Bolsa de Valores de Colombia<br />Oportunidades en el mercado de valores colombiano<br />Juan Camilo Granados<br />Emisore...
Contenido<br />Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Opciones para los empresarios en el mercado de ...
Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />¿Tiene planeado llevar a cabo proyectos de inversión con el fi...
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2. Opciones para los empresarios colombianos <br />La BVC administra los mercados de renta fija, renta variable, derivados...
2. Opciones para los empresarios colombianos<br />Opciones del mercado<br />( Activos)<br />Retorno para el Inversionista ...
2. Opciones para los empresarios colombianos<br />Ejercicio teórico de generación de valor para las empresas<br />ETAPA 1:...
Contenido<br />Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Opciones para los empresarios en el mercado de ...
3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano<br />El 2009 fue un año  sin precedentes en colocaciones de renta fija...
3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano<br />     El mercado ha crecido y las opciones de financiamiento de la...
Caso: Alpina Productos Alimenticios S.A.<br />Perfil de deuda financiera de Alpina después de la oferta pública (feb -09) ...
3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano<br />“No es costoso ingresar al mercado de valores”<br />Renta Fija <b...
3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano<br />Buenas Razones para ser emisor de Renta Fija<br />Recursos inmedi...
Contenido<br />Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Opciones para los empresarios en el mercado de ...
4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />“El mercado local no es pequeño” – <br />Primario Acciones<br...
Bolsa de Valores de Colombia
Ecopetrol S.A.
Enka de Colombia
Bolsa Nacional Agropecuaria
Banco de Crédito (Helm Bank)
Colombia Móvil S.A.</li></ul>2007<br />2008 <br />2009 <br />$8.000.000 Millones<br /><ul><li>Empresa de Energía de Bogotá...
Transportadora de Gas del Interior - TGI.
Colgener S.A.
Fogansa
Brio de Colombia</li></ul>$8.000 Millones (Fogansa)<br />$30.000 Millones (Coomeva EPS)<br />$34.200 Millones (Coomeva EPS...
Biomax Biocombustibles S.A.
Pacific Rubiales EnergyCorporation</li></li></ul><li>4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />“Las emp...
4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />Los inversionistas del mercado secundario responden a grandes...
4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />“No es costoso ingresar al mercado de valores”<br />Acciones<...
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4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />Buenas Razones para ser emisor de acciones<br />Genera valor ...
4. Los proyectos mineros alrededor del mundo ya se están financiando con los mercados de capitales<br />
Caso: Mineros S.A.<br />Los inversionistas ven en Mineros una opción para diversificar y volver más rentables sus portafol...
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  • interesanto presentacion sobre bolsa de valores, me fue de mucha utilidad en mis estudios, tambien comparto con ustedes la noticia de Cesar Alierta http://www.telefonica.com/en/about_telefonica/html/cv_directivos/cv_alierta.shtml
    espero ver mas aportes, saludos.
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Bolsa de valores de Colombia

  1. 1. Bolsa de Valores de Colombia<br />Oportunidades en el mercado de valores colombiano<br />Juan Camilo Granados<br />Emisores<br />
  2. 2. Contenido<br />Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Opciones para los empresarios en el mercado de valores<br />Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano<br />Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano<br />¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Integración de mercados<br />Chile – Colombia - Perú<br />
  3. 3. Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />¿Tiene planeado llevar a cabo proyectos de inversión con el fin de desarrollarse en el mediano y largo plazo?<br />Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2010 <br />
  4. 4. Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />¿Qué opinan los industriales?<br />¿A qué están orientados estos proyectos de inversión?<br />Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2010 <br />
  5. 5. Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />¿Qué opinan los industriales?<br />¿Cómo los va a financiar?<br />Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2009<br />
  6. 6. Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Estudio “Dinamización del Mercado de Valores en Colombia” Suarez-Cullman<br />Le preguntaron a 100 empresarios colombianos propietarios de compañías con niveles de ventas superiores a 30.00 millones e inferior a 2,7 billones.<br />Cuál es su percepción de valor agregado que tiene la emisión de deuda privada?<br />Por qué no ha emitido deuda?<br />Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2009<br />
  7. 7. Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Estudio “Dinamización del Mercado de Valores en Colombia” Suarez-Cullman<br />Le preguntaron a 100 empresarios colombianos propietarios de compañías con niveles de ventas superiores a 30.00 millones e inferior a 2,7 billones.<br />Cuál es su percepción de valor agregado que tiene la emisión de acciones?<br />Por qué no ha emitido acciones?<br />Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2009<br />
  8. 8. Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />¿Qué opinan los industriales exportadores?<br />¿Considera que sus exportaciones aumentarían significativamente si contaran con líneas de crédito que se adecuaran en términos y condiciones a las características del producto exportable?<br />se han perdido importantes oportunidades ante la falta de un mecanismo adecuado de financiamiento<br />5,7% de las que exportan<br />Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi febrero de 2010 <br />
  9. 9. Contenido<br />Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Opciones para los empresarios en el mercado de valores<br />Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano<br />Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano<br />¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Integración de mercados<br />Chile – Colombia - Perú<br />
  10. 10. 2. Opciones para los empresarios colombianos <br />La BVC administra los mercados de renta fija, renta variable, derivados y divisas<br />COP 40 Billones<br />COP 2.062 Billones<br />COP 3.51 Billones<br />USD 247 BN<br />El mercado de Derivados a mayo de 2010 ha negociado COP 5,5 Billones !!<br />Fuente: Cálculos BVC. <br />El mercado de Acciones incluye REPOS<br />El mercado de Renta Fija incluye Registro<br />
  11. 11. 2. Opciones para los empresarios colombianos<br />Opciones del mercado<br />( Activos)<br />Retorno para el Inversionista decrece relativamente<br />Bancos<br />IPO<br />Fondos de Capital Privado<br />Bonos<br />Mercado mundial<br />Fondos de Capital de Riesgo <br />Capital Semilla<br />( Tiempo )<br />Plan de Negocios<br />Idea<br />Prototipo<br />Producción<br />Ventas<br />Utilidades<br />Decrece riesgo para Inversionista<br />
  12. 12. 2. Opciones para los empresarios colombianos<br />Ejercicio teórico de generación de valor para las empresas<br />ETAPA 1: Creación de la compañía con $100 millones propios<br />ETAPA 3: emisión de acciones para incrementar capital de apalancamiento<br />ETAPA 2: El empresario decide endeudarse D/E = 1<br />El ejercicio supone que la inversión se haga en la actividad de la compañía<br />
  13. 13. Contenido<br />Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Opciones para los empresarios en el mercado de valores<br />Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano<br />Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano<br />¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Integración de mercados<br />Chile – Colombia - Perú<br />
  14. 14. 3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano<br />El 2009 fue un año sin precedentes en colocaciones de renta fija. Durante este periodo se observó un incremento significativo en los montos colocados, cantidad de operaciones, presencia activa de entidades diferentes del sector financiero y el incremento de la participación en colocaciones AA+ (23%) frente a años anteriores. El 56% de las colocaciones se indexaron al IPC<br />Los nuevos emisores de renta fija en la BVC durante el 2009 fueron: Alpina S.A., Patrimonio Autónomo transmilenio Fase III, Fideicomiso Estructuras Pensionales - Fiduciaria Corficolombiana – Esfinanzas, Gases de Occidente, Avianca, Pat- GNChocolates, Oleoducto ODL, P.A Grupo Financiero de Infraestructura, Banco Procredit – CDT, P.A. Inversiones La 14.<br />Fuente: Bolsa de Valores de Colombia<br />
  15. 15. 3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano<br /> El mercado ha crecido y las opciones de financiamiento de las empresas se ha adaptado a los proyectos de las empresas<br />Distribución de colocación por tipo de tasa<br />En el 2009, el 56% de las colocaciones estuvieron indexadas al IPC.<br />Vencimientos de las emisiones<br />El 38% de las emisiones han tenido un plazo igual o superior a 10 años<br />
  16. 16. Caso: Alpina Productos Alimenticios S.A.<br />Perfil de deuda financiera de Alpina después de la oferta pública (feb -09) <br />Perfil de vencimientos de la deuda financiera de Alpina antes de la oferta pública (dic-08)<br />Bonos<br />Cifras en Millones de pesos<br />Logró liberar líneas de crédito bancarias para direccionarlas hacia nuevos proyectos y obtener capital de trabajo más flexible.<br />Duplicó el perfil de vencimiento promedio de sus obligaciones al pasar de un vencimiento máximo de 7 años a uno de 15 años.<br />Liberó flujo de caja para financiar inversiones en los próximos años.<br />Reducción de 80 pbs aprox. en el costo medio de deuda local después de la emisión.<br />Fuente: Alpina PA S.A.<br />Cálculos: Alpina - BVC<br />
  17. 17. 3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano<br />“No es costoso ingresar al mercado de valores”<br />Renta Fija <br />Mercado Principal - Casos reales 2009<br />Simulaciones: El tamaño patrimonial y de emisión afecta el costo?<br />Simulador de emisión de bonos: www.bvc.com.co<br />Supuestos: Plazo: 7 años - Bono indexado al IPC - Spread: 6,14% Promedios de spreads sobre el IPC. - A pesar del tamaño se adjudica a la misma tasa.<br />
  18. 18. 3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano<br />Buenas Razones para ser emisor de Renta Fija<br />Recursos inmediatos a menores tasas<br />Mejora en condiciones financieras complementando el endeudamiento tradicional<br />Restructuración de deuda (plazos más largos)<br />Mejora en la gestión (Practicas de Buen Gobierno Corporativo)<br />Mejoramiento de la imagen institucional y confianza del público<br />Un mayor apalancamiento y un flujo de caja hecho a las necesidades de sus proyectos<br />
  19. 19. Contenido<br />Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Opciones para los empresarios en el mercado de valores<br />Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano<br />Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano<br />¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Integración de mercados<br />Chile – Colombia - Perú<br />
  20. 20. 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />“El mercado local no es pequeño” – <br />Primario Acciones<br />Nuevas Inscripciones<br />Ofer. Púb. Iniciales y Ofertas de emisores actuales <br /><ul><li>Inversiones Valsimesa S.A.
  21. 21. Bolsa de Valores de Colombia
  22. 22. Ecopetrol S.A.
  23. 23. Enka de Colombia
  24. 24. Bolsa Nacional Agropecuaria
  25. 25. Banco de Crédito (Helm Bank)
  26. 26. Colombia Móvil S.A.</li></ul>2007<br />2008 <br />2009 <br />$8.000.000 Millones<br /><ul><li>Empresa de Energía de Bogotá (EEB).
  27. 27. Transportadora de Gas del Interior - TGI.
  28. 28. Colgener S.A.
  29. 29. Fogansa
  30. 30. Brio de Colombia</li></ul>$8.000 Millones (Fogansa)<br />$30.000 Millones (Coomeva EPS)<br />$34.200 Millones (Coomeva EPS)<br />$384.000 Millones<br />(ISA S.A. E.S.P.)<br /><ul><li>Sociedad de Inversiones en Energía
  31. 31. Biomax Biocombustibles S.A.
  32. 32. Pacific Rubiales EnergyCorporation</li></li></ul><li>4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />“Las empresas aun cuando no emitan públicamente se valorizan” <br />79,29%<br />98,30%<br />118,48%<br />62,16%<br />
  33. 33. 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />Los inversionistas del mercado secundario responden a grandes ofertas<br />Monto diario negociado durante los últimos 3 meses<br />GRUPO SURA: 627 mil millones<br />EEB: 475 mil millones<br />GRUPO SURA: 265 mil millones<br />Los diferentes inversionistas del mercado colombiano respondieron sin problema a importantes ofertas por un monto de $1,3 billones en tan solo 3 operaciones en el mercado secundario.<br />
  34. 34. 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />“No es costoso ingresar al mercado de valores”<br />Acciones<br />Costos de proceso de emisión de acciones<br />Supuestos:<br />Costos de colocación y estructuración 1% para el primer y el segundo escenario<br />Costos de colocación y estructuración 0,7% para el tercer y el cuarto escenario<br />Costos de colocación y estructuración 0,4% para el quinto y sexto escenario<br />Solo contempla el año de la colocación.<br />Para los años siguientes se espera que el costo de sostenimiento y cumplimiento sea del 18% del costo del primer año.<br />
  35. 35. 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />“El mercado colombiano no es más concentrado” <br />¿ qué monto del volumen total negociado se encuentra concentrado en el 5% de los emisores inscritos en las bolsas latinoamericanas?<br />Fuente FIAB: Cierre de 2008<br />
  36. 36. 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano<br />Buenas Razones para ser emisor de acciones<br />Genera valor para los accionistas<br />Acceso a capital <br />Balance en la estructura financiera de la compañía<br />Liquidez y opciones de salida a los accionistas actuales<br />Mejoramiento de la imagen institucional<br />Valoración a precios de mercado<br />Moneda de pago para pagar adquisiciones<br />Mejoramiento de condiciones de negociación <br />Abaratamiento en la deuda<br />Mejora en la gestión y en gobierno corporativo<br />No es necesario perder control de la compañía<br />
  37. 37. 4. Los proyectos mineros alrededor del mundo ya se están financiando con los mercados de capitales<br />
  38. 38. Caso: Mineros S.A.<br />Los inversionistas ven en Mineros una opción para diversificar y volver más rentables sus portafolios<br />Precio de Mineros <br />Volúmenes negociados en Mineros<br />154,78%<br />Mineros desde su inscripción ha hecho parte de todas las canastas trimestrales del IGBC<br />
  39. 39. Contenido<br />Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Opciones para los empresarios en el mercado de valores<br />Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano<br />Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano<br />¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Integración de mercados<br />Chile – Colombia - Perú<br />
  40. 40. I<br />Emisores por Primera Vez<br />II<br />Fondos de Capital Privado<br />III<br />Divulgación de la información<br />IV<br />Difusión y Evaluaciones<br />5. ¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Colombia Capital<br />
  41. 41. 5. ¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Resultados del Componente I<br />
  42. 42. 5. ¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Convenio CAF<br /><ul><li> Sensibilización
  43. 43. Diagnostico de GC
  44. 44. Implementación de prácticas de GC
  45. 45. Difusión de resultados</li></ul>Dependiendo de las necesidades de cada empresa <br />
  46. 46. 5. ¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Acompañamiento y Página Web de la BVC<br />www.bvc.com.co/empresas<br />
  47. 47. Contenido<br />Percepciones de los empresarios del mercado de valores<br />Opciones para los empresarios en el mercado de valores<br />Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano<br />Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano<br />¿Cómo podemos ayudarlos?<br />Integración de mercados<br /> Chile – Colombia - Perú<br />
  48. 48. 6. Integración de mercados<br />Chile – Colombia – Perú <br />Objetivode la integración<br />Creación de un mercado único de renta variable para promover el desarrollo del mercado de capitales<br />Acceden a mayor oferta de valores<br />INVERSIONISTAS<br />Diversificación<br />Más atractivo a inversionistas extranjeros<br />Calidad/Solidez del ahorro<br />Mercado ampliado<br />Fuente de financiamiento <br />Reducción de costos de <br />financiamiento<br />CIAS EMISORAS<br />
  49. 49. 6. Integración de mercadosChile – Colombia – Perú<br />Número de empresas emisoras inscritas<br />Información a Dic 2009<br />
  50. 50. 6. Integración de mercadosChile – Colombia – Perú<br />Capitalización bursátil de empresas emisoras inscritas<br />Datos en USD $ Millonesa Dic de 2009<br />
  51. 51. 6. Integración de mercadosChile – Colombia – Perú<br />Volúmenes negociados en acciones<br />Datos en USD $ Millonesa Dic de 2009<br />
  52. 52. 6. Integración de mercadosChile – Colombia – Perú<br />Comparación de múltiplos de las principales compañías mineras peruanas vs Mineros S.A.<br />Vlr Mercado / Ebitda<br />Vlr Mercado / Vlr en libros<br />Fuente: Bloomberg<br />
  53. 53. Muchas Gracias<br />Juan Camilo Granados<br />www.bvc.com.co<br />

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