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Ejercicio
1.Realiza un escrito en el cual expongas tu punto de vista fundamentado de:
o ¿Por qué es importante para las empresas tener conocimiento de las
variables involucradas en las finanzas internacionales?
o ¿A qué se debe el énfasis actual de las empresas en conocer este
campo?
2.Investiga en tu libro de texto o en fuentes diversas el tema “El Sistema Monetario
Internacional”.
3.Busca en internet 2 lugares que expliquen conceptos del sistema monetario
internacional.
Presenta los resultados de tu actividad en forma de resumen.
El maestro te indicará como complemento a esta actividad ejercicios con base en tu
libro de texto.
Ejercicio
1.Contesta con tus palabras las siguientes preguntas:
 ¿Por qué se considera que el sistema monetario internacional es un
sistema “sin reglas”?
 Define el concepto de divisa.
 ¿Qué significa que una divisa es “libremente convertible”?
 Explica en qué casos una moneda no es una divisa.
 Enumera las clasificaciones teóricas de los regímenes cambiarios y
explica.
 En la práctica, ¿cómo están constituidos los regímenes cambiarios?
2.Realiza un cuadro secuencial que establezca cronológicamente la historia del
sistema monetario internacional. Se deben incluir brevemente como viñetas los
antecedentes, el acuerdo de manera general, las consecuencias, su concatenación
con la siguiente etapa y el o los motivos por los cuales cesó, si es el caso.
3.Entrega tus resultados en forma de reporte, no se te olvide incluir el cuadro.
Presenta los resultados de tu actividad en forma de reporte.
libro de texto.
Ejercicio
1.Basado en la historia del sistema monetario internacional, expón a modo de escrito

cuál crees que será su evolución en el futuro. En otras palabras, cómo crees que
funcione el sistema monetario internacional en el futuro.
El escrito debe contener al menos 3 razones sustentadas y no debe ser mayor a 2
cuartillas.
2.Investiga en tu libro de texto o en fuentes diversas el tema “La balanza de pagos y
su medición”.
3.Investiga, usando el medio más conveniente, la información de la balanza de
pagos mexicana y de otro país en 2 años consecutivos cualquiera a partir de 2000.
4.Realiza un ensayo con los resultados obtenidos e incluye la balanza.
Presenta los resultados de tu actividad en forma de ensayo.
libro de texto.
Ejercicio
1.Básate en los siguientes datos:
Concepto Año 1 (millones de
dólares)
Año 2 (millones de
dólares)
Balanza Comercial -882 -8,811
Balanza de Servicios -10,547 -15,587
Transferencias
Unilaterales
3,978 17,044
Cuenta de Capital 8,115 13,085
Cuenta de Reservas
Oficiales
3,548 4,061
Errores y Omisiones 2,522 -1,675
Contesta las siguientes preguntas:
 ¿Cuál es el saldo de la cuenta corriente para ambos años?
 ¿Cuál es el saldo de la balanza de pagos para ambos años?
 Para las preguntas 1 y 2, ¿los saldos son superavitarios o deficitarios?
 ¿Qué significa la cuenta de errores y omisiones?
libro de texto.
Ejercicio

1.Lee el Boletín que el Banco de México publicó con respecto a la Balanza de Pagos de
2005 con fecha 24 de febrero de 2006. En
http://www.banxico.org.mx/fBoletines/Boletines/FSBoletines.html se encuentra el
calendario de boletines. Ir a Trimestrales y seleccionar el 4to trimestre de 2005 en la
Balanza de Pagos.
2.Usando la información contenida en el comunicado de prensa del Banco de México que
corresponde a la Balanza de Pagos del 2005, contesta las siguientes preguntas:
 ¿En cuanto disminuyó el déficit de la cuenta corriente entre 2004 y 2005?
 ¿A qué factores atribuye el Banco de México esta disminución?
 ¿En qué porcentaje se vería afectada la cuenta corriente si los mexicanos en el
exterior no hubieran enviado remesas durante el 2005?
 ¿Por qué crees que el Banco de México presenta una Balanza Comercial No
Petrolera en su informe?
 ¿A qué crees que se deba que la cuenta de viajeros internacionales presente un
superávit?
 ¿La deuda externa total mexicana aumentó o disminuyó durante el 2005?
 ¿Qué cantidad aumentó o disminuyó la deuda externa?
 ¿Cuál es el saldo de la balanza de pagos?
 ¿Basado en el año 2004 y 2005, qué tendencias ve en cada una de las cuentas
que forman la balanza de pagos?
El maestro te indicará como complemento a esta actividad ejercicios con base en tu libro de
texto.
Ejercicio
1.A manera de escrito no mayor a dos cuartillas explica en tus propias palabras las
tres funciones fundamentales del mercado de divisas y resaltando su utilidad.
2.Investiga en tu libro de texto o en fuentes diversas los temas: “Funciones,
transacciones y participantes del mercado de divisas” y “Tasas de cambio,
cotizaciones y mercados de contado y a plazos”. Es importante que lo que
investigues pongas un ejemplo de la realidad.
Presenta los resultados de tu actividad en forma de comentario.
libro de texto.
Ejercicio
1.Contesta con tus palabras, las siguientes preguntas:
 Define tasa de cambio de divisas.
 Define los conceptos mercado a plazos y de contado.

 ¿Cuál es la ganancia de los operadores del mercado al menudeo?
Ejemplifícalo.
 Explica la diferencia de los términos de cotización europeo y americano.
 ¿En qué se diferencian los forwards de los futuros?
 ¿Cómo puedo usar un forward para proveer cobertura? Explica
2.Investiga en tu libro de texto o en fuentes diversas el tema “Determinantes del tipo
de cambio”. Presenta un ensayo de los determinantes y las preguntas. Es
importante que lo que investigues pongas un ejemplo de la realidad.
Presenta los resultados de tu actividad en forma de ensayo.
libro de texto.
Ejercicio
1.Elabora un cuadro donde aparezcan las siguientes columnas:
Determinante – en cada renglón de esta columna deben ir los determinantes del
tipo de cambio.
Tendencia – Alzista o bajista.
Efecto en el tipo de cambio – Efecto que se notará en el tipo de cambio.
Explicación – Razones por las que el cambio en el determinante produce el efecto
en el tipo de cambio.
2.Investiga en tu libro de texto o en fuentes diversas el tema “Condiciones de
paridad”. Es importante que lo que investigues pongas un ejemplo de la realidad.
libro de texto.
Ejercicio
1.Desarrolla los siguientes problemas:
 Considerando que la tasa de interés en México es de 7.3% y la de
Venezuela es de 12%, determina si es conveniente invertir en Venezuela
si el tipo de cambio es de 197 bolívares por peso mexicano y el esperado a
un año es de 205 bolívares por peso. ¿A cuál tasa de interés mexicana
sería equivalente invertir en Venezuela o en México?
 Si la inflación en México fue de 3.5% y la tasa de interés nominal fue de
7.3%, calcula la tasa de interés real.
 Si la tasa de inflación en México es de 3.5% y en los Estados Unidos es de
4%, determina ¿cuál debería ser el cambio actual si el cambio esperado a

1 año es de 11.5 pesos por dólar?
 Si la tasa de interés en México es de 7.3% y en Suiza es del 3.5% con una
inflación del 1.5%, ¿cuál es la inflación teórica que debería existir en
México para que sea equivalente invertir en cualquier país?
2.Investiga en tu libro de texto o en fuentes diversas el tema “Opciones de Divisas”.
3.Entrega un reporte con los resultados de los problemas y la investigación que
realizaste y agrega una reflexión de lo que aprendiste.
libro de texto.
Ejercicio
1.Resuelve los siguientes problemas:
 Un inversionista mexicano está planeando invertir en bienes raíces en los
Estados Unidos. Se le ofrece la oportunidad de comprar un terreno por
$100,000 dólares y él quiere aprovechar la oportunidad, pero tiene el
dinero en pesos invertido en otro negocio que finalizará en 1 mes. El tipo
de cambio actual es de 11 pesos por dólar y él quiere realizar el negocio a
este tipo de cambio, pero dentro de 1 mes. ¿Qué tipo de opción tiene que
comprar el inversionista? ¿Cuáles deben ser las condiciones de la
opción? ¿Cuáles serían los escenarios posibles?
 Un especulador considera que el peso mexicano se va a apreciar en un 5%
con respecto al dólar durante el siguiente mes. Debido a esto, el
especulador compra $1,000,000 de pesos al tipo de cambio de 11 pesos por
dólar con 90,909 dólares que pidió prestados a 1 mes. La tasa de interés
mensual que le cobran al especulador por los 90,909 dólares es del 1%
mensual. Debido a que el especulador quiere limitar sus pérdidas a la
prima que tenga que pagar por una opción en caso de que no se aprecie el
peso lo suficiente para pagar su préstamo, ¿Qué tipo de opción tiene que
comprar el inversionista? ¿Cuáles deben ser las condiciones de la
opción? ¿Cuáles serían los escenarios posibles?
2.Investiga en la biblioteca digital o en fuentes diversas el tema “Tipos de
Exposición cambiaria”. Presenta un ejemplo de los tipos de exposición cambiaria
encontrados.
libro de texto.

Ejercicio
1.Realiza un escrito no mayor a dos cuartillas donde expliques la exposición a las
transacciones y la exposición a las operaciones. Esta explicación debe ser en tus
propias palabras, resaltando la diferencia entre ambas exposiciones y utilizando
un ejemplo sencillo para ilustrar el concepto.
2.Investiga en tu libro de texto o en fuentes diversas el tema “Definición y
medición de la exposición por transacciones”. De acuerdo a lo que hayas
investigado, realiza un escrito y no olvides poner tus conclusiones personales.
libro de texto.
Ejercicio
Asume que trabajas para la tesorería de una corporación que opera en México, Costa
Rica y Estados Unidos, lugar donde tiene su matriz. La empresa compra insumos en
Costa Rica en colones y vende su producción en este mercado (también en colones) y
en México en pesos. Eres el encargado de medir la exposición a las transacciones para
el siguiente año. De antemano conoces lo siguiente:
 La empresa hace compras al proveedor en Costa Rica una vez al principio de
cada trimestre. Cada operación de compra es de aproximadamente 4,000,000
de colones.
 La empresa vende en Costa Rica el equivalente a 20,000,000 de colones cada
trimestre.
 La empresa vende en México el equivalente a 5,000,000 de pesos cada
trimestre.
 El tipo de cambio esperado para cada trimestre (en unidades por dólar) es de:
Divisa TC Trimestre 1 TC Trimestre 2 TC Trimestre 3 TC Trimestre 4
Colon 48 47 46 45
Peso 11 11.20 11.30 11.40
 Los rangos esperados para cada tipo de cambio se definen en +/- 10% del tipo
de cambio esperado.
Con esta información presenta en forma de una tabla el grado de exposición a las
transacciones que presenta cada divisa cada trimestre. Presenta, en la misma tabla los
pasos intermedios que utilizaste para llegar a tu medición. ¿Las divisas expuestas en
este ejercicio tienen una correlación positiva o negativa?
La tabla debe de contener:
Para cada trimestre donde aparezcan las siguientes columnas: divisa, flujo esperado de

la divisa, tipo de cambio, rango del tipo de cambio, flujo esperado en dólares, intervalo
de cambio en dólares, grado de exposición a las transacciones.
El desarrollo de la actividad se evaluará de la siguiente manera:
Tablas Resultado Ejemplo. Equivalente al trimestre 1.
Divisa
Flujo
Esperado
de Divisa
TC
Trimestre
1
Rango
TC
Flujo
esperado
en
dólares
Intervalo
de cambio
en dólares
Grado de
exposición a
las
transacciones
Colon -4,000,000 48 43.20 –
52.80
-83,333 -92,592 – -
75,757
-16,835
Colon 20,000,000 48 43.20 –
52.80
416,667 462,963 –
378,788
84,174
Pesos 5,000,000 11 9.90 –
12.10
454,545 505,050 –
413,223
91,827
Investiga en tu libro de texto, de apoyo o en fuentes diversas el tema “Coberturas de la
exposición por transacciones”.
Entrega un reporte con los resultados. Para el cuadro considera lo siguiente:
Variables Descripción de la puntuación
Tablas – 40
puntos
10 puntos por
cada tabla -
Sigue las
instrucciones
para
confeccionar la
tabla requerida y
la presenta
completa.
5 puntos por cada
tabla – Sigue
parcialmente las
instrucciones para
confeccionar la
tabla requerida o
la presenta
incompleta.
0 puntos por
cada tabla – No
sigue las
instrucciones
para
confecciona la
tabla o está
completa en
menos de 50%.
Cálculos
correctos – 40
puntos
10 puntos por
cada tabla – Que
presenta todos
los datos
correctos
5 puntos por cada
tabla – Que
presenta hasta el
50% de cálculos
correctos
0 puntos por
cada tabla –
Presenta menos
del 50% de
cálculos
correctos
Respuesta a
las preguntas –
10 puntos
10 puntos por
responder
correctamente a
la pregunta.
0 puntos por
responder
incorrectamente a
la pregunta

libro de texto.
Ejercicio
1.Resuelve el siguiente problema:
Una empresa americana que importa azafrán tiene una deuda en España por
94,000 euros a pagar en 90 días. El responsable de las coberturas está pensando
en hacer una tabla para determinar cuál cobertura es la más conveniente. Para
eso ha reunido la siguiente información:
 El tipo de cambio actual es de 1.27 euros por dólar
 El tipo de cambio futuro es de 1.29 euros por dólar a 90 días
 La tasa de interés por depósitos en España es del 4.80% anual
 La tasa de interés por préstamos en Estados Unidos es de 5.30% anual
 La compañía ha determinado los siguientes escenarios de tipo de cambio
a 90 días: 1.26 euros por dólar tienen una probabilidad de suceder de 5%,
1.28 del 85% y 1.30 del 10%.
 La prima para una opción de divisas con un precio de equilibrio de 1.28
euros por dólar es de 2 centavos de dólar por euro.
Determina cuál es la mejor opción de cobertura (incluyendo no hacer nada) y
explicando tus razones.
2.Investiga en tu libro de texto, de apoyo y en fuentes diversas algunas técnicas
alternativas de cobertura de exposición a las transacciones.
Presenta los resultados de tu actividad en forma de reporte de ejercicios, incluyendo lo
que encontraste de tu investigación.
libro de texto.
Ejercicio
Una empresa mexicana con operaciones en Panamá tiene los siguientes resultados
esperados para el siguiente año:
México (pesos) Panamá
(dólares)
Ventas 1,000,000 20,000
Costo de Ventas 700,000 45,000

Utilidad Bruta 300,000 -25,000
Gastos operativos 175,000 0
UAFIR 125,000 -25,000
Intereses 25,000 2,000
UAIR 100,000 -27,000
Queremos determinar la sensibilidad de las operaciones a diferentes tipos de
cambio por lo que definimos cada escenario a 11.00, 11.05 y 11.10 pesos por
dólar. Presentar un estado de resultados integrado donde se puedan observar las
diferencias en las partidas de cada escenario. Deberás presentar una tabla donde
aparezca una matriz formada por cada uno de los escenarios y las partidas del
estado de resultados integrado donde al final se pueda ver claramente las
afectaciones del tipo de cambio en las utilidades.
Presentar este ejercicio utilizando Excel.
2.Investiga en tu libro de texto, de apoyo o en fuentes diversas el tema
“Administración de la exposición de operaciones o económica”.
Presenta los resultados de tu actividad en forma de reporte de ejercicios.
libro de texto.
Ejercicio
1.Resuelve el siguiente ejercicio:
Ante un escenario como el siguiente, plantea acciones a realizar para reestructurar
las operaciones de esta empresa que se desempeña en Estados Unidos y
Canadá. Presentar un escenario ajustado que refleje las acciones a tomar.
Escenario 1
(TC 1.33)
Escenario 2
(TC 1.25)
Escenario 3
(TC 1.18)
Ventas EU 150 160 170
Ventas Can 3 3 3
Total de
Ventas
153 163 173
Costo de
Ventas EU
30 30 30
Costo de
Ventas Can
98 104 110
Total Costo de 128 134 140

Ventas
Utilidad Bruta 25 29 33
Gastos
operativos EU
6 6 6
UAFIR 19 23 27
Intereses EU 2 2 2
Intereses Can 8 8 8
Total Intereses 10 10 10
UAIR 10 13 17
2.Investiga en la biblioteca digital, o en fuentes diversas el tema “Administración
de la tasa de interés y el riesgo cambiario”.
libro de texto.
Avance de la práctica integradora
Has sido contratado como tesorero de una empresa mexicana que se dedica a la fabricación de
piezas automotrices de plástico. La empresa vende sus productos principalmente a armadoras
nacionales, sin embargo también tiene clientes internacionales en Canadá y los Estados
Unidos. En este último, se instaló recientemente una subsidiaria que planifica no tener ventas
este año. Debido a que las operaciones con clientes internacionales han estado en franco
incremento de unos meses para acá, el Consejo de Administración está especialmente
preocupado en lograr que la empresa se actualice en cuanto a las mejores prácticas de cobertura
para la tasa de interés y para los tipos de cambio.
Como primera asignación, tu jefe, el Director de Finanzas, te encarga evaluar las operaciones
que se llevan y se planean llevar a cabo en la empresa con el objetivo de destacar aquellas que
presentan riesgo cambiario y riesgo de la tasa de interés. Él ha pedido que presentes la
información en forma de reporte.
Al transcurrir una semana y con un poco de ayuda presenta tu reporte que menciona lo
siguiente:
“Al analizar las operaciones llevadas a cabo en la empresa se ha determinado que en mayor o
menor medida las circunstancias que pueden incluir riesgo son las siguientes:

 En el último año las ventas de exportación se incrementaron hasta un 40% de las ventas
totales y se espera que este año lleguen a ser 43% de las ventas totales de la empresa. El
20% de las ventas de exportación se realiza a Canadá y el 80% a Estados Unidos.
 La empresa compra un subensamble X1 en Canadá que se presenta en el 80% de todas
las partes que se fabrican y que corresponde al 50% de los costos directos de fabricación
totales. Anualmente se hace un pedido de este subensamble que se entrega dividido en 4
partes al final de cada trimestre. Este pedido se paga en partes después de transcurridos
90 días de la entrega y en dólares canadienses.
 Desde junio de 2004 la empresa tiene contratado en un banco norteamericano un crédito
por 150,000 dólares con pagos anuales y con vencimiento en junio dentro de 3 años. La
tasa de interés del préstamo es de 10%.
 La empresa tiene invertidos en Canadá 50,000 dólares canadienses que un banco de esa
localidad le ha pedido como reciprocidad para permitir que la empresa pague a crédito
las entregas del subensamble. La tasa de interés que se recibe es de LIBOR + 1%.
 La empresa tiene contratado un préstamo de $200,000 pesos que utilizó para comprar
una máquina de inyección de plástico con características especiales. El préstamo se
pidió en enero del año pasado y se debe pagar en diciembre del presente año. Aunque la
tasa de interés fija a que la empresa podía contratar el préstamo era de 20% anual, la
empresa optó por contratar el préstamo a una tasa de interés variable de TIIE + 10%”.
Al presentar el reporte, el Director de Finanzas te pide que realices lo siguiente:
 Clasifica el tipo de riesgo de cada una de las operaciones que aparecen en tu reporte.
 Si la operación presenta exposición a las transacciones, determina el rango de la
exposición.
Ejercicio
1.Realiza un escrito donde expliques qué se conoce como riesgo cambiario y
cuáles son las alternativas de su administración. Esta explicación debe ser en tus
propias palabras, resaltando la diferencia entre ambas exposiciones y utilizando
un ejemplo sencillo para ilustrar el concepto.
2.Investiga en la biblioteca digital y en fuentes diversas el tema “Instrumentos y
técnicas de cobertura de la tasa de interés”.
libro de texto.
Ejercicio
1.Eres el tesorero de una empresa mexicana que necesita un préstamo de 1 millón
de dólares en tres meses. Tu empresa lo necesita para cubrir gastos no

presupuestados, pero planea devolver el principal y los intereses en 3 meses a
partir del inicio del préstamo. Al investigar las opciones disponibles se te
presentan los siguientes datos:
Tasa de cambio forward a 90 días en dólares: 11.00 pesos por dólar
Tasa de cambio forward a 180 días en dólares: 11.35 pesos por dólar
Tasa de interés forward a 90 días en dólares: 9% en dólares
Tasa de interés fija accesible para préstamos: 9.50% en dólares
Evalúa qué opción de cobertura –utilizando forward de divisas y forwards de la
tasa de interés- es la más indicada para este caso.
Considera que el reporte debe de contener:
Planteamiento de la cobertura con forward de divisas: 30%
El planteamiento debe contener las suposiciones que se están realizando y las
operaciones matemáticas correspondientes.
Planteamiento de la cobertura con forward de tasa de interés: 30%
El planteamiento debe contener las suposiciones que se están realizando y las
operaciones matemáticas correspondientes.
Selección de la opción 40%
La selección debe incluir su justificación y el criterio utilizado.
2.Investiga en diversas fuentes bibliográficas el tema “Opciones y futuros de la tasa
de interés”.
libro de texto.
Ejercicio
Una empresa tiene planeado pedir un préstamo de $500,000 pesos a una tasa
variable del 23% anual con revisiones semestrales. La empresa se ha
comprometido a devolver el préstamo en 3 años y considera que este es el mejor
trato que puede hacer considerando que podría contratar el préstamo a una tasa
fija de 25% anual. Sin embargo, como tiene dudas de que la tasa de interés
crezca de manera inesperada, está dispuesto a contratar un cap al 25% con prima
de 0.75%.
 ¿Cuál es la prima a pagar por la contratación del cap?
 ¿Cuál es la prima amortizada del la contratación del cap?
 ¿Cuánto es el costo total de los intereses que la empresa debe pagar -
incluyendo la prima amortizada- en caso que se ejerza el cap?

 ¿Cuál es el interés efectivo que la empresa tuvo que pagar por el
préstamo?
2.Investiga en diversas fuentes bibliográficas acerca del tema “Razón de cobertura
del tipo de cambio” y expón un ejemplo.
libro de texto.
Ejercicio
1.Realiza el siguiente ejercicio para determinar la razón de cobertura necesaria para
una exposición. Asumamos que tenemos la siguiente información:
n S F Avg S Avg F S-Avg
S
(S-Avg S)2 F-Avg
F
(F-Avg
F)2
1 11.10 11.12
2 11.13 11.12
3 11.12 11.11
4 11.15 11.15
5 11.13 11.12
6 11.14 11.12
7 11.11 11.10
8 11.09 11.08
9 11.08 11.08
10 11.10 11.09
Donde:
n: número de observaciones
S: es el tipo de cambio spot del peso contra el dólar
F: es el tipo de cambio forward a 90 días con respecto al dólar (hace 90 días de
cada observación)
Avg S: el promedio del tipo de cambio spot del peso contra el dólar
Avg F: el promedio del tipo de cambio forward con respecto al dólar.
Llena los espacios en blanco y calcula:
 La covarianza definida como cov (S,F) = (Σ(S-Avg S)2
(F-Avg F)2
)/(n-1)
 La varianza definida como var(F) = Σ(F-Avg F)2
/(n-1)
 La razón de cobertura definida como ß = cov(S,F)/var(F)
Si una empresa tiene una cuenta por pagar de 1,000,000 de dólares a 90 días,
¿cuánto debería ser el monto de la cantidad a cubrir?

2.Investiga en tu libro de texto, de apoyo o en fuentes diversas el tema “Ingeniería
Financiera” y cómo funcionan las herramientas creadas a través de ella como son:
opciones de prima cero, el forward participativo, la opción knock-out y la opción
de tasa promedio.
libro de texto.
Ejercicio
Eres el tesorero de una empresa multinacional que planea pedir prestado
$5,000,000 de dólares por 3 años para iniciar operaciones en
México. Actualmente la tasa de interés fija que puedes negociar está en 8% anual
y la tasa variable está en LIBOR+1% con revisiones anuales. Tú le planteas al
Director de Finanzas que debido a que la tasa LIBOR actual está en 6%, y tú
esperas que los intereses vayan a la baja, deberían de contratar el préstamo con un
tipo de cambio variable. Sin embargo, el Director de Finanzas teme que la tasa
de interés pudiera subir durante el periodo de 3 años y que fuera muy oneroso,
aparte de excedido de presupuesto, el pago de los intereses.
Planteas entonces adquirir un cap al 8.5% con prima de 0.9% durante la vida del
préstamo, limitando el monto de intereses a pagar. Sin embargo, el Director de
Finanzas no está convencido de que esto solucione el problema ya que le
agregaste más costo a la solución.
Como eres un experto en coberturas, entonces propones construir un collar a la
tasa de interés al agregar a tu propuesta la venta de un floor a 6% con prima de
0.91%.
Ante este escenario el Director de Finanzas queda satisfecho, pero te encarga
establecer los escenarios de tu propuesta detallando:
 El costo de la prima del cap
 El precio de la prima del floor
 La amortización de las primas
 La prima neta resultante a favor o a cargo
 Los intereses, el flujo cap, el flujo floor y los netos de cada escenario
libro de texto.

Práctica Integradora
Al presentar el reporte, el Director de Finanzas te pide que realices lo siguiente:
 Calendariza las exposiciones utilizando una línea de tiempo.
 Determina la cobertura óptima sugerida para cada exposición habiendo hecho el ejercicio
con al menos dos tipos de cobertura. Al final, deben haberse hecho coberturas con
forwards, calls, puts, caps, floors, forward sintéticos y collars.
 En el caso de que se presente exposición económica en alguna(s) operación(es), provee
sugerencias para disminuirla (Pista: reestructura). Haz las suposiciones que creas
necesarias para soportar tus argumentos.
Entrega los resultados en forma de reporte.

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