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1. TÉCNICAS DE
EVALUACIÓN Y PERIODO
DE RECUPERACIÓN
ADAMARY ZAMUDIO SALGADO
ADMINISTRACIÓN
CEDCO UNIVERSIDAD
LIC. ISRAEL NEYRA RODRGIGUEZ

2. Para determinar la aceptabilidad de un proyecto mediante
cualquiera de estas técnicas, es necesario determinar sus
flujos de efectivo esperados. Sin embargo, a diferencia de los
otros dos, el método del periodo de recuperación no
considera el valor del dinero a través del tiempo, por lo tanto
nos referiremos al mismo como una técnica no sujeta a
descuentos, mientras que al del valor presente neto y a la tasa
interna de rendimiento los consideraremos técnicas sujetas a
descuentos.
Los métodos básicos que utilizan las empresas para evaluar
los proyectos y decidir si deben aceptarlos e incluirlos en el
presupuesto de capital son:

3. PERIODO DE
RECUPERACIÓN
Se define como el número esperado de años que se requieren para
recuperar una inversión original (el costo del activo), es el método más
sencillo y el método formal más antiguo utilizado para evaluar los
proyectos de presupuesto de capital. Para calcular el periodo de
recuperación en un proyecto, sólo debemos añadir los flujos de efectivo
esperados de cada año hasta que se recupere el monto inicialmente
invertido en el proyecto. La cantidad total del tiempo, incluyendo una
fracción de un año en caso de que ello sea apropiado, que se requiere
para recobrar la cantidad original invertida es el periodo de recuperación.

4. FLUJOS DE EFECTIVO PARA EL
PROYECTO C Y PARA EL PROYECTO L
Año (t) Proyecto C Proyecto L
0 -3,000.00 -3,000.00
1 1,500.00 400.00
2 1,200.00 900.00
3 800.00 1,300.00
4 300.00 1,500.00
El diagrama anterior muestra que el periodo de recuperación del proyecto C oscila
entre dos y tres años, por lo tanto, el periodo de recuperación exacto es de: PR =
2 + (300.00/800.00) = 2.4 años Si aplicamos el mismo procedimiento al proyecto L,
comprobaremos que el periodo de recuperación es de 3.3 años. El empleo del
periodo de recuperación para la toma de decisiones de presupuesto de capital se
basa en la idea de que siempre será mejor recuperar el costo de (la inversión) un

5. VALOR PRESENTE NETO
(VPN)
Corregir cualquier defecto de cualquier
técnica que no considere los descuentos,
es decir, que haga caso omiso del valor
del dinero a través del tiempo, se han
desarrollado varios métodos que sí lo
toma en cuenta. Uno de ellos es el
método del valor presente neto (VPN),
que se basa en las técnicas del Flujo de
Efectivo Descontado (FED).

6. FUNDAMENTO DEL MÉTODO
DEL VALOR PRESENTE NETO
(VPN)
El fundamento del VPN es sencillo. Un VPN de cero significa que
los flujos de efectivo del proyecto son suficientes para recuperar
el capital invertido y proporcionar la tasa requerida de rendimiento
sobre ese capital. Si un proyecto tiene un VPN positivo, generará
un rendimiento mayor que lo que necesita para reembolsar los
fondos proporcionado por los inversionistas, y este rendimiento
excesivo se acumulará sólo para los accionistas de la empresa,
por consiguiente, si una empresa asume un proyecto con un VPN
positivo, la posición de los accionistas mejorará debido a que el
valor de la empresa será mayor.

7. TASA INTERNA DE
RENDIMIENTO (TIR)
Se define como la tasa de descuento (cantidad o
porcentaje en el que se reduce el precio original) que
iguala el valor presente de los flujos de efectivo
esperados de un proyecto con el desembolso de la
inversión, es decir, el costo inicial. En tanto la tasa

8. PERIODO DE
RECUPEACION
El periodo de recuperación de capital es el periodo en
el cual la empresa recupera la inversión realizada en
el proyecto. Este método es uno de los más utilizados
para evaluar y medir la liquidez de un proyecto de
inversión.

9. recupere en un período determinado
Payback se obtiene contando el número de períodos
que toma igualar los flujos de caja acumulados con la
inversión inicial
Si Payback es menor que el máximo período definido
por la empresa, entonces se acepta el proyecto
Donde N: período de recuperación del capital
Tiene la ventaja de ser un método muy simple, y
tener una consideración básica del riesgo: a
menor payback, menor riesgo

10. RENTABILIDA
D CONTABLE
MEDIA (RCM)
inversión
Problemas
No considera el valor del dinero
en el tiempo (usa promedios)
Se basa en la contabilidad y no en
el flujo de caja (sujeto a los
criterios del contador)
Le da demasiada importancia a
los flujos distantes
Ignora el costo de oportunidad del
dinero y no está basado en los
flujos de caja.
Las decisiones de inversión
pueden estar basadas con la
rentabilidad de otros negocios de

11. ÍNDICE DE RENTABILIDAD (IR)
El método del índice de rentabilidad, también conocido como
razón beneficio/costo, mide el valor presente de los beneficios
por unidad de inversión
CRITERIO: Se aceptan los proyectos con IR > 1 n Si se utiliza
correctamente, es equivalente al VPN n Puede conducir a
errores cuando estamos frente a proyectos excluyentes

12. INDICADORES
PARA
PROYECTOS
REPETIBLES
En ocasiones los
inversionistas se ven
enfrentados a proyectos
que se pueden repetir
periódica e
indefinidamente. Es decir,
al cabo de la vida útil del
mismo es posible repetir la
inversión y obtener los
mismos flujos. n El
problema que surge es

13. FUENTES DE INFORMACION
• https://jlsomagar.files.wordpress.com/2008/09/tecnicas-de-
evaluacion-del-presupuesto-de-capital-recuperado1.pdf
• https://users.dcc.uchile.cl/~anpereir/evaluacion/08Indicado
resFinancierosDetalladoParte2.pdf