El documento proporciona información sobre el tipo de cambio y los mercados de divisas. Explica que el tipo de cambio se refiere al precio de una moneda en términos de otra y depende de la oferta y demanda en el mercado de divisas. Identifica a los bancos centrales, empresas, bancos y especuladores como los principales participantes en este mercado. Además, distingue entre los segmentos del mercado de divisas spot y a plazo.

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ECONOMIA
TIPO DE CAMBIO

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• Al terminar la sesión el
alumno, deberá
realizar transacciones e
informes considerando
el tipo de cambio.
OBJETIVO

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12 Monedas importantes en el Mercado de divisas:
1. $
2. Euro
3. Libra esterlina
4. Franco Suizo
5. Yen
6. Peso MxN
7. $ Canaidense
8. $Hongkones
9. BRL – Real Brasileño
10. Rublo Ruso – RUB
11. Yuan Chino – CNY
12. $ Australino

4. Tipo de cambio
El tipo de cambio
se refiere al precio
de una moneda
expresada en otra.
Se le llama divisa
cuando está en
manos extranjeras.
El tipo de cambio
se determina en el
mercado de
divisas.
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e.com/watch?v=wer
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5. Sistemas Monetarios Internacionales
Patrón fijo. La economía que lo
maneja está obligada a ajustar los
precios e ingresos para mantener
el equilibrio en el mercado
Híbrido o Controlado. Determinado
por las fuerzas de mercado, pero los
gobiernos pueden comprar y vender
divisas según sus políticas
económicas.
Flexible o Flotante. Determinado
exclusivamente por las fuerzas del
mercado (Oferta y demanda).

6. Intervención
del Banco
Central
Salida de
capital
Demanda de
divisas
Importaciones
de bienes y
servicios
Crecimiento
económico
Exportaciones
de bienes y
servicios
Oferta de
divisas
Entrada de
capital
Tipo de cambio
Transferencias
Cada país ofrece su moneda en razón de la demanda de la misma. Si las
Divisas ∆ entonces la D baja ; Si la D∆ entonces las divisas bajan.

7. Mercado de
Divisas
El precio de la
divisa está
determinado
por la oferta y
la demanda de
éstas
Valor de las
monedas en la
que se realizan
transacciones
comerciales
No tiene
sede
física
concreta

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9. TIPO DE CAMBIO
CARACTERISTICA PRINCIPAL DIFERENCIADORA TRANSACCIONES
ECONOMICAS INTERNACIONALES CON ECONOMIAS NACIONALES
USOS DE MÚLTIPLES MONEDAS
TRANSACCIONES INTERNACIONALES REQUIEREN
CONVERSIÓN DE UNA MONEDAA OTRA

10. MONEDAS CONVERTIBLES
MONEDAS INCONVERTIBLES
TIPO DE CAMBIO

11. REQUISITOS DE LA CONVERTIBILIDAD MONEDA
(PEN)
 TIPO DE CAMBIO REALISTAS.
 POLITICAS MACROECONOMICAS APROPIADAS.
 ESTABILIDAD FINANCIERA INTERNA.
 AUSENCIA DE CONTROLES DE PRECIOS
 DISPONIBILIDAD DE RESERVAS EN DIVISAS
TIPO DE CAMBIO

12. FUNCIONES MERCADOS DIVISAS
FUNCIÓN PRINCIPAL MERCADO DIVISA
FACILITAR LAS TRANSFERENCIAS
DE FONDOS O PODER DE COMPRA
DE UN PAÍS Y MONEDAA OTRO.

13. FUNCIONES MERCADOS DIVISAS
OTRAS FUNCIONES
PROTECCIÓN FRENTE A RIESGOS DE CAMBIO Y LA ESPECULACIÓN.
PROPORCIONAR FINANCIAMIENTO AL COMERCIO INTERNACIONAL

14. PARTICIPANTES DEL MERCADO
¿ QUÉ ES UN PARTICIPANTE ?
ES CUALQUIER AGENTE ECONOMICO QUE ACTÚE COMO
OFERENTE O DEMANDANTE DE DIVISAS.
HOY CRECIMIENTO IMPLICA MULTIPLES
OFERENTES Y DEMANDANTES
COMPLEJA RED INSTITUCIONAL

15. PARTICIPANTES DEL MERCADO
 CLASIFICACIÓN DE LOS PARTICIPANTES
EMPRESAS INDUSTRIALES Y COMERCIALES
BANCOS COMERCIALES Y BANCOS DE INVERSIÓN
BROKERS
AGENCIAS GUBERNAMENTALES
BANCO CENTRAL
 ACTORES DEL MERCADO
HEDGERS
ESPECULADORES
ARBITRADORES

16. PARTICIPANTES DEL MERCADO
EMPRESAS INDUSTRIALES Y COMERCIALES
•ACTUAN POR LA OFERTA DE ACTIVOS Y DEMANDA PASIVOS
POR OPERACIONES DE COMERCIO Y/O FINANCIACIÓN O INVER-
SIÓN INTERNACIONAL.
•GENERALMENTE EMPRESAS NO ACTUAN EN LOS MERCADOS DE
DIVISAS, SINO QUE LO HACEN A TRAVÉS DE LOS BANCOS.
•PARTICIPACIÓN DE EMPRESAS MULTINACIONALES.

17. PARTICIPANTES DEL MERCADO
BANCOS CENTRALES (BCRP)
FUNCIONES PRINCIPALES
1. Control del mercado.
2. La gestión de sus reservas.
3. La intervención en los mercados.
4. Control del tipo de cambio y su margen de
fluctuación.

18. PARTICIPANTES DEL MERCADO
ACTORES MERCADO DE DIVISAS
1. HEDGERS
AQUELLOS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE DIVISAS QUE BUSCAN
PROTEGERSE CONTRA MOVIMIENTOS ADVERSOS E INESPERADOS EN
EL VALOR DE LAS DIVISAS.
2. ESPECULADORES
SON AGENTES QUE BUSCAN ANTICIPAR LOS CAMBIOS EN LOS PRECIOS
Y OBTENER UNA GANANCIA DE LA COMPRAY PORTERIOR VENTA.
3. ARBITRADORES
SON AQUELLOS AGENTES QUE COMPRAN UNA DIVISA EN UN MERCADO
Y LA VENDEN SIMULTAMEAMENTE EN OTRO MERCADO, OBTENIENDO
UN BENEFICIO SIN ASUMIR RIESGO ALGUNO.

19. PARTICIPANTES DEL MERCADO
ESPECULADORES
•OBTIENEN BENEFICIO CUANDO HAY CAMBIO NIVEL DE PRECIOS
Y ELLOS LO HAN HECHO MEJOR QUE EL MERCADO.
•PUEDEN SER ESTABILIZADORES O DESESTABILIZADORES MERCADO.
•ESTABILIZADOR COMPRA DIVISA EXTRANJERA CUANDO PRECIO MO-
NEDA LOCAL BAJA CON LA EXPECTATIVA QUE SUBIRÁ.
•DESESTABILIZADOR VENDE CUANDO TIPO CAMBIO CAE CON LA EXPEC-
TATIVA QUE CAERA EN EL FUTURO.

20. PARTICIPANTES DEL MERCADO
ARBITRADORES
CUANDO UNA PERSONA LIBRAS EN LONDRES Y LAS VENDE AL
MISMO TIEMPO EN NUEVAYORK A UN PRECIO MÁS ALTO.
SU FUNCIÓN CONSISTE EN HACER BAJAR EL PRECIO EN NUEVA
YORK Y HACERLO SUBIR EN LONDRES

21. SEGMENTOS DEL MERCADO
1. EL MERCADO CONTADO ( SPOT )
2. EL MERCADO DE DIVISAS A PLAZO (
FORWARD )

22. SEGMENTOS DEL MERCADO
EL MERCADO SPOT
MERCADO ES VALIDO ÚNICAMENTE EN EL SENTIDO ABSTRACTO.
EN ESTAS OPERACIONES LA LIQUIDACIÓN DE LA TRANSACCIÓN
SE LIQUIDAAL SEGUNDO DÍA HABIL DESPUES DE LA FECHA EN
QUE SE FIJÓ EL TIPO DE CAMBIO.
EN ESE PLAZO DEBEN CARGARSE O ABONARSE LAS CUENTAS
BANCARIAS.
ORGANIZACIÓN DEL MERCADO.
MERCADO OVER THE COUNTER, PORQUE NO SE ENCUENTRA EN
UN LUGAR DETERMINADO

23. SEGMENTOS DEL MERCADO
TAMAÑO DEL MERCADO
MERCADO MAYOR VOLUMEN ACTIVIDAD
FINALES 197O SE TRANSABA US$ 75.000 MILLONES DIARIOS
PARA LA DECADA DEL ´90 US$ 1,19 MIL MILLONES
PRINCIPALES MERCADOS DE DIVISAS
LONDRES
NUEVAYORK
TOKIO
SINGAPUR
HONG KONG
FRANKFURT
ZURICH
GEOGRAFICAMENTE SEPARADOS
PERO INTEGRADOS MEDIANTE
OPERACIONES DE ARBITRAJE

24. SEGMENTOS DEL MERCADO
MONEDAS DE MAYOR TRANSACCIÓN
DÓLAR
LA LIBRA
EL MARCO ALEMAN
YEN
FRANCO
FRANCO SUIZO
DÓLAR CANADIENSE
FLORIN HOLANDES
LONDRES CENTRO FINANCIERO MÁS GRANDE DEL MUNDO
HISTORIA
GEOGRAFIA
FUERTE REGULACIÓN DEL MERCADO

25. EXPRESIÓN DEL TIPO DE CAMBIO
EN LOS SEGMENTOS DE MERCADO SE REALIZAN LASS OPERACIONES
DE LA OFERTA Y DEMANDA DEL MERCADO Y QUE CONFIGURAN
PRECIO
TIPO DE CAMBIO
RELACIÓN DE CONVERSIÓN DE LAS MONEDAS

26. EXPRESIÓN DEL TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO
PRECIO DE UNA MONEDA EN TÉRMINOS DE OTRA
REPRESENTA EL NÚMERO DE UNIDADES DE MONEDA
LOCAL QUE ES PRECISO ENTREGAR PARA OBTENER
UNA UNIDAD DE MONEDA EXTRANJERA
PRECIOS MERCADO MONETARIO PRECIOS SE EXPRESAN EN TÉRMINOS
PORCENTUALES.
MERCADO DE DIVISAS SE FIJAN HABITUALMENTE EN TÉRMINOS MOENDA
LOCAL

27. EXPRESIÓN DEL TIPO DE CAMBIO
1. TIPO DE CAMBIO DE COTIZACIÓN DIRECTA
$ 1 = S/. 3.98
FORMA DOLAR
PREDOMINANTE A NIVEL INTENACIONAL

28. EXPRESIÓN DEL TIPO DE CAMBIO
2. TIPO DE CAMBIO DE COTIZACIÓN INDIRECTA
1 US$ = $ 545
LA UNIDAD QUE SE MODIFICA NO ES LA MONEDA LOCAL
SINO LA EXTRANJERA.
UTILIZADA ESPECIALMENTE POR INGLATERRA, IRLANDA Y CANADA.
CUANTO NECESITO PARAADQUIRIR ESA MONEDA.

29. FORMACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO
 ¿QUÉ ES EL TIPO DE CAMBIO?
PRECIO DE UNA DIVISA EN TÉRMINOS MONEDA LOCAL
 ¿QUÉ FUNCIÓN TIENEN BANCOS CENTRALES CON RELACIÓN A LA
FORMACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO?
INTERVENIR LOS MERCADOS PARA REGULAR EL TIPO DE CAMBIO
AL EQUILIBRIO DE LA OFERTA Y DEMANDA, A FIN DE CUMPLIR LAS
METAS MONETARIAS Y CAMBIARIAS.
¿QUÉ ES LA DEMANDA Y OFERTA DE DIVISAS?
• DEMANDA ES LA IMPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, INVERSIONES
EXTRANJERO Y PAGO DE CREDITOS.
• DISMINUCIÓN TIPO DE CAMBIO=AUMENTO DEMANDA DIVISAS.
• AUMENTO DEL TIPO CAMBIO = DISMINUYE DEMANDA DE DIVISAS.
• OFERTA ES LA EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS Y CRÉDITOS
EXTERNOS .

30. MERCADO DE DIVISAS FUTURO A
FORWARD
CONCEPTO
ES UN MECANISMO DE COBERTURA DE RIESGO DE CAMBIO
DERIVADO DE LAS FLUCTUACIONES DEL TIPO DE CAMBIO
OBJETIVO
ASEGURAR EN EL MOMENTO PRESENTE EL TIPO DE CAMBIO AL
QUE SE VAA EJECUTAR FECHAS MÁS TARDE LA OPERACIÓN CON-
CERTADA.

31. EXPRESIÓN TIPO DE CAMBIO FORWARD
OUTRIGHT FORWARD
NO HAY TRANSACCIÓN AL CONTADO
BANCO CON CLIENTE COMERCIAL
SWAP
COMPRENDE UN CONTRATO AL CONTADO Y UN CONTRATO
A PLAZO
VENTA DIVISA CONTRA OTRA CON UN ACUERDO SIMULTANEO
DE RECOMPRA DE LA PRIMERAA UNA FECHA DETERMINADA.

32. FACTORES QUE AFECTAN EL TIPO DE CAMBIO
TASA DE INTERES
BALANZA COMERCIAL
INFLACIÓN
ESTABILIDAD
INTERVENCIÓN AUTORIDAD MERCADO DIVISAS
TENDENCIA BALANZA DE PAGOS
NIVEL RESERVAS INTERNACIONALES
EVOLUCIÓN DEUDA EXTERNA
SITUACIÓN FISCAL DEL PAÍS

33. TEORIA PARIDAD TIPOS DE INTERES
TEORIA
•DINERO SE DESPLAZA SIEMPRE QUE LO MEREZCA LA
DIFERENCIA DE TASAS DE INTERES.
ARBITRAJE
•DINERO ES FUNGIBLE Y FLUYE HACIA DONDE TASA DE
INTERES SEAN MÁS ELEVADAS.
•INVERSORES QUE CAUSAN ESTOS FLUJOS QUIEREN
RECUPERAR SU DINERO, DESPUES DE CUMPLIDO EL
OBJETIVO DE SU INVERSIÓN, EN LA MONEDA ORIGINAL

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REPASO / RETROALIMENTACIÓN

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• ¿Qué pasa si se eleva el tipo de cambio?
10/11: 1 = S/. 3.95
14/11 1 $ = S/. 4.91 14/11 ; $ 1 = S/. 3.90
DEPRECIA APRECIA
• ¿Por que surge el tipo de cambio?
• ¿Qué agentes que intervienen en el tipo de
cambio?
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU (BCRP)

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