Analisis titulos pub arg usd focus i.m. 20.07.15

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Análisis de inversión en títulos públicos argentinos dolarizados
Vencimiento Boden 2015
Cambio político o no. Elecciones presidenciales
Perspectivas en el tiempo

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  1. 1. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS ANALISIS 20/07/15
  2. 2. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15 Inversor individual/institucional con posición en Boden 2015 y pretende mantenerse invertido en renta fija en Dolares con un horizonte de mediano plazo, al que se le sugiere comenzar a reorganizar sus tenencias frente al vencimiento del Boden15 el próximo Octubre Inversor institucional/ahorrista que tiene posición o ingresos en PESOS (plazo fijo, títulos públicos en Pesos, operaciones comerciales por cobrar en Pesos), y al que se le sugiere comenzar a buscar resguardo para sus activos y obtención de la renta en moneda dura en el corto plazo, así como una ganancia de capital para un mediano plazo Análisis destinado a: CONSIDERANDOS para el análisis De Corto Plazo (-1año) De Mediano Plazo (+1 año | - 5año)  Crecimiento del déficit fiscal en 2015 - Este gasto en exceso se financia con Emisión Monetaria (record de Base Monetaria) y deuda del tesoro  Re activación de la inflación por incentivo al consumo via planes, paritarias, nvas jubilaciones. Mayor atraso cambiario  Aprox. hay 190Mil Millones de Pesos en Plazos Fijos, aprovechando alta tasa y dólar quieto. El plazo de las colocaciones es menor a 3 Meses (dato importante) priorizando liquidez para rápida re ubicación de inversiones y cobertura frente a suba del tipo de cambio. Esos Pesos solo tienen como alternativa para dolarizarse = Títulos Públicos  Dólar implícito hoy por relación Base Monetaria / Reservas = $15.10, vs. Tipo de cambio Oficial $9,2 | Tipo Cambio Bolsa $13,40 | Tipo cambio informal $14,20  En octubre vence de Boden2015 por USD6,5Mil Millones (representa el 21% del monto total de las Reservas)  Cambio de gobierno en Diciembre. Mayor expectativas de triunfo para Scioli y continuidad de modelo económico. Aceleración de desajustes  Expectativas de ajuste cambiario y fiscal. Aceleración de conflictos /soluciones  Arreglo con Holdouts y reinserción del país en el mercado financiero internacional  Nivel de endeudamiento externo del país bajo = 41% sobre PBI  Liberación de variables económicas (hoy distorsionadas por intervención estatal), dando lugar reingreso de inversiones locales/externas. Freno en la caída e inicio ciclo de crecimiento ( pos.crisis)  Baja en riesgo país (baja en tasa de rendimiento exigida a deuda argentina) a niveles similares (normales) de países vecinos  Apertura de posibilidad de ingreso de fondos al sistema financiero por parte de inversores institucionales externos (FCI, HF y Fondos privados, que hoy por sus reglamentos de gestión no pueden comprar Argentina). Circulo virtuoso por mejora de calificación crediticia Nicolás ALFONSO (0351)156 179743 Ituzaingo 87-4° D | Centro nalfonso@live.com.ar https://ar.linkedin.com/in/nicolasalfonso
  3. 3. Valor $ Blue (supuesto devaluac.) TIR bono a $ blue (supuesto devaluac.) Brecha USD (supuesto devaluac) vs. USD a finish $ 14,20 8,70% 19,0% $ 14,70 10,53% 23,2% $ 15,20 12,33% 27,3% $ 15,70 14,11% 31,5% $ 16,20 15,86% 35,7% $ 16,70 17,59% 39,9% $ 17,20 19,29% 44,1% $ 17,70 20,97% 48,3% $ 18,20 22,63% 52,5% $ 18,70 24,27% 56,7% $ 19,20 25,89% 60,9% TIR (EN USD) 8,91% (neto de costos) TIR (a Blue de $14,2) 9,20% (neto de costos) TIR (en $ a $9,5) 3,31% (neto de costos) Duration (usd) Años 8,89 TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15 Títulos Públicos en Dólares | Especies BONAR X (AA17) BONAR 24 (AY24) DISCOUNT 2033(DICA) PAR 2038 (PARA) TIR (EN USD) 8,80% (neto de costos) TIR (a Blue de $14,2) 9,83% (neto de costos) TIR (en $ a $9,5) 1,34% (neto de costos) Duration (usd) Años 6,11 TIR (EN USD) 6,78% (neto de costos) TIR (a Blue de $14,2) 8,70% (neto de costos) TIR (en $ a $9,5) -10,29% (neto de costos) Duration (usd) Años 2,08 Indicadores de rendimiento y riesgo Comparativa con el USD $ 8,9 60% HOY $ 13,42 HOY 6% HOYDiferencia USD MEP vs. blue $14,2 Cotiz USD resultante esperando a finish (sumatoria flujoshasta vencimiento) Valor resultante USD x Venta (dólar MEP) Diferencia a Finish vs. blue $14,2 Valor $ Blue (supuesto devaluac.) TIR bono a $ blue (supuesto devaluac.) Brecha USD (supuesto devaluac) vs. USD a finish fijado $ 14,20 9,83% 60,3% $ 14,70 10,63% 65,9% $ 15,20 11,42% 71,6% $ 15,70 12,19% 77,2% $ 16,20 12,95% 82,9% $ 16,70 13,70% 88,5% $ 17,20 14,44% 94,1% $ 17,70 15,17% 99,8% $ 18,20 15,89% 105,4% $ 18,70 16,60% 111,1% $ 19,20 17,29% 116,7% EXPECTACTIVA A CORTO PLAZO | USD e TIR | Cobertura $ 11,9 19% HOY $ 13,54 HOY 5% HOY Cotiz USD resultante esperando a finish (sumatoria flujoshasta vencimiento) Diferencia a Finish vs. blue $14,2 Valor resultante USD x Venta (dólar MEP) Diferencia USD MEP vs. blue $14,2 $ 8,6 66% HOY $ 13,51 HOY 5% HOY Diferencia a Finish vs. blue $14,2 Valor resultante USD x Venta (dólar MEP) Diferencia USD MEP vs. blue $14,2 Cotiz USD resultante esperando a finish (sumatoria flujos hasta vencimiento) TIR (EN USD) 8,34% (neto de costos) TIR (a Blue de $14,2) 8,71% (neto de costos) TIR (en $ a $9,5) 5,37% (neto de costos) Duration (usd) Años 11,75 $ 4,4 220% HOY $ 13,79 HOY 3% HOY Diferencia a Finish vs. blue $14,2 Valor resultante USD x Venta (dólar MEP) Diferencia USD MEP vs. blue $14,2 Cotiz USD resultante esperando a finish (sumatoria flujoshasta vencimiento) Valor $ Blue (supuesto devaluac.) TIR bono a $ blue (supuesto devaluac.) Brecha USD (supuesto devaluac) vs. USD a finish $ 14,20 9,20% 65,7% $ 14,70 9,20% 71,5% $ 15,20 9,42% 77,4% $ 15,70 9,96% 83,2% $ 16,20 10,49% 89,0% $ 16,70 11,03% 94,9% $ 17,20 11,55% 100,7% $ 17,70 12,08% 106,5% $ 18,20 12,60% 112,4% $ 18,70 13,11% 118,2% $ 19,20 13,62% 124,0% Valor $ Blue (supuesto devaluac.) TIR bono a $ blue (supuesto devaluac.) Brecha USD (supuesto devaluac) vs. USD a finish $ 14,20 8,71% 220,5% $ 14,70 9,02% 231,8% $ 15,20 9,32% 243,1% $ 15,70 9,62% 254,3% $ 16,20 9,92% 265,6% $ 16,70 10,20% 276,9% $ 17,20 10,49% 288,2% $ 17,70 10,77% 299,5% $ 18,20 11,04% 310,8% $ 18,70 11,31% 322,0% $ 19,20 11,58% 333,3% (-1año)
  4. 4. Nicolás ALFONSO (0351)156 179743 Ituzaingo 87-4° D | Centro nalfonso@live.com.ar https://ar.linkedin.com/in/nicolasalfonso Títulos Públicos en Dólares | Especies BONAR X (AA17) BONAR 24 (AY24) DISCOUNT 2033(DICA) PAR 2038 (PARA) EXPECTACTIVA A MEDIANO PLAZO | Precio TIR | Tasa Rendimiento Exigido Pr del Bono para c/ % de Rendimiento % del cambio en Precio vs. Pr hoy 8,80% USD 102,40 0,0% 8,30% USD 102,25 -0,1% 7,80% USD 104,58 2,1% 7,30% USD 106,99 4,5% 6,80% USD 109,47 6,9% 6,30% USD 112,04 9,4% Tasa Rend exigido a BOLIVIA 5,90% USD 114,14 11,5% Tasa Rend exgido a URUGUAY 5,01% USD 119,06 16,3% Tasa Rend exigido a PERU 4,73% USD 120,67 17,8% Tasa Rend exigido a PARAG. 4,15% USD 124,10 21,2% Tasa Rend exigido a BRAZIL 3,89% USD 125,69 22,7% Tasa Rendimiento Exigido Precio del Bono para c/ % de Rendimiento % del cambio en Precio vs. Pr hoy 6,78% USD 102,30 0,0% 6,00% USD 104,05 1,7% Tasa Rend exigido a BOLIVIA 5,90% USD 104,26 1,9% Tasa Rend exgido a URUGUAY 5,01% USD 106,10 3,7% Tasa Rend exigido a PERU 4,73% USD 106,69 4,3% Tasa Rend exigido a PARAG. 4,15% USD 107,94 5,5% Tasa Rend exigido a BRAZIL 3,89% USD 108,50 6,1% Tasa Rendimiento Exigido Precio del Bono para c/ % de Rendimiento % del cambio en Precio vs. Pr hoy 8,91% USD 128,50 0,0% 8,20% USD 128,63 0,1% 7,70% USD 135,25 5,3% 7,20% USD 140,98 9,7% 6,70% USD 147,10 14,5% 6,20% USD 153,62 19,5% Tasa Rend exigido a BOLIVIA 5,90% USD 157,73 22,8% Tasa Rend exgido a URUGUAY 5,01% USD 170,96 33,0% Tasa Rend exigido a PERU 4,73% USD 175,45 36,5% Tasa Rend exigido a PARAG. 4,15% USD 185,32 44,2% Tasa Rend exigido a BRAZIL 3,89% USD 190,00 47,9% Tasa Rendimiento Exigido Precio del Bono para c/ % de Rendimiento % del cambio en Precio vs. Pr hoy 8,34% USD 56,10 0,0% 7,84% USD 58,65 4,5% 7,34% USD 63,02 12,3% 6,84% USD 66,91 19,3% 6,34% USD 71,14 26,8% 5,84% USD 75,73 35,0% Tasa Rend exigido a BOLIVIA 5,90% USD 75,17 34,0% Tasa Rend exgido a URUGUAY 5,01% USD 84,25 50,2% Tasa Rend exigido a PERU 4,73% USD 87,40 55,8% Tasa Rend exigido a PARAG. 4,15% USD 94,42 68,3% Tasa Rend exigido a BRAZIL 3,89% USD 97,80 74,3% CURVA DE RENDIMIENTOS DE TITULOS RENDIMIENTO EXIGIDO A PAISES VECINOS Bono por encima de la curva= bono barato Bono por debajo de la curva= bono caro TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15 IMPUESTO PERSONA FISICA RESIDENTE Impuesto a las Ganancias La ganancia está EXENTA según lo fija el art. 20) k) de la misma ley. Impuesto al Valor Agregado EXENTA: Art.7) de esta ley. Impuesto a los Débitos y Créditos EXENTOS por el art. 10 del Decreto Reglamentario. Impuesto a los Bienes Personales Desde el año 2002 se encuentran EXENTOS, según lo fija el art.21 g) de la misma ley. VIRTUDES IMPOSITIVAS | PERSONAS FISICAS (+1año – 5año)
  5. 5. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15 CONCLUSIONES | EXPECTATIVAS CORTO PLAZO (-1año)  EXPECTATIVA DE ACELERACION EN SUBA DEL PRECIO DEL DÓLAR (DEVALUACION PESO)  EXPECTATIVA DE SUBA DEL PRECIO EN PESOS DE LOS TITULOS PUBLICOS DOLARIZADOS (AL RITMO DE DEVALUACIÓN DE LA MONEDA)  SUGERENCIA PARA INVERSOR MODERADO CON COLOCACIONES EN PESOS: ACTIVAR COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO, COMPRANDO TITULOS PUBLICOS DOLARIZADOS - CUBRE RIESGO DEVALUATORIO Y OBTIENE RENTA -  SUGERENCIA PARA INVERSOR MODERADO CON TENENCIA EN BODEN2015: VENDER EN PESOS ANTES DEL VENCIMIENTO Y RE.COMPRAR OTROS TITULOS PUBLICOS DOLARIZADOS (LOS TITULOS CON PROXIMOS VENCIMIENTOS -AA17/AY24- DEBERIAN RECIBIR GRAN DEMANDA DE COMPRA EN, $ POR VENCIMIENTO BODEN2015 Y RETIRO/DESARME DE COLOCACIONES EN PLAZOS FIJOS)  SIT. PARTICULAR DADO CONTEXTO DE RESERVAS: MENOR RIESGO DE REPAGO PARA TITULOS PUBLICOS MAS LARGOS (MAYOR DURATION) FRENTE A TITULOS MAS CORDOS MEDIANO PLAZO (+1 año | - 5año)  EXPECTATIVA DE REINCERSION DE ARGENTINA AL MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL ( PARA CONTROLAR INFLACION GENERADA POR EMISION Y DISMINUCIÓN EN RESERVAS, OBLIGARAN BUSQUEDA DE FINANCIAMIENTO EXTERNO)  EXPECTATIVA DE CIERRE CAPITULO CON HOLDOUTS (PAGO CON NUEVOS BONOS)  RECOMPOSICION DE BALANZA COMERCIAL (EXPO-IMP) POR CORRECCION DE TIPO DE CAMBIO Y MEJORA DE POLITICAS (CONFIABILIDAD POLITICA)  EXPECTATIVA DE INGRESO DE CAPITALES FINANCIEROS | INTERES EN COMPRAR ACTIVOS ARGENTINO Y REVALORIZACIONEN TERMINOS REALES  BAJA DE RIESGO PAIS | BAJA DE TASAS DE RENDIMIENTO EXIGIDA A BONOS SOBERANOS (TASAS “NORMALES” IDEM PAISES LATINOAMERICA) | CONSECUENCIA = SUBA EN EL PRECIO EN DOLARES DE LOS TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS  SUGERENCIA PARA INVERSOR MODERADO A MEDIANO PLAZO: ARMADO DE CARTERA DE INVERSION CON TITULOS DOLARIZADOS | CONVINACION ADECUADA PARA CADA INVERSOR ENTRE DURATION DEL PORTFOLIO (HORIZONTE INVERSION) Y RENTABILIDAD ESPERADA
  6. 6. ANEXO
  7. 7. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15 FLUJOS de cada Título Publico BONAR X (AA17) Inversion (ejemp.) $ 100.000 Precio Mkt $ (20/07/15) $ 1.352 Precio Mkt USD (20/07/15) USD 102,30 Fechade pago Valor Residual% VR Cartera Renta(USD) -Gtosx renta/Amort (USD) Rta+Am.-Gtos(USD) 17/10/2015 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 0,00 -USD 5,12 USD 250,65 17/03/2016 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 0,00 -USD 5,12 USD 250,65 17/10/2016 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 0,00 -USD 5,12 USD 250,65 17/03/2017 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 0,00 -USD 5,12 USD 250,65 17/10/2017 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 7.307,69 -USD 187,81 USD 7.375,65 Flujos Totales USD 1.279 -USD 208 USD 8.378 Amortización (USD) USD 8.510 Inversion (ejemp.) $ 100.000 Precio Mkt $ (20/07/15) $ 1.341 Precio Mkt USD (20/07/15) USD 102,40 Fechade pago Valor Residual% VR Cartera Renta(USD) -Gtosx renta/Amort (USD) Rta+Am.-Gtos(USD) 07/11/2015 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89 07/05/2016 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89 07/11/2016 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89 07/05/2017 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89 07/11/2017 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89 07/05/2018 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89 07/11/2018 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89 07/05/2019 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 1.227 -USD 37,13 USD 1.513 07/11/2019 83,34 USD 6.140 USD 268,63 USD 0,00 -USD 5,37 USD 263,26 07/05/2020 83,34 USD 6.140 USD 268,63 USD 1.227 -USD 36,06 USD 1.460 07/11/2020 66,68 USD 4.913 USD 214,93 USD 0,00 -USD 4,30 USD 210,63 07/05/2021 66,68 USD 4.913 USD 214,93 USD 1.227 -USD 34,98 USD 1.407 07/11/2021 50,02 USD 3.685 USD 161,23 USD 0,00 -USD 3,22 USD 158,01 07/05/2022 50,02 USD 3.685 USD 161,23 USD 1.227 -USD 33,91 USD 1.355 07/11/2022 33,36 USD 2.458 USD 107,53 USD 0,00 -USD 2,15 USD 105,38 07/05/2023 33,36 USD 2.458 USD 107,53 USD 1.227 -USD 32,84 USD 1.302 07/11/2023 16,7 USD 1.230 USD 53,83 USD 0,00 -USD 1,08 USD 52,75 07/05/2024 16,7 USD 1.230 USD 53,83 USD 1.227 -USD 31,76 USD 1.250 Flujos Totales USD 4.191 -USD 268 USD 11.288 Amortización (USD) USD 7.365 BONAR 24 (AY24) Nicolás ALFONSO (0351)156 179743 Ituzaingo 87-4° D | Centro nalfonso@live.com.ar https://ar.linkedin.com/in/nicolasalfonso
  8. 8. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15 FLUJOS de cada Título Publico Inversion (ejemp.) $ 100.000 Precio Mkt $ (20/07/15) $ 1.695 Precio Mkt USD (20/07/15) USD 128,50 Fechade pago Valor Residual% VR Cartera Renta(USD) -Gtosx renta/Amort (USD) Rta+Am.-Gtos(USD) 31/12/2015 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 30/06/2016 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 31/12/2016 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 30/06/2017 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 31/12/2017 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 30/06/2018 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 31/12/2018 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 30/06/2019 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331 31/12/2019 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 30/06/2020 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331 31/12/2020 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 30/06/2021 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331 31/12/2021 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 30/06/2022 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331 31/12/2022 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 30/06/2023 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331 31/12/2023 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32 30/06/2024 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331 31/12/2024 95 USD 5.537 USD 321,17 USD 0,00 -USD 6,42 USD 315 30/06/2025 90 USD 5.246 USD 304,27 USD 0,00 -USD 6,09 USD 298 31/12/2025 85 USD 4.955 USD 287,37 USD 0,00 -USD 5,75 USD 282 30/06/2026 80 USD 4.663 USD 270,46 USD 0,00 -USD 5,41 USD 265 31/12/2026 75 USD 4.372 USD 253,56 USD 0,00 -USD 5,07 USD 248 30/06/2027 70 USD 4.080 USD 236,65 USD 0,00 -USD 4,73 USD 232 31/12/2027 65 USD 3.789 USD 219,75 USD 0,00 -USD 4,39 USD 215 30/06/2028 60 USD 3.497 USD 202,85 USD 0,00 -USD 4,06 USD 199 31/12/2028 55 USD 3.206 USD 185,94 USD 0,00 -USD 3,72 USD 182 30/06/2029 50 USD 2.914 USD 169,04 USD 0,00 -USD 3,38 USD 166 31/12/2029 45 USD 2.623 USD 152,13 USD 291 -USD 10,33 USD 433 30/06/2030 40 USD 2.332 USD 135,23 USD 291 -USD 9,99 USD 417 31/12/2030 35 USD 2.040 USD 118,33 USD 291 -USD 9,65 USD 400 30/06/2031 30 USD 1.749 USD 101,42 USD 291 -USD 9,31 USD 384 31/12/2031 25 USD 1.457 USD 84,52 USD 291 -USD 8,98 USD 367 30/06/2032 20 USD 1.166 USD 67,62 USD 291 -USD 8,64 USD 350 31/12/2032 15 USD 874 USD 50,71 USD 291 -USD 8,30 USD 334 30/06/2033 10 USD 583 USD 33,81 USD 291 -USD 7,96 USD 317 31/12/2033 5 USD 291 USD 16,90 USD 291 -USD 7,62 USD 301 Flujos Totales USD 9.297 -USD 252 USD 11.669 Amortización (USD) USD 11.929 Inversion (ejemp.) $ 100.000 Precio Mkt $ (20/07/15) $ 755 Precio Mkt USD (20/07/15) USD 56,10 Fecha de pago Valor Residual% VR Cartera Renta (USD) - Gtos x renta/Amort (USD) Rta+Am.-Gtos (USD) 30/09/2015 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30 31/03/2016 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30 30/09/2016 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30 31/03/2017 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30 30/09/2017 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30 31/03/2018 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30 30/09/2018 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30 31/03/2019 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160 30/09/2019 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46 31/03/2020 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 30/09/2020 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46 31/03/2021 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 30/09/2021 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46 31/03/2022 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 30/09/2022 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46 31/03/2023 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 30/09/2023 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46 31/03/2024 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 30/09/2024 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 31/03/2025 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 30/09/2025 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 31/03/2026 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 30/09/2026 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 31/03/2027 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 30/09/2027 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 31/03/2028 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240 30/09/2028 100 USD 13.086 USD 343,51 USD 0,00 -USD 6,87 USD 337 31/03/2029 100 USD 13.086 USD 343,51 USD 0,00 -USD 6,87 USD 337 30/09/2029 100 USD 13.086 USD 343,51 USD 654 -USD 23,23 USD 975 31/03/2030 95 USD 12.432 USD 326,33 USD 654 -USD 22,88 USD 958 30/09/2030 90 USD 11.777 USD 309,16 USD 654 -USD 22,54 USD 941 31/03/2031 85 USD 11.123 USD 291,98 USD 654 -USD 22,20 USD 924 30/09/2031 80 USD 10.469 USD 274,81 USD 654 -USD 21,85 USD 907 31/03/2032 75 USD 9.815 USD 257,63 USD 654 -USD 21,51 USD 890 30/09/2032 70 USD 9.160 USD 240,46 USD 654 -USD 21,17 USD 874 31/03/2033 65 USD 8.506 USD 223,28 USD 654 -USD 20,82 USD 857 30/09/2033 60 USD 7.852 USD 206,11 USD 654 -USD 20,48 USD 840 31/03/2034 55 USD 7.197 USD 188,93 USD 654 -USD 20,14 USD 823 30/09/2034 50 USD 6.543 USD 171,75 USD 654 -USD 19,79 USD 806 31/03/2035 45 USD 5.889 USD 154,58 USD 654 -USD 19,45 USD 789 30/09/2035 40 USD 5.234 USD 137,40 USD 654 -USD 19,11 USD 773 31/03/2036 35 USD 4.580 USD 120,23 USD 654 -USD 18,76 USD 756 30/09/2036 30 USD 3.926 USD 103,05 USD 654 -USD 18,42 USD 739 31/03/2037 25 USD 3.272 USD 85,88 USD 654 -USD 18,08 USD 722 30/09/2037 20 USD 2.617 USD 68,70 USD 654 -USD 17,73 USD 705 31/03/2038 15 USD 1.963 USD 51,53 USD 654 -USD 17,39 USD 688 30/09/2038 10 USD 1.309 USD 34,35 USD 654 -USD 17,04 USD 672 31/12/2038 5 USD 654 USD 8,58 USD 654 -USD 16,53 USD 646 Flujos Totales USD 10.010 -USD 527 USD 22.569 Amortización (USD) USD 10.213 DISCOUNT 2033(DICA) PAR 2038 (PARA)
  9. 9. Nicolás ALFONSO (0351)156 179743 Ituzaingo 87-4° D | Centro nalfonso@live.com.ar https://ar.linkedin.com/in/nicolasalfonso

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