Seminario economía internacional: Universidad de Belgrano Fecha: 28 de agosto Buenos Aires Arrgetina Disertante: Anahi Rampinini y Gastón Lucca Consultora: ARinternacional Site: arinternacional.com.ar

2. Modulo 1: Contexto Internacional
 Tendencias Mundiales
 Regionalismo
 Nuevo Rol de los Países en Desarrollo (BRICS)
 Crisis Económica Internacional (USA / Europa)
 Evolución de la región de America Latina
Modulo 2: Inserción Argentina en la Economía Mundial
 Evolución Macroeconomica reciente
 Oportunidades y Amenazas en el contexto actual

3. Modulo 1:
Contexto Internacional

4. 4
Década del 70, crisis de la OPEP
Petrodólares>> endeudamiento de PED
Apertura de cuenta capital >> libre movilidad de los capitales
Tipos de cambios flexibles
Caída de la tasa de rentabilidad productiva a nivel mundial
Avances tecnológicos >> reducción de costos / mejoras en comunicaciones
Deslocalización de la producción
Crecimiento de las ET´s >> La transnacionalización del capital se duplicó entre 1965 y 1990
Globalización>>protagonismo de los Bloques Regionales
Desarrollo economías este Asiático
Trasformaciones en la economía internacional
Intensificación de la transnacionalización de los factores

5. Las Empresas Transnacionales

6. 6
Inversión Extranjera Directa
GRÁFICO 1 - FLUJOS DE SALIDA DE IED POR REGIÓN DE ORIGEN (en % sobre el total)
Fuente: UNCTAD 2010
Flujos de IED entrante por regiones
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008e
Millares
Economías desarrolladas Economías en desarrollo Mundo

7. 7
Regionalismo
Destino de la exportaciones (fila), en % del total de la importaciones de cada bloque región o país. 2004
Origen de la importaciones (columna), en % del total de la importaciones de cada bloque región o país. 2004
Fuentes: FLACSO en base a COMTRADE

8. FUENTE: BM (e) FMI - Gross domestic product, constant price Percent change (market exchange rates) - OMC
´90 ´91 ´92 ´93 ´94 ´95 ´96 ´97 ´98 ´00 ´01 ´02 ´03 ´04 ´05 ´06 ´07´99
1
2
3
4
5
6
0
´08 ´09 ´10 ´11 ´12(e) ´13(e)
Tasa de crecimiento del Producto Bruto Mundial
1
2
3
4
5
6
0
3,1
1,7
2,4
1,6
3,2
2,8
3,2
3,6
2,1
3,2
4,2
1,7
2
2,7
3,9
3,4
4 4
1,4
-2,2
4,2
2,8 2,7
3,3
Promedio
78.897.426 millones de U$ FMI
2,7

9. 9
Peso de los BRICs y países emergentes en la Economía Mundial
Fuentes: World Economic Outlook (WEO) y BM

10. 10
Tasa de crecimiento del PBM desagregada
3%
2,7%
33.4% 37% 47.1%
Fuentes: FMI y BM

11. 11
Participación en el Comercio Mundial
Fuentes: BM
640%
10.8
- El aumento del grado de apertura de las economías en desarrollo se ha derivado, fundamentalmente, del comercio entre las propias
regiones emergentes, centrado, fundamentalmente, en las materias primas. En1990 el comercio entre países del sur suponía el 25,1 % de
los intercambios externos de las economías emergentes, en 2009 este porcentaje había subido al 37,6 %.
- Aumento del comercio intrafirma 1/3 – 2/3 comercio movilizado por las ET´s

12. 12
Saldos Mundiales de la Balanza Comercial
Fuentes: FMI
• Deterioro de los saldos de los países desarrollados.
• EE.UU se comportó como impulsor del crecimiento de la economía y de las exportaciones mundiales, a costa de su
desequilibrio comercial. Dilema de Trifin.EE.UU posee un deficit de cuenta corriente del 32 % con China, 17% con el
resto de América del Norte, el 14 % con Europa y el 10 % con Japón.
• Piases en Desarrollo: Superávit de balanza comercial. Apreciaciones en la moneda. Incremento de las reservas
principalmente por el incremento de las exportaciones generada por una situación coyuntural favorable para la
exportación de commodities, ayudada también por tipos de cambios favorables para la exportación

13. 13
Aportes a la tazas de crecimiento del PBM desagregada
Fuentes: FMI y BM
Participación PED/PD

14. Fuente: Crisis Financiera, Enrique Arceo,2008.
Participación de USA en el comercio internacional y Saldo Balanza
Comercial

15. 15
Crisis Economías Avanzadas
EuropaUSA

16. Desencadenantes de la crisis
Escenario Mundial
Bajas tasas de acumulación del capital industrial
Escases de inversiones productivas rentables
Exceso de liquidez saciada por el capital financiero
Países subdesarrollados, aumento sus reservas en dolàres
EE.UU
Bajas tasas de interés.
El debilitamiento de la inversión
Incentivo al aumento del endeudamiento y créditos
Caída del ahorro de EE.UU
Las bajas tasas de interés de las hipotecas y altas ganancias en el precio de las viviendas.
Burbuja inmobiliaria aumento en la rentabilidad en la inversion residencial
Europa
Profundización vrs Expansión
Incorporación de economías divergentes y heterogeneas
Objetivos macroeconomicos-Tratado de Maastricht
Moneda aprecida con gran capacidad de compra para economias menos desarrolladas
Atraso cambiario (espurio)para economias menos desarrolladas, impisbilidad de exportar
Alemania y sus beneficios, mano de obra barata, baja en los costos de producción y reversión en el deficit
Falta de una politica fiscal conjunta

17. Salida de la crisis
Medidas tomadas
Europa
•Ajustes y recortes, con sus consecuencias en el resto de las economias vinculadas
EE.UU
•Politicas de insentivo monetario>> Inyección de liquidez a nivel mundial
Consecuencias de las medidas
SITUACIÓN PASADA
•Guerra cambiaria >> depreciación monedas PD >> apreciación de las monedas PED
•Aumento de inflación internacional
•Aumento de los precios de los commodities
SITUACIÓN FUTURA
•Finalización de los insentivos de inyección monetaria
•Aumento de tasa de interés
•Apreciación de la moneda EE.UU
•Salída de capitales hacia EE.UU
•Depreciación de las monedas de PED
•Baja de los precios delos commodities- por aumento del poder adquisitivo de moneda USA

18. 18
Fuente: Fao. Indice de pcios real ajustado por TC U$D
Índice de precios alimentos

19. 19
Tipo de cambio en el comercio Internacional
TCR país1,país2 = TCNpaís1,país2 × IPCpaís2 / IPCpaís1
TCN país1,pais2 = Moneda (país1)/Moneda (país2) =$/U$
Fuentes: http://www.barchart.com y Stooq.com
2009-2011
2001
The (US) Dollar Index (USDX/DXY)

20. 20
La tasa a 10 años pasó de 1,44% a 2,88% en el último año. Y la tendencia es marcádamente alcista.
Tipo de cambio en el comercio Internacional – Tasa
Interés

21. 21
Economías Latinoamericanas
America Latina

22. 22
Tasa de crecimiento PBI y contribución al crecimiento por país
Fuentes: CEPAL
Principales destinos de las expo-Tasa variación anual de la
exportaciones por destino 2011 -2012

23. America Latina: estructura de la cuenta corriente, 2006-2013́ (En porcentajes del PIB)
23
Fuentes: CEPAL
América Latina y el Caribe: reservas internacionales, 2002-
2012
(En porcentajes del PIB)

24. 24
IED
Fuente: Comision Economica para America Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras y estimaciones oficiales al 29 de abril de 2013.́ ́ ́

25. 25
Tasas de crecimiento proyectadas 2011 - 2015
Fuentes: FMI y BM

26. 26
Implicancias del contexto Internacional
1) Economías avanzadas estancadas
2) Fuerte dinamismo de los países en vías de desarrollo Asia-Bric y A.Lat
3) Cambio estructural de comercio Internacional
-Bajo dinamismo de los mercados de consumo
-Refuerzo de medidas Arancelarias y Paraarancelarias
-Guerra de divisas que impacta sobre la competitividad precio
-Crecimiento de la clase media
-Mercado de consumo dinámicos
-Aumento de índice de apertura comercial
-Déficit de cuenta corriente de las economías avanzadas
-Superávit de cuenta corriente de las economías en desarrollo
-Intensificación del comercio sur-sur
-Incremento del regionalismo
-Comercio manejado por ET´s

27. 27
Análisis de Mercados Por Bloques
USA
-Pronta recuperación de la crisis
-Guerra cambiaria (devaluatoria)
-Fuertes restricciones arancelarias y para arancelarias para la
entrada de productos
- Crisis profunda sin una clara solución y salida, alto endeudamiento
de la clase media >>Mercado interno poco dinámico
- Fuertes restricciones arancelarias y para arancelarias para la
entrada de productos
-Retraso en la negociación TLC Mercosur - UE
Europa
China – India y
Sur de Asia
América Latina
Mercosur
-Mayor dependencia del mercado interno > Crecimiento de la
importaciones
-Mercado Interno dinámico > incremento del poder adquisitivo de la
población
-Crecimiento del mercado Interno
- Depreciación cambiaria
- Caída de precios commodities
Observación
Comentarios
Bloque

28. Modulo 2:
Inserción Argentina en la Economía
Mundial

29. - Análisis de la Balanza Comercial
- Socios Estratégicos >> Mercosur/Brasil
- Análisis BP.
- IED
- Incidencia del TC en el comercio
- Oportunidades, Amenazas y Desafíos
- Competitividad espuria y genuina
- 4 postulados
Objetivos específicos de modulo

30. Evolución PBI
(millones de $ 1993)
Fuente: elaboración propia en base a INDEC

31. Fuente: elaboración propia en base a MECON, INDEC, y OMC
Participación del comercio Argentino sobre el comercio Mundial (en %)
Coeficiente de Apertura Comercial (en %)
Inserción Comercial Argentina

32. 32
Fuente: INAI en base a OMC e INDEC.
En el comercio agrícola mundial ha tenido una más alta participación (1980 – 2009), pero
que tiende a estancarse sino fuera por el aumento de los precios de los commodities
Inserción Comercial Argentina

33. 33
Fuente: elaboración propia en base a Fedeagro
Evolución precio de los commodities agrícolas
Commoditie var %
Aceite Crudo de Palma 244
Aceite Crudo de Soya 286
Aceite de Girasol 254
Arroz Blanco 191
Azucar Crudo 184
Azucar Refino 181
Cacao en Grano 168
Cafe Arabica 121
Cafe Robusta 163
Carne de Bovinos 114
Carne de Cerdo 68
Carne de Pollo (Trozos) 96
Cebada 110
Harina de Soya 48% 153
Leche Entera 113
Maiz Amarillo 264
Maiz Blanco 330
Soya en Grano 202
Trigo 190
Var %

34. 34
Comercio Exterior Argentina
-Alta correlación entre PBI y las importaciones
-Mejora de la BC en la crisis por caída de la importaciones
Fuente: elaboración propia en base a MECON, e INDEC
Evolución de las Balanza Comercial Argentina (en mill. de U$)

35. 35
Evolución de las Importaciones por Uso
Fuente: elaboración propia en base a INDEC
-Alta elasticidad ingreso de la
importaciones
-Bienes de Capital, Bienes
Intermedios, y Piezas y accesorios
como principales componentes de la
demanda de importaciones.
Año 2003 2012
var %2012 vs
2003
Share
Total general 13.851 68.514 395 2003 2012
Resto 13 301 2.209 0,1 0,4
Combustibles y lubricantes 550 9.266 1.585 4,0 13,5
Vehículos automotores de pasajeros 509 5.385 958 3,7 7,9
Piezas y accesorios para bienes de capital 2.262 14.137 525 16,3 20,6
Bienes de capital 2.495 12.137 386 18,0 17,7
Bienes de consumo 1.755 7.293 315 12,7 10,6
Bienes intermedios 6.267 19.995 219 45,2 29,2

36. M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS
70.486 16,1% MOI AT
MOI AT
NAFTA
M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS
74.335 16,9% MOI AT
MOI MT
UE
M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS
52.708 12.0% MOI MT
MOI BT
CHINA
M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS
146.566 33,4% CARS 40 %
PP 11 %
MOI BT %
MERCOSUR
ORIGEN DE LA IMPORTACIONES
Fuente: INDEC – Importaciones promedio 2003- 2012 (U$ corrientes CIF)

37. 37
Cambio de Origen de la Importaciones
Fuente: elaboración propia en base al MECON
-Mercosur
-ALADI
-China- Asia
-UE
-NAFTA
-RM

38. 38
Evolución de las Exportaciones por Rubro
Fuente: elaboración propia en base a INDEC
-MOI y MOA como principales rubros
exportados.
-Alta sensibilidad de las materias
primas a la contracción del PBM.
Año 2003 2012
var%2012vs
2003
Share
Totalgeneral 29.566 81.205 175 2003 2012
Manufacturas deorigenindustrial 7.703 27.660 259 26,1 34,1
Productos primarios 6.460 19.542 203 21,8 24,1
Manufacturas deorigenagropecuario 9.991 27.474 175 33,8 33,8
Combustibles y energía 5.412 6.528 21 18,3 8,0

39. CHILE: 6,3% % DE NUESTRAS EXPORTACIONES. BÁSICAMENTE ALIMENTO Y ENERGÍA
20%20%
M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS
61.043 10,8% OIL 22%
PP 11%
MOA 25%
NAFTA
M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS
97.431 17,3% MOI 29 %
MOA 50%
PP 21%
UE
M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS
44.282 7.8% MOA 26%
PP 55%
E Y C 15 %
CHINA
M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS
141.538 25,1% CARS 40 %
CEREALS 11 %
OIL 6 %
MERCOSUR
DESTINO DE LAS EXPORTACIONES ARGENTINAS
Fuente: INDEC – Exportaciones promedio 2003 - 2012 (U$ corrientes FOB)

40. 40
Cambio destino de las Exportaciones
Fuente: elaboración propia en base al MECON
-Mercosur
-ALADI
-China- Asia
-UE
-NAFTA
-RM

41. 41
Inserción comercial América Latina y el Caribe
Fuente: CEPAL
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN DE SOCIOS SELECCIONADOS EN LAS
EXPORTACIONES E IMPORTACIONES TOTALES, 2000 Y 2010 (en %)
Argentina posee una mayor diversificación de las exportaciones e importaciones por bloque
La región si importa y cada vez mas
Incremento comercio sur - sur

42. Mercosur: PBI y Exportaciones Intrabloque
Fuente: Abeceb informe 2006
La Región si importa !!

43. 43
Socio estratégico – Brasil (1)
- Por que mirar a Brasil ?
Números
-Personas: 203,4 mill
-PBI 2.240 bill. U$ (6to país en el mundo)
-PBI per cápita: 12.339 U$
Plan Real Apreciación cambiaria
Fuente: Elaboración propia en base a BCDB
-Política fiscal expansiva
-Política Monetaria expansiva

44. 44Fuente: CEI.
Tipo de Cambio Real Multilateral de Brasil, ajustado por IPM (base 2005)
Socio estratégico – Brasil (2)

45. Tipo de productos
comercializados a nivel mundial
Fuente: INAI en base a OMC
Exportaciones Argentinas por
tipo de producto
Inserción Comercial Argentina

46. 46
Inserción Comercial Argentina
Evolución exportaciones por contenido tecnológico (en mill de dolares)
Fuente: Elaborado por la DNPyE –SeCyT- en base a la información suministrada por el INDEC.
Evolución importaciones por contenido tecnológico (en mill de dolares)

47. 47
Términos de Intercambio
Índice de Términos del Intercambio
América Latina (Base 1995=100)
Índice de Términos del Intercambio
Países seleccionados (Base 1995=100)
Fuente: CEP / trading
economist.com

48. 48
Conclusiones de la balanza comercial
• Alta elasticidad ingreso de las importaciones >> Las recuperaciones
del saldo comercial son contractivas
• Existe una diversificación del destino de las exportaciones
• Baja diversificación de la canasta exportadora.
• Regionalismo Comercial >> Mercosur aumenta en importancia como
destino de las exportaciones.
• Caída secular de la participación de Argentina en el comercio mundial. Se
encuentra principalmente insertada en el comercio agrícola, en los demás
productos tiene porcentajes muy bajos.
• Se especializa y se inserta comercialmente en categorías de productos con
menor grado de elaboración y valor agregado. Importa productos de alta
tecnología

49. 49
Balanza de Pagos
Fuente: Elaboración propia en base a BCRA
-Es un indicador de las relaciones económicas que tiene un país
con el resto del mundo.
- ∆ Reservas= ∆ Cuenta Capital + ∆ CF+ ∆ Cuenta Corriente

50. Balance de Pagos y acumulación de reservas en AL: 1993-2008
(millones de dólares)
-BP por cuenta financiera

51. 51
Participación de Argentina en los flujos mundiales de IED (%)
Fuente: Elaboración propia en base a datos de la UNCTAD
Años Participación
1971-75 0,37
1976-80 0,85
1981-85 0,84
1986-90 0,58
1991-95 1,65
1996-2000 1,42
2001-2005 0,42
2006-2010e 0,42
IED
América Latina y el Caribe ingresos de IED, 2011 y
2012
(En millones de dólares)
7 %
América Latina distribución de la renta de IED
entre repatriación y reinversión, 2006-2011
(En porcentajes)

52. 52
Inversión y IED
Fuente: elaboración propia en base INDEC

53. 53
Desendeudamiento Publico
Fuente: CEI en base a INDEC

54. 54
Stock y Variación de Reservas BCRA
(mill de U$)
Fuente: BCRA
América Latina y el Caribe: reservas internacionales, 2002-2012
(En porcentajes del PIB)

55. 55
Tipo de Cambio Real Multilateral
Fuente: BCRA
200%
>>>>Incidencia en el comercio Internacional
TCR país1,país2 = TCNpaís1,país2 ×
IPCpaís2 / IPCpaís1

56. 56Fuente: Abeceb
TCN – países seleccionados UDS
(base 100=1999)

57. 57
Amenazas
1) Deterioro Superávit Balanza Comercial
2) Caída de precios de los granos
Mejora
por ↓ M
3) Desaceleración crecimiento de los BRIC
4)Estrangulamiento por Brecha Externa
Fuente: elaboración propia en base a INDEC.

58. 58
Oportunidades
1) Mayor dinámica a nivel mundial
2) Cambio de Peso Relativo de la Economías Nivel Global
4) Perspectiva de buen precio de commodieties
Desafíos
1) Recomponer el sector energético >> Inversión
2) ISI Proceso de Sustitución de Importaciones
3) ISE Proceso de Sustitución de Exportaciones (H. Myint 1972) (análisis del caso asiático)
4) Desarrollo de competitividad genuina
6) Profundizar la Integración Regional
7) Optimización de la política comercial
3) Intensificación Comercio Sur-Sur
8) Ampliación y profundización de los mercados de exportación
9) Implementación de Políticas Activas para la IED

59. Competitividad Espuria Vs. Competitividad Genuina (Fajnzylber 1988)
Competitividad Espuria
Competitividad Genuina
Generan un aumento de las exportaciones o mayores cuotas del market
share en el corto plazo, pero su sostenibilidad en el tiempo se vuelve
inverosímil dado que desincentiva la actividad exportadora por la
disminución en el ingreso real.
Las ganancias de competitividad, basadas en un salto cualitativo de
la productividad hacia segmentos de mayor valor agregado y
contenido tecnológico. La mantención de las porciones de mercado
están determinadas por el surgimiento de productos diferenciados,
por la mejora en los servicios asociados y por el aumento de la
productividad como resultado de la incorporación de innovaciones a
los procesos productivos y organizacionales.
59
Ventajas competitivas Dinámicas
(Schumpeter, 1942; French Davis, 1990,
CEPAL, 2004; Lugones y Suárez, 2006,
Ocampo, 2005),
-I+D+M
-Innovación de producto
-Innovación tecnológica
- Innovación de gestión
--RRHH Capacitados
-Clúster/ Asociatividad
Alto TCR
Ventajas competitivas estáticas (dotación de recursos)
Creatividad

60. 60
Competitividad Sistémica
Klaus Esser et al.(1996), Bianco (2007)
Nivel Meta
Nivel Macro
Nivel Meso
Nivel Micro
Capacidad estatal de la conducción de la economía y a la
existencia de patrones de organización social que permitan
movilizar la capacidad innovadora de la sociedad.
Estabilización de los indicadores agregados de la economía para
que los factores productivos puedan ser asignados eficientemente
a los recursos disponibles.
Esfuerzos y políticas de promoción y fomento especifico puestas en
marcha por distintas estructuras del estado en pos de la creación
de ventajas competitivas dinámicas mediante la creación de
instituciones y la articulación de procesos de aprendizaje
(complementariedades institucionales).
Acciones llevadas a cabo por las firmas para enfrentar la
dinámica de los mercados mundiales.
NIVELES SECTOR
-Gobierno nacional
-Gobiernos regionales
-Gobierno nacional
-Gobierno nacional
-Gobiernos regionales
-Instituciones publicas
y privadas
-Empresas
-Empresas
FUNCION
Organismos transversales que
relacionen los niveles

61. 1) Inserción Internacional SUB-OBTIMA
2) Inserción de las sub - unidades regionales
3)Desarrollo de competitividad genuina
4) Políticas Activas de atracción de IED
61
4 postulados

62. Bases de la Inserción Internacional
Gobierno
Sector
Privado
Conocimiento
InterrelaciónInterrelación
Interrelación

63. - Se evidencia un dinámica económica Internacional muy
cambiante la cual genera constantes oportunidades de
negocios
- Internacionalización de las sub unidades regionales y
creación de ventajas dinámicas
- Entender el conocimiento como un herramienta necesaria
para la inserción internacional de las empresas y el
desarrollo.
Ultimas consideraciones