MODULO DE FINANZAS: EXISTENCIAS

1. MODULO: FINANZAS
DOCENTE: LIC. ADM. MARCOS SALAS PAREDES

2. EXISTENCIAS
 BACKUS : S/. 86 754 000
 ALICORP : S/. 293 474 000
 GLORIA S.A. : S/. 189 843 000
 CEMENTOS LIMA : S/. 186 784 000
 CEM PACASMAYO: S/. 56 466 000
 SAGA FALABELLA: S/. 194 519 000

3. ADMINISTRACIÓN DE
INVENTARIOS
 El inventario de artículos terminados permite a
la organización mayor flexibilidad en la
programación de su producción y en su
mercadotecnia.
 No necesariamente la producción está
sincronizada directamente con las ventas
 Los inventarios de productos terminados
permiten un servicio más eficiente a las
demandas de los clientes.

4. Desventajas de los inventarios:
 El costo de llevar los inventarios
- Costo de almacenamiento
- costo del capital
 Peligro de obsolescencia

5. Inventarios
 Los inventarios deben
incrementarse cuando los
ahorros por tenerlos, sea
mayor que el costo de
mantenimiento de los
mismos

6. Equilibrio de costos
 El equilibrio entre los costos se logra a través de
la coordinación de las áreas de producción,
mercadotecnia y finanzas de la empresa para que
estén de acuerdo con un objetivo general.

7. EL TAMAÑO ECONÓMICO DE LA
ORDEN
 Determina la cantidad de
productos terminados o
materiales que se debe
pedir, cada vez que se
formula un
requerimiento, tomando
en cuenta los costos de
almacenamiento y de
pedido.

8. Costos de inventarios
 Costo de ordenar: Costos de oficina, costos de
seguimiento del pedido, costos de recepción y
verificación. Se considera fijo
 Costo de almacenamiento: manejo de
inventarios, seguros de existencias, costo de la
inversión. Este costo se calcula tomando en
cuenta el inventario promedio del periodo y
costo unitario de llevar dicho inventario.

9. T.E.O.
 Fórmula:
C
SO
Q
2

Donde:
S = requerimiento de materiales par un periodo
determinado
O = Costo de ordenar
C = Costo de inventario por unidad, para el periodo
Ejemplo: Si el requerimiento anual es de 2000 unidades,
los costos de ordenar son de S/. 100 y los costos de
inventarios S/. 10 por unidad. Entonces TEO = 200 UND.

10. Punto de reorden
 ¿En qué momento e debe formular la reorden?
 Ejemplos:
 Demora para recibir el pedido: 5 días
 TEO: 200 unidades
 Colocación de orden: cada 10 días
 Punto de reorden: 100 unidades

11. Existencia de seguridad
 Depende de diversos factores:
- Incertidumbre de la demanda
- Incertidumbre en el periodo de entrega
- Costo de rompimiento de stock
- El costo de mantener el inventario

12. Inversiones a largo plazo
 Backus : S/. 1 123 513 000
 Cementos Lima : S/. 669 972 000
 Cementos Pacasmayo : S/. 310 745 000
 Telefónica del Perú : S/. 4 899 522 000
 BCP : S/. 566 923 000
 Minera Atacocha : S/. 306 891 000
 Alicorp : S/. 529 896 000

13. Presupuesto de capital
 Las organizaciones necesitan
procedimientos para analizar y
seleccionar correctamente sus
inversiones a largo plazo; debe tener la
capacidad de medir los flujos de
efectivo relevantes y aplicar técnicas de
decisión apropiadas

14. Pasos del proceso:
 Creación de
propuestas
 Revisión
 Análisis
 Toma de decisiones
 Ejecución
 Seguimiento

15. Motivos de inversiones de capital
 Expansión
 Reemplazo
 Renovación: reconstrucción, actualización de los
activo existentes
 Otros propósitos: Publicidad, investigación y
desarrollo, asesoría, estudios de mercado etc.

16. Tipos de proyectos:
 Independientes: Cuyos flujos de efectivo no se
relacionan. La aceptación de uno no implica la
eliminación de los demás. Ejemplo: Invertir en acciones
e invertir en mercadería.
 Mutuamente excluyentes: Proyectos que compiten entre
sí, de tal manera que la aceptación de uno, descarta la
posibilidad de tomar en cuenta a los demás. Ejemplo:
invertir en fajas transportadoras para planta o invertir
en unidades de montacarga.

17. Procedimiento de aceptación rechazo y clasificación
de proyectos
 Aceptación y rechazo: Implica la
evaluación de propuestas de inversiones de
capital para determinar si cumplen el
criterio de aceptación mínimo de la
empresa.
 Clasificación: Ordena los proyectos con
base en alguna medida previamente
determinada.

18. Flujos de efectivo
 Patrones convencionales
 Patrones no convencional
 Anualidades
 Corriente mixta

19. Componentes de los flujos de
efectivo
 Inversión inicial
 Entradas de efectivo operacionales
 Flujo de efectivo terminal

20. Flujos de efectivo: Reemplazo
Inversión inicial
Inversión inicial
Necesaria para
Adquirir el activo
Entradas de efectivo
Resultantes de la
Liquidac. del act. vie
Entradas
de efectivo
operativos
Flujo de
Efectivo
terminal
Entradas de efecti
Operativos del
Activo nuevo
Flujo después de
Agotarse el activo
nuevo
Entradas de efectivo
Operativas del activo
viejo
Flujos al agotarse el
Activo viejo
=
=
=
-
-
-

21. Métodos alternativos para evaluación de
inversiones
 Periodo de recuperación de efectivo
 Periodo de recuperación de efectivo descontado
 Valor presente neto
 Tasa interna de rendimiento

22. Principios generales de los métodos
de evaluación
 Considerar en forma apropiada todos los flujos de
efectivo
 Descontar los flujos de efectivo al costo de
oportunidad
 A partir de un grupo de proyectos mutuamente
excluyentes seleccionar aquel que maximice el
patrimonio de los accionistas
 Permitir a los administradores considerar cada proyecto
de manera independiente. Principio de aditividad del
valor

23. CASO
Año FLUJOS DE EFECTIVO PVIF
10%
A B C D
0 $ - 1 500 $ - 1 500 $ - 1 500 $ - 1 500 1.000
1 150 0 150 300 0.909
2 1350 0 300 450 0.826
3 150 450 450 750 0.751
4 -150 1 050 600 750 0.683
5 -600 1 950 1 875 900 0.621

24. PERIODO DE RECUPERACIÓN DE
EFECTIVO
 PROYECTO A: 2 AÑOS
 PROYECTO B: 4 AÑOS
 PROYECTO C: 4 AÑOS
 PROYECTO D: 3 AÑOS

25. PERIODO DE RECUPERACIÓN
DESCONTADO
AÑO
FLUJO DE
EFECTIVO
PVIF
10%
VALOR
PRSENTE
VAL. PRE
ACUMUL
0
1
2
3
1
4
5

26. VALOR PRESENTE NETO
Año
Flujo de
Efectivo
PVIF
10%
Valor
Presente
0
1
¿
2
3
4
5
1
VPN:

27. TASA INTERNA DE RETORNO
 PROYECTO A: -200%
 PROYECTO B: 20%
 PROYECTO C: 22.8%
 PROYECTO D: 25.4%
 CALCULO: - Al tanteo
- Calculadora financiera
- Excel

28. Decisiones básicas de reemplazo:
 Pasos:
1. Estimar el desembolso real de efectivo
atribuible a la nueva inversión.
2. Determinar los flujos de efectivo
incrementales
3. Obtener el valor presente de los flujos de
efectivo incrementales
4. Calcular el valor actual del valor de salvamento
5. Determinar si el NPV es positivo.

29. Ejemplo
 Máquina antigua:
1. Antigüedad : 05 años
2. Costo : $ 7 500
3. Vida esperada : 15 años
4. Depreciación : Línea recta
5. Valor de salvamento : $ 0
6. Valor en libros : $ 5 000
7. Valor actual de mercado : $1 000

30. …ejemplo
 Máquina nueva:
1. Costo : $12 000
2. Vida útil : 10 años
3. Incremento de ventas : $ 1 000 anuales
4. Disminución de costos : $ 2 500 anuales
5. Valor de salvamento : $ 2 000
6. Impuesto a la renta : 30%
7. Costo de capital : 10% anual
8. ¿ se debe comprar la máquina nueva?

31. Un proyecto de expansión
 CASO
 Inversión adicional: expansión de operaciones
 Nuevos terrenos: $ 2 000 000
 Nueva planta: $ 8 000 000
 Nuevo equipo: $ 10 000 000
 Depreciación: En línea recta
 Vida del proyecto: 6 años ( 2007 al 2012)
 La inversión se da en el año 2006
 Capital de trabajo adicional: 10 % del incremento de ventas
 ¿ES RENTABLE LA NUEVA INVERSIÓN DE
EXPANSIÓN?

32. CASO
CONCEPTO 2007 2008 2009 2010 2011 2012
VENTAS EN
UNIDADES
10 000 14 000 20 000 25 000 28 000 30 000
PRECIO
UNITARIO
1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000
VENTAS
NETAS 10 000 000 14 000 000 20 000 000 25 000 000 28 000 000 30 000 000
Costos
Operativos
En
efectivo
7 500 000 10 500 000 15 000 000 18 750 000 21 000 000 22 500 000