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Tema 7 macroeconomia

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Este documento discute varios temas macroeconómicos clave como las políticas macroeconómicas, la deuda pública y los avances recientes en la teoría macroeconómica. Explica que la política económica busca la estabilización de la economía mediante el uso de la política monetaria y fiscal para contrarrestar perturbaciones. También analiza conceptos como el déficit fiscal, la deuda pública interna y externa, y los debates entre keynesianos y monetaristas sobre el efecto de las políticas. Por último, resume los

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TEMAS:
 LAS POLÍTICAS
MACROECONÓMICAS
 LA DEUDA PUBLICA
LA DEUDA POLITICA
 LOS AVANCES RECIENTES DE LA
TEORIA MACROECONOMICA
LAS POLÍTICAS
MACROECONÓMICAS
LA POLÍTICA ESTABILIZADORA
Algunos economistas, como William McChesney Martin,
consideran que la economía es inherentemente inestable,
sujeta a frecuentes perturbaciones de la demanda y la
oferta agregadas.
Otros economistas, como Milton Friedman, consideran que
la economía es estable por naturaleza y acusan a las malas
decisiones económicas de las grandes fluctuaciones que a
veces se observan.
Los responsables de la política económica consideran que la
estabilización económica es una de sus principales competencias.
Las recesiones son periodos de elevado paro, baja renta y aumento
de las dificultades económicas. El modelo de demanda y oferta
agregadas demuestra que las perturbaciones de la economía
provocan recesiones. También indica que la política monetaria y
fiscal puede evitar (o al menos atenuar) las recesiones resultantes
de estas perturbaciones.
La estabilización económica sería fácil si los efectos de la política
económica fueran inmediatos.
Los economistas distinguen entre dos tipos de retardo en la política de
estabilización: el retardo interno y el externo. El retardo interno es el
tiempo que transcurre entre una perturbación que afecta a la
economía y la adopción de medidas.
El retardo externo es el tiempo que transcurre entre la adopción de
una medida y su efecto en la economía.
Los largos y variables retardos de la política monetaria y fiscal
dificultan, sin duda, la estabilización de la economía.
Los estabilizadores automáticos son medidas que estimulan o enfrían
la economía en el momento necesario sin necesidad de introducir
cambios deliberados en la política económica.
Este impacto retardado de la política económica sobre la economía obliga, para
que la política sea un éxito, a predecir con precisión la situación económica
futura.
Las predicciones económicas son, como las predicciones meteorológicas,
fundamentales para tomar decisiones tanto privadas como públicas.
LA IGNORANCIA, LAS EXPECTATIVAS Y LASA CRITICAS DE LUCAS
Lucas ha afirmado que los métodos tradicionales de evaluación de la política
económica como los que se basan en los modelos macroeconométricos
convencionales– no tienen debidamente en cuenta su influencia en las
expectativas.
Las estimaciones tradicionales de la tasa de sacrificio se basan en el supuesto de
expectativas adaptables, es decir, de que la inflación esperada depende de la
inflación pasada.
LOS DATOS HISTÓRICOS
Nuestra opinión sobre la política de estabilización dependerá de
que históricamente haya sido estabilizadora o desestabilizadora.
LA DESCONFIANZA HACIA LOS RESPONSABLES DE LA POLÍTICA
ECONÓMICA Y EL PROCESO POLÍTICO
Algunos economistas piensan que el proceso político es errático,
debido quizá a que refleja las oscilaciones del poder de los grupos
de presión.
La desconfianza hacia el proceso político lleva a algunos
economistas a mostrar- se partidarios de que la política económica
se sitúe fuera del reino de la política.

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Tema 7 macroeconomia

  • 1. TEMAS:  LAS POLÍTICAS MACROECONÓMICAS  LA DEUDA PUBLICA LA DEUDA POLITICA  LOS AVANCES RECIENTES DE LA TEORIA MACROECONOMICA
  • 2. LAS POLÍTICAS MACROECONÓMICAS LA POLÍTICA ESTABILIZADORA Algunos economistas, como William McChesney Martin, consideran que la economía es inherentemente inestable, sujeta a frecuentes perturbaciones de la demanda y la oferta agregadas. Otros economistas, como Milton Friedman, consideran que la economía es estable por naturaleza y acusan a las malas decisiones económicas de las grandes fluctuaciones que a veces se observan.
  • 3. Los responsables de la política económica consideran que la estabilización económica es una de sus principales competencias. Las recesiones son periodos de elevado paro, baja renta y aumento de las dificultades económicas. El modelo de demanda y oferta agregadas demuestra que las perturbaciones de la economía provocan recesiones. También indica que la política monetaria y fiscal puede evitar (o al menos atenuar) las recesiones resultantes de estas perturbaciones. La estabilización económica sería fácil si los efectos de la política económica fueran inmediatos.
  • 4. Los economistas distinguen entre dos tipos de retardo en la política de estabilización: el retardo interno y el externo. El retardo interno es el tiempo que transcurre entre una perturbación que afecta a la economía y la adopción de medidas. El retardo externo es el tiempo que transcurre entre la adopción de una medida y su efecto en la economía. Los largos y variables retardos de la política monetaria y fiscal dificultan, sin duda, la estabilización de la economía. Los estabilizadores automáticos son medidas que estimulan o enfrían la economía en el momento necesario sin necesidad de introducir cambios deliberados en la política económica.
  • 5. Este impacto retardado de la política económica sobre la economía obliga, para que la política sea un éxito, a predecir con precisión la situación económica futura. Las predicciones económicas son, como las predicciones meteorológicas, fundamentales para tomar decisiones tanto privadas como públicas. LA IGNORANCIA, LAS EXPECTATIVAS Y LASA CRITICAS DE LUCAS Lucas ha afirmado que los métodos tradicionales de evaluación de la política económica como los que se basan en los modelos macroeconométricos convencionales– no tienen debidamente en cuenta su influencia en las expectativas. Las estimaciones tradicionales de la tasa de sacrificio se basan en el supuesto de expectativas adaptables, es decir, de que la inflación esperada depende de la inflación pasada.
  • 6. LOS DATOS HISTÓRICOS Nuestra opinión sobre la política de estabilización dependerá de que históricamente haya sido estabilizadora o desestabilizadora. LA DESCONFIANZA HACIA LOS RESPONSABLES DE LA POLÍTICA ECONÓMICA Y EL PROCESO POLÍTICO Algunos economistas piensan que el proceso político es errático, debido quizá a que refleja las oscilaciones del poder de los grupos de presión. La desconfianza hacia el proceso político lleva a algunos economistas a mostrar- se partidarios de que la política económica se sitúe fuera del reino de la política.
  • 7. La inconsistencia temporal de la política La política discrecional es, por naturaleza, flexible. En la medida en que los responsables de la política económica sean inteligentes y defiendan el bien común, parece que apenas hay razones para negarles la flexibilidad necesaria para responder a los cambios de situación. REGLAS DE POLÍTICA MONETARIA Un crecimiento constante de la oferta monetaria sólo estabiliza la demanda agregada si la velocidad del dinero es estable. La segunda regla que defienden muchos economistas es la fijación de un objetivo de PIB nominal. Tercera regla que suele defenderse es la fijación de un objetivo de inflación.
  • 8. LA DEUDA PUBLICA La acumulación de préstamos a lo largo del tiempo es la deuda pública.
  • 9. LA DEUDA POLITICA Deuda pública: Crédito público vs. Emisión Describiremos la deuda pública como un método de financiar la brecha entre los gastos y los ingresos públicos. Los prestamistas, según su residencia, pueden ser internos o externos, pero la deuda pública se clasifica en interna o externa según dónde pueda ser exigible el crédito: dentro o fuera del territorio. La suma de las dos constituye la deuda pública total.
  • 10. La deuda pública interna puede subclasificarse según su tenencia: en manos del público o en manos de los organismos públicos.  De la suma de las dos resulta la deuda pública interna bruta.  Si sólo se cuenta la deuda en manos del público, se habla de deuda pública interna neta. El repago de la deuda pública interna implicaría el cobro de impuestos futuros a los ciudadanos del país. Pagar la deuda pública externa, en cambio, requiere ahorrar en divisas, es decir, generar ingresos a través de las exportaciones y administrar el saldo del sector externo.
  • 11. Para entenderlo, una parte de los ciudadanos extranjeros ahorran y nos transfieren su poder de compra. Nosotros nos comprometemos a reintegrar la deuda en la misma moneda (no en nuestra moneda nacional), pero para comprar moneda extranjera en el futuro debemos intercambiarla por bienes que salgan de nuestro país (exportaciones), lo cual reduce la cantidad de bienes disponibles internamente. De todos modos, si el Estado no controla el sector externo, como ocurre en la mayoría de las economías de la actualidad, el propio Estado deberá generar un superávit fiscal primario para comprar las divisas que el sector externo genere, y así repagar la deuda pública externa. Este curso de acción seguramente hará aumentar los impuestos en el futuro.
  • 12. El déficit fiscal es la diferencia negativa entre los ingresos y los egresos públicos en un cierto plazo determinado. El déficit fiscal, por lo tanto, aparece cuando los ingresos recaudados por impuestos y otras vías no alcanzan para cubrir aquellas obligaciones de pago que han sido comprometidas en el presupuesto. Existen diversos indicadores para medir el peso de la deuda externa en la economía:.  deuda pública externa / exportaciones.  intereses / deuda pública.  intereses / PBI.  intereses de la deuda externa / exportaciones.  intereses / recursos tributarios disponibles.  deuda / PBI.  intereses de la deuda pública / gastos
  • 14. Si el Estado nacional gasta más que lo que recauda, deberá contraer una deuda para poder hacer frente a sus gastos. Por el contrario, si los ingresos del sector público superan a los gastos, entonces la deuda pública disminuirá. Lo que el Estado financia con deuda hoy se paga con más impuestos o con recortes presupuestarios en otras áreas mañana. ¿Es malo que el Estado se endeude? El endeudamiento en sí no es malo. Imaginemos una caída de ingresos públicos causada por la pérdida de una cosecha. Para resolver el déficit que esto provoca, el Estado debe ajustarse:  incrementar los impuestos o bajar los gastos.  La otra solución consiste en no alterar esos valores y elevar en cambio el endeudamiento, que resuelve un problema financiero causado por un evento extraordinario.
  • 15. El problema surge cuando el Estado demanda créditos de corto plazo para resolver problemas estructurales cuya solución exige estrategias a largo plazo, y además no acompaña el endeudamiento con las medidas para resolver dichos problemas. La conclusión es que el stock de deuda pública es el resultado de políticas de endeudamiento, y las políticas de endeudamiento pueden ser buenas o malas; es su eficacia la que hay que calificar.
  • 17. El déficit y la política fiscal Desde la época de la Gran Depresión hasta la fecha se ha desarrollado una fuerte disputa en el seno del análisis teórico acerca de los efectos de la política fiscal y de la política monetaria. El debate entre monetaristas y keynesianos apuntaba a decidir si la política monetaria y fiscal tenía efectos reales sobre el nivel de actividad. La discusión entorno de la validez de la curva de Phillips fue uno de los ejes más claros del debate.
  • 18. Los keynesianos aseguraban que existía una relación inversa entre la inflación y el desempleo, es decir que la política monetaria y fiscal expansiva podía modificar el nivel de actividad y reducir el desempleo. Para los monetaristas, con Friedman a la cabeza, las políticas eran ineficaces y sólo generaban inflación.
  • 19. En los años ochenta, este enfoque de política fiscal discrecional expansiva fue superado por la implementación de las concepciones de la Nueva Macroeconomía Clásica. Una intervención fundamental en este tema fue la del llamado Consenso de Washington. Se Seleccionó a los países en desarrollo sobre la necesidad de la disciplina fiscal y el equilibrio presupuestario, y se delegó a la política monetaria la tarea fundamental de la estabilización. Una de las razones de este acuerdo fue la necesidad de contrarrestar el conocido crowding out ("efecto de exclusión"), por el cual el gasto privado se había reducido como consecuencia de un incremento en el gasto público.
  • 20. La falta de credibilidad se puede entender desde dos puntos de vista: 1) La diferencia de elasticidades ex- ante y ex-post en la política económica. Se refiere al régimen de discreción gubernamental, es decir, a los incentivos que tiene el gobierno para sorprender con políticas monetarias o fiscales. En un marco de reglas o compromisos, el gobierno es el jugador líder. Juega primero, prometiendo; y como hay reglas de juego, los efectos de las políticas serán iguales a los esperados por el sector privado.
  • 21. 2) La inestabilidad en las preferencias en situaciones de incertidumbre política. Bajo un régimen de discreción, en cambio, el gobierno ya no maneja las expectativas del sector privado y juega segundo. El gobierno tratará con sus políticas de sorprender al sector privado ex- ante, pero como el sector privado tiene expectativas racionales y juega "contra" el gobierno ex- post, tratará de no dejarse sorprender; entonces la política económica será inefectiva.
  • 22. Los economistas keynesianos modernos todavía creen que las economías privadas no serán capaces de ajustarse por si solas a procesos significativos de retracción de la DA, o situaciones de desempleo prolongadas, sugiriendo al respecto que la política económica debería actuar de manera decidida. El supuesto keynesiano básico: la economía privada no es autoajustable. El gasto privado de inversión podría fluctuar en función del llamado principio de aceleración. “Shocks de oferta” podrían producir fenómenos de desempleo. LOS AVANCES RECIENTES DE LA TEORIA MACROECONOMICA
  • 24. La macroeconomía estudia el comportamiento de variables económicas agregadas, es decir, aquellas variables que se forman con otras variables. Por ejemplo, la producción agregada de un país se forma con la producción de todas las empresas, familias, individuos y el sector público de ese país. Otras variables usuales en el estudio macroeconómico son la inflación y el desempleo. Se considera a John Maynard Keynes como el mayor contribuyente al análisis macroeconómico.
  • 25. El economista Blanchard considera que sí puede afirmarse que existe un amplio consenso en torno a cinco proposiciones macroeconómicas básicas: A corto plazo, los desplazamientos de la demanda agregada afectan a la producción. A medio plazo, la producción retorna a su nivel potencial o natural. Este nivel de renta depende de factores por el lado de la oferta: la tasa natural de paro explicada fundamentalmente por el funcionamiento del mercado de trabajo la población activa, el stock de capital y la tecnología. A largo plazo, el crecimiento económico depende, fundamentalmente, de la acumulación del capital y del progreso tecnológico.
  • 26. La política monetaria tiene efectos sobre la renta a corto plazo, y por ellos puede Utilizarse como un instrumento para regular la actividad económica. A largo plazo sólo influye en la inflación. La política fiscal influye en el nivel de renta a través del déficit público. En cambio, déficits elevados mantenidos a medio plazo incrementan la deuda pública y pueden afectar negativamente a la tasa de acumulación del capital y el crecimiento económico. Estas cinco cuestiones, las principales discusiones tendrían que ver con la duración del corto plazo y con el papel que deben desempeñar las políticas económicas
  • 27. Importancia de la macroeconomía  Establece criterios útiles para definir políticas fiscales  Determina las causas de la inflación y orienta sobre cómo controlarla  Analiza las relaciones entre los países en torno al comercio, la inversión y el endeudamiento  Aporta recomendaciones para la estabilización de los precios  Fomenta el pleno empleo o la disminución de la tasa de desempleo, así como el equilibrio en lo relativo a salarios y costo de la vida
  • 28. Medios de pago  Oferta monetaria ampliada  Cartera de sistema financiero  Tasas de interés (de cambio, de interés internacionales)  Cotización de la unidad de valor real (UVR)  Reservas internacionales  Balanza cambiaria  Balanza de pagos  Balanza comercial  Finanzas públicas (ingresos, pagos, déficit, financiamiento, deuda, superávit)  Producto interno bruto (PIB)  Producto interno bruto per cápita (PIBpc)  Producto nacional bruto (PNB)  Índice de precios al consumidor (IPC)  Índice de precios al productor (IPP)  Precios internacionales  Salario mínimo  Salarios reales Los principales indicadores económicos empleados en la macroeconomía son: