Este documento describe las estrategias de adquisición y reestructuración que las empresas usan para expandirse. Explica que la globalización y la desregulación promueven estas estrategias. Las empresas buscan aumentar su poder de mercado, reducir riesgos y diversificarse a través de fusiones, adquisiciones y compras hostiles. Describe las diferencias entre estas estrategias y sus ventajas y desventajas.

2. Estrategia de adquisición y reestructuración
¿Que la promueve?
 La globalización.
 La desregulación de varias industrias en numerosas economías distintas y
las leyes favorables.

3. Estrategia de adquisición y reestructuración
¿Qué buscan las empresas que desarrollan este tipo de estrategia?
 Incrementar el poder de mercado.
 Superar las barreras a la entrada en nuevos mercados o regiones.
 Evitar los costos del desarrollo de nuevos productos y el incremento de la rapidez
de nuevas entradas al mercado.
 Reducir el riesgo de entrar a nuevos negocios.
 Diversificarse más su producción.
 Reconfigurar el alcance de la competencia desarrollando un portafolio de
negocios diferente.
 Reforzar su aprendizaje, aumentando con ello su base de conocimiento.

4. ¿Cual es la diferencia entre adquisiciones, fusiones y
compras hostiles?
Estrategia de adquisión y reestructuración.
Fusión:
Es la estrategia que utilizan dos empresas cuando convienen que integrarán
sus operaciones sobre una base de relativa igualdad.
Tipos de fusiones:
 Fusión pura:
 Fusión por absorción:
 Fusión con aportación parcial del activo.

5. Fusión pura
Dos o más empresas de un tamaño equivalente, acuerdan unirse, creando una
nueva empresa a la que aportan todos sus recursos; disolviendo las empresas
primitivas. (A+B=C).
Ejemplo: Exxon Corp - Mobil Corp: La petrolera adquirió a su rival en
diciembre de 1998 por 85,000 mdd. Tras la compra, el nombre de la empresa
objetivo cambio a ExxonMobil Corporation.

6. Fusión por absorción
Una de las empresas implicadas (absorbida) desaparece, integrándose su
patrimonio en la empresa absorbente. La empresa absorbente (A), sigue
existiendo, pero acumula a su patrimonio el correspondiente a la empresa
absorbida (B).
Ejemplo: Adquisición por parte de Scotiabank del 100% de Citibank Costa Rica y
Banco Citibank Panamá, que se dio en febrero 2016 .
.

7. Fusión con Aportación parcial del activo
Una sociedad (A) aporta tan sólo una parte de su patrimonio (a) junto con la
otra empresa con la que se fusiona (B), bien a una nueva sociedad (C) que se
crea en el propio acuerdo de fusión, o bien a otra sociedad preexistente (B), que
se ve aumentando así su tamaño (B’); es necesario que la sociedad que aporta
activos (A) no se disuelva.
Ejemplo: Corporación Surá, Costa Rica.
.

8. Ventajas de las fusiones
 Eliminación de la competencia.
 Sinergia de clientes y de productos servicios
 Posición preponderante ante la competencia.

9. Desventajas de las fusiones
 Puede no tener el resultado financiero esperado
 Pueden surgir fricciones entre las direcciones de ambas empresas
 Unos pocos accionistas disconformes pueden ocasionar problemas
 La propuesta de fusión puede trabarse o demorarse por una acción
gubernamental.

10. Adquisiciones
La participación o adquisición de empresas tiene lugar cuando una empresa
compra parte del capital social de otra empresa, con la intención de dominarla
total o parcialmente.
Tipos de adquisiciones:
 Compra mediante apalancamiento financiero o en inglés Laveraged Buy-
Out(LBO).
 Oferta pública de adquisición de acciones(OPA).

11. Adquisiciones
 Compra mediante apalancamiento financiero o en inglés Laveraged
Buy-Out(LBO).
Es una estructura de inversión diseñada por un inversor o grupo de inversores
donde el objetivo principal es tomar una empresa pública para convertirla en
privada mediante la compra de todas las acciones en circulación utilizando gran
cantidad de capital prestado (hasta un 90% de la cantidad total puede ser en
forma de deuda).

12. Adquisiciones
Objetivos de las operaciones LBO
 Ampliar el balance de la empresa, mediante el uso de más deuda.
 Gestionar activamente la empresa.
 Reordenación del equipo directivo, con nuevos profesionales al frente de la
empresa.
 Es frecuente también el uso de mayor deuda, para beneficiarse de ventajas
fiscales.
 Reorientar el plan de negocios de la empresa hacia la creación de valor.
 Alinear los intereses de los accionistas y de los directivos.

13. Adquisiciones
 Oferta pública de adquisición de acciones(OPA).
Una oferta pública de adquisición (OPA) es una operación sobre una empresa
cotizada. Puede ser una persona física o una sociedad la que realiza la oferta
de compra de acciones o de otros valores que permiten el control cómo bonos
convertibles, a cambio se ofrece un precio, que suele pagarse en efectivo, pero
también puede ser en acciones o mixto (dinero y acciones).

14. Adquisiciones
 Objetivos de las operaciones OPA
El objetivo es lograr una participación significativa en el capital social que nos
permita tomar el control de la empresa. Siempre que una empresa cotice por
debajo de su verdadero valor, puede ser objeto de un ataque por parte de otra
empresa que vea la posibilidad de ganar dinero comprando la empresa,
organizándola y vendiéndola después.

15. Desventajas de las adquisiciones
 Errores de cálculo en relación al alcance de la operación, sus implicaciones,
la nueva forma de gestión o el nivel de integración requerido entre una
empresa y otra.
 Riesgos operacionales.
 Choque entre las diferentes culturas de las empresas.
 Pérdida de empleados