El documento proporciona información sobre el Dr. Luis Alberto Benites Gutiérrez, quien es un ingeniero industrial y profesor principal en la Universidad Nacional de Trujillo. También describe tres métodos para valorar precios de mercado: valorización por múltiplos, valorización por VAN, y el uso de precios de acciones.

1. Dr. Luis Alberto Benites Gutiérrez

2. El profesor Benites, es Ingeniero Industrial, Máster en
Business Administration (MBA) por la Universidad
Autónoma de Madrid-España, Doctor en
Administración de Empresas. Ha realizado estudios de
Economía en la Universidad Complutense de Madrid a
nivel doctoral y estudios de especialización en
finanzas por la Universidad ESAN – Lima. Obtuvo el
premio Nacional en Ingeniería Económica. Es profesor
invitado en cátedras de Maestría y Doctorado por
Universidades nacionales e internacionales. Fundador
de la Maestría en Ingeniería Industrial de la
Universidad Nacional de Trujillo, durante los primeros
tres años se ha desempeñado como Director de
Postgrado en la Sección de Ingeniería y actualmente
es Jefe de Departamento Académico y profesor
principal de Ingeniería Industrial en las cátedras de
Proyectos de Inversión e Ingeniería Económica y
Gestión Financiera, en la misma Universidad.

3. ¿DÓNDE ESTÁN LOS DATOS?
• La información puede originarse en la misma
empresa, en su competencia, en los
proveedores, en los clientes, o en múltiplos
observadores.
• Las fuentes y medios de información son
innumerables.

4. TRES MÉTODOS PARA VALORAR
PRECIOS DE MERCADO
• Es vital utilizar al máximo la información que contienen.
• El uso de estos precios puede permitir evaluar un proyecto
sin tener que calcular sus flujos de caja.

5. • El 29 de junio del 2007, Falabella podía valorarse
en aproximadamente 12,4 mil millones de dólares,
simplemente multiplicando el número total de
acciones de Falabella
• Los importantes volúmenes que son transados
todos los días garantizan que los US' 12,4 mil
millones son una muy buena estimación del valor
actualizado neto (VAN ) de los flujos de Falabella.

6. • Muchos analistas profesionales están
permanentemente examinando esta acción, entre
otras cosas, usando modelos sofisticados para
calcular el VAN de sus proyecciones.
• Muchos bancos de inversión recomiendan
comprar, si el VAN por ellos estimado es mayor
que el precio de la acción por el número de
acciones, y vender en caso contrario.

7. Valorización por múltiplos
• Los precios de las acciones pueden ser una fuente muy útil para
valorar un negocio aun cuando sus acciones no se transen en la
bolsa.
• Evalúa los proyectos o negocios sobre la base de múltiplos de
valores de mercado.
• Se utiliza una amplia variedad de múltiplos o índices, los que
dependen de variables financieras, comerciales u operacionales

8. • Uno de los más conocidos es la relación
Precio/Utilidad.
• Un negocio puede ser valorado multiplicando
su utilidad por este múltiplo.

9. • Como el nivel de endeudamiento de un negocio afecta
sus utilidades, se han definido otros múltiplos que
comparan las empresas como si no estuvieran
endeudadas.
Valor empresa/ventas.
Valor empresa/Ebitda.
Valor empresa/Clientes.

10. • El método de valorización por múltiplos es simple y
directo.
• El utilizar la información del mercado permite
encontrar rangos de posibles valores de un
negocio.
• Su poder baja cuando la información de mercado
se refiere a empresas menos comparables, y
cuando los múltiplos son menos representativos.
• No es un sustituto al método de flujo de caja, sino
un complemento.

11. • Valorizar empresas es una tarea difícil que casi
siempre enfrenta incertidumbre y falta de
información.
• Todos los datos y métodos son imperfectos.
• Lo recomendable es verificar los datos y las
estimaciones comparando las conclusiones que se
obtienen delas distintas alternativas de fuentes y
medios de información

12. Valorización por VAN
• Una empresa o proyecto vale la suma de los flujos
de dinero que genera.
• Muchas veces estos flujos de dinero ocurren en
distintos momentos, por tanto, antes de sumar los
flujos debemos hacerlos comparables.
• Consiste en primero mover todos los flujos al
momento en que se inicia el proyecto: esto se
llama actualizar.

13. ¿Cómo actualizar los flujos?
• La observación básica es que $1 recibido hoy vale más que
$1 recibido un a*o después, porque el primero se puede
invertir a un interés anual.
• Los pesos futuros pueden ser convertidos en pesos actuales.
• Para determinar el valor de la empresa o proyecto es sumar
estos flujos actualizados.