Grupo Coril SAB recomienda Comprar Sulliden Gold (SUE) con objetivo de $1.95

Sulliden Gold (SUE)
DDDDVKLCXKV 18/12/2012
VVOLCADSFDSFSDFDSFFSDSDFSDFSDF

Sulliden Gold Corp. VALOR FUNDAMENTAL
Recomendación: Comprar + Objetivo: $ 1.95

Datos de la Compañía Análisis de la Acción

Grupo Coril SAB inicia la cobertura de Sulliden Gold
Valor Fundamental de la Empresa (MUS$) 449.6 Corporation (“Sulliden” o “La Compañía”)
Acciones Fully Diluted (M) 265.2 recomendando Comprar las acciones de la empresa. La
Valor Fundamental por Acción (US$) 1.95
Compañía recibe por parte del equipo de análisis de
Upside 114.3%
Grupo Coril SAB un valor fundamental de $ 1.95 por
acción, con lo que presenta un upside potencial de
Precio de Mercado de la acción (US$) 0.91
114.3%.
Acciones en Circulación (M) 243.2
Capitalización Bursátil (M US$) 222.6
Bolsa Principal TSX El Valor Fundamental de la empresa obtenido ha sido
Bolsas Secundarias BVL, OTC, FRANKFURT hallado a través de 2 métodos:
UPA (Utilidad por Acción) 0.0302
Próximo anuncio de ganancias 15/03/2013  DCF – Estudio de Factibilidad – Reservas Minerales
 Valorización In-Situ – Recursos Minerales

Sulliden al concretar el Estudio de Factibilidad se
encuentra en la última fase de la vida de una Minera
Junior y nos presenta los Oportunidades y Riesgos
necesarios para pasar a denominarse Minera en
Producción. A lo largo del reporte se analizarán con
mayor detalle los aspectos positivos y los aspectos
pendientes que tiene La Compañía por solucionar para
cumplir con su objetivo
Fuente: Bloomberg
Elaboración: Grupo Coril SAB Sobre la Empresa

Elaboración Sulliden es una minera junior de origen y sede
canadiense que se dedica a la exploración y desarrollo de
Eduardo Noriega Mario Bendezú proyectos auríferos con activos en el Perú y en Canadá.
Analista en Jefe Analista Principal Actualmente la compañía está enfocada en el desarrollo de
rnoriega@grupocoril.com mbendezu@grupocoril.com su propiedad más representativa, el proyecto de oro
Shahuindo.

Alfieri Migone Shahuindo pertenece 100% a Sulliden y esta propiedad se
Analista encuentra localizada en uno de los departamentos donde
amigone@grupocoril.com existen mayor concentración de yacimientos y depósitos
auríferos. La Compañía avanza paralelamente un plan de
acción el cual tiene como objetivo convertirse en una minera
productora de oro y la perforación de exploración con el fin de
incrementar el recurso mineral, el cual se mantiene abierto en
todas las direcciones y a profundidad.

 Los precios de comercialización tomados son menores a los reales con el objetivo de proveer un análisis conservador y preventivo ante
cualquier tipo de baja en los precios de los metales.
 La relación entre del precio pagable de onza de oro y la onza de plata es de 70:1.

1

Sulliden Gold (SUE)

Shahuindo

Antecedentes

Las propiedades iniciales fueron obtenidas por Durante este periodo de tiempo, los vendedores transfirieron
Compañía Minera Algamarca SA durante la década de 13 de los derechos mineros: ocho a Minera Pilacones SA y los
1980. En 1996, Asarco LLC arrendó el proyecto de otros cinco a Mineras Sudamericanas SA; los terceras partes
Algamarca y en 1998 transfirió el proyecto a su subsidiaria también se transfirieron e hipotecaron los derechos mineros
en Perú, Southern Perú Copper Corp. Southern Perú dejó sobre otras sociedades panameñas.
de trabajar en el proyecto tras la fusión de Asarco, la
empresa matriz, con Grupo México SAB, y el proyecto Los vendedores también transfirieron la mayoría delos 41
volvió a Algamarca en 2000. derechos de superficie de “Alta Tecnología e Inversión Minera
y Metalúrgica SA” (Atimmsa) a través de una escritura pública
Sulliden entró a un trato de transferencia de derechos con fecha, 30 noviembre de 2003. Sulliden Shahuindo desafió a
mineros y un contrato de propiedades, llamado todos estos procedimientos judiciales.
"Contracto de Transferencia de Propiedades
Mineras". Este fue el contrato definitivo con la Compañía Un laudo arbitral que se dictó en el Perú el 19 de julio de 2006
Minera Algamarca S.A. y Exploraciones Algamarca S.A. por junta de arbitraje de Sulliden-Algamarca. El acuerdo fue
que cubre 26 denuncios mineros y 41 derechos de confirmado y formalizado por medio de escritura pública el 27
superficie, que se formalizó mediante una escritura pública de febrero 2009 en el Perú y aprobado el 27 de marzo de 2009
que data el 11 denoviembre de 2002. por el Juez de la29 Circuito de Lima y el tribunal arbitral.

Sulliden acordó pagar un total de US$ 4’130,000 El laudo arbitral declaró entonces adjudicada por la Junta
encuotas cada seis meses durante un período de dos Arbitral Sulliden-Algamarca el 30 de julio de 2009. Un segundo
años, que terminó en noviembre el 2004. Cada pago acuerdo de liquidación fue firmado en Panamá con todas las
estaba sujeto a una tasa de interés del cinco por ciento empresas panameñas el 27 de febrero de 2009.
anual bajo el acuerdo de no haber regalías u otros pagos.
Los acuerdos han sido totalmente ejecutados, sin restante
Posteriormente, los vendedores (Compañía Minera obligaciones entre las partes. Como resultado de la concesión y
Algamarca S.A. y Exploraciones Algamarca S.A.), en el Acuerdo, todos los procesos contra Sulliden en relación
controlada por los nuevos accionistas y otras sociedades con el proyecto han sido archivados, y se confirma que
del mismo grupo, desafiaron el acuerdo definitivo y Sulliden Gold Corp. mantiene 100 por ciento del proyecto.
pusieron en marcha una serie de procesos judiciales contra
Sulliden Shahuindo. La Compañía también inició Los derechos mineros y derechos de superficie se
procedimientos legales para llevar a cabo el acuerdo registran bajo el nombre de Sulliden en la oficina del
definitivo y una serie de otros procedimientos judiciales gobierno registro del título (SUNARP).
para proteger su título de la propiedad Shahuindo

Figura 1. Operaciones, proyecto Sulliden
Fuente: NI 43-101 Sulliden

 La relación entre del precio pagable de onza de oro y la onza de plata es de 70:1.

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Sulliden Gold (SUE)

Ubicación Aspecto Social
Shahuindo está ubicado en el distrito de Cachachi, El proyecto Shahuindo se encuentra en una zona con alta
provincia de Cajabamba, departamento y región de concentración de proyectos mineros y algunas minas de la
Cajamarca, Perú. Está localizado, aproximadamente, a 80 zona han sido y continúan siendo sujetas a situaciones
kilómetros el sur-este de la ciudad de Cajamarca y 15 socio-políticas adversas.
kilómetros al oeste de la ciudad de Cajabamba.
Por ello, Sulliden cuenta con un dedicado equipo de
relaciones comunitarias para mitigar cualquier tipo de
oposición social. Este equipo ha implementado una
estrategia que promueve la transparencia,
compromiso y participación activa de la comunidad
hacia el proyecto Shahuindo.

Esta estrategia es parte del programa de capacitación
diseñado e implementado por Social Capital Group
que tiene como fin la creación de empleos y oportunidades
de negocio. Sulliden tiene conocimiento que mantener un
enfoque en las relaciones sociales es de vital importancia,
por ello ha venido trabajando esta área desde el 2002 y en
julio de 2005 recibió un premio a la responsabilidad
social por sus actividades.
Figura 2. Ubicación del Proyecto Shahuindo
Fuente: Sulliden Gold Corp.
Adquisición y Derecho de Tierras
Se requerirá la compra adicional de los derechos de
Clima superficie terrestre para el permiso de construcción de la
infraestructura de la mina propuesta.
El clima es típico de la región de la Sierra:
El tiempo estimado para la adquisición de estos derechos
 Octubre-Abril > Época de lluvias influirá en el progreso de la mina, cabe resaltar que,
 Mayo-Setiembre > Estación con poca humedad actualmente, la adquisición de tierras en la zona de
Shahuindo ha tenido éxito
El promedio diario de temperatura es 15.7°C, logrando
alcanzar los 23.1° durante el día y 7.5°C en la noche. Minería Informal
La Exploración y Minería puede ser desempeñada Como ya es conocimiento general, Perú está pasa a paso
durante todo el año sin ningún tipo de impacto por implementando un plan estratégico para lidiar y disminuir el
parte del clima número de mineros informales que trabajan fuera de la ley
sobre la superficie y excavación subterránea dentro de las
Accesibilidad concesiones mineras que son propiedad de empresas
mineras ya consolidadas.
El Proyecto Shahuindo se encuentra en el norte de Perú
aproximadamente 970 kilómetros por carretera al nor- Actualmente hay dos pequeños grupos de mineros
oeste de Lima. El sitio del proyecto se puede acceder informales que operan en las concesiones de Shahuindo, La
desde Lima, viajando hacia el norte en la carretera 1 (la Compañía ha estado siguiendo con éxito una estrategia
carretera Panamericana) a Ciudad de Dios, y luego hacia el de contención-no-confrontación que les impide invadir
este por la carretera 8 a Cajamarca. nuevas áreas de la propiedad.

El sitio está a unos 115 km de Cajamarca a través de Es necesario agregar que a principios de 2012 el gobierno
una autopista asfaltada (100 km por la carretera 3N) y peruano aprobó cinco decretos legislativos en contra de
grava y, caminos de tierra. El tiempo de viaje desde las actividades ilegales de minería que tiene como fin
Cajamarca es de aproximadamente 3 horas y media por implementar medidas para formalizar.
carretera, incluyendo 2 horas y media de Cajamarca por la
carretera 3N al Cruce Pomabomba, y una hora adicional El Gobierno regional de Cajamarca y la oficina del
del cruce con la carretera 3N al sitio del proyecto a través director de Energía y Minas (DREM) en Cajamarca está
de caminos de tierra y grava. trabajando en una iniciativa social para los mineros
informales de manera se pueden formalizar de manera
Las aerolíneas peruanas tienen programadas gradual.
diariamente vuelos desde Lima a Cajamarca.

 La relación entre del precio pagable de onzade oro y la onza de plata es de 70:1.

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Sulliden Gold (SUE)

Reservas Minerales

Las Reservas Minerales son la porción del yacimiento que ya puede ser explotado de forma económica, hasta el momento
Sulliden cuenta con la siguiente Magnitud Reservas.

Ley Contenido Metálico
Categoría Tonelaje (MT)
Au (g/T) Ag (g/T) Au Eq (g/T) Au (Koz) Ag (Koz) Au Eq (Koz)
Reservas Probadas
Óxidos 14.994 0.9 10.4 0.91 433.86 5013.51 438.68
Mixtos 0.165 0.71 17.6 0.72 3.77 93.37 3.82
Reservas Probables
Óxidos 22.595 0.8 8.8 0.81 581.16 6.39 0.59
Mixtos 0.093 0.87 21.3 0.89 2.60 63.69 2.66

Tabla 1. Reservas de Shahuindo. Noviembre 8, 2012
Fuente: Estudio de Factibilidad – Sulliden
Elaboración: Grupo Coril SAB

Valorización DCF

(En millones de US$) 2013 2014 2015 2016 2017 VP (2018-2028)
Ingresos 0.00 0.00 131.61 141.93 149.95 -
Costo de Capital -22.03 -123.73 -8.60 -2.16 -13.25 -
Costos Operativos 0.00 0.00 -49.24 -51.90 -51.47 -
Intereses, Impuestos, Regalías y otros 0.00 0.00 -4.34 -22.02 -24.31 -
Flujo Neto -22.03 -123.73 69.44 65.86 60.92 287.43

Tabla 2. Flujo de Caja 2013-2028
Fuente: Sedar - Sulliden

Componentes de Valorización

La valorización del proyecto se hizo mediante el modelo de flujo de caja descontado, estimamos los flujos basados en el
modelo presentado en el reporte NI43 101, y considerando el reciente préstamo de US$ 125 millones obtenido por
Sulliden el presente año. Descontamos dichos flujos a una tasa WACC de 5.23 %, considerando el costo de la deuda
LIBOR+4.85%. De esta manera hemos estimado que el proyecto se encontraría valorizado en US$ 250 millones.
Para estimar lo flujos hicimos los siguientes supuestos:

 Duración del proyecto de 16 años: 2 de implementacion,11 de explotación, 3 de cierre de mina
 Precio promedio de la onza de oro en US$ 1415 y la de plata en US$27
 Procesamiento de 10000 toneladas por día.
 Tasa de recuperación de 86% para el oro y 15% para la plata
 Cash cost de US$552 por onza de oro
 Costos de capital tal y como se presentan en el NI 43101
 Consideramos una estructura de capital de:

MUS$ Porcentaje
Deuda 125 40.6%
Equity 183.2 59.4%

Tabla 3. Estructura de Capital


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Sulliden Gold (SUE)

 Consideramos las siguiente producción anual de oro y plata

Gráfico 1. Producción Estimada de Metales Pagables (Au, Ag)
Fuente: Sulliden

Considerando todo lo expuesto, el valor descontado de los flujos estimados asciende a US$ 250.6 millones.

Recursos Minerales

Los Recursos Minerales son la porción del yacimiento que tiene un potencial económico de explotación, esto es debido a
que existe algún tipo de factor que se debe concretar para poder finalmente extraerlos y procesarlos.

Au (g/T) Ag (g/T) Au Eq (g/T) Au (Moz) Ag (Moz) Au Eq (Moz)

Recursos Medidos
Óxidos 40.5 0.588 8.1 0.619 0.77 10.55 0.81
Mixtos 0.78 0.748 33.7 0.964 0.97 43.88 1.26
Recursos Indicados
Óxidos 104.84 0.482 6.3 0.506 0.63 8.20 0.66
Mixtos 1.19 0.766 23.8 0.919 1.00 30.99 1.20
Recursos Inferidos
Óxidos 9.57 0.402 4.3 0.419 0.52 5.60 0.55

Mixtos 0.02 684 12.2 0.762 890.64 15.89 0.99

Sulfuros 64.41 0.762 22.9 1.202 0.99 29.82 1.57

Tabla 4. Recursos de Shahuindo. Noviembre 8, 2012.
Fuente: NI 43-101 - Sulliden.


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Sulliden Gold (SUE)

Valorización In-Situ

Utilizando la información de los recursos provista por el NI 43-101, podremos conocer la cantidad de metales que existe
en el terreno, siempre con un porcentaje de incertidumbre. Este porcentaje de incertidumbre irá decreciendo conforme se
realicen más pruebas tanto en campo como en laboratorio.

Debido a la necesidad de valorizar una empresa minera que no solo tiene reservas, sino recursos se le debe de dar un valor
a este mineral que se encuentra en forma bruta en el campo y aún no procesado.

Este valor se hallará a través del método de valorización In-Situ con el fin de saber cuánto valoriza el mercado un
depósito mineral en la etapa de exploración

Muestra de Empresas Cupríferas para cálculo del valor In-Situ del Cobre

En la siguiente tabla se muestra un cuadro de mineras cupríferas de similares a Sulliden Gold, con el fin de obtener un
cálculo conservador del valor In-Situ del oro

Market Cap Recursos Market Cap/AuEq
Empresa
(MUS$) AuEq (Moz) AuEq ($/oz)

American Bonanza Gold Corp. 35.8 0.46 77.83
Atacama Pacific Gold Corp. 166.1 3.56 46.66
Atna Recources Ltd. 172.8 5.65 30.58
Belo Sun Mining Corp. 388.4 5.17 75.13
Detour Gold Corporation 2995.2 31.81 94.16
Esperanza Resources Corp 135.8 1.64 82.80
Gabriel Resources Ltd. 992.0 14.22 69.76
Guyana Goldfields Inc. 312.8 7.52 41.60
Keegan Resources Inc. 358.7 4.67 76.81
Lydian International Ltd. 275.0 3.47 79.25
Midas Gold Corp. 312.2 7.12 43.85
Novagold Resources Incorporated 1315.1 30.80 42.70
Pmi Gold Corporation 395.5 4.86 81.38
Pretium Resources Inc. 1341.8 18.71 71.72
Rainy River Resources Ltd. 470.1 8.24 57.05

Sabina Gold & Silver Corp. 478.6 5.83 82.09

Promedio 65.83

Tabla 5. Valor de Mercado del Oro In-Situ. Diciembre 10, 2012.
Fuente: Canaccord Geniuty
Elaboración: Grupo Coril SAB.

La onza de oro esta valorizada en el mercado en US$ 65.83.


6

Sulliden Gold (SUE)

Utilizando el valor de la onza de oro In-Situ se procede a hacer los cálculos respectivos para hallar el valor de los Recursos
Minerales:

Au (g/T) Ag (g/T) Au (Moz) Ag (Moz)
Óxidos y Mixtos
Recursos Medidos 41.28 0.591 8.60 0.78 11.41
Recursos Indicados 106.03 0.485 6.50 1.65 22.16
Recursos Inferidos 9.57 0.403 4.32 0.12 1.33
Total 2.56 34.90
Sulfuros
Recursos Inferidos 64.41 0.762 22.90 1.58 47.42
Total 1.58 47.42
Descuento Certeza de Recursos
Óxidos y Mixtos Au (Moz) Ag (Moz) Castigo
Recursos Medidos 0.71 10.27 10%
Recursos Indicados 1.24 16.62 25%
Recursos Inferidos 0.06 0.66 50%
Recursos Total 2.01 27.56
Descuento de Certeza y Recuperación
Sulfuros Au (Moz) Ag (Moz) Castigo
Recursos Inferidos 0.55 16.60 65%
Valuación del Proyecto Minero
Valor In-situ Au ($/oz) Valor In-situ Ag ($/oz) Valor Proyecto (M$)
65.83 0.94 223.32
Descuento Imprevistos Inversión Proyecto (10%)
Valor In-Situ (M$) 189.1

Tabla 6. Valorización In-Situ

Tomando en cuenta los cálculos hechos el Valor In-Situ de los Recursos Minerales alcanza los $189.1 millones

Valor Fundamental

Una vez valorizados los recursos y reservas del proyecto Shahuindo obtenemos lo siguiente:

Valorización de los Proyectos
Proyecto Componentes Método Valor (MUS$)
Reservas Minerales DCF 250.6
Shahuindo
Recursos Minerales In-Situ 189.1
East Sullivan - - -
Valor Total 439.7

Tabla 7. Valorización por Proyectos


7

Sulliden Gold (SUE)

Tras haber hallado los valores fundamentales de los proyectos a través del modelo de flujo de caja descontado y de la
valorización In-Situ estimamos que el Valor Fundamental de Sulliden Gold asciende a US$ 1.95. Lo que justifica la
recomendación por parte de Grupo Coril SAB de Comprar +.

Valor Fundamental
Valor Proyectos MUS$ 439.7
Caja MUS$ 47.3
Deuda MUS$ 125
Valor Fundamental MUS$ 517.4
Acciones Fully Diluted (Millones) 265.2
Valor Acción US$ 1.95
Tabla 8. Valorización Fundamental

Fuente: Bloomberg

Información Relevante
Sulliden Gold posee, además de Shahuindo, el proyecto East Sulliden. Este se encuentra ubicado a aproximadamente a8
kilómetros del sur – este de la ciudad de Val D’Or en el distrito canadiense de Abitibi, Quebec.
El proyecto está conformado por 21 concesiones irregulares, la cuales pertenecen 100% a Sulliden. Actualmente el
proyecto se encuentra en la fase de Exploración Temprana debido a que aún no se tiene estimación de Recursos
Minerales.


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Sulliden Gold (SUE)

Gerencia y Dirección
Ingeniero de Minas, posee una Maestría en Administración de Empresas de la Escuela de
Peter Negocios Richard Ivey de Western Ontario University. Es ex-presidente y CEO de Central
Tagliamonte, Sun Mining Inc. y Director de Operaciones de Desert Sun Mining Corp. donde tenía bajo
P.Eng. su responsabilidad el desarrollo de la mina Jacobina en Brasil, con una operación de minado de
Presidente y CEO 4.200 toneladas diarias. Posee una experiencia gerencial de más de 25 años en la construcción y
operación de minas a nivel mundial, particularmente en Centro y Sudamérica. En el año 2005,
recibió el premio “Gerente de Minas del Año” otorgado por la revista Mining Journal en
reconocimiento a su labor en el sector minero.

Consultor de Negocios e Ingeniero de Minas con más de 25 años de experiencia en
Stan Bharti, negocios, gestión, operaciones, mercados públicos y finanzas. Desde julio de 2001 se desempeña
Msc,P.Eng. como Presidente de Forbes & Manhattan, Inc., un banco comercial privado que opera en
Presidente de Canadá, los Estados Unidos y Europa Occidental. Anteriormente, desde junio de 2005 hasta
Directorio setiembre de 2005, se desempeñó como Presidente de Consolidated Thompson-Lundmark
Gold Mines Ltd. y a partir de junio de 2005 es su CEO. Desde agosto de 2002 hasta octubre
de 2004 fue Presidente y CEO de Desert Sun Mining Corp. F

Socio Senior y ex-presidente de Macleod Dixon, Barristers & Solicitors. Posee amplia
James H. experiencia en derecho internacional con enfoque en los sectores de energía y recursos, además
Coleman, L.LB. de finanzas corporativas, banca y valores, Es miembro del Colegio de Abogados de Alberta,
Vice-Presidente de del Colegio de Abogados de Canadá y del Rocky Mountain Mineral Law Foundation. Es
Directorio y autor de numerosos artículos acerca de leyes sobre recursos y banca, ya ha presidido diversos
Director comités independientes de empresas publicas relacionadas con temas d gestión corporativa y
valores.

Contador Público colegiado con más de 27 años de experiencia profesional, y ha ocupado
Denis C. cargos financieros senior en el sector minero en compañías con minas operativas. Antes de
Arsenault, CA. trabajar para Sulliden fue Director Financiero de Central Sun Mining Inc., compañía
CFO adquirida por B2Gold Corp. en marzo de 2009.

La experiencia del Sr. Harris en la industria minera abarca cinco décadas en todos los continentes.
Leonard Harris, Ha ocupado diversos puestos destacados en importantes mineras auríferas y ha presidido
P. Eng. organizaciones estándares en la industria, tales como la Mining Task Force of the Chamber of
Director the Americas y el Comité Internacional de SME. Ha recibido numerosos premios, entre los
que se incluyen la Medalla de Oro de la Mining & Metallurgical Society of America, la
Medalla al Mérito del Salón de la Fama de América y el Premio al Ingeniero del Año
otorgado por la Sociedad de Ingenieros del Perú.

Bruce Ingeniero de Minas con 30 años de experiencia en la industria minera. Trabaja para varias
Humphrey empresas y contratistas mineros importantes donde ocupa diversos puestos en el área de
Director ingeniería, operaciones y alta dirección.

Geólogo de Exploraciones con más de 30 años de experiencia profesional que ha ocupado y
continuado ocupando cargos de muy alto nivel en el sector minero. El Señor Dudek ha sido
Don Dudek Vicepresidente Senior de Exploración en Avion Gold Corporation y Vicepresidente Senior
Director para Desarrollo de Negocios en Allana Potash Corp. desde 2008. Sirvió como Gerente de
Exploración en la división de Norte y Centroamérica para Aur Resources Inc. Desde 2004
hasta 2007 y fue parte del equipo que descubrió los nuevos depósitos de VMS en los Territorios
del Noroeste, Manitoba y Saskatchewan. También supervisó el trabajo de alto nivel de Aur en el
depósito de pórfido de cobre en La Verde, México.

George Faught Contador Colegiado con más de 25 años de experiencia en Alta Dirección. Se ha desempeñado
Director como Director Financiero (CFO) de numerosas empresas que cotizan en la bolsa, industrias
farmacéuticas y de servicios financieros.


9

Sulliden Gold (SUE)

Metalurgista con más de 30 años de experiencia en Centro y Sudamérica. Posee una licenciatura
en Ingeniería Metalúrgica del New Mexico Institute of Mining and Technology y una Maestría en
JoeMilbourne Metalurgia de la University of Utah. Ocupó el cargo de Director Técnico de AMEC Mining
Vicepresidente de and Metals, donde supervisaba la ingeniería de procesos. Posee también experiencia
Operaciones internacional en BHP, El Dorado y Cominco. Es miembro del Australian Institute of
Mining and Metallurgy (Instituto de Minería y Metalurgia de Australia) y miembro
registrado de la SME (Sociedad de Minería, Metalurgia y Exploración).

Javier Abogado con más de 20 años de experiencia, cuenta con una vasta formación en leyes y
Fernández- negocios. Se graduó en leyes en la Pontificia Universidad Católica del Perú y posee una Maestría
Concha Stucker en Política Jurisdiccional. El Sr. Fernández-Concha trabaja para Sulliden en Perú desde el año
Gerente General 2003.
Perú

Cuadro de Recomendaciones de Grupo Coril SAB

Upside >= 30% COMPRAR +

Upside >= 15% COMPRAR

-15% < Upside < 15% NEUTRAL

Upside <= -15% VENDER


Glosario
MT Millones de Toneladas Métricas.
Moz Millones de Onzas.
Conversión del valor económico de los demás metales existentes en el proyecto al valor económico del
AuEq
Cu.
Ley Concentración de Cantidad del Metal.

Ingeniero Minero o Geólogo que tiene mínimo 5 años de experiencia en operaciones, desarrollo o
Persona
valorización de una mina. Esta Persona Competente está certificada por la autoridad de minería de su
Competente
respectivo país y su función es analizar y acreditar la información de los reportes públicos del avance de
(QP)
un proyecto minero.

Informe técnico-público el cual tiene el objetivo de informar acerca de los aspectos geo-minero-
NI 43-101
metalúrgicos al público en general, acreedores y accionistas de la empresa.

Minera Se denomina Minera Junior a toda Empresa Minera que se encuentra en la etapa de Exploración y
Junior Prospección o cuyas reservas le permiten una vida útil no mayor a 3 años.



10

Sulliden Gold (SUE)

Grupo Coril Sociedad Agente de Bolsa

Gerencia Teléfono Correo Electrónico
Martin Rivera (511) 611-8035 mrivera@grupocoril.com
Renzo Acervo (511) 611-8038 racervo@grupocoril.com
Baltazar Ascencios (511) 611-8017 basencios@grupocoril.com

Trading
Jorge Ramirez (511) 611-8012 jramirez@grupocoril.com
Miguel Cabrera (511) 611-8039 Anex 70003/7009 mcabrera@grupocoril.com

Fondos
Vannia Rodriguez (511) 611-8054 vrodriguez@grupocoril.com
Andrea Perez (511) 611-8023 aperez@grupocoril.com

Representantes
Arlen Lahura (511) 611-8015 alahura@grupocoril.com
Carlos Mestanza (511) 611-8052 cmestanza@grupocoril.com
Zoila Abanto (511) 611-8011 zabanto@grupocoril.com

Renta Fija
Dante Beltran (511) 611-8037 dbeltran@grupocoril.com

Asesoría
Juan Bernardo (511) 611-8000 Anexo 7029 jbernardo@grupocoril.com
Jeannet Chong (511) 611-8052 jchong@grupocoril.com
Carlos Melendez (511) 611-8052 cmelendez@miradorfinanciero.com

Operaciones
Rogger Rojas (511) 611-8000 Anex 7003/7009 rrojas@grupocoril.com
Carmen Malca (511) 611-8039 cmalca@grupocoril.com

Research
Mario Bendezú (511) 611-8000 Anexo 7008 mbendezu@grupocoril.com
Alfieri Migone (511) 611-8000 Anexo 7008 amigone@grupocoril.com

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