Este documento define e introduce varios indicadores financieros para medir el endeudamiento y la rentabilidad de una empresa, incluyendo el endeudamiento del activo, el endeudamiento de apalancamiento, la concentración del endeudamiento, el margen de utilidad bruta, el margen de utilidad operativa, el margen de utilidad neta, los rendimientos sobre los activos totales, las ganancias por acción, el retorno sobre el patrimonio y el sistema de análisis DuPont. Explica cómo calcular e interpretar cada uno de estos indicadores para evaluar la

1. UNIVERSIDAD REGIONAL AUTONOMA DE
LOS ANDES
“UNIANDES”
INTEGRANTE: ERIKA RUIZ
CURSO: SEXTO SEMESTRE
ING.: BYRON PINDA
CONTABILIDAD Y AUDITORIA

2. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
 Estos indicadores miden la
participación de terceros en las
instituciones y el impacto que los
costos de financiación tienen
sobre las utilidades del periodo.
 Mide en que grado y de que
forma participan ¿los acreedores
dentro del financiamiento de la
empresa
 Indirectamente muestran el
grado de riesgo que corren
dichos acreedores

3. ENDEUDAMIENTO ACTIVO
 Podemos concluir que la participación de los acreedores para el año 2012 es
del 22,73% y para el año 2013 es de 27,53% sobre el total de los activos de la
compañía , lo cual no es un nivel muy riesgoso
 Este índice permite determinar el
nivel de autonomía financiera.
 Cuando el índice es elevado
indica que la empresa depende
mucho de sus acreedores y que
dispone de una limitada
capacidad de endeudamiento.
 Un índice bajo representa un
elevado grado de
independencia de la empresa
frente a sus acreedores.

4. ENDEUDAMIENTO DE LEVERAGE O APALANCAMIENTO
 Este mide el grado de
compromiso del patrimonio para
con los acreedores de la
empresa.
 Esta razón de dependencia entre
propietarios y acreedores, sirve
también para indicar la
capacidad de créditos y saber si
los propietarios o los acreedores
son los que financian
mayormente a la empresa,
mostrando el origen de los fondos
que ésta utiliza, ya sean propios o
ajenos e indicando si el capital o
el patrimonio son o no suficientes.
 Observamos que la empresa no tiene un nivel
de endeudamiento alto con sus acreedores
es decir para el año 2007 el 29.44% y para el
año 2008 es de 38,02 de su patrimonio esta
comprometido con los acreedores.

5. CONCENTRACIÓN DE ENDEUDAMIENTO
 Este indicador permite mostrar en donde se encuentran concentrados los pasivos, si en
el corto o en el largo plazo y así muestra la estructura de capital de una empresa. La
concentración se mide mostrando la participación de los pasivos corrientes y de los
pasivos no corrientes en el total de pasivos, así:
 La empresa tiene cerca del 92% de sus obligaciones a corto plazo mientras tiene tan
solo el 8% a largo plazo, lo cual puede ser riesgoso si existiera un problema con el
desarrollo de su objeto social pues como todas sus obligaciones son de corto plazo
podría ocasionarle problemas financieros.

6. INDICADORES DE RENTABILIDAD
 Los indicadores de rendimiento,
denominados también de rentabilidad
o lucratividad, sirven para medir la
efectividad de la administración de la
empresa para controlar los costos y
gastos y, de esta manera, convertir las
ventas en utilidades.
 Evalúan los resultados económicos de la
actividad empresarial.
 Desde el punto de vista del inversionista,
lo más importante de utilizar estos
indicadores es analizar la manera como
se produce el retorno de los valores
invertidos en la empresa (rentabilidad
del patrimonio y rentabilidad del activo
total).

7. MARGEN DE
UTILIDAD BRUTA
 Es un indicador de rentabilidad
que se define como la utilidad
bruta sobre las ventas netas y
expresa el porcentaje
determinado de utilidad bruta
que se esta generando por cada
peso vendido.
 Mide el porcentaje de cada dólar
de ventas, después de que se
paga sus bienes.
 Cuanto mas alto es este índice
será mejor.
 Menor es el costo relativo de la
mercancía vendida .
 Se define como la utilidad
operacional sobre las ventas
netas e indica si el negocio es o
no lucrativo en si mismo,
independientemente de la forma
como ha sido financiado.
 Mide el porcentaje de cada
dólar de ventas después de
deducir costos y gastos.
 Excluye de intereses, impuestos y
dividendos.
 Representa las utilidades puras
ganadas sobre cada dólar de
venta
MARGEN DE UTILIDAD
OPERATIVA

8. MARGEN DE
UTILIDAD NETA
RENDIMIENTOS SOBRE
LOS ACTIVOS TOTALES
 Mide la eficiencia general de la
administración para generar
utilidades con sus activos
disponibles.
 Cuando mas alto sea este índice es
mejor.
 Mide el porcentaje de cada dólar
de ventas después de deducir
costos y gastos
 Relaciona la utilidad liquida con el
nivel de las ventas netas.
 Incluye intereses impuestos y
dividendos.
 Indica el éxito de la empresa con
respecto a las ganancias obtenidas
de las ventas.

9. GANANCIAS POR
ACCIÓN
 medida del desempeño de una
empresa calculada al dividir sus
ganancias netas por el
número total de acciones en
circulación.
 Representa el monto obtenido para
cada acción común en circulación.
RETORNO SOBRE
PATRIMONIO
 Mide el retorno ganado sobre la
inversión de los accionistas
comunes.
 Cuando mas alto mas ganan los
accionistas.
 Nos indica la tasa de rendimiento
obtenida por los propietarios del
patrimonio en el año corriente.

10. SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT
 Se utiliza para maximizar minuciosamente los estados financieros de la empresa y
evaluar su situación financiera. Combina el estado de resultados y el balance
general en dos medidas de rentabilidad concisas: rendimientos sobre activos (RSA, o
ROA, por sus siglas en ingles) y rendimiento sobre capital (RSC, o ROE).
 El sistema DuPont reúne primero el margen de utilidad neta, el cual mide la
rentabilidad de ventas de la empresa, con la rotación de activos totales, la cual
indica la eficiencia con la que la empresa ha utilizado sus activos para generar
ventas. En la formula DuPont el producto de estas dos razones da como resultado el
rendimiento sobre activos (ROA).
ROA = Margen de Utilidad Neta x Rotación de Activos Totales
Sustituyendo la formula adecuada en la ecuación y simplificando resultados en la
formula dada antes:
Utilidades Disponible para Utilidades Disponibles para
ROA = las acciones comunes X Ventas = los Accionistas Comunes
Ventas Activos Totales Activos totales

11.  Sustituyendo la formula Dupont los valores de margen de utilidad neta y la rotación de activos
totales de 2003 para la compañía Bartlett, el resultado es:
ROA = 7.2 % X 0.85 = 6.1 %
Esta formula permite a la empresa dividir su rendimiento en componentes de ganancia en ventas y de
eficiencias de uso de activos.
El segundo paso del sistema DuPont emplea la formula DuPont modificada. Esta formula relaciona el
rendimiento sobre activos (ROA) de la empresa como rendimiento sobre capital (ROE). Este ultimo se
calcula multiplicando el ROA por el multiplicador de apalancamiento financiero (MAF, o FLM, por sus
siglas en ingles), que es la razón de activos totales de la empresa sobre su capital en acciones
ordinarias.
ROE = ROA X FLM
Sustituyendo la formula apropiada en la ecuación y simplificando los resultados en la formula dada
anterior,
Utilidades Disponibles Utilidades Disponibles para
ROE = los accionistas comunes X Activos Totales = Accionistas Comunes .
Activos Totales Capital en Acciones Ord. Capital en Acciones Ord

12.  Sustituyendo los valores del ROA, ya calcula, de 6.1 % y el FLM de 2.06 de la compañía
Bartlett (3,597,000 en activos totales / 1,754,000 de capital en acciones ordinarias) en la
formula de DuPont obtenemos;
ROE = 6.1 % X 2.06 = 12.6 %
La ventaja del sistema DuPont es que permite a la empresa dividir su rendimiento sobre
capital en un componente de ganancias por ventas (margen de utilidad neta), un
componente de eficiencia de uso de activos (rotación de activos totales) y un componente
de uso de apalancamiento financiero (multiplicador de apalancamiento financiero).

13. BIBLIOGRAFÍA
 Lawrence J. Gitman, administración financiera, decima edición,
2010, Pearson
 James C. Van Horne , John M. Wachowicz - fundamentos de la
administración financiera, 2002 - Pearson.