1. 23Miércoles 21 de junio del 2017 GESTIÓN FINANZAS
L
aReservaFederal
(Fed)decidió
subirsutasade
interéspor
segundavezenelaño,
situándolaenunrango
de1%a1.25%.Ainicios
deaño,laFedproyectó
subirentresoportunida-
deslatasadeinterésenel
2017.Laprimerafueel
15demarzoylasegunda
elmiércolespasado,pese
aobtenercifrasde
inflaciónpordebajodelo
esperadoy unreporte
negativodeempleo. El
mercadoteníaun
sentimientonegativo
haciaeloro,presionadoa
labajaporlasexpectati-
vasdealzadetasasde
interésdelaFed.Sin
embargo,enmis
columnasdel
19.11.2015,29.11.2016
y 01.02.2017,mencioné
quehabíaoportunidad
paracompraroro,es
decir,“descartarloobvio
yapostarporloinespera-
do”. Así,enlaprimerase
confirmóunrallydeUS$
1,050aUS$1,375,US$
1,125aUS$1,300enla
segundayelrangode
US$1,195aUS$1,300,
alcanzadolasemana
pasada,conrendimien-
tosde31%,15%y8.2%,
respectivamente.Elalza
detasasdelaFedse
proyectaquefortalecerá
aldólarydebilitaráal
oro,porcorrelación
inversa.Elmercadose
anticipa,loqueocasionó
unacaídapreviadel
metalpreciosoenlostres
escenariosmenciona-
dos.Elescenarioactual
esmásfavorable.Estimo
quelaFednopodrá
seguiraumentandola
tasadeinteréspuesto
quelaeconomíaameri-
canacontinuarádesacele-
radaenlospróximos
meses,influenciadaporla
incertidumbreporel
gobiernodeTrump.Estos
efectosimpactarán
positivamenteeneloroy
generaránunrallycon
valoresdeentreUS$1,450
yUS$1,600.Proyectoque
elprocesocorrectivo
finalizaráenlazonade
US$1,235a US$1,245 en
dondeserespetaríael
61.8%o76.4%Fibonacci
delaúltimasubida,
marcandoeliniciode un
rally.Esteúltimo se
confirmaríaconla
superacióndelvalorde
US$1,300. Elprecio
objetivopodríaalcanzar
unmáximodeUS$1,375 y
posteriormentepodría
llegara US$1,450.Así,se
confirmaríaeldesarrollo
delaonda3ygeneraría
unarentabilidadde17%
enlospróximosmeses.
Esteretornosereflejaráen
mayormedidaenlas
accionesmineras.
Además,detectoelmismo
escenarioparalaplata.La
zonaentreUS$16.35y
US$16.5esunaoportuni-
daddecompra.Asimismo,
proyectounrallyentrelos
US$21y US$24enel
medianoplazo.En
conclusión,volvemosa
detectarunpróximorally
deloroydelasacciones
mineras,porloque
recomiendoatodos
nuestrosclientesy/o
seguidoresacomprar
dichosactivosoaumentar
elporcentajededichas
accionesenlosportafo-
lios.Consideroquehay
muchasaccionesmineras
congranpotencialpara
esterally.Enmipróximo
artículodetallarésobre
estasacciones.
Oportunidad de compra
de oro ante alza de tasas
OPINIÓN
WASHIGTONLÓPEZAGUILAR
AnalistadeRuarte’sReporty
WashingtonCapital
SEGÚN PWC
Ya hay personas que tomaron
decisión de repatriar todo el
dinero que tienen en el exterior
Haymuchosperuanosqueya
tomaron la decisión de aco-
gerse a la ley que facilita la
repatriacióndecapitalescon
bajastasasimpositivas,reve-
lóPWC.
Lareferidanormayaestá
vigente y permite declarar,
conunatasadeimpuestode
10%, rentas que se han ge-
neradoenelexterior;ysies-
te dinero es invertido en el
paíslatasaanualapagarse-
rá de 7%.
“Nos hemos reunidos con
aproximadamente 200 per-
sonasy,hastaelmomento,el
15% de ellas han decidido
quevanatraertodosudinero
al Perú”, manifestó Arturo
Tuesta, socio líder de servi-
cios legales y tributarios de
PWCPerú.
En el seminario “Perú
CFOSummit2017”,organi-
zado por El Dorado Inves-
tments,elejecutivorecalcó
quehaymuchagentequese
acogeráaestafacilidadpara
declarar y traer su dinero
del extranjero.
Oferta
Detodoslosrecursosquelos
peruanos tienen en el exte-
rior, PWC estima que se de-
clarará entre 25% y 35%, lo
que equivale a un monto de
hastaUS$8,000millones.
De este importe, lo que
efectivamente retorne al
país dependerá de algunos
factores, principalmente de
laofertadeproductosfinan-
cieros que estas personas
puedenencontrarenelmer-
cadolocal,sostuvoTuesta.
Porleyderepatriaciónde
capitales,peruanos
traeríanhastaUS$8,000
millones quetienenenel
extranjero.Buenaparte
seríadeclaradaentre
octubreydiciembre,
estimaPWC.
OMAR MANRIQUE P.
omar.manrique@diariogestion.com.pe
Se alistan. Fondos mutuos, fondos de inversión inmobiliarios o compañías que emitan bonos mediante
oferta privada podrían captar los flujos de capitales que vendrán con la repatriación.
Proyectó que la mayor
parte de este dinero será
declarado en el último tra-
mo del año, entre octubre y
diciembre.
El fuerte flujo de recursos
que entraría al Perú podría
seraprovechadoporempre-
sasqueoperanenelmercado
decapitaleslocal,comofon-
dos mutuos, Fibras (fideico-
misosdetitulización parain-
versión en renta de bienes
raíces, Firbis (fondos de in-
versión en bienes raíces) o
por compañías que decidan
emitirbonosmedianteofer-
taprivadayofrecérselosalos
querepatríensudinero,dijo
Tuesta.
“Estosrecursos(repatria-
dos) podrían acabar como
depósitos a plazo en ban-
cos,peroloidealesgenerar
unaofertaadecuadadeins-
trumentos de inversión”,
enfatizó. Elespecialistavis-
DIXIT
“Todo ese dinero que
se repatriará es un reto
para las empresas y sus
CFO. Para atraer ese
capital pueden emitir
deuda (bonos); además
están los fondos de in-
versión, fondos mutuos,
y los de factoring”.
Arturo Tuesta
Socio líder de
PWC
25 mil
30%
Taleslasumadecapitales
deperuanosinvertidosen
elexterioryquenoestán
declarados,segúnRafael
Buckley,deSura.
Luegodelperiodode
amnistía(hastafindeaño),
silosinversionistasoptan
pormantenersucapitalen
elextranjero,sesujetarána
esatasaimpositiva.
NÚMEROS
millonesdedólares
enelexterior.
serálatasade
impuestotrasamnistía.
lumbró un reperfilamiento
delosportafoliosquetienen
losperuanosenelexterior.
“Vanatenerqueajustarlos
anteelcambioenlosimpues-
tos”,añadió.
USI
