El documento presenta una introducción a la gestión de riesgos en finanzas. Explica conceptos clave como riesgo, retorno, prima de riesgo y portafolios de inversión. También resume las teorías de Harry Markowitz sobre portafolios eficientes y la línea de mercado de capitales, así como métodos para medir y analizar el riesgo de activos y portafolios. Finalmente, introduce conceptos de sensibilidad, escenarios y gestión del riesgo empresarial.

1. Risk Management Universidad Católica Argentina Septiembre 2008 Finanzas II

7. 01 Conceptos Generales Riesgos que se deben considerar a la hora de invertir Riesgo Externo 1 Riesgo País 2 Riesgo Soberano Riesgo Interno 1 Riesgo Macroeconómico 2 Riesgo de Empresa u operativo 3 Riesgo financiero 4 Riesgo empresario o de negociabilidad

8. Existen dos actividades a la hora de invertir 1 2 Research sobre el activo y el mercado con el objetivo de determinar el riesgo y el retorno de cada activo en particular. Formación de un portfolio óptimo de activos 01 Conceptos Generales Riesgo y retorno de un activo y un portfolio

16. a) ¿Cuál será el retorno esperado y el desvío de un portfolio formado por un 110% de colocación en un activo riesgoso, cuya esperanza de retorno es del 16% y un desvio estándar del 30% ? La tasa libre de riesgo activa es del 8% y la pasiva del 5% . b) ¿En qué proporciones debe armarse el portfolio para que tenga una esperanza de retorno del 9% ? σ r CML Rf Bonds + Risky Asset Deuda + Risky Asset 03 Markowitz. Teoría de portfolios eficientes Capital Market Line (CML) – Caso I Conjunto de Portfolios A B C D E F G H

22. Hay una realidad Futura pero Infinitas proyecciones Ninguna proyección será como la realidad Hoy hay que decidir para responder a una realidad futura incierta Es necesario proyectar el futuro para poder decidir hoy Ninguna decisión será perfecta Una decisión puede sentenciar al fracaso o al triunfo 04 Sensibilidad y Escenarios Manejo de incertidumbre con escenarios

24. Color azul para todas los valores inputs Color negro para los valores con fórmulas Cuando se trabaja con proyecciones, marcar en fondo gris el año base Guardar al menos los valores del escenario base Cuando se arma un modelo con proyecciones, cada hoja debe tener en la misma columna los mismos años Delimitar claramente con bordes y negritas los subtotales y totales Siempre poner puntos para separar cifras De ser posible, trabajar con números con pocas cifras y siempre formatearlos para indicar la cuantía. (K=miles; M=millones; x=veces; cualquier magnitud que sea necesaria 04 Sensibilidad y Escenarios Nociones genéricas - TIPS