Presentación de ICA-Procobre Jul 2015: PV Grid Parity Monitor (GPM) Observatorio de la paridad de red fotovoltaica en México

1. PV Grid Parity Monitor - México
Financial AdvisoryStrategy Consulting Market IntelligencePolicy Consulting
Webinar
29 julio 2015
Tomás Larriba Martínez, Analista tlm@creara.es

2. • CREARA
• Desarrollo del mercado mexicano
- Regulación y mercado eléctrico en México
- Costes y beneficios de la FV en México
- Conclusiones
Agenda
2

3. 3
• Fundada en Madrid en 2003
• Especialista en eficiencia
energética y ahorro de
energía
• Principales servicios de
CREARA:
- Consultoría
- Ingeniería
- Gestión
- Capacitación y divulgación
En Enero de 2014, Creara y Eclareon (Madrid) fusionaron sus negocios para
formar Creara Energy Experts y consolidar su liderazgo en servicios de energía
sostenible
• Inaugurado en Madrid en 2005
• Consultores de gestión de
energía inteligente
• Principales servicios de
ECLAREON:
- Consultoría regulatoria
- Consultoría estratégica
- Asesoría financiera
- Inteligencia de Mercado
DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍAEVENTOS CORPORATIVOS RECIENTES

4. El PV Grid Parity Monitor está patrocinado por prestigiosas empresas del
sector FV a nivel internacional
INTRODUCCIÓNPATROCINADORES
4
• Patrocinador Platino
• Patrocinador Oro

5. El PV Grid Parity Monitor cuenta con el soporte de importantes
colaboradores
Asociación colaboradora
Colaborador técnicoCon el apoyo de:
COLABORADORES
5
INTRODUCCIÓN

6. Agenda
6
• CREARA
• Desarrollo del mercado mexicano
- Regulación y mercado eléctrico en México
- Economía FV en México
- Conclusiones

7. Antes de la reforma energética, toda la compra-venta de
electricidad se gestionaba a través de la CFE
REGULACIÓN
7
Esquema del mercado eléctrico mexicano previo a la reforma energética
Nota: 1 98% del costo total de corto plazo del nodo
2 Menores que el coste de mercado
Fuente: Creara; CFE; CRE
Leyenda
Contrato libreContrato regulado
CFE
Productor independiente Pequeño productor (< 30 MW) Autoabastecimiento
Centro de consumoCliente regulado
Licitaciones
Precio regulado1
Excedentes a precio regulado2
Tarifas reguladas a cliente final
Contrato
privado
Medición neta

8. En 2016, el mercado eléctrico se abrirá a empresas privadas que deseen
producir y vender energía a los grandes consumidores
REGULACIÓN
8
Fuente: CREARA
Esquema del mercado eléctrico mexicano tras la reforma energética
Usuarios calificados
Suministradores de
servicios calificados
Usuarios calificados
que participan en el
mercado
CFE PEMEX Gen. privado
Mercado mayorista
de electricidad
Spot Subastas
Suministradores de
último recurso
Suministradores de
servicios básicos
Usuarios de suministro básico
CENACE

9. México es uno de los países con mayor irradiación del mundo, repartida
homogéneamente a lo largo de su territorio
9
Nota: 1 Calculado para módulos con inclinación óptima y asumiendo un PR de 80%
Fuente: Sistema de Información Geográfica para las Energías Renovables (SIGER); PV GIS
Irradiación solar en México
kWh/m2 - año
> 2.120
1.720 – 2.120
< 1.720
RADIACIÓN SOLAR
Comparación de horas equivalentes de
producción FV entre México y Europa1
México D.F.
Hermosillo
Veracruz
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
Hermosillo
LasPalmas
(ES)
MéxicoD.F.
Marsella
(FR)
Veracruz
Roma
(IT)
kWh/
kWp
ECONOMÍA

10. 10
PRECIOS DE INSTALACIÓN
• La depreciación del peso en los últimos meses ha
afectado negativamente a los costes EPC
• Tanto las células como los módulos FV están
exentos del pago de aranceles de importación
- Las exenciones se recogen en la Ley de los
Impuestos Generales de Importación y de
Exportación, modificada en noviembre de 2012
- Además, México cuenta con acuerdos
comerciales con los países de la UE, EE.UU. y
gran parte de LatAm
• Existen 4 fabricantes de módulos FV en el país
(uno de ellos, Solartec, también fabrica sus propias
células FV)
Precio llave en mano indicativo en función de la
potencia de la instalación (sin IVA)
EUR / Wp
Los precios llave en mano FV oscilan entre 1,4 y 2,7 EUR/Wp en función de la
potencia de la instalación, aunque su valor se ha incrementado en MXN debido a
su depreciación
Fuente: ICEX; Grid Parity Monitor; CREARA
ECONOMÍA
0
1
2
3
Residencial
(<10 kW)
Comercial
(10-100 kW)
Gran escala
(>5MW)

11. El crecimiento de los precios de la electricidad favorece el desarrollo FV,
pero la volatilidad del CTCP representa una barrera para el crecimiento
del mercado
11
Note: * Series correspondientes a las regiones Central y Sonora Sur y Norte
Fuente: SIE; CFE; CREARA
Evolución del Costo Total del Corto Plazo (CTCP)
0
1
2
3
4
2010 2012 2014
TACC
09-14
5%
6%
7%
5%
2%
Tarifa DAC
(Res.)
Tarifa 2 (C.)
Tarifa 3 (C.)
Tarifa OM
(Ind.)
Tarifa HM
(Ind.)
Tarifa 1
(Res.)
5%
MXN/
kWh
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2010 2012 2014
TACC
09-14
5%-8%*
Evolución de las tarifas reguladas de electricidad
ECONOMÍAPRECIOS DE LA ELECTRICIDAD

12. Para evaluar la situación de los segmentos residencial y comercial, se ha
evaludado la proximidad a la paridad de red
ECONOMÍA
12
PARIDAD DE RED
MXN/
kWh
Paridad de Red
Años
• La electricidad de la red es más
barata que la de generación FV
- La FV necesita mecanismos
de apoyo (FiT, créditos
fiscales, etc.) para su
desarrollo.
• La electricidad FV es más barata
que la de la red
- Es más conveniente auto-
consumir electricidad
fotovoltaica que comprar la
electricidad de la red.
Precio de la electricidad de
red
Costo de electricidad FV
(LCOE*)
Ilustración simplificada de la paridad de red
Para simplificar, este
informe compara el LCOE
FV con los precios
minoristas de electricidad.
En realidad, según la
regulación local de auto-
consumo, una parte de la
generación fotovoltaica
podría perderse o estar
valorada con una tasa más
baja
Nota: * Levelized Cost of Electricity, Coste nivelado de la energía
Fuente: Análisis CREARA

13. 0
1
2
3
4
5
6
7
2009S1
2010S1
2011S1
2012S1
2013S1
2014S1
RESIDENCIAL
La Paridad de Red FV en México es una realidad para los usuarios
residenciales con tarifa DAC
MXN/
kWh
Tarifa 1
Tarifa DAC
Tarifas eléctricas
LCOE FV (media) -15.0%
8.9%
5.7%
MXN/
kWh
Tarifa 1F
Tarifa DAC
Tarifas eléctricas
LCOE FV (media) -15.0%
8.9%
7.8%
Evolución del precio de la electricidad y el LCOE FV
(MEXICO D.F.)
Evolución del precio de la electricidad y el LCOE FV
(HERMOSILLO)
• La Paridad de Red Completa se ha
alcanzado en ambas ciudades para
consumidores con tarifa DAC
- Para el resto de usuarios, aún no
se ha alcanzado la Paridad de
Red, aunque se aprecia un
sensible aumento de la
competitividad FV
• Si los precios de la electricidad
continuan su tendencia alcista se
espera que se alcance la paridad de
red parcial en el corto-medio plazo
Evaluación del marco regulatorio para el
autoconsumo FV
Nota: * Tasa Anual de Crecimiento Compuesto
Fuente: CREARA
13
TACC*
S1'09-S1'14
TACC*
S1'09-S1'14
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2009S1
2010S1
2011S1
2012S1
2013S1
2014S1
ECONOMÍA

14. 14
En conjunto, México se encuentra en una posición privilegiada para el
desarrollo del mercado FV en el segmento residencial
Matriz de posicionamiento de distintos países (segmento residencial)
0.0
0.2
0.3
0.5
0.6
0.8
- +Apoyo regulatorio al autoconsumo FV
-
+
ProximidadalaParidaddeRed
Australia
Brasil
Chile
Francia
Alemania
Italia México
España
California
Israel
Japón
Nota: Datos del 1er semestre de 2014
Fuente: CREARA
ECONOMÍA
Posicionamiento óptimo para el autoconsumo
RESIDENCIAL
Reino
Unido

15. COMERCIAL
La Paridad de Red Completa solo se ha conseguido para usuarios
comerciales con tarifa 2 (<25 kW)
Evolución del precio de la electricidad y el LCOE FV
(HERMOSILLO)
• En 2007 entró en vigor un
mecanismo de medición neta
(net-metering) para la
generación eléctrica con RES
- Los usuarios con sistemas FV
pueden verter excedentes de
producción a la red y recibir
una compensación energética
(kWh) a cambio
Evaluación del marco regulatorio para el
autoconsumo FV
Fuente: CREARA
15
Tarifa <25kW (tarifa 2)
TACC
S2'12-S1„14
2.6%
4.6%Tarifa >25kW (tarifa 3)
MXN/
kWh
• Los usuarios comerciales con <25 kW de potencia contratada mantienen
paridad de red completa desde el 2º semestre de 2013
• Los usuarios de la tarifa 3 han alcanzado la paridad de red en el 1er
semestre de 2014
• Para el resto de usuarios del segmento comercial aún no se ha alcanzado la
paridad de red
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
2012 S2 2013 S1 2013 S2 2014 S1
LCOE FV (media) -26.2%
5.2%Tarifa <100kW (tarifa OM )
ECONOMÍA

16. 16
En el sector comercial México mantiene un buen posicionamiento
para el desarrollo FV a nivel internacional
0.0
0.3
0.5
0.8
1.0
- +Apoyo regulatorio al autoconsumo FV
-
+
ProximidadalaParidaddeRed
Brasil
ChileFrancia
Alemania
Italia
México
Posicionamiento óptimo para el autoconsumo
España
Nota: Datos del primer semestre de 2015
Fuente: CREARA
COMERCIAL ECONOMÍA
Matriz de posicionamiento de distintos países (segmento comercial)

17. La competitividad FV en el segmento de gran escala (>5MW) se
evalúa a través de la paridad de generación
17
ECONOMÍAPARIDAD DE GENERACIÓN
Precio de referencia en el
mercado mayorista
Tarifa FV requerida basada en
los requerimientos de
rentabilidad de los inversores
MXN/
kWh
Paridad de
generación
Años
• El precio de la electricidad de los
mercados mayoristas es inferior a la
tarifa FV requerida por el inversor
- Los inversores FV necesitarán
mecanismos de apoyo (FiT,
crédito fiscal, etc) para invertir
en energía FV
• El precio de la tarifa FV requerida
por el inversor es inferior al precio
de la electricidad de los mercados
mayoristas
- Los precios mayoristas son
tales que el IPP podría lograr al
menos la rentabilidad mínima
exigida para construir la planta
FV
Ilustración simplificada de la paridad de generación
Fuente: CREARA

18. 18
ECONOMÍAGRAN ESCALA
Ingresos
El precio requerido por el inversor se calcula en base a un
análisis de descuento de flujos de caja garantizando la
rentabilidad exigida por el inversor
Flujos de caja de una planta FV de generación a gran escala
Flujos de caja - equity (ECF)
Equity
Servicio de deuda
Gastos de operación
• Como los datos reales de mercado para la
inversión inicial, los gastos de operación y
los costos de la deuda de la instalación FV
están disponibles, los únicos datos
restantes necesarios para completar el
aspecto económico del proyecto son los
ingresos
- La producción eléctrica real de la
instalación FV se puede modelar con
precisión, por lo que la única incógnita de
nuestra ecuación es la tarifa requerida
(EUR/kWh) que se aplicará a la producción
de electricidad
• Al invertir en una planta merchant, los
inversores FV pedirán una TIR al menos
igual al coste del equity de ese tipo de
proyecto para ese país
- La tarifa requerida será la que da la TIR
mínima exigida por el inversor
Años
TIR ECF = Coste del equity país
Datos reales
de mercado
Desconocido
Modelado
ModeladoImpuestos
MXN
Fuente: Análisis de CREARA

19. GRAN ESCALA
Los generadores bajo el régimen de “Pequeño Productor” han sufrido
una importante bajada del CTCP en el último año y medio,
incrementándose el riesgo de la inversión
Comparativa del precio de referencia y la tarifa requerida por un
inversionista fotovoltaico en México bajo una estructura de “project
finance” (Santa Ana, Sonora)
• El precio de referencia está
claramente por debajo de la tarifa
FV requerida, por lo que la
situación en México para la FV a
gran escala es de paridad parcial
• La paridad de generación fue una
realidad entre 2012 y principios de
2013
• A pesar de la bajada en la tarifa FV,
la acusada reducción del CTCP
entre 2013 y 2014 ha provocado la
pérdida de la paridad de
generación en México
19
Fuente: CREARA
0
500
1,000
1,500
2,000
2012S2 2013S1 2013S2 2014S1
Tarifa
requerida
MXN /
MWh
Precio de
referencia
(98% CTCP)
TACC
S2'12-S1'14
-4.5%
-50.6%
ECONOMÍA

20. 20
Estimación consensuada de nueva instalación FV en México
Se prevé que el mercado FV crezca de forma moderada hasta que se implante la
reforma del mercado energético. Sin embargo, se estima que en 2020 se podrían
alcanzar los 3.5 GW de potencia instalada
ECONOMÍA
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
2014 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E
MW
67 94 103 103 103 103 103
168
201 241 265 292
321
335
436
523
627
752
903
TACC
2014-2020E
54%
30%
7%
Alto
Bajo
Medio
Leyenda:
Fuente: CREARA

21. CONCLUSIONES
• El mercado FV en México se encuentra en un impasse debido a la reforma energética en
ciernes
- La instalación de plantas de los segmentos industrial y gran escala está parada a la espera de
que se defina completamente el nuevo mercado eléctrico
• La liberización del mercado, con la aparición de un mercado spot y subastas, se espera que
sea positivo para el desarrollo FV en el largo plazo
- El impacto en el desarrollo del mercado FV dependerá en la velocidad de implantación del
nuevo modelo energético y de su diseño final
• La paridad de red se ha alcanzado para parte de los consumidores de los segmentos
residencial y comercial
- En conjunto con el mecanismo de medición neta existente (instalaciones de < 500 kW), supone
una gran oportunidad de crecimiento para el sector FV
• Además, existe un gran interés en el sector FV mexicano tanto por parte de inversionistas
locales como extranjeros
- Sin embargo, se necesita un mayor desarrollo de las opciones financieras para que el interés se
convierta en inversión
21

22. 22
¡Gracias por su atención!

23. 23
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RESUMEN de los informes GPM
Oct „12 May„13 Feb‟ 2015
Mar‟14 May‟15
Ago ‟14 Sep‟15
1ª ED. 2ª ED. 3ª ED.
RESIDENCIAL
COMERCIAL
GRAN ESCALA
Abr‟15CHILE
May‟15MÉXICO
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La Serie GPM es un conjunto de análisis que muestran la evolución de la
competitividad FV en diferentes segmentos de mercado: residencial,
comercial y gran escala