El documento discute los objetivos de la política macroeconómica en Colombia, enfocándose en la necesidad de un enfoque anticíclico para evitar crisis económicas costosas. Se identifican oportunidades como una cultura exportadora y un mercado de capitales en desarrollo, pero también se enumeran riesgos significativos, incluyendo crisis cambiarias y fiscales. Finalmente, se concluye que la deuda pública representa el mayor riesgo macroeconómico, ya que dificulta el manejo de flujos de capital y se destaca la vulnerabilidad del país en la cuenta corriente.

1. PRINCIPIOS DE MACROECONOMIA

2. Objetivos de la Política Macroeconómica Tomar decisiones en los campos fiscal, monetario, y cambiario para lograr un crecimiento económico alto, pero evitando las crisis. En Colombia las crisis han sido muy costosas. Lo fue la de 1998-99, y la desaceleración de 1983-84. La aceleración de la inflación también ha tenido altos costos en América Latina Por lo tanto, la política macro debe ser anticiclica.

3. La política Macroeconómica es entonces el manejo de oportunidades y riesgos Oportunidades en Colombia: Se ha creado una cultura exportadora, que se puede profundizar con el TLC. Se ha desarrollado un mercado de capitales que si se profundiza, aumentara el ahorro y la eficiencia de la inversión. Ha surgido un numero importante de administradores de empresa que pueden liderar el crecimiento empresarial. Posibilidad de reducir la violencia y la inseguridad.

4. Los Riesgos. 1. Crisis cambiarias. Todas las recesiones en Colombia han tenido origen cambiario. 2. Aceleración de la inflación 3. Crisis fiscal 4. Crisis de legitimidad política 5. Deterioro de la seguridad

5. En el pasado, eventos internacionales han llevado a una reversión en los flujos de capitales. La salida de capitales, externos y de colombianos, lleva a Aumentos en las tasas de interés Caída en la demanda agregada Crisis financiera

6. Consecuencias de un aumento en la inflación Mercado de capitales Ineficiencia en la economía Legitimidad política Perdida de confianza en la moneda.

7. Consecuencias de un aumento en la inflación Mercado de capitales Ineficiencia en la economía Legitimidad política Perdida de confianza en la moneda.

8. Consecuencias de la crisis fiscal Perdida de legitimidad política Reducción en gasto publico y consecuencias sociales y políticas Reversión en los flujos de capital Inflación Disminución de la inversión y efecto sobre la demanda agregada

9. Conclusiones El mayor riego macroeconómico lo crea la deuda pública, la cual hace difícil manejar una reversión en los flujos de capital. Otro riesgo es que se reduzcan las exportaciones de petróleo, y las divisas que generan no sean remplazadas por otras exportaciones. Un país con debilidad en la cuenta corriente está vulnerable.