Finanzas internacionales

FINANZAS
INTERNACIONALES
SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

ECONOMÍA INTERNACIONAL
1. FINANZAS INTERNACIONALES:
• Banco Mundial.
• Fondo Monetario Internacional.
• Banco Interamericano de Desarrollo. Banca
Internacional.
• Transferencias.

ECONOMÍA INTERNACIONAL(2)
1. FINANZAS INTERNACIONALES(2):
• Importaciones.
• Exportaciones.
• Banca Nacional.
• Aplicaciones de la Balanza de Pagos.

ECONOMÍA INTERNACIONAL(3)
• 2. COMERCIO INTERNACIONAL:
Importaciones de Bienes y Servicios.
Exportaciones de bienes y Servicios. Balanza
Comercial.

CRECIMIENTO ECONÓMICO
• 1. EQUIDAD SOCIAL.
• 2. DESARROLLO SOSTENIBLE.
• 3. ECOFICIENCIA. Uso eficiente de los
recursos naturales y conservación del Medio
Ambiente.

PRODUCTIVIDAD
• Mayor producción por unidad de insumo (con o
sin) criterios de calidad, manejo, modernización,
sistematización, esfuerzos colectivos.

COMPETITIVIDAD
• 1. Mercado masivo.
• 2. Reducción de costos.
• 3. Nuevos productos.
• 4. Precios

COMPETITIVIDAD(2)
• 5. Competencia.
• 6. Ciclo vida del producto.
• Generar ventajas diferenciales competitivas.

INTERACCIÓN ECONÓMICA
ENTRE PAISES
• 1. Ganancias del Comercio.
• 2. Importaciones y Exportaciones.
• 3. Préstamos Internacionales.
• 4. Negocios de Bolsa.

INTERACCIÓN ECONÓMICA ENTRE PAISES(2)
• 5. Compra Venta de Activos.
• 6. Patrones de Comercio.
• 7. Proteccionismo.
• 8. Libre Cambio. Determinación tipos de
Cambio.

INTERACCIÓN ECONÓMICA ENTRE PAISES(3)
• 9. Balanza de Pagos.
• 10. Coordinación internacional de las políticas
de cambio. Afectación a otras economías.
• 11. Mercado Internacional de capitales.
Prestamos.

SISTEMA DE BRETTON WOODS
• PATRON ORO 1870- 1914
• PERIODO DE ENTREGUERRA 1918- 1939.
Hiperinflación alemana.
• BRETTON WOODS 1944- 1973. Una onza de oro igual
a 35 dólares. Endeudamiento externo versus
devaluación o reevaluación.
• 1973- 1990
• 1990
• Desequilibrio estructural y fundamental.

ECONOMIAS ABIERTAS Y
CERRADAS
• Economía Cerrada: Consumo, inversión y compras
públicas. Ahorro nacional es igual a la Inversión.
• Economía abierta: Consumo, Inversión, Compras
públicas y Cuenta corriente.
• Visión Economía Abierta: Equilibrio Interno y Equilibrio
Externo

FLUJO DE ESPECIE PRECIO
• David Hume. 1752
• 4/5 partes todo el dinero se destruyera y nación se viera
reducida de la misma manera sus monedas de oro y
plata. ¿qué pasaría con los precios del trabajo y
bienes?. ¿cómo sería la competencia y los beneficios de
los países y empresas?. Y ¿qué pasa si sucediera lo
contrario?
• Regulación automática de la balanza de pagos, fin
asegurar adecuada oferta monetaria.

ORGANISMOS
INTERNACIONALES
• Fondo monetario internacional.
• Birf banco internacional de reconstrucción y fomento.
• Banco mundial y organismos: a) a.I.D. B) c.F.I. C) birf.
D) o.M.G.
• Banco interamericano de desarrollo.

BANCO CENTRAL
• ACTIVOS
• Activos Externos
• Activos Internos
• PASIVO
• Depósitos de los
Bancos Privados
• Efectivo en
Circulación.

BANCO CENTRAL(2)
• 1. Partida doble.
• 2. Activos Externos: Bonos denominados en
Divisas propiedad del Banco Central. (Reservas
Internacionales del Banco). Varía cuando el
Banco interviene el mercado de Divisas
comprando o vendiendo divisas. Incluye el oro.

BANCO CENTRAL(3)
• 3. Activos Internos: Son los títulos con cargo a
los ciudadanos residentes o a las instituciones
del propio país. Adoptan formas de Bonos del
gobierno y de créditos a los bancos privados.
• 4. Depósitos de los Bancos Privados:
Obligación de los bancos a mantener depósitos
como reserva parcial a obligación.

BANCO CENTRAL(4)
• 5. Efectivo en Circulación: Billetes y monedas.
Razones históricas.
• Cualquier compra de activos del Banco Central
se traduce automáticamente en un aumento de
la oferta monetaria interna.
• Cualquier venta de activos por parte del Banco
Central se traduce en una disminución de la
oferta monetaria.

SUPERÁVIT O DÉFICIT CUENTA
CORRIENTE
• DÉFICIT:
• A) Desacertada política gubernamental.
• B) Mal funcionamiento de la economía.
• C) Proyectos de inversión muy optimistas. D) Política
fiscal expansiva que no haga a la vez más rentables las
oportunidades de inversión en el país.

SUPERÁVIT
• Indica que un país está acumulando activos
localizados en el exterior.
• A) Menor inversión en instalaciones y equipos
en el propio país.
• B) Rendimientos de capital invertido en nación
pueden ser más fácil de gravar con impuestos.

SUPERÁVIT(2)
• C) Préstamos excesivos a los países
extranjeros.
• D) Falta de pago igual redistribución de la
riqueza.

DEVALUACIÓN Y
REVALUACIÓN
IMPORTADORES:
• A) Deudores externos.
• B) Colocación de recursos en el exterior.
EXPORTADORES.
• A) Deudores externos.
• B) Colocación de recursos en el exterior.

DESEQUILIBRIOS
• DESEQUILIBRIO ESTRUCTURAL.
• Conduce a un desequilibrio Fundamental.
• Cambios en estructura del aparato productivo
de un país. Energía, Agua, gas, etc.

DESEQUILIBRIO FUNDAMENTAL
• 1. Cambios permanentemente adversos en la demanda
de sus productos.
• 2. Devaluación o Revaluación de la moneda.
• 3. Crisis en su balanza de pagos.
• 4. Reservas Internacionales.
• 5. Estanflación.

ENTRADAS DE CAPITAL
• Financiación por obligaciones o Bonos.
• Préstamos Bancarios.
• Inversión directa Extranjera. (Efectivo, Compras de
compañías, creación de compañías).
• Préstamos oficiales (Fondo Monetarios Internacional,
Banco Mundial, etc.)

PROGRAMAS DE
ESTABILIZACIÓN
• ORTODOXOS:
• Inflación provenía del Señoreaje que países
estaban utilizando para compensar el recorte de
los prestamos extranjeros.
• Solución: Aumentar impuestos y recortar el
gasto público.

PROGRAMAS DE
ESTABILZACIÓN
• HETERODOXOS:
• Inflación provenía en el establecimiento de
precios y salarios como principal culpable.
• Solución: controles rígidos en precios y salarios
y tipo de cambio.

SISTEMAS DE PAGOS
INTERNACIONALES
• Principales herramientas utilizadas internacionalmente
para lograr el perfeccionamiento de las operaciones de
Comercio Exterior, enfatizando la óptica del exportador,
analizando los elementos esenciales de cada tipo de
mecanismo, de acuerdo con los siguientes propósitos.

SISTEMAS DE PAGOS INTERNACIONALES(2)
• 1. Reducir riesgos del comprador y vendedor.
• 2. Determinar claramente las responsabilidades de
cada uno.
• 3. Facilitar la transferencia del riesgo a una “tercera
parte” (Bancos).
• 4. Facilitar la financiación de las transacciones.

• VENTAJAS Y LIMITACIONES.
• 1. Cuenta abierta.
• 2. Cobranzas.
• 3. Pago contra entrega.
• 4. Pago anticipado.

• 5. Carta de Crédito.
• 6. Garantías Internacionales.
• 7. Compensación.
• 8. Avales en Moneda Extranjera.
• 9. Giros directos.

INCOTERMS
• 1. Define costos de transporte, nacionalización,
etc.
• 2. Define riesgos de la mercancía durante el
tránsito.
• 3. Define responsable de la documentación.

ORGANISMOS DE FINANCIACIÓN
INTERNACIONAL.
• 1. Bancos centrales.
• 2. Banca internacional.
• 3. Banca comercial.

ORGANISMOS DE FINANCIACIÓN INTERNACIONAL(2)
• 4. Instituciones financieras no bancarias.
• 5. Operaciones bancarias internacionales
(offshore).
• 6. Sucursales y corresponsales.

ENCAJE
• 1. Encaje.
• 2. Encaje marginal.
• 3. Margen de redescuento.
• 4. Tasa de redescuento.
• 5. Endeudamiento externo, sectores productivos y
encajes.

CONTABILIDAD NACIONAL
• 1. PRODUCTO NACIONAL BRUTO: Valor de
todos los bienes y servicios finales producidos
por sus factores de producción y vendidos en el
mercado en un tiempo.
• 2. PRODUCTO INTERIOR BRUTO: Mide el
volumen de producción realizada dentro de las
fronteras de un país.

P.N.B. Y P.I.B.
• El P.N.B. Iguala al P.I.B. más los ingresos netos de
renta de los factores procedentes del resto del mundo.
Estos ingresos netos son la renta que los residentes
nacionales obtienen por la riqueza que mantienen en
otros países, menos los pagos que los residentes
nacionales hacen a los propietarios extranjeros de
riqueza situada en el país.

USOS PRODUCTO NACIONAL
BRUTO
• 1. CONSUMO: La parte del P.N.B. Que es adquirida
por el sector privado para satisfacer sus necesidades.
• 2. COMPRAS PÚBLICAS: Cualquier gasto en la
adquisición de un bien o servicio por la administración
central o regional.
• 3. INVERSIÓN: La parte del producto que es utilizada
por las empresas privadas para asegurar la producción
en el futuro.
• 4. CUENTA CORRIENTE

CUENTA CORRIENTE
• SUPERÁVIT: Exportaciones) Importaciones.
• DÉFICIT: Importaciones) Exportaciones.
• Importaciones, Exportaciones, endeudamiento
exterior, financiación exterior.
• Endeudamiento exterior da déficit por cuenta
corriente. Adquiere mayor cantidad de bienes y
servicios de los que está produciendo.

CUENTA CORRIENTE(2)
• 1. Un país con un Déficit por Cuenta Corriente
está importando consumo presente y
exportando consumo futuro.
• 2. Un país con un superávit por Cuenta
Corriente está exportando consumo presente e
importando consumo futuro.

EL AHORRO Y LA CUENTA
CORRIENTE
• Una Economía abierta puede ahorrar
acumulando capital o adquiriendo riqueza
exterior. Economía cerrada solo acumulando
capital.
• Ahorros de un país pueden ser adquiridos en
forma de prestamos por otro que este
incrementando el stock de capital. El superávit
viene relacionado con inversión exterior neta.

BALANZA DE PAGOS
• La Balanza de pagos de un país registra los pagos y los
ingresos procedentes del exterior.
• La contabilidad de la Balanza de Pagos mide las
variaciones del nivel de endeudamiento exterior de un
país, así como la evolución de las exportaciones e
importaciones de sus sectores competitivos industriales.
También refleja la relación existente entre las
transacciones exteriores y las ofertas monetarias
nacionales.

BALANZA DE PAGOS(2)
• 1. Cualquier transacción que se traduzca en un
pago al exterior es débito y se acompaña con
signo negativo. (-)
• 2. Cualquier transacción que se traduzca en un
ingreso procedente del exterior es crédito y se
acompaña con signo positivo. (+).

BALANZA DE PAGOS(3)
• CUENTA CORRIENTE:
• Transacciones donde se
registran las
Exportaciones o
importaciones de bienes
y servicios
• CUENTA CAPITAL
• Transacciones que
suponen la compra o
venta de activos. Un
activo es una manera de
mantener riqueza.
(Dinero, existencias,
fabricas, deuda pública,
tierra, sellos).

BALANZA DE PAGOS(4)
• 1. Balanza por cuenta corriente. Déficit o
superávit.
• 2. Balanza por cuenta capital. Déficit o
superávit.
• 3. Discrepancias Estadísticas.
• 4. Balanza de pagos igual a cero (0).

CUENTA CORRIENTE
• 1. EXPORTACIONES IMPORTACIONES
• a) Mercancías.
• b) Rentas de Inversión ingresadas o pagadas.
• c) Otros servicios.
• Transferencias unilaterales netas.

CUENTA CAPITAL
• Expresa la diferencia entre nuestras ventas de activos al
exterior y nuestras compras de activos ubicados en el
exterior.
• Activos de un país radicado en el exterior. Incremento
(-).
• Activos exteriores radicados en el país. Incremento (+).

CUENTA CAPITAL(2)
• Los incrementos de activos por parte de un país
ubicados en el exterior constituyen salida de
capital y son con signo negativo. (-)
• Los incrementos de los activos ubicados en el
país pertenecientes a no residentes constituyen
entradas de capital y son con signo positivo. (+).

RESERVAS INTERNACIONALES VS
DEUDA EXTERNA
• Reservas Internacionales: 10.000 MM US $
• Deuda Externa: 20.000 MM US $
• Si se abona a la deuda Externa se reducen cerca de US
800 Millones año en intereses.
• Tasa de interés de la deuda es más alta que la que se
recibe por la remuneración de las Reservas
Internacionales.

RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(2)
• Falacia primera de que el ahorro sea de 800 M
de US $ anuales, pues simultáneamente el país
deja de recibir US $ 500 M de rendimiento de
las reservas.
• Por lo tanto el ahorro solo sería de US $300 M
de US $.

• Si el ejercicio se hace con US $ 500 M de
reservas en lugar de US $ 10.000. el ahorro
sería de US $ 15 M.
• Sería difícil justificar perder la independencia del
Banco de la República por US $ 15 M.

• La Segunda falacia se relaciona con la
confusión sobre la propiedad de las Reservas,
es que el país tenga reservas de sobra y se
pueda dar el lujo de malgastarlas en hacer
gasto público.

• Las reservas internacionales son un fondo de
reserva de propiedad de los colombianos cuyo
único fin es asegurar la estabilidad del
intercambio de bienes y recursos financieros
entre residentes del país y del exterior.

• El gobierno no aparece en la ecuación, salvo
por ser un residente mas que hace intercambios
con el exterior.
• El país debe contar con un monto de reservas
suficiente que asegure los medios de pago
externos (divisas internacionales) para todos los
intercambios que sean necesarios entre el país
y el exterior.

• Hace un par de décadas cuando las economías
eran cerradas y los flujos de capital eran
ínfimos, se decía que en Reservas
Internacionales un país debía contar con el
equivalente a por lo menos 3 meses de
importaciones.

• A raíz de las crisis de México, Asia y Rusia el
indicador de las Reservas se modificó para
incorporar la mayor interdependencia de
capitales entre países.

• Actualmente, se estima que el monto de las
Reservas internacionales de un país debe ser el
equivalente al déficit de la cuenta corriente más
las amortizaciones, tanto privadas como
públicas, de deuda externa de corto y largo
plazo.

• Bajo el primer criterio, Colombia debería contar
con US $ 3.750 millones en Reservas
internacionales.
• Bajo el segundo, Colombia debería contar con
US $ 12.000 millones en Reservas
internacionales.

• Se argumenta que $ 1 billón más o menos no
hace la gran diferencia frente a las necesidades
de financiamiento del gobierno y que, por lo
tanto el déficit fiscal puede ser 0,3% o 0,5% del
PIB.
• Sin embargo, 10 años más tarde el país tiene
una deuda pública de más del 50% del PIB
cuando en 1995 era del 20%.

• ¿Se siente amenazada la independencia del
Banco de la República y acepta partes?
• Se sabe como comienza pero no cómo termina
y dónde.
• Stanley Fisher “este tipo de decisiones si
importa y tiene un impacto negativo sobre los
mercados.
• ¿Dónde esta realmente el problema?

• El problema de Colombia es fiscal y de
sostenibilidad de la deuda pública.
• Es preferible obtener ingresos para sus planes
de gobierno de cualquier gobernante sin tener
que dar la discusión pública y política de cómo
extraer esos recursos a la población o cómo los
va a gastar.

• Una de las grandes ventajas de un banco
independiente es asegurarle a la población que
el gobierno no actuará de manera irresponsable,
manipulando la política monetaria para reducir
su deuda en términos reales mediante
estrategias soterradas.
• La inflación es el único impuesto que no es
aprobado por el congreso.

INSTITUTO DE ESTUDIOS SUPERIORES EN EDUCACIÓN
UNIDAD DE NUEVAS TECNOLOGÍAS APLICADAS A LA EDUCACIÓN
Coordinador Académico:
FERNANDO SOLANO SOLANO
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