1. Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann
Fabien Ragot
Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
08/10/2013

2. PUNTOS CLAVE
INDICES
S&P 500 Corrección en desarrollo
Eurostoxx 50 Corrección en desarrollo
DAX 30 Corrección en desarrollo
CAC 40 Corrección en desarrollo
IBEX 35 Divergencia bajista en RSI
BONOS - DIVISA – MATERIAS PRIMAS
T-Notes Medio plazo bajista
Bund Medio plazo bajista
EUR/USD Sesgo alcista
CCI Index Recuperación en desarrollo
Brent Corrección en desarrollo
Gold Rebote sobre soporte
ACCIONES
RENAULT Stop de compra
TELEFONICA Ruptura
ENEL Ruptura
GRÁFICO DE LA SEMANA
FTSE MIB Recuperación en desarrollo
2

3. S&P 500
3
Resistencia: 1707 / 1730 / 1750
Soporte: 1660 / 1630
Escenario Principal:
La corrección de corto plazo todavía se
mantiene activa.
El índice se está aproximando a su soporte
de medio plazo tomando como referencia su
media de 100 sesiones, la cual ha activado y
soportado los últimos rebotes.
1707 es la primera zona de resistencia.
Por tanto, mantenemos una visión neutral
entre 1660 y 1707.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre diario por encima de 1707
favorecería una extensión en precio hacia
1730/1750.

4. EUROSTOXX 50
4
Resistencia: 2935 / 3000
Soporte: 2870-50 / 2800 / 2720
Escenario Principal:
El desarrollo de medio plazo es todavía
alcista.
En el corto plazo, el índice todavía se
mantiene en fase correctiva. La semana
pasada, 2935 ha sido confirmado como
resistencia en el corto plazo.
El primer soporte es la zona 2870/50.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre diario por encima de 2935
favorecería una extensión en precio hacia
3000.

5. DAX 30
5
Resistencia: 8700 / 9000
Soporte: 8450 / 8310 / 8100
Escenario Principal:
El desarrollo de medio plazo es todavía
alcista.
En el corto plazo, el índice se mantiene en
fase correctiva. La semana pasada,
8690/8700 ha sido confirmado como
resistencia de corto plazo.
El primer soporte es 8450. El próximo estaría
situado en 8310 ( hueco del 10 de septiembre
+ 62% retroceso).
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre diario por encima de 8700
favorecería una extensión en precio hacia
9000.

6. CAC 40
Resistencia: 4227 / 4300
Soporte: 4117 / 4040-80
Escenario Principal:
El desarrollo de medio plazo es todavía
alcista.
En el corto plazo, el índice se mantiene en
fase correctiva. La semana pasada, 4200 ha
sido confirmado como resistencia de corto
plazo.
El primer soporte es 4100. El próximo estaría
situado en 4050 ( hueco del 10 de septiembre
+ 62% retroceso).
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre diario por encima de 4200
favorecería una extensión en precio hacia
4300.
6

7. IBEX 35
Resistencia: 9433 / 9752
Soporte: 9173 / 9037 / 8331
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo era correcta.
Ahora, podemos afirmar que el Ibex35 se
encuentra en desarrollo alcista en el medio-
largo plazo. Al mismo tiempo, modificamos
nuestro objetivo para los próximos meses.
Objetivo largo plazo @ 10100 (proyectar el
rango 8800-7500).
La semana pasada, el Ibex35 ha alcanzado
nuevos máximos anuales. Obviamente, la
tendencia de corto plazo se mantiene alcista.
Debido a las condiciones de sobrecompra,
divergencias, y (v) sub-tramo en desarrollo,
seguimos prudentes. Stop de beneficios @
9173.
Escenario Alternativo:
Por encima de 9173, el próximo objetivo está
situado en @ 9752.
7

8. BUND
Resistencia: 140,95 / 143,29
Soporte: 139,75 / 138,02
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo era correcta.
Ahora podemos afirmar que un techo está
completado. Por tanto, esperamos más
presión bajista en los próximos meses.
Objetivo medio plazo @ 133.
En el corto plazo, el Bund ha confirmado
suelo como sugerimos. Sin embargo, en
términos de precio, es una formación en
« V », la cual no esperábamos. Por encima
de 139,75 la próxima resistencia es 140,95.
No seguir al precio.
Escenario Alternativo:
La superación de 147,20, en cierre mensual,
pondría en peligro nuestra visión de medio
plazo.
8

9. T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 126,859 / 127,313
Soporte: 125,953 / 122,219
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo era correcta.
El T-note ha completado un patrón de
Cabeza&Hombros.
Por tanto, podemos afirmar que la tendencia
está en proceso de cambio. Esperamos más
presión bajista para los próximos meses.
Objetivo medio plazo @ 120.
En el corto plazo, el T-note ha confirmado
suelo como sugerimos. Sin embargo, en
términos de precio, es una formación en
« V », la cual no esperábamos. Por encima
de 125,953 la próxima resistencia es
126,859. No seguir al precio.
Escenario Alternativo:
La superación de 133,781, en cierre mensual,
pondría en peligro nuestra visión de medio
plazo.
9

10. USD/EUR
Resistencia: 1,3646 / 1,3711
Soporte: 1,3452 / 1,3102
Escenario Principal:
En el largo plazo consideramos que el EUR
completará un techo clave en los próximos
meses.
En el medio plazo mantenemos nuestra
visión positiva. Creemos que el último
movimiento al alza está en progreso.
Objetivo medio plazo @ 1,38/1,40
(62%/66% Fibo tramo 1,4940/1,2040).
Recientemente, el EUR reanudó su tendencia
alcista como sugerimos. Por encima de
1,3452, esperamos más presión compradora
para las próximas semanas.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 1,3452, en cierre semanal,
favorecería una corrección más profunda.
10

11. GreenHaven Continuous
Commodity Index Fund
Resistencia: 26,67 / 27,21
Soporte: 26,18 / 25,71
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo era correcta.
El CCI ha completado una consolidación de
grado mayor (A-B-C). Ahora esperamos una
fase de recuperación en los próximos meses.
Objetivo @ 29,35 (62% Fibo tramo 31,61-
25,71).
A principios de agosto, el CCI ha completado
el suelo que sugerimos en los últimos
informes. Por tanto, por encima de 25,71
esperamos más presión alcista para las
próximas semanas. Observen que podría
estar formándose un patrón de bandera.
Comprar superación de @ 26,67.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 25,71, en cierre semanal,
podría extender la formación de suelo en
tiempo y en precio.
11

12. BRENT
Resistencia: 109,85 / 116,56
Soporte: 105,85 / 96,75
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se mantiene
sin cambios. Consideramos que el Brent se
encuentra en una fase de consolidación de
grado mayor (A-B-C).
Modificamos nuestro recuento en términos de
tiempo.
Objetivo de medio plazo @ 96,75/88,50.
A principios de septiembre, el Brent perdió
112,20. Así, un pullback hacia la directriz
alcista principal, parece haberse completado.
Además, un Cabeza&Hombros podría
activarse en el corto plazo. Por tanto, por
debajo de 109,85, esperamos más presión
bajista para las próximas semanas.
Escenario Alternativo:
La superación de 117,34, en cierre semanal,
favorecería la reanudación de la tendencia
alcista.
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13. GOLD
Resistencia: 1434 / 1530
Soporte: 1291 / 1178
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo era correcta.
Ahora, el Oro se encuentra en tendencia
bajista de medio-largo plazo.
Objetivo de largo plazo @ 730 (máximos
2006).
Recientemente, el Oro tuvo una reacción
alcista sobre nuestra zona de soporte de
corto plazo en @ 1300-1280 como
sugerimos. Por tanto, por encima de 1275,
esperamos más presión alcista para las
próximas semanas hacia @ 1500-1530.
Esperamos corrección alcista (a-b-c) de
grado intermedio.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 1275, en cierre semanal,
favorecería una corrección más profunda.
13

14. RENAULT – RNO FP
14
Resistencia: 62-64€ / 74€
Soporte: 52€ / 51€
Escenario Principal:
Este valor ha estado cotizando en lateral
durante los últimos 5 meses, formando un
triángulo.
Dado que el precio se encuentra todavía por
encima de su media de 200 sesiones (línea
verde), todavía podemos mantener un sesgo
alcista para el medio plazo.
La superación de 62-64€ debería favorecer
un nuevo tramo alcista hacia 74€.
Escenario Alternativo:
Entre 52€ y 62€, mantenemos un sesgo
neutral.

15. TELEFONICA – TEF MC
15
Resistencia: 13,75€ / 15,75€
Soporte: 11,5€ / 10,25€
Escenario Principal:
Después de muchos meses de desarrollo
neutral, el valor ha superado la semana
pasada una resistencia clave por encima de
11,50€.
Consideramos que el movimiento actual del
precio favorece más presión alcista, en las
próximas semanas, hacia la zona 14-16€.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre semanal por debajo de 11,5€
favorecería desarrollo neutral otra vez.

16. ENEL – ENEL IM
16
Resistencia: 3,1€ / 4€
Soporte: 2,8€ / 2,7€
Escenario Principal:
Después de muchos meses de desarrollo
neutral, el valor ha superado la semana
pasada una resistencia clave por encima de
2,70€.
Consideramos que el movimiento actual del
precio favorece más presión alcista, en las
próximas semanas, hacia la zona de los 4€.
Escenario Alternativo:
Sólo un cierre semanal por debajo de 2,6€
favorecería un desarrollo neutral.

17. FSTE MIB
17
Resistencia: 18400 / 24000
Soporte: 16500 / 15000
Escenario Principal:
Destacamos hace tres meses, que el índice
podría estar formando un potencial patrón de
Cabeza&Hombros invertido.
Consideramos que la línea de cuello debería
ser claramente superada en las próximas
semanas.
Nuestro objetivo de medio plazo está situado
en @ máximos realizados en 2009.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 18000, esperamos continuidad
en neutralidad.

18.  AVISO LEGAL
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 Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Cortal Consors, suc. en España. (en adelante “Cortal Consors“), con la
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según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
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