El documento analiza diferentes ratios financieros y económicos para evaluar aspectos como la liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad de una empresa. Explica ratios de liquidez como la liquidez general, prueba ácida y defensiva. También cubre ratios de gestión como la rotación de cuentas por cobrar, pagar e inventarios. Finalmente, introduce ratios de solvencia como el leverage y endeudamiento total y ratios de rentabilidad.

1. ANALISIS MEDIANTE
RATIOS ECONOMICOS
Y FINANCIEROS
CONTABILIDAD
EMPRESARIAL

2. ANALISIS MEDIANTE RATIOS
ECONOMICOS Y FINANCIEROS

3. Mala gestión de cobros
Baja rentabilidad Patrimonial
Un buen resguardo patrimonial
Exceso de stocks innecesario
Adecuada estructura financiera
Buen palanqueo financiero
FORTALEZASDEBILIDADES

4. CLASIFICACION DE LOS RATIOS QUE
ANALIZAN LOS EE.FF
 Los ratios , índices o razones financieras son
cocientes numéricos que miden la relación que existe
entre determinadas cuentas de los estados
financieros ya sea tomadas del balance general, del
estado de ganancias y pérdidas o de ambos.
 Se clasifican en:
 Ratios financieros
 Ratios económicos
 Ratios económicos financieros

5. El análisis de estados financieros debe complementar
su información con las cifras que provienen del
análisis vertical y horizontal, así como de otros
indicadores que sean pertinentes.
Los resultados del análisis debe guardar concordancia
con las estrategias de la empresa, tanto de corto
como de largo plazo.
El análisis también debe orientar su objetivo a buscar
un estándar de eficiencia en cada una de las áreas
que conforma la empresa.
Si los indicadores no son debidamente comparados
con empresas similares que actúan en el mismo
sector, se puede caer en errados logros que
finalmente hacen perder objetividad de la verdadera
situación de un negocio.
ANALISIS MEDIANTE RATIOS

6. ANALISIS MEDIANTE RATIOS
 LIQUIDEZ
 GESTION
 SOLVENCIA
 RENTABILIDAD

7. ¿QUÉ ASPECTOS SE ANALIZAN A TRAVÉS
DE LAS RATIOS FINANCIEROS?
 Razones de liquidez: Miden la capacidad de la
empresa para cumplir sus obligaciones
corrientes con activos de corto plazo .
 Razones de Gestión: Evalúa la eficiencia en la
política de cobros, pagos y de stocks de
existencias. Evalúan el nivel de actividad de la
empresa y la eficacia con la cual la empresa ha
utilizado sus recursos disponibles

8. ¿QUÉ ASPECTOS SE ANALIZAN A TRAVÉS
DE LAS RATIOS FINANCIEROS?
 Razones de Solvencia: Analizan la capacidad de
la empresa para responder por las obligaciones
tanto a corto como a largo plazo. Permite evaluar
la capacidad de endeudamiento de la empresa.
 Razones de Rentabilidad: Indican la eficiencia en
el uso de activos y márgenes de ganancia. Nos
mide el retorno de la inversión y el manejo
adecuado de los costos y gastos.

9. RATIOS DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de la empresa para afrontar sus
obligaciones de corto plazo (pasivos corrientes) con
sus activos corrientes (activos o recursos de corto
plazo).
Estas razones particularmente interesan a los
acreedores con quienes tenemos obligaciones de corto
plazo , así como a entidades financiera
EMPRESA

10. ¿CUÁNDO INTERESA ANALIZAR LA
LIQUIDEZ EN UNA EMPRESA?
1. Las instituciones financieras al otorgar crédito a una
empresa, lo primero que observa es la liquidez, pues
a partir de este análisis se puede concluir si la
empresa podrá cumplir con los compromisos
financieros en un horizonte determinado.
2. El cuadro donde se puede verificar la capacidad de
pagos de un negocio es el flujo de caja.
3. En el se puede apreciar la forma en que se administra
la liquidez de la empresa

11. RATIOS DE LIQUIDEZ
 Liquidez general
 Prueba ácida
 Prueba defensiva
 Capital de trabajo neto

12. RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL
=
Activo corriente
Pasivo corriente
Liquidez general
Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus
obligaciones a corto plazo con los activos de corto plazo
con que cuenta.
El hecho que una empresa muestre un ratio de liquidez
corriente mayor o menor a 1 no significa que tenga liquidez
en exceso o en defecto. Habrá que evaluar más factores a
la vez y en conjunto.

13. LIQUIDEZ GENERAL
=Al 31.12.2012
=Al 31.12.2011
26,436
22,683
= 1.17
21,129
16,875
= 1.25
Al 31.12.2012, la cifra de liquidez general obtenida nos
indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto plazo
que existe, la Compañía cuenta con S/. 1.17 para
cubrirlos a través de sus activos de corto plazo.
RATIOS DE LIQUIDEZ: Compañía COPA SAC

14. RATIOS DE LIQUIDEZ
PRUEBA ACIDA
=
Activo corriente - Existencias- G.P.A
Pasivo corriente
Prueba ácida
Este ratio mide la capacidad de la empresa de afrontar
sus obligaciones a corto plazo con sus activos a muy
corto plazo, tales como caja y bancos y cuentas por
cobrar. El hecho que una empresa muestre un ratio de
liquidez ácida mayor o menor a 1 no significa que tenga
liquidez en exceso o en defecto. Habrá que evaluar más
factores a la vez y en su conjunto emitir conclusiones.

15. PRUEBA ACIDA
=
10,196
22,683
Al 31.12.2012 = 0.45
=
7,970
16,875
Al 31.12.2011 = 0.47
Al 31.12.2003, las cifra de liquidez ácida obtenida nos
indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto plazo
que existe, la Compañía cuenta con activos muy
líquidos de S/. 0.45 para cubrirlos a través de sus
activos a muy corto plazo (Caja y bancos, valores
negociables y cuenta por cobrar).
RATIOS DE LIQUIDEZ: Compañía COPA SAC

16. PRUEBA DEFENSIVA
=
Caja y bancos + Valores negociables
Pasivo corriente
Prueba defensiva
Este ratio mide la capacidad de la empresa de afrontar sus
obligaciones a corto plazo con el efectivo líquido con que
cuenta y valores negociables. El hecho que una empresa
muestre un ratio de liquidez absoluta mayor o menor a 1 no
significa que tenga liquidez en exceso o en defecto. Habrá
que evaluar más factores a la vez y en su conjunto.
RATIOS DE LIQUIDEZ

17. PRUEBA DEFENSIVA
=
1,479
22,683
Al 31.12.2012 = 0.065
=
1,012
16,875
Al 31.12. 2011 = 0.060
Al 31.12.2012, las cifra de liquidez defensiva obtenida
nos indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto
plazo que existe, la Compañía cuenta con activos muy
líquidos de S/. 0.065 para cubrirlos a través de sus
activos a muy corto plazo (Caja y bancos + valores
negociables).
RATIOS DE LIQUIDEZ: Compañía. COPA SAC

18. CAPITAL DE TRABAJO
(FONDO DE MANIOBRA)
•Mide la liquidez de operación necesaria para
que la empresa opere fluidamente y para
proteger los préstamos de los acreedores.
•En algunos casos los inventarios de poca
rotación se excluyen para que el resultado no
de la impresión de mayor liquidez de la que
en realidad existe.

19. ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO
NETO
El capital de trabajo neto es la diferencia entre el
activo corriente y el pasivo corriente.
Él incremento del capital de trabajo debe estar
relacionado con el volumen de las operaciones de la
empresa.
Entre las causas que contribuyen a una menor o mayor
magnitud del capital de trabajo, se puede mencionar
las políticas adoptadas por la administración de una
empresa, tales como en lo comercial, financiera,
administrativa etc.

20. ANALISIS DEL CAPITAL DE
TRABAJO NETO
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Parte del activo corriente
que esta siendo financiado
Con recursos de largo plazo

21. ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO
 Política de créditos.
 Política de inventarios.
 Política de inversiones en activo fijo.
 Política de endeudamiento.
 Política de inversiones en instrumentos financieros
 Política de pagos a los proveedores.

22. CAPITAL DE TRABAJO: Compañía COPA SAC
=Al 31.12.2012
=Al 31.12.2011
26,436 – 22,683 = 3,753
21,129 – 16,875 = 4,254
Al 31.12.2012, la cifra de CAPITAL DE TRABAJO
NETO obtenida nos indica S/. 3,753 y al 31 12. 2001 S/.
4,254, lo que implica una diferencia de S/. 501 de
menos con ha operado la empresa y de esta manera
responder antes sus acreedores.

23. RATIOS DE GESTION
Permiten evaluar los efectos de las decisiones y de
las políticas seguidas por la empresa en la utilización
de sus recursos respecto a cobros, pagos , inventarios
y activos.
Evalúan el nivel de actividad de la empresa y la
eficacia con la cual ésta ha utilizado sus recursos
disponibles .

24. RATIOS DE GESTIÓN
 Rotación de Cuentas por cobrar
 Rotación de Cuentas por pagar
 Rotación de Inventarios

25. RATIOS DE GESTION
Período promedio de cobro = Clientes promedio x 360
Ventas
Período promedio de pago = Proveedores promedio x 360
Compras
Período promedio de inventarios = Costo de ventas
Inventario promedio
= días
= días
= veces

26. ¿QUÉ NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIÓN
DE CUENTAS POR COBRAR ?
Muestra el número de días en que una venta
se refleja en las cuentas por cobrar. Por su
parte el período promedio de cobro indica la
misma información pero expresado en días..

27. ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
=Rotación
CxC
=
7,111 x 360
53,226
= 48 días
AÑO 2012
RATIOS DE GESTION: Compañía COPA SAC
Ventas
Promedio de
Clientes x 360

28. ¿QUÉ NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIÓN
DE CUENTAS POR PAGAR ?
La rotación de cuentas por pagar o de pagos nos
muestra el número de veces en que una compra
se refleja en las cuentas por pagar , es decir el
plazo medio de pago que se recibe de los
proveedores.
Por su parte el período promedio de pago indica
la misma información pero expresada en días.

29. ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
=
Rotación
CxP =
8,995 x 360
34,808
= 93 días
AÑO 2012
RATIOS DE GESTION: Compañía COPA SAC
Compras
Promedio de
proveedores x 360

30. ¿QUÉ NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIÓN
DE INVENTARIOS ?
Nos muestra el número de veces que cambian los
inventarios cada año , en otras palabras la rapidez con
la que los inventarios se convierten en cuentas por
cobrar o en efectivo a través del proceso de venta.
Este índice también también puede ser expresado en
días , indicando el número de días que los inventarios
permanecen inmovilizados en el año.

31. ROTACIÓN DE INVENTARIOS
=
Costo de ventas
Promedio de existencias
Rotación
Inventarios
=
31,850
13,199
= 2.41 veces
AÑO 2012
RATIOS DE GESTION:
Compañía COPA SAC

32. RATIOS DE SOLVENCIA
 Llamados también ,de endeudamiento , resguardo o
apalancamiento , analizan la capacidad de la empresa
para responder por las obligaciones tanto a corto como
a largo plazo, satisfaciendo el pago de intereses y el
pago uniforme de dividendos.
 Evalúan la capacidad de endeudamiento de la
empresa mostrando el respaldo con que cuentan frente
a sus deudas totales.

33. RATIO DE SOLVENCIA
 Solvencia patrimonial (Leverage)
 Grado de endeudamiento total
 Grado de propiedad del patrimonio
 Cobertura de gastos financieros

34. RATIO DE SOLVENCIA PATRIMONIAL
(LEVERAGE)
Mide el nivel de endeudamiento con terceros respecto
al patrimonio neto. Indica la estructura de
endeudamiento que tiene la empresa.
=
Pasivo total
Patrimonio neto

35. Al 31.12.2012, las cifra del ratio de SOLVENCIA patrimonial indica
que la empresa por cada S/. 4.21 de deuda que tiene la empresa
con terceros solo cuenta con S/. 1 de respaldo en el patrimonio. En
consecuencia el nivel de solvencia es Este ratio debe analizarse
en conjunto con otros ratios que complementen y brinden
información adicional.
=
27,670
Al 31.12.2012 = 4.21
8,580
=Al 31.12.2011 = 3.47
19,963
5,745
RATIOS DE SOLVENCIA: Compañía COPA SAC
Solvencia del Patrimonio
PASIVO TOTAL / PATRIMONIO NETO

36. Grado de endeudamiento total
PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL
Al 31.12.2003, las cifra del ratio de Pasivo Total sobre
Activo Total indica que la empresa cuenta con activos
financiados con pasivos del orden del 81% y de 78%
para el ejercicio 2002. Es decir la dependencia
financiera se ha incrementado de un año a otro.
=
27,670
Al 31.12.2012 = 81%
34,250
=Al 31.12.2012 = 78%
19,963
25,708
RATIOS DE SOLVENCIA: Compañía COPA SAC

37. RATIO DE GRADO DE PROPIEDAD
Muestra la relación porcentual de la parte de la
inversión total que esta siendo financiado por los
recursos propios representado por el patrimonio
=
Patrimonio
Activo

38. Al 31.12.2003, EL GRADO DE PROPIEDAD de la empresa es del
19% el cuál ha disminuido con relación al 2002 en 3 puntos
porcentuales . Lo que significa que lejos de tener independencia
financiera este se ha agravado.
=
6,580
Al 31.12.2003 = 19%
34,250
=Al 31.12.2002 = 22%
5,745
25,708
RATIO DE GRADO DE PROPIEDAD
RATIOS DE SOLVENCIA: Compañía COPA SAC
= Patrimonio / Activo

39. RATIO DE GRADO DE ENDEUDAMIENTO
Mide la proporción del total de activos aportados por
los acreedores de la empresa. El ratio se expresa en
participación porcentual y nos permitirá observar
inmediatamente si los terceros tienen mayor presencia
que los capitales propios
=
Pasivo Total
Activo Total

40. RATIOS DE RENTABILIDAD
 Evalúan los resultados de la gestión empresarial
 Constituyen los índices mas importantes porque
reflejan el poder de generación de utilidades de la
empresa y la capacidad de obtener un rendimiento
sobre los recursos obtenidos.
Muestra los efectos combinados de la liquidez, de la
administración de activos y de la administración de las
deudas sobre el resultado del negocio.

41. RATIOS DE RENTABILIDAD
 Margen bruto con respecto a la ventas
 Margen operativo con respecto a las ventas
 Margen neto con respecto a las ventas
 Rentabilidad Patrimonial(ROE)
 Rendimiento operativo del Activo total (ROA)
 Rendimiento neto del Activo total (ROI)

42. RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO
=
Utilidad bruta
Ventas netas
Margen bruto
Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la
empresa como resultado de disminuirle a las ventas el
importe del costo de ventas (O costo de productos
terminados y vendidos) y el importe resultante dividirlo
entre las ventas netas. Es mejor cuando las utilidades
brutas son mayores y más bajo el costo de ventas.

43. RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN NETO
=
Utilidad neta
Ventas netas
Margen neto
Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la
empresa como resultado de dividir la utilidad neta
(Resultado final de comparar los ingresos menos los
gastos) y dividirlo entre las ventas netas. El margen neto
nos brindará una idea del margen porcentual que
representa la ganancia neta de la empresa en relación
con sus ventas de un período.

44. RATIOS DE RENTABILIDAD
DETERMINACION DE LOS MARGENES PARA EL 2003
=Margen bruto
Margen operativo =
Margen neto =
21,376
53,226
= 40.16%
11,612
53,226
= 21.82%
6,080
53,226
= 11.42%
RATIOS DE RENTABILIDAD: Compañía COPA SAC

45. RATIOS DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE)
=
Utilidad neta
Patrimonio promedio
Rentabilidad Patrimonial
Muestra la rentabilidad del Patrimonio Neto.
Mide el rendimiento de los capitales propios
aportados por los dueños del negocio, los mismos
que usualmente son comparados con el costo de
oportunidad de la empresa

46. RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) = Utilidad neta / Patrim.promedio
=
11,612
6,162.5
Rentabilidad Patrimonial
ROE = 188.43%
La empresa ha obtenido en el 2003 una importante
rentabilidad patrimonial del 188.43%.
Es decir por cada S/. 100 aportado en el patrimonio
el negocio le ha dado a los inversores S/. 188 de
rentabilidad
Ratios de rentabilidad: Compañía COPA SAC

47. RATIOS DE RENTABILIDAD
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL (ROA)
=
Utilidad operativa
Activo
promedio
Rendimiento del Activo Total
Rendimiento operativo de activos totales, Mide la
eficiencia de la empresa en la utilización de los
activos para producir utilidades antes de intereses e
impuestos. Adquiere mayor significación si se
compara con el funcionamiento de la empresa o el
promedio del sector.

48. RENTABILIDAD operativa de la Inversión (ROA)
= Utilidad operativa / Activo promedio
=
6,080
29,979
Rentabilidad Patrimonial
ROA = 20.28 %
La empresa ha obtenido en el 2012 una aceptable
Rentabilidad operativa del 20.28%.
Es decir por cada S/. 100 de Inversión total
el negocio ha generado un rendimiento de S/. 20.28
Ratios de rentabilidad: Compañía COPA SAC

49. RATIOS DE RENTABILIDAD
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL (ROI)
=
Utilidad neta
Activo promedio
Rendimiento neto del Activo total
Rendimiento neto de activos totales, Mide la eficiencia
de la empresa en la utilización de los activos para
producir utilidades netas. Adquiere mayor significación
si se compara con el funcionamiento de la empresa o el
promedio del sector.

50. RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO TOTAL (ROI)
= 11,612
29,979
Rendimiento neto del Activo Total
ROI = 43.92%
La empresa ha obtenido en el 2012 una importante
Rentabilidad neta del 43.92%.
Es decir por cada S/. 100 de Inversión total
el negocio ha generado un rendimiento neto de S/.
43.92
= Utilidad neta / Activo promedio
Ratios de rentabilidad: Compañía COPA SAC

51. Caso aplicativo : Compañía COPA SAC

52. CALCULOS COMPLEMENTARIOS: Cia. COPASA SAC

53. Preguntas???