Este documento trata sobre las finanzas corporativas. Explica las áreas clave de las finanzas corporativas como presupuestación, administración de capital de trabajo, estructura de capital, flujos de efectivo y formas de organización empresarial como sociedades, empresas unipersonales y corporaciones. También discute el problema de agencia en las corporaciones, los mercados financieros y las corporaciones, y la meta principal de la administración financiera de maximizar el valor de las acciones para los accionistas.

1. Finanzas Corporativas
MAESTRIA EN GESTIONY ADMINISTRACION DE LA
CONSTRUCCION
ARQ. ERLINDA LATORRE PALOMINO
INTRODUCCION

2. ÁREAS DE INTERÉS DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS
RESUPUESTOTURA
DMINISTRACION
C A P I T A LTRABAJO
Proceso de planear y
administrar las
inversiones a largo
plazo.
Mezcla deuda a largo
plazo y capital que
utiliza una organización para
financiar sus operaciones
Activos y pasivos a
corto plazo de una
empresa
ESTRU
Evaluación
Cantidad
Momento
Oportuno
Riesgos
Flujos de
efectivo
Administrador financieroDecidir
Mezcla
financiera
Cómo y dónde
obtener dinero
Recibo y desembolso de
efectivo en el negocio

3. FORMAS DE ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL
Negocio formado por
dos o mas individuos
SOCIEDAD
Partnership
EMPRESA DE UN
SOLO PROPIETARIO
Sole Proprietorship
Negocio que
pertenece a
una sola
persona.
SOCIEDAD
ANONIMA
Negocio creado
como entidad legal
independiente y
compuesto por dos o
mas individuos o
entidades
Corporation

4. FORMAS DE ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL
SOCIEDADEMPRESA DE UN SOLO
PROPIETARIO
SOCIEDAD ANONIMA
VENTAJASDESVENTAJAS
Sencillo de iniciar, menos
regulada (Licencia de
funcionamiento)
Constitución fácil basada en un
contrato de sociedad.
• SOCIEDAD GENERAL: Socios
responsabilidad ilimitada.
• SOCIEDAD
RESPONSABILIDAD
LIMITADA: Socios generales
responsabilidad limitada.
Propietario todas las utilidades SOCIEDAD GENERAL: Socios
participan de ganancias y
perdidas.
Vida limitada de la empresa.
• Propietario responsabilidad
ilimitada.
Ingreso del negocio = Ingreso
personal.
Dificultad para transferir la
propiedad (venta de todo a un
nuevo propietario)
Utilidad = Utilidad de socios.
Empresa = ciclo vida del
propietario.
Capital = Riqueza combinada de
socios.
Capital = Riqueza personal.
Dificultad para transferir la
propiedad (nueva sociedad)
Constitución mas compleja:
Escritura o acta constitutiva,
estatutos.
Separación entre socios y
administradores.
La propiedad (acciones de
capital) puede transferirse
fácilmente.
Vida de la empresa no esta
limitada
Accionistas responsabilidad
limitada sobre deudas del
negocio.
Utilidad doble impuesto. Cuando
se ganan y de nuevo en el plano
personal cuando se pagan.

5. FORMAS DE ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL
SOCIEDAD
Partnership
SOCIEDAD
ANONIMA
Corporation
+ =
COMPAÑÍA DE
RESPONSABILIDAD
LIMITADA
Limited liability
Company
LLC
• Sujeta a impuestos
como una
SOCIEDAD.
• Responsabilidad
limitada para
propietarios.

6. META DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
ADMINISTRADOR
FINANCIERO
Decide en nombre de
los accionistas
Aumenta el valor
de las acciones
Disminuye el valor
de las acciones
LA META DEL ADMINISTRADOR
FINANCIERO ES MAXIMIZAR EL VALOR
ACTUAL POR ACCION DE LAS
ACCIONES EN EXISTENCIA
Aprender a
identificar
Acuerdos de
financiamiento
Inversiones con
efecto favorable
sobre las acciones
DECISIONES
EMPRESARIALES
VALOR DE LAS ACCIONES
DE LA EMPRESA Relación
El valor de las
acciones en una
corporación
CapitalContable=
LA META ES MAXIMIZAR EL
VALOR DE MERCADO DEL
CAPITAL CONTABLE ACTUAL

7. PROBLEMA DE AGENCIAY CONTROL DE LA CORPORACION
ACCIONISTAS ADMINISTRACION
RELACION DE AGENCIA
Mandante Agente
Represente sus
intereses
PROBLEMA DE AGENCIA
Conflicto de
intereses
COSTO DE AGENCIA
Costo por el conflicto
de intereses
INDIRECTOOportunidad
perdida
DIRECTO
1 Gasto corporativo
Beneficia a la
administración y
cuesta a los
accionistas
2 Gasto supervisión
Las acciones de la
administración
*La administración podría
enfatizar en exceso la
supervivencia organizativa para
proteger el empleo.

8. PROBLEMA DE AGENCIAY CONTROL DE LA CORPORACION
COMPENSACION A LOS
ADMINSTRADORES
Administración
incentivo económico
para aumentar valor de
las acciones
Administradores opción de
comprar acciones a precio
rebajado.
Administradores que
alcanzan metas de
accionistas obtienen
enormes recompensas
CONTROL DE LA
EMPRESA
Accionistas tienen el
control de la empresa
CONSEJO DE
ADMINISTRACION
Contrata y despide a los
administradores
Lucha entre representantes
Adquisición
Grupo solicita apoderados para
reemplazar al consejo de
administración actual.
Evitar ser adquiridos por otra
empresa es un incentivo para la
administración para actuar en
beneficio de los accionistas.

9. MERCADOS FINANCIEROSY CORPORACIONES
B. La empresa
invierte en activos.
• Activos circulantes
• Activos fijos
• Acciones de
capital
Valor total de los activos
de la empresa
Flujos de efectivo entre
empresa y mercados financieros
A. La empresa emite valores. Mercados financieros
• Deuda a corto
plazo
• Deuda a largo
plazo
C. Flujo de efectivo de los
activos de la empresa
D. Gobierno y otras partes
interesadas
F. Dividendos
y pagos de
deuda
E. Flujos de efectivo
reinvertidos
Valor total de la empresa
para los inversionistas en
los mercados financieros

10. MERCADOS FINANCIEROSY CORPORACIONES
MERCADOS SECUNDARIOS
MERCADOS PRIMARIOS
Venta original de valores.
Valores se compran y venden
después de la venta original
emiten
Gobiernos Títulos representativos
de deuda
Acciones
emitenCorporaciones
Venta de valores para
reunir efectivo.
Ofertas publicas
Colocaciones privadas
Venta de valores al publico
Venta negociada con un
comprador especifico
Medio para transferir
propiedad de valores
corporativos
Mercado Intermediación
Mercado Subasta
Compran y venden por su
propia cuenta y bajo su propio
riego
• Tienen ubicación física
• Propósito reunir quienes
venden y compran.

11. FIN