Este documento habla sobre el costo de capital de una empresa. Explica que una empresa puede obtener financiamiento a través de deuda, capital preferente y capital propio, cada uno con un costo diferente. También describe que el costo de capital se usa para tomar decisiones de inversión a largo plazo y que una empresa solo creará valor cuando sus inversiones tengan una rentabilidad mayor que su costo de capital. Además, explica que se debe conocer el porcentaje y costo de cada fuente de financiamiento para calcular el costo promedio ponderado de capital de una

1. Costo de Capital
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MODULO I

2. Costo de Capital
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Estructura
de Capital

3. Costo de Capital
Una empresa para financiar sus necesidades de capital
puede acudir a tres fuentes básicas de recursos financieros:
deuda, capital preferente y capital propio. La deuda es capital de
terceros (en especial proveedores y entidades financieras), y el
capital preferente y propio es el aporte de los inversionistas,
accionistas o socios de la empresa. Estos recursos tienen un
costo para la empresa, el cual se puede expresar en términos de
tasa de interés.
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4. Costo de Capital
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El costo de capital se usa,
primordialmente, para tomar decisiones
de inversión a largo plazo, por lo que
dicho costo se enfoca hacia su empleo en
los presupuestos de capital.
La única forma en que la empresa creará
valor para sus propietarios es aquella en
que sus inversiones presenten una
rentabilidad mayor al costo de capital de
dicha empresa
ACUÑA, 2010
Villarreal 2012

5. Costode Capital =
Costode Deuda + Costo de Patrimonio
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Costo
involucrados
Para estudiar el Costo de Capital debemos
entonces conocer el porcentaje de los costos
involucrados :
•Kd = Costo de la Deuda
•Kp = Costo de la Acciones Preferentes
•Kc = Costo de las acciones Comunes
El costo promedio de estos fondos, es el costo
promedio ponderado de capital de la firma
(CPPC). En inglés, Weighted Average Cost of
Capital (WACC).

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Costo de la Capital
Estas fuentes de financiamiento se diferencian
entre si, entre otras cosas, por su grado de riesgo.
La deuda tiene menos riesgo que el patrimonio.
Por lo tanto el costo porcentual de la deuda es
diferente al del patrimonio.
El riesgo del patrimonio es mayor que el de la
deuda y eso se refleja en la magnitud del costo
porcentual.
Según el nivel de riesgo:
Kc > Kp > Kd ≥ Rf donde Rf = Tasa libre de riesgo
y Kc > CPPC (WACC) > Kd.