ECO

1. a India se ha convertido actualmente en una de las seis economías de más rápido
crecimiento en el mundo. El país fue calificado en el 2001 como el cuarto en términos
de Paridad de Poder Adquisitivo (PPA). El ambiente de negocios y regulatorio están
evolucionando y dirigiéndose hacia el mejoramiento continuo. Su principal activo lo constituyen
sus recursos humanos angloparlantes que cuentan con un alto nivel de preparación y
experiencia.
La economía de la India se ha transformado en un mercado consumidor muy activo y de rápido
crecimiento, comprendida por una clase media de más de 300 millones con un creciente poder
adquisitivo. Por un lado, la India proporciona un gran mercado para bienes de consumo y por el
otro proporciona importaciones de bienes de capital y tecnología para modernizar su base
manufacturera. Una abundante y diversificada base de recursos naturales, una economía sólida,
un mercado y una industria consolidados y de mercado sólidos y recursos humanos altamente
experimentados y talentosos, hacen de la India un destino para oportunidades de negocios e
inversión con un potencial asegurado de ganancias atractivas.
Las medidas de largo alcance introducidas por el gobierno en los últimos tres años para liberar el
mercado de la India e integrarlo a la economía global, son ampliamente reconocidas. De acuerdo
con el documento del décimo plan quinquenal, se espera que durante el período 2002-07 del
plan la economía de la India crezca a una tasa saludable del 8%.
Indicadores económicos claves
La India permaneció relativamente libre durante la crisis del sector financiero Asiático de 1997-
98 y ha mantenido una tasa saludable de crecimiento de más de 5 por ciento a pesar de la
recesión de la economía mundial en los últimos dos años. Esto demuestra el tamaño, la fortaleza
y poca vulnerabilidad de la economía de la India.
De no ser por la fortaleza de China y la India, la

2. economía mundial hubiera estado en una profunda
recesión en 2002.
El PIB de la India para el año 2001-02 fue de USD 422 billones. El crecimiento real de PIB varió
entre 6 y 8 por ciento por año (promedio 6.5 por ciento por año), durante los 1990s.
La composición sectorial del PIB refleja una transición. Mientras que los sectores industrial y
agrícola han continuado creciendo, el sector de servicios ha crecido a un paso significativamente
más alto – actualmente contribuye con casi la mitad del PIB de la India.
En el frente externo, desde 19991 el flujo de inversión extranjera acumulada ha sido USD 50
billones. Esto incluye más de USD 28 billones de Inversión Extranjera Directa (IED) y alrededor
de USD 22.6 billones en cartera de inversiones.
Se han eliminado las licencias de todos los sectores, excepto seis. El gobierno de la India tiene la
determinación de eliminar los obstáculos restantes, reales o percibidos. Entre las economías
emergentes de los países en desarrollo, la India tiene uno de los regímenes de IED más
transparentes y liberales. El gobierno federal ha estado abriendo continuamente nuevos sectores
a la inversión extranjera, de igual manera, se ha intensificado los límites de IED en otros
sectores. Durante el año 2002 se vivió la apertura de los sectores de defensa, medios impresos,
vivienda y bienes raíces y transporte urbano colectivo. Algunos de los aspectos claves de IED en
el país incluyen:
 Se permite 100 por ciento de IED en casi todos los sectores excepto telecomunicaciones
(49 por ciento), seguros (26 por ciento), banca (49 por ciento), aviació(40 por ciento) y
la pequeña industria (24 por ciento). En el sector de la pequeña industria se permite una
IED de más del 24% bajo obligación del 50% de exportación.
 La afluencia de IED creció en un 65 por ciento sobre el año anterior para alcanzar USD
3.91 billones durante 2001-02. El crecimiento del 65 por ciento es alentador en un
tiempo en que el flujo global de IED ha declinado en un 40 por ciento.
 La tendencia a la alza del flujo de IED ha sido sostenida por el flujo de IED durante Abril-
Junio 2002 siendo el doble a la del período correspondiente en 2001.

3.  Un reporte de la Unidad de Inteligencia Económica (EIU) sobre “Prospectos de inversión
Mundial 2002” proyecta durante 2002-2006 un ingreso promedio de IED a la India de
USD 5.3 billones.
Sector Externo
Durante 2001-02 el sector externo de la India reportó ganancias significativas, a pesar de la
desaceleración global y las incertidumbres debidas a los ataques terroristas del 11 de
Septiembre, 2001. Después de un período de más de dos décadas, la cuenta corriente registró
un excedente. La flotación en los flujos de capital reforzó el intercambio de divisas. Los
indicadores de liquidez y sustentabilidad de la deuda externa mejoraron aún más. El tipo de
cambio de la rupia permaneció ampliamente estable durante el año.
De acuerdo con un reporte reciente sobre el flujo de inversión global,
la India ha sido calificada como el séptimo destinomás atractivo
en el mundo para la IED en 2001.
Durante el año 2001-02 la débil demanda externa afecto adversamente el desempeño en
exportaciones de la India. Esto fue compensado por la baja demanda de importaciones y la
estabilidad en los precios internacionales del petróleo la mayor parte del año. Como resultado, el
déficit comercial en la balanza de pagos, se redujo de USD 14.1 billones durante 2000-01 a USD
12.7 billones durante 2001-02. La cuenta invisible continúo proporcionando apoyo a la balanza
de pagos con un superávit incrementando de USD 11.8 billones durante 2000-01 a USD 14.1
billones durante 2001-02. La cuenta corriente registro un superávit de USD 1.4 billones. El flujo
de capital neto fue superior a USD 9.5 billones durante 2001-02.
Para finales de Diciembre 2002 las reservas de divisas de la India se elevaron significativamente
en más de USD 68 billones. Esto ha proporcionado la muy necesitada estabilidad del tipo de
cambio fortaleciendo a la rupia.

4. De acuerdo al porcentaje del PIB, la deuda externa del país ha mejorado significativamente de
38.7 por ciento en 1992 a alrededor del 22.3 por ciento en 2001. Dentro de los países en
desarrollo, la India tiene una de las relaciones deuda externa a PIB más bajas.
Fuente: Economic Survey 2002, Budget 2002, GoI.
El valor del comercio exterior se ha incrementado sustancialmente. Tanto las exportaciones
como las importaciones de la India se están incrementando. El volumen total de comercio
exterior en 2001-02 fue de más de USD 95 billones. Para fomentar las exportaciones y atraer
inversiones extranjeras, en Abril de 2000 el gobierno había anunciado el establecimiento de una
política de Zonas Económicas Especiales (ZEEs). Las ZEEs ofrecerían infraestructura de clase
mundial, atractivos incentivos fiscales y financieros y la facilidad de procedimiento de una zona
de comercio libre de impuestos. Para todos los propósitos prácticos, las unidades ubicadas en las
ZEEs reciben el tratamiento otorgado al territorio extranjero.
Una característica única de la transición de la economía de la India ha sido el elemento de alto
crecimiento con estabilidad. Tanto a nivel central como al estatal y a través de las afiliaciones
políticas del gobierno federal y estatal de la India, hay un consenso de mayor liberalización
económica. El programa de reformas y las políticas del gobierno orientadas al mercando son
irreversibles.

5. MNCs están operando exitosamente en la India, 61% con ganancias
“…Una encuesta sobre IED conducida por la Federación de Cámara de Comercio e Industria de la
India (FICCI) muestra que el desempeño de 385 inversionistas extranjeros operando en la India fue
satisfactorio, 61 por ciento reportaron de ganancias sin pérdidas . Y alrededor del 51 por ciento de los
encuestados están considerando llevar a cabo planes de expansión. A pesar de las condiciones
generales de desaceleración, más del 71 por ciento de los encuestados reportaron que están usando
de 50-75 por ciento de su capacidad instalada.
Hasta el 93 por ciento de los encuestados encuentran que el manejo de solicitudes y aprobaciones en
el Centro va de bueno a promedio. La simplificación del procedimiento de aprobación en el Centro
puede ser medida por el hecho de que un número de solicitudes que pasan a través de la ruta
automática se ha elevado de un 16 por ciento en 2000 a un 29 por ciento en 2001. También el flujo
de IED con relación a las aprobaciones ha subido hasta el 52.8 por ciento en 2000 comparado al 29
por ciento en 1996.
De acuerdo con un alto ejecutivo de la FICCI, alrededor del 63 por ciento encuentran que el marco
político en general tiene un buen promedio. El incremento aparente de afluencia de IED muestra que
las condiciones de la reforma política esta teniendo un impacto positivo. La IED se ha elevado éste año
en un 61 por ciento a USD 2.37 billones en Abril-Noviembre 2001 comparado con USD 1.47 billones
en el período correspondiente del año pasado. Además el 70 por ciento siente que el traer fondos al
país es relativamente sencillo y el 69 por ciento dice que la repatriación de fondos puede ser llevada al
cabo con relativa facilidad...”
Fuente: India Business World, Abril 2002.
Visión general Sectorial
Agricultura
Dos tercios de la población de la India vive en las áreas rurales. Su principal fuente de ingresos
son la agricultura y las actividades relacionadas a ésta. El desempeño del sector agrícola ha
estado mejorando continuamente (a lo largo de muchos años), ayudando al país a lograr un
excedente en la producción de granos alimenticios. Esto se ha facilitado a través de nuevas
técnicas y herramientas agrícolas adquiridas por los agricultores de la India, mecanización, uso
de variedades de semillas de alta producción, uso incrementado de fertilizantes y sistemas de
riego, una continua investigación operacional en las universidades y colegios agrónomos, etc.
Con la liberalización del comercio en productos agrícolas, la India disfruta de una ventaja
competitiva en un gran número de exportaciones tanto de productos agrícolas como alimentos
procesados.
Mientras que la participación de la agricultura en el PIB (26.6 por ciento en 2000-01) está
declinando debido al rápido crecimiento del sector de servicios, la producción en términos
absolutos ha estado incrementándose constantemente. La agricultura representa el 62 por
ciento del empleo total. A continuación se mencionan otros elementos clave:
 La India tiene una reserva de granos alimenticios (trigo y arroz) de más de 60 millones
de toneladas contra la meta de 20 millones de tonelada. Esto ha ayudado a la India a
ingresar, en forma significativa, al mercado de exportación
 La India es el más grande productor y consumidor de té en el mundo y cuenta con el 28
por ciento de la producción mundial y el 15 por ciento del comercio mundial.

6.  Las exportaciones agrícolas representan el 13-18 por ciento de las exportaciones totales
anuales del país. Las exportaciones agrícolas alcanzaron en 2000-01 más de USD 6
billones.
 El valor de las importaciones agrícolas de consumo como fertilizantes, etc. representan
aproximadamente una cuarta parte del valor de las exportaciones.
Manufactura
La India se ha transformado de una economía principalmente agraria a una de manufactura y
servicios. El sector manufacturero contribuye con alrededor de una cuarta del total del PIB. El
país ha construido una diversificada base industrial que comprende artesanías tradicionales,
pequeñas, medianas y grandes compañías manufactureras y productos orientados a la alta
tecnología. La producción industrial alcanzó aproximadamente USD 65 billones.
El país ha emergido como un importante centro global de manufactura – muchas corporaciones
multinacionales (CMNs) como Pepsi, General Electric (GE), General Motors (GM), Ford, Suzuki,
Hyundai, Gillette, LG, etc. han seguido el proceso de liberalización económica de forma cercana
y en los años recientes han establecido operaciones exitosas en el país. Han podido aprovechar
las ventajas del costo cumpliendo al mismo tiempo con los requerimientos globales de su
empresa. Con el fin de adquirir nuevas tecnologías, experiencia administrativa y acceso a
mercados extranjeros, y de ésta manera consolidarse dentro de su marco de competencia, las
compañías del sector manufacturero se han asociado con empresas extranjeras. El costo-
beneficio asociados con su manufactura en la India, los han colocado como un destino preferido
para la manufactura y venta en los mercados globales.
Servicios
El sector de servicios actualmente representa casi la mitad del PIB del país. Expandiéndose a
una tasa del 8-10 por ciento anual, el sector de servicios es el de crecimiento más rápido en la
economía de la India. De hecho, el crecimiento en el PIB de la India, a pesar de la
desaceleración global, se atribuye en gran parte al fuerte desempeño de éste sector.
La disponibilidad de trabajadores altamente capacitados ha alentado a muchas compañías
internacionales a llevar a cabo sus actividades de investigación y desarrollo en la India. La
tecnología de la información, biotécnología, turismo, salud, servicios financieros y educación
prometen alto crecimiento sustentable. A continuación se presenta información de este sector.:
 La industria de la Tecnología de la información de la India ha crecido de USD 0.8 billones en
1994-95 a USD 10.1 billones en 2001-02. El software doméstico ha crecido al 46 por ciento
mientras que las exportaciones de software han crecido al 62 por ciento en los últimos 5 años.
 La industria del entretenimiento, ha crecido exponencialmente durante la última década. Los
motores clave para ello han sido la tecnología y el reconocimiento por parte del gobierno de la
importancia de éste sector. Se espera que ésta industria crezca a una tasa de crecimiento anual
compuesta (TCAC) del 27 por ciento. Se proyecta que las utilidades crezcan de USD 3 billones
en 2002 a USD 10 billones en 2005.
 Los servicios habilitados por la Tecnología de la información (ITeS) con elementos como,
centros de llamadas, procesamiento de información de oficina trasera, desarrollo de contenido y
trascripción médica son las claves para el rápido crecimiento. El sector tiene un potencial de
empleos de 1.1 millones para 2008.

7. Infraestructura
El sector de infraestructura en la India, tradicionalmente reservado para el gobierno, se está
abriendo, progresivamente, a la participación del sector privado.
Puertos
El país cuenta con un litoral de 7500 km en donde se localizan un gran número de pequeños y
grandes puertos. Las áreas que han sido identificadas para la participación e inversión del sector
privado incluyen el arrendamiento de los activos de los puertos existentes, la construcción de
activos adicionales tales como terminales de contenedores, anclaje de carga, equipo para
manejo, talleres de reparación, plantas de energía eléctrica cautivas, e instalaciones cautivas
para la industria con base portuaria. Para la construcción y mantenimiento de puertos y muelles
se permite la inversión extranjera hasta de un 100 por ciento del capital a través del mecanismo
de aprobación automática.
Un gran número de compañías privadas ya han establecido instalaciones portuarias en el país.
Dos puertos greenfield, por ejemplo el puerto Pipavav y el puerto Mundra en Gujarat han sido
establecidos con el apoyo financiero de la iniciativa privada y han podido competir con puertos
más grandes. Muchos inversionistas nacionales y multinacionales se han hecho cargo de las
instalaciones portuarias existentes y están operándolas. Recientemente un mayor de puerto
Australiano ha adquirido la terminal de contenedores en el puerto de Chennai.
Carreteras
Con una extensión de 3.3 millones de kilómetros, la India tiene la segunda red de carreteras
más grande del mundo,. La mayor parte de la inversión en éste sector se ha dado bajo los
esquemas tradicionales de construir – operar – transferir. Sin embargo, ahora muchos proyectos
nuevos están siendo sometidos a concurso bajo el mecanismo de cobro de cuotas.
Actualmente, la Autoridad Nacional de Autopistas de la India (ANAI) está implementando el
Proyecto Nacional de Desarrollo de Autopistas (PNDA). PNDA es el proyecto de desarrollo más
grande a ser emprendido en el país. El proyecto involucra la ampliación de más de 13,000 km de
autopistas en el país. Con precios de 1999, la inversión para éste proyecto está estimada en
USD 13.2 billones. El proyecto ha sido separado en un gran número de segmentos más
pequeños, muchos de los cuales ya han sido consecionados. Actualmente se ha completado el
trabajo en 1976 kilómetros y otros 5222 kilómetros están en construcción.
Aeropuertos
La India tiene 122 aeropuertos, controlados por la Autoridad de Aeropuertos de la India (AAI).
En 2001-02 el tráfico total de pasajeros atendido por éstos aeropuertos fue de más de 40
millones, mientras que el tráfico de carga fue de alrededor de 854,000 toneladas. El gobierno se
encuentra en proceso de consecionar a operadores privados los cuatro principales aeropuertos
internacionales en Delhi, Mumbai Chennai y Calcuta.
Electricidad

8. A la fecha, el Sector Eléctrico, ha obtenido su financiamiento, principalmente, por medio de
apoyos presupuestarios y préstamos externos. Pero dada la limitación de apoyo presupuestario,
como consecuencia de las crecientes demandas de otros sectores, particularmente el sector
social, y las severas limitaciones en préstamos, en 1991 se declaró una nueva estrategia de
financiamiento permitiéndole a la iniciativa privada una mayor participación en el sector
eléctrico.
La capacidad total instalada en la India de estaciones generadoras de energía eléctrica en
servicio era de 104917 MW en Marzo del 2002 consistiendo en 26261 MW hidro, 74428 MW
térmica,2 720 MW nuclear y 1507 MW de viento. Se contempló una meta de capacidad adicional
de 4764 MW consistiendo en 1536 MW de hidro y 3228 MW térmica para el año 2001-02,
alcanzando 3115 MW son conformados de 1106 MW de hidro y 2009 MW térmica.
Actualmente, las reformas regulatorias y de reestructuración están promoviendo las reformas en
los Consejos Directivos Estatales de Electricidad (MDEEs) a través del establecimiento de
Comisiones Regulatorias Estatales de Electricidad que están progresando paulatinamente. La
privatización de MDEEs ha comenzado. El gobierno también está planeando una reestructuración
masiva de las finanzas de las MDEEs y está buscando una renegociación para que se llegue a un
pago único de lo adeudado por las MDEEs. El resultado final será que se inyectará un gran
monto de liquidez al sector.
El Ministerio de Energía también ha formulado un anteproyecto para proveer a todos los usuarios
en el país de un servicio eléctrico, confiable, accesible y de calidad que espera cubrir la demanda
de energía eléctrica para el 2012. Esto requiere un enorme incremento en la capacidad de
generación, mejora en la renovación de las plantas de generación y así como en las redes de
transmisión y distribución.
Telecomunicaciones
La red de telecomunicaciones de la India figura como una de las diez mejores en el mundo. Con
uno de los mercados de telecomunicaciones más grande y de rápido crecimiento, el país tiene un
potencial de inversión estimado en, unos USD 39 billones para 2005 y USD 69 billones para
2010.
A pesar de contar con una enorme población de mil millones de habitantes, el país tiene una
baja densidad telefónica de aproximadamente el 4 por ciento, que se estima aumentará al 7 por
ciento para 2005 y al 15 por ciento para 2010. En 1992 el gobierno había permitido la
participación de la iniciativa privada en los servicios de telefonía celular. El sector fue testigo de
una desregulación parcial entre 1994 y 1999. En 1999, el gobierno dio a conocer la Nueva
Política de Telecomunicaciones (NPT), para posteriormente desregular aún más el sector, en
segmentos de servicios básicos tales como: larga distancia internacional (LDI), larga distancia
nacional (LDN) e Inalámbricos en Loop Local (ILL).
Sector Financiero
La apertura del mercado financiero de la India a inversionistas extranjeros e inversionistas
nacionales privados, ha dado como resultado un incremento en la competencia y oferta de
productos al consumidor.

9. El sector financiero se ha mantenido al paso de las crecientes necesidades de corporaciones y
otros usuarios de crédito. Los bancos, los participantes en los mercados de capitales y las
compañías aseguradoras han desarrollado una amplia gama de productos y servicios para cubrir
los requerimientos de sus diversos clientes. En un futuro cercano se espera que haya una
tendencia a fusiones y adquisiciones debido a la falta de espacio y las limitaciones de
crecimiento del negocio por sí mismo comparando con las oportunidades de crecimiento que
obtendría a través de adquisiciones. Las favorables políticas gubernamentales recientes para
aumentar los límites de inversiones extranjeras en el sector financiero han generado interés de
los principales bancos globales.
El Banco Central de la India (RBI) ha establecido un marco legal en el cual, las tasas de interés
están alineadas con las fuerzas del mercado. Esto ha provocado un incremento en el desembolso
de créditos en la economía lo que, a su vez, estimulará la industria. Los bancos e inversionistas
del ámbito comercial también han desempeñado un papel importante en la promoción del
comercio exterior del país.
Partiendo de las proyecciones actuales, el potencial del sector es evidente.
 Actualmente la suma total de las acciones de la India en el sector bancario de la India es
USD 270 billones mientras que el monto total de depósitos es de USD 220 billones en
una red de banca de más de 66,000 sucursales a lo largo del país.
 El tamaño del mercado de seguros, con solo el 20 por ciento de la población asegurada,
presenta una inmensa oportunidad para nuevos inversionistas. Las principales
aseguradoras extranjeras han ingresado al país y han empezado proyectos conjuntos
tanto en las áreas de vida, como en otras áreas.
Desinversión
 A lo largo de la última década, el gobierno ha ido redefiniendo de forma creciente su
actividad, para pasar de proveedor de bienes y servicios a aquél que elabora y simplifica
políticas. Con éste objetivo, el gobierno ha ido, de forma consistente, liberándose de sus
intereses en varios proyectos del sector público (PSUs).
Entre 1991 y 2002, el proceso de desinversión del gobierno, ha producido ingresos por un monto
de USD 6.3 billones para el erario nacional.
Iniciativas de Políticas
 A partir del 31 de Marzo del año 2000 ha habido un cambio de paradigmas en el enfoque
que tiene el gobierno con respecto a la venta de sus intereses. Ha pasado de vender
intereses minoritarios, a empezar a liberarse de inversiones mayoritarias y ha
transferido el control de la administración a inversionistas estratégicos en proyectos
redituables.
 A finales de 1999 el gobierno estableció un ministerio separado para facilitar el proceso
de privatización. También estableció un comité en el gabinete y un grupo inter.-
ministerial para considerar y facilitar propuestas específicas de desinversión.
 Algunos de los elementos importantes de la política de desinversión son:
 En 1991-92 el presupuesto consideró una desinversión del 20 por ciento de la
participación gubernamental en PSPs seleccionadas a favor de inversionistas
institucionales del sector público, de fondos de inversión y de los trabajadores.

10.  La Comisión de Desinversión (1997-99) hizo recomendaciones específicas sobre
58 PSPs específicas relacionadas a la viabilidad con desinversión y metodología a
ser adoptada.
 La segunda fase de desinversión empezó en 1998-99. A partir de 1999, el
gobierno ha ido avanzando con reformas y desinversiones. El gobierno ha
manifestado su deseo de reducir sus intereses por debajo del 26 por ciento en
PSPs no estratégicas.
Oportunidades
Los proyectos exitosamente privatizados durante 2002-03 incluyen al proveedor de
telecomunicaciones de larga distancia internacional – Videsh Sanchar Nigam Limited (VSNL); la
compañía de mercadeo de petróleo – IBP; la compañía petroquímica – Indian Petrochemicals
Limited (IPCL); compañías de manufactura metalúrgica – Hindustan Zinc Limited and Bharat
Aluminium Company; los hoteles pertenecientes a India Tourism Development Corporation
(ITDC) y la empresa de manufactura de automóviles pequeños y medianos más grande del país
– Maruti.
El gobierno está ahora considerando su desinversión en la Shipping Corporation of India y dos
corporaciones comerciales (STC y MMTC) entre otras. Uno de los más grandes proyectos de
privatización que el gobierno ha iniciado, es el arrendamiento de aeropuertos internacionales en
las cuatro zonas metropolitanas de Delhi, Mumbai, Chennai y Calcuta. Los mandatos de
privatización proporcionarán una buena oportunidad de asumir los intereses del gobierno en
empresas rentables, tanto para inversionistas domésticos como extranjeros.