SlideShare una empresa de Scribd logo
1 de 38
FACTORES
EXOGENOS
MICHELL DAYANA CARRILLO LOPEZ
NIDIA JULIANA CUERVO DIAZ
FINANZAS Y COMERCIO INTERNACIONAL V
MATEMATICAS FINANCIERAS II
INFLACION MEDIDA CON EL IPC
Calculo de las tasas de variación mas utilizadas
para medir el % de cambio entre dos periodos.
Se obtiene dividiendo el nivel del índice en el mes de
interés entre el nivel del índice en el mes anterior.
Se obtiene dividiendo el nivel del índice en el mes de interés
entre el nivel del índice en diciembre del año anterior.
Se obtiene dividiendo el nivel del índice en el mes de interés
entre el nivel del índice en el mismo mes del año anterior.
Se calcula con el nivel del mes anterior a B para obtener la
variación de precios a partir del 1° día de B (Si se utiliza el nivel de
B, la variación resultante corresponde a lo ocurrido entre el 1° día
del mes posterior a B y el ultimo día de C.
EFECTOS
Merma el poder
adquisitivo del
dinero
Afecta las
inversiones
productivas
Afecta la balanza
de pagos
Distorsiona el
orientador del mercado
Distorsiona la
toma de decisiones
Genera costos
administrativos
Puede favorecer a los
acreedores
LA EVALUACION DE
PROYECTOS
FLUJOS DE EFECTIVO TASA DE DESCUENTO
La inflación distorsiona las decisiones en la elaboración del presupuesto de capital.
CARGOS POR
DEPRECIACIÓN
Costo original del activo
Costo de reposición
Con la inflación la utilidad aumenta y una parte creciente es gravada, así que los
flujos en términos reales disminuyen.
Combate la
inflación
Los flujos de caja podrían ser,
en términos reales, cada vez
menores.
De ese modo la inflación incentiva las inversiones con recuperación rápida y que
requieran una menor inversión de capital.
Es necesario considerar algún factor de deflación al calcular el valor actual
neto (VAN) del proyecto.
Ajustar tanto los
ingresos como
los costos y
gastos, de
acuerdo con una
tasa de inflación
para cada uno.
Así un flujo de efectivo R i que se obtendría de:
Ajustando los ingresos por una cierta tasa de aumento por inflación f ,y los costos y
gastos por una tasa de aumento como consecuencia de la inflación g, se obtendría
que entonces un flujo de efectivo estaría dado por:
Luego será necesario efectuar algunos ajustes a la tasa de descuento, para
incluir el efecto de la inflación. Así entonces, cada factor de descuento:
Donde k es la tasa de rendimiento mínimo, quedará expresado como:
donde p es la Tasa de
inflación proyectada.
En consecuencia el VAN real de la inversión se podrá expresar como:
También la tasa interna de retorno (TIR) puede ser ajustada para tener la TIR
real del proyecto:
La inflación disminuye la TIR
real del proyecto
SISTEMA CAMBIARIO
Autoridad
Monetaria y
Cambiaria
Relación entre dos o
mas monedas
Abundancia
de dólares
Pocos
compradores
Escases
de
dólares
Muchos
compradores
TASA DE
CAMBIO
SUBE
TASA DE
CAMBIO
BAJA
TIPOS DE REGIMENES DE LA
TASA DE CAMBIO
TASA DE CAMBIO FIJA
CONSTANTE
A TRAVES DEL TIEMPO
TASA DE CAMBIO FLOTANTE
DEMANDA
OFERTA
DEVALUACIÓN
La moneda de un país reduce su valor en
comparación con otras monedas extranjeras
AÑO PESO COLOMBIANO DÓLAR
1995 $ 1.000 1 Dólar
2002 $ 2.300 1 Dólar
El peso colombiano
perdió valor en
relación con el dólar
estadounidense
Política monetaria
contraccionista
EFECTOS
ACTIVIDADES DE LA
EMPRESA
DEVALUACIÓN DE LA
MONEDA NACIONAL
Tipo de empresa
Actividades
Exposición del
riesgo cambiario
DEVALUACION Y
TASAS DE INTERES
Existe una relación entre la tasa de interés y el tipo de cambio presente y futuro.
De ese modo si se posee un capital en dólares, si:
RIESGO DE CAMBIO /
DEVALUACIÓN
PLAZOS
CAUSAS
AJENAS
DIFICULTAD
VARIACIONES
FUTURO
FUTUROS
SOBRE
DIVISAS
Deuda en moneda
extranjera
Riesgo mayor
Tendrá que pagar una tasa
efectiva superior a la tasa
nominal del préstamo. Esa tasa
será:
Conveniencia de aceptar un
proyecto
Rentabilidad
En estos casos, se puede calcular una TIR real del proyecto: 1) OPCION:
Protegerse prestando
una cantidad
equivalente en
moneda nacional y
dando en garantía un
título a largo plazo en
la moneda extranjera.
REVALUACION
Un aumento del precio de la moneda local
en relación con una moneda extranjera
bajo un tipo de cambio fijo.
El dólar pierde
valor con respecto
a nuestra moneda
AÑO PESO COLOMBIANO DÓLAR
2002 $2.300 1Dólar
2006 $1.000 1Dólar
Política monetaria
expansionista
EFECTOS
Beneficia a
quienes están
endeudados en
dólares de los
Estados Unidos.
Se vuelve
más
costoso
producir
en el país
Es más
barato
comprar
en el
exterior
Aumento acelerado
de las remesas
Ingreso de
inversiones de
portafolio
Generan
problemas
Desempleo
mayor
capacidad
competitiva
Ventas de
empresas
colombianas
ES PRODUCTO DE:
IMPUESTOS
ESTADO
EMPRESAS
FAMILIAS
INDIVIDUOS
CLASIFICACION DE LOS
IMPUESTOS
IMPUESTO DIRECTOS
Sociedad empresas
Renta, Enriquecimiento
IMPUESTO INDIRECTOS
Bienes Servicios y Transacciones
IVA
GASTO
•Transacciones de compra - venta
•Traer bienes de otro país
INGRESO
•Recibir dinero por una actividad
•Contribuciones a programas
PROPIEDAD
•Impuesto predial
•Vehículos y Sucesiones
IMPUESTO REGRESIVOS IMPUESTOS PROGRESIVOS
Todos por igual Capacidad económica
Proporción a su ingreso Proporcional a su ingreso
Afectara la economía personal Beneficio a los menos favorecidos
REFORMAS LABORALES
NUEVA TABLA DE INDEMNIZACIONES
CONTRIBUCIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL
RETROACTIVIDAD DE LAS CESANTIAS
REFORMAS FINANCIERAS
El régimen tributario es uno de los
factores clave en la atracción de
nuevos inversionistas.
Aliviar las
finanzas
publicas.
Impuesto al patrimonio
Reducción en la
deducción especial por
inversión en activos fijos
reales
Revisión de planes de inversión
Generarán empleo, desarrollo y el recaudo puede incrementar dado el monto
de dichas inversiones.
RIESGO
Beneficios menores
Perdida
Disminuir su impacto
CLASIFICACION DEL RIESGO
• RIESGO DE MERCADO
EL VALOR
DE UNA
CARTERA O
NEGOCIO SE
REDUZCA
• RIESGO DE CREDITO RIESGO OPERACIONAL
CONTRATO
FINANCIERO
ACTIVIDAD DE UNA
EMPRESA
Retrasarse
en los pagos
Perdida de intereses
Fraude
Factores
relativos al
personal
• RIESGO DE LIQUIDEZ
ACTIVO
FINANCIACION
No puede ser vendido
por falta de liquidez
No pueden ser
satisfecho en su fecha
de vencimiento
RIESGO PAIS
INDICADOR
PAIS EMERGENTE
DEUDA EXTERNA
FUENTES DE RIESGO POR
INCUMPLIMIENTO
RIESGO SOBERANO
RIESGO TRANSFERENCIA
RIESGO GENERICO
EMBI
JP MORGAN CHASE
CANASTA DE INSTRUMENTOS
Factores exogenos

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

Contrato compra venta terreno
Contrato compra venta terrenoContrato compra venta terreno
Contrato compra venta terreno
Jose Yarleque
 
2. derecho del consumidor informacion a los consumidores (1)
2. derecho del consumidor informacion a los consumidores (1)2. derecho del consumidor informacion a los consumidores (1)
2. derecho del consumidor informacion a los consumidores (1)
gianysanchezzuiga
 
Reglas para determinar las cuentas acreedoras y acreedoras
Reglas para determinar las cuentas acreedoras y acreedorasReglas para determinar las cuentas acreedoras y acreedoras
Reglas para determinar las cuentas acreedoras y acreedoras
elizabeth saravia quiroz
 
El periodo fiscal
El periodo fiscalEl periodo fiscal
El periodo fiscal
zacoy
 
El cuestionario y muestreo
El cuestionario y muestreoEl cuestionario y muestreo
El cuestionario y muestreo
Adorsa
 
Acta de entrega recepcion
Acta de entrega recepcionActa de entrega recepcion
Acta de entrega recepcion
Edgareda
 
Procesos Consevadores Del Cadaver
Procesos Consevadores Del CadaverProcesos Consevadores Del Cadaver
Procesos Consevadores Del Cadaver
guestc1831e
 

La actualidad más candente (20)

Ejemplo descripcion y formulacion del problema
Ejemplo descripcion y formulacion del problemaEjemplo descripcion y formulacion del problema
Ejemplo descripcion y formulacion del problema
 
Operacionalización de variables
Operacionalización de variablesOperacionalización de variables
Operacionalización de variables
 
Contrato compra venta terreno
Contrato compra venta terrenoContrato compra venta terreno
Contrato compra venta terreno
 
2. derecho del consumidor informacion a los consumidores (1)
2. derecho del consumidor informacion a los consumidores (1)2. derecho del consumidor informacion a los consumidores (1)
2. derecho del consumidor informacion a los consumidores (1)
 
Reglas para determinar las cuentas acreedoras y acreedoras
Reglas para determinar las cuentas acreedoras y acreedorasReglas para determinar las cuentas acreedoras y acreedoras
Reglas para determinar las cuentas acreedoras y acreedoras
 
Ejemplo de contratos
Ejemplo de contratosEjemplo de contratos
Ejemplo de contratos
 
El periodo fiscal
El periodo fiscalEl periodo fiscal
El periodo fiscal
 
Diapositivas titulo valores
Diapositivas  titulo valoresDiapositivas  titulo valores
Diapositivas titulo valores
 
El pagaré..
El pagaré..El pagaré..
El pagaré..
 
Letra de cambio
Letra de cambioLetra de cambio
Letra de cambio
 
Informe de trabajo de una tarea
Informe de trabajo de una tareaInforme de trabajo de una tarea
Informe de trabajo de una tarea
 
El cuestionario y muestreo
El cuestionario y muestreoEl cuestionario y muestreo
El cuestionario y muestreo
 
Acta de entrega recepcion
Acta de entrega recepcionActa de entrega recepcion
Acta de entrega recepcion
 
Titulo valores
Titulo valoresTitulo valores
Titulo valores
 
Medicina legal. Milton Diaz. SAIA
Medicina legal. Milton Diaz. SAIAMedicina legal. Milton Diaz. SAIA
Medicina legal. Milton Diaz. SAIA
 
Aprendiendo sobre las variables
Aprendiendo sobre las variablesAprendiendo sobre las variables
Aprendiendo sobre las variables
 
Marco conceptual de la investigación
Marco conceptual de la investigaciónMarco conceptual de la investigación
Marco conceptual de la investigación
 
La letra de cambio
La letra de cambioLa letra de cambio
La letra de cambio
 
Procesos Consevadores Del Cadaver
Procesos Consevadores Del CadaverProcesos Consevadores Del Cadaver
Procesos Consevadores Del Cadaver
 
Fenómenos cadavéricos
Fenómenos cadavéricos Fenómenos cadavéricos
Fenómenos cadavéricos
 

Destacado (11)

Factores Exogenos
Factores ExogenosFactores Exogenos
Factores Exogenos
 
Parto
PartoParto
Parto
 
Los Factores Teratogénicos
Los Factores TeratogénicosLos Factores Teratogénicos
Los Factores Teratogénicos
 
ANTECEDENTES -Pre para y post natal informatica III- Angelica levy
ANTECEDENTES -Pre para y post natal informatica III- Angelica levyANTECEDENTES -Pre para y post natal informatica III- Angelica levy
ANTECEDENTES -Pre para y post natal informatica III- Angelica levy
 
Factores y el embarazo
Factores y  el embarazoFactores y  el embarazo
Factores y el embarazo
 
Crecimiento y desarrollo infantil
Crecimiento y desarrollo infantilCrecimiento y desarrollo infantil
Crecimiento y desarrollo infantil
 
Riesgo en el embarazo
Riesgo en el embarazoRiesgo en el embarazo
Riesgo en el embarazo
 
Deteccion de riesgos en el embarazo
Deteccion de riesgos en el embarazoDeteccion de riesgos en el embarazo
Deteccion de riesgos en el embarazo
 
El crecimiento y el desarrollo infantil
El crecimiento y el desarrollo infantil El crecimiento y el desarrollo infantil
El crecimiento y el desarrollo infantil
 
Riesgo en embarazo
Riesgo en embarazoRiesgo en embarazo
Riesgo en embarazo
 
FISIOLOGIA DEL EMBARAZO
FISIOLOGIA DEL EMBARAZOFISIOLOGIA DEL EMBARAZO
FISIOLOGIA DEL EMBARAZO
 

Similar a Factores exogenos

Capitulo 11 Economia
Capitulo 11 EconomiaCapitulo 11 Economia
Capitulo 11 Economia
cindykat
 
Consumo e inversion
Consumo e inversionConsumo e inversion
Consumo e inversion
laubalez
 
Clases matematica financiera
Clases matematica financieraClases matematica financiera
Clases matematica financiera
ALELOK
 
Tasas de interés en operaciones de crédito
Tasas de interés en operaciones de créditoTasas de interés en operaciones de crédito
Tasas de interés en operaciones de crédito
hardy sepulveda
 
Aplicación de las seis fórmulas
Aplicación de las seis fórmulasAplicación de las seis fórmulas
Aplicación de las seis fórmulas
LBenites
 

Similar a Factores exogenos (20)

Matematicas financieras
Matematicas financierasMatematicas financieras
Matematicas financieras
 
Matemática financiera
Matemática financieraMatemática financiera
Matemática financiera
 
Capitulo 11 Economia
Capitulo 11 EconomiaCapitulo 11 Economia
Capitulo 11 Economia
 
Macroeconomía
MacroeconomíaMacroeconomía
Macroeconomía
 
Consumo e inversion
Consumo e inversionConsumo e inversion
Consumo e inversion
 
Presentacion lomas 2017 (mariano j. denegri)
Presentacion lomas 2017 (mariano j. denegri)Presentacion lomas 2017 (mariano j. denegri)
Presentacion lomas 2017 (mariano j. denegri)
 
Unidad i fundamentos de ing economica
Unidad i fundamentos de ing economicaUnidad i fundamentos de ing economica
Unidad i fundamentos de ing economica
 
Clases matematica financiera
Clases matematica financiera Clases matematica financiera
Clases matematica financiera
 
Clases matematica financiera
Clases matematica financieraClases matematica financiera
Clases matematica financiera
 
Tasas de interés en operaciones de crédito
Tasas de interés en operaciones de créditoTasas de interés en operaciones de crédito
Tasas de interés en operaciones de crédito
 
Aplicación de las seis fórmulas
Aplicación de las seis fórmulasAplicación de las seis fórmulas
Aplicación de las seis fórmulas
 
Conceptos fundamentales de matemáticas financieras jorge baquero
Conceptos fundamentales de matemáticas financieras jorge baqueroConceptos fundamentales de matemáticas financieras jorge baquero
Conceptos fundamentales de matemáticas financieras jorge baquero
 
Valor del dinero en el tiempo y el flujo de caja
Valor del dinero en el tiempo y el flujo de cajaValor del dinero en el tiempo y el flujo de caja
Valor del dinero en el tiempo y el flujo de caja
 
Unidad 3 interes compuesto no 3
Unidad 3  interes compuesto no 3Unidad 3  interes compuesto no 3
Unidad 3 interes compuesto no 3
 
Introducción al AEI.pptx
Introducción al AEI.pptxIntroducción al AEI.pptx
Introducción al AEI.pptx
 
Inflación y Tasa Real
Inflación y Tasa RealInflación y Tasa Real
Inflación y Tasa Real
 
Interes simple dcto mat financiera pto ca btodo
Interes simple dcto mat financiera pto ca btodoInteres simple dcto mat financiera pto ca btodo
Interes simple dcto mat financiera pto ca btodo
 
Riesgo financiero
Riesgo financieroRiesgo financiero
Riesgo financiero
 
Ingenierí..[1]
Ingenierí..[1]Ingenierí..[1]
Ingenierí..[1]
 
Ingenierí..[1]
Ingenierí..[1]Ingenierí..[1]
Ingenierí..[1]
 

Más de Michell Carrillo (16)

D. aduanero
D. aduaneroD. aduanero
D. aduanero
 
Passive voice
Passive voicePassive voice
Passive voice
 
Gestion de marketing
Gestion de marketingGestion de marketing
Gestion de marketing
 
Negative questions - Ingles
Negative questions - InglesNegative questions - Ingles
Negative questions - Ingles
 
Crisis mexicana efecto tequila
Crisis mexicana   efecto tequilaCrisis mexicana   efecto tequila
Crisis mexicana efecto tequila
 
Sistema de gestion de calidad
Sistema de gestion de calidadSistema de gestion de calidad
Sistema de gestion de calidad
 
Quantifiers
QuantifiersQuantifiers
Quantifiers
 
Might
MightMight
Might
 
Finanzas publicas
Finanzas publicasFinanzas publicas
Finanzas publicas
 
Infinite to / Enough / Ing form
Infinite to / Enough / Ing formInfinite to / Enough / Ing form
Infinite to / Enough / Ing form
 
Comparatives
ComparativesComparatives
Comparatives
 
Bretton woods
Bretton woods Bretton woods
Bretton woods
 
Modelo neoliberal
Modelo neoliberalModelo neoliberal
Modelo neoliberal
 
Crack de 1929
Crack de 1929 Crack de 1929
Crack de 1929
 
PIB / PNB / INFLACION / DESEMPLEO / DEFLACION
PIB / PNB / INFLACION / DESEMPLEO / DEFLACIONPIB / PNB / INFLACION / DESEMPLEO / DEFLACION
PIB / PNB / INFLACION / DESEMPLEO / DEFLACION
 
Banco mundial
Banco mundialBanco mundial
Banco mundial
 

Último

la venezuela agraria en el nuevo modelo de desarrollo.docx
la venezuela agraria en el nuevo modelo de desarrollo.docxla venezuela agraria en el nuevo modelo de desarrollo.docx
la venezuela agraria en el nuevo modelo de desarrollo.docx
Moises293527
 
TEORÍA DE LA ARGUMENTACIÓN JURÍDICA 2024 (1).pdf
TEORÍA DE LA ARGUMENTACIÓN JURÍDICA 2024 (1).pdfTEORÍA DE LA ARGUMENTACIÓN JURÍDICA 2024 (1).pdf
TEORÍA DE LA ARGUMENTACIÓN JURÍDICA 2024 (1).pdf
DayanaAnzueto
 
*CODIGO- TRIBUTARIO - ECUADOR-FINAN .pdf
*CODIGO- TRIBUTARIO - ECUADOR-FINAN .pdf*CODIGO- TRIBUTARIO - ECUADOR-FINAN .pdf
*CODIGO- TRIBUTARIO - ECUADOR-FINAN .pdf
Mayu Eliz
 
Presentación de NIC 12 para su aplicación
Presentación de NIC 12 para su aplicaciónPresentación de NIC 12 para su aplicación
Presentación de NIC 12 para su aplicación
KattyCarpio3
 

Último (18)

AGENTES ECONOMICOS DENTRO DEL PERU FUNCIONES
AGENTES ECONOMICOS DENTRO DEL PERU FUNCIONESAGENTES ECONOMICOS DENTRO DEL PERU FUNCIONES
AGENTES ECONOMICOS DENTRO DEL PERU FUNCIONES
 
la venezuela agraria en el nuevo modelo de desarrollo.docx
la venezuela agraria en el nuevo modelo de desarrollo.docxla venezuela agraria en el nuevo modelo de desarrollo.docx
la venezuela agraria en el nuevo modelo de desarrollo.docx
 
ROL DEL GERENTE MODERNO EN LA PLANEACION
ROL DEL GERENTE MODERNO EN LA PLANEACIONROL DEL GERENTE MODERNO EN LA PLANEACION
ROL DEL GERENTE MODERNO EN LA PLANEACION
 
EE.FF Estado de Resultados por función y naturaleza
EE.FF Estado de Resultados por función y naturalezaEE.FF Estado de Resultados por función y naturaleza
EE.FF Estado de Resultados por función y naturaleza
 
bono APS.pptx ministerio de salud minsa 2022
bono APS.pptx ministerio de salud minsa 2022bono APS.pptx ministerio de salud minsa 2022
bono APS.pptx ministerio de salud minsa 2022
 
exposiciòn contabilidad forense ciclo- I
exposiciòn contabilidad forense ciclo- Iexposiciòn contabilidad forense ciclo- I
exposiciòn contabilidad forense ciclo- I
 
TEORÍA DE LA ARGUMENTACIÓN JURÍDICA 2024 (1).pdf
TEORÍA DE LA ARGUMENTACIÓN JURÍDICA 2024 (1).pdfTEORÍA DE LA ARGUMENTACIÓN JURÍDICA 2024 (1).pdf
TEORÍA DE LA ARGUMENTACIÓN JURÍDICA 2024 (1).pdf
 
exposición de CONTABILIDAD TRIBUTARIA-ciclo I
exposición de CONTABILIDAD TRIBUTARIA-ciclo Iexposición de CONTABILIDAD TRIBUTARIA-ciclo I
exposición de CONTABILIDAD TRIBUTARIA-ciclo I
 
exposicion contabilidad gerencial ciclo I.pptx
exposicion contabilidad gerencial ciclo I.pptxexposicion contabilidad gerencial ciclo I.pptx
exposicion contabilidad gerencial ciclo I.pptx
 
*CODIGO- TRIBUTARIO - ECUADOR-FINAN .pdf
*CODIGO- TRIBUTARIO - ECUADOR-FINAN .pdf*CODIGO- TRIBUTARIO - ECUADOR-FINAN .pdf
*CODIGO- TRIBUTARIO - ECUADOR-FINAN .pdf
 
ANDREA MORELLO ADMNISTRACION SISTEMA POLÍTICO.pdf
ANDREA MORELLO ADMNISTRACION SISTEMA POLÍTICO.pdfANDREA MORELLO ADMNISTRACION SISTEMA POLÍTICO.pdf
ANDREA MORELLO ADMNISTRACION SISTEMA POLÍTICO.pdf
 
Presentacion 11. Introduccion Costos ABC y Presupuestos.pptx
Presentacion 11. Introduccion Costos ABC y Presupuestos.pptxPresentacion 11. Introduccion Costos ABC y Presupuestos.pptx
Presentacion 11. Introduccion Costos ABC y Presupuestos.pptx
 
Tema 1 Introducción a la Administración Financiera
Tema 1 Introducción a la Administración FinancieraTema 1 Introducción a la Administración Financiera
Tema 1 Introducción a la Administración Financiera
 
Presentación de NIC 12 para su aplicación
Presentación de NIC 12 para su aplicaciónPresentación de NIC 12 para su aplicación
Presentación de NIC 12 para su aplicación
 
La devaluación. Albanys Gabriela Vegas UFT
La devaluación. Albanys Gabriela Vegas UFTLa devaluación. Albanys Gabriela Vegas UFT
La devaluación. Albanys Gabriela Vegas UFT
 
exposición CONTABILIDAD FINANCIERA ciclo 1.pptx
exposición  CONTABILIDAD FINANCIERA ciclo 1.pptxexposición  CONTABILIDAD FINANCIERA ciclo 1.pptx
exposición CONTABILIDAD FINANCIERA ciclo 1.pptx
 
Costos de produccion de los diferentes cultivos
Costos de produccion de los diferentes cultivosCostos de produccion de los diferentes cultivos
Costos de produccion de los diferentes cultivos
 
S9_Nuevo+format.doxnnmmmmemkekekkekennennenekk
S9_Nuevo+format.doxnnmmmmemkekekkekennennenekkS9_Nuevo+format.doxnnmmmmemkekekkekennennenekk
S9_Nuevo+format.doxnnmmmmemkekekkekennennenekk
 

Factores exogenos

  • 1. FACTORES EXOGENOS MICHELL DAYANA CARRILLO LOPEZ NIDIA JULIANA CUERVO DIAZ FINANZAS Y COMERCIO INTERNACIONAL V MATEMATICAS FINANCIERAS II
  • 2. INFLACION MEDIDA CON EL IPC Calculo de las tasas de variación mas utilizadas para medir el % de cambio entre dos periodos. Se obtiene dividiendo el nivel del índice en el mes de interés entre el nivel del índice en el mes anterior.
  • 3. Se obtiene dividiendo el nivel del índice en el mes de interés entre el nivel del índice en diciembre del año anterior. Se obtiene dividiendo el nivel del índice en el mes de interés entre el nivel del índice en el mismo mes del año anterior.
  • 4. Se calcula con el nivel del mes anterior a B para obtener la variación de precios a partir del 1° día de B (Si se utiliza el nivel de B, la variación resultante corresponde a lo ocurrido entre el 1° día del mes posterior a B y el ultimo día de C.
  • 5.
  • 6. EFECTOS Merma el poder adquisitivo del dinero Afecta las inversiones productivas Afecta la balanza de pagos Distorsiona el orientador del mercado Distorsiona la toma de decisiones Genera costos administrativos Puede favorecer a los acreedores
  • 7. LA EVALUACION DE PROYECTOS FLUJOS DE EFECTIVO TASA DE DESCUENTO La inflación distorsiona las decisiones en la elaboración del presupuesto de capital. CARGOS POR DEPRECIACIÓN Costo original del activo Costo de reposición Con la inflación la utilidad aumenta y una parte creciente es gravada, así que los flujos en términos reales disminuyen.
  • 8. Combate la inflación Los flujos de caja podrían ser, en términos reales, cada vez menores. De ese modo la inflación incentiva las inversiones con recuperación rápida y que requieran una menor inversión de capital.
  • 9. Es necesario considerar algún factor de deflación al calcular el valor actual neto (VAN) del proyecto. Ajustar tanto los ingresos como los costos y gastos, de acuerdo con una tasa de inflación para cada uno. Así un flujo de efectivo R i que se obtendría de: Ajustando los ingresos por una cierta tasa de aumento por inflación f ,y los costos y gastos por una tasa de aumento como consecuencia de la inflación g, se obtendría que entonces un flujo de efectivo estaría dado por:
  • 10. Luego será necesario efectuar algunos ajustes a la tasa de descuento, para incluir el efecto de la inflación. Así entonces, cada factor de descuento: Donde k es la tasa de rendimiento mínimo, quedará expresado como: donde p es la Tasa de inflación proyectada. En consecuencia el VAN real de la inversión se podrá expresar como: También la tasa interna de retorno (TIR) puede ser ajustada para tener la TIR real del proyecto: La inflación disminuye la TIR real del proyecto
  • 13. TIPOS DE REGIMENES DE LA TASA DE CAMBIO TASA DE CAMBIO FIJA CONSTANTE A TRAVES DEL TIEMPO TASA DE CAMBIO FLOTANTE DEMANDA OFERTA
  • 14. DEVALUACIÓN La moneda de un país reduce su valor en comparación con otras monedas extranjeras AÑO PESO COLOMBIANO DÓLAR 1995 $ 1.000 1 Dólar 2002 $ 2.300 1 Dólar El peso colombiano perdió valor en relación con el dólar estadounidense Política monetaria contraccionista
  • 15. EFECTOS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA DEVALUACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL Tipo de empresa Actividades Exposición del riesgo cambiario
  • 16. DEVALUACION Y TASAS DE INTERES Existe una relación entre la tasa de interés y el tipo de cambio presente y futuro. De ese modo si se posee un capital en dólares, si:
  • 17. RIESGO DE CAMBIO / DEVALUACIÓN PLAZOS CAUSAS AJENAS DIFICULTAD VARIACIONES FUTURO FUTUROS SOBRE DIVISAS
  • 18. Deuda en moneda extranjera Riesgo mayor Tendrá que pagar una tasa efectiva superior a la tasa nominal del préstamo. Esa tasa será:
  • 19. Conveniencia de aceptar un proyecto Rentabilidad En estos casos, se puede calcular una TIR real del proyecto: 1) OPCION: Protegerse prestando una cantidad equivalente en moneda nacional y dando en garantía un título a largo plazo en la moneda extranjera.
  • 20. REVALUACION Un aumento del precio de la moneda local en relación con una moneda extranjera bajo un tipo de cambio fijo. El dólar pierde valor con respecto a nuestra moneda AÑO PESO COLOMBIANO DÓLAR 2002 $2.300 1Dólar 2006 $1.000 1Dólar Política monetaria expansionista
  • 21. EFECTOS Beneficia a quienes están endeudados en dólares de los Estados Unidos. Se vuelve más costoso producir en el país Es más barato comprar en el exterior
  • 22. Aumento acelerado de las remesas Ingreso de inversiones de portafolio Generan problemas Desempleo mayor capacidad competitiva Ventas de empresas colombianas ES PRODUCTO DE:
  • 24. CLASIFICACION DE LOS IMPUESTOS IMPUESTO DIRECTOS Sociedad empresas Renta, Enriquecimiento IMPUESTO INDIRECTOS Bienes Servicios y Transacciones IVA
  • 25. GASTO •Transacciones de compra - venta •Traer bienes de otro país INGRESO •Recibir dinero por una actividad •Contribuciones a programas PROPIEDAD •Impuesto predial •Vehículos y Sucesiones
  • 26. IMPUESTO REGRESIVOS IMPUESTOS PROGRESIVOS Todos por igual Capacidad económica Proporción a su ingreso Proporcional a su ingreso Afectara la economía personal Beneficio a los menos favorecidos
  • 27. REFORMAS LABORALES NUEVA TABLA DE INDEMNIZACIONES CONTRIBUCIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL RETROACTIVIDAD DE LAS CESANTIAS
  • 28.
  • 29. REFORMAS FINANCIERAS El régimen tributario es uno de los factores clave en la atracción de nuevos inversionistas. Aliviar las finanzas publicas. Impuesto al patrimonio Reducción en la deducción especial por inversión en activos fijos reales
  • 30. Revisión de planes de inversión Generarán empleo, desarrollo y el recaudo puede incrementar dado el monto de dichas inversiones.
  • 32. CLASIFICACION DEL RIESGO • RIESGO DE MERCADO EL VALOR DE UNA CARTERA O NEGOCIO SE REDUZCA
  • 33. • RIESGO DE CREDITO RIESGO OPERACIONAL CONTRATO FINANCIERO ACTIVIDAD DE UNA EMPRESA Retrasarse en los pagos Perdida de intereses Fraude Factores relativos al personal
  • 34. • RIESGO DE LIQUIDEZ ACTIVO FINANCIACION No puede ser vendido por falta de liquidez No pueden ser satisfecho en su fecha de vencimiento
  • 36. FUENTES DE RIESGO POR INCUMPLIMIENTO RIESGO SOBERANO RIESGO TRANSFERENCIA RIESGO GENERICO
  • 37. EMBI JP MORGAN CHASE CANASTA DE INSTRUMENTOS