El documento analiza la historia de los precios de exportación del gas natural de Bolivia a Argentina y Brasil entre 1980 y 2012. Explica que los precios han tenido dos etapas con tendencias opuestas para Argentina y una tendencia de aumento constante para Brasil. También relaciona los precios del gas con los precios internacionales del petróleo WTI y discute cómo una caída prolongada de los precios del petróleo podría afectar los ingresos por exportaciones de gas de Bolivia.

1. Comercialización y negociación de
HCB
Ing. Petrolera
Saavedra Luis Carlos
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

2. el West Texas Intermediate (WTI) es una
corriente de crudo producido en Texas y el sur
de Oklahoma que sirve como referencia para
fijar el precio de otras corrientes de crudo.
El Brent es un tipo de petróleo que se extrae
principalmente del Mar del Norte. Marca la
referencia en los mercados europeos.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

3. 60
80
100
120
US$/BBL
Precio WTI
Precio del petróleo 13 de noviembre : WTI= 75,76
dólares por barril
03.08
.2014
10.08
.2014
17.08
.2014
24.08
.2014
31.08
.2014
07.09
.2014
14.09
.2014
21.09
.2014
28.09
.2014
05.10
.2014
12.10
.2014
19.10
.2014
26.10
.2014
02.11
.2014
09.11
.2014
13.11
.2014
Series1 96,8 95,3 93,6 95,9 92,7 91,3 91,6 93,5 89,7 85,1 82,0 81,0 80,5 78,6 75,8 75,7
0
20
40
60
US$/BBL
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

4. Fecha Último Apertura Máximo Mínimo Vol. Var. %
03.08.2014 96,84 96.70 97.75 95.88 526,54K -1.06%
10.08.2014 95,32 96.66 97.67 93.85 769,03K -1.57%
17.08.2014 93,65 95.14 95.14 92.50 1,08M -1.75%
24.08.2014 95,96 93.34 96.00 93.05 985,87K 2.47%
31.08.2014 92,71 94.90 94.94 91.89 341,03K -3.39%
07.09.2014 91,37 92.92 93.03 89.56 684,24K -1.45%
14.09.2014 91,65 91.24 94.12 89.76 830,37K 0.31%14.09.2014 91,65 91.24 94.12 89.76 830,37K 0.31%
21.09.2014 93,54 91.69 93.86 90.41 1,27M 2.06%
28.09.2014 89,74 93.35 94.90 88.18 1,87M -4.06%
05.10.2014 85,11 88.66 89.72 82.80 777,68K -5.16%
12.10.2014 82,06 84.74 85.13 79.10 1,14M -3.58%
19.10.2014 81,01 82.39 83.26 80.05 1,58M -1.28%
26.10.2014 80,54 81.27 82.88 79.44 1,36M -0.58%
02.11.2014 78,65 80.59 80.98 75.84 1,87M -2.35%
09.11.2014 75,8 78.47 79.84 75.43 - -3.62%
13.11.2014 75,76 76.98 77.16 75.43 - -1.84%
Más alto: 97.75 Más bajo: 75.43 Diferencia: 22.32 Promedio: 88.26 Var. %: -22.56
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

5. 40
60
80
100
120
US$/BBL
Precio del Brent (Semanal)
Brent=79,62 dólares
10.08
.2014
17.08
.2014
24.08
.2014
31.08
.2014
07.09
.2014
14.09
.2014
21.09
.2014
28.09
.2014
05.10
.2014
12.10
.2014
19.10
.2014
26.10
.2014
02.11
.2014
09.11
.2014
13.11
.2014
Series1 103, 102, 103, 101, 97,9 98,3 97 92,8 90,5 86,1 86,1 86,3 83,9 79,7 79,6
0
20
40
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

6. Fecha Último Apertura Máximo Mínimo Vol. Var. %
10.08.2014 103,53 105.50 106.13 101.91 1,26M -1.98%
17.08.2014 102,29 103.21 103.30 101.07 836,50K -1.20%
24.08.2014 103,19 102.10 103.40 101.65 733,11K 0.88%
31.08.2014 101,4 103.62 103.87 100.80 647,42K -1.73%
07.09.2014 97,96 101.45 101.55 97.48 999,31K -3.39%
14.09.2014 98,39 97.73 99.61 97.02 935,39K 0.44%14.09.2014 98,39 97.73 99.61 97.02 935,39K 0.44%
21.09.2014 97 98.50 98.50 95.60 936,17K -1.41%
28.09.2014 92,88 97.44 98.33 92.04 944,68K -4.25%
05.10.2014 90,58 92.65 93.75 88.35 1,31M -2.48%
12.10.2014 86,16 90.40 90.57 82.93 1,84M -4.88%
19.10.2014 86,13 86.35 87.19 84.12 1,29M -0.03%
26.10.2014 86,34 86.47 88.39 84.95 505,07K 0.24%
02.11.2014 83,97 86.31 86.90 82.20 805,77K -2.74%
09.11.2014 79,75 83.86 85.49 79.41 - -5.02%
13.11.2014 79,62 80.70 81.00 79.41 - -1.84%
Más alto: 106.13 Más bajo: 79.41 Diferencia: 26.72 Promedio: 93.54 Var. %: -24.49
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

7. 1. Implicaciones políticas
2. Caída de producción en China por la falta de
venta.
3. Desaceleración, inflación3. Desaceleración, inflación
4. Cambio de matrices energéticas
5. Alza de la producción en Libia
6. la parálisis de las economías en Europa
7. Alta demanda de Europa y Japón.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

8. Arabia Saudita redujo unilateralmente
el precio del crudo con entrega
programada para el mes próximo, sin
consultar con otros miembros de la
OPEP. La decisión causó una caída de
los precios y sorprendió a muchos
observadores del mercado, que
preveían que los sauditas redujeran la
producción para ayudar a impulsar los
precios.precios.
La caída de los precios es
particularmente preocupante para los
productores de la OPEP en América
Latina y África, que dependen de los
ingresos petroleros para sostener un
alto nivel de gasto, así como para Irán,
donde el comercio se ve limitado por
sanciones internacionales.
Lunes 06 de octubre
de 2014
http://www.lanacion.c
om.ar/1733252-las-
fricciones-en-la-
opep-hunden-el-
petroleo
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

9. Las posibles motivaciones políticas de Arabia
Saudí respecto a su previsible decisión de no
reducir la producción de petróleo. Son tres:
actuar en colaboración con Estados Unidos
para dañar a Rusia.
forzar la caída del precio del petróleo paraforzar la caída del precio del petróleo para
dañar a los nuevos productores de crudo de
esquisto en Estados Unidos (aunque creen
que sería necesaria una caída mayor para
dañar a estas empresas)
actuar unilateralmente para dañar a Irán.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

10. El precio del petróleo sigue de bajada ahora por una
nueva política e Arabia Saudita que ha reducido el
precio al que vende su petróleo a EEUU. Su intención es
la de mantener y fortalecer su participación en el
mercado de EEUU.
El valor de las empresas petroleras en la bolsa también
está cayendo junto con los precios del crudo, ya que a
pesar del aumento en el precio del petróleo saudita, el
Brent sigue a la baja.
En Bolivia los analistas siguen advirtiendo sobre laEn Bolivia los analistas siguen advirtiendo sobre la
caída en los ingresos que el precio del petróleo
representa para nuestros ingresos.
La reducción en efectivo para la siguiente gestión 2015
sería de $us 977 millones. Los precio de venta del gas
a la Argentina pueden bajar de $us 9,2 en 2014 y 8,7
dólares el millar de BTU en 2015. Con Brasil, la caída
del precio estaría de $us 7,5 en 2014 y a 7,1 dólares el
2015.
Fuente: Reporte por Humberto Vaca Flor, 4 de noviembre análisis económico
http://www.siglo21bolivia.com/analisis-economico/4-noviembre-2014/15/11/2014Saavedra Luis Carlos

11. Economíabolivia.com
6 de octubre de 2014
Periodico el deber
16 de octubre de 2014
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

12. Global.- Arabia Saudí conoce su gran capacidad
petrolífera y siente comodidad con el precio barato
del petróleo, muchos expertos anuncian que se
tendría petróleo a bajos precios por un tiempo
considerable, o al menos hasta fin del 2014.considerable, o al menos hasta fin del 2014.
Local.- Los precios de las exportaciones de gas se
fijan en relación a la canasta de combustibles, que
es sensible a las fluctuaciones en el precio
internacional del crudo.
Una reducción del 20% en el precio internacional
del crudo eventualmente se traducirá en una baja
cercana al 20% en el valor de las exportaciones del
gas natural. 15/11/2014Saavedra Luis Carlos

13. La exportación de gas natural a lo largo de las
últimas décadas presentó constantes oscilaciones,
con periodos más beneficiosos que otros para
nuestra economía.
desde 1999 se exporta gas al Brasil, mediante un
contrato que terminará en 2019, que significa el
segundo ciclo de exportación de este recurso,
considerando que en 1972 comenzó el primer cicloconsiderando que en 1972 comenzó el primer ciclo
de exportación dirigida hacia la Argentina que
terminó en 1992. debido a varias extensiones se
continuó exportando. El nuevo contrato firmado en
octubre de 2006, permitió que las ventas a este país
se amplíen en volumen.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

14. Desde 1980 a 2012 los precios de exportación hacia
Argentina, presentan dos etapas: la primera entre
1980 y 1999 con una tendencia descendente; y la
segunda entre 2004 y 2012 con una fuerte tendencia
al alza. En el caso de los precios de exportación al
Brasil, desde 1999 hasta el 2012 igualmente se
advierte un incremento constanteadvierte un incremento constante
cuando comenzó la exportación el precio para Brasil
fue de 1.01 US$/MMBtu, este fue aumentando, desde
2006. En promedio el año 2008 llegó a 6.65
US$/MMBtu y en 2012 a 9.16 US$/MMBtu.
En el caso argentino sucedió algo similar, aunque el
incremento fue mayor. Se inició con un precio de 1.59
US$/MMBtu menor al de Brasil en 2004. Pero
posteriormente aumentó hasta los 8.54 US$/MMBtu en
2008 y 10.96 US$/MMBtu en 2012, en ambos casos
superando lo cobrado a Brasil.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

15. GRÁFICO 1
PRECIOS DE EXPORTACIÓN DEL GAS NATURAL
AÑOS 1980 - 2012*
10.96
8.54
6.65
9.16
8
10
12
US$/MMBtu
Argentina
Brasil
1.59
0.80
2.43 1.01
0
2
4
6
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012*
US$/MMBtu
FUENTE: elaboración propia en base a datos de YPFB y BCB.
* Corresponde al promedio Enero-Septiembre. 15/11/2014Saavedra Luis Carlos

16. GRÁFICO 2
PRECIO DE EXPORTACIÓN DE GAS NATURAL Y WTI
AÑOS 1999 - 2012*
6
8
10
12
US$/MMBtu
60
80
100
120
US$/BARRIL
Argentina
Brasil
WTI (eje derecho)
0
2
4
6
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*
US$/MMBtu
0
20
40
60
US$/BARRIL
FUENTE: elaboración propia en base a datos de YPFB y BCB.
* Corresponde al promedio Enero-Septiembre.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

17. En el gobierno de Hernán Siles (1982-1985) el
precio de exportación a Argentina fue en promedio
4.24 US$/MMBtu. En el primer gobierno de
Sánchez de Lozada (1993-1997), se registraron los
precios más bajos, precisamente cuando se
ejecutaban las reformas en el sector petrolero.
Luego tendieron a recuperar; no obstante, se
advierte que de lejos las cotizaciones más altas se
registraron en el gobierno del Presidente Evo
advierte que de lejos las cotizaciones más altas se
registraron en el gobierno del Presidente Evo
Morales
En el periodo de inestabilidad política que
comprendió los gobiernos de Sanchez de Lozada
en su segundo mandato (2002-2003), Carlos Mesa
(2003-2004) y Eduardo Rodríguez (2005), la
cotización mejoró levemente alcanzando en
promedio alrededor de los 2 US$/MMBtu.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

18. GRÁFICO 4
PRECIO Y VALOR EXPORTADO DE GAS NATURAL
AÑOS 1980 - 2012*
5,428.3
6
8
10
12
US$/MMBtu
3,000
4,000
5,000
6,000
MILLONESDEDÓLARES
Argentina
Brasil
Valor (eje derecho)
1,086.5
35.5
220.9
0
2
4
6
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012*
US$/MMBtu
0
1,000
2,000
3,000
MILLONESDEDÓLARES
FUENTE: elaboración propia en base a datos de YPFB, INE y BCB.
* Corresponde al promedio Enero-Septiembre.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

19. El Viceministro de Industrialización,
Comercialización, Transporte y Almacenaje de
Hidrocarburos, Álvaro Arnez, explicó que el precioHidrocarburos, Álvaro Arnez, explicó que el precio
del gas boliviano es favorable porque está por
encima del precio internacional. “En la actualidad el
precio internacional del gas natural está
aproximadamente en $us 4,3 el millar de BTU,
mientras que a Brasil exportamos el millar de BTU a
$us 8,6 y a la Argentina a $us 10,2 son precios
favorables para el país, siendo el doble en relación
al precio internacional”.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

20. 15
20
25
30
35
40
VolumendeexportacionMMmcd
Volumen de
Exportación
Argentina
0
5
10
15
junio Agosto diciembre marzo julio
VolumendeexportacionMMmcd
Volumen de
exportación a
Brasil
MMPCD
año argentina Brasil Total
2013 junio 16,01 31,65 47,66
Agosto 17,17 32,11 49,28
diciembre 14,04 32,16 46,2
2014 marzo 14,75 33,67 48,42
julio 17 33,3 50,315/11/2014Saavedra Luis Carlos

21. Recordemos que los precios del gas que se vende
a la Argentina y Brasil se cotizan en base a los
del petróleo en el mercado internacional.
La política que tomó Arabia Saudí limita
económicamente a los demás países comoeconómicamente a los demás países como
Venezuela donde se tendrían que tomar
reformas.
En cuanto a Bolivia, Se prevé una disminución de
al menos el 20% de los ingresos por exportación
del gas a pesar que las autoridades argumentan
que no habrán cambios.
15/11/2014Saavedra Luis Carlos

22. http://cincodias.com/cincodias/2014/11/05/mercad
os/1415197621_385727.html
Periódico diaro “El Deber”
http://www.economiabolivia.net/2014/10/26/financi
al-times-la-caida-del-precio-del-petroleo-presiona-
a-la-baja-el-valor-del-gas-boliviano-para-
exportacion/exportacion/
http://www.abc.net.au/news/2014-09-12/wti-and-
brent-crude-oil-prices/5739430
http://www.fundacion-milenio.org/Informe-
Nacional-de-Coyuntura/coy-184-los-precios-de-
exportacion-del-gas-natural.html
es.finance.yahoo.com
www.24hgold.com
15/11/2014Saavedra Luis Carlos