Este documento contiene 20 preguntas de selección múltiple relacionadas con finanzas corporativas. Las preguntas cubren temas como portafolios de inversión, riesgo, teoría de portafolios, costo de capital, evaluación de proyectos de inversión y estructura de capital. El documento es parte de un examen grupal sobre finanzas corporativas dictado por el profesor Victor Sandoval.

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FINANZAS CORPORATIVAS
SEGUNDA SOLEMNE (GRUPAL)
Profesor: Victor Sandoval Subiabre
NOMBRES:……………………………………………………………………………………………………………………………
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TRABAJE CON 2 DECIMALES, APROXIMANDO EL TERCERO.
TIEMPO MÁXIMO: 4 HORAS (hasta 14.30 horas)
I. Alternativas, verdadero y falso, y selección múltiple.
1. Si todos los inversionistas tienen las mismas creencias sobre los retornos
esperados de los activos, entonces todos tendrán el mismo portafolio eficiente.
La aseveración es:
a) Verdadera
b) Falsa
2. El riesgo total de un activo no es lo central. Lo que le importa al inversionista
es el impacto marginal del activo sobre el riesgo de su cartera, es decir, su
contribución al riesgo. La aseveración es:
a) Verdadera
b) Falsa
3. En cuanto a dividendos, lo que realmente importa no es el nivel de los mismos,
sino que mas bien el cambio inesperado que se produce en éstos, lo que
comunica información de interés. La afirmación es:
a) Verdadera
b) Falsa
4. En el caso de que 2 activos están perfectamente correlacionados, la desviación
estándar del portfolio corresponderá al promedio ponderado de la desviación
estándar de cada uno de los activos. La aseveración anterior es:
a) Verdadera
b) Falsa
5. Algunos mecanismos de control interno que utilizan las empresas para
minimizar los costos de agencia son:
a) Monitoreo realizado por el directorio y Auditorías internas
b) Incentivos remunerativos a la gerencia y separación de funciones y balance de
poder
c) Vigilar el uso adecuado y rentable del capital invertido en la compañía

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d) Sólo A y C
e) Sólo A y B
6. Variable que toma diferentes valores en diferentes estados de la naturaleza, y
puede ser descrita íntegramente por su distribución de probabilidad. La
definición corresponde a:
a) Variable Estocástica
b) Desviación Estándar
c) Variable Aleatoria
d) Sólo A y B
e) Sólo A y C
7. La teoría de portfolio pretende optimizar la composición de carteras, buscando
activos que se correlacionen de forma perfecta, lo que se traduce en que la
desviación estándar del portfolio resulta ser menor que el promedio ponderado
de la desviación de cada uno de los activos, lo que conlleva a encontrar una
combinación de inversión de mínima varianza. Lo mencionado es:
a) Verdadera
b) Falsa
8. En Teoría de Portfolio, el riesgo relevante es el riesgo proveniente de la
asociación de un activo con el portfolio de activo, conocido como el riesgo de
covarianza. Lo anterior es:
a) Verdadera
b) Falsa
9. A medida que aumenta el número de activos de una cartera de inversión,
aumenta la:
a) Ponderación de cada activo
b) Importancia de los términos de covarianza
c) Correlación entre los activos
d) Varianza de los retornos
e) Desviación estándar del portfolio
10. Empresa JMV tiene un valor de mercado de US$2.300 millones. Su razón
objetivo deuda/patrimonio es de 20%. Por tanto, el monto de la deuda de JMV
asciende a:
a) US$879 millones
b) US$317 millones
c) US$979 millones
d) US$383 millones
e) US$417 millones

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11. La TIR pretende:
a) Determinar una tasa de descuento para comparar el costo de capital
b) Medir la rentabilidad de los retornos alcanzados
c) Medir la rentabilidad del proyecto representando una medida de la rentabilidad
media intrínseca
d) Presentar una tasa de descuento para comparar con los costos de deuda
e) Todas las anteriores
12. La TIR representa:
a) La tasa que iguala la suma del valor actual de los gastos con la suma del valor
actual de los ingresos previstos
b) La tasa de interés para la cual los ingresos totales actualizados es igual a los
costos totales actualizados
c) Es la tasa real que proporciona un proyecto de inversión y es aquella que al ser
utilizada como tasa de descuento en el cálculo del VAN dará como resultado 0
d) La tasa de interés máxima a la que se pueden endeudar para no perder dinero
con la inversión
e) Todas las anteriores
13. Sólo el riesgo no diversificable es relevante para fijar el precio de activos
ineficientes. La afirmación es:
a) Verdadera
b) Falsa
14. El criterio evaluación de inversiones conocido como Pay Back o Periodo de
Recuperación de la Inversión presenta innumerables desventajas, las cuales
pueden ser solucionadas íntegramente si se trabaja con valores actuales. La
afirmación es:
a) Verdadera
b) Falsa
15. De las siguientes desventajas de criterios de evaluación de inversiones, cual
pertenece a las desventajas del ROI:
a) Requiere un criterio de aceptabilidad arbitrario
b) Ignora los flujos de fondos posteriores al período de repago
c) Se basa en los valores contables, no en los flujos de fondos y en los valores de
mercado
d) Todas las anteriores
e) N.A.
16. Respecto a WACC o CCPP, la rentabilidad del patrimonio es siempre mayor que
la rentabilidad de la deuda, debido a que esta última se paga primero. La
afirmación es:
a) Verdadera
b) Falsa

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17. De los siguientes, cual corresponde a un costo indirecto de quiebra:
a) Honorario de abogados
b) Pago a contadores
c) Distribución de fondos a los accionistas antes de la quiebra
d) Distribución de excedentes a los dueños de la propiedad
e) N.A.
18. Si la firma está financiada principalmente con deuda, un pequeño cambio en el
beta del capital o patrimonio causará un gran cambio en el Costo promedio
ponderado del capital (WACC). La afirmación es:
a) Verdadera
b) Falsa
19. Si la evaluación de un proyecto entrega como resultado dos tasas internas de
retorno se debe utilizar para tomar una decisión aquella que esta más cerca del
costo alternativo del capital. La afirmación es:
a) Verdadera
b) Falsa
20. La inflación afecta a las decisiones de estructura de capital de las diferentes
empresas de manera diferente. Respecto a lo anterior, las empresas con una
gran cantidad de ingresos imponibles no pueden aumentar sus ratios de deuda
ya que la ganancia fiscal por cada peso de deuda se incrementa en todo
escenario. La afirmación es:
a) Verdadera
c) Falsa