienen pocas necesidades
nes, que, de acuerdo con los Las tecnológicas copan los primeros puestos destaca por su apuesta por los de refinanciación y acceso a
analistas, suelen destacar por sectores defensivos; “El sec- los mercados financieros glo-
laelevadaremuneraciónasus TELEFÓNICA FRANCE TELECOM VIVENDI tor salud y la biotecnología bales”, explica el socio de Be-
accionistas. Así, la segunda La firma española ofrecerá Distribuirá 1,4 euros por La evolución de los beneficios seguirán creciendo por enci- llevue.
más rentable sería France Te- 1,60 euros por acción en 2011 acción con cargo a este año. repartidos por la francesa ma de la media. Los inverso- Para los expertos de esta
lecom, que repartirá un divi- e incrementará la cifra hasta Los analistas no prevén que la será paulatina. Comenzará res en estos segmentos pue- gestora, salir de la crisis de la
dendo con cargo a 2011 de 1,4 los 1,75 euros en los años remuneración aumente en los con 1,49 euros por acción en den beneficiarse del envejeci- deuda soberana todavía lleva-
euros, según las previsiones, posteriores. próximos ejercicios. 2011, hasta los 1,63 en 2014. miento de la población, un rá un tiempo y supondrá nue-
lo que equivale al 9,74% del ritmo elevado de innovación vos sacrificios en Grecia, Ir-
precio de la acción. Le sigue ranking de los cinco primeros trada por las dificultades a la expertos prevén que esta y la creciente demanda de los landa,PortugalyEspaña.
Vivendi, que distribuirá 1,49 -quedaría en noveno lugar- y horadecompetirenelmerca- cuantía se duplique hasta al-
euros por acción, situando su Telefónica descendería al se- do de smart phones. Sin em- canzar los 0,45 euros en 2014.
rentabilidad por dividendo gundo puesto, precedida por bargo, los analistas apuestan En cuanto al resto de los valo-
enel8,04%.
En el cuarto puesto del rán-
king se encuentra Santander.
Nokia, que ofrecería una ren-
tabilidad por dividendo del
11,11% frente al 10,86% de la
por una recuperación de los
ingresos de la compañía en el
largo plazo. Aunque las previ-
res nacionales que cotizan en
el EuroStoxx 50, Iberdrola
ocupa el puesto 16 con una re-
Popular detalla su plan
El banco, que gana un 1,22%
en el año, dará una remunera-
ción en 2011 de 0,6 euros, es
operadoraespañola.
Lacompañíafinesa sehades-
plomado un 45% en 2011 las-
siones de remuneración por
dividendoen2011sesitúanen
los 0,20 euros por acción, los
muneración del 5,51% (0,33
euros), seguido de BBVA, que
ofrece un 5,36% (0,42 euros)
del dividendo flexible
decir, el equivalente al 7,63% y, a poca distancia de Repsol, PAGARÁ 0,05 EUROS EN EFECTIVO O ACCIONES
desuprecioactual. que se sitúa en el puesto 19 del
A pesar de las bajas perspecti- ránking con una rentabilidad M.M.Madrid dendo) de 0,05 euros. Quien
vas de crecimiento para la La revisión de Fitch no alerta al mercado por dividendo del 5,19% (0,16 Popularpublicóayerlosdeta- quiera recibir acciones, nece-
economía española, tanto Te- eurosporacción). lles de su programa Dividen- sitará 78 derechos para solici-
lefónica como Santander se El dividendo prometido por Telefónica a partir de 2012 (1,75 En los años siguientes los va- do Flexible. La entidad ha tar un título. El accionista
mantendrán en el Top 5 por euros por acción) podría suponer un problema para la lores españoles ceden algo de puesto en marcha este año un también puede vender sus
dividendo en Europa hasta operadora según la agencia de calificación Fitch, que ha puesto terreno frente a sus competi- sistema que permite a los ac- derechosenelmercado.
2013. No obstante, la evolu- en revisión la perspectiva de la compañía, señalando la dores europeos, pero se las cionistas del grupo cobrar el Éstos se negociarán desde
ción de la remuneración por debilidad del mercado español. arreglan para situarse en la dividendo complementario el 27 de junio al 11 de julio. El
dividendo no sólo dependerá Sin embargo, el mercado no ha reaccionado con preocupación mitad superior del ránking con cargo al ejercicio (que se inversor que quiera cobrar el
de los ingresos previstos sino ante la noticia.Telefónica cerró ayer con una subida del 1,16% y hasta2014. paga tradicionalmente en ju- dividendo en efectivo puede
tambiéndelasprevisionespa- los analistas no creen que la remuneración prevista para el año En el último puesto de la tabla lio) en efectivo o en títulos de solicitarlodesde el27 de junio
raelpreciodelaacción-cuan- que viene se encuentre en peligro. “ El problema es la destaca ING, con una rentabi- nuevaemisióndePopular. al7dejulio.Sinomuestrauna
tomásbaja,mayoreslaremu- desconfianza que genera España a los inversores extranjeros, lidad del 0%, ya que los accio- Elpagodeldividendosear- preferencia, recibirá acciones
neraciónpordividendo-. pero Telefónica va a generar suficiente caja para pagar los nistas del banco holandés no ticulará, en cualquiera de sus por defecto. El cobro de la re-
En ese periodo, Telefónica dividendos prometidos“, resalta Iván San Félix, analista de pueden participar de los be- dos modalidades, a través de tribución líquida se producirá
conservaría su liderazgo, Renta 4. Marc Batlle, consejero de Elcano Sicav, tampoco duda neficios hasta que la entidad una ampliación de capital li- el14dejulio.
mientras que Santander pasa- de que el dividendo esté asegurado.“La compañía destina el no devuelva las ayudas que berada. Los accionistas reci- Jorge Oroviogoicoechea
ría al quinto puesto en 2012, 80% del free cash flow a dividendos. Si el negocio crece por recibiódelEstado.Sinembar- birán un derecho por cada ac- ha sido nombrado consejero
después de que Telecom Ita- adquisiciones podría pagar emitiendo un poco más de deuda” , go, los expertos prevén que ción en cartera. El inversor en representación de Unión
lia se colase en el tercer pues- explica. Además, según los analistas, una bajada de ráting salde la deuda a partir de que quiera recibir el dividen- Europea de Inversiones. Ana
to con una rentabilidad por tendría poca repercusión en la cotización de la operadora, ya 2012, año en el que ING po- do en efectivo le venderá sus María Molins será vocal de la
dividendo del 8,46%. En que las agencias de calificación siempre van por detrás del dría ofrecer 0,4 euros por ac- derechos al banco a un precio comisión de Nombramientos
2014, Santander saldría del mercado, que ya lo han descontado en el precio. ción. prefijado (el importe del divi- yRetribuciones.