Este documento habla sobre los contratos a futuro de divisas. Explica que estos contratos estandarizados negociados en bolsas de valores permiten a los operadores calzar posiciones largas y cortas de divisas a futuro. También describe que una corporación compensadora garantiza que las partes cumplan con los compromisos de compra y venta, obligándolas a mantener cuentas de margen entre ellas que se ajustan diariamente considerando variaciones en los tipos de cambio.
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[Año]
FUTUROS EN MONEDA EXTRANJERA
“Un contrato a futuro en moneda Extranjera, mediante el cual usted
extranjera es un acuerdo de intercambio fija hoy el precio futuro de una
de moneda que requiere la entrega futura moneda extranjera con respecto al
de una cantidad estándar de moneda peso o su equivalente en UF, para
extranjera en una fecha, lugar y precio comprar o vender, según sea su
determinados”. necesidad de protección.
Seguros de Cambio entre Monedas
Extranjeras, que le permiten fijar las
paridades futuras entre monedas
extranjeras.
Swaps, que le permiten el intercambio
entre monedas en una serie de fechas
futuras, conociendo hoy el valor futuro de
cambio de esas monedas para cada fecha
de intercambio.
Los cambios no esperados en el valor de CONTRATOS DE FUTUROS DE DIVISAS.
una moneda, particularmente el dólar,
Son contratos estandarizados negociados en
imponen un alto riesgo en la generación de
una bolsa de operaciones de futuros para el
utilidades de su negocio. Corp. Banca ha
intercambio en una fecha futura, de
desarrollado las soluciones al problema del
determinadas cantidades de divisas. Son
riesgo cambiario que enfrentan sus clientes
estandarizados porque solamente pueden
mediante el ofrecimiento de los siguientes
constituirse en unos pocos montos y las
contratos:
fechas de vencimiento tienen una
Seguros de Cambio (Forwards) entre variabilidad escasa, corresponden
Moneda Nacional y Moneda únicamente a los terceros miércoles de
marzo, junio, septiembre y diciembre. Estos
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[Año]
contratos sirven a los operadores CARACTERISTICAS
cambiarios para calzar posiciones largas
A diferencia de los forward que están
(órdenes para comprar una moneda) con
hechos a la medida, los contratos a futuro
posiciones cortas (órdenes para vender una
son estandarizados. La necesidad de
moneda).
estandarización se deriva de la necesidad
El International Money Market, una cara a cara (open out cry) de los contratos
corporación compensadora de la bolsa, en el piso de remates de una bolsa de
garantiza la actuación de los dos lados de valores organizada. Los corredores (brokers)
cada contrato, es decir, que las partes no tienen tiempo para analizar los detalles
contratantes cumplan el compromiso de de cada contrato, por lo cual necesitan
compra y venta. Para lograrlo y dado que contratos estandarizados.
estos son contratos de muy alto riesgo, En cambio los forward pertenecen los
dicha corporación obliga a compradores y mercados no organizados (OTC), se
vendedores a mantener cuentas de margen negocian por teléfono y se refieren a
entre ellos, recíprocamente. cantidades grandes.
“Los futuros son instrumentos listados,
En el proceso de ajuste diario de estas
negociados en mercados organizados.”
cuentas de margen intervienen dos tipos de
cuenta: el margen mínimo que es una
determinada cantidad de dólares requerida
por el International Money Market sobre el
valor total del contrato y el nivel de
mantenimiento, que es otra cantidad,
menor que la anterior, por debajo de la cual
no puede encontrarse el saldo de las
cuentas de margen. El saldo se determina al
final de cada día para incorporar el efecto
de las variaciones del tipo de cambio de las
monedas objeto del contrato de futuros.
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