Mercado de capitales global bvc

Mercado Financiero
Internacional
Objetivo: Conocer de manera general el
concepto de mercado, centrándonos en
el mercado financiero, entendiendo
cómo está estructurado tanto nacional
como internacionalmente y qué
instituciones participan en él, así como
la función de cada una de ellas.
El mercado y agentes
del mercado

1
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?
2. Tipos de mercado
3. Tipos de mercado financiero
4. Agentes del mercado financiero
5. Procesos en el mercado de valores
colombiano
6. Otros participantes

3
2. Tipos de mercado
colombiano

Tipos de mercado
Mercado de
capitales
Bancario
Bancos de
inversión
Bancos
comerciales
Banco de
segundo piso
Otros
intermediarios
No
bancario
Renta
variable
Renta fija
Mercado
monetario
Mercado de
divisas
Mercado de
derivados
Futuros
Opciones
Forwards
Swaps
4

5
2. Tipos de mercado
colombiano

Tipos de mercado financiero
Por el originador
• Primario
• Secundario
Por la plaza
• Bursátil
• Over the counter (OTC)
Otros
• Tercer mercado
• Cuarto mercado
6

7
2. Tipos de mercado
colombiano

9
Bolsas de valores en Colombia

Entidades reguladoras
Internacionales
- IOSCO
- BCBS
- IAIS
Europa
- ESMA
- ESRB
- EBA
- EIOPA
EE.UU
- SEC
- CFTC
Colombia
- AMV
- Superintendencia
financiera de Colombia
10

Firmas comisionistas de bolsa
12

Depósitos centralizados de valores
• Diferencias y similitudes respecto a mercados de otros países
13

Entidades centrales
de contraparte
Cámaras de liquidación
y compensación
14

Administradoras de fondos de pensiones y cesantías
15

Agencias calificadoras de riesgo
16

18
2. Tipos de mercado
colombiano

19
Participación en el mercado de valores colombiano

20
Intervención en el mercado de valores colombiano

21
2. Tipos de mercado
colombiano

Otros
participantes
Compañías de seguros
Sociedades fiduciarias
Compañías de financiamiento comercial
Unit investment trust
Fondos mutuos de inversión
Face-amount certificate company
Saving and loan associations
Credit unions
Shadow banks
22

UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
Correo electrónico: uamf_fcebog@unal.edu.co
PBX: (+57-1) 316 5000 Ext. 12403
Redes sociales:
www.facebook.com/uamfunal
@FceUamf
Descubre la UAMF
www.linkedin.com/uamf
Página WEB: www.fce.unal.edu.co/uamf

Mercado Financiero
Internacional
Objetivo: Adquirir la noción conceptual
de valor del dinero en el tiempo y su
relación con las tasas de interés, estas
vistas como una herramienta para el
análisis, sumergidas en un contexto
económico y social. Entender su papel
e importancia en el sistema financiero
internacional.
Valor del dinero en el
tiempo y Mercado de
Dinero

1
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo
2. Tasa de Interés
3. Mecanismos para captar recursos
4. ¿Por qué las instituciones emiten o
adquieren deuda?
5. Mercado de dinero
6. Inversiones OffShore

2
Valor del Dinero en el Tiempo
Flujo de Caja
Valor Presente
Valor Futuro
Entradas: Ingresos, ganancias, dividendos,
cupones.
Salidas: Gastos, inversiones, pagos.
i

3
2. Tasa de Interés
adquieren deuda?

4
Tasa de Interés
“Relación entre flujos de caja de diferentes periodos”
• Tasa de Descuento
• Costo de Oportunidad
• Oferentes y demandantes de fondos
• Retorno requerido: Real risk-free rate + premiums

5
Tasa de Interés
¿Por qué se cobra una tasa de interés?
• Inflación
• Riesgo
• Default
• Crédito
• Liquidez
• Madurez
Fuente: Thomson Reuters Eikon
CPI Colombia, Estados Unidos y Alemania.

6
Simple Compuesta
Nominal
Real
Efectiva
Tasa de Interés

7
2. Tasa de Interés
adquieren deuda?

8
Mecanismos para
captar recursos
• Aportes de capital
• Ángeles Inversionistas
• Utilidades retenidas
• FCR
- Fondos Mutuos
• Emisión acciones
- ADR’S
• Emisión de deuda
- Bonos
- Papeles comerciales
- Aceptaciones bancarias
- TIDIS CERTS
- CPI’S, CPO’S
• Emisión de Convertibles
- Privilegiadas
- Boceas
• Créditos Sindicados
- Factoring, leasing.
• Project Finance
• Asset Backed Securities

9
2. Tasa de Interés
adquieren deuda?

10
¿Por qué las instituciones emiten o
adquieren deuda?
Corto Plazo
• Liquidez
• Pagos
• Operativo
Largo Plazo
• Proyectos
• Adquisiciones
• Refinanciar
deuda
• Cambiar la
estructura de
capital

11
2. Tasa de Interés
adquieren deuda?

12
Mercado de Dinero
Flujos de dinero en una economía.
• Bancos centrales, bancos comerciales, instituciones financieras y
otros agentes.
• Acreedores y deudores.
• Alta liquidez
• Relativamente de bajo riesgo

13
Principales tasas de interés en el mundo
Tasa de Descuento MRO Discount Rate (BoJ)
PBC (China) RBI (India)
REPO
Fondos Federales Marginal Lending
Facility
Shibor (Shanghai)
Hibor (Hong Kong)
IBR
Certificado de deposito Deposit Facility Depositary Rate DTF
Tasas Corporativas Facility Short-Term
European Paper
- Crédito de Consumo
Treasury Bills (Notes y
T-Bills)
Particular para cada
país
Treasury Discount Bills
(Japan)
India Treasury Bill
-
Prime LIBOR RMB Loan Prime Rate TIB

14
2. Tasa de Interés
adquieren deuda?

15
Inversiones OffShore
Eurocurrency
Banco Internacional de Pagos

Mercado Financiero
Internacional
Renta Fija

1
Contenido 1. Renta Fija
2. Bonos
3. Títulos hipotecarios, CDO y CDS

¿Qué es renta fija?
¿Qué características tiene?
2

Los títulos de renta fija poseen los siguientes parámetros:
1. Precio de emisión y/o valor nominal
2. Fecha de emisión y de vencimiento
3. Tasa de interés :
- Fija
- Indexada
Ejemplo: CDT´s, pagarés,
letras, certicate of deposit,
entre otros.
3

4
2. Bonos

Los productos más conocidos en renta fija son los bonos.
Pero ¿qué es un bono?
5

Elementos de un bono
- Cupón: Con cupón y cero cupón
- Vencimiento
- Suspensión de pagos
- Valor de maduración, facial, nominal o par
- Valor de giro
6

Valor de un bono
- El precio de un bono en el mercado secundario esta determinado
por la tasa de interés del mercado.
- Disminución del precio (cotiza con descuento)
- Aumento del precio (cotiza con prima)
- Se expresa en valor porcentual.
7

Tipos de
Bonos
Mercado Nacional
de Bonos
Bonos
Gubernamentales
Bonos privados
Mercado Externo
de Bonos
Eurobonos
8

• Gilts , OATs ,Bunds ,US Treasuries
, TES , JGB , GoC , BTP
Bonos
soberanos
• De alto rendimiento
Bonos
corporativos
• Boceas, Bocas
Bonos
convertibles
• Linkers, TIPS
Bonos
indexados a la
inflación
9

Calificación de los bonos
Tomado de Investinginbondseurope.org
11
Moody´s S&P Fitch
Principal A AAA AAA
Excelente Aa AA AA
Medio alto A A A
Medio bajo Baa BBB BBB
Especulativo Baa BB BB
Muy especulativo Caaa, Caa B, CCC, CC,
C
B, CCC, CC,
C
Impago Ca, C D DDD, DD, D

Compra y venta de bonos
En el mercado primario
1. Oferta underwriting
- En firme
- Garantizado
- Al mejor esfuerzo
2. Subasta holandesa
De lo contrario acudiremos al mercado secundario
12

13
2. Bonos

CDS (Credit default swaps)
15
Fuente: Thomson Reuters Eikon

Mercado Financiero
Internacional
Renta Variable
Hace referencia al mercado de
títulos que no ofrecen un
rendimiento determinado con
anterioridad. Dicho rendimiento
será dado por las condiciones de
mercado y la situación de las
empresas emisoras.

1
Contenido 1. Acciones
2. ¿Cómo emitir acciones?
3. ¿Cómo invertir en acciones?
4. Normas internacionales

¿Qué es una acción?
Son títulos valor que representan el capital de una empresa. Por ello cuando
las adquirimos nos volvemos socios de ésta.
¿Por qué invertir o emitir acciones?
2

Acciones
Derechos económicos Derechos políticos
3

Tipos de Acciones
Acción Derecho
Ordinarias Plenos derechos políticos y
económicos
Preferenciales Enajena derechos políticos a cambio
de mejores derechos económicos.
Privilegiadas Plenos derechos políticos
Privilegios en derechos económicos
frente a los accionistas ordinarios
4

Tipos de Acciones
• Blue Chips Share
• Growth shares
• Cyclical shares
• Defensive shares
5

Clasificaciones Sectoriales
Global Industry Classification
Standard
Industry Classification
Benchmark
Rusell Global Index
Sectors
Energy Oil & Gas Energy
Material Basic Materials Materials & Procesing
Industrial Industrials Health Care
Consumer Discretionary Consumer Goods Producer Durables
Consumer Staple Consumer services Consumer staple
Health Care Health Care
Consumer
Discretionary
Financials Financials Financial services
Utilities Utilities Utilities
Telecomunication Services Telecomunications Technology
Information Technology Technology
6

7

Ser emisor de acciones
CONFORMACIÓN
EQUIPO DE
TRABAJO
APROBACIONES ESTRUCTURACIÓN
PRE MERCADEO
PUBLICACIÓN
8

Requisitos de inscripción de acciones en la BVC
>100 accionistas. >450 accionistas > 25% de las
acciones ofertadas
al público
>800 accionistas
Patrimonio >siete
mil millones de
pesos
($7.000.000.000).
Utilidades antes de
impuestos > US $
11M en los tres
últimos años
Tener fuertes
ingresos durante 5
años y perspectivas
de crecimiento
Utilidades antes de
impuestos > 500M
de yenes en los
últimos dos años
Gobierno
corporativo
Gobierno
corporativo
Gobierno
corporativo
Gobierno
corporativo
Capitalización > US
$ 45 M
Capitalización >
£700,000
Capitalización
esperada > 50
billones de yen
9

Emitir en el exterior
• ADR - American Depositary Receipt
• GDR - Global Depositary Receipt
• EDR - Euro Depositary Receipt
Nivel
1
• OTC
Nivel
2
• Bolsa
• Reportes Anuales
Nivel
3
• Reportes Trimestrales
• SEC
10

Estrategia Corporativa
• Operación de Split: Consiste en disminuir el valor de cada acción y
aumentar su número, respetando la proporción monetaria de los inversores.
• Operación ContraSplit: Mediante un agrupamiento de acciones se reduce
el número de acciones en circulación, subiendo así, su cotización.
11

¿Cómo tomar decisiones de inversión?
• Perfil de riesgo
• Situación particular del emisor de acciones
– Legal
– Financiera
– Administrativa
– Índices financieros
• Situación del sector económico del emisor
• Tendencia del mercado de acciones
– Índices
12

13

Proceso para invertir en Acciones
Selección de
entidad
financiera
autorizada
Definir la
composición
del portafolio
Administración
del portafolio
• Portafolio individual
14

Proceso para invertir en Acciones
Selección de
entidad
financiera
autorizada
Selección de
cartera
colectiva
Finalización
de
vinculación
• Fondos de Interés colectivos
– Abiertos
– Cerrados
– Escalonados
15

Rentabilidad de las acciones
• Valorización
• Dividendos
16

Rentabilidad de las acciones
• Periodo Ex-dividendo
Fecha de
pago de
dividendos
4 días hábiles
anteriores
Periodo ex-dividendo
Los derechos de
dividendo
pendiente de pago
se transfieren al
comprador junto
con el titulo
Los derechos de dividendo
pendiente de pago
pertenecen al vendedor del
titulo
Los derechos de
dividendo pendiente
de pago se
transfieren al
comprador junto con
el titulo
17

18

Adopción de Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF o IFRS) en
Colombia
• Mayor confianza hacia las empresas que reportan bajo el estándar NIIF
• País más visible para la inversión global
• Mejorar sistemas de generación y reporte de información financiera
– Mejor nivel de comparabilidad, valoración, revelación y transparencia.
19

Normas Internacionales de Información Financiera
IFRS - GAAP
IFRS
IFRS - GAAP
IFRS
IFRS - GAAP
IFRS - GAAP
20

Mercado Financiero
Internacional
Forex y commodities
Forex hace referencia al mercado
mundial en el que se negocian las
divisas. Por su parte, se entiende por
mercado de commodities aquel donde
se transan las materias primas.

1
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos
2. Forex: Conociendo el mercado
3. Forex: ¿Cómo funciona?
4. Commodities: Introducción al mercado
5. Commodities: ¿Cómo funciona?
6. Relación commodities y Forex

Moneda VS Divisa
Fuente: Elaboración propia
Divisas convertibles Código ISO País
Euro EUR Países de la Eurozona
Dólar americano USD Estados Unidos América
Dólar canadiense CAD Canadá
Dólar neozelandés NZD Nueva Zelanda
Dólar australiano AUD Australia
Yen Japonés JPY Japón
Libra Esterlina GBP Reino Unido
Franco Suizo CHF Suiza
Corona Sueca SKR Suecia
Corona Danesa DKR Dinamarca
Corona Noruega NKR Noruega

Tasa de cambio
Si ↑ Tasa de cambio
(peso respecto al dólar)
→ Depreciación
(del peso)
Si ↓ Tasa de cambio
(peso respecto al dólar)
→ Apreciación
(del peso)

Tomado las ciudades:
La Tasa Representativa del Mercado (TRM)

La divisas se cotizan en pares
¿Cuánta divisa “contra” necesito para
obtener 1 unidad de divisa “base”?
Ej: necesito 3,195.47 pesos colombianos
para obtener un dólar
Ejemplos:
• GBP/USD = 1.45348
• (Libra esterlina)
• AUD/USD = 0.7164
• (Dólar australiano)
• USD/CHF = 0.4696
• (Franco suizo)
• BRL/COP = 921.73
• (Real)
USD / COP = 3,195.47
Divisa base Divisa contra

ISO Currency code
Fuente: Elaboración propia
Currency name Code
Australian Dollar AUD
British Pound GBP
Canadian Dollar CAD
European Union
Euro
EUR
Japanese Yen JPY
Hong Kong Dollar HKD
Mexican Peso MXN
Saudi Riyal SAR
US Dollar USD
Swiss Franc CHF
Swedish Krona SEK
Fuente: Set-FX
↑(GBP / USD) → USD se depreció

7

Mercado Forex
Principales centros financieros:
Londres, Nueva York, Zurich, Hong Kong, Tokio, Frankfurt, Singapur, París y
Sydney.

Agente Devaluación Revaluación
Exportadores favorable desfavorable
Empresas (usan insumos
importados)
desfavorable favorable
Bancos (activos en divisa
extrajera)
favorable desfavorable
Bancos (activos en moneda
nacional)
Turistas (que ingresan a
Colombia)
favorable desfavorable
Turistas (que salen de
Colombia)
Comprador de bienes de
consumo (importados)
Importadores y/o
comercializadores de bienes
importados
Participantes

10

Acceso a la información del mercado de divisas
SET-FX
Las entidades afiliadas pueden:
• Ingresar ofertas y demandas.
• cotizar las operaciones,
contratos y transacciones.
• registrar las operaciones y
consultar información.

Cómo opera el Mercado Forex
Fuente: Investing.com

Acceso al mercado de divisas
Mercado interbancario Personas naturales
FXCM
1. Registrarse
2. Tipo de cuenta (con o sin
dinero)
3. Tipo de divisa
4. Información financiera
5. Descarga de plataformas
CAPITALFX
PLUS500
EBS REUTERS
Banco
Banco
Banco

14

Commodities
Metales
-Preciosos
-Industriales
Soft
Carnes Energía
Granos
¿Qué son?
-Materias primas
-Producidas por el
hombre o la
naturaleza
-Bajo nivel de
diferenciación

Fuente: Bolsa Mercantil de Colombia (BMC)
Bolsas
Latinoamérica
País
Tamaño
(Millones de
USD)
BM&F -
Bovespa
Brasil 160,360
MATBA –
ROFEX
Argentina 36,016
BMC Colombia 8,230
BAGSA Nicaragua 6,221
BPC Chile 1,825
BAISA Panamá 320
AGROBOLSA Honduras 48
BOLPROS El Salvador 32
CME: Chicago Mercantile Exchange
CBOT: Chicago Board of Trade
NYMEX: New York Mercantile Exchange
Bolsas de Commodities
Estados Unidos Latinoamérica

17

¿Cómo ingresar al mercado de commodities como
persona natural?
• Abrir cuenta
• Cobra $99 mes
• $4 - $6 por transacción
• Mínimo en la cuenta $5000
Ni comprador ni vendedor están
obligados a recibir o entregar la
mercadería, sino que se cancelan
pagando o cobrando la diferencia
de precio que hay con el mercado
disponible.

Cómo funciona una bolsa de commodities

¿Cómo ingresar al mercado de commodities como
entidad?
FASE 1
• Creación
del negocio
• Carta de
intención
• Ficha
negociació
n y
producto
FASE 2
• Publicación
boletín de
selección
FASE 3
• Firma de
contrato de
comisión
FASE 4
• Publicación
anuncio de
compra
FASE 5
• Rueda de
negocios
FASE 6
• Ejecución
10 días
hábiles
5 días
hábiles
3 días
hábiles
7 días
hábiles
Total línea de tiempo
óptima 25 días hábiles

Participantes

22

Commodities y Forex
AUD: 3er
exportador
CHF: 40% de
respaldo de su
moneda
USD: seguridad
en tiempos de
incertidumbre
CAD: mayores
exportadores
USD: mayores
importadores
Plata – soya
Granos-U.S - USD
Carne de res – carne
de cerdo

Commodities – divisas
Relación

Forex y commodities
Precios: Oferta y demanda
Escasez o abundancia
Demanda
• Caso China:
• ↓Producción manufacturera y ↓ Expectativas
del crecimiento de su PIB
• → Afecta precio del cobre → ↓Demanda del
commodity
• A su vez:
• USD se aprecia → Commodity se deprecia →
• ↓ Precio del commodity

Forex y commodities
Precios: Oferta y demanda
Escasez o abundancia
Oferta
• Colombia
• Depreciación del peso colombiano:
• ↑ (USD/COP)
• ↓ Precio del petróleo → ↓ cantidad de dólares
en Colombia → Dólar escaso → Dólar se
aprecia y peso se deprecia. (Es más caro lo
que es más escaso).

Mercado Financiero
Internacional
Índices y derivados

1
Contenido 1. Qué es un índice
2. Tipos de índices
3. Principales índices bursátiles
4. Derivados: generalidades
5. Tipos de derivados
6. Dónde se negocian
7. Participantes

Qué es un índice
Es un indicador del desempeño de un mercado o empresa.
2
Completo Replicable
Metodología
clara
Preciso
Bajo nivel de
rebalanceo

3
Metodología
Selección Canasta
• Por liquidez
• Capitalización Bursátil
• Mixta
Método de ponderación
• Capitalización bursátil
• Liquidez o rentabilidad

4
7. Participantes

Tipos de índices
5
Financieros
De liquidez De eficiencia. De desempeño. De productividad

Tipos de índices
6
Bursátiles
Metodología
Capitalización
Bursátil
Liquidez o
Rentabilidad
Precios
Alcance
Índices
mundiales
Índices
nacionales
Índices
sectoriales

7
7. Participantes

Principales índices - Colombia
COLEQTY
COLCAP
COLSC
COLTES
COLTES
COLTES
CP
COLTES
LP
COLTES
UVR
COLIBR

Principales índices – Estados Unidos
NASQAD 100
• Desempeño de las 100 empresas con mayor
capitalización del NASQAD
S&P 500
• Reúne la capitalización de 500 grandes empresas
US 30
• Mide el desempeño de las 30 mayores empresas del
NYSE

Principales índices - Europa
DAX
• Desempeño de
las principales 30
empresas que
cotizan en la
bolsa de
Frankfurt
EuroStoxx 50
• índice de
referencia de las
empresas de
mayor
capitalización y
liquidez cotizadas
en los mercados
de valores de la
zona euro
FTSE-100
(Footsie)
• índice de
referencia de la
bolsa de valores
de Londres,
compuesto por
las 100 empresa
de mayor
capitalización que
cotizan en dicho
mercado

Principales índices - Asia
Conformad
o por las
225
empresas
con mayor
liquidez
NIKKEI Cual
contiene las
50
empresas
con mayor
capitalizaci
ón del
mercado
Hang
Seng
Conformad
o por las 30
más
grandes
empresas
BSE
Sensex

Principales índices - Bonos
GBI-EM
países emergentes
en moneda local
GBI Global
Países de altos
ingresos
EMBI Global
países emergentes
en moneda
extranjera
CEMBI
Empresas
emergentes

13
7. Participantes

Derivados
¿Qué son? Usos económicos
Cobertura
Especulación
Arbitraje
Tipos de
inversionistas
Administradores
de riesgo
Especuladores
Arbitradores
Clasificación de
los mercados
No estandarizado
(OTC)
Estandarizado

15
7. Participantes

Derivados
Financieros
(Bolsa)
Futuros
Opciones
Call
Put
No financieros
(OTC)
Forward
Swaps
CFD

21
7. Participantes

¿Dónde se negocian los derivados?
Bolsa de
commodities
• Chicago Board
Options Exchange
(CBOE)
• New York
Mercantile
Exchange
• Central Japan
Commodity
Exchange
• Budapest
Commodity
Exchange
• International
Petroleum
exchange of
London
• Tokyo Commodity
Exchange
Bolsa de valores
• American Stock
Exchange
• Korea Stock
Exchange
• Tel Aviv Stock
Exchange
• Santiago Stock
Exchange
• Australian Stock
Exchange
• BVC
Bolsa de futuros y
opciones
• New Zealand
Futures & Options
Exchange
• Tokyo International
Financial Futures
• London
International
Financial Futures
and Options
Exchange
• Bolsa de
Mercadorias &
Futuros de Sao
Paulo
• Sydney Futures
Exchange
Bolsa de mercados
internacionales
integrados
• Eurex (entre países
europeos)
• Eurex Frankfurt
• Eurex Zurich
• Euronext (entre
países europeos y
Estados Unidos).
Mercado OTC
• A través de:
• Brokers
• Depósitos
centralizados de
valores.

23
7. Participantes

Participantes
Compensación
Liquidación
Futuros Opciones Forwards Swaps
BCV
•Derivados estandarizados
•Activos financieros
ICAP SET-FX TRADITION GFI
•NDF
•FX
•FORWARD (OTC)
DERIVEX
•Derivados estandarizados
•Activos energéticos
DECEVAL
BANREP
(CUD)
BANREP
(DCV)

Mercado Financiero
Internacional
Análisis fundamental
Objetivo: Conocer qué es el
análisis fundamental, qué tipos de
fundamentales existen y de qué
forma se pueden utilizar para poder
tomar una decisión acertada a la
hora de invertir.

1
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?
2. Fundamentales
2.1. Fundamentales generales
2.2. Fundamentales externos
2.3. Fundamentales del sector
2.4. Fundamentales de la empresa
3. Fuentes de información

Análisis Fundamental
Método que intenta predecir
el valor intrínseco de una
inversión.
Se basa en que la cotización
de mercado de un bien tiende
a moverse hacia su “valor
real” o “valor intrínseco”.

4
2. Fundamentales

Fundamentales
Generales
Economía
de país
Externos
Riesgo
internacional
Dependencia
del país
Tasa de
Cambio
Del sector
DOFA
Porter: 5
fuerzas
De la
empresa
Valor
Perspectivas
Futuras
Estructura
accionaria

6
2. Fundamentales

Suben tasa
de interés
Inflación y
crecimiento
bajan
Oferta >
Demanda
Economía
desacelerada
Bajan tasa de
interés
Crecimiento
se reactiva
Demanda >
Oferta
Ciclo económico

Datos a tener en cuenta
• Producto interno bruto
• Tasas de interés
• Flujos de capital
• Tasa de desempleo

9
2. Fundamentales

Fundamentales Externos
• Riesgo internacional:
- Expectativas de inflación
- Tasas de interés
- Recesión o estanflación
- Burbujas en los mercados
• Dependencia económica
• Tasa de cambio

11
2. Fundamentales

Matriz DOFA
Positivo Negativo
Origen
interno
Origen
externo
Fortalezas Debilidades
AmenazasOportunidades

Análisis Porter de las Cinco Fuerzas
Este modelo establece
un marco para analizar
el nivel de competencia
dentro de una industria
para poder desarrollar
una estrategia de
negocio. (Porter, 1979)
Rivalidad y
competencia
del mercado
Amenaza de nuevos
competidores
Poder de
negociación de
los clientes
Amenaza de nuevos
productos
Poder de
negociación de
los proveedores

14
2. Fundamentales

Fundamentales de la Empresa
Los indicadores permiten evaluar si la empresa esta sobrevalorada o
subvalorada.
Tienen una segunda interpretación y se
centra en conocer las expectativas de
crecimiento de la empresa descontada
o anticipada por el mercado.

Valor de la
acción
Valor nominal
𝑉𝑁 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠
Valor contable
𝑉𝐶 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
Valor económico
𝑉𝐸 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎 (𝐸𝑉)
Valor de mercado

Indicadores
de las
acciones
Beneficio por acción
𝐵𝑃𝐴 =
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎
Relación Precio - Ganancia
𝑅𝑃𝐺 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
𝐵𝑃𝐴
Q de tobin
𝑄 − 𝑡𝑜𝑏𝑖𝑛 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒
Dividen Yield
𝑌𝑖𝑒𝑙𝑑 =
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

18
2. Fundamentales
3. Fuentes de información importante

Fuentes de Información importante
• Superintendencia Financiera de Colombia
• Bolsa de Valores de Colombia
• Ministerio de Hacienda y Crédito Público
• Banco de la República
• Departamento Administrativo Nacional de Estadística
• Páginas web de Gremios y Entidades Financieras Locales
• Bloomberg y Reuters
• Medios de Comunicación Especializados
• Universidades y Centros de Investigación Económica

Mercado Financiero
Internacional
Análisis Técnico
Objetivo: Con base en la cotización,
comportamiento gráfico y algunos
indicadores técnicos intentar predecir
el comportamiento futuro de un activo
en el mercado de valores.

Contenido
1. Qué es el Análisis Técnico y de donde se originó
2. Análisis Chartista
3. Indicadores técnicos
1

¿Qué es el Análisis Técnico?
2

3
Teoría de Dow
Charles H. Dow
Orígenes de análisis técnico

Contenido
4

Tipos de gráficas
5
a. Gráfico de líneas

Tipos de gráficas
6
b. Gráfico de barras

Tipos de gráficas
7
c. Gráfico de velas (japonesas)

Tipos de tendencias
8
a. Tendencia alcista
b. Tendencia bajista

Tipos de tendencias
9
c. Tendencia horizontal o lateral

Formaciones
11
a. Hombro-Cabeza-Hombro

Formaciones
12
b. Hombro-Cabeza-Hombro invertido

Formaciones
13
c. Doble techo
(triple techo)

Formaciones
14
d. Doble piso
(triple piso)

Formaciones
15
e. Fondo redondeado

Contenido
21

Indicadores técnicos
22
a. Media móvil simple (SMA)

23
b. Media móvil exponencial (EMA)

24
c. Índice de fuerza relativa (RSI)

25
d. Convergencia-divergencia de la media móvil (MACD)

26
e. Bandas de Bollinger

27
f. Sistema parabólico de paro y retroceso (SAR)

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