Presentacion rol del gerente new

GESTIÓN FINANCIERA
ING. ALBIN A. CHAVEZ
GESTIÓN FINANCIERA

ROL DEL GERENTE FINANCIERO
El gerente financiero de una empresa es, ante todo, un
miembro de su equipo gerencial. En tal sentido, el
primer asunto de su competencia es contribuir al logro
del objetivo de la maximización del patrimonio
invertido.
GESTIÓN FINANCIERA

Gerente Financiero
El papel del gerente financiero
Funciones del gerente
financiero
Retos del gerente financiero
ante las crisis actual
Maximizar la creación de valor
( Que estrategias )
Casos actuales de empresas.
Artículos, videos etc.
Herramientas básicas del
gerente financiero…… )
Exposición de trabajos
Trabajo grupo.
GESTIÓN FINANCIERA

EL PAPEL DEL GERENTE FINANCIERO
1. La consecución de
fondos para operar, al
menor costo posible.
Los negocios son
usualmente privados de
producir más, y de por
ende de hacer más
ganancias.
Para conocer cuál es el
nivel de deuda y de
fondos se parte del
presupuesto de
efectivo.
Esta primera función,
la de suministrar
oportunamente los
fondos requeridos, luce
trivial y sencilla.
EL PAPEL DEL GERENTE
FINANCIERO
GESTIÓN FINANCIERA

Funciones Repetitivas
Conocer a fondo el negocio para poderlo
presupuestar de forma tal que refleje su realidad.
• De esta debe ser, sin duda, la primera misión del
gerente financiero.
Desde el punto de vista de la gerencia financiera, y
de la misma empresa.
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Los recursos financieros no son ilimitados,
y si lo fueran, existe un óptimo por
encima del cual resulta muy costoso
contar con excedentes.
El dinero es un recurso escaso y como
tal le corresponde un costo.
Es unrecurso que produce valor
agregado y la norma debe ser
utilizarlo siempre que produzca más
de lo que cuesta.
Revisar diariamente las
disponibilidades y los requerimientos
para conseguir los fondos.
Algunos saldos de efectivo se han de
mantener casi que ociosos para
precaver situaciones de iliquidez.
Es más fácil manejar la escasez que
la abundancia.
Distribuir los fondos entre las
diversas
áreas de la empresa
Medir los resultados y compararlos con
los
presupuestos.
Medir rentabilidad y liquidez.
Velar porque los estados financieros
estén
oportunamente y sean confiables.
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Funciones Esporádicas
Con relación al endeudamiento, la gerencia financiera debe definir cuantías para el largo y el corto plazo, buscando financiar todo el activo fijo.
El diagnóstico esporádico de la empresa también es deber del
administrador financiero
Tipos de seguros que deben cubrir los numerosos riesgos a que
está sometida una empresa.
La definición de la estructura de endeudamiento es de su absoluta responsabilidad.
Endeudarse tiene un límite, pues los compromisos de intereses y
de pagos a principal se van elevando.
El uso de apalancamientos es otra estrategia para elevar la
rentabilidad del negocio.
La gerencia financiera debe primeramente ser actuante de primera línea en la definición de la
misión y la visión global de la empresa
La fijación de políticas de administración de activos de la
compañía también atañe al área financiera.
En materia de activos fijos, además de fijar pautas para el
manejo de la depreciación y de las amortizaciones.
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Áreas de Aplicación
Se identifican dos diferentes campos de acción en la
gerencia financiera.
Una función se asocia con el manejo del efectivo, con la
gerencia financiera tradicional.
La otra, es una función más científica, ingeniería
financiera.
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Entorno empresarial
Empresas deun
solo dueño
•Forma más antigua de organización empresarial.
•Posee un solo individuo que tiene todos los activos y es responsable de todos los
pasivos.
Sociedades
•Similar a una empresa de un solo dueño, salvo que tiene más de un propietario.
•No paga impuestos sobre la renta.
Corporación
•Forma de organización empresarial legalmente independiente de sus dueños.
•Entre las características que la distinguen están la responsabilidadlimitada.
Sociedades de
responsabilidad
Limitada.
•Forma de organización empresarial que confiere a sus dueños una responsabilidad
limitada.
•Es adecuada para empresas pequeñas y medianas, con menos restricciones.
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Entorno Fiscal
Muchas de las decisiones empresariales se ven afectadas de manera directa 0
indirecta por los impuestos.
Debido a su poder fiscal, los gobiernos federales, estatales y locales tienen
una profunda influencia en el comportamiento de las empresas y en sus dueños.
Impuesto sobre la
renta de personas
morales
• El ingreso gravable de
una empresa se calcula
deduciendo de los
ingresos todos los
gastos posibles.
Depreciación.
• La asignación
sistemática del costo
de un activo durante
determinado tiempo.
• La depreciación
disminuye el ingreso
gravable
Depreciación
lineal.
Método de
depreciación que
permite la
disminución
equitativa de los
gastos durante la
vida depreciable de
los activos.
Depreciación
acelerada
Métodos que
suprimen el costo
de un activo.
Depreciación del
saldo
decreciente.
los que
Métodos de
depreciaci6n en
se
un
requiere
cargo.
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Sistema
Acelerado
Modificado de
Recuperaci6n
de Costos
A los intereses
pagados sobre las
deudas de las
corporaciones se
les considera
como gastos y
son deducibles de
impuestos.
Intereses pagados
contra dividendos
pagados.
Dividendos.
Distribución en
efectivo de las
ganancias
entre los
accionistas
Impuesto sobre la
renta de
personas físicas
El tema de los
impuestos de las
personas físicas es
demasiado complejo,
pero la principal
preocupación aquí se
centra en los
impuestos personales
de quienes tienen una
empresa
(propietari
os, dueños)
Ganancias y
perdida de capital
Montos en que el
producto de la venta
de un activo de
capital rebasa el
costo original.
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Se aplica para la
clases de
propiedades de
3,5,7 y 10 años

EL ENTORNO FINANCIERO
gobiernos.
En distintos grados, todas las empresas operan dentro del sistema financiero, el cual esta integrado por
diferentes instituciones y mercados que dan servicio a empresas, personas y
Mercados financieros
Los mercados financieros no son lugares físicos sino mecanismos para canalizar
el ahorro a los inversionistas finales en activosfijos.
Mercados de dinero y capital
Se pueden dividir en dos: dinero y capital. EI mercado de dinero tiene que ver con la compra-
venta de instrumentos. En el mercado de capital se manejan instrumentos de deuda y valores
especulativos .
Mercado primario y Secundario
En los mercados de dinero y de capital existen mercados primarios y
secundarios. Un mercado primario es un mercado de "nuevas emisiones". En un
mercado secundario se compran y venden valores existentes.
Intermediarios financieros
El flujo de fondos de los ahorradores a los inversionistas en activos fijos puede
ser directo; si en una economía hay intermediarios financieros, el flujo también
puede ser indirecto.
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Asignación de fondos y tasas de interés.
La asignación de fondos en una economía se realiza fundamentalmente con base al precio
expresado.
Riesgo de incumplimiento
Se alude al peligro de que el prestatario no pueda cumplir con sus pagos de
capital o intereses.
Liquidez (comerciabilidad)
Se relaciona con la capacidad del tenedor de convertirlo en efectivo.
Dimensiones de la comerciabilidad son el precio de la realización y la
cantidad de tiempo.
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El Rol del Administrador Financiero
La función principal es actuar en beneficio, de los
accionistas, esto significa tomar decisiones que tengan por
objetico aumentar el valor de la empresa.
El objetivo del financiero es maximizar el valor de la
empresa, que debe enfocarse en las principales
funciones financieras claves de la organización: La
inversión, La financiación y las decisiones de dividendos.
Para cumplir con su finalidad cuenta por una parte, con el
mercado de capitales, y con la inversión activos reales.
Su habilidad y función es dominar y aplicar herramientas como
flujos de caja, presupuestos, calculos, etc.
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Estados Financieros, bajo el contexto de las NIFF´s
Responden a las necesidades comunes del usuario general y a los objetivos de la
información financiera
Para entidades lucrativas Para entidades no lucrativas
Balance general
Estado de resultados Estado de actividades
Estado de
variaciones en el
capital contable
- X -
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
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El término "estados financieros" es
genérico
Abarca no solo a los estados
financieros básicos.
Sino a otros estados financieros
secundarios y auxiliares.
la expresión "estados financieros" se
refiere a los "estados financieros básicos"
Identificación y distinción:
Los estados financieros deben
identificarse claramente y distinguirse
de cualquier otra documentación
Concepto según los PCGA:
Que a través de representaciones
alfanuméricas clasifican y describen
mediante títulos, rubros, conjuntos,
descripciones, cantidades y notas
explicativas,
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son aquéllos que
pretenden cubrir las
necesidades de los
usuarios que no
estén en condiciones
de exigir a la entidad
informes
Tales estados
financieros son
preparados y
presentados al
menos anualmente
Los estados
financieros son una
representación
estructurada de la
situación financiera y
del rendimiento
financiero de la
entidad.
Algunos de estos
usuarios pueden
requerir, y tiene la
capacidad para
obtenerla,
información
adicional.
Concepto
según las
NIIF
A. Un balance
general al
final del
periodo;
B. Un
estado de
resultados
por el
periodo;
C. Un estado
de variaciones
en el capital
contable por el
periodo
D. Un estado de
flujos de efectivo
por el periodo
E. Notas, en las que se
incluye un resumen de
las políticas contables
más significativas y
otras notas explicativas
F. Un balance general
al inicio del primer
periodo comparativo
cuando la entidad
aplica una política
contable
conjunto
completo de
estados
financieros
incluye:
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Análisis
Financiero
La función primordial del Gerente Financiero es la de
hacer una asignación adecuada
De los recursos
escasos de una
organización,
buscando la
maximización del
valor de la firma
y por ende de la
riqueza de los
accionistas.
Dentro de las
actividades para
lograrlo, debe velar
porque
existan mecanismos
para prever
situaciones, tanto
favorables como
desfavorables
Deberá tomar las
medidas necesarias
para
generar instrumentos
de planeación y
control de la gestión
financiera
Los cursos de acción
que se estimen como
adecuados para el
desarrollo de sus
funciones, se lleven a
cabo en la realidad
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El análisis financiero se
realiza porque la
administración
financiera de negocios
busca
identificar los cursos de
acción
Para esto es necesario
establecer cuál es el
valor de la empresa en
el momento de la
decisión y a través de
qué caminos puede
aumentarse este valor
Los inversionistas e
instituciones financieras
también usan el análisis
financiero para evaluar el
grado en que podrán
alcanzar sus
objetivos con las
decisiones que tomen.
Los acreedores
comerciales y las
instituciones financieras
buscan establecer e un
modo adecuado, la
capacidad de pago
de la empresa a la
cual le conceden
crédito
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Técnicas de análisis financiero
La técnica de Estados Financieros
proporcionales consiste en
transformar las cifras absolutas de los
Estados Fin
ancieros en cifras
relativas bajo el concepto de
porcentajes
Esta técnica es de gran utilidad cuando se
aplica al Balance General
y al Estado de Resultados, por el contrario
en el caso del Estado de
Flujo de Efectivo no se le encuentra mayor
relevancia a su uso.
La base de cálculos para el Balance General
la constituyen el total de activos; mientras
que en el Estado de Resultados son los
ingresos.
Los Estados Financieros Proporcionales son
una técnica imprescindible en el análisis
financieros, ya que conlleva las siguientes
ventajas:
1.Establecen la estructura financiera y
económica de la empresa.
2. Proporcionan la base para establecer
relaciones entre las variables internas y
externas que afectan a la situación
financiera y económica de la empresa.
3. Son útiles como base histórica para
elaborar proyecciones.
El análisis longitudinal consiste en un
ejercicio de comparación entre datos
correspondientes a series de tiempo con
respeto a una entidad, por ejemplo, los
Estados Financieros de los últimos años
para determinada empresa.
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Reducción a base de
porcentajes
• considera como base de
comparación cierto elemento
(ventas netas en el caso del
estado de resultados o activo
total en el estado de situación
financiera), expresando
posteriormente el resultado en
porcentajes.
• La suma de los porcentajesde
todos los elementos siempre
será igual a 100%.
Razones simples
• Consiste en encontrar la
relación existente entre dos
cifras determinadas en los
estados financieros,
expresando el resultado a
través de su cociente.
• Ejemplo: razones para medir
liquidez, solvencia, eficiencia
operativa y estabilidad financiera.
Razones estándar:
• Este tipo de razones se basan
en un sistema presupuestal y en
el conocimiento que se tiene de
la empresa en la cual se fijan
parámetros y modelos a
alcanzar, lo que permitirá
comparar las cifras que se
tengan con las relaciones reales.
• Ejemplo: razones para medir
margen de utilidad,
rentabilidad y productividad
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CÓMO SE LOGRA EL OBJETIVO
En los países en los que el mercado bursátil se
encuentra bien desarrollado, la efectividad de la
Gerencia con respecto al logro del objetivo de la
maximización del patrimonio invertido por los
accionistas, se puede medir a través del valor
de la acción en el mercado.
En países con un mercado bursátil poco
desarrollado o inexistente la efectividad de la
Gerencia será medida a través de las tasas de
rentabilidad que logre la empresa en cada
período de operaciones.
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¿QUÉ SIGNIFICA MAXIMIZAR LAS
UTILIDADES?
GESTIÓN FINANCIERA
La maximización de utilidades no significa
necesariamente lograr el retorno óptimo para los
accionistas. Las utilidades se deben evaluar en el
tiempo, ya que no es lo mismo obtener un volumen
determinado de utilidades en un año que obtenerlo en
varios períodos. El valor que los accionistas le
reconozcan o asignen al dinero en el tiempo hará que
ellos elijan una u otra alternativa.

UTILIDADES?
GESTIÓN FINANCIERA
Tampoco se puede ignorar el factor riesgo que está
asociado a la expectativa de utilidades futuras y que
mientras mayor sea el riesgo, mayor será el
reqauerimiento de utilidades o de rentabilidad por
parte de los accionistas o inversionistas.

UTILIDADES?
GESTIÓN FINANCIERA
Tampoco se puede ignorar que bien se podría
aumentar la rentabilidad eliminando pasivos caros y
convirtiéndolos en parte del capital de la empresa. Sin
embargo, ello podría generar un aumento en la
rentabilidad pero una disminución en las utilidades por
acción en términos absolutos.

UTILIDADES?
GESTIÓN FINANCIERA
Tampoco puede ser de interés de los accionistas
maximizar las utilidades cuando ello significa perder
participación en el mercado como consecuencia, por
ejemplo, de reducciones en los gastos de publicidad y
promoción
desarrollo
o en los gastos de investigación y
o en los gastos de capacitación del
personal, etc.

¿CÓMO ACTÚA EL MERCADO?
GESTIÓN FINANCIERA
El mercado percibe el valor de una acción a partir del
conocimiento que tiene acerca de la empresa. El mercado
le asigna un valor a la acción sobre la base de los
dividendos que ésta paga y del potencial de crecimiento
futuro de la empresa (que incide en el crecimiento del valor
de las acciones). En consecuencia, el precio de la acción
refleja las expectativas futuras y, de alguna manera,
permite evaluar la gestión de la Administración de la
Empresa. Sin embargo, si no existe un mercado bursátil
bien desarrollado, probablemente el objetivo más buscado
sea simplemente el del monto de las utilidades disponibles
para ser repartidas entre los accionistas.

FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR
FINANCIERO
GESTIÓN FINANCIERA
Teniendo siempre en cuenta el objetivo de
maximización de la riqueza de los accionistas, las
actividades del administrador financiero pueden
dividirse en actividades rutinarias y actividades no
rutinarias.

ACTIVIDADES RUTINARIAS DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO
GESTIÓN FINANCIERA
1. Consecución de los fondos suficientes para
operar, al menor costo posible y con las mejores
condiciones de repago.
2. Distribuir los fondos entre las diferentes áreas de
la empresa de una manera eficiente.
3. Medir siempre los resultados y compararlos con
los presupuestos.

ACTIVIDADES RUTINARIAS DEL
GESTIÓN FINANCIERA
4. Medir permanentemente la liquidez y la
rentabilidad.
5. Revisar diariamente las disponibilidades
y los requerimientos de fondos.
6. Velar por que los estados financieros
estén disponibles oportunamente y que
sean confiables.

ACTIVIDADES NO RUTINARIAS DEL
GESTIÓN FINANCIERA
1. Contribuir a la definición de la misión de la
empresa.
2. Establecer las políticas para el manejo de los
activos de la empresa.
3. Tener en cuenta factores no financieros para
efectos de la toma de decisions de carácter
financiero: situaciones de mercado, jurídicas,
laborales, estratégicas, etc.

ACTIVIDADES NO RUTINARIAS DEL
GESTIÓN FINANCIERA
4) Informarse acerca de la situación económica del
entorno en el que opera el empresa (mundo, país,
área de actividad).
5) Colaborar con la Gerencia General en la toma de
decisiones relacionadas con aspectos no rutinarios
del manejo del negocio.
6) Estar atento a los cambios en la legislación,
especialmente de carácter tributario que afecte a la
empresa.

El análisis de estados
financieros
GESTIÓN FINANCIERA

¿QUE ES EL ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS?
Es un proceso de evaluación crítica
de los estados financieros de una
con el
empresa, que se realiza
propósito de lograr el
sobre la
mejor
situación
entendimiento
financiera y los resultados de las
operaciones de una empresa y con la
finalidad de establecer las mejores
estimaciones y predicciones posibles
sobre las condiciones y resultados
futuros.
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ESTADOS FINANCIEROS UTILIZADOS
PARA COMUNICAR LA INFORMACIÓN
PATRIMONIAL
GESTIÓN FINANCIERA
Los estados financieros utilizados para comunicar la
situación económica y financiera de la empresa son los
llamados estados financieros de propósito general: El
balance general, el estado de ganancias y pérdidas, el
estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de
flujos de efectivo y las notas a los estados financieros.

POR QUE SE DENOMINAN ESTADOS
FINANCIEROS DE PROPÓSITO GENERAL
propósito general debido a que
Los estados financieros son llamados de
son
preparados pensando en un usuario ideal
(un usuario promedio), el cual no está en
posibilidades de obtener mayor información
que la que se proporciona en tales estados a
fin de dar a conocer la situación financiera y
económica de las empresas.
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OBJETIVO DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
GESTIÓN FINANCIERA
El objetivo general de los estados financieros debe ser
comunicar información concerniente a la situación
financiera de una empresa de negocios -la naturaleza y
valor de sus recursos económicos, los derechos de los
acreedores contra los recursos de la empresa, y el
interés residual de los propietarios sobre tales recursos,
todo eso a una fecha específica- y los cambios en la
naturaleza y valor de tales recursos, derechos, e
intereses por un período específico

CONSECUENCIAS DE LOS OBJETIVOS DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS
GESTIÓN FINANCIERA
Los estados financieros a ser utilizados en el análisis
deben permitir evaluar la rentabilidad de la empresa, su
grado de liquidez y solvencia, determinar su estructura
patrimonial, evaluar su eficiencia operativa, determinar
su carga impositiva y otros asuntos que permitan a los
usuarios de los estados financieros, la toma de
decisiones racionales respecto a alternativas de
inversión, créditos y otros asuntos.

PRINCIPALES LIMITACIONES DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS
Si bien los estados financieros buscan
proporcionar un panorama lo más completo
posible respecto a la situación financiera y
económica de la empresa, es necesario
indicar que no es posible pretender que los
mismos provean la situación completa ya que
históricamente han estado limitados a
presentar aquellos eventos y transacciones
susceptibles de ser medidos o expresados en
términos monetarios.
GESTIÓN FINANCIERA

CONSECUENCIAS DE LAS LIMITACIONES
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
GESTIÓN FINANCIERA
Aceptando que la contabilidad sólo puede recoger
eventos y transacciones susceptibles de ser medidos o
expresados en términos monetarios, surgen nuevas
interrogante: ¿cómo hacemos esa medición? ¿qué
valores emplear para materializar la medición de esos
eventos y transacciones? ¿qué debemos entender por
el término “valor”?

SIGNIFICADO DEL TÉRMINO “VALOR”
GESTIÓN FINANCIERA
Según el diccionario de la Real Academia de la Lengua
Española, valor es “el grado de utilidad o aptitud de las
cosas, para satisfacer las necesidades o proporcionar
bienestar o deleite y también la cualidad de las cosas
en virtud de la cual se da por poseerlas”.
De dicha definición, se desprende, sin mayor esfuerzo,
que el concepto de valor es puramente subjetivo.

Metodología del análisis de estados financieros
GESTIÓN FINANCIERA

MATERIA PRIMA PARA EL ANÁLISIS DE
La materia prima del análisis son los llamados estados
financieros básicos o también llamados estados
financieros de propósito general.
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PRODUCTO TERMINADO DEL ANÁLISIS DE
El producto terminado sería el conjunto de
proyecciones, estimaciones o predicciones
sobre la situación financiera y los resultados
de las operaciones que la empresa podría
esperar en el futuro en caso continuaran las
circunstancias pasadas o dadas las
modificaciones de dichas circunstancias en
función de las distintas variables
consideradas en el análisis.
GESTIÓN FINANCIERA

BASES FUNDAMENTALES DEL ANÁLISIS
DE ESTADOS FINANCIEROS
El análisis de estados financieros descansa sobre dos
pilares fundamentales: (1) un conocimiento profundo de
las ciencias contables; y (2) el dominio de las
herramientas del análisis de estados financieros.
GESTIÓN FINANCIERA

CONOCIMIENTO PROFUNDO DE LAS
CIENCIAS CONTABLES
Permite al analista comprender de manera
más completa los estados financieros y las
limitaciones a las que se encuentran sujetos.
En muchos casos, el analista se ve en la
necesidad de efectuar ciertos ajustes a los
estados financieros objeto de análisis con la
finalidad de mejorar la presentación de la
situación financiera o de los resultados de
las operaciones o para mejorar la
comparabilidad de la información entre los
diferentes períodos analizados.
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DOMINIO DE LAS HERRAMIENTAS DEL
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS






Análisis horizontal
Análisis vertical
Ratios
Ratios bursátiles
Enfoque Du Pont
Modelo de las ventanas estratégicas
de la utilidad por acción
Crecimiento sostenible
Valor económico agregado
Valor de mercado agregado



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OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
GESTIÓN FINANCIERA
1)Brindar información para la toma de decisiones de
carácter financiero, económico y de gestión;
2)Brindar una visión del desempeño actual de la
empresa y prever situaciones futuras, tanto en relación
con las situación financiera como con el resultado de
las operaciones.

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
GESTIÓN FINANCIERA
3)Concluir con relación al potencial de crecimiento de
una empresa.
4)Evaluar los estados financieros de tal forma que
permita determinar la evolución de una empresa en el
pasado y apreciar su situación financiera actual.
5)Comprender el pasado como un preludio necesario
para determinar el futuro.

ALCANCE DEL ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
El alcance del análisis estará en función de los
usuarios, que son los que tienen las necesidades de
información y que deberán ser satisfechas por el
análisis.
GESTIÓN FINANCIERA

FINANCIEROS PARA LOS INVERSIONISTAS
GESTIÓN FINANCIERA
Si son inversionistas, el análisis deberá estar orientado
a brindarles información que les ayude a decidir si
comprar, vender o retener sus inversiones.

FINANCIEROS PARA LOS ACCIONISTAS
GESTIÓN FINANCIERA
Si son accionistas, el análisis deberá estar orientado a
brindarles información que les permita conocer la
capacidad de la empresa para continuar en el tiempo y
para generarles dividendos.

FINANCIEROS PARA LOS PRESTAMISTAS
GESTIÓN FINANCIERA
Si se trata de empresas prestamistas, el análisis deberá
estar orientado a brindarles información que les permita
conocer la capacidad de la empresa para efectuar el
repago de sus créditos y la capacidad para hacer frente
al pago de intereses.

FINANCIEROS PARA LOS PROVEEDORES
GESTIÓN FINANCIERA
Si se trata de proveedores, el análisis deberá estar
orientado a brindarles información que les permita
conocer la capacidad de la empresa para pagar sus
créditos y su capacidad para continuar en el tiempo ya
que ello podría afectar también la continuidad de los
proveedores.

CONCLUSIÓN SOBRE EL ALCANCE DEL
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
GESTIÓN FINANCIERA
En pocas palabras, el alcance que le podemos dar al
análisis de los estados financieros, estará en función de
las necesidades de información que se busque
satisfacer, dentro de las limitaciones que son inherentes
tanto a la información utilizada para el análisis como a
las de las herramientas empleadas.

METODOLOGÍA
Debe tenerse presente que la clasificación, el
ordenamiento, y la presentación de los datos
correspondientes al análisis de estados financieros es
susceptible de cierta estandarización con la finalidad de
permitir su mejor comprensión por los usuarios de dicha
información. Sin embargo, el análisis, como proceso,
deberá quedar en manos del analista ya que a él le
corresponderá comprender la información.
GESTIÓN FINANCIERA

PRIMER PASO
El analista debe comenzar por definir los objetivos del
análisis que va a efectuar, con la finalidad de realizar su
trabajo de manera que asegure que tales objetivos van
a ser logrados. La definición clara de los objetivos,
llevará al analista a utilizar la información que resulte
pertinente y necesaria y a emplear las herramientas
más adecuadas, evitando con ello la realización de
trabajo innecesario.
GESTIÓN FINANCIERA

SEGUNDO PASO
Definidos los objetivos, el analista deberá formular las
preguntas que corresponderá contestar de manera que
se logren los objetivos previamente identificados.
GESTIÓN FINANCIERA

TERCER PASO
Una vez formuladas las preguntas a las que
específicamente deberá contestar el trabajo de análisis,
el analista debe seleccionar las herramientas y técnicas
de análisis de estados financieros que resulten más
eficaces y eficientes para resolver las interrogantes
planteadas.
GESTIÓN FINANCIERA

CUARTO PASO
Finalmente, el analista deberá aplicar su mejor
habilidad, criterio y capacidad crítica para interpretar los
datos y las mediciones efectuadas a fin de interpretar la
realidad que subyace a las cifras examinadas o
calculadas.
GESTIÓN FINANCIERA

Recomendaciones para un buen
análisis de estados financieros
GESTIÓN FINANCIERA

CONOCER EL NEGOCIO
Para evaluar eficazmente estados financieros, debemos
tener conocimiento de aspectos importantes tales
como: la situación económica del país; los riesgos
inherentes de la industria; las ventajas y desventajas de
la coyuntura por la que atraviesa; barreras a la entrada
y salida del mercado; las fortalezas y debilidades de la
empresa; el mercado y la competencia actual y
potencial; la naturaleza del negocio; sus productos; su
vinculación a un grupo económico; sus proveedores;
sus categorías de gastos importantes; entre otros
aspectos.
GESTIÓN FINANCIERA

CONOCER A LA EMPRESA
Es sumamente importante al analizar los estados
financieros que se conozca quiénes son los principales
accionistas de la empresa; la composición del
Directorio, su reputación, su frecuencia de sesiones; la
Gerencia; la estructura organizacional; los objetivos,
filosofía y planes estratégicos de la Gerencia; quiénes
son sus asesores actuales y pasados; sus sistemas de
información gerencial; la actitud del Directorio y la
Gerencia hacia el ambiente de control interno; etc.
GESTIÓN FINANCIERA

CONOCER LOS RIESGOS DEL NEGOCIO
Conocer los riesgos de los negocios implica investigar,
estudiar y comprender las características intrínsecas de
algunos sectores empresariales y del flujo de
operaciones de la empresa cuya información se
analiza. El conocimiento e identificación de los riesgos
de negocios se constituye en la llave que abrirá la
puerta del análisis financiero de una empresa y
contribuirá a obtener el conocimiento necesario para la
generación de sugerencias de mejora en los principales
procesos de la empresa.
GESTIÓN FINANCIERA

COMPRENDER QUE LOS RATIOS
GENERAN MÁS PREGUNTAS QUE
RESPUESTAS
Es muy fácil tomar los estados financieros y
comenzar a calcular mecánicamente los
ratios financieros de liquidez,
solvencia y rentabilidad. Sin
gestión,
embargo,
debemos comprender que los ratios no nos
brindan respuestas sino que nos ayudan a
formular las preguntas apropiadas que
tendremos que hacernos a fin de conocer la
real situación financiera y económica de la
empresa.
GESTIÓN FINANCIERA

EFECTUAR UN APROPIADO
BENCHMARKING
Sabemos que existen personas altas porque
observamos que éstas tienen más estatura que otras,
es decir porque hacemos una comparación o
benchmarking. Al igual que en el caso de las personas,
un analista de estados financieros no puede emitir un
juicio anticipado, positivo o negativo, sobre la situación
financiera y económica de la empresa sin antes haber
comparado con otras empresas de la industria y de
características similares o, inclusive, con empresas de
diferentes industrias y de características diferentes.
GESTIÓN FINANCIERA

OBSERVAR EL “ALMA” DE LAS CIFRAS
El análisis de las cifras de los estados financieros debe
ir más allá del simple cálculo de ratios, o de la
preparación del análisis vertical o del horizontal. Es
recomendable efectuar análisis cruzados que permitan
ver más allá de lo evidente.
GESTIÓN FINANCIERA

ANALIZAR LOS ESTADOS FINANCIEROS
EN SU CONJUNTO
GESTIÓN FINANCIERA
Las personas que analizan estados financieros le
prestan mucha atención al balance general y al estado
de ganancias y pérdidas. En el balance general buscan
formarse una opinión sobre la liquidez, solvencia y
gestión de la empresa y en el estado de ganancias y
pérdidas buscan analizar aspectos de rentabilidad. Sin
embargo, dejan de lado el análisis de otros estados
financieros importantes como el estado de cambios en
el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo.

EVALUAR LAS CONTINGENCIAS Y LOS
HECHOS POSTERIORES
Es importante que el analista financiero tenga claro que
existe información adicional que puede modificar el
juicio que se haya formado al sólo haber analizado las
cifras de los estados financieros. Dos aspectos que
pueden afectar su opinión son: las contingencias y los
hechos posteriores.
GESTIÓN FINANCIERA

NO PREOCUPARSE DE CONTAR SINO DE
EVALUAR
Existe una tendencia en ciertos
analistas financieros y empresarios a
limitar la utilidad de la información
contable por referirse a hechos pasados
y no brindar proyecciones de cifras
explícitas. La contabilidad ya no debe
ser entendida como un sistema de
acumulación de cifras sino que debe ser
considerada como parte del Sistema de
Información Gerencial (SIG) de la
Empresa.
GESTIÓN FINANCIERA

SER PROFESIONAL EN EL ANÁLISIS
FINANCIERO
Si pretendemos efectuar un análisis concienzudo y con
bases fundamentadas, tendremos que prepararnos con
técnicas más profesionales y no caer, así, en la
comodidad de efectuar análisis someros y superficiales.
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