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RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA:
UNA APROXIMACIÓN A LA EVALUACIÓN SINTÉTICA DE LA
SOSTENIBILIDAD
Doctorando: Luis Díaz Marcos
Directores: Prof. Dr. José Manuel Saiz Álvarez
Prof. Dr. Ricardo Queralt Sánchez de las Matas
Madrid, 2015
Facultad de Ciencias Sociales
Departamento de Economía y Administración de Empresas
Programa de Doctorado en Ciencias Empresariales
TESIS DOCTORAL
Marco general de la investigación realizada
La pregunta clásica sobre cuál es el fin último de la empresa adquiere especial relevancia cuando reflexionamos sobre el
concepto de RSC. ¿Quiénes son los principales beneficiarios en último extremo de la actividad de la empresa?
1. Teoría neoclásica fin último de la empresa maximización del beneficio y el principal grupo al que hay que
prestar atención son los accionistas o representantes del capital (enfoque shareholder). FRIEDMAN (1962).
2. Nueva corriente de pensamiento que visualiza a la empresa como una institución Plural y Social. La
empresa adquiere responsabilidades en diferentes dimensiones y frente a diferentes grupos de interés (enfoque
stakeholder). CARROLL (1983) (1991), FREEMAN (1984), SULBARÁN (1992), FRAEDRICH y FERREL (2000).
2
 Desde una perspectiva práctica: ¿Es necesario contar con herramientas que permitan evaluar el comportamiento
socialmente responsable?
 Desde una perspectiva conceptual: ¿Es posible integrar en el management los principios y valores de la RSC para
así resolver con más acierto los conflictos que se generan ante la disyuntiva de satisfacer los intereses de los
propietarios y la satisfacción de los intereses de otros colectivos?
RSC modo de gestionar la empresa que pone el
énfasis en la sostenibilidad del negocio y en la
satisfacción de los intereses de todas las partes
implicadas (stakeholders).
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
Objetivos y metodología del trabajo de investigación
3
Objetivo principal del trabajo de investigación ha sido:
Proponer una metodología para la formulación de herramientas (indicadores) que
permitan realizar una evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
Etapa 1
Etapa 2
Etapa 3
Etapa 4
Etapa 5
Etapa 6
Etapa 7
Etapa 8
Análisis comparativo de los criterios de escrutinio (DJSI-FTSE4Good) en relación con la
ISO26000.
Identificación de campos y datos para elaborar la muestra (IBEX 35 período 2009-2013).
Consulta a un grupo de expertos, método Delphi.
Construcción del modelo, técnica del análisis de componentes principales.
Construcción de los indicadores (ISS) y (ISPL) para las empresas de la muestra.
Análisis e interpretación de los indicadores.
Contraste de las hipótesis formuladas
Hipótesis 1: existe una relación significativa entre performance global de RSC y
performance económico-financiera.
Hipótesis 2: existe relación significativa entre la performance parcial de prácticas laborales
y el compromiso con el empleo.
Análisis DAFO del modelo
Etapa Objetivo
Esquema de presentación de la investigación (Capítulo II)
CAPITULO I. INTRODUCCIÓN, OBJETIVOS Y METODO DE
INVESTIGACIÓN
CAPÍTULO II. TEORÍAS DOCTRINALES SOBRE LA RSC
CAPÍTULO III. LA RSC COMO PARADIGMA ECONÓMICO-EMPRESARIAL
CAPÍTULO IV. MERCADOS FINANCIEROS Y RSC
CAPÍTULO V. PROPUESTA DE UN INDICADOR SINTÉTICO GLOBAL DE
SOSTENIBILIDAD (ISS) Y UN INDICADOR SINTÉTICO PARCIAL DE
PRÁCTICAS LABORALES (ISPL) Y PROCESO DE EVALUACIÓN DE LOS
MISMOS
CAPÍTULO VI. CONCLUSIONES
4Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
Aproximaciones al concepto de RSC
– Quienes se pueden ver afectados por la consecución de los
objetivos de la empresa
GRUPO DE INTERÉS (Stakeholders)
− Algo más que una unidad de organización industrial,
mercantil o de prestación de servicios con fines lucrativos.
− Pluralidad de intereses en juego.
EL MODELO DE EMPRESA SE ENCUENTRA EN PROCESO DE CAMBIO
EN LA GÉNESIS el CONCEPTO se relaciona con UNA CONCEPCIÓN AMPLIA DE
LA RESPONSABILIDAD DE LA EMPRESA
5
 TULEJA (1987), BRENNER (1992), RODRÍGUEZ
(2003), FONTRODONA y ARGANDOÑA (2005),
GONZÁLEZ (2012).
 CARSON (1993), EVAN Y FREEMAN (1988), DE
LA CUESTA (2004).
 FREEMAN (1984)
Fuente: elaboración propia
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
− Responsabilidad en diferentes ámbitos y frente a diferentes
grupos de interés.
CONCEPTO NO ÚNICO, NO EXISTE CONSENSO INCLUSO EN SU TERMINOLOGÍA
– RSC, RSE, RE, RS, sostenibilidad corporativa,…
 FERNANDEZ et al. (2007)
LAS EMPRESAS TIENEN PODER Y DEBEN ACTUAR SOBRE LA SOCIEDAD
– Visión filantrópica
– Principio de caridad
– Principio de administración
 GONZALEZ (2001)
 LAWRENCE et al. (2007)
1
2
3
4
5
Teorías doctrinales sobre la RSC
– No existe consenso claro (TORO, 2006):
o Correlación negativa entre rentabilidad y RSC (WRIGHT y FERRIS, 1997)
o Ausencia de cualquier tipo de correlación (AUPPERLE et al, 1985),(MC WILLIAMS y SIEGEL, 2001)
o Correlación positiva entre rentabilidad y RSC (WADDOCK y GRAVES, 1997),(MAHON y MC
GOVAN, 1998)
ANALIZAN SI EXISTE RELACIÓN ENTRE RENTABILIDAD FINANCIERA Y COMPROMISO CON LA RSC.
− Enfoque shareholder.
− Enfoque stakeholder.
ANALIZAN SI EL COMPROMISO CON LA SOSTENIBILIDAD INFLUYE O NO EN LOS RESULTADOS
EMPRESARIALES.
6
 FRIEDMAN (1962), DONALDSON y PRESTON (1995), BREALEY et al (2011).
Fuente: elaboración propia
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
− Teoría de la buena gestión empresarial, CEA (2009), LAFUENTE et al (2003), GRIFFIN Y MAHON (1997) . El
compromiso con la sostenibilidad produce mejores resultados económicos.
− Teoría de los recursos discrecionales disponibles por la dirección empresarial, CEA (2009). La empresa se
involucra con la RSC si los resultados acompañan.
− Teoría de la respuesta de la dirección empresarial hacia un comportamiento ético, CEA (2009). Puede reducir los
resultados pero es ineludible.
ANALIZAN EL CONCEPTO DE RSC EN RELACIÓN CON EL DE EMPRESA.
 FREEMAN (1984), JENSEN (2001), CEA (2009), FERNANDEZ y BAJO (2012).
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Esquema de presentación de la investigación (Capítulo III)
CAPITULO I. INTRODUCCIÓN, OBJETIVOS Y METODO DE INVESTIGACIÓN
CAPÍTULO II. TEORÍAS DOCTRINALES SOBRE LA RSC
CAPÍTULO III. LA RSC COMO PARADIGMA ECONÓMICO-EMPRESARIAL
CAPÍTULO IV. MERCADOS FINANCIEROS Y RSC
CAPÍTULO V. PROPUESTA DE UN INDICADOR SINTÉTICO GLOBAL DE
SOSTENIBILIDAD (ISS) Y UN INDICADOR SINTÉTICO PARCIAL DE
PRÁCTICAS LABORALES (ISPL) Y PROCESO DE EVALUACIÓN DE LOS
MISMOS
CAPÍTULO VI. CONCLUSIONES
7Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
Evolución de la RSC en España
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 8
Se trata de un fenómeno reciente
Ámbito INSTITUCIONAL Ámbito EMPRESARIAL
Proposición de Ley sobre RSE (2002).
Informe de la subcomisión del Congreso de los
Diputados (2006) –Libro Blanco- potenciar y
desarrollar la RSE.
Constitución del Consejo Estatal de
Responsabilidad Social de las Empresas
(CERSE) (2009).
Publicación de la Ley 2/2014 de 4 de marzo de
Economía Sostenible (arts. 35 y 39).
Elaboración y publicación del informe en 2014
“Estrategia 2014-2020 para empresas, AAPP y
otras organizaciones para avanzar hacia una
economía más competitiva, productiva,
sostenible e integradora”
Código de Buen Gobierno de las Sociedades
Cotizadas (2015): principio 24 y
recomendaciones 54 y 55.
Recomendaciones de la Asociación Española de
Contabilidad y Administración de Empresas
(AECA):
1. Límites de la información de
sostenibilidad: entidad, devengo y
materialidad (2005)
2. La taxonomía XBRL de RSC (2009)
3. Normalización de la información sobre
RSC (2010)
4. Información integrada: el cuadro de
indicadores (CII-FESG) y su taxonomía
XBRL (2012)
Norma SGE21 de FORETICA.
Observatorio de Responsabilidad Social
Corporativa (ORSC). Publicación del estudio “La
RSC en las memorias anuales de las empresas
del IBEX 35. En 2015 se publicó la XI edición.
Fuente: elaboración propia
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El estado de la cuestión en las empresas del IBEX 35 (I)
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 9
CALIDAD de la información extra-financiera publicada (ORSC, 2015 y 2014)
Calidad de la información publicada es insuficiente o escasa, 1,21 en 2013 y 1,23 en 2012:
 No significativa y con escaso desglose por áreas o países
 Falta de integración entre los indicadores económicos y los resultados ASG (formato triple cuenta de
resultados)
 Falta de consistencia de la información. Enfoque comunicativo “buenista”, en vez de enfoque de
análisis estratégico de los riesgos derivados de una deficiente gestión de la RSC.
GRADO de cumplimiento de las recomendaciones del código de Buen Gobierno de las Sociedades
Cotizadas. Gobernanza, contribución fiscal y calidad del empleo son los tres déficits reputacionales a los que se
enfrentan las grandes compañías (VILLAFAÑE, 2014).
Fuente: elaboración propia
Bajo nivel de Representatividad del CA. - 22 compañías el CA representa a < del 5% del capital
pero con accionistas significativos.
Escasa diversidad de género en el CA.
Alta proporción de consejeros independientes.
- 20 compañías con menos de un 15% de consejeras.
Concentración de poder en el Presidente. - 59% sin separación de funciones.
Baja representación de consejeros
independientes en la C. ejecutiva.
- 24 compañías inferior al 30%.
- 14 compañías rango 30%-50% y en 13 rango 50%-75%.
Consejos activos. - 24 compañías más de 10 reuniones anuales.
Alta participación de consejeros
Independientes C. Auditoría y Nombramientos - 30 compañías superior al 30%.
-
+
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El estado de la cuestión en las empresas del IBEX 35 (II)
La información de lo extra-financiero
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
10
100% DE LAS COMPAÑÍAS EMITEN INFORMES/MEMORIAS DE SOSTENIBILIDAD:
 Tendencia creciente hacia la integración de la información financiera y la extra-financiera
CRECIENTE INTERÉS AL RESPECTO DE LA INCLUSIÓN DE LAS COMPAÑÍAS EN ÍNDICES BURSÁTILES
ÉTICOS.
 En 2014 19 compañías del IBEX 35 son incluidas en el DJSI
 En 2014 20 compañías del IBEX 35 son incluidas en el FTSE4Good
Fuente: Elaboración propia a partir de “The KPMG Survey of Corporate Responsibility Reporting 2013”
G250, principales compañías
mundiales
N100, 100 primeras compañías
por ingresos pertenecientes a
los 41 países del estudio.
3
4
Esquema de presentación de la investigación (Capitulo IV)
CAPITULO I. INTRODUCCIÓN, OBJETIVOS Y METODO DE INVESTIGACIÓN
CAPÍTULO II. TEORÍAS DOCTRINALES SOBRE LA RSC
CAPÍTULO III. LA RSC COMO PARADIGMA ECONÓMICO-EMPRESARIAL
CAPÍTULO IV. MERCADOS FINANCIEROS Y RSC
CAPÍTULO V. PROPUESTA DE UN INDICADOR SINTÉTICO GLOBAL DE
SOSTENIBILIDAD (ISS) Y UN INDICADOR SINTÉTICO PARCIAL DE
PRÁCTICAS LABORALES (ISPL) Y PROCESO DE EVALUACIÓN DE LOS
MISMOS
CAPÍTULO VI. CONCLUSIONES
11Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
La inversión socialmente responsable (ISR)
12
− La relación entre RSC e ISR es innegable.
− Contribuye a analizar el grado de implicación de la empresa con la
RSC e incentiva su desarrollo a través de los índices ISR.
− Interés activo por parte de los inversores institucionales a
incorporar los criterios ASG en sus decisiones de inversión.
 MADHALA ADAM Y SHAVIT (2008), SPAINSIF
(2005), ALONSO (2013).
 SOLOMON et al. (2002), COX et al. (2004),
PRAKASH SETHI (2005),
Toma en consideración los criterios ASG en la selección y gestión de las inversiones
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
En ESPAÑA, el desarrollo a través de IIC es escaso y marginal comparado con el volumen total de fondos
y activos gestionados bajos ISR en EUROPA
– Percepción de escasa rentabilidad entre el público (BALAGUER et al., 2008)
– Escaso conocimiento que limita la demanda (CAÑAL FERNÁNDEZ et al., 2008)
País
Nº total de fondos
ISR
Volumen total de activos en
fondos ISR en miles de
millones de euros
Cuota de mercado de los
fondos ISR/total de fondos IIC
2014
Italia 12 3 1,8
España 16 2 0,8
Dinamarca 17 2 3,1
Noruega 29 3 -
Austria 39 3 -
Suecia 40 7 -
Holanda 51 11 17,8
Alemania 90 9 -
Reino Unido 95 21 2,3
Bélgica 214 7 7,5
Francia 263 46 4,0
Fuente: Elaboración propia a partir del Estudio Green, Social and
Ethical Funds in Europe. The Retail Market. 2014 Review. Vigeo
Rating.
Los índices bursátiles éticos y las agencias de rating social
13
− Combinan información al respecto de la evolución de un determinado mercado financiero (cotizaciones de los títulos),
con el compromiso con el desarrollo sostenible.
− Herramienta que permite a analistas, gestores de fondos,… incorporar en sus análisis, recomendaciones y criterios de
inversión la información extra-financiera.
− Dow Jones Sustainability Index (DJSI)
− FTSE4Good
− Ethibel Sustainability Index (ESI)
− KLD´s Domini 400 Social Index,…
Los índices bursátiles éticos: ¿en qué consisten?
La agencias de rating social (agencias ASG)
− Evalúan y emiten informes sobre RSC. Metodologías propias en general poco accesibles para el mercado.
− Ofrecen otros servicios: bases de datos con criterios ASG, informes sectoriales,…
− EIRIS (Ethical Investment Reseach Services)
− ROBECO SAM (Sustainablity Asset Management)
− Sustainalytics
− VIGEO,…
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
Esquema de presentación de la investigación (Capitulo V)
CAPITULO I. INTRODUCCIÓN, OBJETIVOS Y METODO DE INVESTIGACIÓN
CAPÍTULO II. TEORÍAS DOCTRINALES SOBRE LA RSC
CAPÍTULO III. LA RSC COMO PARADIGMA ECONÓMICO-EMPRESARIAL
CAPÍTULO IV. MERCADOS FINANCIEROS Y RSC
CAPÍTULO V. PROPUESTA DE UN INDICADOR SINTÉTICO GLOBAL DE
SOSTENIBILIDAD (ISS) Y UN INDICADOR SINTÉTICO PARCIAL DE
PRÁCTICAS LABORALES (ISPL) Y PROCESO DE EVALUACIÓN DE LOS
MISMOS
CAPÍTULO VI. CONCLUSIONES
14Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
ETAPA 1. Análisis comparativo de los criterios de escrutinio (DJSI-
FTSE4Good) en relación con la ISO 26000
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 15
Se formula una PROPUESTA DE ASPECTOS OBJETO DE ANÁLISIS, sobre la base de la existencia de un alto
nivel de coincidencias (3-2 coincidencias), en los criterios utilizados para la evaluación de la estrategia de
sostenibilidad agrupados para las 7 áreas fundamentales descritas por la ISO 26000.
18 Aspectos Muy relevantes (MR): los aspectos que tienen presencia en el análisis propuesto por DJSI y
FTSE4Good, y además aparecen descritos por la ISO 26000
11 Aspectos Relevantes (R): los aspectos que tienen presencia en el análisis propuesto por uno de
los dos índices, y además aparecen descritos por la ISO 26000
Se realiza una propuesta de aspectos sin la presencia de un sesgo conceptual previo.
Fundamentada en que resultan más o menos frecuentes en la práctica de análisis y que responden a
la visión global y consensuada sobre lo que representa la puesta en práctica de la RSC
manifestada por la ISO 26000
¿Cuáles son los aspectos finalmente identificados?
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 16
ÁREA DE ANÁLISIS ASPECTOS MUY RELEVANTES (MR) ASPECTOS RELEVANTES (R)
Gobernanza de la
organización
1  Igualdad de oportunidades 4  Compromiso con la sostenibilidad
 Buen gobierno corporativo
 Retribución a la alta dirección
 Transparencia empresarial y stakeholder
engagement
Derechos Humanos
(DDHH)
3  Compromiso con los DDHH
 Diligencia debida ante grupos especialmente
vulnerables
 Igualdad de actuación ante los DDHH
1  Implicación activa para que no se produzcan
actuaciones contra los DDHH
Prácticas laborales 6  Igualdad de oportunidades laborales
 Estabilidad laboral
 Compromiso declarado e implantado con
estándares laborales
 Salud y seguridad laboral
 Formación y desarrollo profesional
 Favorecer el Dº de asociación y dialogo social
2  Jornada laboral y retribución de horas extras
 Sistemas de conciliación laboral
Medio Ambiente 4  Política medioambiental
 Uso sostenible de los recursos
 Cambio climático y emisiones
 Biodiversidad
0
Prácticas justas de
operación
3  Corrupción y sobornos
 Prácticas de lobbying y contribuciones políticas
 Proveedores y cadena de aprovisionamiento
0
Asuntos con consumidores 0 2  Servicio al cliente
 Marketing y contratación justa
Participación activa y
desarrollo de la comunidad
1  Acción social y relaciones con la comunidad 2  Impacto de actividades en la comunidad local
 Mejora de condiciones de las comunidades
locales
TOTAL 18 11
Fuente: elaboración propia
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 17
ETAPA 2. Identificación de campos y datos para elaborar la muestra
FICHA TÉCNICA de la MUESTRA
 Muestra
 Período
analizado
 Tipo de datos
 Base de datos
 Ejemplos del
tipo de
variables
Todo el universo: 31 empresas cotizadas en la bolsa española que forman parte
o han formado parte del IBEX 35
Cotizadas en la bolsa española en el período 2009-2013
67 variables ASG relacionadas con las áreas y aspectos seleccionados
previamente en la fase I del análisis empírico
ASSET 4 (Environmental, Social and Corporate Governance Data)
Suministrada por Thomson Reuters
- Porcentaje de mujeres en el CA, porcentaje de mujeres trabajadoras (%)
- Retribución total de los consejeros no ejecutivos (€)
- Volumen total de agua utilizada (m3)
- Emisiones directas de CO2 o equivalentes (toneladas)
- La compañía declara su compromiso con el Pacto Mundial (SI/NO)
- Adicionalmente contamos con datos económicos (cifra de ventas, PER,
EBITDA, número de empleados,…)
Fuente: elaboración propia
ETAPA 3. Consulta a un grupo de expertos, método Delphi
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 18
FICHA TÉCNICA Método Delphi
 Objetivo
 DELPHI
Clásico
 Tres tipos de
asuntos
 Rondas
 Número de
participantes
Validar una parte de la investigación mediante las opiniones de un grupo de
expertos relacionados directa-indirectamente con el objeto de estudio
(LANDETA, 2006).
Retroalimentación controlada, anonimato de los participantes, temas
estructurados, iteración en el proceso (LANG, 1995).
Escala Likert de 1 a 5. 1 (Totalmente en desacuerdo- ponderación baja), 5
(totalmente de acuerdo – ponderación alta)
I.Valoración en PROSPECTIVA sobre la relevancia de la RSC (6 ítems)
II.Opinión sobre las ÁREAS DE ANÁLISIS Y ASPECTOS PROPUESTOS para
el ISS y el ISPL (7 categorías y aspectos que las componen)
III.Opinión sobre los PESOS PONDERADOS que en cada categoría y aspecto
dan lugar a los indicadores (ISS – ISPL)
−Se desarrollaron dos rondas (abril 2015 – mayo 2015)
−53 expertos (1ª ronda)
−49 expertos (2ª ronda) 92,45%
Fuente: elaboración propia
Resultados Análisis Delphi sobre la relevancia de la RSC-Sostenibilidad en la empresa española
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 19
Asunto analizado Media
Desviación
típica
% de expertos que
contestan de
acuerdo (4) o
totalmente de
acuerdo (5)
 La preocupación por la sostenibilidad y la RSC es actualmente un asunto
estratégico para la empresa española. 3,51 0,82 51,02%
 La preocupación por la sostenibilidad y la RSC será significativamente
creciente en los próximos 5 años.
4,45 0,58 95.92%
 Existe relación entre rentabilidad y compromiso con la RSC
(sostenibilidad).
3,98 0,92 73,47%
 Existe relación positiva entre acceso a financiación en los mercados y
compromiso con la RSC (sostenibilidad). 3,49 0,89 51,02%
 Los accionistas/inversores institucionales tienen en consideración la
información extra-financiera a la hora de decidir sobre su posible inversión. 3,59 0,73 57,14%
 La información extra-financiera adquirirá relevancia
creciente en los próximos 5 años.
4,59 0,61 97,96%
Fuente: elaboración propia
ETAPA 3. Consulta a un grupo de expertos, método Delphi
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 20
ÁREA DE ANÁLISIS ASPECTO
Nivel de consenso
alcanzado
Cualificación
sugerida de
acuerdo al nivel
de consenso
alcanzado
Cualificación
análisis
criterios de
índices e
ISO26000
Gobernanza (25%)
Buen gobierno corporativo (25%) 91,83% MR R
Transparencia y “Stakeholder Engagement” (25%) 89,79% MR R
Retribución de la alta dirección (25%) 75,51% MR R
Igualdad de oportunidades (25%) 71,43% R MR
Derechos humanos (17,72%)
Compromiso con los DDHH (26,71%) 75,51% MR MR
Diligencia debida (25%) 73,47% R MR
Implicación activa (20%) 69,39% R R
Igualdad de actuación (28,29%) 67,34% R MR
Prácticas laborales (12,57%)
Salud y seguridad (14,70%) 91,84% MR MR
Igualdad de oportunidades laborales (12,60%) 87,76% MR MR
Formación y desarrollo (15,40%) 77,55% MR MR
Conciliación (14,70%) 71,43% R R
Compromiso con estándares (11,24%) 59,18% R MR
Jornada laboral y horas extras (11,36%) 57,14% R R
Dº Asociación y diálogo social (10%) 44,90% Neutro MR
Estabilidad laboral (10%) 42,85% Neutro MR
Medio ambiente (12,52%)
Uso sostenible de los recursos (26,7%) 87,76% MR MR
Existencia de una política declarada (20,1%) 79,59% MR MR
Compromiso cambio climático y la reducción de emisiones (28,2%) 71,42% R MR
Biodiversidad (25%) 44,90% Neutro MR
Prácticas justas de operación
(10,50%)
Corrupción y sobornos (45,1%) 97,96% MR MR
Prácticas de “Lobbying” y contribuciones políticas (21,8%) 83,67% MR MR
Proveedores y aprovisionamiento (33,1%) 67,34% R MR
Asuntos con consumidores (10 %)
Servicio al cliente (50,1%) 77,36% MR R
Marketing y contratación justa (49,9%) 62,23% R R
Participación activa y desarrollo de la
comunidad local (11,69%)
Impacto de actividades en la comunidad local (33,16%) 71,43% R R
Acción social y relaciones con la comunidad local (33,16%) 61,27% R MR
Mejora de condiciones de la comunidad local (33,62%) 61,24% R R
Fuente: elaboración propia
ETAPA 3. Consulta a un grupo de expertos, método Delphi
Resultados Análisis Delphi. Conveniencia de contar con un Indicador Sintético de Sostenibilidad
(ISS).
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 21
El 85,71% de los expertos en la segunda ronda
y el 79,25% en la primera ronda entienden
como MUY FAVORABLE CONTAR CON UN
ÍNDICE SINTÉTICO DE SOSTENIBILIDAD
QUE REPRESENTE UNA IMAGEN ÚNICA
DEL DESEMPEÑO EN RSC
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
2,04% 0,00%
12,24%
30,61%
55,10%
Fuente: elaboración propia
ETAPA 3. Consulta a un grupo de expertos, método Delphi
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 22
ETAPA 4. Construcción del modelo. Análisis de componentes principales
Tratamiento de
los datos
ausentes
Análisis de
correspondencia
múltiple.
Permite calcular
estimaciones optimas
que no distorsionan la
varianza ni la correlación
con otras variables.
Análisis de
componentes
principales
(PCA)
Análisis de
componentes
principales
escasos (sPCA)
Permite reducir la
dimensionalidad y el
número de variables
utilizadas en cada
componente
Inicialmente 67 variables
Finalmente 32 variables
agrupadas en 5
COMPONENTES
principales
INDICADOR
SINTÉTICO DE
SOSTENIBILIDAD
Suponemos la existencia de un indicador no observable que explique el comportamiento de una empresa con
relación a su estrategia de RSC y que podamos estimarlo a partir de un conjunto grande de variables
observadas (67), que han sido seleccionadas como representativas de los diferentes aspectos/áreas que
explican el desempeño de sostenibilidad.
PUNTO
DE
PARTIDA
1 2 AREAS DE ANÁLISIS DE LA
SOSTENIBILIDAD
Total
# Variables 19 4 18 17 8 67
Seleccionadas por sPCA 9 2 9 8 4 32
Fuente: elaboración propia
ETAPA 5. Construcción de los indicadores (ISS) y (ISPL) para las empresas
de la muestra (I)
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 23
 Explican mayor proporción de varianza del aspecto que estamos analizando.
 Logramos reducir el número de variables utilizadas.
 No sólo nos selecciona las variables sino que nos indica cual es la ponderación (pesos o factores) de
cada variable en la formación del indicador (componente principal).
 Los valores que toma cada indicador cuando se aplica a una observación (empresa-año) pueden ser
positivos o negativos, y nos permite comparar una empresa con las otras o una empresa en diferentes
años
 Cuanto mayor es el valor que toma el índice mejor desempeño tiene esa empresa en ese año para el
correspondiente área de análisis.
 Un valor negativo indica un mal desempeño en dicha área de análisis
 Un valor cercano a cero se debe interpretar como un desempeño en la media de la muestra
IA3, Indicador sintético parcial de Prácticas Laborales.
IA3 = SODODP020 × 0,1773 + SOEQDP034 × 0,1534 + SOEQDP033 × 0,1318 + SOEQD01V × 0,0881 +
SOHSDP024 × 0,0740 + SOHSDP036 × 0,0553 + SOTDDP024 × 0,1220 + ECPEDP039 × 0,1038 + SODODP026
× 0,0942
Fuente: elaboración propia
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 24
3,3299
3,2376
1,4704
1,1762
1,1158
0,9922
0,9781
0,0374
0,0121
-0,0079
-0,0472
-0,0504
-0,0588
-0,0742
-0,1176
-0,1276
-0,1296
-0,1637
-0,2535
-0,2724
-0,3207
-0,4145
-0,5795
-0,6538
-0,7673
-0,9450
-0,9785
-1,2305
-1,2911
-1,3772
-2,1849
-3,0000 -2,0000 -1,0000 0,0000 1,0000 2,0000 3,0000 4,0000
ISS IBEX 35 - 2013
ENDESA
IBERDROLA
BANCO SANTANDER
TELEFONICA
BBVA
GASNATURAL
REPSOL
INDITEX
GAMESA
BANCO POPULAR
INDRA
RED ELECTRICA
FERROVIAL
ACS
CAIXABANK
ACCIONA
AMADEUS
FCC
BANCO SABADELL
ENAGAS
ABENGOA
ABERTIS
SACYR
BANKINTER
MAPFRE
MEDIASET
NH HOTELES
TECNICAS REUNIDAS
BME
DIA
GRIFOLS
Fuente: elaboración propia
ETAPA 5. Construcción de los indicadores (ISS) y (ISPL) para las empresas
de la muestra (II)
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 25
3,0032
2,4149
2,0461
1,8238
1,5609
0,9703
0,9694
0,9678
0,9539
0,8040
0,5264
0,5200
0,4632
0,4412
0,4229
0,3797
0,3301
0,2638
0,2600
0,2188
0,1634
0,0595
-0,3169
-0,9257
-0,9683
-1,2784
-1,2813
-2,1657
-3,0009
-3,6392
-4,2803
-5,0000 -4,0000 -3,0000 -2,0000 -1,0000 0,0000 1,0000 2,0000 3,0000 4,0000
BANCO SANTANDER
ABERTIS
ACS
BBVA
TELEFONICA
GAMESA
MAPFRE
FCC
CAIXABANK
FERROVIAL
GASNATURAL
IBERDROLA
SACYR
ABENGOA
INDRA
INDITEX
REPSOL
BANCO POPULAR
AMADEUS
ENDESA
RED ELECTRICA
BANCO SABADELL
ENAGAS
ACCIONA
BANKINTER
NH HOTELES
MEDIASET
TECNICAS REUNIDAS
BME
GRIFOLS
DIA
ISPL 2013
Fuente: elaboración propia
ETAPA 5. Construcción de los indicadores (ISS) y (ISPL) para las empresas
de la muestra (III)
ETAPA 6. Análisis e interpretación del indicador
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 26
Presencia de SIGNIFICATIVAS DIFERENCIAS EN RELACIÓN CON LOS PESOS RELATIVOS adjudicados a las
diferentes dimensiones:
 según los expertos, las áreas de análisis más relevantes son: gobernanza corporativa (25%), derechos humanos
(17,72%), prácticas laborales (12,57%) y medio ambiente (12,52%).
 desde la perspectiva del PCA, las áreas más relevantes son: Medio ambiente (37,30%), prácticas laborales
(19,23%), y gobernanza de la organización (18,52%)
Las compañías que obtienen mejores resultados en el indicador global de sostenibilidad (ISS) son compañías que
destacan por obtener, a su vez ,buenos resultados en las tres dimensiones que mayor peso reciben en el modelo
cuantitativo (MEDIO AMBIENTE, PRÁCTICAS LABORALES Y GOBERNANZA DE LA ORGANIZACIÓN)
El indicador sintético global de sostenibilidad (ISS) resulta PERSISTENTE:
 se repite el patrón de presencia de las mismas cuatro compañías entre las cinco con mejor puntuación a lo largo
del período analizado (Iberdrola, Endesa, Telefónica y Banco Santander).
2009 2010 2011 2012 2013
Iberdrola (3,58) Iberdrola (4,56) Endesa (4,23) Endesa (4,3) Endesa (3,32)
Endesa (2,40) Endesa (2,37) Iberdrola (3,72) Iberdrola (3,91) Iberdrola (3,23)
Repsol (2,05) Telefónica (1,70) Telefónica (1,95) Gas Natural (1,38) B. Santander (1,47)
Telefónica (1,54) Repsol (1,34) Repsol (1,53) B. Santander (1,31) Telefónica (1,17)
B. Santander (1,15) B. Santander (1,29) B. Santander (1,31) Telefónica (1,20) BBVA (1,11)
El indicador es ASIMÉTRICO. El número de compañías que obtienen puntuaciones superiores a la media es
siempre menor al número de compañías que se encuentra por debajo de la media
1
2
3
4
ETAPA 7: Contraste de hipótesis
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 27
Hipótesis 1: Existe una relación significativa entre la performance global de RSC y la performance económico-
financiera:
 Si existe relación entre el ISS y la cifra de ventas netas.
 Si existe relación entre el ISS y el EBITDA.
 Si existe relación entre el ISS y el PER.
A) Estadísticos de regresión entre ISS y cifra de ventas netas
Coeficiente de correlación lineal 0,69 Alto grado de dependencia
(relación positiva)
Regresión ortogonal
Constante 8,786
Significativas
Pendiente 1,087
Coeficiente de determinación (R2) 37,46%
 En el caso de las empresas de la muestra, se da una relación positiva entre el tamaño de la compañía –ingresos- y el
valor que la compañía alcanza en el indicador ISS.
 Las compañías de mayor volumen de ventas (mayor tamaño) realizan esfuerzos más significativos en términos de
sostenibilidad lo que les produce mejores resultados en el indicador sintético global de sostenibilidad (ISS).
ETAPA 7: Contraste de hipótesis
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 28
Hipótesis 1: Existe una relación significativa entre la performance global de RSC y la performance económico-
financiera:
 Si existe relación entre el ISS y la cifra de ventas netas.
 Si existe relación entre el ISS y el EBITDA.
 Si existe relación entre el ISS y el PER.
B) Estadísticos de regresión entre ISS y el EBITDA
Coeficiente de correlación lineal 0,70 Alto grado de dependencia
(relación positiva)
Regresión ortogonal
Constante 7,195
Significativas
Pendiente 1,13
Coeficiente de determinación (R2) 38,16%
 En las empresas de la muestra, se produce una relación significativa entre las capacidades de gestión (entendida aquí
como la capacidad que tiene la compañía de organizar su estructura de ingresos y costes para la generación de
beneficios) generación de recursos económicos para abordar el futuro y retribuir al capital, y el compromiso con la
sostenibilidad expresado de manera sintética en el ISS. Las compañías que obtienen resultados en su EBITDA mayores
obtienen igualmente buenas evaluaciones de acuerdo con el ISS.
ETAPA 7: Contraste de hipótesis
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 29
Hipótesis 1: Existe una relación significativa entre la performance global de RSC y la performance económico-
financiera:
 Si existe relación entre el ISS y la cifra de ventas netas.
 Si existe relación entre el ISS y el EBITDA.
 Si existe relación entre el ISS y el PER.
C) Estadísticos de regresión entre ISS y el PER
Coeficiente de correlación lineal -0,28 Indirecta
(relación negativa)
Regresión ortogonal
Constante 2,63
No significativas
Pendiente -0,1876
Coeficiente de determinación (R2) 7,12% Bajo
 En las empresas de la muestra, no existe relación relevante entre el valor de cotización y/o las expectativas de
crecimiento del valor bursátil de la compañía y el compromiso con la sostenibilidad.
 Los inversores no tienen en cuenta en sus decisiones de inversión, de manera significativa, la performance en términos
de RSC. También podría implicar que no existe relación significativa entre rentabilidad o valoración bursátil y desempeño
en sostenibilidad.
ETAPA 7: Contraste de hipótesis
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 30
Hipótesis 2: Existe relación significativa entre la performance parcial de prácticas laborales y el compromiso con el
empleo (expresado en el número de empleados contratados)
A) Estadísticos de regresión entre ISPL y el compromiso con el empleo
Coeficiente de correlación lineal 0,59 Directa
(relación significativa)
Regresión ortogonal
Constante 9,814
Significativas
Pendiente 0,744
Coeficiente de determinación (R2) 25,83% Alto
 Las compañías con mayor masa laboral (número de empleados) obtienen buenos resultados en el indicador sintético
parcial de prácticas laborales (ISPL).
 Parecería indicar que el tamaño de la compañía (en cuanto al volumen de personas que emplea) resulta significativo para
obtener un buen desempeño en el ISPL.
 La dispersión de los resultados es alta (esto implica una alta volatilidad) por lo que dicha afirmación no puede ser
considerada concluyente
ETAPA 8: Análisis DAFO del Modelo
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 31
 CONSISTENCIA DE LOS DATOS utilizados.
 NO TIENE CUENTA LA EXISTENCIA DE
PARTICULARIDADES
 El modelo NO PERMITE IDENTIFICAR
RELACIONES DIRECTAS CAUSA-EFECTO entre
las variables finalmente seleccionadas para la
composición del indicador y el resultado.
 ELIMINACIÓN DE LA SUBJETIVIDAD.
 Permite obtener una VISIÓN INTEGRADA, UNA
IMAGEN ÚNICA, SOBRE EL DESEMPEÑO EN
SOSTENIBILIDAD.
 Es un MODELO DE ANÁLISIS SENCILLO que con un
número reducido de criterios permite formular una
evaluación (un rating ASG).
 El modelo es COMPLETAMENTE TRANSPARENTE.
Se conocen las áreas, los criterios objeto de análisis,
así como las ponderaciones otorgadas a unas y otros,
y los resultados globales y desagregados (por áreas)
que obtienen las diferentes compañías.
 AUSENCIA DE CULTURA DE REPORTING de
sostenibilidad.
 Posibilidad de constituir un OBSERVATORIO SOBRE
EL ANÁLISIS SINTÉTICO DE LA SOSTENIBILIDAD
empresarial cuyo objetivo sea la estandarización de los
criterios sintéticos ASG, la recogida de datos de
manera uniforme, y la elaboración periódica de
indicadores sintéticos de sostenibilidad empresarial.
 Implantar una METODOLOGÍA ESTANDARIZADA
QUE PERMITA EMITIR EVALUACIONES
SINTÉTICAS al respecto de la estrategia de
sostenibilidad empresarial.
FORTALEZAS
AMENAZAS
DEBILIDADES
OPORTUNIDADES
Conclusiones más relevantes
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 32
1. Es SUFICIENTE con ANALIZAR unos POCOS DATOS
PARA EMITIR UN JUICIO RAZONADO AL RESPECTO DE
LA SOSTENIBILIDAD (32 variables).
2. Áreas más decisivas para evaluar la sostenibilidad son:
 ÁREA MEDIOAMBIENTAL (37,3%).
 PRÁCTICAS LABORALES (19,2%).
 GOBERNANZA DE LA ORGANIZACIÓN (18,5%).
3. Otras áreas de análisis (DDHH, prácticas justas de
operación, asuntos con consumidores, y participación
activa y desarrollo de la comunidad) SON MENOS
RELEVANTES SEGÚN NUESTRO MODELO.
4. El indicador sintético global de sostenibilidad (ISS) se
caracteriza por ser PERSISTENTE Y ASIMÉTRICO.
5. Existe una relación significativa entre los resultados
obtenidos en el ISS y la performance financiera interna
(ventas-EBITDA).
6. No existe relación significativa entre los resultados
obtenidos en el ISS y el comportamiento bursátil (PER)
7. Existe relación significativa (aunque volátil) entre el ISPL
y el volumen de la masa laboral (número de empleos).
1. El modelo de selección de asuntos de análisis es
ROBUSTO conceptualmente, AUSENTE DE
SUBJETIVIDAD y CONFORME a la práctica profesional.
2. El modelo conceptual propuesto fue validado y cuenta con
el respaldo de un relevante número de expertos en análisis
financiero y extra-financiero.
3. Los métodos estadísticos empleados (Tratamiento de los
datos ausentes y sPCA) permiten:
 Componer y normalizar la estructura de datos
(completa y adimensional).
 Explicar la mayor parte de la variabilidad del
sistema con el menor número posible de
componentes y variables.
 Resolver el interrogante de la ponderación (no
había consenso suficiente entre los expertos)
 Construir medidas sintéticas (ISS y ISPL) que
reflejan la máxima información posible
proporcionada por el sistema de partida.
Sobre el método empleado. Con relación a los resultados.
La reputación social es una de las ventajas competitivas más difíciles de batir en el largo plazo.
EJECUTIVOS y DIRECTIVOS prevén un interés creciente al respecto del compromiso con las ESTRATEGIAS
DE SOSTENIBILIDAD EMPRESARIAL y la relevancia de la INFORMACIÓN EXTRA-FINANCIERA.
LOS INDICADORES SINTÉTICOS DE SOSTENIBILIDAD TENDRÁN UNA IMPORTANCIA CRECIENTE.
Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 33
¡MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN!

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  • 1. RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA: UNA APROXIMACIÓN A LA EVALUACIÓN SINTÉTICA DE LA SOSTENIBILIDAD Doctorando: Luis Díaz Marcos Directores: Prof. Dr. José Manuel Saiz Álvarez Prof. Dr. Ricardo Queralt Sánchez de las Matas Madrid, 2015 Facultad de Ciencias Sociales Departamento de Economía y Administración de Empresas Programa de Doctorado en Ciencias Empresariales TESIS DOCTORAL
  • 2. Marco general de la investigación realizada La pregunta clásica sobre cuál es el fin último de la empresa adquiere especial relevancia cuando reflexionamos sobre el concepto de RSC. ¿Quiénes son los principales beneficiarios en último extremo de la actividad de la empresa? 1. Teoría neoclásica fin último de la empresa maximización del beneficio y el principal grupo al que hay que prestar atención son los accionistas o representantes del capital (enfoque shareholder). FRIEDMAN (1962). 2. Nueva corriente de pensamiento que visualiza a la empresa como una institución Plural y Social. La empresa adquiere responsabilidades en diferentes dimensiones y frente a diferentes grupos de interés (enfoque stakeholder). CARROLL (1983) (1991), FREEMAN (1984), SULBARÁN (1992), FRAEDRICH y FERREL (2000). 2  Desde una perspectiva práctica: ¿Es necesario contar con herramientas que permitan evaluar el comportamiento socialmente responsable?  Desde una perspectiva conceptual: ¿Es posible integrar en el management los principios y valores de la RSC para así resolver con más acierto los conflictos que se generan ante la disyuntiva de satisfacer los intereses de los propietarios y la satisfacción de los intereses de otros colectivos? RSC modo de gestionar la empresa que pone el énfasis en la sostenibilidad del negocio y en la satisfacción de los intereses de todas las partes implicadas (stakeholders). Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
  • 3. Objetivos y metodología del trabajo de investigación 3 Objetivo principal del trabajo de investigación ha sido: Proponer una metodología para la formulación de herramientas (indicadores) que permitan realizar una evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. Etapa 1 Etapa 2 Etapa 3 Etapa 4 Etapa 5 Etapa 6 Etapa 7 Etapa 8 Análisis comparativo de los criterios de escrutinio (DJSI-FTSE4Good) en relación con la ISO26000. Identificación de campos y datos para elaborar la muestra (IBEX 35 período 2009-2013). Consulta a un grupo de expertos, método Delphi. Construcción del modelo, técnica del análisis de componentes principales. Construcción de los indicadores (ISS) y (ISPL) para las empresas de la muestra. Análisis e interpretación de los indicadores. Contraste de las hipótesis formuladas Hipótesis 1: existe una relación significativa entre performance global de RSC y performance económico-financiera. Hipótesis 2: existe relación significativa entre la performance parcial de prácticas laborales y el compromiso con el empleo. Análisis DAFO del modelo Etapa Objetivo
  • 4. Esquema de presentación de la investigación (Capítulo II) CAPITULO I. INTRODUCCIÓN, OBJETIVOS Y METODO DE INVESTIGACIÓN CAPÍTULO II. TEORÍAS DOCTRINALES SOBRE LA RSC CAPÍTULO III. LA RSC COMO PARADIGMA ECONÓMICO-EMPRESARIAL CAPÍTULO IV. MERCADOS FINANCIEROS Y RSC CAPÍTULO V. PROPUESTA DE UN INDICADOR SINTÉTICO GLOBAL DE SOSTENIBILIDAD (ISS) Y UN INDICADOR SINTÉTICO PARCIAL DE PRÁCTICAS LABORALES (ISPL) Y PROCESO DE EVALUACIÓN DE LOS MISMOS CAPÍTULO VI. CONCLUSIONES 4Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
  • 5. Aproximaciones al concepto de RSC – Quienes se pueden ver afectados por la consecución de los objetivos de la empresa GRUPO DE INTERÉS (Stakeholders) − Algo más que una unidad de organización industrial, mercantil o de prestación de servicios con fines lucrativos. − Pluralidad de intereses en juego. EL MODELO DE EMPRESA SE ENCUENTRA EN PROCESO DE CAMBIO EN LA GÉNESIS el CONCEPTO se relaciona con UNA CONCEPCIÓN AMPLIA DE LA RESPONSABILIDAD DE LA EMPRESA 5  TULEJA (1987), BRENNER (1992), RODRÍGUEZ (2003), FONTRODONA y ARGANDOÑA (2005), GONZÁLEZ (2012).  CARSON (1993), EVAN Y FREEMAN (1988), DE LA CUESTA (2004).  FREEMAN (1984) Fuente: elaboración propia Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. − Responsabilidad en diferentes ámbitos y frente a diferentes grupos de interés. CONCEPTO NO ÚNICO, NO EXISTE CONSENSO INCLUSO EN SU TERMINOLOGÍA – RSC, RSE, RE, RS, sostenibilidad corporativa,…  FERNANDEZ et al. (2007) LAS EMPRESAS TIENEN PODER Y DEBEN ACTUAR SOBRE LA SOCIEDAD – Visión filantrópica – Principio de caridad – Principio de administración  GONZALEZ (2001)  LAWRENCE et al. (2007) 1 2 3 4 5
  • 6. Teorías doctrinales sobre la RSC – No existe consenso claro (TORO, 2006): o Correlación negativa entre rentabilidad y RSC (WRIGHT y FERRIS, 1997) o Ausencia de cualquier tipo de correlación (AUPPERLE et al, 1985),(MC WILLIAMS y SIEGEL, 2001) o Correlación positiva entre rentabilidad y RSC (WADDOCK y GRAVES, 1997),(MAHON y MC GOVAN, 1998) ANALIZAN SI EXISTE RELACIÓN ENTRE RENTABILIDAD FINANCIERA Y COMPROMISO CON LA RSC. − Enfoque shareholder. − Enfoque stakeholder. ANALIZAN SI EL COMPROMISO CON LA SOSTENIBILIDAD INFLUYE O NO EN LOS RESULTADOS EMPRESARIALES. 6  FRIEDMAN (1962), DONALDSON y PRESTON (1995), BREALEY et al (2011). Fuente: elaboración propia Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. − Teoría de la buena gestión empresarial, CEA (2009), LAFUENTE et al (2003), GRIFFIN Y MAHON (1997) . El compromiso con la sostenibilidad produce mejores resultados económicos. − Teoría de los recursos discrecionales disponibles por la dirección empresarial, CEA (2009). La empresa se involucra con la RSC si los resultados acompañan. − Teoría de la respuesta de la dirección empresarial hacia un comportamiento ético, CEA (2009). Puede reducir los resultados pero es ineludible. ANALIZAN EL CONCEPTO DE RSC EN RELACIÓN CON EL DE EMPRESA.  FREEMAN (1984), JENSEN (2001), CEA (2009), FERNANDEZ y BAJO (2012). 1 2 3
  • 7. Esquema de presentación de la investigación (Capítulo III) CAPITULO I. INTRODUCCIÓN, OBJETIVOS Y METODO DE INVESTIGACIÓN CAPÍTULO II. TEORÍAS DOCTRINALES SOBRE LA RSC CAPÍTULO III. LA RSC COMO PARADIGMA ECONÓMICO-EMPRESARIAL CAPÍTULO IV. MERCADOS FINANCIEROS Y RSC CAPÍTULO V. PROPUESTA DE UN INDICADOR SINTÉTICO GLOBAL DE SOSTENIBILIDAD (ISS) Y UN INDICADOR SINTÉTICO PARCIAL DE PRÁCTICAS LABORALES (ISPL) Y PROCESO DE EVALUACIÓN DE LOS MISMOS CAPÍTULO VI. CONCLUSIONES 7Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
  • 8. Evolución de la RSC en España Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 8 Se trata de un fenómeno reciente Ámbito INSTITUCIONAL Ámbito EMPRESARIAL Proposición de Ley sobre RSE (2002). Informe de la subcomisión del Congreso de los Diputados (2006) –Libro Blanco- potenciar y desarrollar la RSE. Constitución del Consejo Estatal de Responsabilidad Social de las Empresas (CERSE) (2009). Publicación de la Ley 2/2014 de 4 de marzo de Economía Sostenible (arts. 35 y 39). Elaboración y publicación del informe en 2014 “Estrategia 2014-2020 para empresas, AAPP y otras organizaciones para avanzar hacia una economía más competitiva, productiva, sostenible e integradora” Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas (2015): principio 24 y recomendaciones 54 y 55. Recomendaciones de la Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas (AECA): 1. Límites de la información de sostenibilidad: entidad, devengo y materialidad (2005) 2. La taxonomía XBRL de RSC (2009) 3. Normalización de la información sobre RSC (2010) 4. Información integrada: el cuadro de indicadores (CII-FESG) y su taxonomía XBRL (2012) Norma SGE21 de FORETICA. Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa (ORSC). Publicación del estudio “La RSC en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35. En 2015 se publicó la XI edición. Fuente: elaboración propia 1 2 3 4 5 6 1 2 3
  • 9. El estado de la cuestión en las empresas del IBEX 35 (I) Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 9 CALIDAD de la información extra-financiera publicada (ORSC, 2015 y 2014) Calidad de la información publicada es insuficiente o escasa, 1,21 en 2013 y 1,23 en 2012:  No significativa y con escaso desglose por áreas o países  Falta de integración entre los indicadores económicos y los resultados ASG (formato triple cuenta de resultados)  Falta de consistencia de la información. Enfoque comunicativo “buenista”, en vez de enfoque de análisis estratégico de los riesgos derivados de una deficiente gestión de la RSC. GRADO de cumplimiento de las recomendaciones del código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas. Gobernanza, contribución fiscal y calidad del empleo son los tres déficits reputacionales a los que se enfrentan las grandes compañías (VILLAFAÑE, 2014). Fuente: elaboración propia Bajo nivel de Representatividad del CA. - 22 compañías el CA representa a < del 5% del capital pero con accionistas significativos. Escasa diversidad de género en el CA. Alta proporción de consejeros independientes. - 20 compañías con menos de un 15% de consejeras. Concentración de poder en el Presidente. - 59% sin separación de funciones. Baja representación de consejeros independientes en la C. ejecutiva. - 24 compañías inferior al 30%. - 14 compañías rango 30%-50% y en 13 rango 50%-75%. Consejos activos. - 24 compañías más de 10 reuniones anuales. Alta participación de consejeros Independientes C. Auditoría y Nombramientos - 30 compañías superior al 30%. - + 1 2
  • 10. El estado de la cuestión en las empresas del IBEX 35 (II) La información de lo extra-financiero Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 10 100% DE LAS COMPAÑÍAS EMITEN INFORMES/MEMORIAS DE SOSTENIBILIDAD:  Tendencia creciente hacia la integración de la información financiera y la extra-financiera CRECIENTE INTERÉS AL RESPECTO DE LA INCLUSIÓN DE LAS COMPAÑÍAS EN ÍNDICES BURSÁTILES ÉTICOS.  En 2014 19 compañías del IBEX 35 son incluidas en el DJSI  En 2014 20 compañías del IBEX 35 son incluidas en el FTSE4Good Fuente: Elaboración propia a partir de “The KPMG Survey of Corporate Responsibility Reporting 2013” G250, principales compañías mundiales N100, 100 primeras compañías por ingresos pertenecientes a los 41 países del estudio. 3 4
  • 11. Esquema de presentación de la investigación (Capitulo IV) CAPITULO I. INTRODUCCIÓN, OBJETIVOS Y METODO DE INVESTIGACIÓN CAPÍTULO II. TEORÍAS DOCTRINALES SOBRE LA RSC CAPÍTULO III. LA RSC COMO PARADIGMA ECONÓMICO-EMPRESARIAL CAPÍTULO IV. MERCADOS FINANCIEROS Y RSC CAPÍTULO V. PROPUESTA DE UN INDICADOR SINTÉTICO GLOBAL DE SOSTENIBILIDAD (ISS) Y UN INDICADOR SINTÉTICO PARCIAL DE PRÁCTICAS LABORALES (ISPL) Y PROCESO DE EVALUACIÓN DE LOS MISMOS CAPÍTULO VI. CONCLUSIONES 11Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
  • 12. La inversión socialmente responsable (ISR) 12 − La relación entre RSC e ISR es innegable. − Contribuye a analizar el grado de implicación de la empresa con la RSC e incentiva su desarrollo a través de los índices ISR. − Interés activo por parte de los inversores institucionales a incorporar los criterios ASG en sus decisiones de inversión.  MADHALA ADAM Y SHAVIT (2008), SPAINSIF (2005), ALONSO (2013).  SOLOMON et al. (2002), COX et al. (2004), PRAKASH SETHI (2005), Toma en consideración los criterios ASG en la selección y gestión de las inversiones Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. En ESPAÑA, el desarrollo a través de IIC es escaso y marginal comparado con el volumen total de fondos y activos gestionados bajos ISR en EUROPA – Percepción de escasa rentabilidad entre el público (BALAGUER et al., 2008) – Escaso conocimiento que limita la demanda (CAÑAL FERNÁNDEZ et al., 2008) País Nº total de fondos ISR Volumen total de activos en fondos ISR en miles de millones de euros Cuota de mercado de los fondos ISR/total de fondos IIC 2014 Italia 12 3 1,8 España 16 2 0,8 Dinamarca 17 2 3,1 Noruega 29 3 - Austria 39 3 - Suecia 40 7 - Holanda 51 11 17,8 Alemania 90 9 - Reino Unido 95 21 2,3 Bélgica 214 7 7,5 Francia 263 46 4,0 Fuente: Elaboración propia a partir del Estudio Green, Social and Ethical Funds in Europe. The Retail Market. 2014 Review. Vigeo Rating.
  • 13. Los índices bursátiles éticos y las agencias de rating social 13 − Combinan información al respecto de la evolución de un determinado mercado financiero (cotizaciones de los títulos), con el compromiso con el desarrollo sostenible. − Herramienta que permite a analistas, gestores de fondos,… incorporar en sus análisis, recomendaciones y criterios de inversión la información extra-financiera. − Dow Jones Sustainability Index (DJSI) − FTSE4Good − Ethibel Sustainability Index (ESI) − KLD´s Domini 400 Social Index,… Los índices bursátiles éticos: ¿en qué consisten? La agencias de rating social (agencias ASG) − Evalúan y emiten informes sobre RSC. Metodologías propias en general poco accesibles para el mercado. − Ofrecen otros servicios: bases de datos con criterios ASG, informes sectoriales,… − EIRIS (Ethical Investment Reseach Services) − ROBECO SAM (Sustainablity Asset Management) − Sustainalytics − VIGEO,… Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
  • 14. Esquema de presentación de la investigación (Capitulo V) CAPITULO I. INTRODUCCIÓN, OBJETIVOS Y METODO DE INVESTIGACIÓN CAPÍTULO II. TEORÍAS DOCTRINALES SOBRE LA RSC CAPÍTULO III. LA RSC COMO PARADIGMA ECONÓMICO-EMPRESARIAL CAPÍTULO IV. MERCADOS FINANCIEROS Y RSC CAPÍTULO V. PROPUESTA DE UN INDICADOR SINTÉTICO GLOBAL DE SOSTENIBILIDAD (ISS) Y UN INDICADOR SINTÉTICO PARCIAL DE PRÁCTICAS LABORALES (ISPL) Y PROCESO DE EVALUACIÓN DE LOS MISMOS CAPÍTULO VI. CONCLUSIONES 14Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial.
  • 15. ETAPA 1. Análisis comparativo de los criterios de escrutinio (DJSI- FTSE4Good) en relación con la ISO 26000 Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 15 Se formula una PROPUESTA DE ASPECTOS OBJETO DE ANÁLISIS, sobre la base de la existencia de un alto nivel de coincidencias (3-2 coincidencias), en los criterios utilizados para la evaluación de la estrategia de sostenibilidad agrupados para las 7 áreas fundamentales descritas por la ISO 26000. 18 Aspectos Muy relevantes (MR): los aspectos que tienen presencia en el análisis propuesto por DJSI y FTSE4Good, y además aparecen descritos por la ISO 26000 11 Aspectos Relevantes (R): los aspectos que tienen presencia en el análisis propuesto por uno de los dos índices, y además aparecen descritos por la ISO 26000 Se realiza una propuesta de aspectos sin la presencia de un sesgo conceptual previo. Fundamentada en que resultan más o menos frecuentes en la práctica de análisis y que responden a la visión global y consensuada sobre lo que representa la puesta en práctica de la RSC manifestada por la ISO 26000
  • 16. ¿Cuáles son los aspectos finalmente identificados? Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 16 ÁREA DE ANÁLISIS ASPECTOS MUY RELEVANTES (MR) ASPECTOS RELEVANTES (R) Gobernanza de la organización 1  Igualdad de oportunidades 4  Compromiso con la sostenibilidad  Buen gobierno corporativo  Retribución a la alta dirección  Transparencia empresarial y stakeholder engagement Derechos Humanos (DDHH) 3  Compromiso con los DDHH  Diligencia debida ante grupos especialmente vulnerables  Igualdad de actuación ante los DDHH 1  Implicación activa para que no se produzcan actuaciones contra los DDHH Prácticas laborales 6  Igualdad de oportunidades laborales  Estabilidad laboral  Compromiso declarado e implantado con estándares laborales  Salud y seguridad laboral  Formación y desarrollo profesional  Favorecer el Dº de asociación y dialogo social 2  Jornada laboral y retribución de horas extras  Sistemas de conciliación laboral Medio Ambiente 4  Política medioambiental  Uso sostenible de los recursos  Cambio climático y emisiones  Biodiversidad 0 Prácticas justas de operación 3  Corrupción y sobornos  Prácticas de lobbying y contribuciones políticas  Proveedores y cadena de aprovisionamiento 0 Asuntos con consumidores 0 2  Servicio al cliente  Marketing y contratación justa Participación activa y desarrollo de la comunidad 1  Acción social y relaciones con la comunidad 2  Impacto de actividades en la comunidad local  Mejora de condiciones de las comunidades locales TOTAL 18 11 Fuente: elaboración propia
  • 17. Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 17 ETAPA 2. Identificación de campos y datos para elaborar la muestra FICHA TÉCNICA de la MUESTRA  Muestra  Período analizado  Tipo de datos  Base de datos  Ejemplos del tipo de variables Todo el universo: 31 empresas cotizadas en la bolsa española que forman parte o han formado parte del IBEX 35 Cotizadas en la bolsa española en el período 2009-2013 67 variables ASG relacionadas con las áreas y aspectos seleccionados previamente en la fase I del análisis empírico ASSET 4 (Environmental, Social and Corporate Governance Data) Suministrada por Thomson Reuters - Porcentaje de mujeres en el CA, porcentaje de mujeres trabajadoras (%) - Retribución total de los consejeros no ejecutivos (€) - Volumen total de agua utilizada (m3) - Emisiones directas de CO2 o equivalentes (toneladas) - La compañía declara su compromiso con el Pacto Mundial (SI/NO) - Adicionalmente contamos con datos económicos (cifra de ventas, PER, EBITDA, número de empleados,…) Fuente: elaboración propia
  • 18. ETAPA 3. Consulta a un grupo de expertos, método Delphi Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 18 FICHA TÉCNICA Método Delphi  Objetivo  DELPHI Clásico  Tres tipos de asuntos  Rondas  Número de participantes Validar una parte de la investigación mediante las opiniones de un grupo de expertos relacionados directa-indirectamente con el objeto de estudio (LANDETA, 2006). Retroalimentación controlada, anonimato de los participantes, temas estructurados, iteración en el proceso (LANG, 1995). Escala Likert de 1 a 5. 1 (Totalmente en desacuerdo- ponderación baja), 5 (totalmente de acuerdo – ponderación alta) I.Valoración en PROSPECTIVA sobre la relevancia de la RSC (6 ítems) II.Opinión sobre las ÁREAS DE ANÁLISIS Y ASPECTOS PROPUESTOS para el ISS y el ISPL (7 categorías y aspectos que las componen) III.Opinión sobre los PESOS PONDERADOS que en cada categoría y aspecto dan lugar a los indicadores (ISS – ISPL) −Se desarrollaron dos rondas (abril 2015 – mayo 2015) −53 expertos (1ª ronda) −49 expertos (2ª ronda) 92,45% Fuente: elaboración propia
  • 19. Resultados Análisis Delphi sobre la relevancia de la RSC-Sostenibilidad en la empresa española Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 19 Asunto analizado Media Desviación típica % de expertos que contestan de acuerdo (4) o totalmente de acuerdo (5)  La preocupación por la sostenibilidad y la RSC es actualmente un asunto estratégico para la empresa española. 3,51 0,82 51,02%  La preocupación por la sostenibilidad y la RSC será significativamente creciente en los próximos 5 años. 4,45 0,58 95.92%  Existe relación entre rentabilidad y compromiso con la RSC (sostenibilidad). 3,98 0,92 73,47%  Existe relación positiva entre acceso a financiación en los mercados y compromiso con la RSC (sostenibilidad). 3,49 0,89 51,02%  Los accionistas/inversores institucionales tienen en consideración la información extra-financiera a la hora de decidir sobre su posible inversión. 3,59 0,73 57,14%  La información extra-financiera adquirirá relevancia creciente en los próximos 5 años. 4,59 0,61 97,96% Fuente: elaboración propia ETAPA 3. Consulta a un grupo de expertos, método Delphi
  • 20. Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 20 ÁREA DE ANÁLISIS ASPECTO Nivel de consenso alcanzado Cualificación sugerida de acuerdo al nivel de consenso alcanzado Cualificación análisis criterios de índices e ISO26000 Gobernanza (25%) Buen gobierno corporativo (25%) 91,83% MR R Transparencia y “Stakeholder Engagement” (25%) 89,79% MR R Retribución de la alta dirección (25%) 75,51% MR R Igualdad de oportunidades (25%) 71,43% R MR Derechos humanos (17,72%) Compromiso con los DDHH (26,71%) 75,51% MR MR Diligencia debida (25%) 73,47% R MR Implicación activa (20%) 69,39% R R Igualdad de actuación (28,29%) 67,34% R MR Prácticas laborales (12,57%) Salud y seguridad (14,70%) 91,84% MR MR Igualdad de oportunidades laborales (12,60%) 87,76% MR MR Formación y desarrollo (15,40%) 77,55% MR MR Conciliación (14,70%) 71,43% R R Compromiso con estándares (11,24%) 59,18% R MR Jornada laboral y horas extras (11,36%) 57,14% R R Dº Asociación y diálogo social (10%) 44,90% Neutro MR Estabilidad laboral (10%) 42,85% Neutro MR Medio ambiente (12,52%) Uso sostenible de los recursos (26,7%) 87,76% MR MR Existencia de una política declarada (20,1%) 79,59% MR MR Compromiso cambio climático y la reducción de emisiones (28,2%) 71,42% R MR Biodiversidad (25%) 44,90% Neutro MR Prácticas justas de operación (10,50%) Corrupción y sobornos (45,1%) 97,96% MR MR Prácticas de “Lobbying” y contribuciones políticas (21,8%) 83,67% MR MR Proveedores y aprovisionamiento (33,1%) 67,34% R MR Asuntos con consumidores (10 %) Servicio al cliente (50,1%) 77,36% MR R Marketing y contratación justa (49,9%) 62,23% R R Participación activa y desarrollo de la comunidad local (11,69%) Impacto de actividades en la comunidad local (33,16%) 71,43% R R Acción social y relaciones con la comunidad local (33,16%) 61,27% R MR Mejora de condiciones de la comunidad local (33,62%) 61,24% R R Fuente: elaboración propia ETAPA 3. Consulta a un grupo de expertos, método Delphi
  • 21. Resultados Análisis Delphi. Conveniencia de contar con un Indicador Sintético de Sostenibilidad (ISS). Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 21 El 85,71% de los expertos en la segunda ronda y el 79,25% en la primera ronda entienden como MUY FAVORABLE CONTAR CON UN ÍNDICE SINTÉTICO DE SOSTENIBILIDAD QUE REPRESENTE UNA IMAGEN ÚNICA DEL DESEMPEÑO EN RSC 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 2,04% 0,00% 12,24% 30,61% 55,10% Fuente: elaboración propia ETAPA 3. Consulta a un grupo de expertos, método Delphi
  • 22. Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 22 ETAPA 4. Construcción del modelo. Análisis de componentes principales Tratamiento de los datos ausentes Análisis de correspondencia múltiple. Permite calcular estimaciones optimas que no distorsionan la varianza ni la correlación con otras variables. Análisis de componentes principales (PCA) Análisis de componentes principales escasos (sPCA) Permite reducir la dimensionalidad y el número de variables utilizadas en cada componente Inicialmente 67 variables Finalmente 32 variables agrupadas en 5 COMPONENTES principales INDICADOR SINTÉTICO DE SOSTENIBILIDAD Suponemos la existencia de un indicador no observable que explique el comportamiento de una empresa con relación a su estrategia de RSC y que podamos estimarlo a partir de un conjunto grande de variables observadas (67), que han sido seleccionadas como representativas de los diferentes aspectos/áreas que explican el desempeño de sostenibilidad. PUNTO DE PARTIDA 1 2 AREAS DE ANÁLISIS DE LA SOSTENIBILIDAD Total # Variables 19 4 18 17 8 67 Seleccionadas por sPCA 9 2 9 8 4 32 Fuente: elaboración propia
  • 23. ETAPA 5. Construcción de los indicadores (ISS) y (ISPL) para las empresas de la muestra (I) Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 23  Explican mayor proporción de varianza del aspecto que estamos analizando.  Logramos reducir el número de variables utilizadas.  No sólo nos selecciona las variables sino que nos indica cual es la ponderación (pesos o factores) de cada variable en la formación del indicador (componente principal).  Los valores que toma cada indicador cuando se aplica a una observación (empresa-año) pueden ser positivos o negativos, y nos permite comparar una empresa con las otras o una empresa en diferentes años  Cuanto mayor es el valor que toma el índice mejor desempeño tiene esa empresa en ese año para el correspondiente área de análisis.  Un valor negativo indica un mal desempeño en dicha área de análisis  Un valor cercano a cero se debe interpretar como un desempeño en la media de la muestra IA3, Indicador sintético parcial de Prácticas Laborales. IA3 = SODODP020 × 0,1773 + SOEQDP034 × 0,1534 + SOEQDP033 × 0,1318 + SOEQD01V × 0,0881 + SOHSDP024 × 0,0740 + SOHSDP036 × 0,0553 + SOTDDP024 × 0,1220 + ECPEDP039 × 0,1038 + SODODP026 × 0,0942 Fuente: elaboración propia
  • 24. Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 24 3,3299 3,2376 1,4704 1,1762 1,1158 0,9922 0,9781 0,0374 0,0121 -0,0079 -0,0472 -0,0504 -0,0588 -0,0742 -0,1176 -0,1276 -0,1296 -0,1637 -0,2535 -0,2724 -0,3207 -0,4145 -0,5795 -0,6538 -0,7673 -0,9450 -0,9785 -1,2305 -1,2911 -1,3772 -2,1849 -3,0000 -2,0000 -1,0000 0,0000 1,0000 2,0000 3,0000 4,0000 ISS IBEX 35 - 2013 ENDESA IBERDROLA BANCO SANTANDER TELEFONICA BBVA GASNATURAL REPSOL INDITEX GAMESA BANCO POPULAR INDRA RED ELECTRICA FERROVIAL ACS CAIXABANK ACCIONA AMADEUS FCC BANCO SABADELL ENAGAS ABENGOA ABERTIS SACYR BANKINTER MAPFRE MEDIASET NH HOTELES TECNICAS REUNIDAS BME DIA GRIFOLS Fuente: elaboración propia ETAPA 5. Construcción de los indicadores (ISS) y (ISPL) para las empresas de la muestra (II)
  • 25. Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 25 3,0032 2,4149 2,0461 1,8238 1,5609 0,9703 0,9694 0,9678 0,9539 0,8040 0,5264 0,5200 0,4632 0,4412 0,4229 0,3797 0,3301 0,2638 0,2600 0,2188 0,1634 0,0595 -0,3169 -0,9257 -0,9683 -1,2784 -1,2813 -2,1657 -3,0009 -3,6392 -4,2803 -5,0000 -4,0000 -3,0000 -2,0000 -1,0000 0,0000 1,0000 2,0000 3,0000 4,0000 BANCO SANTANDER ABERTIS ACS BBVA TELEFONICA GAMESA MAPFRE FCC CAIXABANK FERROVIAL GASNATURAL IBERDROLA SACYR ABENGOA INDRA INDITEX REPSOL BANCO POPULAR AMADEUS ENDESA RED ELECTRICA BANCO SABADELL ENAGAS ACCIONA BANKINTER NH HOTELES MEDIASET TECNICAS REUNIDAS BME GRIFOLS DIA ISPL 2013 Fuente: elaboración propia ETAPA 5. Construcción de los indicadores (ISS) y (ISPL) para las empresas de la muestra (III)
  • 26. ETAPA 6. Análisis e interpretación del indicador Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 26 Presencia de SIGNIFICATIVAS DIFERENCIAS EN RELACIÓN CON LOS PESOS RELATIVOS adjudicados a las diferentes dimensiones:  según los expertos, las áreas de análisis más relevantes son: gobernanza corporativa (25%), derechos humanos (17,72%), prácticas laborales (12,57%) y medio ambiente (12,52%).  desde la perspectiva del PCA, las áreas más relevantes son: Medio ambiente (37,30%), prácticas laborales (19,23%), y gobernanza de la organización (18,52%) Las compañías que obtienen mejores resultados en el indicador global de sostenibilidad (ISS) son compañías que destacan por obtener, a su vez ,buenos resultados en las tres dimensiones que mayor peso reciben en el modelo cuantitativo (MEDIO AMBIENTE, PRÁCTICAS LABORALES Y GOBERNANZA DE LA ORGANIZACIÓN) El indicador sintético global de sostenibilidad (ISS) resulta PERSISTENTE:  se repite el patrón de presencia de las mismas cuatro compañías entre las cinco con mejor puntuación a lo largo del período analizado (Iberdrola, Endesa, Telefónica y Banco Santander). 2009 2010 2011 2012 2013 Iberdrola (3,58) Iberdrola (4,56) Endesa (4,23) Endesa (4,3) Endesa (3,32) Endesa (2,40) Endesa (2,37) Iberdrola (3,72) Iberdrola (3,91) Iberdrola (3,23) Repsol (2,05) Telefónica (1,70) Telefónica (1,95) Gas Natural (1,38) B. Santander (1,47) Telefónica (1,54) Repsol (1,34) Repsol (1,53) B. Santander (1,31) Telefónica (1,17) B. Santander (1,15) B. Santander (1,29) B. Santander (1,31) Telefónica (1,20) BBVA (1,11) El indicador es ASIMÉTRICO. El número de compañías que obtienen puntuaciones superiores a la media es siempre menor al número de compañías que se encuentra por debajo de la media 1 2 3 4
  • 27. ETAPA 7: Contraste de hipótesis Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 27 Hipótesis 1: Existe una relación significativa entre la performance global de RSC y la performance económico- financiera:  Si existe relación entre el ISS y la cifra de ventas netas.  Si existe relación entre el ISS y el EBITDA.  Si existe relación entre el ISS y el PER. A) Estadísticos de regresión entre ISS y cifra de ventas netas Coeficiente de correlación lineal 0,69 Alto grado de dependencia (relación positiva) Regresión ortogonal Constante 8,786 Significativas Pendiente 1,087 Coeficiente de determinación (R2) 37,46%  En el caso de las empresas de la muestra, se da una relación positiva entre el tamaño de la compañía –ingresos- y el valor que la compañía alcanza en el indicador ISS.  Las compañías de mayor volumen de ventas (mayor tamaño) realizan esfuerzos más significativos en términos de sostenibilidad lo que les produce mejores resultados en el indicador sintético global de sostenibilidad (ISS).
  • 28. ETAPA 7: Contraste de hipótesis Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 28 Hipótesis 1: Existe una relación significativa entre la performance global de RSC y la performance económico- financiera:  Si existe relación entre el ISS y la cifra de ventas netas.  Si existe relación entre el ISS y el EBITDA.  Si existe relación entre el ISS y el PER. B) Estadísticos de regresión entre ISS y el EBITDA Coeficiente de correlación lineal 0,70 Alto grado de dependencia (relación positiva) Regresión ortogonal Constante 7,195 Significativas Pendiente 1,13 Coeficiente de determinación (R2) 38,16%  En las empresas de la muestra, se produce una relación significativa entre las capacidades de gestión (entendida aquí como la capacidad que tiene la compañía de organizar su estructura de ingresos y costes para la generación de beneficios) generación de recursos económicos para abordar el futuro y retribuir al capital, y el compromiso con la sostenibilidad expresado de manera sintética en el ISS. Las compañías que obtienen resultados en su EBITDA mayores obtienen igualmente buenas evaluaciones de acuerdo con el ISS.
  • 29. ETAPA 7: Contraste de hipótesis Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 29 Hipótesis 1: Existe una relación significativa entre la performance global de RSC y la performance económico- financiera:  Si existe relación entre el ISS y la cifra de ventas netas.  Si existe relación entre el ISS y el EBITDA.  Si existe relación entre el ISS y el PER. C) Estadísticos de regresión entre ISS y el PER Coeficiente de correlación lineal -0,28 Indirecta (relación negativa) Regresión ortogonal Constante 2,63 No significativas Pendiente -0,1876 Coeficiente de determinación (R2) 7,12% Bajo  En las empresas de la muestra, no existe relación relevante entre el valor de cotización y/o las expectativas de crecimiento del valor bursátil de la compañía y el compromiso con la sostenibilidad.  Los inversores no tienen en cuenta en sus decisiones de inversión, de manera significativa, la performance en términos de RSC. También podría implicar que no existe relación significativa entre rentabilidad o valoración bursátil y desempeño en sostenibilidad.
  • 30. ETAPA 7: Contraste de hipótesis Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 30 Hipótesis 2: Existe relación significativa entre la performance parcial de prácticas laborales y el compromiso con el empleo (expresado en el número de empleados contratados) A) Estadísticos de regresión entre ISPL y el compromiso con el empleo Coeficiente de correlación lineal 0,59 Directa (relación significativa) Regresión ortogonal Constante 9,814 Significativas Pendiente 0,744 Coeficiente de determinación (R2) 25,83% Alto  Las compañías con mayor masa laboral (número de empleados) obtienen buenos resultados en el indicador sintético parcial de prácticas laborales (ISPL).  Parecería indicar que el tamaño de la compañía (en cuanto al volumen de personas que emplea) resulta significativo para obtener un buen desempeño en el ISPL.  La dispersión de los resultados es alta (esto implica una alta volatilidad) por lo que dicha afirmación no puede ser considerada concluyente
  • 31. ETAPA 8: Análisis DAFO del Modelo Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 31  CONSISTENCIA DE LOS DATOS utilizados.  NO TIENE CUENTA LA EXISTENCIA DE PARTICULARIDADES  El modelo NO PERMITE IDENTIFICAR RELACIONES DIRECTAS CAUSA-EFECTO entre las variables finalmente seleccionadas para la composición del indicador y el resultado.  ELIMINACIÓN DE LA SUBJETIVIDAD.  Permite obtener una VISIÓN INTEGRADA, UNA IMAGEN ÚNICA, SOBRE EL DESEMPEÑO EN SOSTENIBILIDAD.  Es un MODELO DE ANÁLISIS SENCILLO que con un número reducido de criterios permite formular una evaluación (un rating ASG).  El modelo es COMPLETAMENTE TRANSPARENTE. Se conocen las áreas, los criterios objeto de análisis, así como las ponderaciones otorgadas a unas y otros, y los resultados globales y desagregados (por áreas) que obtienen las diferentes compañías.  AUSENCIA DE CULTURA DE REPORTING de sostenibilidad.  Posibilidad de constituir un OBSERVATORIO SOBRE EL ANÁLISIS SINTÉTICO DE LA SOSTENIBILIDAD empresarial cuyo objetivo sea la estandarización de los criterios sintéticos ASG, la recogida de datos de manera uniforme, y la elaboración periódica de indicadores sintéticos de sostenibilidad empresarial.  Implantar una METODOLOGÍA ESTANDARIZADA QUE PERMITA EMITIR EVALUACIONES SINTÉTICAS al respecto de la estrategia de sostenibilidad empresarial. FORTALEZAS AMENAZAS DEBILIDADES OPORTUNIDADES
  • 32. Conclusiones más relevantes Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 32 1. Es SUFICIENTE con ANALIZAR unos POCOS DATOS PARA EMITIR UN JUICIO RAZONADO AL RESPECTO DE LA SOSTENIBILIDAD (32 variables). 2. Áreas más decisivas para evaluar la sostenibilidad son:  ÁREA MEDIOAMBIENTAL (37,3%).  PRÁCTICAS LABORALES (19,2%).  GOBERNANZA DE LA ORGANIZACIÓN (18,5%). 3. Otras áreas de análisis (DDHH, prácticas justas de operación, asuntos con consumidores, y participación activa y desarrollo de la comunidad) SON MENOS RELEVANTES SEGÚN NUESTRO MODELO. 4. El indicador sintético global de sostenibilidad (ISS) se caracteriza por ser PERSISTENTE Y ASIMÉTRICO. 5. Existe una relación significativa entre los resultados obtenidos en el ISS y la performance financiera interna (ventas-EBITDA). 6. No existe relación significativa entre los resultados obtenidos en el ISS y el comportamiento bursátil (PER) 7. Existe relación significativa (aunque volátil) entre el ISPL y el volumen de la masa laboral (número de empleos). 1. El modelo de selección de asuntos de análisis es ROBUSTO conceptualmente, AUSENTE DE SUBJETIVIDAD y CONFORME a la práctica profesional. 2. El modelo conceptual propuesto fue validado y cuenta con el respaldo de un relevante número de expertos en análisis financiero y extra-financiero. 3. Los métodos estadísticos empleados (Tratamiento de los datos ausentes y sPCA) permiten:  Componer y normalizar la estructura de datos (completa y adimensional).  Explicar la mayor parte de la variabilidad del sistema con el menor número posible de componentes y variables.  Resolver el interrogante de la ponderación (no había consenso suficiente entre los expertos)  Construir medidas sintéticas (ISS y ISPL) que reflejan la máxima información posible proporcionada por el sistema de partida. Sobre el método empleado. Con relación a los resultados. La reputación social es una de las ventajas competitivas más difíciles de batir en el largo plazo. EJECUTIVOS y DIRECTIVOS prevén un interés creciente al respecto del compromiso con las ESTRATEGIAS DE SOSTENIBILIDAD EMPRESARIAL y la relevancia de la INFORMACIÓN EXTRA-FINANCIERA. LOS INDICADORES SINTÉTICOS DE SOSTENIBILIDAD TENDRÁN UNA IMPORTANCIA CRECIENTE.
  • 33. Responsabilidad Social Corporativa: Una aproximación a la evaluación sintética de la sostenibilidad empresarial. 33 ¡MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN!