Ensayo sobre Venezuela en Default

1. Universidad Yacambu
Vicerrectorado de Investigación y Postgrado
Instituto de Investigación y Postgrado
Maestría en Finanzas y los negocios
Curso: Estrategia de Inversión
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(Ensayo)
Autora: Maribel Jaqueline Cordero
Tutor: Prof. Jesús Gutierrez
Barquisimeto, 22 de noviembre de 2017

2. Glosario
Crecimiento Económico: El crecimiento económico se define como el
incremento en la utilidad, o el valor de los bienes y servicios finales,
producidos por una economía (de un país o región) en un lapso de tiempo
específico (frecuentemente de un año).
Default: Es la suspensión de pagos; el término default se utiliza
mayormente en el habla hispana para cuando en contexto financiero una
persona no puede pagar a tiempo las cuotas e intereses de una deuda.
Es decir, un Default ocurre cuando la fecha de vencimiento de una deuda
llega a su límite y la persona sobre la que recae la deuda no tiene con qué
pagarla o no quiere pagarla.
Deuda externa: Son todas aquellas deudas que un determinado país
posee en relación a finanzas públicas a diferentes instituciones bancarias
a nivel mundial, es decir se habla de las deudas que acumula un país con
respecto a entidades extrajeras.
Endeudamiento: Conjunto de obligaciones de pago que una empresa o
persona tiene contraídas con otras personas e instituciones. Captación
por parte de las empresas de recursos ajenos, es decir, de fuentes de
financiación externas para poder desarrollar sus actividades.
Inversión: Es un término económico, con varias acepciones relacionadas
con el ahorro, la ubicación de capital, y la postergación del consumo. El
término aparece en gestión empresarial, finanzas y en macroeconomía. El
vocablo inversión lleva consigo la idea de utilizar recursos con el objeto de
alcanzar algún beneficio, bien sea económico, político, social, satisfacción
personal, entre otros.

3. Antes de hablar sobre el default en Venezuela debemos conocer
lo que es una deuda externa, el cual no es más que la suma de las
deudas que tiene un país con entidades extrajeras. Se compone de deuda
pública (la contraída por el Estado) y deuda privada (la contraída por
empresas y particulares). Se reembolsa en divisas, bienes o servicios. La
deuda externa total es la suma de la deuda a largo plazo pública, con
garantía pública, y privada no garantizada, el uso del crédito del FMI y la
deuda a corto plazo. La deuda a corto plazo incluye toda la deuda con un
vencimiento original de un año o menos y los atrasos en los intereses de
la deuda a largo plazo.
En el caso de Venezuela, al monto reflejado hay que agregar
cuentas por pagar de Pdvsa con contratistas, proveedores y empresas
mixtas y las cuentas de expropiaciones no canceladas, además de la
parte correspondiente al fondo chino.
Asimismo, la deuda externa puede verse como un mecanismo de
financiamiento al que todas las naciones acuden para mantener su
crecimiento económico. Se origina de la imposibilidad del Estado de cubrir
sus gastos con los ingresos ordinarios, lo cual determina la existencia de
déficit en las cuentas fiscales. De esta manera, mientras mayor sea el
déficit fiscal, mayores serán las necesidades de su financiamiento y más
elevado podría ser el endeudamiento.
En tal sentido, al adquirir una deuda pública externa, el Estado en
el mediano plazo, debe contar con un flujo de ingresos fiscales tal que le
permita honrar el servicio de la deuda, y atender los demás gastos
previstos en la ejecución presupuestaria. Por esto, lo lógico es que el
gobierno al momento de adquirir el compromiso de la deuda debe tener
claro cómo será su pago posterior, bien sea mediante el financiamiento de
proyectos que a mediano plazo generen recursos para pagarla, o en su

4. defecto, tener diseñada una adecuada política fiscal que pueda soportar
el pago de la misma. Cuando en el periodo establecido no se puede
cumplir el servicio de la misma, se va al refinanciamiento con el que se
busca conseguir más dinero con nuevas condiciones.
Es así, que a finales del presente año se viene escuchando en
nuestro país, de otro término el “Default”, que en el término financiero
significa la decisión de no honrar los compromisos de deuda a su
vencimiento. El Gobierno preferirá dejar de cumplir con las empresas
venezolanas antes que liquidarles a los tenedores de bonos en el
extranjero, por la sencilla razón que nos hemos convertidos en un país
netamente importador, y de no pagar la deuda en el exterior, podrían
llegar a cerrarnos las líneas de crédito entre otras cosas, aparte de que
habría un riesgo de embargo por parte de otros países.
Por tal razón, esto nos lleva a pensar que el gobierno prefiere
entrar en default con 30 millones de venezolanos en vez que con las
empresas extranjeras. Sin embargo, más temprano que tarde y a pesar
de tener toda la intensión de querer pagar, si no termina de tomar las
medidas económicas necesarias para equilibrar las finanzas, el país no
podrá cumplir con sus compromisos. Las matemáticas no mienten, lo que
está en juego son créditos de inversores privados. En lo que queda del
año tiene otros vencimientos por un total de 1.470 millones de dólares. El
año próximo deberá pagar 8.000 millones de dólares. Actualmente, las
reservas de Venezuela son de 9.700 millones de dólares.
Por tanto, son confusas las informaciones sobre el
refinanciamiento de la deuda externa. Por una parte, Presidente de la
Nación convoca a una reunión a todos los tenedores de bonos de la
República, de bonos de Pdvsa, a todos los que están involucrados en la
deuda externa, para reestructurar y refinanciar “todos los pagos externos”,

5. razón por la cual ordena al vicepresidente, a quien puso al mando de una
comisión especial presidencial, para que orientara e iniciara el proceso y
“la lucha contra el bloqueo y la persecución extranjera” contra Venezuela.
En tanto que conocidos y eruditos economistas del país sostienen que
alcanzar este objetivo para la obtención de nuevos créditos no será fácil,
por cuanto ello supone aumentar la deuda externa y estrechar aún más la
relación con China y Rusia.
Para finalizar, la decadencia del aparato productivo del país, la
fuerte escasez de alimentos y medicinas, la súbita inflación y las
sanciones impuestas por el gobierno de Estados Unidos y ahora por
Canadá a las autoridades venezolanas, ejercen sin duda alguna un rol
importante en el cumplimiento o no de los compromisos internacionales
del país. A ello se suma que para un proceso de renegociación lo primero
que hay que hacer es actualizar la data y eso, a juicio de calificados
economistas venezolanos, es un misterio para los organismos nacionales
e internacionales, amén de la falta de credibilidad entre los actores que
negocian, es decir, conocer cómo, cuándo y quiénes son los encargados
de hacer las transacciones.

6. Bibliografía Consultada
 Venezuela ante la línea roja del default. Disponible en:
http://www.diarioeltiempo.com.ve/sitio/venezuela-ante-la-linea-roja-
del-default Consultado: [noviembre 22,2017]
 Se avecina una catástrofe: Grupo de aseguradores ISDA confirma
que Venezuela entró en default. Disponible en:
https://dolartoday.com/se-avecina-una-catastrofe-grupo-de-
aseguradores-isda-confirma-que-venezuela-entro-en-default/
Consultado: [noviembre 22,2017]
 ¡Cifras rojas! Fitch coloca la deuda de petrolera venezolana Pdvsa
en default “restringido”. Disponible en:
https://dolartoday.com/cifras-rojas-fitch-coloca-la-deuda-de-
petrolera-venezolana-pdvsa-en-default-restringido/ Consultado:
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 S&P declara en “default” deuda venezolana en divisas. Disponible
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https://dolartoday.com/atencion-sp-declara-en-default-deuda-
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 Default. Disponible en:
http://conceptodefinicion.de/default/ Consultado: [noviembre
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 Deuda Externa. Disponible en:
http://conceptodefinicion.de/deuda-externa/ Consultado:
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7.  Crecimiento económico. Disponible en:
https://es.wikipedia.org/wiki/Crecimiento_econ%C3%B3mico
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 Inversión. Disponible en:
https://es.wikipedia.org/wiki/Inversi%C3%B3n Consultado:
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