Análisis de inversión en títulos públicos argentinos dolarizados Vencimiento Boden 2015 Cambio político o no. Elecciones presidenciales Perspectivas en el tiempo

1. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS
ANALISIS 20/07/15

2. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15
Inversor individual/institucional con posición en Boden 2015 y pretende mantenerse invertido en renta fija en
Dolares con un horizonte de mediano plazo, al que se le sugiere comenzar a reorganizar sus tenencias frente al
vencimiento del Boden15 el próximo Octubre
Inversor institucional/ahorrista que tiene posición o ingresos en PESOS (plazo fijo, títulos públicos en Pesos,
operaciones comerciales por cobrar en Pesos), y al que se le sugiere comenzar a buscar resguardo para sus activos
y obtención de la renta en moneda dura en el corto plazo, así como una ganancia de capital para un mediano plazo
Análisis
destinado a:
CONSIDERANDOS para el análisis
De Corto Plazo
(-1año)
De Mediano Plazo
(+1 año | - 5año)
 Crecimiento del déficit fiscal en 2015 - Este gasto en exceso se financia con
Emisión Monetaria (record de Base Monetaria) y deuda del tesoro
 Re activación de la inflación por incentivo al consumo via planes, paritarias,
nvas jubilaciones. Mayor atraso cambiario
 Aprox. hay 190Mil Millones de Pesos en Plazos Fijos, aprovechando alta
tasa y dólar quieto. El plazo de las colocaciones es menor a 3 Meses (dato
importante) priorizando liquidez para rápida re ubicación de inversiones y
cobertura frente a suba del tipo de cambio.
Esos Pesos solo tienen como alternativa para dolarizarse = Títulos Públicos
 Dólar implícito hoy por relación Base Monetaria / Reservas = $15.10, vs.
Tipo de cambio Oficial $9,2 | Tipo Cambio Bolsa $13,40 | Tipo cambio
informal $14,20
 En octubre vence de Boden2015 por USD6,5Mil Millones (representa el
21% del monto total de las Reservas)
 Cambio de gobierno en Diciembre. Mayor expectativas de triunfo para
Scioli y continuidad de modelo económico. Aceleración de desajustes
 Expectativas de ajuste cambiario y fiscal. Aceleración de conflictos
/soluciones
 Arreglo con Holdouts y reinserción del país en el mercado financiero
internacional
 Nivel de endeudamiento externo del país bajo = 41% sobre PBI
 Liberación de variables económicas (hoy distorsionadas por intervención
estatal), dando lugar reingreso de inversiones locales/externas. Freno en la
caída e inicio ciclo de crecimiento ( pos.crisis)
 Baja en riesgo país (baja en tasa de rendimiento exigida a deuda argentina)
a niveles similares (normales) de países vecinos
 Apertura de posibilidad de ingreso de fondos al sistema financiero por parte
de inversores institucionales externos (FCI, HF y Fondos privados, que hoy
por sus reglamentos de gestión no pueden comprar Argentina).
Circulo virtuoso por mejora de calificación crediticia Nicolás ALFONSO
(0351)156 179743
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3. Valor $ Blue
(supuesto
devaluac.)
TIR bono a $
blue (supuesto
devaluac.)
Brecha USD
(supuesto
devaluac) vs.
USD a finish
$ 14,20 8,70% 19,0%
$ 14,70 10,53% 23,2%
$ 15,20 12,33% 27,3%
$ 15,70 14,11% 31,5%
$ 16,20 15,86% 35,7%
$ 16,70 17,59% 39,9%
$ 17,20 19,29% 44,1%
$ 17,70 20,97% 48,3%
$ 18,20 22,63% 52,5%
$ 18,70 24,27% 56,7%
$ 19,20 25,89% 60,9%
TIR (EN USD) 8,91% (neto de costos)
TIR (a Blue de $14,2) 9,20% (neto de costos)
TIR (en $ a $9,5) 3,31% (neto de costos)
Duration (usd) Años 8,89
TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15
Títulos Públicos en Dólares | Especies
BONAR X (AA17) BONAR 24 (AY24) DISCOUNT 2033(DICA) PAR 2038 (PARA)
TIR (EN USD) 8,80% (neto de costos)
TIR (a Blue de $14,2) 9,83% (neto de costos)
TIR (en $ a $9,5) 1,34% (neto de costos)
Duration (usd) Años 6,11
TIR (EN USD) 6,78% (neto de costos)
TIR (a Blue de $14,2) 8,70% (neto de costos)
TIR (en $ a $9,5) -10,29% (neto de costos)
Duration (usd) Años 2,08
Indicadores de rendimiento y riesgo
Comparativa con el USD
$ 8,9
60% HOY
$ 13,42 HOY
6% HOYDiferencia USD MEP vs. blue $14,2
Cotiz USD resultante esperando a finish
(sumatoria flujoshasta vencimiento)
Valor resultante USD x Venta (dólar MEP)
Diferencia a Finish vs. blue $14,2
Valor $ Blue
(supuesto
devaluac.)
TIR bono a $
blue (supuesto
devaluac.)
Brecha USD
(supuesto
devaluac) vs. USD
a finish fijado
$ 14,20 9,83% 60,3%
$ 14,70 10,63% 65,9%
$ 15,20 11,42% 71,6%
$ 15,70 12,19% 77,2%
$ 16,20 12,95% 82,9%
$ 16,70 13,70% 88,5%
$ 17,20 14,44% 94,1%
$ 17,70 15,17% 99,8%
$ 18,20 15,89% 105,4%
$ 18,70 16,60% 111,1%
$ 19,20 17,29% 116,7%
EXPECTACTIVA A CORTO PLAZO | USD e TIR | Cobertura
$ 11,9
19% HOY
$ 13,54 HOY
5% HOY
Cotiz USD resultante esperando a finish
(sumatoria flujoshasta vencimiento)
Diferencia a Finish vs. blue $14,2
Valor resultante USD x Venta (dólar MEP)
Diferencia USD MEP vs. blue $14,2
$ 8,6
66% HOY
$ 13,51 HOY
5% HOY
Diferencia a Finish vs. blue $14,2
Valor resultante USD x Venta (dólar MEP)
Diferencia USD MEP vs. blue $14,2
Cotiz USD resultante esperando a finish
(sumatoria flujos hasta vencimiento)
TIR (EN USD) 8,34% (neto de costos)
TIR (a Blue de $14,2) 8,71% (neto de costos)
TIR (en $ a $9,5) 5,37% (neto de costos)
Duration (usd) Años 11,75
$ 4,4
220% HOY
$ 13,79 HOY
3% HOY
Diferencia a Finish vs. blue $14,2
Valor resultante USD x Venta (dólar MEP)
Diferencia USD MEP vs. blue $14,2
Cotiz USD resultante esperando a finish
(sumatoria flujoshasta vencimiento)
Valor $ Blue
(supuesto
devaluac.)
TIR bono a $
blue (supuesto
devaluac.)
Brecha USD
(supuesto
devaluac) vs.
USD a finish
$ 14,20 9,20% 65,7%
$ 14,70 9,20% 71,5%
$ 15,20 9,42% 77,4%
$ 15,70 9,96% 83,2%
$ 16,20 10,49% 89,0%
$ 16,70 11,03% 94,9%
$ 17,20 11,55% 100,7%
$ 17,70 12,08% 106,5%
$ 18,20 12,60% 112,4%
$ 18,70 13,11% 118,2%
$ 19,20 13,62% 124,0%
Valor $ Blue
(supuesto
devaluac.)
TIR bono a $
blue (supuesto
devaluac.)
Brecha USD
(supuesto
devaluac) vs.
USD a finish
$ 14,20 8,71% 220,5%
$ 14,70 9,02% 231,8%
$ 15,20 9,32% 243,1%
$ 15,70 9,62% 254,3%
$ 16,20 9,92% 265,6%
$ 16,70 10,20% 276,9%
$ 17,20 10,49% 288,2%
$ 17,70 10,77% 299,5%
$ 18,20 11,04% 310,8%
$ 18,70 11,31% 322,0%
$ 19,20 11,58% 333,3%
(-1año)

4. Nicolás ALFONSO
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Títulos Públicos en Dólares | Especies
BONAR X (AA17) BONAR 24 (AY24) DISCOUNT 2033(DICA) PAR 2038 (PARA)
EXPECTACTIVA A MEDIANO PLAZO | Precio TIR |
Tasa
Rendimiento
Exigido
Pr del Bono
para c/ % de
Rendimiento
% del
cambio en
Precio vs.
Pr hoy
8,80% USD 102,40 0,0%
8,30% USD 102,25 -0,1%
7,80% USD 104,58 2,1%
7,30% USD 106,99 4,5%
6,80% USD 109,47 6,9%
6,30% USD 112,04 9,4%
Tasa Rend exigido a BOLIVIA 5,90% USD 114,14 11,5%
Tasa Rend exgido a URUGUAY 5,01% USD 119,06 16,3%
Tasa Rend exigido a PERU 4,73% USD 120,67 17,8%
Tasa Rend exigido a PARAG. 4,15% USD 124,10 21,2%
Tasa Rend exigido a BRAZIL 3,89% USD 125,69 22,7%
Tasa
Rendimiento
Exigido
Precio del
Bono para c/
% de
Rendimiento
% del
cambio en
Precio vs.
Pr hoy
6,78% USD 102,30 0,0%
6,00% USD 104,05 1,7%
Tasa Rend exigido a BOLIVIA 5,90% USD 104,26 1,9%
Tasa Rend exgido a URUGUAY 5,01% USD 106,10 3,7%
Tasa Rend exigido a PERU 4,73% USD 106,69 4,3%
Tasa Rend exigido a PARAG. 4,15% USD 107,94 5,5%
Tasa Rend exigido a BRAZIL 3,89% USD 108,50 6,1%
Tasa
Rendimiento
Exigido
Precio del
Bono para c/
% de
Rendimiento
% del
cambio en
Precio vs.
Pr hoy
8,91% USD 128,50 0,0%
8,20% USD 128,63 0,1%
7,70% USD 135,25 5,3%
7,20% USD 140,98 9,7%
6,70% USD 147,10 14,5%
6,20% USD 153,62 19,5%
Tasa Rend exigido a BOLIVIA 5,90% USD 157,73 22,8%
Tasa Rend exgido a URUGUAY 5,01% USD 170,96 33,0%
Tasa Rend exigido a PERU 4,73% USD 175,45 36,5%
Tasa Rend exigido a PARAG. 4,15% USD 185,32 44,2%
Tasa Rend exigido a BRAZIL 3,89% USD 190,00 47,9%
Tasa
Rendimiento
Exigido
Precio del
Bono para c/
% de
Rendimiento
% del
cambio en
Precio vs.
Pr hoy
8,34% USD 56,10 0,0%
7,84% USD 58,65 4,5%
7,34% USD 63,02 12,3%
6,84% USD 66,91 19,3%
6,34% USD 71,14 26,8%
5,84% USD 75,73 35,0%
Tasa Rend exigido a BOLIVIA 5,90% USD 75,17 34,0%
Tasa Rend exgido a URUGUAY 5,01% USD 84,25 50,2%
Tasa Rend exigido a PERU 4,73% USD 87,40 55,8%
Tasa Rend exigido a PARAG. 4,15% USD 94,42 68,3%
Tasa Rend exigido a BRAZIL 3,89% USD 97,80 74,3%
CURVA DE RENDIMIENTOS DE TITULOS RENDIMIENTO EXIGIDO A PAISES VECINOS
Bono por encima de la curva= bono barato
Bono por debajo de la curva= bono caro
TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15
IMPUESTO PERSONA FISICA RESIDENTE
Impuesto a las
Ganancias
La ganancia está EXENTA según lo fija el art.
20) k) de la misma ley.
Impuesto al Valor
Agregado
EXENTA: Art.7) de esta ley.
Impuesto a los
Débitos y Créditos
EXENTOS por el art. 10 del Decreto
Reglamentario.
Impuesto a los
Bienes Personales
Desde el año 2002 se encuentran EXENTOS,
según lo fija el art.21 g) de la misma ley.
VIRTUDES IMPOSITIVAS | PERSONAS FISICAS
(+1año – 5año)

5. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15
CONCLUSIONES | EXPECTATIVAS
CORTO PLAZO
(-1año)
 EXPECTATIVA DE ACELERACION EN SUBA DEL PRECIO DEL DÓLAR (DEVALUACION PESO)
 EXPECTATIVA DE SUBA DEL PRECIO EN PESOS DE LOS TITULOS PUBLICOS DOLARIZADOS (AL RITMO DE DEVALUACIÓN DE LA MONEDA)
 SUGERENCIA PARA INVERSOR MODERADO CON COLOCACIONES EN PESOS: ACTIVAR COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO, COMPRANDO
TITULOS PUBLICOS DOLARIZADOS - CUBRE RIESGO DEVALUATORIO Y OBTIENE RENTA -
 SUGERENCIA PARA INVERSOR MODERADO CON TENENCIA EN BODEN2015: VENDER EN PESOS ANTES DEL VENCIMIENTO Y
RE.COMPRAR OTROS TITULOS PUBLICOS DOLARIZADOS (LOS TITULOS CON PROXIMOS VENCIMIENTOS -AA17/AY24- DEBERIAN
RECIBIR GRAN DEMANDA DE COMPRA EN, $ POR VENCIMIENTO BODEN2015 Y RETIRO/DESARME DE COLOCACIONES EN PLAZOS
FIJOS)
 SIT. PARTICULAR DADO CONTEXTO DE RESERVAS: MENOR RIESGO DE REPAGO PARA TITULOS PUBLICOS MAS LARGOS (MAYOR
DURATION) FRENTE A TITULOS MAS CORDOS
MEDIANO PLAZO
(+1 año | - 5año)
 EXPECTATIVA DE REINCERSION DE ARGENTINA AL MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL ( PARA CONTROLAR INFLACION
GENERADA POR EMISION Y DISMINUCIÓN EN RESERVAS, OBLIGARAN BUSQUEDA DE FINANCIAMIENTO EXTERNO)
 EXPECTATIVA DE CIERRE CAPITULO CON HOLDOUTS (PAGO CON NUEVOS BONOS)
 RECOMPOSICION DE BALANZA COMERCIAL (EXPO-IMP) POR CORRECCION DE TIPO DE CAMBIO Y MEJORA DE POLITICAS
(CONFIABILIDAD POLITICA)
 EXPECTATIVA DE INGRESO DE CAPITALES FINANCIEROS | INTERES EN COMPRAR ACTIVOS ARGENTINO Y REVALORIZACIONEN
TERMINOS REALES
 BAJA DE RIESGO PAIS | BAJA DE TASAS DE RENDIMIENTO EXIGIDA A BONOS SOBERANOS (TASAS “NORMALES” IDEM PAISES
LATINOAMERICA) | CONSECUENCIA = SUBA EN EL PRECIO EN DOLARES DE LOS TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS
 SUGERENCIA PARA INVERSOR MODERADO A MEDIANO PLAZO: ARMADO DE CARTERA DE INVERSION CON TITULOS DOLARIZADOS |
CONVINACION ADECUADA PARA CADA INVERSOR ENTRE DURATION DEL PORTFOLIO (HORIZONTE INVERSION) Y RENTABILIDAD
ESPERADA

6. ANEXO

7. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15
FLUJOS de cada Título Publico
BONAR X (AA17)
Inversion (ejemp.) $ 100.000
Precio Mkt $ (20/07/15) $ 1.352
Precio Mkt USD (20/07/15) USD 102,30
Fechade pago Valor Residual% VR Cartera Renta(USD)
-Gtosx
renta/Amort (USD)
Rta+Am.-Gtos(USD)
17/10/2015 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 0,00 -USD 5,12 USD 250,65
17/03/2016 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 0,00 -USD 5,12 USD 250,65
17/10/2016 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 0,00 -USD 5,12 USD 250,65
17/03/2017 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 0,00 -USD 5,12 USD 250,65
17/10/2017 100 USD 7.308 USD 255,77 USD 7.307,69 -USD 187,81 USD 7.375,65
Flujos Totales USD 1.279 -USD 208 USD 8.378
Amortización (USD)
USD 8.510
Inversion (ejemp.) $ 100.000
Precio Mkt $ (20/07/15) $ 1.341
Precio Mkt USD (20/07/15) USD 102,40
Fechade pago Valor Residual% VR Cartera Renta(USD)
-Gtosx
renta/Amort (USD)
Rta+Am.-Gtos(USD)
07/11/2015 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89
07/05/2016 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89
07/11/2016 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89
07/05/2017 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89
07/11/2017 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89
07/05/2018 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89
07/11/2018 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 0,00 -USD 6,45 USD 315,89
07/05/2019 100 USD 7.368 USD 322,33 USD 1.227 -USD 37,13 USD 1.513
07/11/2019 83,34 USD 6.140 USD 268,63 USD 0,00 -USD 5,37 USD 263,26
07/05/2020 83,34 USD 6.140 USD 268,63 USD 1.227 -USD 36,06 USD 1.460
07/11/2020 66,68 USD 4.913 USD 214,93 USD 0,00 -USD 4,30 USD 210,63
07/05/2021 66,68 USD 4.913 USD 214,93 USD 1.227 -USD 34,98 USD 1.407
07/11/2021 50,02 USD 3.685 USD 161,23 USD 0,00 -USD 3,22 USD 158,01
07/05/2022 50,02 USD 3.685 USD 161,23 USD 1.227 -USD 33,91 USD 1.355
07/11/2022 33,36 USD 2.458 USD 107,53 USD 0,00 -USD 2,15 USD 105,38
07/05/2023 33,36 USD 2.458 USD 107,53 USD 1.227 -USD 32,84 USD 1.302
07/11/2023 16,7 USD 1.230 USD 53,83 USD 0,00 -USD 1,08 USD 52,75
07/05/2024 16,7 USD 1.230 USD 53,83 USD 1.227 -USD 31,76 USD 1.250
Flujos Totales USD 4.191 -USD 268 USD 11.288
Amortización (USD)
USD 7.365
BONAR 24 (AY24)
Nicolás ALFONSO
(0351)156 179743
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8. TITULOS PUBLICOS ARGENTINOS DOLARIZADOS |ANALISIS 20/07/15
FLUJOS de cada Título Publico
Inversion (ejemp.) $ 100.000
Precio Mkt $ (20/07/15) $ 1.695
Precio Mkt USD (20/07/15) USD 128,50
Fechade pago Valor Residual% VR Cartera Renta(USD)
-Gtosx
renta/Amort (USD)
Rta+Am.-Gtos(USD)
31/12/2015 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
30/06/2016 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
31/12/2016 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
30/06/2017 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
31/12/2017 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
30/06/2018 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
31/12/2018 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
30/06/2019 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331
31/12/2019 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
30/06/2020 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331
31/12/2020 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
30/06/2021 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331
31/12/2021 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
30/06/2022 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331
31/12/2022 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
30/06/2023 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331
31/12/2023 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331,32
30/06/2024 100 USD 5.829 USD 338,08 USD 0,00 -USD 6,76 USD 331
31/12/2024 95 USD 5.537 USD 321,17 USD 0,00 -USD 6,42 USD 315
30/06/2025 90 USD 5.246 USD 304,27 USD 0,00 -USD 6,09 USD 298
31/12/2025 85 USD 4.955 USD 287,37 USD 0,00 -USD 5,75 USD 282
30/06/2026 80 USD 4.663 USD 270,46 USD 0,00 -USD 5,41 USD 265
31/12/2026 75 USD 4.372 USD 253,56 USD 0,00 -USD 5,07 USD 248
30/06/2027 70 USD 4.080 USD 236,65 USD 0,00 -USD 4,73 USD 232
31/12/2027 65 USD 3.789 USD 219,75 USD 0,00 -USD 4,39 USD 215
30/06/2028 60 USD 3.497 USD 202,85 USD 0,00 -USD 4,06 USD 199
31/12/2028 55 USD 3.206 USD 185,94 USD 0,00 -USD 3,72 USD 182
30/06/2029 50 USD 2.914 USD 169,04 USD 0,00 -USD 3,38 USD 166
31/12/2029 45 USD 2.623 USD 152,13 USD 291 -USD 10,33 USD 433
30/06/2030 40 USD 2.332 USD 135,23 USD 291 -USD 9,99 USD 417
31/12/2030 35 USD 2.040 USD 118,33 USD 291 -USD 9,65 USD 400
30/06/2031 30 USD 1.749 USD 101,42 USD 291 -USD 9,31 USD 384
31/12/2031 25 USD 1.457 USD 84,52 USD 291 -USD 8,98 USD 367
30/06/2032 20 USD 1.166 USD 67,62 USD 291 -USD 8,64 USD 350
31/12/2032 15 USD 874 USD 50,71 USD 291 -USD 8,30 USD 334
30/06/2033 10 USD 583 USD 33,81 USD 291 -USD 7,96 USD 317
31/12/2033 5 USD 291 USD 16,90 USD 291 -USD 7,62 USD 301
Flujos Totales USD 9.297 -USD 252 USD 11.669
Amortización (USD)
USD 11.929
Inversion (ejemp.) $ 100.000
Precio Mkt $ (20/07/15) $ 755
Precio Mkt USD (20/07/15) USD 56,10
Fecha de pago Valor Residual% VR Cartera Renta (USD)
- Gtos x
renta/Amort (USD)
Rta+Am.-Gtos (USD)
30/09/2015 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30
31/03/2016 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30
30/09/2016 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30
31/03/2017 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30
30/09/2017 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30
31/03/2018 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30
30/09/2018 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160,30
31/03/2019 100 USD 13.086 USD 163,58 USD 0,00 -USD 3,27 USD 160
30/09/2019 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46
31/03/2020 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
30/09/2020 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46
31/03/2021 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
30/09/2021 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46
31/03/2022 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
30/09/2022 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46
31/03/2023 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
30/09/2023 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240,46
31/03/2024 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
30/09/2024 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
31/03/2025 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
30/09/2025 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
31/03/2026 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
30/09/2026 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
31/03/2027 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
30/09/2027 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
31/03/2028 100 USD 13.086 USD 245,36 USD 0,00 -USD 4,91 USD 240
30/09/2028 100 USD 13.086 USD 343,51 USD 0,00 -USD 6,87 USD 337
31/03/2029 100 USD 13.086 USD 343,51 USD 0,00 -USD 6,87 USD 337
30/09/2029 100 USD 13.086 USD 343,51 USD 654 -USD 23,23 USD 975
31/03/2030 95 USD 12.432 USD 326,33 USD 654 -USD 22,88 USD 958
30/09/2030 90 USD 11.777 USD 309,16 USD 654 -USD 22,54 USD 941
31/03/2031 85 USD 11.123 USD 291,98 USD 654 -USD 22,20 USD 924
30/09/2031 80 USD 10.469 USD 274,81 USD 654 -USD 21,85 USD 907
31/03/2032 75 USD 9.815 USD 257,63 USD 654 -USD 21,51 USD 890
30/09/2032 70 USD 9.160 USD 240,46 USD 654 -USD 21,17 USD 874
31/03/2033 65 USD 8.506 USD 223,28 USD 654 -USD 20,82 USD 857
30/09/2033 60 USD 7.852 USD 206,11 USD 654 -USD 20,48 USD 840
31/03/2034 55 USD 7.197 USD 188,93 USD 654 -USD 20,14 USD 823
30/09/2034 50 USD 6.543 USD 171,75 USD 654 -USD 19,79 USD 806
31/03/2035 45 USD 5.889 USD 154,58 USD 654 -USD 19,45 USD 789
30/09/2035 40 USD 5.234 USD 137,40 USD 654 -USD 19,11 USD 773
31/03/2036 35 USD 4.580 USD 120,23 USD 654 -USD 18,76 USD 756
30/09/2036 30 USD 3.926 USD 103,05 USD 654 -USD 18,42 USD 739
31/03/2037 25 USD 3.272 USD 85,88 USD 654 -USD 18,08 USD 722
30/09/2037 20 USD 2.617 USD 68,70 USD 654 -USD 17,73 USD 705
31/03/2038 15 USD 1.963 USD 51,53 USD 654 -USD 17,39 USD 688
30/09/2038 10 USD 1.309 USD 34,35 USD 654 -USD 17,04 USD 672
31/12/2038 5 USD 654 USD 8,58 USD 654 -USD 16,53 USD 646
Flujos Totales USD 10.010 -USD 527 USD 22.569
Amortización (USD)
USD 10.213
DISCOUNT 2033(DICA)
PAR 2038 (PARA)

9. Nicolás ALFONSO
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