1. Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Alexandre Cousin Fabian Heymann
Lionel Duverger; CFTe
Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
27/12/2011

2. 2
INDICES
 S&P 500: probando resistencia 1250
 Eurostoxx 50: probando tendencia negativa
medio plazo
 DAX 30: probando tendencia negativa medio
plazo
 CAC 40: recuperación medio plazo en curso
 IBEX 35: corto plazo alcista, objetivo 9300.
 Mercados Emergentes: infraponderar
BONOS & DIVISA
 Bund: presión bajista por debajo de 134
 T-Notes: presión bajista por debajo de 127
 EUR/USD: corto plazo rebote 1,35; medio
plazo bajista
MATERIAS PRIMAS
 CRB Index: comprar superación 308
 Brent: reanudación alcista, objetivo 116
 Gold: tendencia medio plazo en giro
GRAFICO SEMANA
 Euro Petróleo&Gas: sobreponderar
 Euro Tecnológicas: corto plazo infraponderar
 Repsol: alcista
 Beiersdorf: alcista, probando tendencia
medio plazo
 Iliad: superación resistencia medio plazo
 RWE: formación de suelo en progreso
PUNTOS CLAVE

3. S&P 500
3
Resistencia: 1250 / 1270 / 1295
Soporte: 1209 / 1190 / 1160
Escenario Principal:
¿Podrá el mercado reanudar la tendencia
de medio plazo?. Actualmente se sigue
manteniendo en terreno negativo, por
tanto precaución.
Escenario Alternativo:
La superación de 1250 interpretaríamos
como un síntoma de fortaleza, y
reanudaría tendencia..

4. EUROSTOXX 50
4
Resistencia: 2325 / 2350 / 2400
Soporte: 2275 / 2225 / 2150
Escenario Principal:
Un movimiento correctivo hacia
2275/2225 es muy probable. Tendencia
de medio plazo todavía en terreno
negativo.
Escenario Alternativo:
La superación de 2500/2550
interpretaríamos como cambio tendencial.

5. DAX 30
5
Resistencia: 6000 / 6200 / 6300
Soporte: 5750 / 5710 / 5500
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo se mantiene
en terreno negativo. En el corto plazo
esperamos movimiento en rango.
Escenario Alternativo:
La superación de 6000 reanudaría la
tendencia de medio plazo .

6. CAC 40
Resistencia: 3245 / 3417 / 3530 / 3700
Soporte: 2960 / 2890 / 2800
Escenario Principal:
Después de un rally del 16%, y una vez
cerrado el hueco en 3245, hemos entrado
en fase de consolidación.
Mantenemos una visión positiva con
probable objetivo en 3400/3530. La
superación de 3245 confirmaría este
escenario.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 2890, en formato
semanal, invalidaría nuestro escenario.
6

7. IBEX 35
Resistencia: 8609 / 8844 / 9073
Soporte: 8120 / 7858 / 7505
Escenario Principal:
Esta semana se ha reiniciado tendencia,
y por tanto damos por finalizado el ajuste
del tramo 8800/7600. Compramos caídas.
En el medio plazo, estaríamos
desarrollando patrón correctivo (a-b-c) del
movimiento bajista previo.
Objetivo medio plazo 9300 (50% Fibo);
tramo 11165-7505.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 8120, en formato semanal,
debilitaría la estructura actual de precios.
7

8. MSCI EMERGING MARKETS
Resistencia: 943 / 968 / 1018
Soporte: 890 / 874 / 824
Escenario Principal:
En el corto plazo seguimos observando
debilidad relativa. Estratégicamente, por
tanto, deberíamos estar infraponderados.
Recomendamos comprar reanudación,
actualmente superación 914.
En el medio plazo estaríamos
desarrollando patrón correctivo (a-b-c) del
movimiento bajista previo.
Objetivo medio plazo 1018 (50% Fibo);
tramo 1211-824.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 824, en formato semanal,
anularía el patrón en desarrollo.
8

9. BUND
Resistencia: 138,86 / 139,58
Soporte: 136,69 / 137,12 / 135,62
Escenario Principal:
El movimiento lateral entre 139,58-134,04
interpretamos como patrón distributivo.
Por tanto consideramos que se está
formando un techo de medio plazo. La
pérdida de 134,04 confirmaría el patrón
en desarrollo.
Objetivo medio plazo 127 (61,8% Fibo),
sin descartar 119,86; tramo 139,19-
119,86.
Escenario Alternativo:
La superación de 139,58, en formato
semanal, anularía nuestro escenario
bajista.
9

10. T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 131,344 / 131,938
Soporte: 129,656 / 128,625
Escenario Principal:
El movimiento lateral entre 131,938 y
127,188 interpretamos como patrón
distributivo.
En formato semanal observamos cabeza
y hombros en el RSI.
Por tanto consideramos que se está
formando un techo de medio plazo. La
pérdida de 127,188 confirmaría el patrón
en desarrollo.
Objetivo medio plazo 123 (61.8% Fibo),
sin descartar 117; tramo 131-117.
Escenario Alternativo:
La superación de 131,938, en formato
semanal, anularía la formación de techo.
10

11. USD/EUR
Resistencia: 1,3143 / 1,3377 / 1,3569
Soporte: 1,2943 / 1,2867
Escenario Principal:
En el corto plazo observamos sobreventa
en RSI, así como divergencia en el
indicador Kairi, por lo que podría
producirse un rebote hacia 1,35.
La tendencia de medio plazo mantiene un
claro sesgo bajista.
Sin embargo, el ratio T-Note/Bund nos
hace trabajar con un escenario correctivo
limitado.
Objetivo medio plazo 1,2867 (mínimo 52
semanas).
Escenario Alternativo:
La superación de 1,4250, en formato
semanal, anularía nuestro escenario
bajista.
11

12. CRB INDEX
Resistencia: 307,08 / 316 / 322,66
Soporte: 292,39 / 280,69
Escenario Principal:
Esta semana reacción desde soporte
clave en tendencia, que nos deja un
probale patrón de vuelta «engulfing
bullish ». Observamos « doble suelo » en
RSI.
Recomendamos comprar reanudación,
actualmente superación de 307.
En el medio plazo probable desarrollo de
5 ondas, que encajaría en la teoría de
Elliot.
Objetivo medio plazo 351 (161,8% Fibo),
sin descartar 387 (200% Fibo); onda 1.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 292, en formato semanal,
nos haría modificar nuestro escenario.
12

13. BRENT
Resistencia: 111,10 / 116,48
Soporte: 102,37 / 99,11
Escenario Principal:
Esta semana se ha reanudado tendencia.
Observamos “doble suelo” en el MACD, y
apoyo en su directriz alcista.
Compramos caídas.
La formación de doble mínimo en 99
interpretamos como un suelo de medio
plazo.
Objetivo medio plazo 116.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 102,37, en formato
semanal, debilitaría la estructura actual
de precios.
13

14. GOLD
14
Resistencia: 1650 / 1730 / 1800
Soporte: 1525 / 1425 / 1300
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo ha entrado
en fase bajista. En el corto plazo
esperamos desarrollo en rango. Para las
próximas semanas lo más probable es
continuar con el movimiento correctivo.
Escenario Alternativo:
La superación de 1730 interpretaríamos
como síntoma de fortaleza.

15. EURO
PETRÓLEO&GAS
15
Resistencia: 330 / 355
Soporte: 287 / 275
Escenario Principal:
Petróleo&Gas es todavía el sector con
mejor comportamiento en el medio plazo
de la Eurozona, tanto en términos
absolutos como relativos.
Recomendamos sobreponderar.
Línea de tendencia alcista intacta.
Próximo objetivo 330.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 287 invalidaría nuestro
escenario alcista.

16. EURO
TECNOLÓGICAS
16
Resistencia: 196 / 208
Soporte: 176
Escenario Principal:
El sector tecnológico se está debilitando
en el corto plazo. Nuevos mínimos tanto
en términos absolutos como relativos.
Recomendamos permanecer fuera de
momento.
Escenario Alternativo:
Sólo la superación de 208 invalidaría
nuestro escenario bajista.

17. REPSOL
17
Resistencia: 24,5€ / 25€
Soporte: 22,5€ / 21,7€ / 20€
Escenario Principal:
Una de las acciones más resistentes en la
Eurozona sigue siendo Repsol , y lo está
haciendo mejor que su sectorial.
En el corto plazo estaría confirmando
formación de continuidad, “bandera”.
Próximo objetivo 24,5€/25€.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 21,7€ debilitaría la
estructura actual de precios.

18. BEIERSDORF
18
Resistencia: 43,5€ / 45,5€ / 46,3€
Soporte: 41,8€ / 41€
Escenario Principal:
Beiersdorf mantiene un comportamiento
relativo alcista en el medio plazo.
En términos absolutos se encuentra
atacando la resistencia bajista de medio
plazo en 43,5€.
En el corto plazo formación de
continuidad alcista.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 41,5€ debilitaría la
estructura actual de precios.

19. ILIAD
19
Resistencia: 100€ / 110€
Soporte: 90€ / 87,5€ / 81€
Escenario Principal:
Iliad ha roto su resistencia de medio plazo
en esta sesión con un considerable
incremento en el volumen de
contratación.
Esto nos permite trabajar con un objetivo
alcista al menos hacia los 100€.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 87,5€ debilitaría la
estructura actual de precios.

20. RWE
20
Resistencia: 27,7€ / 29,35€ / 30,65€
Soporte: 26€ / 25,1€ / 24,05€
Escenario Principal:
Observamos formación de suelo
redondeado en el corto plazo. Si supera
la resistencia de los 27,7€ tiene potencial
alcista por lo menos hacia 29,35€.
Escenario Alternativo:
Si no se produce la ruptura de
resistencias lo más probable es buscar el
soporte de los 25,10€.

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según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
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