La economía salvadoreña ha entrado en una fase de recuperación débil tras salir de la recesión. Mientras la demanda internacional sigue recuperándose lentamente, la economía de EE.UU. crece más despacio. El sector externo nacional se beneficia de la mejora mundial salvo por el aumento del precio del petróleo. A pesar de lograr la meta de déficit fiscal, el gasto corriente aumenta y el gasto de capital disminuye. Para fortalecer la recuperación se necesita mejorar la confianza y seguridad

1. Comunicado de Prensa
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FU
Informe Trimestral de Coyuntura
Segundo trimestre de 2010
La demanda internacional continúa recuperándose, aunque de • La delincuencia e inseguridad es el factor que más afectó
manera más lenta. negativamente el clima de inversión en el segundo trimestre
en 2010, y se mantiene en esta posición por tres trimestres
• La economía de Estados Unidos sigue creciendo pero más consecutivos. Y la incertidumbre económica y política se
despacio: 3.7% y 2.4% en el primer y segundo trimestre, mantiene como el segundo factor que más influye en la
respectivamente, esperándose que crezca 3.3% en 2010. percepción desfavorable del clima de inversión.
• El desempleo hispano está reduciéndose ligeramente,
aunque aún es elevado (12.1%) y continuará así el resto del Las restricciones fiscales son fuertes y el endeudamiento es creciente,
año. de manera que la capacidad gubernamental para realizar estímulos a
• Existen riesgos para las perspectivas económicas la economía es limitada.
mundiales: coyuntura europea y tendencia al alza en la
cotización internacional del petróleo. • El endeudamiento público se encuentra en su posición
más alta desde 1993, alcanzando un 53% del PIB en 2009, o
US$11,173.5 millones.
La mejora en el entorno mundial sigue teniendo efectos positivos en • Este nivel de deuda es elevado para un país como El
el sector externo nacional, salvo por el incremento en el precio del Salvador, e implicó un pago de intereses de US$531
crudo. millones para el Sector Público no Financiero (SPNF), lo
cual es superior, por ejemplo, a la ejecución del Ministerio
• Los ingresos por remesas familiares presentan un modesto de Salud que fue de US$422 millones.
incremento de 2.5% a julio de 2010, y contrasta con la
pronunciada reducción de 10.8% del año anterior. A fines A junio de 2010 se está logrando la meta de déficit fiscal establecida
de marzo, la inversión extranjera directa mostró un saldo en el Acuerdo Stand By que el gobierno firmó con el Fondo Monetario
acumulado de US$6,117 millones, levemente mayor que el Internacional (FMI).
nivel que había al cierre de 2009.
• Hubo un incremento de 13.6% en las exportaciones • El déficit fiscal al primer semestre pasó de US$472 millones
durante el período enero-junio de 2010; mientras que éstas en 2009 a US$301 millones en 2010. Esto ha sido posible
decrecieron 16.5% en el mismo período del año pasado. por un incremento en los ingresos totales del SPNF
Asimismo, se observa una recuperación particularmente en US$185.3 millones y un incremento de sólo US$14.4
de las exportaciones no tradicionales. millones en el gasto público.
• Las importaciones totales han aumentado también en • Los ingresos tributarios netos crecieron US$141.3 millones,
18.3%, desempeño opuesto al registrado en 2009. Las favorecido, en parte, por el incremento del precio del
compras de bienes intermedios son las que crecen más petróleo y por menores devoluciones. Las donaciones
aceleradamente, y no se debe sólo al petróleo y sus subieron US$43.8 millones, en buena medida por la
derivados. Los bienes de capital reportan todavía una leve ejecución del proyecto Fomilenio.
reducción acumulada de 2.6%.
El gasto corriente aumenta y el gasto de capital disminuye.
La economía salvadoreña ha entrado en una fase de recuperación, la
cual es aún débil. • El gasto corriente, el cual incluye subsidios como el gas y
la electricidad, aumentó US$30.8 millones, mientras que el
• El análisis de 28 indicadores mensuales relevantes de la gasto de capital ha bajado en US$10.2 millones.
actividad económica en El Salvador muestra a 27 de ellos • Se estima que el subsidio al gas licuado se incrementó en
con una tendencia positiva: han aumentado su nivel por lo US$35.7 millones, pero los gastos en educación, salud y
menos durante tres meses después de tocar fondo, y en obras públicas bajaron US$27.2 millones, US$9.2 millones y
promedio, todas estas variables han crecido durante 6.4 US$20.5 millones, respectivamente.
meses.
• Lo anterior permite afirmar que la economía salvadoreña El sistema bancario continúa solvente y con amplia liquidez para
ya salió de la recesión y ha entrado en la fase de apoyar una reactivación ordenada.
recuperación.
• La solvencia medida por el coeficiente patrimonial alcanzó
Para fortalecer la recuperación económica se necesita aumentar 17.2% en junio, superior al 12% requerido por Ley.
la confianza y una mayor seguridad, lo cual contribuiría a mejorar • La liquidez se amplió, estimada por el coeficiente de liquidez
significativamente el clima de inversión. Con base en las encuestas neta alcanzó 42.9%, siendo mayor al parámetro 17%.
de Fusades a las empresas y consumidores, se encontró que: • La mora continuó subiendo a 4.1%, concentrada
principalmente en los sectores consumo, vivienda y
• La confianza de los consumidores continuó con tendencia comercio.
a la baja, llegando a niveles menores a las de hace un año; • El crédito bancario continuó contraído 4.5% al primer
mientras que la confianza de los empresarios se mantiene semestre.
baja, aunque a un nivel mayor que un año atrás.
• La percepción de los empresarios sobre el clima de inversión En suma, la economía salvadoreña ha entrado en una fase de
se mantiene desfavorable desde hace más de dos años y el recuperación, la cual es aún débil y para fortalecerla es necesario
indicador de inversión continúa siendo negativo. aumentar la confianza y mejorar la seguridad.
Departamento de Estudios Económicos y Sociales